文章核心观点 - 华尔街分析师评级常影响股价但可靠性存疑，结合Zacks Rank和平均经纪推荐（ABR）可辅助投资决策，AppLovin因盈利预期上调获Zacks Rank 1评级，其ABR也具参考价值 [1][2][7] 分组1：AppLovin的经纪推荐情况 - AppLovin目前平均经纪推荐（ABR）为1.75，介于强力买入和买入之间，基于16家经纪公司实际推荐计算得出 [1] - 16条推荐中11条为强力买入，占比68.8% [1] 分组2：经纪推荐的局限性 - 多项研究表明经纪推荐在指导投资者挑选有最佳价格上涨潜力股票方面效果有限甚至无效 [2] - 经纪公司因自身利益对所覆盖股票评级存在强烈正向偏差，每一个“强力卖出”推荐对应五个“强力买入”推荐 [2] 分组3：Zacks Rank与ABR的区别 - ABR仅基于经纪推荐计算，通常显示为小数；Zacks Rank是量化模型，利用盈利预期修正，显示为1 - 5的整数 [4] - ABR不一定及时更新，而Zacks Rank能快速反映分析师盈利预期修正，及时指示未来股价走势 [6] 分组4：AppLovin的投资价值 - AppLovin当前年度Zacks共识预期在过去一个月增长13.9%至3.48美元 [7] - 分析师上调每股收益预期显示对公司盈利前景乐观，可能促使股价近期上涨 [7] - 共识预期近期变化及其他三个盈利预期相关因素使AppLovin获Zacks Rank 1（强力买入）评级 [7]

文章核心观点 今日有五只股票被加入Zacks排名第一（强力买入）名单，分别是Euroseas Ltd.、AdvanSix Inc.、AppLovin Corporation、Heritage Insurance Holdings, Inc.和Jackson Financial Inc.，且这些公司过去60天内当前年度盈利的Zacks共识估计均有不同程度增长 [1][2] 各公司情况 Euroseas Ltd.（ESEA） - 远洋运输服务公司，过去60天内当前年度盈利的Zacks共识估计增长36.5% [1] AdvanSix Inc.（ASIX） - 聚合物树脂制造商，过去60天内当前年度盈利的Zacks共识估计增长19.6% [1] AppLovin Corporation（APP） - 为移动应用开发者构建基于软件平台的公司，过去60天内当前年度盈利的Zacks共识估计增长13.7% [1] Heritage Insurance Holdings, Inc.（HRTG） - 保险和金融服务公司，过去60天内当前年度盈利的Zacks共识估计增长22.8% [1] Jackson Financial Inc.（JXN） - 保险公司，过去60天内当前年度盈利的Zacks共识估计增长5.4% [2]

投资论点 - 尽管AppLovin Corporation (NASDAQ:APP)的股价自4月初以来表现不佳，但公司Q2财报表现出色，证明了其强劲的基本面和增长潜力。公司展示了在软件平台和应用两个业务板块的增长，软件平台的关键指标大幅上升。因此，公司仍被认为是“强烈买入”[5] Q2财报回顾 - AppLovin于8月7日发布了最新季度财报，虽然营收和调整后每股收益（EPS）未达预期，但GAAP EPS显著高于市场共识，显示了公司的强劲表现。公司的营收增长继续保持强劲势头，同比增长44%，并且公司的关键盈利指标随着营收增长而积极扩张，显示出巨大的运营杠杆效应[6][7] 业务细分 - 公司的软件平台收入在Q2实现了惊人的75%同比增长，主要得益于AXON产品的持续改进。软件平台的EBITDA增长更是达到了91%，超过了营收增长，显示出公司在成本效率方面的重视。此外，管理层对Q3的营收预期高于市场共识，预计Q3营收中点为$1.125B，超过市场预期的$1.1B[9] 软件平台成功因素 - 软件平台的成功归功于公司旗舰产品AppDiscovery的AI驱动功能的扩展，这些改进包括更高的自动化和提升的广告活动效果，这对于提高客户从营销投入中的投资回报率至关重要。此外，软件平台还包括其他三个解决方案，以增加客户数字营销活动的价值[10] 营收和盈利能力 - 公司拥有四个不同的产品，形成了一个生态系统，这有助于公司通过交叉销售和向上销售来支持营收增长和盈利能力扩张。公司的每安装净收入动态表现出色，强调了其交叉销售和向上销售的能力。此外，公司通过与客户的广泛互动积累了丰富的数据集，这些数据被用于机器学习算法，进一步增强了其AI能力并促进了新功能的整合[11] 估值更新 - 尽管股价在过去12个月内大幅上涨155%，今年迄今为止上涨了93%，但公司的估值比率看起来仍然具有吸引力。特别是16.09的预期非GAAP市盈率（P/E），对于一个过去五年营收复合年增长率（CAGR）达到47%的公司来说，显得非常低[13] 估值分析 - 通过多重分析和贴现现金流（DCF）模拟，公司的公允价值略高于$30B，比当前市值高出24%，表明股票被显著低估。DCF模拟中使用的未来现金流折现率为10%，预计未来十年的营收复合年增长率为9.7%，自由现金流（FCF）利润率预计每年扩大50个基点[18][19][20] 结论 - 公司的Q2财报强劲，营收增长势头持续，运营杠杆出色，管理层注重成本控制，这些因素都强化了对公司股票的乐观看法。因此，公司仍然是一个“强烈买入”[12][31]

公司概况 - AppLovin公司近期平均日交易量超过4,365,000股，显示出其作为热门赚钱工具的地位 [2] 成功因素与潜在风险 - AppLovin主要通过其移动广告网络为客户端应用投放广告，利用专有算法策略提高成功率，但面临移动广告环境变化的风险，如苹果的隐私政策更新 [4][5] - 公司已通过AI技术适应新的隐私规则，但未来若隐私限制更严格或竞争对手技术进步，可能影响其市场地位 [6][7][8] 股价表现与未来展望 - 股价自2021年11月的高点$114.85跌至2022年12月的低于$10，但在2023年实现显著回升，过去52周内从$25.82涨至$91.91 [9][10] - 分析师预测AppLovin今年将实现207.10%的增长，PEG比率为0.19，显示其为“必买”股票，但未来五年需持续高增长以维持其价值 [14][15][16] 投资策略建议 - 长期持有者应考虑制定出售策略，因行业变化和技术竞争可能影响公司未来表现 [17][18][19]

公司背景 - Emily Jarvie的职业生涯始于澳大利亚社区媒体的政治记者，后移居加拿大报道新兴迷幻药行业的商业、法律和科学发展，2022年加入Proactive[2] - Proactive是一家提供快速、易访问、信息丰富且具有操作性的商业和财经新闻内容的全球投资受众公司，其内容由经验丰富的新闻记者独立制作[3] 公司分布 - Proactive的新闻团队遍布全球主要金融和投资中心，包括伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯等地设有办事处和工作室[4] 公司专长 - Proactive专注于中小型市场，同时也更新蓝筹公司、商品和更广泛的投资故事，这些内容吸引了积极的私人投资者[5] - 公司团队提供包括生物科技和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币和新兴数字及电动汽车技术等市场的独特见解[6] 技术应用 - Proactive一直积极采用先进技术，其内容创作者拥有数十年的宝贵专业知识和经验，并使用技术辅助和增强工作流程[7] - 公司偶尔使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有发布的内容均由人类编辑和撰写，符合内容生产和搜索引擎优化的最佳实践[8]

文章核心观点 - AppLovin公司在2024年第二季度实现了44%的同比收入增长,达到10.8亿美元[1] - 公司的每股收益为0.89美元,同比增长了306%[1] - 公司的收入和每股收益均超出了市场预期[2] 公司业务表现 软件平台业务 - 软件平台业务收入为7.11亿美元,同比增长75.1%,超出市场预期[6] 应用业务 - 应用业务收入为3.69亿美元,同比增长7.3%,略低于市场预期[7] - 应用业务的分部调整后EBITDA为8071万美元,超出市场预期[10] 应用内购买业务 - 应用内购买业务收入为2.51亿美元,同比增长7.3%,略低于市场预期[8] 应用内广告业务 - 应用内广告业务收入为1.19亿美元,同比增长7.3%,略低于市场预期[9] 软件平台业务 - 软件平台业务的分部调整后EBITDA为5.20亿美元,超出市场预期[11] 股票表现 - 公司股票在过去一个月内下跌了18.6%,表现弱于大盘[12] - 公司目前的股票评级为持有(Zacks Rank 3)[12]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2总收入达到10.8亿美元,同比增长44% [17] - 调整后EBITDA达6.01亿美元,同比增长80%,EBITDA利润率达56% [17] - 自由现金流达4.46亿美元,同比增长74% [18] - 软件业务收入7.11亿美元,同比增长91%,保持73%的利润率 [19] - 应用业务收入3.69亿美元,同比增长7%,利润率为22% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 软件业务收入增长5%,持续保持良好增长势头 [9][10] - 应用业务收入下降3%,但通过调整用户获取目标,成本下降11% [20] - 公司预计未来应用业务利润率将稳定在15%左右 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司目前拥有10亿以上的日活用户 [39][40] - 移动游戏行业整体增长3-4%,但公司广告支持的市场增长更快 [41][42] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划继续投资于AXON技术和电商等业务拓展 [21] - 公司有信心未来3-5年内实现软件业务20%-30%的长期增长目标 [13][38] - 公司已在电商广告领域进行试点,结果较预期更好,将大力投资拓展 [28][29] - 公司认为自身技术优势可以帮助广告主在更多垂直领域实现可衡量的收益 [56][57][58] - 公司已与大型游戏发行商建立深入合作,覆盖了行业主要玩家 [51][52][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司软件业务保持良好增长势头,有信心未来3-5年内实现20%-30%的长期增长目标 [13][38] - 公司认为移动游戏行业增长并不限制软件业务的增长机会 [10][11][12] - 公司表示AXON技术持续提升,加上团队的不断优化,将推动软件业务持续增长 [14][32][33] - 公司看好电商广告等新领域的拓展机会,将大力投资 [28][29][56][57][58] 其他重要信息 - 公司将继续通过限制性股票回购等方式管理股权 [21][22] - 公司Q3财测为11.15-11.35亿美元收入,6.3-6.5亿美元调整后EBITDA [23] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jason Bazinet 提问** 询问公司在电商等新领域的进展和时间表 [27] **Adam Foroughi 回答** 公司在电商广告领域进行试点,结果较预期更好,将大力投资拓展,预计在2025年及以后会有重大影响 [28][29] 问题2 **Clark Lampen 提问** 询问公司软件业务增长的具体驱动因素,以及未来几个季度的预期 [31][32][33][34] **Adam Foroughi 回答** 公司软件业务增长主要来自AXON技术持续提升、团队优化以及新领域拓展,未来几个季度有信心保持5%-7%的季度增长 [32][33][45][46] 问题3 **Omar Dessouky 提问** 询问公司软件业务从目前50%左右的增长到20%-30%长期目标的具体路径 [44][45][46] **Adam Foroughi 回答** 公司不提供长期指引,但有信心未来几个季度能保持5%-7%的季度增长,同时也有机会实现更大的突破增长 [45][46][59]

文章核心观点 - AppLovin本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，股价年初至今涨幅显著，未来表现受管理层评论、盈利展望和行业前景影响 [1][2][3] 公司业绩表现 - AppLovin本季度每股收益0.89美元，超Zacks共识预期的0.77美元，去年同期为0.22美元，本季度盈利惊喜达15.58% [1] - 上一季度公司预期每股收益0.57美元，实际为0.67美元，盈利惊喜为17.54%，过去四个季度公司均超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年6月季度，公司营收10.8亿美元，超Zacks共识预期0.13%，去年同期为7.5017亿美元，过去四个季度公司均超共识营收预期 [1] 公司股价表现 - AppLovin股价自年初以来上涨约73.2%，而标准普尔500指数涨幅为9.9% [2] 公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 盈利展望可帮助投资者判断股票走向，实证研究表明近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关 [3] - 财报发布前AppLovin的预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期股票表现与市场一致 [4] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.75美元，营收10.9亿美元，本财年共识每股收益预期为3.06美元，营收43.8亿美元 [4] 行业情况及相关公司 - Zacks行业排名中，科技服务行业目前处于250多个Zacks行业的前40%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] - 同行业的Society Pass Incorporated尚未公布2024年6月季度财报，预计本季度每股亏损0.84美元，同比变化+53.3%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - Society Pass Incorporated本季度营收预计为233万美元，较去年同期增长6.4% [5]

营收和利润 - 公司2024年第二季度营收增长44%，达到10.8亿美元[85] - 公司2024年第二季度净利润为3.1亿美元，调整后EBITDA为6.01亿美元[85] - 公司2024年第二季度调整后EBITDA利润率为55.7%，较2023年同期的44.5%增长[95] - 公司2024年上半年自由现金流为8.33亿美元，较2023年同期的5.04亿美元增长[96] - 公司2024年第二季度软件平台收入为7.11亿美元，同比增长75%[117] - 公司2024年上半年软件平台收入为13.89亿美元，同比增长83%[117] - 公司2024年第二季度总收入为10.80亿美元，同比增长44%[117] - 公司2024年上半年总收入为21.38亿美元，同比增长46%[117] - 公司2024年第二季度运营收入为3.60亿美元，同比增长36%[115] - 公司2024年上半年运营收入为7.49亿美元，同比增长34%[115] - 公司2024年第二季度净收入为2.90亿美元，同比增长29%[115] - 公司2024年上半年净收入为5.76亿美元，同比增长26%[115] - 2024年第二季度，软件平台调整后的EBITDA增加247.6百万美元，即91%，主要由软件平台收入增加305.0百万美元驱动[139] - 2024年第二季度，应用调整后的EBITDA增加20.1百万美元，即33%，主要由应用收入增加25.0百万美元和用户获取成本减少6.2百万美元驱动[139] - 2024年上半年，软件平台调整后的EBITDA增加520.9百万美元，即106%，主要由软件平台收入增加628.6百万美元驱动[139] - 2024年上半年，应用调整后的EBITDA增加21.8百万美元，即19%，主要由应用收入增加44.1百万美元驱动[139] 收入结构 - 公司2024年第二季度软件平台收入占总收入的66%，应用收入占34%[86] - 公司2024年第二季度应用内购买（IAP）收入占应用总收入的68%，应用内广告（IAA）收入占32%[89] - 公司2024年第二季度软件平台包括AppDiscovery、MAX、Adjust和Wurl，主要通过广告和订阅模式产生收入[88] - 公司2024年第二季度应用收入主要来自应用内购买和应用内广告，通过增加应用数量和提高用户参与度来增长收入[89] - 公司通过软件平台收入主要来自广告商在AppDiscovery上的支出，以及通过MAX和Adjust的订阅费用[106] 用户数据 - 公司2024年第二季度每月活跃付费用户（MAPs）平均为160万，平均每用户收入（ARPMAP）为52美元[89] 财务指标 - 公司2024年第二季度非GAAP财务指标包括调整后EBITDA和自由现金流，用于评估财务表现和进行内部规划[94][96] 投资和扩张计划 - 公司计划继续投资于软件平台，包括AI驱动的广告引擎AXON、AppDiscovery、Adjust和MAX，以增强其有效性和价值主张[98][99] - 公司计划进入新的垂直市场，如电子商务、CTV、原始设备制造商（OEM）和运营商相关市场[99] - 公司自2018年以来已投资约41亿美元于33项战略收购和合作伙伴关系，包括MAX、Adjust、MoPub和Wurl的收购[102] - 公司计划继续投资于销售和营销、研究和开发以及一般和管理职能，以支持业务增长和品牌知名度提升[107][108] 客户和市场 - 公司依赖现有客户，通过改进软件平台和应用吸引更多投入，现有客户包括独立工作室开发者和大型广告平台[100] - 公司在全球范围内增加新客户，2024年6月30日止三个月内，43%的软件平台和IAA收入来自美国以外[101] 风险因素 - 公司面临第三方平台政策变化的风险，如苹果的应用跟踪透明框架和谷歌的隐私沙盒计划，这些变化可能影响公司的广告实践和收入生成效率[103][104] - 公司面临全球经济条件和事件的不确定性，如国际冲突和通胀，这些因素可能影响客户支出和公司业绩[105] 财务数据 - 公司财务数据显示，2024年六个月结束时，收入为21.38亿美元，净收入为5.46亿美元[110] 研发费用 - 公司2024年第二季度研发费用为1.64亿美元，同比增长19%[126] - 公司2024年上半年研发费用为3.19亿美元，同比增长13%[126] 税务 - 2024年第二季度，公司所得税准备金减少0.1百万美元，主要由于股票基础补偿收益增加、外国税收抵免增加以及外国收入税率不同[136] - 2024年上半年，公司所得税准备金增加30.5百万美元，主要由于业务运营的预税收入增加和全球无形低税收入增加[136] 现金和现金流 - 截至2024年6月30日，公司拥有现金及现金等价物460.4百万美元，预计足以满足未来12个月的营运资金和资本支出需求[141] - 2024年上半年，经营活动提供的净现金为847.3百万美元，主要由546.2百万美元的净收入和221.2百万美元的摊销、折旧和减记构成[142] - 2024年上半年，投资活动使用的净现金为100.0百万美元，主要用于购买非市场股权证券76.3百万美元和无形资产收购的盈利支付15.1百万美元[143] - 2024年上半年，融资活动使用的净现金为785.6百万美元，主要用于股票回购752.2百万美元、债务偿还677.9百万美元和股权奖励净结算相关的预扣税支付436.5百万美元[144]

财务表现 - 2Q24财报收入为10.8亿美元，同比增长44%[5] - 软件平台收入为7.11亿美元，同比增长75%[6] - 应用程序收入为3.69亿美元，同比增长7%[12] - 净利润为3.1亿美元，净利率为29%[13] - 调整后EBITDA为6.01亿美元，同比增长80%，调整后EBITDA利润率为56%[14] - 经营活动产生的现金流为4.55亿美元，自由现金流为4.46亿美元[15] - 3Q24财报预期收入为11.15亿至11.35亿美元，调整后EBITDA为6.3亿至6.5亿美元，调整后EBITDA利润率为57%[8] 业务表现 - 软件平台调整后EBITDA为5.2亿美元，同比增长91%，调整后EBITDA利润率为73%[21] - 月活跃付费用户(MAPs)为160万，人均收入(ARPMAP)为52美元[42] - 公司软件平台业务2Q24收入为7.11亿美元，同比增长41%，调整后EBITDA利润率为73%[58] - 公司应用业务2Q24收入为3.69亿美元，同比增长7%，调整后EBITDA利润率为22%[58] 财务状况 - 公司2Q24总收入为10.58亿美元，其中软件平台业务收入7.11亿美元，应用业务收入3.69亿美元[47] - 公司2Q24净利润为3.1亿美元，同比增长286%[47] - 公司2Q24经营活动产生的现金流为4.45亿美元，自由现金流为4.45亿美元[53,54] - 公司2Q24现金及现金等价物为4.6亿美元[51] - 公司2Q24总资产为52.69亿美元，总负债为44.54亿美元[44,45] - 公司2Q24研发投入为1.04亿美元，销售及市场推广费用为2.02亿美元[47] - 公司2Q24股票回购支出为4.36亿美元[51]