For Immediate ReleaseChicago, IL – May 23, 2024 – Today, Zacks Equity Research discusses Avino Silver & Gold Mines Ltd. (ASM) , Fortuna Silver Mines Inc. (FSM) , Hecla Mining Co. (HL) and Buenaventura Mining (BVN) .Industry: Silver MiningLink: https://www.zacks.com/stock/news/2277343/4-top-ranked-silver-mining-stocks-likely-to-shine-furtherSilver crossed the $30 per ounce mark for the first time in decades last week, driven by strong investment and industrial demand. Fresh bets on Fed rate cuts, sticky infl ...

文章核心观点 - 上周白银价格突破每盎司30美元，受投资和工业需求推动，相关矿业公司有望受益，且上涨趋势将持续 [1][2] 白银价格上涨原因 - 新的美联储降息押注、通胀持续、预计连续四年供应赤字、地缘政治紧张及主要经济体大选前的不确定性等因素增强白银上涨动力 [1] - 白银兼具贵金属和工业金属属性，是今年表现最佳的大宗商品之一，涨幅达32%，跑赢黄金 [1] 上涨趋势持续因素 - 美国即将举行总统大选、俄乌战争及巴以冲突等增强白银对投资者的吸引力 [3] - 最新通胀数据使市场预期美联储今年可能两次降息，低利率环境增加白银需求 [3] - 工业需求上升推动白银需求，约一半需求来自工业应用，30%来自珠宝、银器、硬币和奖章制造 [3] - 太阳能、5G、全球计算机出货量反弹、光伏和汽车行业以及物联网和OLED照明传感器等领域需求增长将持续推动白银需求 [4] - 白银市场将连续第四年出现供应短缺，2024年全球白银短缺预计将增加17%至2.153亿金衡盎司 [4] - 预计今年全球白银需求将达到12亿盎司，创历史第二高水平，银器需求预计增长9%，珠宝需求预计增长6%，消费电子复苏也将推动白银市场 [5] 推荐股票 - 阿维诺白银黄金矿业公司从事矿产勘探和开发，主要勘探白银、黄金、铜和铅，过去60天盈利预期上调几美分，市值1.262亿美元，Zacks排名第一（强力买入），动量评分为B [6] - 富图纳白银矿业公司在拉丁美洲从事白银和贱金属矿产的勘探、开采和开发，过去30天盈利预期上调29美分，预计增长率为68.2%，Zacks排名第二（买入），动量评分为A [6] - 赫克拉矿业公司是美国领先的低成本白银生产商，在阿拉斯加和爱达荷州运营矿山，在加拿大魁北克也有金矿，过去30天盈利预期上调几美分，预计盈利增长500%，Zacks排名第一 [6][7] - 布埃纳文图拉矿业公司是秘鲁领先的贵金属生产商，拥有采矿权，过去60天盈利预期上调30美分，预计盈利增长率为809.1%，Zacks排名第一，动量评分为B [7]

文章核心观点 - 公司公布当前股票回购计划下的交易情况，已回购部分占总计划的6.5% [1][2] 股票回购交易情况 - 2024年5月15日回购5161股，均价628.21欧元，回购价值3242172欧元 [2] - 2024年5月16日回购4800股，均价651.96欧元，回购价值3129395欧元 [2] - 2024年5月17日回购5200股，均价647.43欧元，回购价值3366635欧元 [2] - 总计回购15161股，均价642.32欧元，回购价值9738202欧元 [2] 回购计划情况 - 股票回购计划于2024年5月15日开始，总规模1.5亿欧元，已完成6.5% [2] 公司概况 - 公司总部位于荷兰阿尔梅勒，及其子公司设计和制造用于晶圆加工的半导体设备和工艺解决方案，在美国、欧洲和亚洲设有工厂 [3] - 公司普通股在泛欧阿姆斯特丹证券交易所交易，代码为ASM [3]

文章核心观点 - 受金银价格上涨和第一季度业绩强劲推动，Avino Silver股价于5月17日收于52周新高，其他矿业公司也因价格趋势和一季度业绩乐观而接近或达到52周高位 [1][6] Avino Silver情况 股价与市值 - 5月17日，Avino Silver股价收于1.02美元，创52周新高，过去三个月飙升130%，跑赢行业77%的涨幅，同期标普500指数上涨7%，公司市值1.355亿美元，Zacks排名第一（强力买入） [1] 一季度业绩 - 5月8日，公司宣布一季度调整后每股收益2美分，同比增长100%，受金银价格上涨和成本降低推动，收入同比增长26%至1240万美元 [1] 产量情况 - 一季度综合产量为629302银当量盎司，环比增长13%，得益于磨机处理量提高18%，其中白银250642盎司、黄金1778盎司、铜1347110磅，与2023年第四季度相比，白银产量增长7%、黄金产量增长22%、铜产量增长2%，公司有望实现全年250万至280万银当量盎司的生产目标 [2] 其他成就 - 2024年1月，公司与当地社区签署长期土地使用协议，用于开发墨西哥杜兰戈的La Preciosa项目，该项目增强了公司的矿产资源，目前公司合并NI 43 - 101矿产资源达3.71亿银当量盎司 [3] - 公司已向当局申请环境许可证，预计明年获得，之后将提交新许可以开始相关建设和开采 [3] - 公司完成了Avino矿山运营的氧化物尾矿项目的预可行性研究，该项目有670万吨已证实和可能的矿产储量，银和金品位分别为55克/吨和0.47克/吨，为公司57年历史首次 [4] 价格影响 - 2024年以来，金价上涨17%、银价上涨32%，黄金持续高于2000美元/盎司，受地缘政治紧张、美元贬值、货币政策宽松预期和央行持续购买等因素推动，中国实物需求强劲，目前金价2435.71美元/盎司、银价31.78美元/盎司 [4][5] 其他矿业公司情况 Fortuna Silver Mines - 过去三个月股价上涨109.3%，5月17日收于5.84美元，创52周新高，一季度每股收益9美分，同比提高80%，收入同比增长28%至2.25亿美元，得益于黄金销量增加和金银价格上涨 [6] MAG Silver Corp. - 过去三个月股价上涨61.8%，5月17日收于14.06美元，创52周新高，2024年第一季度调整后每股收益14美分，同比提高180%，销售额1.24亿美元，较2023年第一季度的5100万美元增长140% [6][7] Agnico Eagle Mines Limited - 过去三个月股价上涨44%，5月17日收于70.11美元，接近52周新高70.37美元，第一季度调整后每股收益76美分，同比增长33%，得益于运营和成本表现良好，收入18.3亿美元，同比增长近21% [7]

文章核心观点 - 2024年第一季度Avino Silver & Gold Mines Ltd.因金价上涨和成本降低，每股收益同比提升100%，营收同比增长26%，各方面运营和财务表现良好，同时对La Preciosa项目有进展和规划，还给出2024年生产指引 [1] 财务表现 - 2024年第一季度每股收益2美分，较2023年第一季度的1美分提升100%，包含一次性项目后每股收益盈亏平衡，Zacks共识预期为盈亏平衡 [1] - 营收同比增长26%至1240万美元，高于Zacks共识预期的1100万美元 [1] - 运营利润230万美元，较去年同期的190万美元增长26%，EBITDA为170万美元，较去年同期的30万美元增长499% [2] - 第一季度末现金为347万美元，高于2023年第一季度末的270万美元，经营活动提供的现金为235万美元，去年同期为40万美元 [3] 运营成本 - 每银当量应付盎司现金成本为14.89美元，较去年同期增长5%，综合维持成本为每银应付当量盎司20.23美元，2023年第一季度为20.17美元 [2] 生产情况 - 综合产量为629302银当量盎司，同比下降7%，其中白银产量增长7%，黄金产量下降22%，铜产量下降4% [4] La Preciosa项目 - 公司已具备在La Preciosa开始运营的采矿设备，致力于以低环境影响和低成本运营 [5] - 已向当局申请环境许可证，获证后将提交新许可以开始相关建设和开采工作 [5] - 2024年该项目资本估计在300万至400万美元，用于地表工作和设备采购，其矿产资源库存提升了公司综合NI 43 - 101矿产资源至3.71亿银当量盎司 [5] 2024年指引 - 预计Avino矿和La Preciosa矿堆产出70万 - 75万吨用于磨矿加工，产量预计在250万 - 280万银当量盎司 [6] 股价表现 - 过去一年公司股价上涨11.5%，行业增长31.6% [7] Zacks评级 - 公司目前Zacks排名为1（强力买入） [8] 同行表现 - Fortuna Silver Mines第一季度调整后每股收益9美分，高于Zacks共识预期的3美分，同比增长80%，营收同比增长28%至2.25亿美元，黄金当量产量同比增长19.6%至112543盎司 [9] - Pan American Silver第一季度调整后每股收益1美分，高于Zacks共识预期的亏损6美分，同比下降90%，营收同比增长54%至6.01亿美元 [9][10] - Hecla Mining第一季度每股收益1美分，高于Zacks共识预期的亏损2美分，与去年同期持平，营收下降5%至1.895亿美元，白银产量为420万盎司，高于去年同期的400万盎司 [10]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度收入为1,240万美元,较2023年同期增长26% [34] - 2024年第一季度毛利为230万美元,较2023年同期增加,主要由于销量增加和银价上涨 [35][36] - 2024年第一季度净利润为60万美元,较2023年同期扭亏为盈 [37] - 2024年第一季度EBITDA为170万美元,较2023年同期和第四季度均有大幅提升 [37] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流为230万美元,较2023年同期有所增加 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第一季度银产量为251,000盎司,铜产量为130万磅,黄金产量为1,800盎司 [15] - 2024年第一季度精矿吞吐量为170,000吨,较2023年第四季度增加18% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第一季度现金成本为每银当量盎司14.89美元,较2023年平均水平15.61美元有所下降 [40] - 2024年第一季度全包成本为每银当量盎司20.23美元,较2023年平均水平21.87美元有所下降 [40] - 2024年第一季度每吨加工成本略高于2023年平均水平,但较2023年第三、四季度有大幅改善 [42][43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司未来5年计划将银当量产量从2024年的250-280万盎司提升至800-1,000万盎司 [18] - 公司将La Preciosa作为未来发展的关键支柱,正在推进环境许可申请和基础设施建设 [19][20][21][22] - 公司已完成氧化尾矿项目的预可行性研究,为未来实施该项目奠定基础 [23][24][25][26] - 公司将专注于La Preciosa项目的推进,同时利用现有的Avino矿山产生现金流支持发展 [45][61][62][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年第一季度生产表现良好,公司有信心完成全年产量目标 [16] - 二季度生产有望进一步提升,得益于处理La Preciosa库存和在Elena Tolosa矿区开采更高品位的矿石 [17][61][62] - 随着银价、铜价和金价的上涨,公司未来业绩有望进一步改善 [46] - 公司正采取多项措施控制成本,包括调整运输费用等,已取得成效 [43] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Heiko Ihle 提问** 询问公司是否能够继续降低二季度的运营成本,并对全年的表现提供指引 [69][70] **Nathan Harte 回答** 公司将继续努力控制运营成本,同时二季度矿石品位有所提升,加上金属价格上涨,预计将带来积极的现金流影响 [70][71][72] 问题2 **Jake Sekelsky 提问** 询问公司是否会增加勘探预算,利用现金流改善和金属价格上涨的有利条件 [80][81] **Nathan Harte 回答** 公司目前将重点放在La Preciosa项目的推进上,任何额外的勘探支出都将根据现金流情况而定 [81] 问题3 **Nathan Lindstrom 提问** 询问公司是否就La Preciosa的地面权使用协议支付了预付款 [89][90] **Nathan Harte 回答** 公司确实支付了部分预付款,作为20年期土地使用协议的一部分,还有一些社区改善支出也将陆续支付 [90]

业绩总结 - 2023年全年收入为4390万美元，同比下降1%[13] - 2023年第四季度收入为1250万美元，同比下降14%[13] - 2023年全年净收入为542,000美元，较2022年的3,096,000美元下降约83%[84] - 2023年第四季度净收入为60万美元，同比下降57%[13] - 2023年全年EBITDA为2,506,000美元，较2022年的10,262,000美元下降约75%[84] - 2023年第四季度EBITDA为110万美元，同比下降65%[13] - 2023年全年矿业经营收入为780万美元，同比下降48%[13] - 2023年第四季度矿业经营收入为260万美元，同比下降41%[13] 用户数据 - 截至2023年10月16日，公司的合并NI 43-101矿产资源为3.71亿银当量盎司，其中60%为银资源[5] - Avino的银当量资源总量为371百万盎司，具有数十年的矿山寿命[61] - 2023年全年支付的银当量可支付盎司为2,086,485盎司，较2022年的2,449,704盎司下降了约15%[87] 未来展望 - 2024年目标生产为250万至280万盎司[5] - 预计2024年将实现从单一生产运营向三个生产矿山的转变[6] - 2024年预计将处理约700,000至750,000吨矿石，预计生产银当量在250万至280万盎司之间[81] - 计划处理70万至75万吨矿石，来源于Avino矿和La Preciosa的堆积矿[49] 新产品和新技术研发 - Oxide Tailings项目的预可行性研究显示，税前净现值为9800万美元，税后净现值为6100万美元，内部收益率为35%（税前）和26%（税后）[10] - La Preciosa矿的矿石储量为670万吨，银和金的品位分别为55克/吨和0.47克/吨[5] - La Preciosa项目的资本预算为300万美元至400万美元，涵盖地面工程和设备采购[49] 市场扩张和并购 - La Preciosa矿的土地使用协议于2024年1月达成，表明公司在该项目的进展[10] - 公司在2024年计划提交环境许可证，以开始建设门户和运输坡道[10] 负面信息 - 2023年第四季度自由现金流为负50万美元，前一年同期为正50万美元[13] - 2023年全年自由现金流为-7,100,000美元，较2022年的2,900,000美元下降[95] - 2023年第四季度每股稀释调整后收益为0.02美元，同比下降33%[13] - 2023年全年销售成本为36,070,000美元，较2022年的29,125,000美元上升了约24%[87] 其他新策略和有价值的信息 - 2023年成功的勘探项目共钻探7545米，最佳钻孔为296 AgEq克/吨，宽度为57米[10] - 2023年第四季度现金成本每银当量可支付盎司为15.04美元，而2022年第四季度为16.90美元，下降了约11%[90] - 2023年全年，现金成本每银当量可支付盎司为15.61美元，较2022年的10.34美元上升了约51%[87]

银价走势 - 2023年，银价因利率上升、美元走强和工业需求疲弱等因素下跌了1.2%[1] 投资推荐 - 推荐考虑投资泛美银(PAAS)、海克拉矿业(HL)、富图纳银矿(FSM)、维兹拉银(VZLA)和阿维诺银矿(ASM)等公司，这些公司将受益于提高运营效率、严格成本管理和稳固项目[2] 全球银需求 - 全球银需求预计将同比增长1%，达到12亿盎司，其中印度的珠宝需求预计将增长6%，工业对银的需求也将增长，太阳能电池板技术的变化加速了对银的需求[8] 公司业绩 - Hecla Mining在2023年报告了第二大的银储量、最大的金资源和历史上第二高的银产量和收入[16] - Coeur d'Alene公司的2024财年盈利预期增长200%[17] - Fortuna Silver在2023年实现了创纪录的金当量产量，增长了13%[18] - Vizsla Silver最近签署了一项协议，计划收购位于银金丰富的Panuco-San Dimas走廊的La Garra-Metates区域[19] - Avino Silver Mines最近与当地社区签署了长期土地使用协议，用于在墨西哥Durango的La Preciosa开发项目[22]

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度创下全年最高收入,并在成本方面取得正面进展,导致经营利润率有所改善 [23][25] - 全年净利润为50万美元,每股收益为0.01美元,较2022年有所下降 [26] - 全年EBITDA为250万美元,调整后每股收益为0.04美元,较2022年有所下降 [27] - 全年经营活动现金流为630万美元,较2022年有所下降 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度银当量产量为55.8万盎司,全年达到240万盎司,较2022年略有下降,但预计2024年将达到250万-280万盎司 [14][15] - 现金成本和全包成本在第四季度有所下降,全年分别为15.61美元/盎司和21.87美元/盎司 [29][30] - 单位成本在第四季度有所上升,主要是由于第四季度开采量超过了磨矿量,但预计2024年会有所下降 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥比索兑美元汇率在2023年平均升值15%-20%,对公司成本产生一定影响 [31][32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司未来5年计划将产量从240万盎司银当量提升至800万-1000万盎司,主要依靠Avino矿山、La Preciosa矿山和尾矿综合利用项目 [46] - La Preciosa矿山是公司未来发展的关键支柱,公司已与当地社区签署了土地使用协议,正在推进环境许可申请 [17][18][19][20] - 尾矿综合利用项目的预可行性研究结果良好,未来将成为公司另一增长动力 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年的产量和成本预期较为乐观,认为随着La Preciosa项目的推进以及Avino矿山的优化,未来成本有望进一步下降 [15][29][30][34] - 管理层表示墨西哥比索汇率波动是影响成本的一个关键因素,公司正在采取措施应对 [31][32][33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jake Sekelsky 提问** 询问公司对墨西哥比索汇率波动的应对措施以及2024年的预算汇率 [52][53] **Nathan Harte 回答** 公司正在密切关注汇率变化,并在2024年预算中采用了较为谨慎的汇率假设,同时也在采取一些措施来应对汇率波动的影响 [53][54] 问题2 **Heiko Ihle 提问** 询问公司未来成本的预期变化,包括金属价格、汇率和通胀等因素 [68][69][70][71] **Nathan Harte 和 David Wolfin 回答** 公司预计随着La Preciosa项目的投产,未来2-3年内综合成本将有所下降,具体取决于金属价格、汇率和通胀等因素的变化 [72][73][74][75] 问题3 **Matthew O'Keefe 提问** 询问2024年产量预测中La Preciosa和Avino矿山的具体贡献 [92][93][94] **Nathan Harte 回答** 2024年产量预测主要来自Avino矿山,La Preciosa暂时只会贡献少量,公司将在未来提供更多关于La Preciosa的具体产量预测 [93][94][102][103]

业绩总结 - 2023年第四季度银相当生产为558,460盎司，较2022年第四季度的770,127盎司下降了27.5%[6] - 2023年全年银相当生产为2,415,232盎司，较2022年的2,655,502盎司下降了9.0%[6] - 2023年第四季度银生产为224,723盎司，较2022年第四季度的309,856盎司下降了27.5%[6] - 2023年全年银生产为928,643盎司，较2022年的985,195盎司下降了5.7%[6] - 2023年第四季度金生产为2,426盎司，较2022年第四季度的1,317,793盎司增长了84.0%[6] - 2023年全年金生产为5,778盎司，较2022年的5,304,808盎司下降了99.9%[6] - 2023年第四季度净收入为60万美元，较2022年第四季度的130万美元下降了53.8%[15] - 2023年全年净收入为50万美元，较2022年的310万美元下降了83.9%[15] - 2023年第四季度收入为1250万美元，较2022年第四季度的1460万美元下降了14.4%[15] - 2023年全年收入为4390万美元，较2022年的4420万美元下降了0.7%[15] - 2023年第四季度的EBITDA为$1,120,000，较2022年同期的$3,207,000下降了65.0%[30] - 2023年调整后每股收益为$0.02，较2022年同期的$0.03下降了33.3%[30] 成本与现金流 - 2023年第四季度每盎司现金成本为$23.06，全年为$15.61[17] - 2023年第四季度每吨现金成本为$61.12，全年为$52.91[19] - 2023年第四季度每盎司全维持现金成本为$21.67，全年为$21.87[17] - 2023年每盎司银的现金成本为$15.61，较2022年的$10.34增长了50.0%[33] - 2023年每盎司银的全维持现金成本为$21.87，较2022年的$17.91增长了21.9%[33] - 2023年销售成本为$36,070,000，较2022年的$29,125,000增长了23.9%[33] - 2023年第四季度自由现金流为$(0.5)百万，较2022年第四季度的$0.5百万下降[40] - 2023年全年现金流提供的经营活动为$1.5百万，较2022年全年$11.8百万显著下降[41] 生产与销售数据 - 2023年可支付银当量销售量为2,086,485盎司，较2022年的2,449,704盎司下降了14.8%[33] - 2023年第四季度的净收入为$563,000，较2022年同期的$1,296,000下降了56.5%[30] - 2023年第四季度销售成本为$9,969,000，较2023年第三季度的$9,952,000略有上升[36] - 2023年第四季度现金生产成本为$8,785,000，较2023年第三季度的$9,187,000有所下降[36] - 2023年第四季度每盎司银的现金成本为$15.04，较2023年第三季度的$16.90下降约11%[36] - 2023年第四季度总现金运营成本为$12,655,000，较2023年第三季度的$12,335,000有所上升[36] - 2023年第四季度每吨加工的全维持现金成本（AISC）为$88.05，较2023年第三季度的$79.84上升约10%[38] - 2023年第四季度可支付的银当量盎司销售量为584,061盎司，较2023年第三季度的543,686盎司增长约7%[36]