产品研发进展 - 公司与罗氏预计2021年第二季度启动AT - 527治疗成人轻中度门诊COVID - 19患者的3期临床试验，目前正在进行两项2期临床试验评估其治疗轻中度COVID - 19患者的效果，还在健康志愿者中开展1期临床试验并计划开展更多1期试验[169] - 默克和Ridgeback Biotherapeutics正在开发的口服直接作用抗病毒药物molnupirvir目前处于门诊和住院环境的2/3期开发阶段[175] - 公司的AT - 787治疗丙型肝炎病毒（HCV）的1/2a期临床试验因COVID - 19相关预防措施导致临床试验地点关闭而暂停[176] - 公司治疗HCV的AT - 787的1/2a期试验因COVID - 19大流行而延迟[195] - 因COVID - 19大流行，公司治疗HCV的AT - 787的1/2a期临床试验暂停，尚未恢复招募[203] - 公司临床试验患者招募可能遇到困难，如受COVID - 19疫情影响，AT - 787治疗HCV的1/2a期试验暂停[208] 行业监管动态 - 2020年10月，FDA批准吉利德科学公司的抗病毒药物Veklury（瑞德西韦）用于治疗某些需要住院的COVID - 19患者；11月，FDA授予再生元公司casirivimab和imdevimab紧急使用授权，用于治疗成人和某些儿科轻中度COVID - 19患者，同时授予礼来公司bamlanivimab紧急使用授权用于治疗成人和某些儿科轻中度COVID - 19患者；12月，FDA授予辉瑞公司和BioNTech以及Moderna公司的疫苗紧急使用授权，其临床试验结果显示各自疫苗预防COVID - 19的有效性超90%；2021年2月，FDA授予杨森制药公司开发的疫苗紧急使用授权[173] - FDA和外国监管机构的审批流程漫长、昂贵、耗时且不可预测，公司尚无产品候选药物提交NDA或获得监管批准[195][197] - 产品候选药物申请可能因多种原因无法获得监管批准，如监管机构不同意临床试验设计、认为产品不安全有效等[197] - 临床开发漫长且不确定，公司尚未完成任何产品候选药物的后期或关键临床试验[198][199] - 临床研究可能因多种事件无法成功或及时启动或完成，如无法生成足够数据、与监管机构达成共识延迟等[201] - 公司与主要研究人员的财务关系可能被监管机构质疑，导致营销申请延迟或被拒[203] - 产品候选药物可能出现严重不良事件或副作用，导致临床试验中断、监管批准延迟或拒绝等后果[205] - 公司可能将未来产品候选药物与其他疗法联合开发，面临现有疗法被撤销批准等风险[208] - 公司在国外进行临床试验，FDA可能不接受相关数据，需额外试验，成本高且耗时[210] - 公司公布的临床试验中期、“顶线”和初步数据可能会随更多患者数据的获得而改变[210] - FDA授予的突破性疗法指定不一定能加快开发、审查或批准进程，也不增加产品候选药物获批可能性[215] - 公司可能通过加速批准途径寻求FDA对某些产品候选药物的批准，若未获批或未通过验证试验，可能需额外研究或面临批准撤回[215] - 美国政府曾于2018年12月22日起停摆35天，FDA等监管机构让关键员工休假并停止关键活动[221] - 2020年3月10日FDA宣布推迟对外国制造工厂的大多数检查，3月18日暂时推迟对国内制造工厂的常规监督检查，7月10日宣布恢复对国内制造工厂的某些现场检查[221] 公司业务风险 - 若公司无法成功开发AT - 527治疗COVID - 19，将浪费资源且无法收回投入，可能对业务产生重大不利影响[169] - 若AT - 527获批但无法满足商业需求，公司可能无法充分利用其开发成果，对业务产生不利影响[172] - 公司若无法以足够价格销售AT - 527，获批后其商业化能力可能受到不利影响[172] - COVID - 19大流行可能导致公司临床试验出现多种中断情况，如患者招募延迟、临床地点启动困难等，影响临床试验数据读出和监管提交时间，增加运营费用，对财务状况产生重大不利影响[178][180] - 若公司成功开发产品候选药物，需从研发型公司过渡到支持商业活动的公司，可能无法成功实现这一过渡[181] - 公司业务高度依赖最先进的产品候选药物，尤其是AT - 527，需大量额外临床测试才能寻求监管批准和商业销售[192] - 公司现有净运营亏损结转额和研发税收抵免结转额可能因所有权变更受限，未来股权结构变化也可能导致进一步限制[192] - 公司业务和未来成功依赖AT - 527、AT - 787和AT - 752三款产品候选药物的开发、获批和商业化，但目前无获批产品且候选药物均未完成开发[195] - 除近期开发治疗COVID - 19的AT - 527外，未来几年公司大部分精力和支出将用于最先进的产品候选药物，需大量投入且获批前无销售收入[195] - 临床研究延迟会增加成本、延缓产品开发和审批、缩短专利保护期，可能使竞争对手先推出产品[203] - 公司识别和开发额外产品候选药物的努力可能不成功，受资源、竞争、知识产权等因素影响[213] - 公司可能专注于不成功的产品候选药物，错过更有潜力的开发机会[213] - 公司资源有限，专注于开发主要产品候选药物，可能错过未来更有商业潜力的产品[215] 财务数据关键指标变化 - 公司自成立以来持续亏损，2018 - 2020年运营亏损分别为950万美元、1460万美元和1100万美元，截至2020年12月31日累计亏损6520万美元[183] - 公司预计未来将继续产生重大运营亏损，因推进产品候选药物的临床开发、扩大研发活动等[183] - 公司截至2020年12月31日的现金及现金等价物预计至少可支持到2023年的运营费用和资本支出需求，但该估计可能有误[186] - 公司未来资本需求受临床研究和试验的范围、进度、结果和成本等诸多因素影响[186][188] - 公司尚未从产品销售中获得任何收入，可能永远无法盈利，盈利取决于产品候选药物的临床开发、监管批准和商业化等[183][189] - 截至2020年12月31日，公司有美国联邦净运营亏损结转额5320万美元，其中2750万美元将于2033年开始到期，2570万美元无到期日但每年抵扣上限为应纳税所得额的80%[192] - 截至2020年12月31日，公司有州净运营亏损结转额5250万美元，将于2033年开始到期[192] - 截至2020年12月31日，公司有联邦和州研发税收抵免结转额分别为160万美元和30万美元，将于2033年开始到期[192] - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物为8.501亿美元，由有息货币市场基金组成，利率立即相对变动10%不会对现金等价物公允价值或未来利息收入产生重大影响[402] 医保政策变化 - 医保药品回扣计划中，品牌药和仿制药制造商需支付的法定最低回扣分别提高至平均制造商价格的23.1%和13.0%[226] - 2018年6月14日，联邦巡回上诉法院裁定联邦政府无需向第三方支付超过120亿美元的ACA风险走廊款项，2020年4月27日最高法院推翻此决定[228] - 2011年《预算控制法案》规定自2013年4月1日起，财政年度内医疗保险向供应商的付款总额削减2%，该规定将持续到2030年，2020年5月1日至2021年3月31日临时暂停[228] - 2013年《美国纳税人救济法案》进一步削减了医疗保险向包括医院、影像中心和癌症治疗中心等供应商的付款，并将政府追回供应商多付款项的诉讼时效从三年延长至五年[228] - 扩大医疗补助计划资格标准，允许各州为收入在联邦贫困线133%及以下的个人提供医疗补助，可能增加制造商的医疗补助回扣责任[228] - 2017年《减税与就业法案》废除了ACA对未维持合格医保覆盖人群征收的基于税收的共同责任付款，即“个人强制保险”，自2019年1月1日起生效[228] - 2018年12月14日，美国德克萨斯北区地方法院裁定ACA全部违宪；2019年12月18日，美国第五巡回上诉法院裁定个人强制保险违宪，并将案件发回地方法院[228] - 美国最高法院正在审查ACA相关案件，结果和时间未知[228] 市场价格与报销政策 - 美国各州通过立法和实施法规控制药品和生物制品价格，包括价格或患者报销限制、折扣、产品准入限制等[230] - 欧盟成员国的医疗预算限制导致相关医疗服务提供商对药品定价和报销进行限制[230] - 公司产品商业化依赖政府和医保的覆盖、报销水平及定价政策，报销不确定[250] - 美国第三方支付方对药品价格和报销有重要影响，政策不统一且多变[250] - 美国外市场有价格控制和市场监管，公司产品报销可能减少，利润受限[250] - 政府和第三方支付方控制医疗成本，公司产品面临定价压力[252] - 外国市场处方药定价受政府控制，定价谈判耗时，报销或定价不理想会损害公司业务[257] 法规合规风险 - 公司业务运营受美国联邦反回扣法、虚假索赔法等多项医疗法规约束，违规可能面临重大处罚[236] - 2020年1月1日，加州消费者隐私法（CCPA）生效，赋予消费者隐私权利，增加企业隐私和安全义务[240] - 2023年1月1日，加州隐私权利法案（CPRA）多数条款生效，将增加企业数据保护义务[240] - 2018年5月25日，欧盟通用数据保护条例（GDPR）生效，对个人数据收集和使用提出更严格要求[240] - 2021年1月1日起，公司受欧盟GDPR和英国GDPR约束，违规罚款可达2000万欧元（欧盟）或1750万英镑（英国），或全球营业额的4%[242] - 欧盟和英国贸易合作协议有4 - 6个月宽限期，最晚至2021年6月30日结束[242] - 若欧洲委员会2021年2月19日发布的草案通过，将允许欧盟成员国向英国进行为期四年的数据传输[242] - 公司虽不认为自身是HIPAA下的覆盖实体或业务关联方，但可能因接收不合规的个人健康信息面临刑事处罚[243] - 公司临床研究过程中接收的敏感个人信息可能受州法律约束，发生信息泄露需通知受影响个人和监管机构[243] - 公司在美国境外的活动面临额外合规要求，第三方承包商违规可能对公司业务产生不利影响[243] - 公司面临隐私和数据安全法律合规风险，违规索赔辩护成本高且可能损害业务[245] - 若未遵守监管隐私要求，公司产品研发、商业化及销售会受影响，成本增加[245] - 公司受环境、健康和安全法律法规约束，违规会面临罚款等制裁，合规或修复成本高[245] 市场竞争与合作风险 - 公司产品面临激烈竞争，竞争对手可能有更优技术、更多资源和经验[246][248] - 公司销售、营销和分销能力有限，自建成本高且有风险[252] - 若不建立内部能力，公司可能寻求合作，销售依赖合作伙伴[252] - 公司依赖罗氏在美外市场商业化治疗COVID - 19的AT - 527[254] - 公司产品候选药物在外国市场获批和商业化面临诸多风险，如客户报销能力、第三方控制、法规要求等[254][256][257] - 产品责任诉讼可能使公司承担巨额赔偿并限制产品商业化，还会带来声誉受损等后果[258][259][261] - 公司临床试用有保险，但保单有除外责任，可能面临无保险覆盖的产品责任索赔[262] - 公司依赖第三方进行研究、临床前和临床试验材料制造，且无长期合同，增加供应风险[263] - 依赖第三方制造商存在多种风险，如生产不按计划、供应中断、违反协议等[263][265] - 公司无法完全控制第三方制造商对cGMP等法规的遵守情况，违规会带来严重后果[265] - 第三方制造商可能无法成功扩大产品候选药物的生产规模，影响产品开发和商业化[265] - 若无法建立或维持与第三方制造商的协议，公司可能无法成功开发和商业化产品候选药物[265] - 公司产品候选药物部分组件无多供应源和长期供应合同，新冠治疗药物AT - 527商业供应完全依赖罗氏，其他产品活性药物成分有一家位于中国的独家供应商[267] - 公司依赖第三方进行临床前研究和临床试验，若第三方未按GCP及时开展试验，可能延误或阻碍产品候选药物获批和商业化[267][269] - 若公司或CRO、试验点未遵守GCP，临床试验数据可能不可靠，FDA或外国监管机构可能要求进行额外临床试验[269] - 2020年10月公司与罗氏签订许可协议，授予罗氏AT - 527在美国以外的某些开发和商业化独家许可，罗氏为独家全球供应商[269] - 公司与第三方合作开发和商业化产品候选药物存在多种风险，如合作方资源投入、知识产权问题、合作终止等[271] - 公司在寻求合适合作方时面临激烈竞争，大型制药公司的业务合并减少了潜在合作方数量[272][274] - 合作谈判复杂且耗时，公司可能无法及时以可接受条款达成合作，可能需调整开发和商业化计划[272][273][274] - 若合作协议终止，公司获取合作方技术和知识产权受限，可能延误产品候选药物开发，且难寻替代合作方[272] - 产品开发和商业化需大量额外资金，公司除与罗氏合作外，可能与其他公司合作开发其他产品候选药物[274] - 合作方可能面临产品开发、监管批准和商业化等风险，其负面影响可能波及公司[272] - 公司若无法及时达成合作，可能需缩减产品开发、延迟商业化或增加开支，且获取额外资金可能受限[276] - 公司与第三方的合作可能无法开发出商业可行产品或产生显著收入，合作过程复杂且可能出现冲突[276] 知识产权风险 - 公司依靠专利等保护知识产权，但专利申请过程昂贵、复杂且不确定，可能无法获得有效保护[281] - 公司的专利可能被第三方挑战，导致专利被缩小、无效或不可执行，影响产品商业化[281][283] - 美国专利改革法案增加了公司知识产权的不确定性和维护成本，改变了专利申请和诉讼规则[283] - 第三方可在特定时间窗口对公司专利发起挑战，若挑战成功，公司可能失去专利权利[283] - 公司近期提交的多个产品候选专利申请，无法保证能获得有效专利[283] - 公司产品候选药物可能面临第三方知识产权侵权索赔，增加商业风险[285] - 2019年6月3日公司收到关于AT - 527半硫酸盐盐形式的第三方意见，8月1日公司作出回应[287] - 2020年8月10日匿名方对公司用AT - 527治疗丙肝肝硬化患者方法的专利申请提出第三方意见[287] - 2019年12月美国专利局向公司颁发了涵盖AT - 527物质成分的专利[287] - 美国FDA可能为公司所有产品授予新化学实体（NCEs

财务数据关键指标变化 - 资产负债相关 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司现金及现金等价物分别为105,383千美元和21,661千美元[13] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司总资产分别为110,106千美元和22,073千美元[13] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司总负债分别为10,872千美元和2,530千美元[13] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司累计亏损分别为85,816千美元和54,213千美元[14] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司股东权益赤字分别为76,511千美元和49,571千美元[14] - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物为105,383,000美元，受限现金为107,000美元[20] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司现金等价物中货币市场基金分别为96,609美元和21,038美元[55][56] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司物业和设备净值分别为49美元和41美元；2020年和2019年第三季度折旧和摊销费用分别为5美元和4美元，前九个月均为13美元[58] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司应计费用和其他流动负债分别为6,340美元和1,887美元[59] - 截至2020年9月30日，公司未来最低经营租赁付款总额为625美元，其中2020年85美元、2021年340美元、2022年200美元；2020年和2019年第三季度租金费用均为70美元，前九个月均为211美元[61] - 截至2020年9月30日，公司授权57,932,090股可转换优先股，已发行和流通48,958,829股，账面价值175,745美元，清算优先权178,106美元[69] - 截至2020年9月30日，公司授权80,529,575股普通股，已发行和流通10,109,847股；预留普通股共56,475,053股[70][71] - 截至2020年9月30日，2013年股权奖励计划可授予最多10,979,971股普通股，已授予购买7,095,494股普通股的期权和3,370,000股受限普通股，剩余514,477股可用于未来发行[72] - 截至2020年9月30日公司有现金及现金等价物1.054亿美元，利率10%相对变化对其公允价值和未来利息收入无重大影响[130] 财务数据关键指标变化 - 费用与亏损相关 - 2020年第三季度和2019年第三季度，公司研发费用分别为13,601千美元和2,411千美元[15] - 2020年前九个月和2019年前九个月，公司研发费用分别为24,177千美元和6,681千美元[15] - 2020年第三季度和2019年第三季度，公司净亏损分别为17,622千美元和3,632千美元[15] - 2020年前九个月和2019年前九个月，公司净亏损分别为31,603千美元和9,379千美元[15] - 截至2020年9月30日，公司累计亏损85,816美元，预计未来仍将产生运营亏损[28] - 2020年前九个月，公司净亏损31,603,000美元，2019年同期为9,379,000美元[19] - 2020年前九个月，公司经营活动净现金使用量为21,787,000美元，2019年同期为8,886,000美元[19] - 2020年前九个月，公司基于股票的薪酬费用为4,636,000美元，2019年同期为450,000美元[19] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月和九个月内未记录长期资产减值损失[39] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月和九个月，除净亏损外公司无其他综合收益或损失项目[46] - 因2020年和2019年截至9月30日的三个月和九个月存在净亏损，基本和摊薄后归属于普通股股东的每股净亏损相同[49] - 2020年第三季度研发费用2,469美元，一般及行政费用1,769美元，总计4,238美元；2019年同期研发费用63美元，一般及行政费用94美元，总计157美元；2020年前九个月研发费用2,627美元，一般及行政费用2,009美元，总计4,636美元；2019年同期研发费用188美元，一般及行政费用262美元，总计450美元[76] - 2020年和2019年前三个月关联方咨询服务费用分别为3美元和34美元，前九个月分别为43美元和34美元[79] 财务数据关键指标变化 - 收益相关 - 2020年10月，公司发行8,973,261股D - 1系列可转换优先股，每股购买价11.98美元，总收益107,500,000美元[23] - 2020年10月，公司与罗氏达成许可协议，罗氏支付350,000,000美元预付款[24] - 2020年11月，公司完成首次公开募股，发行14,375,000股普通股，每股24美元，总收益345,000,000美元，扣除费用后为净收益[25] - 2020年，公司可转换优先股发行净收益106,631,000美元，行使股票期权发行普通股收益27,000美元[20] - 2020年5月公司授权15,313,382股D系列可转换优先股和8,973,261股D - 1系列可转换优先股，发行D系列优先股获毛收入约107,500美元；10月D系列投资者以每股11.98美元购买全部D - 1系列优先股，总毛收入107,500美元[67] - 2020年10月投资者行使购买权，发行8,973,261股D - 1系列优先股，每股11.98美元，总收益107,500美元[80] - 2020年10月公司与罗氏达成许可协议，罗氏支付350,000美元预付款，后续可能支付最多330,000美元开发和监管里程碑款项、最多320,000美元销售里程碑款项及一定比例特许权使用费，公司支付7,000美元财务顾问费[81][83] - 2020年11月公司完成首次公开募股，发行14,375,000股普通股，每股24美元，总收益345,000美元，扣除承销折扣和佣金24,150美元及发行费用约3,200美元，所有A、B、C、D和D - 1系列优先股转换为57,932,090股普通股[84] 业务风险相关 - 公司开发AT - 527治疗COVID - 19存在重大不确定性，若未获批或商业化不成功，可能无法收回投入资源[6] 会计政策与核算相关 - 公司使用Black - Scholes期权定价模型计量股份支付费用，2020年9月30日前因无公开市场，普通股公允价值由董事会在每个授予日估计，无股息支付计划，预期股息收益率为零[42][44] - 公司采用资产负债表债务法核算所得税，递延所得税资产主要与净经营亏损结转的账面价值有关，会根据情况设立估值备抵[45] - 公司作为新兴成长公司，选择使用JOBS法案规定的延长过渡期来遵守新的或修订的会计准则[51] - 公司于2019年1月1日采用ASU 2014 - 09，因截至2020年9月30日无创收安排，对合并财务报表无影响；2019年1月1日提前采用ASU 2018 - 13，对合并财务报表无影响[54] 资产使用寿命与减值相关 - 实验室设备和办公家具及固定装置估计使用寿命为五年，计算机硬件为两年，租赁改良为使用寿命或剩余租赁期限中较短者[36] 股份相关 - 公司向顾问授予200,000股受限普通股，2016年100,000股每股支付1.21美元共121美元，2018年100,000股每股支付1.24美元共124美元，截至2020年9月30日未确认补偿费用370美元[73] - 2020年1月1日股票期权未行使数量3,911,633股，加权平均行权价每股1.50美元，9月30日未行使数量7,001,747股，加权平均行权价每股3.65美元，截至9月30日未确认补偿费用14,923美元[74] - 计算摊薄后每股净亏损时，2020年第三季度和前九个月可转换优先股48,958,829股、购买普通股的股票期权7,001,747股、未归属受限股200,000股因反摊薄效应被排除[77] - 2020年10月公司股东批准2020激励奖励计划，可发行最多7,924,000股普通股；批准2020员工股票购买计划，可发行最多1,187,000股普通股[85] 业务协议相关 - 2020年5月公司终止与NovaMedica LLC的许可协议并支付400美元终止费，此前收到200美元许可费[62][64] - 公司与咨询方签订业务发展咨询协议，最高现金支付1,750美元及授予股权奖励；2020年2月与顾问签订协议，成功费最高累计支付5,000美元[65] 经营分部相关 - 公司有单一经营和报告分部，首席执行官按公司整体管理和分配资源[50] IPO相关成本与资金安排 - 截至2020年9月30日，IPO相关股权发行成本1537美元计入其他资产，受限现金107美元用于为信用证提供抵押[38] - 公司认为截至2020年9月30日的现金及现金等价物，加上D - 1系列优先股发行、罗氏预付款和首次公开募股净收益，足以支持至少到2023年的运营[28]