纪要涉及的公司 Axsome Therapeutics (AXSM)，一家专注于中枢神经系统（CNS）适应症的商业阶段公司，拥有多款获批产品和广泛的产品线 [1] 纪要提到的核心观点和论据 1. **财务与产品销售情况** - Q1净销售额达1.02亿美元，其中Ovality（用于重度抑郁症）贡献9600万美元，Sunosi季度销售额为2500万美元 [4] 2. **产品进展** - Symbravo（用于偏头痛急性治疗）于1月获批，计划下月推出，销售和营销平台的收尾工作正在进行 [5] - AXS - five（用于阿尔茨海默病激越）预计今年第三季度提交sNDA，已完成数据生成，正在构建提交文件 [6][18] - solriamfetol在成人ADHD的3期试验呈阳性，将开展儿科青少年试验 [6][31] - 在重度抑郁症伴日间过度嗜睡的概念验证试验有积极信号，计划今年开展下一个3期试验 [7][40] 3. **产品市场表现与优势** - Ovelity上市两年，初始推广针对精神科医生，现拓展至初级保健；超50%用于一线或二线治疗；近期扩大销售团队至约300人，已见初步影响 [9][10] - 报销方面，商业渠道有增长空间，期望达到抗抑郁药类别稳态时超80 - 85%的覆盖水平 [11] - 选择Ovelity作为一线用药的驱动因素包括起效快、疗效持久、安全性和耐受性好，无典型抗抑郁药常见的体重增加和性功能障碍等不良反应 [14] - 目前Ovelity的持续用药率优于抗抑郁药类别通常的3 - 6个月，但未给出具体数字 [15] 4. **产品定位与市场机会** - AXS - five在阿尔茨海默病激越治疗方面有三个阳性试验，无跌倒和死亡信号；与现有治疗药物（非典型抗精神病药）机制不同，临床反馈显示医生可能会在治疗早期使用 [17][23] - Symbravo有两种快速起效机制和长半衰期，用于急性治疗；将增加约100名销售代表专注美国头痛中心，以推动初始试用和使用 [26][27] - solriamfetol在成人ADHD试验中对主要终点的改善与兴奋剂研究结果相当，但在耐受性和监管分类方面有优势 [35][36] 5. **NDA提交计划** - AXS - fourteen（用于纤维肌痛）已提交申请，等待FDA潜在的接受决定，基于两项随机安慰剂对照试验和长期数据集 [44] - AXS - twelve（用于发作性睡病患者的猝倒）临床项目几个月前完成，计划今年提交NDA [45] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 历史上投资者关注重点在Avelity和阿尔茨海默病激越项目，过去几个月公司其他业务开始受到关注，随着一些项目进入监管申报或即将推出阶段，公司发展前景令人期待 [47][48]

财务表现 - 2025年第一季度调整后每股亏损1.22美元，低于Zacks共识预期的1.26美元亏损，且较去年同期的1.44美元亏损收窄 [1] - 总营收同比增长62%至1.215亿美元，超过Zacks共识预期的1.19亿美元，主要得益于Auvelity的强劲销售 [2] - 净产品收入达1.204亿美元，去年同期为7410万美元，特许权收入为110万美元 [5] - 截至2025年3月31日，现金及等价物为3.009亿美元，较2024年底的3.154亿美元略有下降 [11] 产品销售 - Auvelity销售额达9620万美元，同比增长80%，超过模型预期的8830万美元，处方量达16.7万份，环比增5%，同比增76% [6] - Sunosi销售额2520万美元，同比增长17%，美国处方量4.6万份，同比增12%但环比降5% [7] - Sunosi的海外营销权于2023年2月授权给Pharmanovia，Jazz在美国销售中收取高个位数特许权使用费 [8] 研发与管线进展 - 研发费用增至4480万美元，同比增21.7%，主要投入Sunosi标签扩展研究及新药Symbravo的上市准备 [9] - FDA于2025年1月批准Symbravo用于成人偏头痛治疗，预计下月在美国上市 [10] - AXS-05治疗阿尔茨海默病躁动的补充新药申请(sNDA)计划于2025年第三季度提交，FDA确认数据充足 [14] - AXS-14治疗纤维肌痛的NDA已提交，FDA预计在2025年第二季度末决定是否受理 [15] - AXS-12计划于2025年下半年提交NDA用于治疗发作性睡病中的猝倒症 [16] 临床研究动态 - Solriamfetol在MDD伴严重日间嗜睡(EDS)患者中显示优于安慰剂的效果，计划2025年启动针对此类患者的III期研究 [17][18][19] - Solriamfetol针对ADHD成人患者的III期FOCUS研究已完成，计划2025年启动儿科患者研究 [19] - Solriamfetol针对暴食症(BED)和轮班工作障碍(SWD)的III期研究数据预计2026年公布 [20] 市场表现 - 公司股价年初至今上涨37.7%，同期行业指数下跌2.2% [4]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日，公司总资产为5.96671亿美元，较2024年12月31日的5.68498亿美元增长4.95%[14] - 2025年第一季度，公司总营收为1.21463亿美元，较2024年同期的7499.9万美元增长61.95%[16] - 2025年第一季度，公司净亏损为5941.3万美元，较2024年同期的6835.7万美元减少13.08%[16] - 截至2025年3月31日，公司累计亏损为11.822亿美元[29] - 2025年第一季度，公司经营活动净现金使用量为4337.5万美元，较2024年同期的5346.7万美元减少18.87%[22] - 2025年第一季度，公司投资活动净现金使用量为33.8万美元，较2024年同期的9.8万美元增加244.9%[22] - 2025年第一季度，公司融资活动净现金流入为2927万美元，而2024年同期为净现金使用118.7万美元[22] - 2025年3月31日和2024年同期基本和摊薄后普通股每股净亏损无差异[89] - 2025年3月31日应收账款净额为161,398美元，较2024年12月31日的142,001美元有所增加[97] - 2025年3月31日存货总额为27,292美元，较2024年12月31日的26,250美元有所增加[98] - 2025年3月31日或有对价负债余额为99,192美元，较2024年12月31日的99,965美元有所减少[105] - 2025年3月31日或有对价估值的折现率加权平均为12.7%，较2024年12月31日的12.0%有所上升[105] - 2025年3月31日应计费用和其他流动负债总额为149,199美元，较2024年12月31日的147,987美元有所增加[106] - 2025年3月31日和2024年12月31日总未偿还债务均为18万美元；2025年3月31日贷款应付长期款项为181377美元，2024年12月31日为180710美元[122] - 2025年第一季度，基本和摊薄每股净亏损为1.22美元，2024年同期为1.44美元[154] - 2025年第一季度，公司总营收为1.21463亿美元，2024年同期为7499.9万美元；最大的三个客户分别占公司产品销售总额的32%、30%和27%[155][157] - 2025年和2024年3月31日止三个月，公司税前亏损分别为59413美元和68357美元，无所得税费用[170] - 2025年和2024年3月31日止三个月，公司总营收分别为121463美元和74999美元[178] - 2025年和2024年3月31日止三个月，公司净亏损分别为59413美元和68357美元[178] - 公司在2025年和2024年第一季度分别实现总收入1.215亿美元和7500万美元[195] - 公司在2025年和2024年第一季度分别产生净亏损5940万美元和6840万美元，截至2025年3月31日累计亏损达11.822亿美元[194] - 2025年和2024年第一季度产品净销售额分别为1.20358亿美元和7409.6万美元，其中Auvelity美国净销售额分别为9620万美元和5340万美元，Sunosi净销售额分别为2410万美元和2070万美元[208] - 2025年和2024年第一季度运营费用分别为1.78445亿美元和1.42274亿美元，主要包括收入成本、研发费用、销售及管理费用等[208] - 截至2025年3月31日的三个月，销售折让和准备金中商业折扣、返利、退货等期末余额为67,110千美元，现金折扣期末余额为14,781千美元，医疗补助和医疗保险返利期末余额为28,656千美元，总计110,547千美元[209] - 2025年和2024年截至3月31日的三个月，来自Pharmanovia在授权市场销售Sunosi的特许权使用费收入分别为110万美元和90万美元[209] - 2025年和2024年截至3月31日的三个月，收入成本分别为980万美元和630万美元[210] - 2025年和2024年截至3月31日的三个月，研发总费用分别为44,785千美元和36,830千美元[211] 公司业务产品相关情况 - 2025年1月，Symbravo获FDA批准用于成人偏头痛急性治疗[26] - 公司目前有三款商业产品，分别是Auvelity、Sunosi和近期获FDA批准的Symbravo[34] - 产品销售收入按可变对价储备净额记录，公司销售Auvelity和Sunosi给美国和加拿大的批发商，Symbravo 2025年1月获批，报告期内无销售记录[42] - 公司有多款处于研发管线的产品，如AXS - 05、Solriamfetol、AXS - 12、AXS - 14等[188][189][190][191] - 公司有三款商业化产品，分别是Auvelity、Sunosi和Symbravo[187] 公司财务政策与会计处理 - 公司按ASC 606准则在客户取得商品或服务控制权时确认收入[36] - 公司从与制药公司的许可协议获得收入，付款方式包括预付费用、里程碑付款和销售特许权使用费[38] - 公司成本主要是产品销售成本，包括直接成本、间接费用和产品特许权使用费，不包括折旧和摊销[53] - 公司承担对SK和Aerial的特许权使用费和销售里程碑承诺，最高支付1.65亿美元的收入里程碑款项和100万美元的开发里程碑款项，还需支付Auvelity净销售额3.0%的特许权使用费给Antecip[54] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物余额为3.009亿美元，按公允价值计量，属于公允价值层级的第一级[57] - 公司无形资产按直线法在10年受益期内摊销[63] - 公司应收账款通常付款期限60天或更短，截至2025年3月31日未记录坏账准备[72][73] - 公司设备主要是计算机设备，按直线法在3年预计使用寿命内折旧[79] - 公司研发成本和广告成本均在发生时计入费用[80][81] - 公司对股票期权用Black - Scholes模型估计授予日公允价值，对受限股票单位和绩效股票单位按授予日收盘价确定公允价值[85][86] - 公司预计2025年12月31日结束的年度有效税率为0%，且2025年第一季度未记录所得税收益[83] 公司运营与市场环境 - 公司主要现金来源为Auvelity和Sunosi的销售所得、公开发行和出售普通股以及发行债务[31] - 公司自成立以来一直处于运营亏损状态，预计未来仍将亏损，可能无法实现盈利[29] - 公司现有现金足以满足提交文件之日起至少十二个月的预期运营现金需求，期间因产品商业化和管线资产开发费用将增加[32] - 2025年1月1日起，Medicare Part D覆盖缺口计划被重新设计，初始覆盖阶段制造商折扣为10%，灾难性覆盖阶段为20%[50] - 公司现金存款存于金融机构，多数现金由两家机构持有且超保险限额[58] - 公司产品合同制造商数量有限，有时仅依赖一家制造商或供应商[59] - 公司将业务视为一个运营和报告部门，即开发和提供中枢神经系统疾病新疗法的业务[56] - 公司将业务视为一个运营和报告部门，专注于中枢神经系统疾病治疗业务[175] - 公司自2012年1月成立以来，运营包括组织人员、商业规划、筹集资金、化合物研发等[192] - 公司盈利能力取决于能否产生收入，目前商业化经验有限，未来可能需额外融资[193][194] - 自2025年1月1日起，医疗保险D部分计划重新设计，适用药品在初始覆盖阶段和灾难性覆盖阶段分别需提供10%和20%的制造商折扣[206] 公司贷款协议相关 - 2024年9月30日公司将贷款协议中第三批承诺金额从7500万美元增加到8000万美元[109] - 2024年9月30日公司将第一批D期可用性延长至2025年6月15日，第一批E期延长至2025年12月15日[109] - 贷款协议中Axsome Malta在美国境外持有的现金在第四修正案完成后45天内从300万美元增至1500万美元，之后为1000万美元；2023年8月至12月31日可持有至1250万美元[110] - 贷款协议到期日延长至2028年1月1日，满足特定收入目标可延至2029年1月1日；贷款本金总额从3亿美元增至3.5亿美元[110] - 截至2025年3月31日，公司允许总额2500万美元的第二笔贷款到期未提取[111] - 第一笔贷款从9500万美元的一笔增至9500万、5500万、3000万、3500万和3500万美元的五笔；第二笔贷款从三笔变为一笔2500万美元；第三笔贷款从两笔变为一笔7500万美元；取消第四笔和第五笔贷款[114] - 贷款协议利率修订为：基准利率大于等于7%时，取基准利率加2.2%和9.95%中的较大值，但不超过10.7%；基准利率小于7%时为9.7%[114] - 公司需支付的期末费用包括初始445万美元和后续费用（1.1%的第一笔A类贷款总额加4.95%的其他定期贷款总额减去部分提前还款相关费用）[117] - 若满足特定到期延期条件，公司需支付延期期末费用为延期条件满足时所有定期贷款未偿还总额的1%[118] 公司股权与股票相关 - 公司可通过销售代理在不同时间出售普通股，2019年协议最高8000万美元，2022年3月协议最高2亿美元，2022年8月和12月相关补充协议最高2.5亿美元，销售代理佣金最高为总收益的3%[129][130][131][132] - 2025年第一季度，公司通过出售156,484股获得约1970万美元毛收入，净收入约1930万美元[133] - 2022年3月，Hercules以每股32.79美元的价格购买公司152,487股未注册普通股，总价500万美元[134] - 2023年6月，公司完成公开发行300万股普通股，每股发行价75美元，净收入2.113亿美元；7月承销商行使超额配售权购买45万股，净收入3170万美元[136] - 截至2025年3月31日，2015计划下有2,419,922股可供未来授予[139] - 截至2025年3月31日，未归属股票期权的总未确认薪酬成本为1.488亿美元，预计在2.3年内确认[142] - 截至2025年3月31日，未归属受限股票单位（RSU）的总未确认薪酬成本为7910万美元，预计在2.9年内确认；第一季度失效RSU的内在价值为1210万美元[143] - 2025年2月公司向高管授予绩效股票单位（PSU），截至3月31日，未归属PSU的总未确认薪酬成本为590万美元，预计在3.0年内确认[145] - 2025年第一季度，股票薪酬费用为2330.8万美元，2024年同期为2019万美元；两个时期资本化到库存的股票薪酬费用均为30万美元[149] 公司许可协议相关 - 公司与Pharmanovia的许可协议获6570万美元不可退还预付款，将获25%左右特许权使用费及最高9450万欧元销售里程碑付款[159] - 2025年和2024年3月31日止三个月，公司因Pharmanovia销售Sunosi分别确认110万美元和90万美元特许权使用费收入[160] - 公司与Pfizer的许可协议，Pfizer获82019股公司普通股（价值720万美元）和300万美元现金预付款，公司2020年确认1020万美元研发费用[162] - Pfizer可获最高3.23亿美元监管和销售里程碑付款及中个位数至低两位数特许权使用费，2025年和2024年3月31日止三个月无里程碑付款或特许权使用费支付[163] - 公司与Antecip的许可协议，需支付AXS - 05净销售额3.0%的特许权使用费，2025年和2024年3月31日止三个月分别记录290万美元和160万美元特许权使用费支出[165] - 公司收购Sunosi商业和开发权，需向Jazz支付高个位数或中个位数特许权使用费，承担对SK和Aerial的承诺，包括单数字分层特许权使用费及最高1.65亿美元收入里程碑付款和100万美元开发里程碑付款[168][169] - 公司与Pharmanovia的许可协议中，有资格获得最高达9450万欧元的销售及其他里程碑付款，特许权使用费率为净销售额的25%左右，2025年和2024年第一季度分别确认特许权使用费收入110万美元和90万美元[198] 公司各产品研发费用情况 - 2025年和2024年截至3月31日的三个月，Solriamfetol研发费用分别为11,806千美元和8,564千美元[211] - 2025年和2024年截至3月31日的三个月，AXS - 05研发费用分别为14,477千美元和13,525千美元[211] - 2025年和2024年截至3月31日的三个月，AXS - 07研发费用分别为4,479千美元和2,972千美元[211] - 2025年和2024年截至3月31日的三个月，AXS - 12研发费用分别为2,409千美元和2,046千美元[211] - 2025年和2024年截至3月31日的三个月，AXS - 14研发费用分别为1,186千美元和2,609千美元[211] - 2025年和2

财务表现 - 公司2025年第一季度营收达1亿2146万美元，同比增长62% [1] - 每股收益(EPS)为-0.80美元，较去年同期-1.09美元有所改善 [1] - 营收超出Zacks共识预期1亿1949万美元，超预期幅度达1.66% [1] - EPS显著优于预期，共识预估为-1.26美元，实际超预期36.51% [1] 细分收入 - 特许权使用费收入111万美元，低于六位分析师平均预估的140万美元 [4] - 产品净销售额1亿2036万美元，高于六位分析师平均预估的1亿1791万美元 [4] - 主力产品Auvelity净销售额9620万美元，远超两位分析师平均预估的9165万美元 [4] - 另一产品Sunosi净销售额2520万美元，略高于两位分析师平均预估的2490万美元 [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月累计上涨13.5%，同期标普500指数仅上涨0.4% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有)，预示其表现可能与大盘同步 [3] 分析视角 - 投资者通过对比实际数据与华尔街预期及同比变化来制定策略 [2] - 关键财务指标对准确评估公司健康状况及股价走势具有决定性作用 [2]

财务表现 - 公司一季度每股亏损0.80美元，显著低于Zacks共识预期的1.26美元亏损，同比去年同期的1.09美元亏损有所改善[1] - 季度营收达1.2146亿美元，超出共识预期1.66%，较去年同期7500万美元增长显著[2] - 过去四个季度中，公司四次超出每股收益预期，四次超出营收预期[2] 市场反应 - 年初至今股价累计上涨32.6%，同期标普500指数下跌3.3%[3] - 当前Zacks评级为3级（持有），预计短期内表现与市场同步[6] 未来展望 - 下季度共识预期为每股亏损1美元，营收1.3997亿美元，本财年预期每股亏损2.72美元，营收6.1642亿美元[7] - 行业排名方面，医疗-生物医学与遗传学行业位列Zacks 250多个行业的前34%[8] 同业比较 - 同业公司Apellis Pharmaceuticals预计季度每股亏损0.36美元，同比改善33.3%，营收预期1.9407亿美元，同比增长12.6%[9][10] - Apellis的每股收益预期在过去30天内下调0.9%[9]

业绩总结 - 2025年第一季度总净产品收入为1.215亿美元，同比增长62%[18] - AUVELITY的净产品销售额为9620万美元，同比增长80%[18] - SUNOSI的净产品收入为2520万美元，同比增长17%[18] - 2025年第一季度研发费用为4480万美元，同比增长22%[18] - 2025年第一季度销售和管理费用为1.208亿美元，同比增长22%[18] - 截至2025年3月31日的现金及现金等价物为3.009亿美元[16] 新产品和新技术研发 - 预计AXS-05在阿尔茨海默病激动症的补充新药申请将在2025年第三季度提交[16] - SYMBRAVO于2025年1月获得美国批准，预计将在2025年6月商业推出[17] - 预计AXS-12在嗜睡症患者中的新药申请将在2025年下半年提交[17] - 预计AXS-14的补充新药申请将在2025年第二季度获得FDA的接受决定[17] - 预计2025年将启动针对儿童的solriamfetol三期临床试验[65] - 预计2026年将发布solriamfetol在暴食症ENGAGE三期试验的顶线结果[79] - 预计2026年将发布solriamfetol在轮班工作障碍SUSTAIN三期试验的顶线结果[85] 临床试验结果 - AXS-05在阿尔茨海默病激动症的临床试验中显示出显著的改善，p值为0.001，危险比为0.276[60] - AXS-12在治疗发作性睡病的临床试验中显示出每周发作次数的显著减少，p值为0.007[94] - AXS-14在减轻纤维肌痛症症状方面具有统计学显著性，p值小于0.001[102] - 在Phase 3临床试验中，AXS-14的8mg和10mg剂量组在纤维肌痛问卷（FIQ）评分上分别减少了12.63和13.42，p值均小于0.001[107] - 试验中，超过1000名纤维肌痛症患者接受了AXS-14治疗，显示出显著的疼痛评分降低和症状严重性改善[108] - AXS-14的基线评分为55（安慰剂组），而治疗组的评分在4mg、8mg和10mg剂量下分别为54、55和56[107] 市场前景 - 预计到2060年，美国65岁及以上的阿尔茨海默病患者人数将翻倍，达到1400万[56] - 阿尔茨海默病患者中约70%报告有激动症状，这与认知能力加速下降和增加的照顾者负担相关[58] - 目前在美国有1700万人受到纤维肌痛症的影响，且仅有3种获批药物，疗效不一，过去15年没有新疗法[101] 其他信息 - 公司拥有超过99项已授予的美国专利和超过131项国际专利，保护期延续至2043年[109] - AXS-14的专利组合包括专有药物产品配方，确保市场准入壁垒[109] - 该药物的开发为纤维肌痛症患者提供了新的治疗选择，填补了市场空白[101]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总产品收入1.215亿美元，同比增长62%，包括净产品销售1.204亿美元和特许权使用费收入110万美元；2024年同期为7500万美元 [18] - 2025年第一季度AVELITY净产品销售额9620万美元，同比增长80%；2024年同期为5340万美元 [18] - 2025年第一季度Sunosi净产品收入2520万美元，同比增长17%，包括净产品销售2410万美元和与授权地区Sunosi销售相关的特许权使用费收入110万美元；2024年同期为2160万美元 [18] - 2025年第一季度Avelity和Sunosi GTN折扣均处于50%中段，预计全年保持该范围 [19] - 2025年第一季度总收入成本980万美元，2024年同期为630万美元 [20] - 2025年第一季度研发费用4480万美元，2024年同期为3680万美元，增长主要与四项solriamfetol III期试验、ZENBRAVO计划推出的CMC成本及人员成本增加有关 [20] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用1.208亿美元，2024年同期为9900万美元，增长主要与AVELITY商业化活动、Cymbravo预发布活动及人员成本增加有关 [20] - 2025年第一季度净亏损5940万美元，合每股1.22美元；2024年同期净亏损6840万美元，合每股1.44美元 [21] - 截至2025年第一季度末，现金及现金等价物为3.009亿美元，去年年底为3.154亿美元，公司认为当前现金余额足以支持运营至实现正现金流 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 AUVELITY - 2025年第一季度处方量约16.7万份，同比增长76%，环比增长5%，是Q1仅有的两个有连续品牌增长的品牌抗抑郁药之一；同期抗抑郁药市场与2024年第一季度持平，环比下降2% [23] - 本季度约2.6万名新患者开了Auvelity，自推出以来累计新患者超19万名 [24] - Q1销售团队成功激活4100名新处方医生，在精神病学和初级保健领域均有增长 [24] - Q1覆盖率稳定，全渠道覆盖78%的生命，商业领域覆盖63%，预计2025年覆盖率将扩大和改善 [24] Sunosi - 总处方量超4.6万份，同比增长12%，环比下降4.8%；同期促食欲剂市场与2024年第一季度相比增长4%，环比下降5% [25] - 本季度约3800名新患者开始使用Sunosi，自推出以来累计新患者约8.5万名 [25] - Q1激活近440名处方医生，自推出以来累计处方医生基础超过1.4万名医疗保健提供者 [26] - Q1支付方覆盖率稳定，全渠道覆盖83%的生命 [26] Cymbravo - 上市准备工作按计划进行，包括销售团队建设和营销信息、材料及计划的开发 [26] - 自获批以来，医疗保健提供者反馈积极，因其在急性偏头痛领域有较大未满足需求，临床特征能快速持久缓解偏头痛疼痛，且安全可耐受，其多机制方法和新型MOSAIC技术受到好评 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进三款新型NDA阶段产品候选药物（AXS - 14、AXS - 5、AXS - 12）的监管申报工作 [8] - 成功执行多个III期临床项目，拓宽现有产品和候选产品的潜力，如AXS - 5、solriamfetol和Simbravo [8] - 密切关注贸易政策发展，包括拟议的药品关税，但认为对业务的潜在影响不大，因大部分商业制造在美国和加拿大进行，VELITY和Sun Bravo的主要生产设施也在此，且相关知识产权在美国注册 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2025年将是充满催化剂的一年，预计到2026年有五种产品在六个适应症上市，有能力继续为患者带来创新，为股东创造重大价值 [17] - 对当前现金余额有信心，认为足以支持运营至实现正现金流，预计2025年损益表会有杠杆效应，销售增长将超过运营费用 [94] 其他重要信息 - 公司在电话会议中做出的前瞻性陈述基于当前信息、假设和对未来事件的预期，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，相关风险在向证券交易委员会提交的定期文件中有描述 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：与FDA近期互动中，FDA的看法、审查团队、机构响应性有无变化，特别是AXS - 5在阿尔茨海默病激越方面获批所需信息有无演变，能否获得优先审查？ - 与FDA的对话目前保持现状，关于AXS - 5在阿尔茨海默病激越方面，与之前讨论和从FDA收到的反馈相比没有变化；该药物有突破性疗法指定，是否获得优先审查由机构在提交申请时决定 [32] 问题2：Avelity何时开始直接面向消费者（DTC）广告宣传，如何看待orexins进入发作性睡病类别对公司产品的影响？ - 预计今年晚些时候推出全国性DTC广告宣传活动；对AXS - 12很乐观，在AAN会议上分享的数据显示其是一个有吸引力的选择，不仅对猝倒有作用，对其他症状也有影响；orexins的安全性和耐受性仍有疑问，短期内AXS - 12有市场 [35][36] 问题3：Avelity与梯瓦的和解是否意味着目前任何仿制药最早进入市场的时间，此和解是否会促使公司在吸烟戒断和激越之外寻求其他机会，是否会有更多后续适应症？ - 梯瓦有180天的监管排他期，将是首个推出仿制药的公司，其他仿制药将在梯瓦之后进入；公司一直计划利用AXS - 5的药理学特性寻求其他适应症，近期新机会是阿尔茨海默病激越，计划在第三季度提交sNDA，随后还将在今年启动吸烟戒断的III期试验 [39][40] 问题4：AXS - 5用于AD激越的sNDA对商业潜力有何影响，GTN方面是否更有利？ - sNDA为AXS - 5的推广提供了一些清晰度，预计基于现有支付方合同和正在进行的谈判，支付方对产品的熟悉度和临床特征整体积极，这对确保新适应症的准入最终是有益的；目前不确定GTN方面的情况，需要先获得该适应症的批准并扩大现有合同以确保新患者的准入 [44][45] 问题5：CINBRAVO推出后，预计达到与AUVELITY和CINOVI相同覆盖水平的节奏如何，solriamfetol的额外适应症中，从竞争定位角度看，暴食症是否是最有吸引力的机会？ - 目前专注于CINBRAVO的谈判，现在说达到相同覆盖水平的节奏还为时过早，但会尽快确保准入，其独特临床特征对患者和支付方有优势；对于solriamfetol，在ADHD方面的结果令人鼓舞，与目前批准的兴奋剂效果相当，暴食症方面如果solriptol成功，将是第二款获批产品，但还需等待III期试验结果 [48][50][51] 问题6：Cymbravo销售团队建设的人员数量和重点是什么，是否会专注于对其他产品组合有帮助的偏头痛治疗地点，何时能展示CINBRAVO的最新数据，能否在6月的美国头痛协会会议上展示？ - 销售团队建设接近完成，预计约100名销售代表，主要专注于高度集中的急性偏头痛治疗者、头痛中心和大型神经科诊所；会考虑与现有产品组合的协同作用，在精神病学领域的协同作用比初级保健领域更明显；预计会在美国头痛协会会议上展示数据 [56][57][58] 问题7：如何看待esterboxetine在纤维肌痛方面的销售机会，会如何扩大销售团队支持该产品？ - 对AXS - 14在纤维肌痛方面的潜在影响很有热情，该市场约有1700万患者；推广重点是风湿病学和初级保健市场，会综合利用现有销售团队并增加额外销售力量，特别是在风湿病学领域；关于消费者广告，正在评估最有效的患者参与方式 [62][63][64] 问题8：AUVELITY支付方覆盖率在今年会如何演变，获得第三个主要TPO合同是否是获得理想覆盖率的关键，Sunosi在发作性睡病和阻塞性睡眠呼吸暂停（OSA）适应症的增长情况如何？ - AUVELITY团队专注于增加覆盖生命数量和减少使用管理（如预先授权和阶梯编辑），谈判进展顺利，预计准入将在今年及以后进一步扩大和演变；Sunosi在两个适应症都有不错增长，但OSA适应症增长更快，该患者群体更大，未满足需求明显 [68][69] 问题9：ADA预NDA会议情况如何，有无意外，在第三季度提交前是否还会有其他会议，AVELILE推出三年了，何时能提供MDD方面的销售指导？ - 除已披露的信息外，没有关于与FDA互动的更多信息，sNDA提交工作按计划进行，目前在完成申报材料的编写和汇编；关于销售指导，目前情况仍不稳定，支付方覆盖率在演变，Q1刚推出现场销售团队扩张，今年晚些时候还有DTC活动，这些都会有重大影响，目前提供指导还为时过早，但公司网站提到MDD单独的峰值销售额在10 - 30亿美元之间，ADA更高 [73][75][76] 问题10：有多个资产待监管审查，战略方向是更注重扩张机会还是有新分子实体计划？ - 目前重点是确保现有后期开发和NDA阶段产品的执行，这些机会有可能带来超过160亿美元的峰值销售额；同时也有其他机会正在呈现或内部存在，会在合适的时候披露 [79] 问题11：计划今年晚些时候启动的solrameptol治疗MDD伴EDS的III期研究设计如何，预计研究人群规模和关键终点是什么，这是否是潜在批准所需的唯一额外试验？ - 历史上公司在研究启动后才披露具体设计；在TRULIPA研究中看到了该患者群体的信号，会结合该研究和其他抑郁症试验的经验来设计下一项研究 [82] 问题12：对MDD伴EDS患者占MDD患者一半的信心如何，研究中该亚组仅占15%，是否是入组标准限制了EDS合并症患者入组，MDD峰值销售额10 - 30亿美元的指导何时能缩小范围，关键变量有哪些？ - 在完成的研究中，为确保敏感性和特异性，将亚组定义为严重EDS患者；实际上MDD伴EDS患者约占MDD患者的50%；MDD峰值销售额范围包含很多变量，目前认为该范围是可实现的，随着销售推进和其他方面的演变，可能会缩小指导范围 [85][86] 问题13：如何看待Cymbravo在2月的CGRP数据，是否会用于新适应症或标签扩展，是否仍计划在青少年中扩展CIMBRAVO标签？ - CGRP数据很有说服力，目前不寻求将其添加到标签作为新适应症，会通过FDA的CFL指南以及医学事务团队和医学教育进行推广；儿科开发工作正在进行中，会有相关更新 [89][90][91] 问题14：公司接近盈利，能否在2025年至少一个季度实现盈利？ - 未提供盈利时间指导，但对现有现金能实现正现金流有信心，预计2025年损益表会有杠杆效应，销售增长将超过运营费用；研发支出大部分在后期项目，预计回报率高，销售、一般和行政方面建立的基础设施可用于未来项目，认为这些项目投资回报率高 [94][95][120] 问题15：R & D和SG & A费用的演变情况如何，R & D费用从Q4下降是否会持续，SG & A预计会上升吗？ - R & D费用在Q4完成3项ADA试验，Q1完成ADHD和MDD试验后有所下降，预计随着启动solriamfetol在儿科ADHD和MDD伴EDS的第二项III期试验以及Q2 AXS - 14的NDA申报费用，R & D支出将从Q1水平增加；SG & A方面，Q2随着Bravo团队招聘完成会增加，今年晚些时候的DTC活动也会进一步增加该费用 [97][98][99] 问题16：ADHD研究的后续路径如何，为何使用300毫克剂量，后续该剂量情况如何，OVALITY覆盖率在商业方面似乎有平稳期，理想覆盖率是多少？ - ADHD后续是启动并完成儿科患者的III期试验；成人研究中使用300毫克剂量是为了确定剂量反应，主要关注剂量是150毫克，研究结果显示该剂量有明显治疗效果；关于OVALITY覆盖率，一直在与支付方积极谈判，预计今年准入会扩大和演变，理想情况是确保尽可能多的覆盖生命，没有具体数字目标 [103][104][105] 问题17：5月24日“让美国再次健康委员会”将发布关于SSRI、抗精神病药、情绪稳定剂、兴奋剂的初步报告（可能关注儿童疾病），公司与该委员会有无互动，能否对此发表评论，AXS - 12在开放标签扩展中是否会有维持清醒测试数据？ - 未与该委员会有互动，会关注报告结果；AXS - 12的开放标签试验未纳入维持清醒测试，但用其他措施（如临床总体印象严重程度）评估了过度嗜睡 [112] 问题18：鉴于近期III期ADHD研究的疗效水平，III期儿科研究的益处是否会有显著不同，该儿科研究预计需要多长时间？ - 历史上ADHD在成人和儿科患者中的疗效有相关性，很高兴在成人人群中看到明显效果，但仍需进行儿科研究；目前说研究所需时间还过早，启动研究并确定具体设计后会提供相关指导 [116] 问题19：公司有很多资产处于后期或已上市，如何管理业务的运营利润率和跨资产投资，如何考虑投资回报率决策以实现盈利路径？ - 研发支出主要集中在后期项目，回报率高，会继续投资；过去三年建立的基础设施可用于未来项目，认为这些项目投资回报率高 [119][120]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总产品收入为1.215亿美元，同比增长62%，由1.204亿美元的净产品销售额和110万美元的特许权使用费收入组成，2024年同期总产品收入为7500万美元 [5][16] - 2025年第一季度AVELITY净产品销售额为9620万美元，同比增长80%，2024年同期为5340万美元 [17] - 2025年第一季度Sunosi净产品收入为2520万美元，同比增长17%，由2410万美元的净产品销售额和110万美元与Sunosi在授权地区销售相关的特许权使用费收入组成，2024年同期为2160万美元 [17] - 2025年第一季度Avelity和Sunosi GTN折扣均处于50%中段范围，预计全年剩余时间GTN将保持在该范围内 [18] - 2025年第一季度总收入成本为980万美元，2024年同期为630万美元 [19] - 2025年第一季度研发费用为4480万美元，2024年同期为3680万美元，增长主要与公司四项solriamfetol的III期试验、ZENBRAVO计划推出的CMC成本以及与组织增长相关的包括非现金股票薪酬在内的更高人员成本有关 [19] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为1.208亿美元，2024年同期为9900万美元，增长主要与AVELITY的商业化活动、Cymbravo的预发布活动以及与组织增长相关的包括非现金股票薪酬在内的更高人员成本有关 [19] - 2025年第一季度净亏损为5940万美元，即每股1.22美元，2024年同期净亏损为6840万美元，即每股1.44美元，2025年第一季度净亏损包括2620万美元的非现金费用，主要包括2330万美元的股票薪酬费用、150万美元的收购相关或有对价费用和160万美元的无形资产摊销 [20] - 截至2025年第一季度末，公司现金及现金等价物为3.009亿美元，而截至去年年底为3.154亿美元，公司认为目前的现金余额足以根据当前运营计划为预期运营提供资金直至实现现金流为正 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 AVELITY业务线 - 2025年第一季度AVELITY在TRx增长方面领先市场，约有16.7万张处方，同比增长76%，环比增长5%，是第一季度仅有的两个有连续品牌增长的品牌抗抑郁药之一，而抗抑郁药市场与2024年第一季度相比持平，环比下降2% [21] - 该季度近2.6万名新患者开始使用Auvelity，自推出以来开始使用Auvelity的新患者总数超过19万名，该季度Auvelity在一线或首选治疗环境中的使用率约为50% [22] - 销售团队在第一季度成功激活了4100名新处方医生，在精神病学和初级保健领域均有持续增长，预计全年扩大后的销售团队将继续产生影响 [22] - AVELITY在第一季度的保险覆盖保持稳定，所有渠道的覆盖人数占比为78%，商业领域的覆盖人数占比为63%，基于正在进行的谈判，预计2025年AVELITY的保险覆盖范围将扩大和改善 [22] Sunosi业务线 - 2025年第一季度总处方量超过4.6万张，与2024年第一季度相比增长12%，但环比下降4.8%，而促食欲剂市场与2024年第一季度相比增长4%，环比下降5% [23] - 该季度约3800名新患者开始使用Sunosi，自推出以来开始使用Sunosi的新患者总数约为8.5万名 [24] - 第一季度激活了近440名处方医生，自推出以来累计处方医生基础超过1.4万名医疗保健提供者，第一季度Sunosi的保险覆盖稳定，所有渠道的覆盖人数占比为83% [25] 其他业务线 - 公司正在为Cymbravo的推出做准备，包括组建销售团队以及开发营销信息、材料和计划，自获批以来，医疗保健提供者的反馈非常积极，因其在急性偏头痛领域仍存在巨大未满足需求，Cymbravo独特的临床特征、多机制方法以及新颖的MOSAIC技术受到关注 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先推进三款处于NDA阶段的候选产品向监管机构提交申请，包括用于治疗纤维肌痛的AXS - 14、用于治疗阿尔茨海默病激越的AXS - 5和用于治疗发作性睡病伴猝倒的AXS - 12 [6] - 公司成功执行多个III期临床试验项目，拓宽现有产品和候选产品的潜力，包括AXS - 5、solriamfetol和Simbravo [6] - 公司密切关注贸易政策发展，包括拟议的药品关税，但认为对业务的潜在影响不大，因为公司绝大多数商业制造在美国和加拿大进行，VELITY和Sun Bravo的主要生产设施也位于此，且公司不在美国以外地区商业化这些产品，同时与Ovelity、AXS - 5和Sun Bravo相关的所有知识产权均在美国注册 [13][14] - 公司认为目前有多个资产处于后期开发阶段，专注于确保这些机会的顺利执行，这些机会有可能带来超过16亿美元的峰值销售额，同时也有其他未披露的内部机会，待成熟后会进行披露 [79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2025年将是充满催化剂的一年，预计到2026年将有五种产品在六个适应症上上市，公司有能力继续为患者带来创新，为股东创造重大价值 [15] - 公司对当前现金余额有信心，认为足以根据当前运营计划为预期运营提供资金直至实现现金流为正，预计2025年损益表将实现杠杆效应，第一季度销售增长已超过运营费用，公司在运营投资和投资组合分配上采取了严谨的方法 [96] 其他重要信息 - 公司在电话会议中做出了一些前瞻性陈述，涉及研究药物的疗效、安全性和预期用途、临床和非临床计划、数据展示或报告计划、未来临床试验的预期开展和来源、监管计划、未来研发计划、商业计划以及现金和投资的可能用途等，这些陈述基于当前信息、假设和对未来事件的预期，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述内容有重大差异，公司提醒不要依赖这些仅截至今日做出的前瞻性陈述，且公司不承担更新这些陈述的义务 [3] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司与FDA近期互动的感受，是否有审查团队或机构响应的变化，特别是AXS - 5在阿尔茨海默病激越方面获批所需信息的变化，以及对获得优先审查的信心 - 公司与FDA的对话目前保持现状，关于AXS - 5在阿尔茨海默病激越方面，与之前讨论的情况和从FDA收到的反馈相比没有变化，AXS - 5有突破性疗法指定，有资格获得优先审查，但最终由FDA在提交申请时做出决定 [30] 问题2: Avelity的直接面向消费者（DTC）广告何时推出，以及如何看待orexins进入发作性睡病市场对AXS - 12的影响 - 预计今年晚些时候推出全国性DTC广告活动，目前网站上已有新的创意内容，公司对AXS - 12非常乐观，在AAN会议上分享的数据显示它是一个有吸引力的选择，不仅对猝倒有作用，对其他症状也有影响，而orexins在安全性和耐受性方面仍存在问题，其后期产品的表现还有待观察，公司认为AXS - 12短期内有市场 [34][35] 问题3: 与Teva的和解是否意味着目前任何仿制药进入市场的最早时间，以及该和解是否会促使公司在吸烟戒断和激越之外寻求其他机会，是否能期待更多后续适应症 - Teva有180天的监管排他期，无论如何Teva将是首个推出仿制药的公司，其他仿制药将在Teva之后进入市场，公司一直计划利用AXS - 5的药理学特性寻求其他适应症，近期的新机会是阿尔茨海默病激越，计划在第三季度提交sNDA申请，随后还将在吸烟戒断方面开展III期试验 [38][39] 问题4: AXS - 5在阿尔茨海默病激越方面以sNDA形式申请对商业潜力的影响，特别是对GTN的影响 - sNDA为AXS - 5的推广提供了一些清晰度，在GTN方面，公司认为基于现有 payer 合同和正在进行的谈判，payer 对产品的熟悉度和临床特征总体上是积极的，这最终有利于为新适应症争取准入机会，目前需要先获得该适应症的批准并扩展现有合同，以确保新患者的准入 [44][45] 问题5: CINBRAVO推出后预计的保险覆盖节奏，以及solriamfetol的其他适应症中，从竞争定位角度看暴食症是否是最有吸引力的机会 - 目前专注于CINBRAVO的保险谈判，现在说具体的覆盖节奏还为时过早，但会尽快确保准入，Cymbravo独特的临床特征对患者和 payer 有优势，关于solriamfetol，公司喜欢其在ADHD方面的表现，在ADHD试验中主要终点的改善与目前批准的兴奋剂药物相当，暴食症方面目前还太早下结论，若solriamfetol成功，将是第二款获批用于暴食症的产品，竞争格局较好，但需等待III期试验结果 [48][50] 问题6: Cymbravo销售团队的组建情况，包括人员数量和重点，以及何时能展示CINBRAVO的相关数据，是否能在6月的美国头痛协会会议上展示 - 销售团队的组建接近完成，预计将有大约100名销售代表，主要专注于高度集中的急性偏头痛治疗机构、头痛中心和大型神经科诊所，公司会考虑与现有产品组合的协同作用，美国头痛协会会议对公司很重要，预计会在会上展示相关数据 [56][58] 问题7: 如何看待AXS - 14在纤维肌痛市场的潜在销售机会，以及将如何扩大销售团队来支持该产品 - 公司对AXS - 14在纤维肌痛方面的潜在影响感到兴奋，该市场规模较大，约有1700万美国患者被诊断患有纤维肌痛，该适应症由风湿病学、初级保健、疼痛、神经学和精神病学等多个领域的医生治疗，重点将放在风湿病学和初级保健市场，公司正在评估AXS - 14销售团队的合适规模和结构，可能会利用现有销售团队并增加额外的销售力量，特别是在风湿病学领域，关于消费者广告，公司正在评估最有效的患者参与方式 [63][64] 问题8: AUVELITY的 payer 覆盖在今年的预期演变，获得第三个主要TPO合同是否是获得理想覆盖的关键，以及Sunosi在发作性睡病和阻塞性睡眠呼吸暂停（OSA）适应症方面的增长情况 - 公司团队专注于增加AUVELITY的覆盖人数和减少使用管理措施，如预先授权和阶梯疗法，对谈判进展感到满意，预计今年及以后准入将进一步扩大和演变，Sunosi在两个适应症上都有不错的增长，但在OSA适应症上增长更快，该患者群体更大，且与医疗保健提供者的互动显示该领域存在重大未满足需求 [69][70] 问题9: ADA预NDA会议的情况，是否有其他会议计划，以及何时能提供AVELILE用于MDD的销售指导 - 除了已披露的信息外，没有更多关于与FDA互动的额外信息，公司对数据和向sNDA提交的进展感到兴奋，目前在提交申请前的关键步骤是完成申请材料的编写和整理，关于销售指导，目前情况仍不稳定，payer 覆盖仍在演变，第一季度刚进行销售团队扩张，今年晚些时候还有DTC广告活动，这些都会有重大影响，目前提供指导还为时过早，但公司网站上提到MDD单独的峰值销售额范围为10 - 30亿美元，ADA的销售额会更高 [74][76] 问题10: 公司在多个资产等待监管审查的情况下，对管道下一步的战略方向，是更注重扩张机会还是有新分子实体的计划 - 目前鉴于管道的广度和处于后期开发阶段的资产数量，公司的重点是确保这些机会的顺利执行，这些机会有可能带来超过16亿美元的峰值销售额，公司会确保将这些机会推进到最后，同时也有其他未披露的内部机会，待成熟后会进行披露 [78][79] 问题11: 计划在今年晚些时候启动的solrameptol用于MDD伴EDS的III期研究的设计，包括预期的研究人群规模和关键终点，以及这是否是潜在获批所需的唯一额外试验 - 公司历史上在研究启动后才披露具体设计，公司喜欢在TRULIPA试验中看到的该患者群体的信号，会结合已完成研究和其他抑郁症试验的经验来设计下一项研究 [83] 问题12: 对MDD伴EDS患者占MDD患者群体一半的信心，以及何时能缩小MDD峰值销售额10 - 30亿美元的指导范围，影响达到高端或低端销售额的关键变量是什么 - 在已完成的研究中，为确保敏感性和特异性，将亚组定义为严重EDS患者，实际上MDD伴EDS患者约占MDD患者群体的50%，MDD峰值销售额的范围考虑了很多不同变量，需要关注当前销售的轨迹，随着产品推出和其他方面的演变，可能会缩小指导范围，但目前认为该范围是可以实现的，低端销售额很有可能达到 [87][88] 问题13: 如何看待Cymbravo在2月的CGRP数据，是否会用于新适应症或标签扩展，以及是否仍计划在青少年中扩展CIMBRAVO的标签 - 来自EMERGE研究的CGRP数据非常有说服力，公司已在市场上分享该数据，目前不寻求将其作为新适应症添加到标签中，会通过FDA发布的CFL指南以及医学事务团队和医学教育进行推广，关于儿科开发工作正在按照与FDA的约定进行，后续会提供更新 [91][93] 问题14: 公司是否能在2025年至少在某个季度实现盈利，以及研发和销售、一般和行政费用的变化趋势 - 公司未提供盈利时间的指导，但对现有现金能实现现金流为正有信心，预计2025年损益表将实现杠杆效应，第一季度销售增长已超过运营费用，公司在运营投资和投资组合分配上采取了严谨的方法，研发费用在第一季度较第四季度有所下降，是因为第四季度完成了3项ADA试验，第一季度中期完成了ADHD和MDD试验，预计研发费用将从第一季度水平增加，因为将启动solriamfetol在儿科ADHD和MDD伴EDS的第二项III期试验，以及在第二季度提交AXS - 14的NDA申请会产生申请费用，销售、一般和行政费用预计在第二季度会增加，因为将完成Bravo销售团队的招聘，今年晚些时候的DTC广告活动也会进一步增加该费用 [96][100] 问题15: solriamfetol在ADHD研究中的后续计划，以及使用300毫克剂量的原因和后续影响，以及AVELITY保险覆盖的理想目标 - solriamfetol在ADHD方面的后续计划是启动并完成儿科患者的III期试验，在成人研究中使用300毫克剂量是因为这是首次在ADHD中进行研究，想确定剂量反应，主要关注的是150毫克的最高批准剂量，研究结果显示该剂量有明显的治疗效果，关于AVELITY的保险覆盖，目前覆盖情况在过去几个季度保持稳定，公司一直在与 payer 积极谈判和沟通，预计今年准入将扩大和演变，理想情况是确保尽可能多的覆盖人数，没有具体的目标数字，主要关注为患者改善准入 [107][106] 问题16: 公司是否与“让美国再次健康委员会”就其即将发布的关于SSRI、抗精神病药、情绪稳定剂、兴奋剂等药物的报告有互动，以及是否能对该报告发表评论，AXS - 12是否会在开放标签扩展试验中提供维持清醒测试的数据 - 公司未与该委员会有任何互动，会和大家一样关注报告结果，AXS - 12的开放标签试验中未纳入维持清醒测试，但使用了其他方法评估嗜睡情况，包括临床总体印象严重程度 [113] 问题17: 鉴于solriamfetol在III期ADHD研究中的疗效水平，是否有理由认为III期儿科研究的获益水平会有很大不同，以及该儿科研究预计需要多长时间 - 历史上ADHD在成人和儿科患者中的疗效存在相关性，公司很高兴在成人患者中看到明显效果，但仍需进行儿科患者的研究，目前说该研究需要多长时间还为时过早，会在研究启动后提供大致的指导和具体设计 [117] 问题18: 公司如何管理业务的运营利润率，如何在

总净产品收入情况 - 2025年第一季度总净产品收入为1.215亿美元，同比增长62%，2024年同期为7500万美元[1][5] - 2025年第一季度产品净销售额为120,358千美元，较2024年同期的74,096千美元增长约62.44%[31] - 2025年第一季度总营收为121,463千美元，较2024年同期的74,999千美元增长约61.95%[31] AUVELITY业务数据 - 2025年第一季度AUVELITY净产品销售额为9620万美元，同比增长80%，2024年同期为5340万美元[1][5] - 2025年第一季度AUVELITY开出约16.7万张处方，同比增加76%，较2024年第四季度增加5%[9] SUNOSI业务数据 - 2025年第一季度SUNOSI净产品收入为2520万美元，同比增长17%，2024年同期为2160万美元[1][8] - 2025年第一季度美国SUNOSI开出约4.6万张处方，同比增加12%，较2024年第四季度减少5%[9] 费用情况 - 2025年第一季度研发费用为4480万美元，2024年同期为3680万美元[8] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为1.208亿美元，2024年同期为9900万美元[8] - 2025年第一季度运营总费用为178,445千美元，较2024年同期的142,274千美元增长约25.42%[31] 亏损情况 - 2025年第一季度净亏损为5940万美元，合每股亏损1.22美元，2024年同期净亏损为6840万美元，合每股亏损1.44美元[8] - 2025年第一季度运营亏损为56,982千美元，较2024年同期的67,275千美元有所收窄[31] - 2025年第一季度净亏损为59,413千美元，较2024年同期的68,357千美元有所收窄[31] - 2025年第一季度基本和摊薄后每股净亏损为1.22美元，2024年同期为1.44美元[31] 现金及等价物情况 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物总额为3.009亿美元，2024年12月31日为3.154亿美元[8] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为300,910千美元，较2024年12月31日的315,353千美元有所下降[29] 资产负债及股东权益情况 - 截至2025年3月31日，公司总资产为596,671千美元，较2024年12月31日的568,498千美元有所增长[29] - 截至2025年3月31日，公司总负债为543,466千美元，较2024年12月31日的511,483千美元有所增长[29] - 截至2025年3月31日，公司股东权益为53,205千美元，较2024年12月31日的57,015千美元有所下降[29] 新产品上市情况 - SYMBRAVO急性治疗偏头痛药物预计2025年6月商业上市[1][10][25]

NDA submission for AXS-12 for cataplexy in patients with narcolepsy anticipated in 2H 2025 Positive topline results of FOCUS Phase 3 trial of solriamfetol in ADHD announced Total 1Q 2025 net product revenue of $121.5 million, representing 62% year-over-year growth AUVELITY® 1Q 2025 net product sales of $96.2 million, representing 80% year-over-year growth SUNOSI® 1Q 2025 net product revenue of $25.2 million, representing 17% year-over-year growth SYMBRAVO® approved for the acute treatment of migraine; comme ...