财务数据和关键指标变化 - 本季度ROE达19.6%，得益于各业务线盈利提升及稳健资产负债表和审慎风险管理 [7][24] - 核心收入（含净利息收入、手续费及外汇交易收益）同比增长，净利息收入、手续费和外汇交易收益分别增长22.5%、6.6%和6.3% [6][23] - 结构性贷款同比增长10.8%，季度环比增长5.2%，主要由批发银行、消费和中小企业业务推动 [22][23] - 存款恢复增长，定期存款增加，低成本存款占资金基础的55.9% [22] - 结构性不良贷款率降至4.9%，新增不良贷款被核销抵消；结构性风险成本升至1.44% [23] - 贷款损失准备金大幅增加，预计下季度继续上升，结构性风险成本同比为1.44%，年初至今为1.04%，结构性覆盖率为113.3% [42][43] - 运营费用同比增长8.2%，主要因薪资、行政费用增加；效率比率在今年前9个月改善68个基点 [43][44] 各条业务线数据和关键指标变化 银行商业（BCP） - 净利息收入增长，受结构性贷款增加、利率传导和交易性资金基础推动；季度环比增长，同比增长31.6% [28][29] - 手续费收入增长13.8%，受交易水平上升和外汇交易净收益增加推动 [29] - 贷款拨备较去年极低基数增长近十倍，预计到2023年底恢复到疫情前水平 [30] - 运营费用增长7%，效率比率为38.8%，ROE为24.3% [30] 米班科（Mibanco） - 收益季度环比增长14.9%，本季度贷款发放减少，采取更审慎放贷方式 [30] - 净利息收入增长2.4%，拨备费用减少19.5%，结构性不良贷款率降至5.6% [30][31] - 运营费用本季度持平，同比增长12%，主要因数字费用增加；效率比率降至49.6%，平均股本回报率升至22.1% [32] 米班科哥伦比亚（Mibanco Colombia） - 贷款发放量增加和有效风险控制的积极影响被净利息收入下降抵消，资金成本上升快于贷款定价速度，且央行降低利率上限将影响未来利息收入 [33] 太平洋集团（Grupo Pacifico） - 净利润季度环比增长57.7%，由寿险业务推动，净保费收入增加，理赔减少 [34] - 财产与意外险业务净保费收入增加，理赔同比下降，总损失率降至63.6%，恢复到疫情前水平；ROE为30.1% [35][36] 投资银行和财富管理业务 - 季度收益有所上升，但受地缘政治和宏观经济环境影响，资产管理规模季度环比下降，同比下降18.1%，收入同比下降17% [36][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2022年秘鲁GDP增长2.8%，智利增长2.4%，哥伦比亚增长7.8% [24] - 秘鲁央行控制通胀预期，利率上升接近尾声，当地银行超额流动性从2021年1月的超370亿新索尔降至10月的平均51亿新索尔 [24] - 10月20日，惠誉将秘鲁展望从稳定下调至负面，维持BBB评级；5天后，标准普尔维持秘鲁BBB评级，展望稳定 [25] - 截至2022年第二季度末，秘鲁公共债务占GDP的34%，8月12个月滚动贸易顺差占GDP的5.4%，9月财政赤字占GDP的1%，国际净储备接近GDP的30% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 致力于成为社区变革推动者，数字转型在金融普惠、金融教育和培养未来劳动力等可持续发展责任中发挥关键作用 [8] - 推进数字客户增长目标，BCP数字客户占比63%，超25万个人通过Yape和Mibanco实现金融普惠 [9] - BCP加速投资，成为地区最高效银行，投资集中在数据分析、IT和网络安全等核心推动因素上，约50%员工具备数字技能 [10] - 以客户为中心、数据驱动，通过捕捉数据、应用分析和开发技术创造解决方案，提高IT正常运行时间，增加发布数量和速度，利用数据分析增加收入、降低风险和提高运营效率 [11][12] - 为不同客户群体制定特定价值主张，扩大和加强客户关系，成为客户主要银行；引入更严格数字客户计算方法，提高数字客户成本收入比 [15][16][17] - 在中小企业领域采用类似方法，扩大客户基础，提高数字销售占比；Yape活跃用户近670万，有望2026年达1000万，交易量自2019年增长超30倍，今年至今超400亿新索尔，目标2024年达1500亿新索尔 [17][18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管地区整体增长仍有下行风险，但秘鲁基本面强劲，预计今年GDP增长2.9%，高于初始指引 [7][45] - 预计Mibanco、中小企业和消费贷款增长将继续放缓，年末结构性贷款增长处于指引上限 [45] - 由于利率持续上升，净息差年末将接近指引上限，风险成本年末也将处于指引上限，资产质量将在预期内发展 [45] - 随着交易水平上升，IT和数字投资增加，效率比率将上升，但年末将在指引范围内；预计2022年ROE维持在17.5%左右 [45][46] 其他重要信息 - 秘鲁总检察长向国会对总统佩德罗·卡斯蒂略提起宪法投诉；政府呼吁美洲国家组织启动《美洲宪章》捍卫民主，该组织将派团分析情况 [26] - 秘鲁央行要求支付服务网络实现互操作性，Yape和PLIN预计2023年3月21日实现互操作；秘鲁宪法法院裁定质疑私人养老金账户提款合宪性的诉讼无根据 [26] - 哥伦比亚新政府政策提案推动比索汇率和主权债券利率升至历史高位，拟将金融机构所得税税率从38%提高到40%至2027年，非居民股息预扣税从10%提高到20% [27] - 智利9月公投62%选民拒绝新宪法，政府未明确新宪法进程；行政部门将向国会提交养老金改革提案，税收改革仍在讨论中 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 利率上限、移动钱包互操作性、税收和养老金改革对业务的影响 - 利率上限方面，哥伦比亚部分投资组合接近上限，监管调整会有影响；秘鲁业务运营利率远低于上限，短期内无担忧 [52] - 移动钱包互操作性方面，认为这对国家和数字钱包有益，Yape市场份额可能下降，但市场将扩大 [50] - 税收方面，目前无秘鲁税收制度或结构变化预期 [54] - 养老金改革方面，认为秘鲁养老金体系需重新设计和改革，公司将在未来30 - 45天公布提案 [51] 问题2: 明年资产质量和风险成本的预期 - 预计2023年风险调整后的净息差略高于疫情前水平，因当前利率环境；大部分贷款为固定利率，通胀对投资组合质量无直接影响，但可能影响还款能力 [56] - 预计2023年风险成本恢复正常，将在2023年指引中提供更多细节，按IFRS 9纳入宏观经济展望进行准备金估计和承保政策调整 [57] 问题3: 提高低ROE子公司ROE的策略 - Mibanco Colombia处于增长模式，ROE符合预期，对其未来发展持积极态度 [59] - 玻利维亚存在存贷款利率上限和高税收，整体系统ROE低，公司正优化业务，但短期内无改善预期 [60] - 投资银行和财富管理业务方面，鉴于拉美市场小于预期，公司正在制定未来战略 [60] 问题4: Mibanco数字化进程及Credicorp效率比率中期目标 - Mibanco一直在努力数字化现有流程并提高效率，未来有机会发展数字新银行，但需结合Yape战略确定具体方式，2023年将解决该问题 [64] - Credicorp效率比率受数字投资影响，不确定何时停止数字投资，将持续投资以提供更好客户体验 [65] 问题5: 净息差和ROE指引是否有上行空间及保险业务ROE情况 - 预计净息差和ROE将处于指引上限，ROE可能略高于17.5% [68] - 保险业务中期可持续ROE预计在18% - 20%，本季度ROE达30%受季节性、新保费和低赔付率等因素影响，未来需继续投资和保持纪律 [71][73] - 本季度影响权益的是长期投资组合的未实现损失，非核销 [75] 问题6: 净息差未来走势及保险业务ROE提高原因 - 短期内，因资产重新定价和美元利率上升，净息差将扩大；长期来看，因交易性存款占比和投资组合结构变化，净息差将高于疫情前水平 [78][79] - 保险业务ROE提高是因为更偏向零售和数字化，银行保险产品占比增加且利润率更高，业务效率提高 [82] 问题7: 数字战略成果是否超预期及Credicorp能否提前超18% ROE - 部分业务表现良好，如Yape分发金融产品，但创建新业务困难，2024 - 2025年数字战略盈利抵消成本的预期变化不大，计划会根据市场情况评估调整 [85] - 中期目标ROE约为18%，公司在获取更高利润同时积极投资未来，优先考虑长期可持续性和盈利能力 [87] 问题8: Reactiva贷款占比下降但不良贷款上升的原因及未来趋势 - Reactiva贷款是政府担保项目，贷款逾期后执行担保需时间，一般需约5个月；该项目表现好于预期，政府预计违约率至少20%，实际接近10% [89][90] - 未来1 - 2年，Reactiva贷款占比和相关不良贷款将趋近于0 [92] 问题9: 未来贷款增长预期和资产质量及信用成本变化 - 预计未来贷款增长为高个位数，零售贷款增长快，批发贷款增长慢，与长期名义GDP趋势相符 [94] - 结构性覆盖率为113.3%，目前不良贷款中有很多批发市场的再融资贷款且有重要抵押品，已充分计提准备金，预计未来风险成本将调整至1.5% - 1.7% [95][97] 问题10: 新方法下客户参与度目标 - 自转型开始，目标是将客户参与度提高两倍，目前非数字客户消费领域从1.2提高到1.10，目标仍为2.4 - 2.5；同时从更广泛角度看待客户参与度，不仅关注交叉销售 [100]

业绩总结 - 2022年第二季度核心收入同比增长15.0%[9] - 2022年第二季度净利息收入(NII)同比增长18.7%[26] - 2022年第二季度净财务收入同比增长14.9%，环比增长23.4%[54] - 2022年第二季度的净收入为S/ 2,740百万[65] - 2022年第二季度的净不良贷款比率为2.4%[70] - 2022年第二季度的净利差为4.9%[84] - 2022年第二季度的效率比率为44.6%[84] - 2022年第二季度的成本风险比率为1.0%[84] 用户数据 - Yape用户超过900万，月度充值量同比增长2.8倍[46] 资本和贷款 - BCP的股本回报率(ROE)为16.9%[9] - BCP的普通股一级资本充足率(CET1)为11.6%，Mibanco为15.3%[9] - 结构性不良贷款覆盖率为120%[9] - 贷款损失准备金比率为0.97%[9] - 结构性贷款同比增长14.1%[25] - 2022年第二季度的结构性贷款组合增长为13.8%[84] 市场展望 - 2022年预计GDP增长为2.5%[9] - Mibanco的收益贡献为9.8%[47] 保险业务 - 保险业务在卫生状况控制下持续恢复，寿险和财产险收入增长[53] - 2022年第二季度净赚保费同比增长8.7%，环比增长0.7%[54]

财务数据和关键指标变化 - 结构性贷款季度环比增长6.8%，由BCP和Mibanco推动；同比增长14.1% [17] - 低成本存款季度环比客户迁移至高收益存款；同比下降6.1%，占资金基础的56.7% [17] - 结构性不良贷款率降至4.9%，风险成本升至1.1% [17] - 核心收入中，净利息收入、手续费和外汇交易收益同比分别增长18.7%、6.7%和12.8% [17] - 贷款损失拨备占结构性贷款的5.9%，结构性不良贷款覆盖率为120% [18] - 保险业务赔付率下降超37个百分点 [18] - 本季度ROE为16.9%，上半年为17.2% [18][44] 各条业务线数据和关键指标变化 环球银行（BCP） - 季度环比净利息收入因结构性贷款增加而增长，但资金成本上升部分抵消；不良贷款额增加，拨备费用增长48.2% [24] - 同比净收入增长，净利息收入增长20.2%，结构性贷款增长15.3%；收入增长14.1%，贷款拨备下降22.9%，运营费用增长16%；效率比率为41.5%，ROE为22.8% [25][26] 支付应用（Yape） - 拥有超1000万用户，约600万月活用户，月均交易15次；6月交易总额达50亿秘鲁索尔；移动充值自2021年11月推出后市场份额约8%，6月充值超400万次 [27] 小额信贷（Mibanco） - 季度环比收益增长24.3%，结构性贷款增长7.9%，净利息收入增加，结构性不良贷款率降至6.1%，风险成本降至3.3% [29] - 同比净利息收入增长，受结构性贷款增长20.3%和收益率提高推动；其他收入增长超两倍；拨备费用下降15.2%，运营收入增长超运营费用，效率比率改善，平均股本回报率升至20.3%；哥伦比亚业务净利息收入同比增长14% [29][30] 保险（Grupo Pacifico） - 季度环比净收入增长，受财产险净保费收入增加和寿险投资收益有利影响 [31] - 同比财产险净保费因汽车保护、家庭抵押和肿瘤产品销售增长而增加，理赔因汽车业务和疫情限制解除而上升；寿险净保费因信用寿险销售增长而增加，理赔因卫生状况改善而下降；总赔付率为70.8%，ROE为18.6% [31][32] 投资银行和财富管理 - 季度环比管理资产总额下降10%，收入下降8% [33] - 同比管理资产下降11%，收入下降31% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计秘鲁今年GDP增长约2.5%，哥伦比亚增长6.5%，智利增长2% [19] - 7月IMF下调全球增长预测，各国央行收紧货币政策，秘鲁央行提高参考利率，影响金融系统流动性 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 巩固核心业务，推动技术创新，环球银行加强在秘鲁的领导地位，优先巩固在哥伦比亚的业务；保险扩大银行保险渠道；投资银行和财富管理重新评估中期战略 [10] - 利用母公司优势提升整体运营，包括吸引人才、采用数字能力、引入风险管理、整合ESG [11] - 分三个阶段选择性追求颠覆性增长机会，第一阶段加强核心利润池，如Yape、Tenpo等；第二阶段进入新垂直领域和市场，如Teba、探索保险科技；第三阶段探索颠覆性技术，预计今年对ROE影响达150个基点 [12][13] - 米班科认为秘鲁和哥伦比亚的小额信贷市场仍有机会，竞争方面因疫情监管放松情况不明，公司利用数据瞄准优质风险客户，混合模式表现良好 [54][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 秘鲁私人投资预计下降，公共投资不足，国家表现不佳，需要政府促进政治和法律稳定，有效执行公共预算 [7] - 尽管面临地缘政治挑战，公司财务状况良好，有能力利用额外机会 [6] - 预计秘鲁GDP增长保持在2.5%左右，结构性贷款增长符合指引，净利息收益率年末处于指引上限，风险成本年末处于指引上限，效率比率上升但年末符合指引，2022年ROE保持在指引范围内 [44][45] 其他重要信息 - 环境方面，开发可持续解决方案，完成绿色分类法试点 [15] - 社会方面，支持金融普惠和教育，Yape、Mibanco等业务取得成果 [16] - 中小企业方面，Yevo协助企业家管理和发展业务 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：秘鲁国会批准降低2400美元以下优质贷款人贷款利率的新法规情况及大规模养老金提取对Prima的潜在影响 - 该法规提案目前未取得进展；养老金相关法律已通过国会但未公布，公司正在研究应对新法规，更担心整个养老金体系问题，希望与利益相关者讨论建立更稳固的养老金体系 [48][49] 问题2：上半年运营费用增长约16%，与通胀、外汇和数字化转型的关系，以及后续费用增长预期 - 增长主要由交易水平、转型举措加速和IT费用驱动，部分受通胀和外汇影响；预计后续费用增长会放缓，将监控成本收入比，若收入增长将保持投资节奏 [51] 问题3：米班科的潜在市场、竞争和市场地位 - 秘鲁市场未银行化潜在客户仍多，有扩大业务机会；竞争因疫情监管放松情况不明，米班科利用数据瞄准优质风险客户；混合模式在秘鲁和哥伦比亚表现良好，哥伦比亚业务处于初期但已占约12%市场份额 [54][56] 问题4：风险调整后的净息差（NIM）的上行空间及可持续性 - 已看到上行空间，本季度已达到疫情前水平；短期内可能有改善，长期将保持在当前水平，因NIM增长和风险成本可控 [59][60] 问题5：关于股息，特别是特殊股息的想法 - 这是动态过程，需先满足业务增长资金需求，可能今年晚些时候与董事会讨论并做决定，目前暂无更新信息 [63] 问题6：未来贷款增长展望，特别是2023年 - 长期维持贷款增长为名义GDP 1.5倍的指引；短期内对BCP、Mibanco和消费领域持积极看法，但长期投资组合面临挑战，政治环境不稳定将影响增长 [65] 问题7：今年ROE目标及长期ROE预期，以及税率预期 - 今年坚持ROE约17.5%的指引；长期期望回到过去的高个位数ROE，因大力投资数字化转型和颠覆性项目，未来竞争地位将更强 [68] 问题8：风险成本动态及中期约1%的风险成本是否为常态 - 2021年和今年上半年风险成本低于疫情前50 - 60个基点，预计明年恢复正常，今年接近指引上限，目前投资组合表现良好 [72] 问题9：技术投资是否有结束期，费用是否会下降，以及对Krealo的投资金额 - 不认为转型过程会结束；新业务组合预计到2025年实现现金流中性，成熟业务如Yape将实现现金流正；内部业务也在进行转型，费用增长主要在数字化方面，将继续提升效率 [75][76] 问题10：Yape和Krealo投资是否会趋于平稳或加速，以及Yape小额贷款对实现收支平衡的帮助 - 新业务投资使成本收入比增加300个基点；Yape小额贷款初期是为学习，目标是使Yape成为超级应用，贷款只是其中一个业务板块 [83][84] 问题11：政府项目贷款（非结构性贷款）未来趋势 - 趋势是BCP每月还款7亿秘鲁索尔，到年底占比将从约10%降至7%，该业务已不是问题，贷款质量好于预期，抵押执行流程有效 [88]

财务数据和关键指标变化 - 结构性贷款增长12%，由BCP和Mibanco推动；低成本存款增长3.9%，占资金基础的60%；核心收入同比增长17.7% [14] - 净利息收入因更有利的资产组合、更高的利率和持续的资金成本控制而增加；手续费和外汇交易收益分别随交易水平和市场波动性上升而增加 [14] - 其他收入受证券净收益影响为负；风险成本保持较低水平，保险业务的赔付率继续改善 [15] - 本季度利润更强劲，维持了坚实的资本基础，BCP和Mibanco助力实现了17%的综合净资产收益率（ROE） [15] - 净利息收入同比增长19.3%，净利息收益率（NIM）同比增加71个基点，达到4.44 [29][31] - 核心收入同比增长17.7%，季度环比增长0.4%；手续费收入同比增长7.3%，外汇交易净收益同比增长45.8% [32] - 结构性贷款同比增长13.7%，不良贷款率（NPL）同比下降，季度环比上升24个基点；准备金同比在零售银行收缩，季度环比增长 [33][34][35] - 运营费用同比增长14.2%，公司效率比率同比恶化50个基点；若排除对Yape和Krealo等颠覆性举措的运营支出，效率比率为42.5% [35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 BCP - 核心收入同比增长18.6%，由净利息收入推动，结构性贷款平均每日余额增长14% [19] - 批发银行业务中，结构性贷款增长19.7%；零售银行业务中，结构性贷款增长8.8%，数字销售占本季度总销售单位数的34% [19][20] - 手续费收入增长15%，外汇交易收益增长38.4%；运营费用增长19%，本季度平均股本回报率为23.5% [20] Yape - 目标成为秘鲁的首选应用，发展为超级应用，有三个主要目标 [21] - 截至3月，有510万月活跃用户，每月平均进行13笔交易，月交易额达41亿索尔；长期目标是超过1000万活跃用户，年交易额超过1000亿索尔 [21] - 2022年第一季度充值次数增长133%，占领了每年10亿的商品交易总额市场的5.3%；长期目标是成为秘鲁产品和服务的第一市场 [22] - 推出试点功能，允许一小部分BCP客户通过应用程序获得纳米贷款；长期目标是为超过200万用户提供金融产品和服务 [22] Mibanco - 混合模式推动结构性贷款发放量创历史新高，核心收入增长28%，由净利息收入增加推动，结构性贷款增长12.6% [23] - 佣金因银行保险销售增长而增加；运营费用随运营活动增加而上升；准备金减少24%；季度末平均股本回报率为17.1% [23][24] - 季度环比收益下降18%，核心收入略有增加，运营费用因季节性下降，但准备金恢复到更典型水平，增长163% [24] Mibanco Colombia - 投资组合增长和质量强劲，但季度环比利润下降，处于更典型的准备金水平背景下 [24] Pacifico - 保险承保结果持续恢复，人寿业务净保费收入因价格调整和高发起量增加，赔付减少；财产和意外险业务净保费收入主要因价格上涨、医疗援助线发起量增加和个人线数字渠道积极发展而增加，商业线赔付因经济重新开放和限制放宽而增加 [25] - 总赔付率为69.3%，接近疫情前水平；季度环比净保费收入下降，主要受外汇汇率和联盟渠道合同取消影响，财产和意外险业务反映了上季度保单续保的季节性增加，但大额赔付减少抵消了部分下降 [25][26] - 本季度总承保结果继续改善，但受固定收益投资评级下调的减值费用影响；Grupo Pacifico的股本回报率为12.8% [26] 投资银行和财富管理业务 - 受市场波动和政治不确定性影响，企业融资和资本市场业务面临挑战；资产和财富管理业务收入反映了去年资金外流的影响 [26][27] - 报告收入同比和季度环比均下降；资产管理结果受秘鲁共同基金资金外流、第三方和本地基金组合盈利能力下降以及基金市场价值下跌影响；季度收入减少主要由财富和资产管理业务收入下降驱动；企业融资收入受季节性交易量影响 [27][28] - 管理资产总额季度环比保持稳定，同比下降6%；公司正在推出不同举措和活动以恢复交易量并渗透新细分市场 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球货币当局为应对供应链中断和通胀上升提高利率，导致各国资金利率上升 [16] - 秘鲁经济保持韧性，央行提高参考利率以控制通胀预期，实现1.5%的中性实际利率加预期通胀；部分燃料消费税大幅降低，一些原油产品暂时免征销售税；最低工资最近提高，比索年初至今升值4.5%，汇率从年底的4索尔/美元降至约3.82索尔/美元；预计2022年秘鲁经济增长2.5% [16][17] - 秘鲁、哥伦比亚和智利都面临具有挑战性的政治环境，但经济指标仍具韧性；预计哥伦比亚经济增长5.5%，但通胀仍高，利率继续快速上升；智利制宪议会正在制定一系列措施，若获批可能对商业环境和GDP增长潜力产生负面影响，预计智利经济今年增长1.5% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有三个关键战略优先事项，包括可持续发展、数字战略加速和人才战略 [7][8] - 加速数字战略，在Credicorp层面增加两个新的治理机构，即创新委员会和BAP创新表，由首席创新官Francesca Raffo领导；创新举措在内部通过创新实验室进行，外部通过企业风险投资中心Krealo进行 [9][10] - 人才战略与业务转型战略并行，专注于吸引具有技术和数字能力的人才，加速性别平等倡议；提供注重个人发展、灵活性和福祉的提案，包括解决高管薪酬和采用混合远程在家工作方式 [10][11] - 在环境和社会方面积极推进ESG旅程，第一季度生态保理产品支出达400万美元，在BCP Bolivia推出绿色产品，如为电动汽车进口和购置提供融资，在Credicorp Capital继续发展可持续发行能力 [11] - 通过数字钱包使27.5万人获得金融服务，在Mibanco Peru通过Credito Mujer产品加速性别平等倡议，支持超过6000名女性；在Mibanco Colombia发行首笔具有性别重点的社会债券，筹集2000万美元为哥伦比亚女性企业家提供小额贷款 [12] - 两家子公司因良好的企业声誉被MERCO认可，在秘鲁排名前20；在收益报告中新增ESG优先事项和方法部分，并将按季度更新进展 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前政治动荡，但公司各业务线多项举措的成功执行使其保持偿付能力，并将2021财年的股息提高至每股15索尔 [7] - 全球和本地高通胀和利率上升的动态为BCP带来近中期顺风，但对小额信贷业务的资金成本构成挑战；长期利率上升对固定收益投资组合价值产生负面影响，资本市场波动对投资银行和财富管理业务构成挑战 [84][85] - 公司密切关注宏观动态对客户可支配收入和支付表现的影响，将管理可控变量，同时应对市场和政治波动 [85] - 预计2022年GDP增长2.5%不变；预计结构性贷款组合按平均每日余额计算增长9% - 11%；预计NIM加速至4.6% - 4.9%；认为本季度已吸收大部分与COVID - 19相关的影响，额外影响应较小；维持风险成本指导在0.8% - 1.1%；调整效率比率指导范围至44% - 46%；预计实现接近初始指导范围高端约17.5%的ROE [38][39] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议前发布了安全港声明，电话中的前瞻性陈述基于管理层当前预期和信念，受多种风险和不确定性影响，公司不承担更新或修订前瞻性陈述以反映新事件或情况变化的义务 [4] - 公司邀请投资者查看两份关于可持续发展的最新出版物，即2020 - 2025年可持续发展战略和执行情况更新以及2021年年度和可持续发展报告 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 近期政治不确定性是否会有潜在法规影响金融行业 - 目前没有具体针对金融系统的法规，但未来不排除有相关法规出台 [39][40] 问题2: 考虑到高通胀和高利率，何种利率水平会开始影响贷款增长，特别是像抵押贷款这类长期固定利率产品 - 公司的指导已经考虑到这部分框架；小额信贷和消费领域增长良好，能实现一定的利率传导；但长期业务如抵押贷款、长期企业和中端市场客户受高利率和政治不确定性影响，投资受到抑制 [41][42] 问题3: 如何看待各子公司对长期ROE的贡献演变 - 公司将其视为一个投资组合，目标是整体ROE达到高 teens水平；预计银行（特别是BCP和Mibanco）中期内恢复到疫情前ROE水平；保险业务受COVID影响，本季度仍有相关利润影响，但未来ROE应会改善 [43][44][45] - BCP可能有更高的利润率和风险成本，盈利能力可能超过20%；Mibanco短期内面临资金成本挑战，但整体盈利能力在改善，预计回到疫情前水平；Pacifico本季度表现良好，未来盈利能力有望达到高 teens， bancassurance和数字销售将有重要贡献；企业银行和投资管理业务中期面临挑战 [46] 问题4: 成本风险指导能维持在当前水平多久，资产质量和成本风险的长期展望如何 - 今年预计成本风险低于疫情前水平，到2023年下半年恢复正常；目前对准备金水平感到满意，不同投资组合的覆盖率存在差异，Mibanco为143%，BCP为117%，均高于公司疫情前约110%的水平，仍有进一步拨备空间而不影响盈利 [48][49] 问题5: 除SME投资组合外其他投资组合的资产质量展望，以及SME投资组合的前景 - SME投资组合不良贷款增加是因为本季度对SME投资组合进行核销，包括政府支持项目和公司自身投资组合，核销过程需数月，目前在等待政府授权；对SME投资组合表现感到满意，低于预期，政府项目贷款客户开始还款，预计投资组合会有一定恶化 [51][52][53] - 批发业务和个人贷款可能会有所回升，因为公司开始涉足一些新细分市场 [54] 问题6: 未来一个季度批发和SME投资组合的逾期率表现，以及银行对贷款重新谈判和信贷投资组合出售的预期 - 整体投资组合未来几个月或全年可能保持稳定，批发投资组合可能有更好表现；各投资组合表现好于2021年底预算，因此本季度成本略低于指导 [55][57] - Reactiva贷款违约率目前处于低两位数，好于预期；政府债券表现良好，公司努力帮助客户偿还政府支持贷款和自身投资组合贷款 [58] 问题7: 利率上升带来的净利息边际收益何时开始减少，是否会出现存款重新定价加速或存款从无息转向有息的情况 - 公司资产组合中可变贷款占比不高，大部分为固定利率，需将市场利率上升传导至业务；目前索尔短期和长期利率显著上升，美元利率仅适度上升 [59][60] - 公司谨慎传导利率，短期业务能较好实现传导和保持业务量，长期业务面临需求挑战；预计今年和明年上半年索尔利率维持高位，之后会下降，因为名义利率过高不可持续 [61] 问题8: 对秘鲁通胀前景的看法，是否认为通胀会更顽固，央行更难扭转 - 当地通胀大部分由供应驱动，即进口商品价格上涨，而非需求驱动 [63][64] 问题9: 今年采取更保守股息分配策略的原因，以及是否会有第二次股息支付或其他资本用途 - 公司分配股息的政策是，从上年利润中留存维持银行投资组合增长所需资金，若有并购机会保留额外现金，其余部分进行分配；尚未决定是否有第二次特别股息，长期会尝试略微增加股息 [65][66] 问题10: OCI对公司股权的影响，以及是否会影响今年的股息支付 - 公司确定股权股息水平时考虑当期利润和未实现损益；利率上升对公司部分业务的长期投资价格产生影响，第一季度有一定影响，未来可能仍有影响，但不会从根本上改变公司政策或偿付能力比率 [68][70] 问题11: 宪法变更的概率，以及养老金基金和矿业部门的法规变化情况 - 宪法变更概率仍较低，基本情况是不会通过国会批准；金融系统有促进竞争的法规，认为这对整个系统有益 [71][72] - 养老金基金方面，昨日批准了再次提取养老金，认为这是个巨大错误，养老金系统已受到结构性损害，希望进行全面的结构性改革；矿业部门目前未看到法律变化 [73] 问题12: 非银行子公司（保险和养老金管理系统）的盈利能力展望，保险业务中期盈利能力能否抵消养老金基金结构性改革的影响 - 预计保险业务短期内实现高 teens回报，即使本季度扣除投资减值，业务核心依然健康， bancassurance等举措对业务有很大帮助 [74][75][76] - 更担心养老金基金系统整体情况，政治家的行为使整个养老金系统面临风险，需要进行结构性改革以建立可持续的养老金系统 [77] 问题13: 养老金基金提取的短期影响，以及秘鲁私人投资的前景 - 养老金基金提取导致资金存入银行存款，公司在零售存款市场份额大，因此受益；但从宏观角度看，额外流动性可能会推动通胀和当地利率上升 [78][79][80] - 私人投资方面，养老金基金提取使长期本地债券的关键资金提供者退出市场，增加了不确定性；企业大型投资大多处于观望状态，维护性投资正常进行，预计今年私人投资不会增长 [82]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年公司归属于股权持有人的净利润为35.846亿索尔，基本每股收益为45.09索尔，2020年分别为3.469亿索尔和4.37索尔；平均资产回报率为1.49%，平均股权回报率为13.94%，2020年分别为0.16%和1.36%[421] - 2021年公司录得扣除非控股权益后净利润35.846亿索尔，较2020年的3.469亿索尔增长933.3%[496] - 2021年公司平均股本回报率（ROAE）为13.94%，2020年为1.36%，2019年为17.03%[496] - 2021年公司平均资产回报率（ROAA）为1.49%，2020年为0.16%，2019年为2.34%[496] - 2021年归属于公司股权持有人的净利润较2020年增长933.3%，2020年较2019年下降91.9%[500] - 2021年12月31日，公司总资产为2448.22亿索尔，较2020年的2374.06亿索尔增长3.1%，2019年为1878.59亿索尔[519][520] - 2021年公司总存款降至253.596亿索尔，2020年为260.034亿索尔，2019年为183.677亿索尔[521] - 2021 - 2020年公司证券持有量为489.525亿索尔，2020年为551.737亿索尔，2019年为335.305亿索尔[521] - 2021年末公司总负债为217.8亿索尔，较2020年末的212.0亿索尔增长2.7%，较2019年的161.1亿索尔增长31.6%[529] - 2021年末公司总存款为150.3亿索尔，较2020年末的142.4亿索尔增长5.6%，较2019年的112.0亿索尔增长27.1%[529] - 2021年末公司应付银行及代理行款项为7.2亿索尔，较2020年末的6.0亿索尔增长20.7%，较2019年末的8.8亿索尔下降32.4%[529] - 2021年末公司发行的债券和票据总额为17.1亿索尔，较2020年末的16.3亿索尔增长4.7%，较2019年的15.0亿索尔增长9.2%[531] - 2021年末公司回购协议和证券借贷应付款为22.0亿索尔，较2020年末的27.9亿索尔下降21.2%，较2019年的7.7亿索尔增长263.7%[531] - 截至2021年12月31日，公司总股本权益为270.37亿索尔，较2020年的254.46亿索尔增长6.3%，2020年较2019年的267.46亿索尔下降4.9%[534] - 2021、2020和2019年，董事会分别决定从“留存收益”转移3.47亿、19.771亿和18.588亿索尔至“储备金”[537] - 2021、2020和2019年，公司支付现金股息净额分别约为9650万美元、7.021亿美元和6.697亿美元，每股现金股息分别为1.2美元、8.8美元和8.4美元[537] - 2019年9月25日，董事会同意额外支付约1.885亿美元股息，于11月22日支付[537] - 2021年经营活动净现金流较2020年减少8714千索尔，2020年较2019年增加5753千索尔[591] - 2019 - 2021年无形资产分别消耗现金372000千索尔、535000千索尔、532000千索尔[591] - 2021年融资活动净现金流较2020年少用1623千索尔，2020年较2019年少用1463千索尔[593] - 2019 - 2021年本币流动资产分别为16353903千索尔、34729768千索尔、23673454千索尔[595] - 2019 - 2021年外汇流动资产分别为6282673千索尔、6904860千索尔、6962919千索尔[596] - 2019 - 2021年本币流动负债分别为55626743千索尔、71541155千索尔、72426894千索尔[595] - 2019 - 2021年核心存款分别为77,290,157千索尔、112,336,231千索尔、119,591,988千索尔，占总存款比例分别为69.4%、79.3%、79.9%，占总流动资金来源比例分别为54.2%、58.6%、61.1%[603] - 2019 - 2021年在秘鲁央行的资金分别为27,032,923千索尔、43,240,572千索尔、34,808,139千索尔，占总存款比例分别为24.3%、30.5%、23.3%[605] - 2019 - 2021年向银行和代理行的借款资金（包括应付利息）分别为8,841.7百万索尔、5,978.3百万索尔、7,212.9百万索尔[605] - 2019 - 2021年债券发行总额分别为5,355百万索尔、5,232百万索尔、2,307百万索尔[606] 公司贷款与存款业务数据关键指标变化 - 截至2021年12月31日，净贷款总额为1475.974亿索尔，较2020年的1376.599亿索尔增长7.2%；存款总额增至1503.409亿索尔，较2020年的1423.655亿索尔增加79.754亿索尔，储蓄存款增长13.7%，从2020年的500.691亿索尔增至2021年的569.453亿索尔[422] - 总贷款年末余额增长7.2%，日均余额增长9.9%[497] - 2021年外币贷款组合平均余额增至478亿索尔，较2020年增长4.1%，索尔贷款组合平均余额增至948亿索尔，较2020年增长12.7%[503] - 2021年贷款平均名义利率降至7.1%，外币贷款降至5.0%，索尔贷款降至8.2%[503] - 2021年平均计息外币存款较2020年增长23.1%，达751.613亿索尔，2020年较2019年增长14.8% [505] - 2021年平均计息索尔存款较2020年增长9.4%，达747.676亿索尔，2020年较2019年增长27.5% [505] - 2021年贷款组合信贷损失拨备净额较2020年减少79.5%，至12.12223亿索尔 [505][506] - 2021年核销贷款回收总额达3.467亿索尔，较2020年增长117.0% [507] - 2021年12月31日，公司总贷款为1476亿索尔，占总资产的60.3%；贷款净额为1391亿索尔，较2020年增长8.9%[521] - 2020 - 2021年公司总贷款增长7.2%，主要得益于批发银行、中小企业和Mibanco部门[521] - 2021年BCP独立贷款业务平均每日余额增长9.4%，零售银行贡献最大，中小企业 - 中小企业增长52.48亿索尔（36.5%），中小企业 - 企业增长25.15亿索尔（29.7%）[521] - 2021年批发银行中，中间市场银行平均每日余额增长20.53亿索尔（9.4%），企业银行下降6.57亿索尔（2.1%）[523] - 2021年Mibanco贷款余额平均每日余额较2020年增长14.6%，ASB银行公司贷款下降6500万索尔（2.7%）[523] - 2021年末公司总贷款为14.1933亿索尔，较2020年的12.9155亿索尔增长9.9%，较2019年的11.0802亿索尔增长15.8%[526] - 2021年末公司内部逾期率为3.77%，较2020年末的3.40%高37个基点；不良贷款率从2020年的4.62%增至4.99%，增长37个基点[526] - 剔除政府计划投资组合后，公司结构性不良贷款率从2020年的5.61%降至2021年的4.87%，下降74个基点[526] 公司收入与成本相关数据关键指标变化 - 2021年净利息收入为93.62亿索尔，较2020年的85.713亿索尔增长9.2%；净息差为4.10%，较2020年下降20个基点[422] - 2021年其他收入为49.269亿索尔，较2020年的44.062亿索尔增长11.8%，其中手续费收入增加5.81亿索尔，增幅19.9%[422] - 2021年承保结果为 - 370万索尔，较2020年的3581万索尔下降101.0%[422] - 2021年效率比率为45.9%，较2020年的46.3%改善40个基点[422] - 净利息收入较2020年增长9.2%，NIM从2020年的4.30%降至4.10%，下降20个基点[497] - 其他收入较2020年增长11.8%，其中手续费收入增长19.9%，外汇交易净收益增长47.9%[497] - 总保险承保结果较2020年下降101.0%[497] - 总其他费用增长7.6%[497] - 效率比率下降40个基点，降至45.9%[498] - 2021年其他收入（不包括已赚净保费）较2020年增长11.8%，达49.269亿索尔 [507] - 2021年佣金和手续费较2020年增长19.9%，达34.93734亿索尔 [507][508] - 2021年外汇交易净收益较2020年增长47.9%，达9.20797亿索尔 [507][508] - 2021年薪资和员工福利较2020年增长10.7%，达36.68476亿索尔 [509][510] - 2021年行政费用较2020年增长23.9%，达29.56093亿索尔 [509][510] - 2019 - 2021年汇兑差异收益分别为1950万、1980万和3470万索尔 [511] BCP独立业务数据关键指标变化 - 2021年BCP独立净利息收入为62.588亿索尔，较2020年增加1.669亿索尔，增幅2.7%；风险成本为0.65%，较2020年下降333个基点；其他收入为39.404亿索尔，较2020年增加11.418亿索尔，增幅40.8%；效率比率为43.4%，较2020年的40.9%上升253个基点；CET1比率为11.84%，2020年为11.40%[424][425] - 2021年末，BCP独立公司总资产达1870亿索尔，较2020年增长2.3%，贷款组合增长8.2%，达1228亿索尔[541] - BCP Stand-alone内部逾期贷款率从2020年的3.19%升至2021年的3.67%，贷款组合信贷损失拨备净额较2020年下降82.4%，风险成本降至0.65%[543] - 2021年末，BCP Stand-alone总资金增加0.8%，总存款增至1238亿索尔，储蓄存款和活期存款分别增长14.0%和5.5%[543] - 2021年BCP Stand-alone对Credicorp的净收益贡献达33.122亿索尔，增长446.8%，ROAE贡献为18.8%[543] - 2021年BCP Stand-alone净息差为3.52%，较2020年下降48个基点，效率比率为43.4%[543][545] Mibanco业务数据关键指标变化 - 2021年Mibanco净利息收入为15.501亿索尔，较2020年增长18.4%；风险成本为3.15%，较2020年的8.43%下降528个基点；非利息收入为9880万索尔，较2020年的1.079亿索尔下降8.4%；效率比率为55.8%，较2020年的63.1%下降730个基点；CET1比率为14.90%，低于2020年的17.70%[424][425] - 2021年末，Mibanco总资产为162亿索尔，增长3.3%，贷款总额为135亿索尔，增长4.5%[546][548] - 2021年Mibanco风险成本降至3.2%，贷款覆盖率为8.5%，总负债增至138亿索尔，增长1.9%[549][550] - 2021年Mibanco净收益为2.661亿索尔，ROAE贡献为11.9%，净息差为11.9%，效率比率为55.8%[552] - 年末Mibanco Colombia贷款组合达10793亿比索，增长2

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 20-F ¨ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR (g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ¨ SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15 (d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Date of ...

业绩总结 - 2019年第一季度净收入为11.01亿索尔，ROAE为18.5%[9] - 贷款组合季度末余额为1084亿索尔，较上季度下降2.2%[9] - 净利息收入为21.89亿索尔，净利息收益率(NIM)为5.37%[9] - 2019年第一季度贷款损失准备金为3.83亿索尔，风险成本为1.41%[9] - 1Q19净利息收入为S/ 2,189百万，环比下降2.5%，同比增长7.1%[21] - 1Q19的效率比率为42.1%[74] - 1Q19的资本充足率（CET1）为11.39%[74] 用户数据 - 微型金融部门的ROAE为21.3%[6] - 总贷款同比增长7.2%，达到S/ 7,229百万[12] - 1Q19本币贷款的利息收入同比增长19.9%[21] - 1Q19的外币贷款利息收入同比增长，受利率上升影响[21] 市场展望 - 公司预计未来的财务状况将受到多种因素的影响，包括通货膨胀率、经济增长和货币贬值等[77] - 公司对未来的贷款增长、风险成本和净利差等财务指标进行了预期[76] - 公司警告实际结果可能与预期结果有显著差异，特别是在秘鲁经济和政治环境变化的情况下[77] - 公司预计未来市场条件和信贷市场的波动将影响其财务状况[76] 新产品与技术研发 - 公司关注客户保留、增长和产品开发的战略，以提升市场地位和财务结果[76] 负面信息 - 公司面临的市场竞争加剧和金融服务需求下降可能对其运营产生不利影响[77] - 公司将继续监测与索赔、诉讼和环境成本相关的潜在财务影响[76] 其他策略 - 公司将持续评估流动性，以确保在未来一年内能够支持业务运营[76] - 公司未对未来的前瞻性声明承担公开修订的义务，可能会因业务战略或资本支出计划的变化而调整[78] - 公司强调不应过度依赖前瞻性声明，因为这些声明仅反映截至声明日的信息[78]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 20-F ¨ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR (g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ¨ SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15 (d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Date of ...

业绩总结 - 2018年净收入为39.84亿索尔，同比下降2.6%[8] - 2018年净利息收入为84.89亿索尔，同比增长5.2%[8] - 2018年非金融收入同比下降5.9%[32] 用户数据 - 2018年贷款组合季度末余额为1108亿索尔，较2017年增长10.2%[8] - 2018年贷款总额同比增长10.8%[13] - 2018年平均日贷款余额为1039亿索尔，同比增长9.2%[8] 未来展望 - 预计2019年净利息收益率（NIM）将达到5.4%至5.7%[51] - 预计2019年贷款利息收入将继续增长[20] - 预计2019年平均每日贷款增长将为8%至10%[51] 新产品和新技术研发 - 2018年贷款组合的外币化比例为40.8%[59] 财务健康指标 - 2018年ROAE为17.5%，较2017年下降230个基点[8] - 2018年资本充足率（BIS比率）为14.17%，较2017年下降86个基点[8] - 2018年净贷款损失准备金为15.32亿索尔，同比下降14.4%[8] - 2018年成本风险为1.38%，预计2019年将为1.3%至1.5%[51] - 2018年效率比率为44.1%，较2017年改善40个基点[8] - 预计2019年效率比率将保持稳定[51] - 2018年资本充足率（CET1）为11.55%，预计2019年每季度不低于11%[51]