出品 | 36氪未来消费（微信ID：lslb168） 离你更近的消费创投一线。 整理 | 王毓婵 Busy Money 彩妆熊完成1000万元天使轮融资 近日，彩妆熊完成1000万元天使轮融资。彩妆熊是一家彩妆品牌提供商，该公司主要从事品牌管理、互联网销售、化妆品批发、化妆品零售等业务，以满足消 费者需求。此次融资将为彩妆熊在闪电仓模式的全国扩张注入动力。 公司情报 小红书社区架构再调整 近日有消息称，小红书在几个月前对社区组织架构进行了深度调整，意在进行"产运研一体化融合"，知情人士表示，新划分的职责中，由云帆（薯名）和新岛 （薯名）各自负责。其中，云帆负责的部分命名为"Live"，直接向小红书COO柯南（薯名）汇报；新岛负责的部分命名为"Village"，依然向社区业务负责人帕 鲁汇报。"过去我们是垂类运营的逻辑，现在是变成依据不同业务目标来划分"，前述知情人士表示。 KKV深圳门店称被业主方逼走，双方回应 12月14日晚间，生活方式零售店KKV深圳卓悦中心店在店门口贴出一则告示称，因购物中心单方面试图强制解约，该门店暂停服务。购物中心以业态调 整为由单方面强行要求KKV提前解约，并采用停水断电等粗暴手段 ...

三大股指集体低开，沪指跌0.17%，深成指跌0.21%，创业板指跌0.23%。电商、光刻机、核聚变、超 导、CPO、存储器概念股纷纷回调，智能驾驶题材活跃。 三大股指集体低开，沪指跌0.17%，深成指跌0.21%，创业板指跌0.23%。电商、光刻机、核聚变、超 导、CPO、存储器概念股纷纷回调，智能驾驶题材活跃。 ...

2025.12.16 沪指低开0.17%，深成指低开0.21%，创业板指低开0.23%。 本文字数：600，阅读时长大约1分钟 作者 |一财阿驴 09:29国债期货开盘，30年期主力合约跌0.07%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约涨0.06%，2 年期主力合约涨0.01%。 09:27智能驾驶概念开盘活跃，北汽蓝谷、浙江世宝竞价涨停，万集科技涨超15%，索菱股份、经纬恒 润等纷纷高开。 09:25 A股开盘丨三大指数集体低开 没错，你们催了八百遍的「实体周边」 它！终！于！来！了！ 你不是一个人在奋斗，阿驴都懂。 | 代码 | | 内日图 | 现价 | 涨跌 | 版妖幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 山指纹 | | 3861.51 | 6.41 | -0.17% | | 399001 | 深证成指 | | 13084.88 | -27.21 | -0.21% | | 399006 | 创业板指 | | 3130.43 | -7.37 | -0.23% | 盘面上，电商、光刻机、核聚变、超导、CPO、存储器概念股纷纷回调，智能 ...

09:27 智能驾驶概念开盘活跃，北汽蓝谷、浙江世宝竞价涨停，万集科技涨超15%，索菱股份、经 纬恒润等纷纷高开。 作者 | 一财 阿驴 09:29 国债期货开盘，30年期主力合约跌0.07%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约涨 0.06%，2年期主力合约涨0.01%。 2025.12. 16 本文字数：600，阅读时长大约1分钟 恒生指数低开0.32%，恒生科技指数跌0.56%。紫金矿业、百度集团、阿里巴巴跌逾1%；蔚来涨近 2%，在上海建成500座充换电站。 | HSTECH | 恒生科技 | 14 | 5467.76 c | -30.66 | -0.56% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | HSI | 恒生指数 | NA | 25547.92 c | -80.96 | -0.32% | PS：家人们！ 09:25 A股开盘丨三大指数集体低开 沪指低开0.17%，深成指低开0.21%，创业板指低开0.23%。 | 代码 | 名称 | 两日图 | | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | ...

市场开盘概览 - A股三大指数集体低开，沪指低开0.17%报3861.51点，深成指低开0.21%报13084.88点，创业板指低开0.23%报3130.43点 [2][3] - 港股恒生指数低开0.32%，恒生科技指数低开0.56% [5] - 人民币对美元中间价调升54个基点，报7.0602 [5] 国债期货表现 - 30年期国债期货主力合约开盘跌0.07% [1] - 10年期国债期货主力合约开盘涨0.02% [1] - 5年期国债期货主力合约开盘涨0.06% [1] - 2年期国债期货主力合约开盘涨0.01% [1] 行业与概念板块动态 - 智能驾驶概念开盘活跃，北汽蓝谷、浙江世宝竞价涨停，万集科技涨超15%，索菱股份、经纬恒润等纷纷高开 [1][3] - 电商、光刻机、核聚变、超导、CPO、存储器概念股纷纷回调 [3] 重点公司信息 - 航天电子高开超4%，公司公告拟以7.27亿元增资控股子公司航天火箭公司 [3] - 航天电子开盘价16.51元，涨幅4.36%，成交额3.51亿元，换手率0.64% [4] - 港股方面，紫金矿业、百度集团、阿里巴巴开盘跌逾1%，蔚来涨近2% [5] 宏观经济与政策 - 央行公开市场开展1353亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有1173亿元逆回购到期，实现净投放180亿元 [4]

09:34 摩尔线程跌超15% 摩尔线程早盘大幅走低，盘中跌超15%，股价回落至800元下方。 09:33零售板块短线走低，东百集团、永辉超市跌停，中百集团、三江购物、美凯龙、广百股份、国光 连锁等跟跌。 09:32北证50指数跌幅扩大至1%，现报1427.92点。 09:25港股黄金股走强，紫金矿业涨超3%，灵宝黄金涨3.23%，中国白银集团涨2.90%。 09:25 A股开盘丨三大指数涨跌不一 2025.12.12 本文字数：561，阅读时长大约1分钟 作者 |一财阿驴 09:22 港股开盘丨恒生指数高开0.9% 恒生指数高开0.9%，恒生科技指数涨1.02%。紫金矿业、京东健康涨逾3%，蔚来涨逾2%。 | HSTECH | 恒生科技 | mi | 56.56 | 1.02% | | --- | --- | --- | --- | --- | | મટા | 恒生指数 | ma | 230.90 | 0.90% | PS：家人们！ 沪指低开0.10%，深成指高开0.21%，创业板指高开0.29%。 | 代码 | 名称 | 两日图 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | ...

市场整体表现 - A股三大指数开盘涨跌不一，沪指低开0.10%报3869.41点，深成指高开0.21%报13174.45点，创业板指高开0.29%报3172.73点 [6][7] - 北证50指数早盘跌幅扩大至1%，报1427.92点 [4] - 港股市场高开，恒生指数高开0.90%报25761.41点，恒生科技指数高开1.02%报5591.15点 [9][10] 行业与板块动态 - 零售板块短线走低，东百集团、永辉超市跌停，中百集团、三江购物、美凯龙、广百股份、国光连锁等跟跌 [3] - 有色金属行业普涨，锂矿、黄金涨幅居前 [7] - 港股黄金股走强，紫金矿业涨超3%，灵宝黄金涨3.23%，中国白银集团涨2.90% [5] - 电商、GPU、CPO、6G、两岸融合概念股走弱 [7] 重点公司表现 - 摩尔线程股价早盘大幅走低，盘中跌超15%，股价回落至800元下方，早盘低开超6% [3][7] - 公司提示股票交易风险，表示目前新产品和新架构均处于在研阶段，量产及产生收入仍需一定时间 [7] - 根据盘后数据，公司股价开盘报879.00元，成交额2.27亿元，换手率0.88% [8] - 公司财务数据显示，2024年收入为4.387亿元，同比增长254%，2025年预期收入为14.1亿元，同比增长220% [8] - 公司2024年净利润为-16.277亿元，2025年预期净利润为-14.277亿元 [8] - 港股方面，紫金矿业、京东健康开盘涨逾3%，蔚来涨逾2% [9]

市场整体表现 - 2025年12月11日，A股三大指数震荡走低，沪指跌0.7%收于3873.32点，深成指跌1.27%收于13147.39点，创业板指跌1.41%收于3163.67点 [3] - 北证50指数逆市大涨3.84%收于1443.17点 [3][4] - 沪深两市成交额达1.86万亿元，较上一交易日放量786亿元 [9] - 全市场超4300只个股下跌 [9] 行业与板块表现 - 跌幅靠前的板块包括房地产、零售、文化传媒、通信设备 [4] - CPO、两岸融合、免税店、电商、算力硬件、AI应用等题材出现回调 [4] - 核电、风电、次新股、商业航天概念股走强 [4] - 福建板块大幅走低，三木集团、厦门信达、安记食品、天马科技等超10股跌停 [6] 个股表现 - 可控核聚变概念盘中拉升，永鼎股份、雪人集团、华菱线缆等4股涨停 [5] - 天力复合股价上涨30.00%，哈焊华通上涨15.15%，高辅服份上涨12.01% [6] - 摩尔线程股价拉升涨超28%，总市值超过4400亿元 [7] - 德艺文创股价下跌13.38%，中国武夷、天马科技、三木集团等多股跌停 [7] 资金流向 - 主力资金全天净流入风电设备、航天航空、能源金属等板块 [11] - 主力资金净流出半导体、传媒、房地产等板块 [11] - 金风科技、永鼎股份、雪人集团分别获主力资金净流入11.06亿元、8.87亿元、7.32亿元 [11] - 中兴通讯、工业富联、中际旭创分别遭主力资金抛售40.32亿元、26.12亿元、26.05亿元 [11] 机构观点 - 华龙证券认为2026年政策延续积极，市场基本面有望继续巩固，为市场提供有利支撑 [12] - 光大证券考虑接下来还有12月份的第二场重磅会议，利好预期有望推动市场反弹 [13] - 万联证券指出当前券商板块PB估值处于近十年低位，具备估值修复空间 [14]

市场整体表现 - 沪深两市成交额达1.86万亿元，较上一交易日放量786亿元 [1][9] - 全市场超4300只个股下跌，呈现普跌格局 [1][9] - 主要指数全线收跌，沪指跌0.7%至3873.32点，深成指跌1.27%至13147.39点，创业板指跌1.41%至3163.67点 [1][2] - 北证50指数逆市大涨3.84%至1443.17点 [1][2] 行业与概念板块表现 - 房地产、零售、文化传媒、通信设备板块跌幅靠前 [3] - CPO、两岸融合、免税店、电商、算力硬件、AI应用等题材纷纷回调 [3] - 核电、风电、次新股、商业航天概念股走强 [3] - 可控核聚变概念盘中拉升，永鼎股份、雪人集团、华菱线缆等4股涨停 [3] - 福建板块大幅走低，三木集团、厦门信达、安记食品、天马科技等超10股跌停 [5] 个股表现 - 摩尔线程股价拉升涨超28%，总市值超4400亿元 [7] - 天力复合涨幅达30.00%，哈焊华通涨15.15%，常铺股份涨12.01% [4] - 德艺文创跌13.38%，中国武夷、天马科技、三木集团等多只福建板块个股跌停或跌超10% [6] 资金流向 - 主力资金全天净流入风电设备、航天航空、能源金属等板块 [11] - 主力资金净流出半导体、传媒、房地产等板块 [11] - 金风科技、永鼎股份、雪人集团分别获主力净流入11.06亿元、8.87亿元、7.32亿元 [11] - 中兴通讯、工业富联、中际旭创分别遭主力净流出40.32亿元、26.12亿元、26.05亿元 [11] 机构观点 - 华龙证券认为2026年政策延续积极，市场基本面有望继续巩固，为市场提供有利支撑 [12] - 光大证券预期接下来12月份的第二场重磅会议可能带来利好，有望推动市场反弹 [12] - 万联证券指出当前券商板块PB估值处于近十年低位，具备估值修复空间 [12]

公司组织与战略聚焦 - 公司于今年6月完成组织架构调整，将饿了么、飞猪并入阿里电商事业群，并于8月将业务结构调整为四大板块：中国电商集团、国际数字商业集团、云智能集团、所有其他，全面聚焦“电商、云+AI”主业，组织集中度和凝聚力提升，重启竞争活力 [1] 即时零售业务进展 - 公司自5月起以外卖形式正式入局即时零售，旨在捍卫电商流量优势 [1] - 用户活跃度方面，淘宝DAU止跌回升，5月至10月DAU同比增幅分别为+3%、+7%、+17%、+19%、+12%、+9% [1] - 订单量方面，7月单量峰值达1.2亿单，淘宝闪购与饿了么合计在主流外卖平台的市占率从2024年第四季度的29.4%大幅提升至2025年第三季度的42.8%（订单量口径） [1] - 履约能力方面，2025年8月骑手数较4月实现240%以上的增长 [1] - 单位经济效益方面，2026财年第二季度投入最大，目前UE亏损较峰值已收窄一半，预计伴随规模与效率提升将逐步改善 [1] - 电商业务产生的较大现金流可为即时零售投入提供支持，即时零售业务则有利于提升用户活跃度，捍卫电商流量优势 [1] 云与人工智能布局 - 阿里云是全球前四大云厂商中，少数在AI芯片、云计算平台规模、基础大模型能力等核心层面均追求顶尖自研能力的“全栈AI公司” [2] - 阿里云开服运营29个公共云地域、92个可用区，全球拥有超过3200个边缘节点 [2] - 公司年资本支出投入超千亿元 [2] - 千问系列大模型迭代至Qwen3-Max，性能大幅提升，并与千问APP、夸克、淘宝、钉钉等生态应用形成闭环 [2] - 芯片方面，平头哥最新PPU芯片的技术参数处于国内领先地位 [2] 盈利预测与估值 - 预计公司2026至2028财年经调整归母净利润分别为1079亿元、1494亿元、1758亿元 [2] - 对应2026至2028财年经调整市盈率分别为24.8倍、17.9倍、15.2倍 [2] - 估值方法：给予2026财年电商业务（不含即时零售）11倍盈利估值（EBITA口径），云业务给予7倍市销率估值，其他业务暂不贡献估值 [2] - 基于此得出目标市值3.36万亿元人民币，目标价192.48港元，首次覆盖给予“买入”评级 [2]