Bread Financial Holdings (BFH)盈利情况 - 上一季度每股盈利为0.90美元，超过了Zacks Consensus Estimate的每股亏损0.73美元[1] - 季度报告显示盈利惊喜达到了223.29%[2] Bread Financial的行业表现 - Zacks Financial Transaction Services行业在2023年12月的季度实现了10.2亿美元的收入，超过了Zacks Consensus Estimate 3.03%[4]

公司财务表现 - Bread Financial Holdings Inc 公布了2023年第四季度及全年财务业绩 所有与收益相关的材料已在其投资者关系网站上发布 [1] - 公司总裁兼首席执行官Ralph Andretta和首席财务官Perry Beberman将于美国东部时间上午8:30主持电话会议讨论业绩 会议链接和回放将在公司投资者关系网站上提供 [1] 公司业务概述 - Bread Financial是一家以技术为导向的金融服务公司 提供简单、个性化的支付、贷款和储蓄解决方案 [1] - 公司通过数字化选择和卓越的客户体验为客户和合作伙伴创造机会 提供财务灵活性和赋能 [1] - 公司采用数字优先的方法 利用数据洞察和白标技术 通过全面的支付解决方案为合作伙伴提供增长 包括自有品牌和联名信用卡以及Bread Pay先买后付产品 [1] - 公司还提供直接面向消费者的产品 通过其品牌Bread Cashback美国运通信用卡和Bread Savings产品为客户提供更多访问、选择和自由 [1] 公司基本信息 - Bread Financial总部位于俄亥俄州哥伦布市 拥有7500多名全球员工 致力于可持续的商业实践 [1] - 公司股票在纽约证券交易所上市 代码为BFH [1]

公司业绩预期 - 公司预计季度每股亏损为0.73美元，同比增长72.8% [1] - 预计季度收入为9.8707亿美元，同比下降4.5% [1] - 过去30天内，分析师将季度每股收益预期上调12.6% [2] 分析师预测调整 - 分析师对收益预期的调整是预测股票短期价格表现的重要指标 [3] - 投资者通常使用共识收益和收入预期来评估公司季度表现 [4] 关键财务指标预测 - 预计总利息收入为12.9亿美元，低于去年同期的13.3亿美元 [6] - 预计现金和投资证券利息为4670万美元，高于去年同期的3500万美元 [7] - 预计贷款利息和费用为12.5亿美元，低于去年同期的12.9亿美元 [8] - 预计净利息收入为10.5亿美元，低于去年同期的11.3亿美元 [9] - 预计其他非利息收入为3330万美元，低于去年同期的3800万美元 [10] 股票表现 - 过去一个月，公司股票回报率为-8.31%，而标普500指数上涨1.6% [11] - 公司目前Zacks评级为3（持有），表明其表现可能与整体市场一致 [11]

公司人事变动 - Bread Financial任命Allegra Driscoll为执行副总裁兼首席技术官 Driscoll此前在美国运通担任全球商业服务部门的首席信息官 [1] - Driscoll在金融科技领域拥有丰富经验 曾在高盛和瑞信担任领导职务 专注于销售技术设计和优化 并在美国运通领导战略和转型计划 [2] - Driscoll表示 加入Bread Financial正值公司发展的激动人心时刻 她期待与领导团队和IT组织合作 推动企业技术优先事项 为品牌合作伙伴创造价值 [3] 公司业务概况 - Bread Financial是一家以科技为导向的金融服务公司 提供简单 个性化的支付 贷款和储蓄解决方案 公司通过数字化选择为客户和合作伙伴创造机会 提供便捷 赋权 财务灵活性和卓越的客户体验 [4] - 公司采用数字优先的方法 数据洞察和白标技术 通过全面的支付解决方案为合作伙伴提供增长 包括自有品牌和联名信用卡以及Bread Pay先买后付产品 [4] - Bread Financial还提供直接面向消费者的产品 通过其品牌Bread Cashback美国运通信用卡和Bread Savings产品 为客户提供更多访问 选择和自由 [4] - 公司总部位于俄亥俄州哥伦布市 拥有7500多名全球员工 致力于可持续的商业实践 [4]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度净收入为1.71亿美元，股本回报率为25% [38] - 第三季度信贷销售额同比下降13%至67亿美元，主要由于BJ's Wholesale Club投资组合的出售、信贷紧缩和消费者支出放缓 [45] - 第三季度贷款收益率同比上升140个基点，净利息收益率为20.6% [66] - 第三季度净损失率为6.9%，高于去年同期的5.0% [67] - 第三季度拖欠率为6.3%，高于第二季度 [67] - 公司预计2023年全年净损失率将在7%左右 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售和家居行业垂直领域的信贷销售额下降，尤其是中低收入消费者的旅行和娱乐支出减少 [20] - 公司推出了Ross Dress for Less和Dell Technologies的消费信贷组合，扩大了在消费电子市场的布局 [39] - 联合品牌支出占信贷销售额的50% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 中低收入消费者因通胀压力减少了非必需品的支出，而高收入消费者在健康、美容和体验方面的支出保持稳定 [59] - 公司预计第四季度消费者支出将继续放缓，零售商预计假日季销售疲软 [127] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2023年的关键战略重点包括负责任增长、加强资产负债表、优化数据和技术以及战略性业务投资 [21] - 公司通过合作伙伴联合品牌增长、推出两张专有卡和扩展Bread Pay来多样化产品组合 [22] - 公司正在积极应对CFPB关于信用卡滞纳金的最终规则，并制定缓解策略 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前经济环境充满挑战，消费者面临通胀、高利率和学生贷款还款等多重压力 [20] - 公司预计2024年净损失率将达到峰值，具体时间取决于经济状况 [72] - 公司预计2024年贷款增长将低于长期目标，消费者支出将继续疲软 [72] 其他重要信息 - 公司在第三季度完成了3500万美元的股票回购，回购了93.5万股 [19] - 公司预计第四季度总非利息支出将略高于第三季度，主要由于季节性营销和员工福利成本增加 [51] - 公司预计第四季度拖欠率将与第三季度保持一致 [52] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于CFPB滞纳金规则的缓解措施 - 公司正在测试不同的APR和其他费用策略，并与合作伙伴密切合作以应对潜在的规则变化 [75][77] - 公司预计滞纳金规则的初始影响将比同行更大，因为其私人标签信用卡账户比例较高 [57] 问题: 关于信贷损失率和储备率的展望 - 公司预计2024年净损失率将达到峰值，具体时间取决于经济状况 [72] - 公司预计储备率将在2024年保持稳定，具体取决于宏观经济前景 [89] 问题: 关于资本回报和股票回购 - 公司优先考虑支持业务增长、减少债务和加强资本比率，未来可能会考虑增加股东回报 [83][121] 问题: 关于消费者支出趋势 - 中低收入消费者因通胀压力减少了非必需品的支出，而高收入消费者在健康、美容和体验方面的支出保持稳定 [59] - 公司预计第四季度消费者支出将继续放缓，零售商预计假日季销售疲软 [127] 问题: 关于净利息收益率的展望 - 公司预计净利息收益率将保持在19%左右的水平，未来可能会受到损失率上升的压力 [132]

( ) bread financial. © 2 0 2 2 B r e a d F i n a n c i a l | C o n f i d e n t i a l & P r o p r i e t a r y 1 Bread Financial Third quarter 2023 results October 26, 2023 Ralph Andretta | President & CEO Perry Beberman | EVP & CFO Forward-looking statements This release contains forward-looking statements within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933 and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934. Forward-looking statements give our expectations or forecasts of future events and ca ...

第三季度业绩 - 2023年第三季度信用销售额同比下降13%，为67亿美元，主要受到BJ's Wholesale Club（BJ's）组合的出售、主动和负责任的贷款核准和信用额度管理收紧以及消费者支出的适度减少的影响[13] - 第三季度总利息收入同比增长7%，主要受益于不断上升的主要利率，部分抵消了由于较高的总损失导致的利息和费用的增加[13] - 2023年第三季度净利息和非利息收入为10亿美元，同比增长5%[13] - 2023年第三季度信贷损失准备金与2022年第三季度持平，主要受到净本金损失增加的影响，但完全被当前年度减少的储备建立所抵消[14] - 2023年第三季度总非利息支出较去年同期增长3%，主要是由于较高的卡片和处理费用，包括欺诈[16] - 2023年第三季度净利息率为20.6%，相对于2022年第三季度的19.9%有所提高[13] 全年预测 - 2023年全年预计平均信用卡和其他贷款增长为低至中个位数，净利息和非利息收入增长略高于信用卡和其他贷款的增长[19] - 2023年全年预计总非利息支出相对于2022年增长约8%至9%[20] - 2023年全年预计净损失率在中7%范围内，包括2022年信用卡处理服务转型的影响[21] - 2023年全年预计归一化有效税率保持在25%至26%范围内[22] 财务指标 - 平均资产回报率代表年化的持续经营收入除以平均总资产[43] - 股东权益平均回报率代表年化的持续经营收入除以平均总股东权益[43] - 净利差代表年化的净利息收入除以平均总计息资产[43] - 贷款收益率代表贷款利息和费用除以平均信用卡和其他贷款[43] - 效率比率代表总非利息支出除以总净利息和非利息收入[43] 资金管理 - 公司需要未来额外融资来偿还或再融资现有债务，并为未来增长提供资金，可能包括发行额外债务、股权或可转换证券，或进行其他资本市场或融资交易[61] - 公司相信短期和长期的流动性来源足以资助当前业务以及近期和长期的资金需求，包括股息支付、债务偿还和债务到期和可能与应急情况相关的其他金额[62] - 公司在2023年早期针对银行业发展和金融部门波动加强了对流动性和资金状况的日常监控，并提供多次每日更新给董事会和监管机构[64] 融资交易 - 公司在2023年进行了一系列融资交易，包括签订新的信贷协议、全额偿还和终止先前的信贷协议以及完成某些债务资本市场交易[65] - 公司的长期债务协议包括各种限制性财务和非财务契约，截至2023年9月30日，公司符合所有这些契约[67] - 公司于2023年6月13日发行了总额为3.16亿美元的4.25%可转换优先票据，到期日为2028年6月15日[70] 股票回购 - 2023年7月27日，公司董事会批准了一项股票回购计划，以在2023年12月31日结束的期间内收购高达3,500万美元的普通股[90] - 在2023年9月30日结束的季度，公司根据授权的股票回购计划收购了总价值3500万美元的900万股普通股[91] - 截至2023年9月30日，公司没有剩余金额用于未来根据授权的股票回购计划回购股票[92] 现金流 - 2023年9月30日，公司的经营活动现金流为137亿美元，投资活动现金流为257.9亿美元，融资活动现金流为448.1亿美元，现金、现金等价物和限制性现金净减少为5.32亿美元[96] 中国市场表现 - 公司在2023年第三季度实现了中国市场iPhone销售创收入纪录，达到967.7亿美元[110] 风险管理 - 公司管理层认为市场风险主要来自于利率波动，对经济价值、资本水平、资本成本和收益的影响[230] - 公司管理层确认在报告期结束时，披露控制和程序有效，确保信息按规定时间记录、处理、汇总和报告[232]

公司业务 - 公司是一家科技前沿的金融服务公司，提供简单、个性化的支付、贷款和储蓄解决方案[6] 财务表现 - 2023年第二季度信用销售额同比下降13%，达到71亿美元，主要受到BJ's Wholesale Club（BJ's）组合的出售和宏观经济面临的通货膨胀和利率上升等压力的影响[13] - 总利息收入同比增长12%，主要受益于较高的平均贷款余额和不断上升的主要利率，部分抵消了由于较高的毛损失导致的利息和费用的增加[13] - 2023年全年预计信用卡和其他贷款平均增长率为低至中个位数，净利息和非利息收入增长预计略高于贷款平均增长率[20] - 2023年全年预计总非利息支出将增加，尽管支出增长速度预计会放缓，第三季度支出预计将低于第二季度[21] - 公司2023年全年预计净亏损率将在低至中7%的范围内[22] - 公司2023年全年预计标准化有效税率将保持在25%至26%的范围内[23] - 2023年6月30日结束的三个月内，公司总净利息和非利息收入为952百万美元，较去年同期增长了7%[26] - 2023年6月30日结束的六个月内，公司总净利息和非利息收入为2,241百万美元，较去年同期增长了24%[26] - 2023年6月30日结束的三个月内，公司净利息收入为992百万美元，较去年同期增长了1%[27] - 2023年6月30日结束的六个月内，公司净利息收入为2,109百万美元，较去年同期增长了7%[27] - 2023年6月30日结束的三个月内，公司净非利息收入为-40百万美元，较去年同期改善了53%[27] - 2023年6月30日结束的六个月内，公司净非利息收入为132百万美元，较去年同期改善了nm[27] - 2023年6月30日结束的三个月内，公司信用销售为7,057百万美元，较去年同期下降了13%[43] - 2023年6月30日结束的六个月内，公司信用销售为14,430百万美元，较去年同期下降了4%[43] 财务指标 - 贷款收益率表示贷款的年化利息和费用除以信用卡和其他贷款的平均值[45] - 效率比率表示总非利息支出除以总净利息和非利息收入[45] - 有形普通股权益（TCE）表示总股东权益减去商誉和无形资产净额。有形资产（TA）表示总资产减去商誉和无形资产净额。TCE/TA是一项非GAAP财务指标[45] - 有形每股普通股权益表示TCE除以流通股数，是一项非GAAP财务指标[46] - 付款率表示期末消费者支付的金额除以期初信用卡和其他贷款的金额[47] - 逾期率表示期末合同逾期的未偿余额（即逾期超过30天的余额）除以同期末信用卡和其他贷款的未偿本金金额[48] - 净损失率表示期间净本金损失除以同期的平均信用卡和其他贷款，平均信用卡和其他贷款是指每月初和月末贷款余额的平均值，平均值在该期间内平均[48] - 净利差代表年化净利息收入除以平均总计息资产[49] 资金筹集与运营 - 公司于2023年6月30日与家长公司签订了一项新的信贷协议，提供了7亿美元的无担保循环信贷设施和5.75亿美元的无担保延迟提款期贷款设施[70] - 公司于2023年6月13日发行了3.16亿美元的4.25%可转换高级票据，到期日为2028年6月15日[72] - 公司可以选择在2026年6月21日之后，但在到期日前的第51个交易日之前，以现金赎回全部或部分可转换票据[74] - 公司通过2023年信贷协议和可转换票据发行筹集的资金约为6.16亿美元，用于偿还现有债务、收购高级票据和支付相关费用[78] - 公司在2023年5月发行了3.99亿美元的2023-A系列公开期限资产支持票据，到期日为2026年5月[86] 公司治理与股东回报 - 公司在2023年第二季度未批准任何新的股票回购计划[92] - 公司董事会于2023年7月27日批准了一项股票回购计划，计划在2023年12月31日前收购高达3.5亿美元的普通股[93] - 公司在2023年6月30日支付了2100万美元的股息给普通股股东[94] 现金流与资本管理 - 公司在2023年6月30日的经营活动中产生了7.41亿美元的现金流[97] - 公司在2023年6月30日的投资活动中获得了28.6亿美元的现金，主要是由于出售BJ's投资组合和偿还信用卡和其他贷款[99] - 公司在2023年6月30日的融资活动中使用了41.77亿美元的现金，主要是由于偿还由合并的可变利益实体（证券化）发行的债务和无抵押借款[100] 风险与合规 - 公司认识到通货膨胀可能对业务产生负面影响，特别是对客户偿还能力的影响，可能导致信用损失增加[101] - 公司的资本水平符合监管要求，截至2023年6月30日，各项资本比率均高于要求的最低水平[105] - 公司采纳了联邦银行监管机构发布的临时最终规则，将CECL对其资本的影响延迟两年，直至2022年1月1日[106] 风险提示 - 公司强调了前瞻性陈述的重要性，并指出本报告中包含的

业绩总结 - 公司第二季度收入为952百万美元，同比增长7%[9][11] - 公司第二季度平均贷款额为177亿美元，同比增长4%[10] - 公司净利润为64百万美元[11] - 公司总利息收入为1197百万美元，同比增长12%[11] - 公司总利息支出为205百万美元[11] - 公司净利息收入为992百万美元，同比增长1%[11] - 公司总非利息收入为-40百万美元，同比减少53%[11] - 公司总非利息支出为530百万美元，同比增长12%[11] 未来展望 - 公司预计2023年全年贷款平均额增长低至中个位数，收入略高于贷款增长，预计净利率保持在19.2%[17] - 公司预计2023年净损失率为低至中个位数，对历史平均净损失率6%以下的长期指导感到自信[20] - 公司预计2023年全年总非利息支出为19.32亿美元，预计实现正的运营杠杆[19] 用户数据 - 公司直接面向消费者存款增长强劲，直接面向消费者存款平均增长51%至5.8亿美元[13] - 公司5年内逾期率达到6.0%，净损失率达到8.0%[14] - 公司资本比率显著提高，直接面向消费者存款占总存款的比例从2Q22的33%增长至2Q23的45%[15] 负面信息 - 公司2023年第二季度与2022年第二季度相比，非利息支出增长12%，主要由于员工薪酬和福利成本增加[24] - 公司2023年第二季度信用销售为7057万美元，较2022年第二季度下降13%[25] - 公司2023年第二季度净损失率为8.0%[35]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度净利息收入同比增长1%，净息差（NIM）同比基本持平 [14] - 非利息支出同比增长12%，但环比下降3% [14] - 持续经营业务收入同比增长5200万美元，主要由于信贷损失拨备减少 [15] - 贷款收益率同比上升110个基点，主要受基准利率上升推动 [42] - 直接面向消费者的存款同比增长51%，达到58亿美元，占公司总融资组合的33% [43] - 第二季度逾期率为5.5%，净损失率为8.0% [19] - 有形账面价值每股超过38美元，同比增长23% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在美容、旅游和娱乐领域继续实现强劲的同比增长，但在专业服装领域支出有所下降 [8] - 公司通过收紧信贷审批率、暂停信贷额度增加和实施信贷额度减少来管理风险 [8][22] - 公司预计2023年全年贷款增长将在低至中个位数范围内 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在第二季度成功减少了超过5亿美元的母公司无担保债务，自2020年以来已减少55%的母公司债务 [3][11] - 直接面向消费者的存款余额在第二季度每周都实现了净正流入 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续通过技术现代化和降低无形资产摊销费用来提高运营效率 [25] - 公司将继续投资于数据、客户分析和数字能力，以提供卓越的客户体验 [33] - 公司预计2023年全年净损失率将在低至中7%范围内 [26] - 公司将继续通过收紧信贷和信贷额度管理来应对宏观经济压力 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为信贷损失拨备率可能已经达到峰值，并将在一段时间内保持稳定 [20] - 公司预计2023年下半年总支出将低于上半年，第三季度支出将低于第二季度 [25] - 公司预计2023年全年净利息收入将略高于平均贷款增长，净息差将与2022年全年19.2%的比率相似 [48] 其他重要信息 - 公司宣布将为戴尔科技提供私人品牌信贷计划，预计将在2023年第四季度完成 [7][29] - 公司董事会批准了一项股票回购授权，旨在抵消2023年的股票稀释 [70] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于信贷损失率的信心 - 公司管理层对6%的信贷损失率有信心，认为随着经济改善，信贷损失率将回到或低于6% [56][57] 问题: 关于信贷收紧和贷款需求 - 公司表示贷款增长放缓是由于信贷收紧和消费者自我调节支出 [75] 问题: 关于资本回报 - 公司将继续加强资产负债表，改善资本比率，并支持业务增长 [76] 问题: 关于新业务的管道 - 公司表示新业务管道非常强劲，戴尔信贷组合的收购预计将在第四季度完成 [81] 问题: 关于学生贷款的影响 - 公司表示学生贷款对业务的影响较小，预计不会对业务产生重大影响 [102] 问题: 关于净利息收入的季节性 - 公司预计第三季度净利息收入将季节性上升，第四季度将有所下降 [155] 问题: 关于合作伙伴的经济影响 - 公司正在与合作伙伴进行富有成效的讨论，以确保合作伙伴的经济不受影响 [88] 问题: 关于信贷收紧的影响 - 公司表示信贷收紧和消费者支出放缓是贷款增长放缓的主要原因 [75] 问题: 关于资本回报的时间表 - 公司将继续加强资产负债表，改善资本比率，并支持业务增长 [76] 问题: 关于新业务的管道 - 公司表示新业务管道非常强劲，戴尔信贷组合的收购预计将在第四季度完成 [81] 问题: 关于学生贷款的影响 - 公司表示学生贷款对业务的影响较小，预计不会对业务产生重大影响 [102] 问题: 关于净利息收入的季节性 - 公司预计第三季度净利息收入将季节性上升，第四季度将有所下降 [155] 问题: 关于合作伙伴的经济影响 - 公司正在与合作伙伴进行富有成效的讨论，以确保合作伙伴的经济不受影响 [88]