文章核心观点 - 通胀持续影响美国旅游行业，需求下降，但公司预计美国市场趋势将改善，同时公司开展全面审查以降本增效 [1][4][5] 行业现状 - 通胀影响下美国旅游行业需求下降，谨慎的消费者推迟度假计划 [1] - 美国旅游预订窗口未出现明显变化，消费者倾向推迟预订行程 [2] - 与欧洲游客提前预订形成对比，凸显旅游行业在疫情后繁荣期的放缓 [3] - 美国旅游需求低于世界其他地区，呈现两极分化，豪华游需求仍强劲，低收入游客受压力 [4] 行业预期 - 公司预计美国旅游市场趋势将改善，消费者仍优先选择短途旅行 [4] - 随着通胀影响消退，美国市场有望恢复正常并增强 [5] 公司举措 - 公司母公司Booking Holdings开展全面审查，包括裁员、削减成本等 [5] - 公司认为这些举措将提高运营效率、增强组织灵活性，为长期发展更好定位 [6]

文章核心观点 2025年旅游趋势向好，国际航班搜索量大且机票价格低于去年，亚洲和加勒比地区机票达3年最低，日本成热门目的地，商务舱需求增强，KAYAK提供数据驱动的旅游趋势预测及省钱建议 [1][2][3] 旅游市场趋势 - 2025年KAYAK平台上三分之二的航班搜索为国际航班，国际机票价格低于去年 [1] - 2025年亚洲是最热门旅游地区，其航班平均价格为3年来最低 [1][2][3] - 日本是2025年必看旅游目的地，东京是搜索最多的目的地且预计为明年春假首选，札幌、大阪和东京搜索兴趣同比增长11 - 31% [2] - 2025年旅客愿意飞得更远并花费更多，商务舱搜索量同比增长19% [3] 机票价格变化 - 亚洲机票平均较2024年下降7%，札幌、冲绳和大阪降幅分别为19%、17%和14% [3] - 加勒比地区机票为KAYAK近3年所见最低，同比下降17%，多米尼克和巴巴多斯降幅分别为21%和17% [3] - 2025年2月飞往圣卢西亚的机票价格同比下降17% [3] 商务舱情况 - 商务舱搜索量同比增长19%，坎昆和冰岛商务舱座位价格相对实惠，分别为1274美元和2882美元 [3] KAYAK相关信息 - KAYAK是全球领先的旅游搜索引擎，属于Booking Holdings，可帮助人们查找航班、住宿等，还为商务旅客提供免费企业差旅解决方案 [5] - KAYAK的旅游趋势预测为旅客提供数据驱动的旅行建议，帮助规划2025年旅行 [3] - 可下载KAYAK应用程序跟踪2025年旅行，通过KAYAK PriceCheck截图航班行程与其他旅游网站比较价格 [4] 研究方法 - KAYAK考虑2024年5月1日 - 10月31日搜索、2025年1月1日 - 12月31日出行的航班、租车和酒店数据，同比比较使用2023年相同搜索日期和2024年出行日期 [6] - 确定热门目的地时考虑搜索兴趣同比增长最大的航班目的地，春假兴趣比较使用2024年特定搜索和出行日期与2023年对比 [6] - 确定最佳预订时间时考虑2023年10月1日 - 2024年9月31日从美国出发的历史搜索数据，根据平均往返经济舱机票价格确定 [6]

文章核心观点 2024年12月11日凌晨4点ET，Booking Holdings公司CFO Ewout Steenbergen参加2024纳斯达克科技会议第二天活动，会议开始前进行相关披露，之后进入问答环节，首先提及公司隔夜更新的8 - K文件及影响 [1][3][6] 会议参与人员 - 公司参会人员：CFO Ewout Steenbergen [1] - 电话会议参会人员：摩根士丹利的Brian Nowak [1] 问答环节 - Brian Nowak提出从公司隔夜更新的8 - K文件开始讨论，询问其影响及相关理念 [6] - Ewout Steenbergen表示将给出一些背景信息 [6]

公司信息 * **公司名称**: Booking Holdings Inc. (NASDAQ:BKNG) * **会议时间**: 2024年12月11日 上午4:00 ET * **参会人员**: Ewout Steenbergen (首席财务官), Brian Nowak (摩根士丹利) * **会议主题**: Booking Holdings 的业务和旅行行业动态 核心观点和论据 * **转型计划**: Booking Holdings 正在实施一项转型计划，旨在提高收入增长速度，超过固定运营支出线。该计划预计将在2025年下半年开始产生效益，并将在2025年之后产生更多收益。 * **成本削减**: 该计划预计将带来约4亿至4.5亿美元的年度固定运营支出削减。 * **投资增长**: 预计将把大部分节省下来的资金重新投资于增长计划，包括航班、景点、共享出行、租车、美国、亚洲、支付和金融科技等领域。 * **欧洲业务**: 欧洲业务增长强劲，第三季度实现了高个位数增长，这主要归因于消费者情绪改善、预订窗口扩大以及客户对平台的信任。 * **美国业务**: 美国业务增长放缓，但公司相信其市场份额正在逐步增长。公司计划通过品牌营销、产品、促销和供应方面的投资来加速增长。 * **亚洲业务**: 亚洲是增长最快的地区之一，Booking Holdings 在亚洲拥有两个品牌：Booking.com 和 Agoda。公司计划通过本地化、创新和竞争动态来推动亚洲业务的增长。 * **辅助机会**: 公司正在投资于航班、景点、共享出行、租车和支付等领域，以提供更全面的旅行体验。 * **人工智能**: 公司正在探索人工智能在提高效率、自动化流程、帮助供应商和提供个性化旅行规划方面的应用。 其他重要内容 * **直接客户增长**: 公司正在努力增加直接客户数量，并希望将新客户转化为忠诚客户。 * **重复客户**: 公司正在努力增加客户的重复预订次数，并希望客户能够在多个垂直领域进行预订。 * **忠诚度**: 公司正在跟踪客户的忠诚度水平，并希望客户能够从低级忠诚度升级到高级忠诚度。 * **合作伙伴关系**: 公司正在与各种合作伙伴合作，以提供更全面的旅行体验。 总结 Booking Holdings 正在实施一项转型计划，旨在提高收入增长速度，超过固定运营支出线。公司正在投资于多个领域，以推动增长并提高客户满意度。公司相信其转型计划将取得成功，并为其股东创造价值。

文章核心观点 Carnival旗下Cunard在2024年豪华邮轮预订量激增，公司业绩表现强劲，股价上涨，盈利预期上调，同时还介绍了同行业其他排名靠前的公司情况 [1][7][11] Cunard预订情况 - 2024年1月1日至10月31日，Cunard新增73000个客人预订，同比增长23%，首次预订客人同比增长49% [1] - 这一时期预订量创公司历史同期新高，英国市场预订量同比增长24%，北美市场同比增长29% [2] - 超半数2024年预订来自英国以外市场，国际预订量同比增长22% [4] Cunard增长原因 - 5月引入Queen Anne号，不仅扩大了运力，还吸引了新老客户 [3] - 2024年推出三个创新邮轮项目，满足了豪华旅行者不断变化的偏好 [3] - 有针对性的营销活动引起全球不同受众的共鸣 [4] Carnival业绩表现 - 过去六个月，Carnival股价飙升54.5%，高于行业20%的涨幅 [7] - 2024财年第三季度，公司剩余时间预订情况良好，定价和入住率远高于2023年水平 [7] - 因需求强劲和成本节约机会，公司将2024年全年调整后EBITDA指引上调至约60亿美元，高于此前预期的58.3亿美元 [8] - 过去30天，2024财年盈利预期上调，显示分析师对其股票增长潜力乐观 [9] 其他公司情况 - Cinemark Holdings目前Zacks排名2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为164.8%，过去一年股价飙升152.3%，2025年销售额预计同比增长11% [11] - Norwegian Cruise Line Holdings目前Zacks排名2，过去四个季度平均盈利惊喜为4.2%，过去一年股价飙升55.7%，2024年销售额和每股收益预计同比分别增长10.7%和134.3% [12] - Royal Caribbean Cruises目前Zacks排名2，过去四个季度平均盈利惊喜为16.2%，过去一年股价飙升115.2%，2024年销售额和每股收益预计同比分别增长18.6%和71.9% [13]

文章核心观点 - PropNotes专注为个人投资者寻找高收益投资机会，凭借专业自营交易背景，将复杂概念简单化，提供清晰可行建议以助投资者获得更好回报，其分析旨在助投资者在市场做明智决策，有独家专业研究支持 [1] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对EXPE股票有实益多头头寸 [2] 分析师文章相关声明 - 文章由分析师本人撰写，表达个人观点，除Seeking Alpha外未获其他报酬，与文章提及股票的公司无业务关系 [2]

文章核心观点 - 投资策略为股息增长策略，关注有强劲且快速增长股息及资本增值的公司，目标是40岁实现财务自由，专注长期增长 [1] 投资目标与偏好 - 目标是通过投资高质量、占主导地位的“复利机器”在40岁实现财务自由 [1] - 专注长期增长，寻找有持久护城河、顺应长期趋势且自由现金流强劲增长的公司 [1] - 目前聚焦软件和科技公司，未来想拓展到更多行业 [1] 其他情况 - 在Seeking Alpha上写作有助于分享见解、完善分析和提升个人品牌 [1]

文章核心观点 - 探讨Booking Holdings近期积极趋势能否延续至下次财报发布，还是会回调，分析其最新财报以把握重要催化剂，虽近期估计向下修正，但凭借Zacks排名预计未来几个月有超平均回报 [1][20] 股价表现 - 自上次财报发布一个月内，公司股价上涨约11.7%，跑赢标普500指数 [1] - 盘前交易中，公司股价上涨超5%，年初至今上涨25.9%，跑赢Zacks互联网商业行业的25.1%和Zacks零售批发板块的19.6% [3] 财务数据 盈利情况 - 2024年第三季度每股收益83.89美元，超Zacks共识预期7.63%，同比增长16%，过去四个季度均超预期，平均超预期幅度16.75% [2] 营收情况 - 营收79.94亿美元，超Zacks共识预期4.76%，报告基础同比增长8.9%，固定汇率基础增长9% [2] - 商户收入49.7亿美元，占总收入62.2%，同比增长26% [4] - 代理收入27.5亿美元，占总收入34.4%，同比下降12.2% [5] - 广告及其他收入2.69亿美元，占总收入3.4%，同比增长3.1% [6] 预订情况 - 总预订额434亿美元，报告基础同比增长9.1%，固定汇率基础增长9% [7] - 商户预订额284亿美元，同比增长27.3% [8] - 代理预订额151亿美元，同比下降14% [9] 运营情况 - 调整后EBITDA为190万美元，同比增长11.6%，调整后EBITDA利润率为45.8%，同比扩大110个基点 [10] - GAAP运营费用48.2亿美元，同比增长13.6%，占营收比例同比增加250个基点至60.2% [10] - 调整后固定运营费用同比增长7%至12.7亿美元 [11] 资产负债情况 - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物总计157.8亿美元，低于6月30日的163亿美元 [13] - 长期债务为162.1亿美元，高于6月30日的133.6亿美元 [14] - 自由现金流为23亿美元，低于上一季度的24亿美元 [15] 业务指标 - 报告期内租车业务同比增长16.2%，机票业务增长38.7% [6] - 第三季度预订房间夜数为2.99亿，同比增长8%，超管理层指引3% [6] 业绩指引 2024年第四季度 - 房间夜数预计增长6%-8%，总预订额预计增长7%-9% [16] - 营收预计增长7%-9%，调整后EBITDA预计在16-16.5亿美元之间 [16] 2024年全年 - 总预订额预计增长约8%，营收预计增长10% [17] - 调整后EBITDA预计增长13%-14%，盈利预计呈高两位数百分比增长 [17] 评级与评分 - 过去一个月，公司估计修正呈下降趋势 [18] - 公司成长评分为A，动量评分和价值评分为C，综合VGM评分为B [19] - 公司Zacks排名为2（买入），预计未来几个月有超平均回报 [20]

文章核心观点 - 公司当前股价约每股5109美元，年初至今增长45%，表现优于大盘，价格合理，已从疫情困境中完全恢复，但面临美国市场挑战和AI技术整合不确定性 [1] 公司股价表现 - 年初至今公司股价从约3547美元涨至5109美元，同期标普500指数涨幅约25%，同行Expedia股价年初至今涨22%至184美元 [1] - 过去3年公司股价年度回报率波动比标普500大，2021年回报率8%，2022年 - 16%，2023年76% [2] 公司经营状况 - 2024年第三季度运营收入32亿美元，高于2019年第三季度的24亿美元和2023年第三季度的31亿美元 [1] - 2024年第三季度营收同比增长9%至80亿美元，总预订量同比增长9%至434亿美元，预订间夜数同比增长8%，租车天数同比增长16%，预订机票数同比增长39% [3] - 2024年第三季度调整后EBITDA同比增长12%至37亿美元，每股收益83.89美元，同比增长16%，增长全部来自股票回购使股份数量减少约6% [3] 公司前景预测 - 预计2024财年公司营收235亿美元，同比增长10%，每股收益183.29美元，基于此将公司估值修订为约每股5109美元 [4] - 2023年第一季度董事会授权约240亿美元股票回购计划，管理层称将按计划在4年内完成 [4] 公司面临挑战 - 公司在美国市场面临挑战，美国市场占公司业务的10%，消费者因低失业率和美联储降息乐观，但大公司裁员引发担忧 [1] - 公司处于AI技术整合早期阶段，相关举措财务影响不确定 [1]

文章核心观点 - 数字平台重塑全球旅游市场，预计到2026年在线旅游预订将占全球市场的65%，到2032年在线旅游市场规模将超过1万亿欧元；住宿市场向移动优先预订转变，在线旅行社领先；到2024年超70%的全球航空预订将在线完成 [1][2][3] 全球在线旅游市场洞察 - 涵盖2023、2024e、2032f年在线旅游市场规模（以十亿美元计）、2023 - 2026f年在线旅游预订复合年增长率等多项数据 [4] - 涉及不同年份在线旅游预订占总预订的比例、在线旅行社市场价值及支出等内容 [4] - 包含旅行者对在线预订、数字酒店房卡、旅行应用等方面的态度数据 [4] - 有互联网用户访问旅游网站和使用旅游应用、利用互联网研究旅游的比例数据 [5] - 涉及旅行者的旅行灵感来源、使用AI规划旅行的情况等数据 [5] - 包含在线预订同比增长、旅行网站流量变化等数据 [5] 在线旅游住宿市场洞察 - 有Booking.com、Airbnb等公司的营收、预订价值及应用用户数量等数据 [6] - 涉及酒店预订中直接预订的比例、在线预订收入渠道占比等内容 [6] - 包含旅行者预订行为、对OTA的访问情况等数据 [6] 全球在线航空预订市场洞察 - 涵盖2023e、2024f年航空业净利润、营业利润等数据 [7] - 涉及航空旅客满意度、在线预订比例、预订渠道等内容 [7] - 包含旅客对支付方式的偏好、对预订过程的满意度等数据 [7] - 涉及旅行者预订前的资源使用、页面浏览等情况 [7] - 包含旅行者对选择数量、更改预订等方面的态度数据 [7]