UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 27, 2020 or ☐TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to ______ Commission File Number: 001-35625 BLOOMIN' BRANDS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 20-8023465 (State o ...

Bloomin' Brands, Inc. (NASDAQ:BLMN) Q3 2020 Results Earnings Conference Call October 23, 2020 8:30 AM ET Company Participants Mark Graff - Group Vice President, Investor Relations & Finance David Deno - Chief Executive Officer Christopher Meyer - Chief Financial Officer Conference Call Participants Jeffrey Bernstein - Barclays Brett Levy - MKM Partners John Ivankoe - JPMorgan John Glass - Morgan Stanley Alex Slagle - Jefferies Brian Vaccaro - Raymond James Jeff Farmer - Gordon Haskett Lauren Silberman - Cre ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 总营收从上年同期的21.5亿美元下降至15.87亿美元，同比降幅约为26.2%[14] - 截至2020年6月28日的二十六周，总收入为15.868亿美元，较去年同期的21.501亿美元下降26.2%[42] - 公司第二季度总营收同比下降43.4%[162] - 净亏损为1.268亿美元，而去年同期净利润为9546万美元[14] - 2020年第二季度净亏损为1.268亿美元，而2019年同期净利润为9546万美元[23] - 截至2020年6月28日的十三周，公司净亏损为9225.6万美元，而去年同期净利润为2902.1万美元；二十六周净亏损为1.26867亿美元，去年同期净利润为9332.1万美元[58] - 十三周期间，运营亏损为1.119亿美元，而去年同期运营收入为4346万美元[14] - 公司第二季度运营亏损为1.119亿美元，而去年同期运营收入为4350万美元[163] - 运营亏损在截至2020年6月28日的十三周内为1.119亿美元（占营收-19.3%），而去年同期运营收入为4350万美元（占营收4.3%）[201] - 运营亏损在截至2020年6月28日的二十六周内为1.535亿美元（占营收-9.7%），而去年同期运营收入为1.26亿美元（占营收5.9%）[201] - 截至2020年6月28日的十三周，税前亏损为1.282亿美元，而去年同期为3102万美元的税前收入[136] - 截至2020年6月28日的二十六周，公司税前亏损为1.8228亿美元，而去年同期为1.0217亿美元的税前收入[136] - 二十六周期间，基本每股亏损为1.49美元，而去年同期每股收益为1.03美元[14] - 截至2020年6月28日的十三周，基本每股亏损为1.05美元，去年同期为每股收益0.32美元；二十六周基本每股亏损为1.49美元，去年同期为每股收益1.03美元[58] - 第二季度净亏损 attributable to Bloomin' Brands 占营收的-15.9%[178] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 十三周期间，餐厅销售成本从3.1268亿美元降至1.8076亿美元[14] - 十三周期间销售成本占餐厅销售额比例为31.4%，同比上升0.3个百分点，主要受商品成本通胀影响[188] - 十三周期间劳动力及相关费用占餐厅销售额比例为35.7%，同比上升5.7个百分点，部分因COVID-19救济金支出[190] - 二十六周期间劳动力及相关费用占餐厅销售额比例为32.7%，同比上升3.4个百分点[190] - 其他餐厅运营费用占餐厅销售额百分比在截至2020年6月28日的十三周内为30.9%，较上年同期的24.0%上升6.9个百分点，主要因转向仅限店外运营模式导致，其中餐厅销售额下降贡献7.2个百分点，增量配送相关成本贡献3.8个百分点[193] - 其他餐厅运营费用占餐厅销售额百分比在截至2020年6月28日的二十六周内为27.0%，较上年同期的23.2%上升3.8个百分点，主要因餐厅销售额下降贡献3.2个百分点，增量配送相关成本贡献1.9个百分点[193][194] - 折旧和摊销费用在截至2020年6月28日的十三周内为4580万美元，较上年同期的4980万美元减少400万美元[195] - 折旧和摊销费用在截至2020年6月28日的二十六周内为9410万美元，较上年同期的9930万美元减少520万美元[195] - 2020年第二季度折旧与摊销费用为9405万美元，较2019年同期的9927万美元下降5.3%[23] - 一般及行政费用在截至2020年6月28日的十三周内为5550万美元，较上年同期的7200万美元减少，主要因差旅娱乐、薪酬福利及法律专业费用减少[196] - 一般及行政费用在截至2020年6月28日的二十六周内为1.403亿美元，较上年同期的1.425亿美元减少[196] - 资产减值及餐厅关闭拨备在截至2020年6月28日的十三周内为2500万美元，较上年同期的190万美元大幅增加2310万美元[198] - 资产减值及餐厅关闭拨备在截至2020年6月28日的二十六周内为6630万美元，较上年同期的550万美元大幅增加6080万美元[198] - 2020年第二季度资产减值及餐厅关闭拨备为6628万美元，较2019年同期的553万美元大幅增加1098.9%[23] - 第二季度总成本与费用占营收的119.3%，导致运营利润率为-19.3%[178] - 第二季度餐厅销售成本、人工及相关费用、其他餐厅运营费用占餐厅销售额的百分比分别为31.4%、35.7%和30.9%[178] 各条业务线表现 - 餐厅销售额从上年同期的21.17亿美元下降至15.72亿美元，同比降幅约为25.7%[14] - 截至2020年6月28日的十三周，餐厅销售额为5.763亿美元，较去年同期的10.057亿美元大幅下降[42] - 截至2020年6月28日的十三周，公司餐厅总销售额为5.76261亿美元，特许经营收入为195.1万美元，较2019年同期（餐厅销售额10.05687亿美元，特许经营收入1279.2万美元）大幅下降[45] - 截至2020年6月28日的二十六周，公司餐厅总销售额为15.72498亿美元，特许经营收入为1150万美元，较2019年同期（餐厅销售额21.17329亿美元，特许经营收入2655.4万美元）显著下降[45] - 截至2020年6月28日的二十六周，特许经营及其他收入为1430万美元，较去年同期的3273万美元下降56.3%[42] - 十三周期间特许经营和其他收入为220万美元，较上年同期1620万美元大幅下降86.4%[187] - 第二季度营收构成中，餐厅销售占99.6%，特许及其他收入占0.4%[178] - 第二季度餐厅销售额下降，其中可比餐厅销售额减少4.081亿美元，餐厅关闭影响1520万美元，汇率变动影响830万美元[179] - 二十六周截至2020年6月28日，餐厅销售额下降部分被新开28家非可比餐厅所抵消[182] 各地区表现 - 美国市场十三周餐厅销售额同比下降40.4%，从9.00616亿美元降至5.36767亿美元；特许经营收入从1041.2万美元骤降至14.7万美元[45] - 国际市场十三周餐厅销售额同比下降62.4%，从1.05071亿美元降至3949.4万美元；特许经营收入从238万美元降至180.4万美元[45] - 美国市场二十六周餐厅销售额同比下降25.2%，从19.01429亿美元降至14.21656亿美元；特许经营收入从2139.4万美元降至728.5万美元[45] - 截至2020年6月28日的十三周和二十六周，美国市场总收入分别为5.3708亿美元和14.3158亿美元，较去年同期（9.1422亿美元和19.2873亿美元）大幅下降[151] - 十三周截至2020年6月28日，美国可比餐厅销售额整体下降39.4%，其中Bonefish Grill降幅最大达56.8%[185] - 十三周期间美国Outback Steakhouse平均单店周营业额为46,278美元，较上年同期69,497美元下降33.4%[183] - 二十六周期间美国Fleming's Prime Steakhouse & Wine Bar平均单店周营业额为59,027美元，较上年同期86,496美元下降31.8%[183] - 十三周截至2020年6月28日，巴西Outback Steakhouse可比餐厅销售额暴跌63.9%[185] - 十三周期间美国Bonefish Grill客单价下降27.0%[185] - 公司美国地区餐厅总数从2019年6月30日的1222家减少至2020年6月28日的1187家[176] - 国际餐厅总数从245家增加至273家，主要因巴西Outback Steakhouse自营店从97家增至103家[176] 管理层讨论和指引 - 为应对COVID-19，公司在截至2020年6月28日的二十六周内记录了总计1.068亿美元的疫情相关费用[41] - 疫情费用包括固定资产减值3134万美元，使用权资产减值2576万美元，以及员工闲置补偿2757万美元[41] - 在截至2020年6月28日的二十六周内，公司确认了与COVID-19疫情相关的资产减值及关闭费用，美国市场为5630万美元，国际市场为360万美元[52] - 在截至2020年6月28日的十三周和二十六周内，公司确认了与“COVID-19重组”相关的税前资产减值和关闭成本总计2201.2万美元，涉及22家餐厅关闭[53] - 截至2020年6月28日的二十六周内，与设施关闭和重组相关的应计项目期末余额为1594万美元[56] - 修订后的信贷协议豁免了2020财年剩余时间的总净杠杆率要求，并设定了未来季度最高比率：2021年3月28日为5.50，2021年6月27日为5.00，2021年9月26日及之后为4.50[79] - 公司需在2021年3月28日前维持最低1.25亿美元的月度流动性门槛，并限制截至2021年3月28日的四个财季资本支出总额不超过1亿美元[80][81] - 2020年3月，为应对新冠疫情的经济影响，公司对几乎所有未收回的特许经营应收账款全额计提了准备金[134] 其他财务数据：现金流 - 2020年第二季度经营活动产生的净现金为流出331万美元，而2019年同期为流入1.324亿美元[23] - 2020年第二季度资本支出为5321万美元，较2019年同期的8077万美元下降34.1%[23] - 截至2020年6月28日的二十六周，公司净现金及受限现金增加1.154亿美元，期末余额为1.825亿美元[26] - 2020年第二十六周，融资活动提供净现金1.697亿美元，而去年同期为净使用6340万美元[26] - 公司通过循环信贷设施获得净借款5.05亿美元，并偿还了4.89亿美元[26] - 公司发行可转换优先票据获得23亿美元，并发行认股权证获得4669万美元[26] - 2020年上半年（二十六周），经营租赁现金支付额为7568.8万美元，上年同期为9553.2万美元[118] 其他财务数据：资产与负债 - 现金及现金等价物从6.7145亿美元大幅增加至18.1432亿美元[11] - 总资产从35.9268亿美元微降至34.3358亿美元[11] - 长期债务净额从10.2229亿美元增加至11.7844亿美元[11] - 股东权益总额从1.7748亿美元大幅下降至2919.8万美元[11] - 截至2020年6月28日，累计赤字为8.862亿美元，较2019年12月29日的7.551亿美元扩大17.4%[17] - 截至2020年6月28日，未赚取的礼品卡收入为2.79973亿美元，较2019年12月29日的3.58757亿美元下降22.0%[48] - 在截至2020年6月28日的二十六周内，礼品卡销售额为1.00088亿美元，赎回额为1.70585亿美元，破损额为828.7万美元[49] - 截至2020年6月28日，其他流动资产净值为8148.9万美元，较2019年12月29日的1.86462亿美元大幅下降，主要由于礼品卡应收账款净额从1.04591亿美元降至1310万美元[66] - 截至2020年6月28日，物业、设备净值从2019年12月29日的10.36077亿美元下降至9.30032亿美元[69] - 截至2020年28日，商誉净值从2019年12月29日的2.88439亿美元下降至2.71395亿美元，主要由于汇率调整造成1507.1万美元减值及国际分部（香港报告单元）197.3万美元的减值[70] - 在截至2020年3月29日的十三周，COVID-19疫情被视为触发事件，导致公司对香港报告单元计提了200万美元的商誉全额减值[70] - 其他资产净额从2019年12月29日的1.171亿美元下降至2020年6月28日的9910.6万美元，其中公司拥有的人寿保险资产因预期结算而重分类910万美元至流动资产[74] - 长期债务净额从2019年12月29日的10.487亿美元增加至2020年6月28日的12.1079亿美元，主要由于发行了2.3亿美元的可转换优先票据[75] - 其他长期负债净额从2019年12月29日的1.3806亿美元增加至2020年6月28日的1.6289亿美元，增长主要与1690万美元递延工资税负债等相关[99] - 截至2020年6月28日，累计其他综合亏损为2.171亿美元，较2019年12月29日的1.6976亿美元有所增加[104] - 2020年第二季度（十三周），公司其他综合亏损为2811.7万美元，上年同期为1569.3万美元[104] - 2020年上半年（二十六周），公司其他综合亏损为4735.4万美元，上年同期为1459.1万美元[104] - 截至2020年6月28日，公司经营租赁使用权资产净值为12.129亿美元，总租赁负债为14.2813亿美元[116] - 截至2020年6月28日，公司为各种法律事项记录的负债为420万美元，而2019年12月29日为300万美元[143] - 截至2020年6月28日，公司可能因主要承租人违约而需支付的未折现潜在租赁担保付款约为3260万美元，其现值为2050万美元[145] - 截至2020年6月28日，公司记录的或有租赁负债为960万美元，其中420万美元是在2020年3月为应对疫情经济影响而额外记录的[146] 其他财务数据：税务与每股收益 - 截至2020年6月28日的十三周和二十六周，公司有效所得税率分别为27.9%和30.4%，较去年同期（3.9%和6.6%）分别上升24.0和23.8个百分点[136][137] - 2020年第二季度递延所得税收益为5858万美元[23] - 截至2020年6月28日的二十六周，公司递延所得税资产净额增加了5610万美元[140] - 截至2019年12月29日，公司拥有1.286亿美元的一般业务税收抵免结转额，并预计在2020年将增加约3000万至4000万美元[138] - 截至2020年6月28日的二十六周，因赎回优先股产生超出账面价值349.6万美元的视为股息，减少了普通股股东应占净收益[58] - 截至2020年6月28日，有2338.8万股（基于初始转换率）的潜在稀释性证券（可转换优先票据和认股权证）因具有反稀释作用未计入稀释每股收益计算[61] 其他财务数据：金融工具与公允价值 - 公司利率互换协议名义本金总额为5.5亿美元，加权平均固定利率为3.04%[105] - 截至2020年6月28日，利率互换的公允价值负债总额为3870.7万美元，其中流动负债部分为1455.5万美元[106] - 公司估计未来12个月将有1600万美元的互换损益重新分类计入利息支出[106] - 截至2020年6月28日，包含应计利息的利率互换净负债公允价值为4050万美元[112] - 截至2020年6月28日，公司按公允价值计量的金融资产总额为1726.1万美元，全部为第一层级；金融负债总额为3870.7万美元，全部为第二层级[120] - 截至2020年6月28日，公司衍生金融工具（利率互换）的公允价值为：流动部分1455.5万美元，非流动部分2415.2万美元[120] - 截至2020年6月28日，公司非经常性公允价值计量的资产减损总额为2391.8万美元，其中使用权资产减损402.8万美元，物业及设备减损1959.5万美元[122] - 截至2020年6月28日的二十六周内，公司非经常性公允价值计量的资产减损总额为6434.2万美元，其中使用权资产减损2359.1万美元，物业及设备减损3799.3万美元[123] - 在评估使用权资产和物业设备的Level 3公允价值时，公司使用的不可观察输入参数包括：加权平均资本成本在10.4%至10.9%之间，长期增长率在1.5%至2.0%之间[128] - 截至2020年6月28日，公司债务的公允价值为：定期贷款A（第二层级）4.24375亿美元，循环信贷额度（第二层级）5.77319亿美元，可转换优先票据（第二层级）2.461亿美元[129] - 在十三周期间，公司使用权资产和物业设备采用第二层级输入进行公允价值计量的账面价值分别为20万美元和50万美元[123] - 在二十六周期间，公司物业设备采用第二层级输入进行公允价值计量的账面价值为220万美元[123] 其他财务数据：信用损失与应收账款 - 公司采纳ASU 2016-13新信贷损失准则，对累计赤字期初余额产生430万美元的借记调整[33] - 截至2020年6月28日的二十六周内，公司信用损失

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收同比下降43%至5.78亿美元 [30] - 第二季度美国同店销售额同比下降39.4% [30] - 第二季度GAAP稀释后每股亏损为1.05美元，去年同期为每股收益0.32美元 [30] - 第二季度调整后稀释后每股亏损为0.74美元，去年同期调整后每股收益为0.36美元 [30] - 尽管客单价较低，但第二季度销售成本率仅比去年上升10个基点 [31] - 6月份，排除支付给小时工的救济金后，小时工劳动力成本占销售额的比例较疫情前水平下降190个基点 [32] - 第二季度餐厅层面营业利润率为正 [32] - 第二季度调整后税率为31.2% [34] - 第二季度其他收入类别同比下降1400万美元，主要由于特许经营商的特许权使用费和营销贡献减少 [34] - 第二季度永久关闭了30家餐厅，包括25家直营店和5家特许经营店 [35] - 截至7月24日，公司总流动性头寸改善至5.02亿美元，包括1.38亿美元国内现金和3.64亿美元循环信贷额度可用资金 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至7月19日当周，在已有限重开堂食的Outback餐厅，同店销售额同比下降10.7% [11] - 截至7月19日当周，在已重开堂食的巴西Outback餐厅，同店销售额同比下降44% [19] - 第二季度（第6个会计期间）餐厅营业利润率为13.5%，去年同期为16.1% [45] - 过去三周，公司保留了4月份堂食关闭期间所建立的超过50%的店外销售（外卖和自取）量 [26] - 最近一周，总销售额为5200万美元，其中堂食占55%，店外销售占45% [70] - 店外销售构成：自取约占55%，自有配送约占13%，第三方配送约占30% [94] - 最近一周，美国四个品牌（Outback、Carrabba's、Fleming's、Bonefish）中有129家餐厅实现了同店销售额正增长，其中105家是Outback [68] - Bonefish和Fleming's的复苏相对滞后，部分原因是其店外销售占比较Outback和Carrabba's低，且酒精类饮品销售占比尚未完全恢复 [60][61] - Fleming's在加州的门店（占其门店数的20%）受堂食关闭影响较大 [28] - Dine Rewards会员数超过1100万，并且在疫情期间增长加速 [104] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至7月24日，92%的美国直营餐厅已重开堂食，几乎所有餐厅都以某种程度的减少座位容量运营 [25] - 4月下旬仅限店外销售模式时，美国综合同店销售额下降约50%，最近几周已改善至下降17%至19%之间 [26] - 佛罗里达州拥有公司21%的直营餐厅，尽管COVID-19病例增加，但截至7月当月，该州同店销售额与系统整体水平大致相当，且与6月趋势相比变化不大 [27] - 德克萨斯州趋势与佛罗里达州类似 [28] - 加利福尼亚州由于主要仅限店外销售，对销售额影响更大 [28] - 南部各州（如田纳西州、佐治亚州）以及中西部（如俄亥俄州）表现较好，东北部地区仍然面临挑战 [52][53] - 在巴西，超过70%的门店已提供有限堂食服务 [18] - 公司认为巴西业务有足够的流动性应对疫情，且预计无需进一步注资 [19][101] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括：1) 持续升级所有品牌的食品、菜单和服务；2) 抓住行业领先的配送和自取业务机会；3) 在营销和数字技术方面取得更大进展；4) 关爱员工；5) 增强流动性并强化资产负债表；6) 坚持严格的安全措施 [20][21][22][23][24] - 店外销售（外卖和配送）被视为巨大的机会，并将成为未来战略的重要组成部分 [12] - 公司正致力于简化运营，包括优化菜单、改进劳动力模型、调整营销策略等，以降低复杂性、提高一致性和盈利能力 [14] - 公司正在利用疫情期间的经验教训，在当前及后疫情时代推动更高的运营效率 [15] - 公司正在改进在线订购平台，并实施新的工具以开展高投资回报率的定向数字营销 [22] - 公司看到了重新定位资产、搬迁餐厅的机会，并计划积极追求新的单元增长，特别是Outback品牌 [80][108] - 公司正在与房东合作，重组租约以降低成本结构 [109] - 公司目标是在疫情后成为更强大、更具竞争力的公司 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情初期，公司能够迅速转向仅限店外销售的模式，快速的店外销售增长使得公司在此期间保持了几乎所有门店的营业 [8] - 公司决定在疫情期间不强制休假或裁员，这使得餐厅能够快速、安全、高效地准备重开堂食 [9] - 顾客对公司加强的安全措施（如额外消毒、员工防护、无接触支付）做出了积极反应，这转化为需求改善，自堂食重开以来，每周总销售额持续增长 [11] - 销售复苏的改善，加上严格的成本管理，使公司在6月份产生了正现金流，这是在稳定业务和调整成本结构方面迈出的重要一步 [13] - 疫情迫使公司以不同的方式运营业务，这提供了重新评估运营模式的机会 [13] - 尽管COVID-19病例在佛罗里达、德克萨斯和加利福尼亚等州有所增加，但截至当时，病例增加尚未对佛罗里达州的同店销售额产生重大影响 [27] - 这是一个快速变化的环境，公司将在业务模式上保持敏捷，并优先考虑照顾员工和在安全环境中提供食品 [29] - 改善的销售趋势证明了公司品牌的相关性和强大的消费者吸引力 [37] - 公司期待成为一个更好、更强大的以运营为中心的公司 [37] 其他重要信息 - 疫情期间的简化努力对利润表产生了积极影响，精简的菜单有助于将食品浪费减少至历史最低水平 [31] - 营业费用因销售额去杠杆化以及外卖和清洁用品增加而上升，但被季度内营销费用减少2300万美元所抵消 [32] - 第二季度调整后的G&A（一般及行政费用）较去年净减少1900万美元，其中包括因取消2020年管理合伙人会议带来的约500万美元收益 [33] - G&A的其他收益领域包括与疫情相关的差旅费用大幅减少，以及2月财报电话会议中讨论的成本节约计划的持续影响 [33] - 与特许经营伙伴合作，在销售和利润趋势改善之前，将按实际收到现金时确认特许权使用费收入，而非记录应收账款 [34] - 公司已重新引入午餐时段，作为提高容量利用率的一部分 [85] - 公司已安装有机玻璃隔板，并优化户外用餐，以应对座位容量限制 [84] - 早期提供的免费配送促销已逐渐取消 [117] - 通过第三方聚合平台吸引的新客户群体与公司传统顾客略有不同，订单规模稍小 [120][121] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于餐厅利润率、当前水平及敏感性分析 [40] - 回答: 第二季度第6个会计期间的餐厅利润率为13.5%，去年同期为16.1% [45]。公司目标是保留疫情期间获得的效率，菜单简化有助于减少浪费和准备工时 [41][42]。营销支出是另一个关键变量，目前因餐厅容量有限且上座率较高，暂无大量投入的必要，但未来可能改变 [43][44]。未来的盈利能力还取决于固定成本（如培训、差旅费用）的回归时机 [46]。团队在改善销售趋势和盈利能力方面做得很好 [47]。 问题: 关于不同市场（特别是佛罗里达、德克萨斯）的销售趋势及消费者行为 [48][49] - 回答: 在佛罗里达和德克萨斯，销售趋势良好，没有明显变化 [50]。当餐厅以清洁安全的环境、优质的食物和服务重开堂食时，顾客愿意回来 [50]。南部和中西部各州表现较好，东北部仍面临挑战，加州因堂食关闭影响较大 [52][53]。在佛罗里达，堂食和店外销售的比例保持相对稳定，没有出现明显的渠道转移 [86]。 问题: 关于各品牌恢复的障碍及潜力，特别是Fleming's和Bonefish [55][59] - 回答: 周末的容量限制和酒精饮品销售占比未完全恢复是当前的障碍 [56][58]。Bonefish和Fleming's的店外销售占比较低，且酒精销售占比较大，影响了复苏速度 [60][61]。但Bonefish的堂食表现与其他休闲餐饮品牌一样好 [61]。Fleming's团队正在创新，例如尝试虚拟用餐体验 [62]。 问题: 关于实现同店销售额正增长的餐厅特点 [66] - 回答: 表现优异的餐厅通常拥有强大的堂食销售增长、忠诚的顾客群和出色的店外销售表现，这更多是由餐厅管理合伙人和餐厅历史表现驱动的 [67]。最近一周有129家美国餐厅实现正增长，其中105家是Outback [68]。 问题: 关于店外销售业务的规模及趋势 [69] - 回答: 疫情前，每周店外销售总额约为1000万美元。转向仅限店外模式后，该业务增长了两倍，在4月份堂食重开前达到每周约3200万美元的峰值 [69]。最近一周，店外销售额为2300万美元，占总销售额5200万美元的45% [70]。公司对在保持堂食销售的同时获得店外销售增量感到满意 [71]。 问题: 关于简化运营的深入程度及未来潜力 [73][74] - 回答: 公司正积极在所有品牌中推进菜单简化、劳动力排班和设备改进等工作，以在提供顾客所需选择的同时实现更高盈利 [75][76]。菜单简化的重点之一是减少后厨的准备工作时间 [130]。 问题: 关于进一步投资店外销售业务的战略机会 [77] - 回答: 公司将从以下几个方面着手：1) 确保餐厅布局（如外卖取餐区）利于店外业务；2) 加强数字营销和第三方合作伙伴关系；3) 利用市场变化，重新定位或搬迁餐厅至更便利的位置；4) 优化运营和劳动力模型以提供更好的配送和自取服务 [79][80][81]。公司已为店外销售做好了资产配置，但将继续改进 [112]。 问题: 关于应对容量限制和优化户外用餐的措施 [84] - 回答: 措施包括：1) 关注餐桌周转时间；2) 安装有机玻璃隔板；3) 积极拓展户外用餐，并取得良好效果 [84]。此外，公司已逐步重新引入午餐时段以提高容量利用率 [85]。 问题: 关于G&A（一般及行政费用）的未来运行率 [87] - 回答: 第二季度G&A同比有利影响为1900万美元，主要包括两部分：1) 2月份宣布的2000万美元成本节约计划，大部分体现在G&A中，第二季度受益近1100万美元（包括取消会议节省的500万美元、专业和法律费用减少250万美元、薪酬费用减少350万美元），其中会议和专业费用减少主要发生在第二季度，但薪酬节省预计将持续全年；2) 疫情期间的效率收益约700万美元（如差旅、会议、培训费用减少及薪酬节省）。未来G&A水平取决于疫情持续时间以及业务正常化后这些费用重新引入的情况 [88][89][90][91]。 问题: 关于店外销售各渠道的构成及相对利润率 [93] - 回答: 店外销售利润率非常有吸引力，但不如堂食，部分原因是酒精饮品占比较低 [93]。最近一周的店外销售构成：自取约占55%，自有配送约占13%，第三方配送约占30% [94]。第三方配送占比在疫情期间显著增加 [94]。 问题: 关于巴西业务的销售复苏前景及盈亏平衡点 [97] - 回答: 巴西团队表现良好，随着更多州逐步解除限制，预计销售额将逐步提升 [98][99]。由于巴西餐厅单店销售额较高，固定成本杠杆效应更好，因此恢复盈利所需的销售额水平可能低于美国 [100]。公司认为巴西业务有足够流动性，且预计无需进一步注资 [101]。 问题: 关于店外销售增长的可持续性及不同渠道的差异 [103] - 回答: 自取和配送业务都在保持，公司目标是维持这些销售 [103]。通过自有系统（自取或自有配送）的顾客更偏向传统顾客，而通过第三方聚合平台的则是较新的顾客群体 [121]。 问题: 关于Dine Rewards会员情况及店内技术应用策略 [104][105] - 回答: Dine Rewards会员数超过1100万，且增长加速 [104]。公司将继续支持并改进该计划，数字营销将是重点 [104]。在店内技术方面，已实施无接触支付，但预计不会在平板电脑等方面进行大量新投资，重点将放在数字营销及其背后的技术上 [105]。 问题: 关于投资组合优化、与房东谈判及未来增长计划 [107] - 回答: 最大的机会在于Outback的单元搬迁和新店增长 [108]。公司已对需要关闭或处理的资产进行了评估，目前对投资组合感到满意，不预期会有大量关闭 [108]。公司正在与房东积极谈判，以重组租约、降低成本结构 [109]。已确定最多100家Outback餐厅可能进行搬迁 [113]。 问题: 关于店外销售增长中促销活动的作用 [116] - 回答: 疫情初期公司提供了免费配送，现已逐渐取消 [117]。对于第三方聚合平台，新用户可能享受免费配送，之后则需支付配送费 [117]。 问题: 关于店外销售顾客的人口统计特征 [118][122] - 回答: 使用公司自有系统（自取或自有配送）的顾客更偏向传统顾客。通过第三方聚合平台的新顾客订单规模稍小，但菜单选择上没有明显差异 [120][121][122]。 问题: 关于转向更有针对性的数字营销策略 [125] - 回答: 公司正更精细地研究营销渠道和目标客群，以提高投资回报率 [126]。只要投资回报率符合预期，对广告支出没有硬性上限 [127]。 问题: 关于菜单简化的具体内容 [128] - 回答: 简化主要涉及销量较低的开胃菜、主菜和配菜，同时加强核心畅销菜品 [129]。重点在于减少后厨的准备工作时间 [130]。 问题: 关于效率提升对峰值利润率的潜在影响及未保留的店外销售顾客去向 [133] - 回答: 部分顾客在堂食重开后转向了堂食消费，公司对此表示欢迎 [134]。疫情前公司的目标是提升几个百分点的利润率，目前的努力将继续推动这一目标，公司致力于在疫情后成为更强大、更盈利的公司 [134][135]。 问题: 关于菜单简化程度及疫情期间的定价策略 [137] - 回答: 菜单项目减少了约三分之一或更多，未来会谨慎地增加回来一些，但不会回到以前的水平 [138]。公司的策略不是提价，而是通过提供优质的食物、服务和价格来取胜 [138]。

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 29, 2020 or ☐TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to ______ Commission File Number: 001-35625 BLOOMIN' BRANDS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 20-8023465 (State or ot ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入下降10.6%至10亿美元 [17] - GAAP稀释后每股亏损为0.44美元，而2019年每股收益为0.69美元 [17] - 调整后稀释每股收益为0.14美元，去年同期为0.75美元 [17] - 调整后餐厅层面营业利润率为12.5%，去年同期为17.1% [17] - 第一季度前两个时期，美国餐厅综合可比销售额增长2.6%，所有概念的客流量均为正 [18] - 每周现金消耗率已降至600万至800万美元 [20] - 公司成功定价2亿美元的可转换票据以增强流动性 [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自3月初以来，餐厅的外卖平均销售额增长了两倍 [8] - 外卖业务中约三分之二为自取，三分之一为外送 [51] - 外送业务中，自有外送与第三方外送的比例约为50:50 [51] - Bonefish Grill和Fleming's Prime Steakhouse & Wine Bar的外卖业务从几乎为零开始建立 [98] - 套餐组合在外卖业务中取得巨大成功 [98] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至5月8日，共有355家餐厅的用餐区在10个州以有限容量重新开放 [9] - 在截至5月3日的一周内，23家Outback Steakhouse餐厅重新开放堂食，可比销售额同比下降17% [9] - 巴西市场面临挑战，由于大多数餐厅位于购物中心，外卖执行更为困难，销售额下降约70% [26][42] - 巴西团队在几周内从零建立了自取业务，外送业务几乎增长了两倍 [42] - 国际特许经营方面，韩国市场表现良好，实现正同店销售额增长 [81] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优先重点是在安全环境中照顾员工和服务顾客 [7] - 战略目标是保持在外卖和外送业务中取得的市场份额增长 [8] - 重新开放用餐区时遵守严格的安全措施，包括加强卫生、社交距离和提供非接触支付选项 [10] - 公司暂停了去年11月宣布的战略替代方案探索，包括关于巴西业务的讨论 [25] - 未来将专注于优化资产基础，包括加强外卖业务和堂食业务，而非防御性关闭 [40] - 公司计划利用疫情期间学到的经验，如数字化和菜单简化，使公司更强大 [89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情在3月份对第一季度调整后业绩产生重大影响，原因包括用餐区关闭导致销售去杠杆化、3月支付1600万美元的救济金影响人工成本线，以及因转向纯外卖模式导致的餐厅运营费用增加 [19] - 供应链未出现重大中断，关键蛋白质如牛肉、家禽和海鲜供应稳定 [23] - 在用餐区重新开放的早期阶段，由于额外服务人工等因素，增量盈利能力传导率会较低 [21] - 第二季度预计将支付约1400万美元的救济金（扣除CARES法案下的税收抵免后） [22] - 公司对长期前景保持信心，认为早期2020年的成功为基础，公司将变得更强大 [15] 其他重要信息 - 公司决定不解雇或临时裁员任何员工，这使得能够快速重新开放用餐区 [11][13] - 本周一成功完成了信贷协议的修订，2020年剩余时间的总净杠杆率契约被豁免，取而代之的是最低流动性契约 [28] - 根据修订，2020年第二季度至2021年第一季度的资本支出限制在1亿美元，且在总净杠杆率恢复符合先前契约之前，禁止支付股息或回购股票 [29] - 餐饮奖励会员数量超过1000万，并且在疫情期间有所增长 [91][92] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于用餐区重新开放的早期结果和可持续性的信心 - 管理层对维持早期积极成果充满信心，原因包括拥有训练有素的完整团队、完善的安全协议以及与各州分享经验教训 [32][33] - 重新开放用餐区的餐厅需求旺盛，销售额得以维持 [60] 问题: 关于选择可转换票据融资的原因和潜在机会 - 选择可转换票据主要是因为其资本成本最低，结合看涨期权价差后行为更类似传统债券，并可避免稀释 [35] - 额外流动性旨在保护外卖市场份额、优化资产基础并为未来机会做准备 [36] - 对于是否有投资者对更重大投资感兴趣，管理层没有进一步信息 [37] 问题: 优化资产基础的含义和巴西业务表现 - 优化资产基础主要指进攻性举措，如加强外卖和堂食业务，而非更多防御性关闭 [40] - 巴西业务表现与美国Bonefish品牌类似，销售额下降约70%，但已建立自取业务并大幅提升外送 [42] - 管理层认为现在提供全年展望为时过早，取决于政府法规和容量限制放宽速度 [44] 问题: 每周现金消耗率的构成和餐厅层面盈亏平衡点 - 现金消耗率假设销售处于或高于当前水平，并包含少量重新开放用餐区的贡献、全额薪资、救济金（将随用餐区开放减少）、最低可自由支配支出、维护性资本支出、少量数字营销以及全额租金支付 [46][48] - 考虑到全部负担成本，销售额同比下降约20%-25%可能达到现金消耗中性点 [50] 问题: 外卖业务构成和第三方外送的作用 - 外卖业务约三分之二为自取，三分之一为外送 [51] - 外送业务中自有与第三方各占一半，第三方外送带来了新客户 [52] 问题: G&A成本节约计划进展和巴西市场展望 - 2月份确定的4000万美元两年期G&A节约计划仍在推进，公司从疫情中学到很多，可能进一步优化 [54] - 巴西业务现金充足，1250万美元注资被视为一次性事件，业务通常自给自足 [57] - 巴西的长期发展计划将视美国和巴西市场情况而定 [55] 问题: 已重新开放用餐区的餐厅运营时间和顾客反馈 - 重新开放餐厅的运营时间与之前相似 [63] - 让顾客在车内等候的通知系统获得积极反馈，顾客愿意等待 [64][65] 问题: 信贷协议修订后的财务契约细节 - 财务契约从2021年第一季度开始恢复测试，基于季度EBITDA年化计算，杠杆比率要求逐步收紧，预计能符合要求 [68][69][70] 问题: 25%容量限制下提升销售额的策略和菜单变化 - 提升桌次周转率是关键策略，同时保持外卖业务 [72][73] - 疫情期间菜单已简化，未来菜单计划将作为竞争优势保留 [75] 问题: 可转换票据融资的净收益和巴西近期趋势 - 看涨期权价差成本约为1700万美元，票据发行净收益约为1.75亿美元 [77] - 巴西业务趋势与美国类似，从低基数开始增长，团队在教育消费者接受自取方面做得很好 [78] 问题: 特许经营商状况和临时关闭情况 - 特许经营商健康状况各异，仅有少量临时关闭，与国际合作伙伴保持密切合作 [80] - 亚洲市场如韩国出现积极迹象 [81] 问题: 从早期重新开放州学到的经验教训和未来营销中的价值主张 - 经验教训主要包括安全协议、桌次周转率和保持外卖业务 [84] - 未来营销将侧重数字化，是否强调价值主张将视竞争情况而定 [85] 问题: 未来投资计划和进一步精简业务的机会 - 融资旨在为进攻性投资提供弹药，如投资外卖业务和餐厅 [88] - 公司从疫情中学到很多，将继续审视餐厅支持中心的成本结构和工作流程 [89][90] 问题: 餐饮奖励会员数量和客户行为 - 餐饮奖励会员数量超过1000万且在疫情期间增长 [91][92] - 会员非常忠诚，该计划是未来杠杆化的重要资产 [94] 问题: 区域表现差异和重新开放后外卖业务的保持情况 - 销售额表现与地区疫情严重程度相关，南部表现强于东北部或中大西洋地区 [101] - 在已重新开放用餐区的州，外卖业务份额保持得非常大 [104] 问题: 租金支付现状和重新开放后堂食与外卖的互相影响 - 正与房东就延期支付和减免进行建设性对话，但现金消耗率模型中仍假设支付全额租金 [105] - 在重新开放用餐区的州，外卖业务份额保持得很大，堂食销售额是增量的 [104] 问题: 劳动力管理策略和执行挑战 - 保持全员在岗和支付工资使得重新开放时能快速投入训练有素、积极性高的团队，招聘和培训成本极低 [106] 问题: 长期选址策略是否因外卖业务增强而改变 - 外卖业务的增强为未来选址和资产优化提供了更多选择和灵活性，有助于提高餐厅 volumes 和经济效益 [109]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 29, 2019 or ☐TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to ______ Commission File Number: 001-35625 BLOOMIN' BRANDS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 20-8023465 (State or other j ...

Bloomin' Brands, Inc. (NASDAQ:BLMN) Q4 2019 Earnings Conference Call February 18, 2020 8:30 AM ET Company Participants Mark Graff - Group Vice President, Investor Relations Dave Deno - Chief Executive Officer Chris Meyer - Executive Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Jeffrey Bernstein - Barclays Jeff Farmer - Gordon Haskett John Glass - Morgan Stanley Alex Slagle - Jefferies John Ivankoe - J.P. Morgan Gregory Francfort - Bank of America Brett Levy - MKM Partners Matt DiF ...

收入和利润表现 - 十三周期间营业收入从9.650亿美元微增至9.671亿美元，增长约0.2%[16] - 三十九周期间营业收入从31.133亿美元微增至31.172亿美元，增长约0.1%[16] - 十三周期间运营收入从1253.7万美元增至2195.8万美元，增长约75.2%[16] - 三十九周期间运营收入从1.238亿美元增至1.479亿美元，增长约19.4%[16] - 三十九周期间归属于Bloomin' Brands的净收入从9619.1万美元增至1.026亿美元，增长约6.7%[16] - 2019年第三季度净收入为924.8万美元[18] - 2019年前39周净收入为1.04831亿美元[23] - 归属于Bloomin' Brands的净收入从9619.1万美元增长至1.0257亿美元，增幅为6.7%[60] - 基本每股收益从1.04美元增长至1.15美元，稀释后每股收益从1.02美元增长至1.14美元[60] - 第三季度总营收为9.671亿美元，较去年同期的9.650亿美元增长0.2%[120][134] - 第三季度运营收入为2200万美元，较去年同期的1250万美元增长75.8%[123][135] - 第三季度税前收入为871万美元，去年同期为93.6万美元[123] - 十三周期间，公司净收入 attributable to Bloomin' Brands 从0.4%提高至1.0%[148] - 三十九周期间，公司净收入 attributable to Bloomin' Brands 从3.1%提高至3.3%[148] - 十三周期间，运营收入从1.3%提高至2.3%[148] - 三十九周期间，运营收入从4.0%提高至4.7%[148] - 营业收入（十三周）：从2018年的12.5百万美元增至2019年的22.0百万美元，增加9.5百万美元，占收入百分比从1.3%增至2.3%[168] - 营业收入（三十九周）：从2018年的123.8百万美元增至2019年的147.9百万美元，增加24.1百万美元，占收入百分比从4.0%增至4.7%[168] - 截至2019年9月29日的三十九周，公司经调整后的运营收入为1.57797亿美元，运营利润率为5.1%，相比2018年同期的1.44742亿美元和4.6%有所增长[197] 成本和费用 - 十三周期间，销售成本占餐厅销售额的百分比从32.4%改善至31.6%[148] - 三十九周期间，销售成本占餐厅销售额的百分比从32.1%改善至31.4%[148] - 销售成本占餐厅销售额的百分比在十三周期间下降0.8%至31.6%，主要得益于人均消费额增长贡献0.8%[157] - 销售成本占餐厅销售额的百分比在三十九周期间下降0.7%至31.4%，主要得益于人均消费额增长贡献0.7%[158] - 人工及相关费用占餐厅销售额的百分比在三十九周期间上升0.2%至29.6%，主要因工资上涨导致增加0.7%[160] - 其他餐厅运营费用占餐厅销售额的百分比在十三周期间上升0.7%至25.3%，主要受运营费用通胀（0.8%）和配送服务推广（0.6%）影响[162] - 其他餐厅运营费用占餐厅销售额的百分比在三十九周期间上升0.2%至23.9%，主要受配送服务推广（0.5%）和运营费用通胀（0.4%）影响[163] - 基于股权的薪酬费用在三十九周期间为1354.1万美元，相比去年同期的1594.8万美元下降15.1%[63] - 资产减值及餐厅关闭准备金总额从1559万美元下降至691.7万美元，降幅为55.6%[54] - 国际重组相关资产减值和关闭费用从910万美元降至180万美元，降幅为80.2%[54] - 资产减值及餐厅关闭拨备在三十九周期间为690万美元，较上年同期的1560万美元减少870万美元[164] - 2019年前39周折旧和摊销费用为1.47196亿美元[23] - 2019年前39周非现金租赁成本为5481.5万美元[23] - 三十九周期间经营租赁成本为1.3626亿美元，可变租赁成本为249.8万美元[93] - 第三季度净利息支出为1326万美元，去年同期为1160万美元[123] - 净利息支出（十三周）：从2018年的11.6百万美元增至2019年的13.3百万美元，增加1.7百万美元[170] - 净利息支出（三十九周）：从2018年的33.2百万美元增至2019年的36.9百万美元，增加3.7百万美元[170] - 三十九周期间利率互换在利息费用净额中确认的支出为77.9万美元，对净收入的总影响为负57.8万美元[82] 现金流状况 - 2019年前39周经营活动产生的净现金为1.80926亿美元[23] - 2019年前39周资本支出为1.17478亿美元[23] - 公司融资活动现金净流出为1.06444亿美元，相比去年同期的7696万美元有所增加[27] - 在截至2019年9月29日的39周内，公司经营活动产生的净现金为1.80926亿美元，较上年同期的1.55196亿美元有所增加[210] - 在截至2019年9月29日的39周内，公司投资活动使用的净现金为9370万美元，融资活动使用的净现金为1.06444亿美元[210] - 在截至2019年9月29日的39周内，现金及现金等价物和受限现金净减少2040万美元[210] - 三十九周期间经营租赁负债的现金支付为1.4363亿美元[98] 资产和负债变动 - 总资产从2018年12月30日的24.647亿美元增至2019年9月29日的34.689亿美元，增长约40.8%[13] - 现金及现金等价物从7182.3万美元减少至5140.8万美元，下降约28.5%[13] - 存货从7281.2万美元小幅增加至7337.8万美元，增长约0.8%[13] - 其他流动资产从1.908亿美元大幅减少至8679.7万美元，下降约54.5%[13] - 长期债务（净额）从10.676亿美元增至10.934亿美元，增长约2.4%[13] - 其他流动资产净额从2018年末的1.908亿美元降至8679.7万美元，降幅54.5%[68] - 长期债务净额从2018年末的10.9478亿美元增至11.1994亿美元，增长2.3%[70] - 截至2019年9月29日，公司累计赤字为7.83093亿美元[18] - 截至2019年9月29日，其他综合亏损为1.68875亿美元[18] - 累计其他综合损失从2018年末的1.4276亿美元增至1.6888亿美元，增长18.3%[76] - 采用新租赁准则ASU 2016-02后，公司确认使用权资产13亿美元及租赁负债15亿美元[34] - 经营租赁使用权资产为12.624亿美元，总租赁负债为14.47455亿美元[92] - 截至2019年9月29日，公司以公允价值计量的金融资产总额为1013.8万美元，其中第一层级资产为1013.8万美元，第二层级资产为0美元；金融负债总额为2797.6万美元，全部为第二层级负债[101] - 截至2018年12月30日，公司以公允价值计量的金融资产总额为1921.9万美元，其中第一层级资产为1845.4万美元，第二层级资产为76.5万美元；金融负债总额为1111.6万美元，全部为第二层级负债[101] - 利率互换公允价值净负债状况为2797.6万美元（2019年9月29日）和1111.6万美元（2018年12月30日）[81][87] - 截至2019年9月29日，公司为各种法律事项记录的负债为270万美元，而截至2018年12月30日为280万美元[114] 美国地区业务表现 - 美国地区Outback Steakhouse餐厅销售额为49.9903亿美元，去年同期为49.839亿美元[44] - 美国地区总餐厅销售额从27.421亿美元略微下降至27.371亿美元，降幅为0.2%[47] - 美国市场第三季度营收为8.484亿美元，去年同期为8.615亿美元[120] - 美国业务第三季度运营收入为5032万美元，去年同期为4459万美元[123] - 美国分部营业收入（十三周）：从2018年的44.598百万美元增至2019年的50.318百万美元，营业利润率从5.2%增至5.9%[179] - 美国分部营业收入（三十九周）：从2018年的230.645百万美元增至2019年的242.167百万美元，营业利润率从8.3%增至8.7%[179] - 截至2019年9月29日的十三周，美国地区经调整后的餐厅级营业利润率为12.5%，相比2018年同期的12.4%增长10个基点[195] - 截至2019年9月29日的三十九周，美国地区经调整后的餐厅级营业利润率为15.0%，相比2018年同期的14.7%增长30个基点[195] - 截至2019年9月29日的三十九周，美国地区特许经营餐厅总销售额为4.19亿美元，相比2018年同期的4.11亿美元增长约1.9%[193] - 美国可比餐厅销售额在十三周期间下降0.2%，在三十九周期间增长1.0%[154] - 美国餐厅客流量在十三周期间下降1.0%，在三十九周期间下降1.1%[154] 国际地区业务表现 - 国际市场第三季度营收为1.187亿美元，去年同期为1.035亿美元[120] - 巴西市场第三季度营收为1.062亿美元，去年同期为8818万美元[123] - 国际业务第三季度运营收入为1055万美元，去年同期为778万美元[123] - 国际分部营业收入（十三周）：从2018年的7.776百万美元增至2019年的10.550百万美元，营业利润率从7.5%增至8.9%[185] - 国际分部营业收入（三十九周）：从2018年的14.052百万美元增至2019年的31.179百万美元，营业利润率从4.2%增至9.2%[185] - 国际分部餐厅销售额（十三周）：从2018年的100.563百万美元增至2019年的116.063百万美元，主要由于可比餐厅销售额增长8.4百万美元及新开21家餐厅贡献7.7百万美元[186] - 国际业务营业收入在截至2019年9月29日的三十九周内增长，主要得益于同店销售额增长、减值及餐厅关闭成本降低、一般行政费用降低、Abbraccio概念运营改善、广告费用时机以及成本节约举措，但部分被劳动力、运营和商品通胀所抵消[189] - 截至2019年9月29日的三十九周，国际地区特许经营餐厅总销售额为2.32亿美元，与2018年同期持平[193] - 巴西Outback Steakhouse十三周平均单店周销售额从67,149美元增长至72,791美元[152] - 巴西Outback Steakhouse可比餐厅销售额在十三周期间强劲增长11.2%，在三十九周期间增长6.1%[154] 餐厅销售额和运营指标 - 三十九周期间餐厅销售额为30.69145亿美元，与去年同期的30.63887亿美元基本持平[44] - 三十九周期间总营收为31.17205亿美元，与去年同期的31.133亿美元基本持平[44] - 十三周期间，餐厅销售额从9.494亿美元微增至9.518亿美元，增长主要受新店开业和巴西同店销售增长推动[149] - 三十九周期间，餐厅销售额从30.639亿美元增至30.691亿美元，增长主要受同店销售增长和新店开业推动[151] - 截至2019年9月29日，公司系统内餐厅总数从1,488家减少至1,471家[146] - 特许经营收入总额从3988.3万美元下降至3898万美元，降幅为2.3%[47] - 特许经营及其他收入在十三周期间为1530万美元，在三十九周期间为4810万美元[156] 资本活动和股东回报 - 2019年第三季度宣布并支付每股0.10美元的现金股息，总额为867.4万美元[18] - 2019年前39周因回购和注销普通股导致股东权益减少1.06992亿美元[18] - 长期债务偿还额为2.0646亿美元，去年同期为2.0164亿美元[27] - 循环信贷设施借款净收益为53.33亿美元，去年同期为37.8529亿美元[27] - 循环信贷设施还款额为46.9亿美元，去年同期为32.97亿美元[27] - 公司回购普通股10.6992亿美元，去年同期为9.8968亿美元[27] - 支付普通股现金股息2.7041亿美元，去年同期为2507.8万美元[27] - 公司宣布并支付每股0.10美元的季度股息，2019财年累计支付股息2704.1万美元[75] - 公司出售18家Carrabba's Italian Grill直营店获得现金收益360万美元[52] - 公司出售五处美国过剩物业获得现金收益1270万美元，实现净收益360万美元[53] - 公司出售5处美国闲置物业获得现金收益1270万美元，实现净收益360万美元[137] - 公司授予120万份股票期权、60万份时间限制性股票单位及20万份业绩股票单位[63] 债务和融资安排 - A定期贷款利率从4.14%降至3.80%，循环信贷设施利率从4.17%降至3.79%[70] - 截至2019年9月29日，公司高级担保信贷安排项下的未偿还借款为11亿美元[205] - 截至2019年9月29日，公司信贷设施总额为11.2005亿美元，其中定期贷款A为4.5625亿美元，循环信贷额度为6.638亿美元[205] - 2019年期间，公司新增债务5.333亿美元，并偿还债务4.8775亿美元[205] - 截至2019年9月29日，循环信贷设施的加权平均利率为3.79%，定期贷款A的加权平均利率为3.80%[205] - 截至2019年9月29日，公司循环信贷设施中可用的未使用借款能力为3.16亿美元，已扣除2020万美元的信用证[205] - 信贷协议规定，公司需按年度超额现金流的50%进行强制性提前还款，最低分期还款额为2500万美元[206] - 截至2019年9月29日及2018年12月30日，公司均遵守其债务契约，并预计在未来12个月及以后将继续保持合规[208] - 公司高级担保信贷安排中，A定期贷款截至2019年9月29日的账面价值为4.5625亿美元，公允价值为4.5625亿美元；循环信贷额度账面价值为6.638亿美元，公允价值为6.638亿美元[106] - 截至2018年12月30日，公司A定期贷款账面价值为4.75亿美元，公允价值为4.64906亿美元；循环信贷额度账面价值为5.995亿美元，公允价值为5.90508亿美元[106] 税务和监管事项 - 截至2019年9月29日的十三周，公司所得税收益为66万美元，有效所得税税率为-7.6%；截至2018年9月30日的十三周，所得税收益为331.7万美元[110] - 截至2019年9月29日的三十九周，公司所得税费用为605.1万美元，有效所得税税率为5.5%；截至2018年9月30日的三十九周，所得税收益为651.6万美元，有效税率为-7.2%[110] - 所得税有效税率（三十九周）：从2018年的-7.2%变为2019年的5.5%，增加12.7个百分点[173] - 截至2019年9月29日，公司累计海外收益约为8610万美元，可汇回美国而无需缴纳额外联邦所得税[202] - 公司作为特定房地产租赁的担保方，截至2019年9月29日，若主要承租人违约，公司可能被要求支付的未折现金额约为3280万美元，其现值为2460万美元[116] 租赁和承诺 - 未来非可取消经营租赁的最低租赁付款总额为26.47194亿美元，其中包含10亿美元与续租选择权相关[96] - 经营租赁的加权平均剩余租赁期为14.6年，加权平均贴现率为8.56%[97] - 出租给第三方的土地价值为1058.5万美元，建筑物净值为658.4万美元[98] - 三十九周期间转租收入为485.3万美元[93] - 与某些关闭计划相关的租赁负债，未来总未贴现现金支出预计在1200万至1460万美元之间[203] 公允价值计量 - 预计770万美元的互换协议公允价值将在未来12个月内重分类至利息费用[81] - 在非经常性公允价值计量方面，截至2019年9月29日的十三周内，资产减值总额为154.8万美元，其中持有待售资产减值10万美元，使用权资产减值62.2万美元，物业及设备减值82.6万美元[104] - 在非经常性公允价值计量方面，截至2019年9月29日的三十九周内，资产减值总额为696

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后稀释每股收益为0.10美元，按可比调整基础计算同比增长25% [11] - 第三季度总收入为9.67亿美元，同比增长0.2% [24] - 第三季度调整后营业利润同比增长35%，调整后营业利润率同比提升60个基点 [19] - 第三季度美国同店销售额下降0.2%，客流量下降1%，但平均客单价增长0.8% [25] - 10月份美国同店销售额增长3.6%，客流量增长2.1% [11] - 巴西市场第三季度同店销售额增长11%，客流量增长10% [18] - 公司预计2019年全年调整后营业利润率在4.8%至5%之间 [33] - 公司预计2019年全年美国同店销售额增长约1.5%，低于此前2%至2.5%的指引 [35] - 公司预计2019年商品通胀率约为1.5%，低于此前约2%的预期 [36] - 公司预计2019年资本支出约为1.75亿美元，处于此前1.75亿至2亿美元指引区间的低端 [37] - 公司预计2020年商品通胀率在2%至2.5%之间，主要原因是海鲜品类通胀较高 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Outback Steakhouse**: 实现连续第11个季度同店销售额增长并跑赢行业，第三季度客流量表现超出行业基准超过200个基点 [28] - **Carrabba's Italian Grill**: 第三季度同店销售额增长0.1%，外卖业务占销售额的17%，去年同期为14% [30] - **Bonefish Grill**: 第三季度同店销售额下降220个基点，但趋势已有所改善 [31] - **Fleming's Prime Steakhouse & Wine Bar**: 第三季度同店销售额增长0.4%，在过去八个季度中有七个季度实现正增长 [32] - **外卖业务**: 第三季度外卖（包括自营和第三方）贡献了约200个基点的同店销售额增长 [57][72] - **折扣活动**: Outback的折扣活动在第三季度减少了11%，年初至今减少了17% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场**: 第三季度综合客流量表现跑赢行业210个基点，平均客单价仅增长80个基点 [11] 10月份销售势头强劲，同店销售额增长3.6%，客流量增长2.1% [11] - **巴西市场**: 第三季度同店销售额增长11%，客流量增长10%，10月份销售表现良好 [18] 新餐厅回报率为投资组合中最高，销售额远超预期 [18] - **行业环境**: 截至10月，公司今年迄今在销售额和客流量上分别跑赢行业100和130个基点 [8] 第三季度整体餐饮类别客流量下降超过3%，较第二季度环比下降90个基点 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **战略评估**: 公司宣布正在探索战略替代方案，以最大化股东价值，并已聘请美银证券作为财务顾问 [10] 董事会和管理层正在审视所有替代方案，可能包括出售公司 [52][89] - **客户体验投资**: 过去四年投资5000万美元用于食品和服务升级，以改善客户体验 [8] 投资4亿美元进行餐厅改造，以提升品牌形象和吸引力 [8] - **定价策略**: 公司有意放缓平均客单价增长，以增强相对于竞争的价值定位，第三季度平均客单价仅增长80个基点 [11][15] 目标是使价格涨幅低于通胀水平 [55] - **外卖业务发展**: 与DoorDash建立第三方配送合作伙伴关系，截至9月底已完全推广至超过550家Outback餐厅 [16][29] 采取全渠道策略，自营配送业务保持强劲，几乎没有蚕食效应 [17] - **忠诚度计划**: Dine Rewards忠诚度计划目前拥有超过970万会员 [14] - **成本优化**: 持续寻求优化管理费用结构的机会，预计2019年全年管理费用将同比下降 [37][65] 预计这些节省将为2020年及以后的持续利润率增长提供重要基础 [20] - **增长机会**: 公司认为美国市场仍有至少50家新Outback餐厅的开业机会 [83][85] 巴西市场渗透不足，增长潜力巨大，计划将Outback拓展至100家以上，并已引入Abbraccio品牌 [18][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **行业趋势**: 行业环境依然波动，但公司将其视为夺取市场份额的机会 [42] 第三季度初销售趋势疲软，与行业情况一致，但9月份和进入第四季度后表现显著改善 [12] - **销售动力**: 近期的销售势头是客户体验投资、有节制的定价、减少不盈利折扣以及新的配送合作伙伴关系共同作用的结果，而不仅仅是DoorDash交易的成功 [17][43] - **利润率展望**: 公司承诺在2020年继续扩大利润率，这是一项多年计划 [47] 国际业务（尤其是巴西）的高利润率对公司整体利润率有显著提振作用 [48] - **未来信心**: 管理层对第三季度业绩和未来走向感到满意，国内业务势头强劲，巴西业务表现极佳 [39] 预计将以强劲的势头结束本年，并实现2019年盈利目标 [20] 其他重要信息 - **租赁会计变更**: 采用新租赁会计准则后，公司不再确认售后回租交易产生的递延收益摊销，这对2018年同期的调整后每股收益产生了0.02美元的影响 [23] - **税收**: 第三季度调整后税率为负2%，季节性因素导致该季度税率波动较大 [34] 全年GAAP税率预期调整为5%至6%，调整后税率预期为6%至7% [36] - **劳动力成本**: 第三季度劳动力成本表现有利，部分原因是健康保险费用同比节省了130万美元 [96][100] 工资通胀率仍在3.5%至4%的范围内，但员工保留率高，流失率管理良好，降低了培训成本 [94][96] - **促销日历影响**: Outback促销日历的时间安排对第三季度客流量产生了约120个基点的负面影响 [28][51] - **运营支出**: 第三季度餐厅运营支出同比增加，其中维修保养费用增加约40个基点，运营用品（因配送业务扩张）增加约40个基点 [78] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第三季度和第四季度销售趋势大幅波动（特别是Outback）的驱动因素 [41] - 回答: 销售势头改善是多项因素共同作用的结果，包括食品和服务投资、DoorDash合作、有节制的定价、减少不盈利折扣以及餐厅服务改善 [42][43] 第四季度Outback有强大的限时优惠产品线 [45] 趋势改善涉及整个品牌组合，而不仅仅是Outback [77] 问题: 关于2020年营业利润率扩张的可持续性和机会领域 [46] - 回答: 利润率扩张是多年计划，公司承诺在2020年继续推进 [47] 机会领域包括持续的生产力管理、显著改善餐厅以上的成本结构（管理费用），以及通过减少折扣和谨慎定价来实现健康的客流量增长 [47] 国际业务（尤其是巴西）的高利润率对公司整体利润率有显著提振 [48] 公司证明了在平均客单价增长温和的情况下也能实现利润率提升 [48] 问题: 关于战略评估的范围、促销日历转移的影响，以及价值定位的积极程度 [50] - 回答: 季度间促销日历转移对第三季度趋势产生了约100个基点的影响，但这只是趋势改善的一小部分 [51] 战略评估旨在审视所有可能提升股东价值的替代方案，包括可能出售公司 [52] 公司将继续管理并减少不盈利的折扣，并在未来谨慎对待提价 [53] 问题: 关于定价策略转变是早有规划还是应对客流疲软的调整，以及Outback的合适价格组合水平 [55] - 回答: 定价策略是公司经过深思熟虑的保守策略，并非为了挽回客流 [55] 目标是使价格涨幅低于通胀水平，并将在所有品牌中谨慎对待提价 [55] 问题: 关于外卖配送（特别是DoorDash）对销售的贡献程度和近期混合占比预期 [56] - 回答: 外卖配送（包括自营和第三方）目前贡献了约200个基点的同店销售额 [57] DoorDash合作于9月中旬推出，因此第三季度受益有限，预计第四季度及2020年贡献将增加 [57] 销售改善是堂食客流、外卖、外带等多种渠道共同作用的结果，巴西业务的强劲增长也是重要因素 [58] 问题: 关于启动战略评估的具体原因和过程，与以往日常追求股东价值最大化的区别 [58] - 回答: 鉴于公司业绩（连续13个季度达到每股收益目标、创新、利润率扩张、强大品牌、良好现金流、被低估的国际业务）与市场估值之间存在持续且显著的脱节，公司与董事会决定退一步审视最佳资本结构 [59] 此次评估是主动采取的行动，并非回应外部提议，目前没有成立特别委员会，正与美银证券合作探索各种选择 [59] 问题: 关于如何最大化巴西业务的价值，以及当地融资环境和估值倍数 [60] - 回答: 巴西业务表现优异，创造了多种选择可能性 [61] 公司正在开设更多餐厅，并引入了Abbraccio品牌，新餐厅投资回报率远超预期 [62] 该业务增长迅速，无论采用直营还是特许经营模式都有很大选择空间，且当地管理团队优秀 [63] 问题: 关于管理费用削减进程、效率机会以及2020年相关节约的规模预期 [64][114] - 回答: 公司已在管理费用削减方面取得良好进展，2019年全年管理费用指引已下调 [65] 仍有机会通过机器人技术、IT自动化等方式进一步优化 [66] 这些努力将为2020年的利润率扩张提供重要的基础，但具体数字将在2020年2月提供详细指引时公布 [67][115] 问题: 关于自营配送基础设施与第三方配送提供商（如DoorDash）上线后的协同运作方式 [68] - 回答: 公司预先建立的自营配送文化、流程和系统是成功的关键，使得与DoorDash的整合能够无缝进行 [69] 采取全渠道策略，DoorDash业务带来增量，并未导致自营配送业务下滑 [69] 问题: 关于能否提供DoorDash合作的平均客单价、订单频率和增量性数据 [71] - 回答: DoorDash客户是不同的消费群体，用餐时间偏晚，每单消费略低，这符合公司的全渠道策略 [71] 问题: 关于10月份外卖销售混合占比情况 [73] - 回答: 公司未提供具体数据，但指出其增长幅度尚未达到影响公司对堂食晚餐客流看法的程度 [73] 强调销售变化是整个餐厅业务改善的结果，而不仅仅是外卖 [74] 外卖目前仍是销售占比较小的一部分 [75] 问题: 关于9月份同店销售环比改善的驱动因素，以及促销不匹配的具体细节 [76] - 回答: 季度内各月销售波动较大 [77] 去年第三季度运行的“Back By Popular Demand”促销活动今年改在第四季度运行，这对Outback的销售产生了影响 [77] 趋势改善涉及所有品牌，这凸显了行业的波动性，公司专注于推动销售增长和夺取份额 [77] 问题: 关于飓风“多里安”对季度的影响 [78] - 回答: 影响非常小 [78] 问题: 关于餐厅运营支出线的变动因素 [78] - 回答: 生产力和平均客单价增长的益处抵消了通胀，但维修保养费用同比增加约40个基点，运营用品（因配送业务扩张）增加约40个基点 [78] 自营和DoorDash配送平台都是盈利的 [79] 问题: 关于是否会因第三方配送上线而缩减此前部署自营配送的餐厅范围 [80] - 回答: 目前尚未缩减，因为观察到增量效应 [80] 问题: 关于管理费用下降中，有多少是可持续的效率提升而非因同店销售预期下调导致的薪酬变化 [82] - 回答: 管理费用削减是可持续的，并将持续为未来提供基础 [83] 问题: 关于战略替代方案是否包括加速旗舰品牌Outback的增长（无论是直营还是特许经营） [82] - 回答: 公司看到美国市场至少有50家新Outback餐厅的机会，并继续推进搬迁计划 [83] 巴西市场也有巨大增长机会，Fleming's品牌也在寻找扩张机会 [83] 公司同意存在扩张机会，并正在审视国际机遇 [85] 问题: 关于是否可能重新评估美国国内Outback的门店数量上限，探索超过800家的可能性 [84] - 回答: 公司认为美国市场至少有50家新Outback餐厅的机会，巴西市场的评论是次要的 [85] 问题: 关于第三季度外卖业务混合占比，以及战略替代方案是否包括增加品牌组合 [87] - 回答: Outback的外卖占比为14%（同比增长13%），Carrabba's为17%（同比增长22%） [89] 董事会正在审视所有替代方案，虽然公司历史上并非处于收购模式，但现阶段不排除任何可能性 [89] 问题: 关于在折扣已大幅减少的情况下，进一步减少折扣以不影响客流的空间还有多大 [87] - 回答: 在减少折扣方面已取得很大进展，机会已基本利用，但公司将继续寻找机会并妥善管理 [90] 问题: 关于从DoorDash平台获取的客户数据与自营平台的差异 [93] - 回答: 从DoorDash获得丰富的运营数据，但不包含个人身份信息 [94] 问题: 关于第三季度劳动力成本强劲表现的具体驱动因素 [93] - 回答: 劳动力成本改善的主要驱动力是健康保险费用同比节省了130万美元 [96][100] 工资通胀率仍在3.5%至4%范围内，但员工保留率高、流失率管理良好，降低了相关成本 [94][96] 问题: 关于健康保险节省费用的具体金额及波动性 [99] - 回答: 健康保险费用同比节省了130万美元，由于是自保，确实会有些波动 [100] 问题: 关于DoorDash合作是否影响实现此前分析师日提出的利润率扩张步伐，以及相关条款和盈利性 [99] - 回答: DoorDash业务是盈利的，不会阻碍公司的利润率扩张目标，公司对合同条款感到满意 [102] 问题: 随着DoorDash业务增长，是否会在损益表的其他项目（如餐厅运营成本）上产生压力 [103] - 回答: 随着外卖业务增长，配送相关的运营用品成本会增加，这会给餐厅运营费用带来一些压力 [104] 问题: 关于自营配送和DoorDash配送在客户满意度上有无差异 [105] - 回答: 目前未观察到差异，但公司会持续关注 [106] 问题: 关于10月份平均客单价增幅高于第三季度的原因，以及第四季度整体平均客单价的预期 [107] - 回答: 10月份趋势与限时优惠的时间安排有关，“Back By Popular Demand”促销活动的人均消费较高，这推动了客单价增长，属于产品组合变化而非定价因素 [108] 出于竞争原因，不会讨论具体定价计划 [109] 问题: 关于当前决定与第三方配送合作的主要原因 [110] - 回答: 第三方配送吸引的是完全不同的消费者，带来了增量机会，且未蚕食自营配送业务，同时与DoorDash的合作拥有良好的经济效益 [111] 问题: 关于2020年商品通胀展望中，牛肉通胀与2019年对比，以及目前核心蛋白质的合约锁定情况 [116] - 回答: 牛肉通胀预计在2%至2.5%范围内，与2019年大致持平 [117] 公司目前对商品的锁定程度与往年同期历史水平基本一致，对此有较大信心 [117]