文章核心观点 - 投资者看重投资回报，收益型投资者更关注现金流，股息是现金流重要来源，Popular公司是有吸引力的股息投资选择且获Zacks强力买入评级 [1][2][7] 股息相关 - 股息是公司向股东分配收益，常用股息收益率衡量，学术研究表明股息在长期回报中占比显著 [2] - Popular公司目前每股股息0.62美元，股息收益率2.89%，高于银行-东南部行业的2.61%和标准普尔500指数的1.6% [3] - Popular公司当前年化股息2.48美元，较去年增长9.3%，过去5年股息同比增长5次，年均增长16.79% [4] - Popular公司派息率22%，即过去12个月每股收益的22%用于支付股息 [4] 公司业绩 - Popular公司2024财年盈利增长稳健，Zacks共识预期为每股8.46美元，同比增长率3.55% [5] 投资建议 - 投资者因税收优势、降低投资组合风险和提高股票投资利润等原因喜欢股息，但并非所有公司都提供季度派息 [6] - 科技初创公司或高增长企业很少派息，成熟盈利大公司更常见，利率上升时高收益股票表现不佳，Popular公司是有吸引力的投资机会 [6][7]

业绩总结 - 2023年第四季度净收入为9,559万美元，较Q3 2023的1.37亿美元下降42万美元，较Q4 2022的2.57亿美元下降[47] - 每股收益（EPS）为1.31美元，较Q3 2023的1.90美元下降0.59美元，较Q4 2022的3.56美元下降[47] - 2023年净收入为5.41亿美元，较2022年的11.03亿美元减少了5.61亿美元[109] - 2023年每股收益（EPS）为7.53美元，较2022年的14.65美元下降了7.12美元[109] 贷款与存款数据 - 贷款余额同比增加3.4亿美元[1] - 贷款组合在2023年增加了30亿美元，达到350.65亿美元[21][27] - 存款增加24亿美元，主要受波多黎各政府存款和Popular Bank存款推动[22][27] - 2023年第四季度的总贷款为24478百万美元，较第三季度的23729百万美元增加749百万美元[97] - 2023年第四季度的总存款为53133百万美元，较第三季度的53839百万美元减少706百万美元[97] 不良贷款与信贷损失准备金 - 不良贷款(NPL)在2023年第四季度为1000万美元，环比减少600万美元，NPL占贷款比例为0.2%[1] - 不良贷款(NPL)减少8100万美元，NPL占贷款比例降至1.02%，较2022年的1.37%下降0.35%[21][27] - 贷款损失准备金（ACL）为7.29亿美元，较第三季度增加1800万美元，ACL与贷款的比例为2.08%[85] - 2023年第四季度的贷款损失准备金占贷款总额（ACL/Loans）为1.29%[121] - 2023年第四季度的贷款损失准备金覆盖不良贷款比例（ACL/NPL）为663.73%[121] 收入与费用 - 净利息收入为534,180万美元，较Q3 2023的534,020万美元增加160万美元[53] - 2023年第四季度的净利息收入为4.55亿美元，较2023年第三季度的4.54亿美元增加1百万美元[125] - 2023年第四季度的非利息收入为1.51亿美元，较2023年第三季度的1.45亿美元增加600万美元[125] - 2023年第四季度的运营费用为4.58亿美元，较2023年第三季度的3.83亿美元增加7500万美元[125] 资本与资产 - 总资产为707.58亿美元，较Q3 2023的697.37亿美元增加1.021亿美元[47] - 资本充足率（Common Equity Tier 1）为16.30%，较Q3 2023的16.81%下降0.51%[47] - 2023年总资产为570.23亿美元，较2022年的561.90亿美元增加了8.33亿美元[99] 未来展望 - 2023年贷款增长率为3%至6%[105] - 2023年有效税率为19%至23%[105]

公司业绩 - 2023年，公司净收入为5.41亿美元，较2022年的11亿美元净收入有所下降[6] - 贷款组合增长30亿美元，增长率为9.3%[6] - 股息每股增加0.07美元，达到每股0.62美元[7] - 2023年年底，公司的普通股权益Tier 1比率为16.3%[8] - 第四季度净利润为9500万美元，调整后的净利润为1.4亿美元，比上一季度高出300万美元[18] 用户数据 - 数字渠道用户数量超过110万，占客户总数的54%[11] - 圣胡安国际机场的旅客流量较2022年增加18%[13] 未来展望 - 预计未发放的联邦资金约500亿美元将支持未来几年的经济活动[13] - 预计2024年，净利息收入将比2023年增长9%至13%，非利息收入为1.69亿美元，比第三季度增加了900万美元[19] - 2024年预计贷款增长3%至6%，利率敏感度相对中性，NIM有望继续上升[26] 公司决策 - CFO Carlos将于3月退休，将由Jorge接任[15] - 公司的费用指引不包括利润分享，而且费用与收入的高低并不一定有直接关联[73] - 公司对净损失的预测相对保守，考虑了近期趋势和未来经济预期[85]

文章核心观点 公司本季度财报表现有优有劣，未来股价走势取决于管理层财报电话会议评论，当前盈利预期和行业排名显示股票有望短期跑赢市场，同行业另一家公司即将公布财报且预期不佳 [5][9][12] 分组1：Popular公司本季度财报情况 - 每股收益1.94美元，击败Zacks共识预期的1.05美元，去年同期为3.56美元，本季度盈利惊喜为84.76% [1][2] - 上一季度预期每股收益1.89美元，实际为1.90美元，盈利惊喜为0.53% [2] - 过去四个季度，公司四次超越共识每股收益预期 [3] - 截至2023年12月季度营收7.0292亿美元，超越Zacks共识预期0.45%，去年同期为7.1803亿美元，过去四个季度四次超越共识营收预期 [4] 分组2：Popular公司股价及未来展望 - 自年初以来，公司股价上涨约1.7%，而标准普尔500指数上涨2.1% [6] - 盈利发布前，公司盈利预期修正趋势有利，当前Zacks排名为2（买入），预计短期内股票将跑赢市场 [9] - 下一季度当前共识每股收益预期为2.25美元，营收7.0599亿美元，本财年共识每股收益预期为8.46美元，营收29.8亿美元 [9] 分组3：行业情况 - Zacks行业排名中，银行 - 东南部行业目前处于250多个Zacks行业的前33%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [10] 分组4：First Guaranty Bancshares公司情况 - 该银行控股公司尚未公布2023年12月季度财报，预计本季度每股收益0.09美元，同比变化-78.6%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [11][12] - 预计营收2302万美元，较去年同期下降11% [13]

文章核心观点 本周财报季有几只备受关注的Zacks评级股票可能被投资者忽视，临近1月25日周四的季度财报公布，投资者可关注这些公司 [1][2] 分组1：Eagle Materials公司情况 - 该公司是混凝土和水泥供应商，受益于Zacks建筑行业的繁荣，其所在的Zacks建筑产品 - 混凝土和骨料行业目前处于超250个Zacks行业的前16% [3] - 公司本财年第三季度收益预计同比增长11%至每股3.56美元，销售额预计增长5%至5.3723亿美元；过去一年股价上涨47%，远期市盈率为14.8倍；预计2024财年每股收益跃升13%，2025财年再增长9%至每股15.52美元；过去四份季度报告中有三份超出盈利预期，平均盈利惊喜为5.35% [4] - 给出不同季度和年份的盈利预测数据，包括Zacks共识估计、估计数量、最近共识、最高估计、最低估计、去年每股收益以及同比增长估计 [5] 分组2：其他公司情况 - Popular和Western Digital公司，Volvo过去一年股价上涨16%，远期市盈率11.2倍，2023和2024财年每股收益估计在过去60天内有所上升 [6] - Western Digital公司在2023财年结束时股价反弹，过去一年上涨30%，随着通胀缓解，预计2024年盈利潜力和盈利能力将恢复 [7]

净利息收入 - 公司的净利息收入在2023年前九个月为16亿美元，较2022年同期减少了1040万美元，主要是由于存款利息支出增加[1] - 公司的投资证券、交易和货币市场投资的利息收入增加了1.825亿美元，主要受益于投资组合的收益率提高[2] - 公司的商业贷款利息收入增加了2.27亿美元，主要是由于利率提高和贷款额增加[3] - 公司的消费者贷款利息收入增加了7360万美元，主要是由于个人贷款和信用卡的平均额增加[4] - 公司的建筑贷款利息收入增加了1690万美元，主要是由于利率提高[5] 信贷损失准备费用 - 2023年第三季度，公司贷款持有组合和未拨款承诺的信贷损失准备费用为4520万美元[393] - 2023年前九个月，公司贷款持有组合和未拨款承诺的信贷损失准备费用为1.308亿美元，较2022年同期增加了9.3亿美元[396] - 截至2023年9月30日，公司贷款持有组合的信贷损失准备总额为7.111亿美元，较2022年底减少了9.2亿美元[398] 非利息收入和营业支出 - 2023年第三季度，公司非利息收入为1.595亿美元，较去年同期减少了2.67亿美元，主要受到Evertec Transactions相关收益减少的影响[400] - 2023年第三季度，公司营业支出为4.66亿美元，较2022年同期减少了1.01亿美元，主要受到激励补偿和利润分享减少的影响[402] - 2023年前九个月，公司营业支出为14亿美元，较2022年同期增加了8.22亿美元，主要受到人员成本和处理服务费用增加的影响[403] 资产和负债 - 2023年9月30日，公司总资产达到697亿美元，较2022年12月31日的676亿美元增加[368] - 2023年9月30日，公司股东权益总额为45.76亿美元，较2022年12月31日的40.93亿美元增加[370] - 公司的存款总额在2023年9月30日为633.76亿美元，较2022年12月31日的612.27亿美元增加[435] - 公司的借款在2023年9月30日为11亿美元，较2022年12月31日的14亿美元减少[435] 风险资本和资本结构 - 2023年9月30日，公司的风险资本比率继续超过巴塞尔III资本规则下“充足资本”最低要求[2] - 2023年9月30日，公司的共同股权第一资本、第一层资本、总资本和杠杆资本分别为6,006,716美元、22,143美元、6,028,859美元和640,811美元[3] - 公司决定采用CECL会计准则的过渡期选项，截至2023年9月30日，公司已经完成了50%的CECL递延，剩余的影响将在剩余的三年过渡期内确认[4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入1.37亿美元，包含美国设备租赁子公司1600万美元税后商誉减值，排除影响后为1.53亿美元，较上季度增加200万美元，增长源于运营费用降低和净利息收入增加，但部分被信贷损失拨备和所得税增加抵消 [2] - 季度末存款余额减少约7亿美元，主要因波多黎各公共存款水平降低，但本季度平均存款增加14亿美元，同样受公共存款活动推动；借款减少约3亿美元，因本季度赎回优先票据 [3] - 有形账面价值每股50.20美元，较上季度减少1.17美元，因本季度净收入被投资组合未实现损失增加抵消；第三季度一级普通股权益比率为16.8%，监管资本水平保持强劲 [3] - 按应税等价基础计算，净利息收入为5.64亿美元，较第二季度增加500万美元，源于免税投资证券交易量增加，但部分被波多黎各税收中不允许扣除的利息费用增加抵消；非利息收入为1.6亿美元，与第二季度基本持平 [5] - 信贷损失拨备为4500万美元，第二季度为3700万美元；第三季度总运营费用为4.66亿美元，较上一季度增加600万美元，包含美国设备租赁子公司2300万美元税前非现金商誉减值 [5] - 净利息收益率在第三季度下降7个基点至3.07%，按应税等价基础计算为3.24%，较第二季度下降5个基点，主要因公共存款成本增加和Popular Bank高成本存款账户增长导致存款利息支出增加，部分被各主要贷款类别贷款收益率和余额提高以及现金余额和投资收益率提高抵消 [6] - 第三季度可供出售金融资产组合未实现损失增加2.31亿美元，主要因机构抵押贷款支持证券组合增加2.74亿美元，部分被美国国债组合减少4400万美元抵消；持有至到期投资组合在其他综合收益中的未实现损失余额为7.02亿美元，较第二季度减少4400万美元，预计该损失将在2026年前按每季度约5%的速度摊销回资本 [7] - 信贷损失准备金增加1100万美元至7.11亿美元，主要因波多黎各汽车和个人贷款组合准备金增加、宏观经济情景变化和贷款增长；美国信贷损失准备金减少1800万美元，因对美国商业房地产投资组合实施更精细模型 [9] - 信贷损失拨备为4400万美元，上一季度为3600万美元；公司信贷损失准备金与总贷款比率保持在2.1%，信贷损失准备金与不良贷款比率为197%，较上一季度提高15个百分点 [9] - 第三季度普通股一级资本比率为16.8%，较第二季度下降6个基点 [20] - 第三季度净收入为1.37亿美元，第二季度为1.51亿美元，季度净收入包含商誉费用，排除该费用后为1.53亿美元，较上一季度增加200万美元；净利息收入为5.34亿美元，较第二季度增加200万美元 [114] - 预计2023年转型费用约为3000万美元，低于此前指引的5000万美元；预计第四季度费用约为4.75亿美元，剔除2300万美元非现金商誉减值后，2023年总费用约为18.2亿美元，比原指引好5000万美元，得益于转型费用降低和成本控制举措 [115] - 存款在当前紧缩周期的累计存款贝塔系数为34%，但存款成本增长率持续放缓；在BPPR，总存款成本增加24个基点，第二季度增加26个基点，主要由公共存款带动；排除公共存款余额后，总存款成本为55个基点，上一季度为50个基点，累计贝塔系数为7% [116] - 非不良资产和不良贷款持续减少，主要受商业和抵押贷款组合推动；波多黎各商业投资组合减少得益于一笔1100万美元关系贷款的偿还；不良贷款流入也有所减少，主要受波多黎各和美国商业流入减少推动，部分被波多黎各抵押贷款流入增加抵消；季度末，不良贷款与投资组合中总贷款比率从上个季度的1.2%降至1.1% [118] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者投资组合出现逾期和净冲销增加情况，主要因预期信贷正常化，但信用卡、汽车贷款和租赁投资组合的逾期和净冲销仍低于疫情前水平，不过呈逐渐上升趋势；无担保个人贷款年初至今净冲销率为3.4%，高于2011 - 2019年2.5%的平均水平 [21] - 第三季度消费者支出保持健康，信用卡和借记卡销售总额较2022年第三季度增长6%；汽车和租赁贷款余额较第二季度增加1.04亿美元，因波多黎各汽车需求持续强劲且库存供应改善；BPPR抵押贷款余额在第三季度环比增加1.21亿美元，主要受房屋购买活动推动 [16] - 本季度贷款余额增长10亿美元，BPPR几乎所有业务板块都实现贷款增长，反映当地经济持续强劲；Popular Bank在商业和建筑贷款方面实现增长；年初至今，贷款余额增长20亿美元 [98] - 公司合并办公商业房地产敞口有限，仅占总贷款组合的1.9%（6.34亿美元），主要由位于郊区的中低层物业组成，租户类型多元化，平均贷款规模为210万美元，该投资组合信用风险状况良好，不良贷款和分类贷款水平较低 [104] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度波多黎各公共存款约为178亿美元，较第二季度减少约7亿美元，减少情况符合历史趋势，但公共存款余额高于预期；预计到2023年底，公共存款将在160亿 - 180亿美元之间，此前预期为140亿 - 160亿美元 [102] - 排除波多黎各公共存款后，客户存款余额增加4600万美元，主要受Popular Bank定期和储蓄存款增加推动，部分被BPPR零售资金流出抵消；本季度BPPR约3亿美元客户存款余额转移至经纪交易商以寻求更高收益 [102] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续利用审慎机会扩大信贷，提高现有流动性的使用效率和收益率；利率敏感性相对中性，预计第四季度净息差将恢复上升趋势，这取决于预测的贷款和存款增长及结构、投资组合策略以及公共和零售及商业存款的重新定价速度 [19] - 公司目标是到2025年底实现可持续的14%有形普通股股东权益回报率，主要通过提高净收入实现 [20] - 鉴于利率、经济和拟议监管措施的不确定性，公司2023年不会进行股票回购，但计划考虑今年增加股息，并将根据市场情况审查未来资本行动，长期资本回报展望不变，基于强大的监管资本比率，预计监管资本比率将向美国本土同行水平靠近并保持一定缓冲 [117] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对本季度业绩满意，特别是波多黎各和美国的强劲贷款增长以及存款基础的持续稳固；对波多黎各经济的强劲表现感到鼓舞，对主要市场的未来和服务不断增长客户群的能力保持乐观 [4] - 公司自1893年成立以来成功适应并引领变革，对转型进展感到鼓舞，认为多元化业务模式、充足资本和员工的才能与奉献使其能够满足不断增长客户群的需求；波多黎各经济趋势积极，大量尚未发放的恢复资金预计将在未来几年支持经济活动增长 [10] - 业务活动稳健，就业和其他经济数据持续呈现积极趋势，旅游和酒店业是当地经济的优势领域；约510亿美元飓风灾害恢复、基础设施和疫情相关资金尚未发放，发放速度已加快，预计将在未来几年支持经济活动 [113] 其他重要信息 - 若拟议的联邦存款保险公司特别评估按目前草案实施，公司预计将产生约6600万美元额外费用；公司将在1月网络直播中提供2024年费用指引，包括转型工作费用；本季度预期有效税率为25.1%，第三季度税率较高是由于第二季度记录的某些税收优惠被税前收入降低抵消，预计2023年全年有效税率在22% - 25%之间 [37] - 第三季度公共存款成本较7月估计的50个基点增加47个基点，预计第四季度公共存款成本将增加约10个基点；波多黎各公共部门存款定价协议与市场挂钩但有滞后，该资金来源在市场利率下具有吸引力的利差；Popular Bank存款成本增加29个基点，第二季度增加54个基点，主要由通过在线渠道吸收的零售存款带动 [38] - 净冲销从上一季度增加至3300万美元，按年化计算占投资组合平均贷款的39个基点，增加主要受波多黎各消费者净冲销增加推动，主要是汽车和个人贷款投资组合，部分被一笔商业贷款偿还的1100万美元回收抵消 [40] - 第三季度公司在波多黎各跨越重要里程碑，服务客户超过200万；零售客户对数字渠道的使用率依然强劲，Mi Banco平台活跃用户超过110万，占客户基础的54% [99] - 公司参与11个社区发展街区赠款 - 灾害恢复（CDBG - DR）住房项目，预计明年这些项目活动将增加，基础设施、能源、公路和水利项目也将继续推进，住房项目有望开始加速 [133] - 公司与一家大型日本银行共同担任牵头银行，参与国际银团对波多黎各项目的投资，将发放约2.4亿美元贷款，另有6000万美元未来资本改善和营运资金承诺，总承诺约3亿美元 [136] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 延迟的转型费用在2024年的发生情况以及转型成本总额是否降低或只是推迟 - 部分费用被重新归类，一些原本预计由外部顾问承担的费用转为内部承担，部分可能会资本化；另一些费用因项目推进缓慢而延迟，具体组合情况将在完成2024年项目计划和预算后明确，公司将在1月提供包括整体费用和转型费用在内的费用指引 [43] 问题: 无担保波多黎各消费者业务中压力最大的来源以及限制高风险领域敞口所指的细分领域 - 未提及明确回答 [45] 问题: 第三季度费用降低的具体项目以及第四季度相对于4.75亿美元指引的变化情况 - 费用降低主要是专业费用减少，公司聘请顾问协助多方面事务，本季度减少的费用主要与监管事务和转型相关；此外，还有一笔800万美元与监管终止费用相关的应计费用转回 [101][140] 问题: 投资组合展期决策以及美联储停止加息对资金压力和贷款发放利率的影响 - 公司希望有足够贷款需求，将到期资金投入贷款，这是提高利差的最佳资金使用方式；若美联储停止加息，资金压力应会减轻，但公司仍在以较高利率发放贷款 [50] 问题: 证券投资组合假设是否公开以及波多黎各存款客户情况和资金使用情况 - 证券投资组合假设未公开；波多黎各有超过140个不同存款客户，包括财政部和小市政当局等，许多机构资金比以前更多，部分资金指定用于特定项目，政府和市政当局正在去杠杆化，这意味着他们有资金可用于支出和未来资本项目 [55][56] 问题: 高速公路贷款承接金额 - 未提及明确回答 [57] 问题: 额外20亿美元余额对净利息收入的提升情况 - 未提及明确回答 [59] 问题: 商业存款成本是否会继续稳定以及哪些领域仍较敏感 - 存款成本压力有所缓解，特别是在经历年初银行业危机后，美联储加息速度放缓也有帮助；商业领域压力有所稳定，但高成本零售存款仍面临竞争，包括分行和全国在线揽储平台 [61] 问题: 资产组合战略收购机会是否有更新 - 暂无更新，公司对符合业务范围和偏好的资产组合收购机会保持开放态度，若有合适机会将积极考虑 [67][89] 问题: 拟议的借记卡交换费变更对公司收入的影响 - 若提案按现状实施，公司每季度收入可能减少约300万美元 [70] 问题: 未来几个季度是否有重大项目会使特定数据大幅变化 - 较高利率预计会对购房活动产生影响，但目前已看到购房活动有所回升 [74] 问题: 政府存款成本第四季度是否预计增加10个基点 - 是的，这是公司的估计 [76][155] 问题: 商业贝塔系数下降的具体原因 - 本季度成本相对平稳，上一次利率上调未完全传导，导致累计贝塔系数略有下降；此前有一个较大高成本账户余额变动，但不在本季度 [157] 问题: 非业主占用商业房地产增长的原因和地理位置 - 增长是纽约建筑投资组合增长以及波多黎各和美国非占用投资组合增长共同作用的结果，波多黎各主要在零售领域，美国主要在住房和医疗保健领域 [159] 问题: 证券投资组合现金流情况以及资金优先使用方向 - 债券投资组合每季度约有10亿美元到期，本季度主要用于支持贷款增长，部分用于偿还优先票据；公司优先考虑满足客户活动资金需求 [82] 问题: 费用收入情况更新 - 公司认为每季度1.55亿 - 1.6亿美元的费用收入区间仍然合适，尽管各费用项目每季度会有波动，但总和相对稳定 [165] 问题: 美联储停止加息后净息差走势以及投资证券组合现金流和净利息收入预期 - 政府存款不再每三个月重新定价以及投资组合到期资金以更高利率再投资，都将对净息差有帮助，具体情况需根据实际情况计算 [141] 问题: 有形普通股股东权益回报率目标是否更新以及是否包含资本水平假设更新 - 目标不变，未提及是否包含资本水平假设更新 [130][145] 问题: 约180亿美元政府存款对波多黎各经济的影响 - 政府存款增加对经济有利，政府整体去杠杆化很重要，但实际可用于经济活动的资金并非全部180亿美元，大部分是运营账户资金，还有部分指定用于特定项目 [147][149] 问题: 联邦资金发放情况和基础设施项目进展 - 今年联邦资金发放速度加快，截至8月发放约28亿美元，去年同期为17亿美元；基础设施项目如能源、水利和公路项目仍在规划和审批阶段 [148] 问题: 低收入税收抵免项目对当地发展的影响 - 低收入税收抵免项目刺激了波多黎各老年和低收入住房开发，预计明年部分项目将取得进展 [151] 问题: 证券重组和资本使用的考虑 - 公司定期评估证券重组，但目前认为按现状到明年年底可恢复约三分之一的其他综合收益，考虑到执行风险和市场利率等因素，暂时未决定进行证券重组 [63] 问题: 若利率不变，明年年底其他综合收益恢复情况 - 若利率不变，到明年年底约三分之一的其他综合收益将恢复，此外，每季度约有10亿美元国债和抵押贷款支持证券提前还款并以市场利率再投资于短期国债，可获得额外收益 [162][163] 问题: 费用收入中交换费水平以及是否考虑参与联邦存款保险公司贷款出售的合资结构 - 未提及交换费水平；公司会考虑所有交易，合资结构若能产生费用收入会进行评估，但鉴于以往经验，对与联邦存款保险公司分担损失持谨慎态度 [92] 问题: 11个项目是否会增加公司明年建筑贷款发放和推动贷款余额增长 - 预计住宅建筑贷款会有所增加，因这些项目将启动，但由于政府会收购开发商建成的房屋，贷款在资产负债表上停留时间不长 [168] 问题: 抵押贷款增长是否会持续 - 未提及明确回答 [169]

业绩总结 - Popular公司第三季度2023年净利润为1.53亿美元，同比增长7%[3] - Popular公司净利息收入为5.34亿美元，净利息收入后的信贷损失准备金为4.88亿美元[5] - Popular公司营业费用为4.66亿美元，净利润为1.37亿美元，每股收益为1.90美元[5] - Moody's 2023年8月基准情景显示经济弹性强，避免了衰退[12] 贷款和存款 - 贷款增加了9.98亿美元，达到34.02亿美元[3] - 非履行贷款减少了2400万美元，不良贷款占比从2023年第二季度的1.17%下降至1.06%[3] - BPPR的商业贷款增加了6.42亿美元，总存款减少了12.38亿美元[4] - Popular Bank的贷款增加了3.56亿美元，总存款增加了2.84亿美元[4] 投资和资产 - 公司投资组合主要投资于短期到中期美国国债，包括现金在内，投资组合的持续时间为2.2年[8] - AFS投资组合的未实现收益增加2.31亿美元，主要受到MBS投资组合的推动[8] - HTM投资组合的市场价值降至80亿美元，比账面价值低2.3亿美元[8] 风险和负债 - 公司的Common Equity Tier 1为16.8%，较上季度下降6个基点[9] - 杠杆比率为8.4%，受到资产负债表上零风险加权资产比例高的影响[9] - NCOs达到3,300万美元，较上季度增加9百万美元[11] - ACL达到7.11亿美元，较上季度增加1.1亿美元[11] 市场和经济 - Moody's 2023年8月基准情景显示经济弹性强，避免了衰退[12] - 2023年预测的波多黎各(GDP)增长率提高，由于波多黎各政府经济活动指数的修订[12] - 波多黎各失业率接近历史低点[12]

租赁业务现金流及相关指标变化 - 截至2023年6月30日的六个月，经营租赁的经营现金流为1548万美元，2022年为1500.5万美元；融资租赁的经营现金流为53万美元，2022年为58.7万美元；融资租赁的融资现金流为264.5万美元，2022年为159.2万美元[344] - 经营租赁的加权平均剩余租赁期限2023年为7.4年，2022年为7.5年；融资租赁为8.0年，2022年为8.5年[344] - 经营租赁的加权平均折现率2023年为3.1%，2022年为2.8%；融资租赁为3.9%，2022年为4.3%[344] 养老金及退休福利计划成本变化 - 截至2023年6月30日的季度，养老金计划的总净定期养老金成本为466.2万美元，2022年为 - 13.6万美元；其他退休福利计划的总净定期养老金成本为101.5万美元，2022年为110.4万美元。六个月数据方面，养老金计划为932.3万美元，2022年为 - 27.2万美元；其他退休福利计划为203万美元，2022年为220.8万美元[346] 激励计划授予情况变化 - 2023年第二季度，激励计划向管理层授予130815股限制性股票，2022年为83462股；六个月授予200303股限制性股票和57715股绩效股票，2022年分别为136046股和56857股[350] - 2023年第二季度，激励计划向董事授予32999个受限股票单位和2300股无限制股票，2022年为23022个受限股票单位；六个月授予34028个受限股票单位和2300股无限制股票，2022年为23552个受限股票单位[352] 所得税费用及相关指标变化 - 2023年第二季度所得税费用为4350.3万美元，占税前收入的22%，2022年为6421.2万美元，占比23%；六个月所得税费用为8981.7万美元，占比22%，2022年为11469.1万美元，占比21%[353] - 截至2023年6月30日，递延所得税资产总计17.02228亿美元，递延所得税负债总计2.10995亿美元，净递延所得税资产为9.51037亿美元[355] - 2023年6月30日，合并财务状况表中净递延所得税资产为9亿美元，递延所得税负债为360万美元；2022年12月31日分别为10亿美元和260万美元[356] - 截至2023年6月30日，公司与波多黎各业务相关的净递延所得税资产达6.3亿美元[357] - 公司预计未来12个月未确认税务利益总额将减少150万美元[360] - 2023年第二季度和上半年所得税费用分别为4350万美元和8980万美元，有效税率分别为22.4%和22.5%，低于2022年同期[446] - 2023年第二季度和上半年所得税费用分别为4350万美元和8980万美元，2022年同期分别为6420万美元和1.147亿美元[470] - 截至2023年6月30日，公司维持递延所得税资产估值备抵1.39亿美元[471] 各业务线净利息收入变化 - 2023年第二季度，波多黎各大众银行净利息收入4.53075亿美元，美国大众净利息收入8750.2万美元；上半年，波多黎各大众银行净利息收入9.02895亿美元，美国大众净利息收入1.77588亿美元[366][367] - 2023年第二季度PB净利息收入为8750万美元，较2022年第二季度减少590万美元，净利息收益率降至3.01%[385] - 公司各业务板块中，可报告业务板块净利息收入为54057.7万美元，公司板块为 - 890.9万美元，总计53166.8万美元[394] - 2023年第二季度净利息收入5.31668亿美元，较2022年同期减少219.4万美元；上半年净利息收入10.63324亿美元，较2022年同期增加3515万美元[402] - 2023年第二季度净利息收入为5.317亿美元，较2022年同期的5.339亿美元减少220万美元；应税等效净利息收入为5.584亿美元，较2022年同期的5.955亿美元减少[411] - 2023年上半年净利息收入为11亿美元，较2022年同期增加3520万美元；应税等效净利息收入为11亿美元，较2022年同期减少1490万美元[413] - 2023年第二季度，波多黎各银行（BPPR）可报告部门净收入为1.318亿美元，较2022年同期的1.796亿美元减少[425] - 2023年第二季度，公司净收入为1.512亿美元，较2022年同期的2.114亿美元减少；信贷损失拨备为3720万美元，较2022年同期的940万美元增加[436] - 2022年第二季度，波多黎各大众银行净利息收入为44779.4万美元，美国大众银行为9343.1万美元[459] 业务参与及资产、收入变化 - 截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月，BPPR参与PB发起的贷款分别为2300万美元和9300万美元[370] - 截至2023年6月30日，BPPR在美国业务相关的总资产达14亿美元，2022年12月31日为12亿美元[370] - 2023年上半年，BPPR在美国业务产生约5550万美元收入，2022年为2610万美元；在美属和英属维尔京群岛业务产生2270万美元收入，2022年为2230万美元[370] 资产项目金额变化 - 截至2023年6月30日，货币市场投资85.93476亿美元，较2022年12月31日增加29.78881亿美元；贷款330.86343亿美元，较2022年12月31日增加10.03193亿美元[375] - 截至2023年6月30日，公司有形普通股每股账面价值为51.37美元，较2022年12月31日增加6.40美元[378] - 截至2023年6月30日，公司普通股一级资本比率为16.87%，一级杠杆比率为8.40%，总资本比率为18.74%[379] - 2023年货币市场平均金额为78.51亿美元，较2022年的115.13亿美元减少36.62亿美元，降幅5.15%[386] - 2023年投资平均金额为273.62亿美元，较2022年的277.48亿美元减少3.86亿美元，降幅2.00%[386] - 2023年贷款总额平均金额为326.83亿美元，较2022年的299.00亿美元增加27.83亿美元，增幅7.15%[386] - 2023年总收益平均金额为679.28亿美元，较2022年的692.26亿美元减少12.98亿美元，降幅4.84%[386] - 2023年NOW及相关平均金额为242.30亿美元，较2022年的248.97亿美元减少6.67亿美元，降幅2.91%[386] - 2023年储蓄平均金额为147.63亿美元，较2022年的163.63亿美元减少16.00亿美元，降幅0.66%[386] - 2023年定期存款平均金额为77.15亿美元，较2022年的70.44亿美元增加6.71亿美元，增幅2.26%[386] - 2023年总存款平均金额为621.88亿美元，较2022年的645.58亿美元减少23.70亿美元，降幅1.57%[386] - 2023年短期平均金额为1.25亿美元，较2022年的1.26亿美元减少0.01亿美元，降幅5.19%[386] - 2023年长期平均金额为12.99亿美元，较2022年的9.17亿美元增加3.82亿美元，增幅5.33%[386] - 2023年6月30日总存款较2022年12月31日增加28亿美元，主要因波多黎各公共部门存款增加33亿美元[405] - 2023年6月30日总资产达708亿美元，较2022年12月31日的676亿美元增加，主要因货币市场投资和贷款增长，部分被可供出售债务证券减少抵消[404] - 2023年第二季度末普通股每股账面价值63美元，2022年同期为55.78美元[402] - 截至2023年6月30日，贷款组合的信贷损失拨备总额为7.002亿美元，较2022年12月31日的7.203亿美元减少；信贷损失拨备与贷款组合的比率为2.12%，较2022年12月31日的2.25%下降[416] - 2023年6月30日其他资产为17亿美元，2022年12月31日为18亿美元[468] - 2023年6月30日公司总负债为663亿美元，较2022年12月31日的635亿美元增加27亿美元[469] - 2023年6月30日股东权益总计46亿美元，较2022年12月31日增加4.716亿美元[475] - 2023年6月30日公司总资产为708亿美元，2022年12月31日为676亿美元[480] - 2023年6月30日货币市场投资增加约30亿美元，可供出售债务证券减少5.622亿美元，持有至到期债务证券减少1.148亿美元[481] - 2023年6月30日，持有待售贷款总额为55421千美元，较2022年12月31日的5381千美元增加50040千美元[483] - 2023年6月30日，贷款总额为33086343千美元，较2022年12月31日的32083150千美元增加1003193千美元[483] - 2023年6月30日，持有投资组合贷款总额为33030922千美元，较2022年12月31日的32077769千美元增加953153千美元[483] - 持有投资组合贷款中，商业贷款2023年6月30日为16368300千美元，较2022年12月31日的15739132千美元增加629168千美元[483] - 持有投资组合贷款中，建筑贷款2023年6月30日为819903千美元，较2022年12月31日的757984千美元增加61919千美元[483] - 持有投资组合贷款中，租赁贷款2023年6月30日为1661523千美元，较2022年12月31日的1585739千美元增加75784千美元[483] - 持有投资组合贷款中，抵押贷款2023年6月30日为7449078千美元，较2022年12月31日的7397471千美元增加51607千美元[483] - 持有投资组合贷款中，汽车贷款2023年6月30日为3565533千美元，较2022年12月31日的3512530千美元增加53003千美元[483] - 截至2023年6月30日，公司总资产为70,838,266千美元，较2022年12月31日的67,637,917千美元增长4.73%[491] - 2023年6月30日，货币市场投资总额为8,593,476千美元，较2022年12月31日的5,614,595千美元增长53.06%[491] - 2023年6月30日，持有待售贷款公允价值为55,421千美元，较2022年12月31日的5,381千美元增长930%[491] - 截至2023年6月30日，公司股东权益为4,565,009千美元，较2022年6月30日的4,293,349千美元增长6.32%[491][495] 收益及费用相关指标变化 - 2023年第二季度计息存款成本为3.02%，较2022年第二季度增加248个基点；总存款成本为2.55%，较2022年第二季度的0.42%有所增加[385] - 2023年二季度公司贷款和未使用承诺的信贷损失准备金费用为3780万美元，其中贷款组合信贷损失拨备为3570万美元，2022年同期为990万美元；未使用承诺信贷损失拨备为220万美元，2022年同期为释放准备金20万美元[389] - 2023年上半年公司贷款和未使用承诺的信贷损失准备金拨备为8560万美元，其中贷款组合信贷损失拨备为8280万美元，2022年上半年为释放准备金450万美元；未使用承诺信贷损失拨备为280万美元，2022年上半年为拨备收益100万美元[390] - 2023年货币市场投资平均余额6800万美元，2022年为1.3129亿美元，差额为 - 6329万美元；平均收益率4.94%，2022年为0.46%，差额为4.48%[388] - 2023年投资证券平均余额2.8108亿美元，2022年为2.8107亿美元，差额为1万美元；平均收益率2.11%，2022年为2.06%，差额为0.05%[388] - 2023年交易证券平均

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入1.51亿美元，较第一季度的1.59亿美元减少800万美元 [18][51] - 净利息收入5.32亿美元，与第一季度持平；应税等效基础上为5.58亿美元，较第一季度减少1200万美元 [27][51] - 净息差在第二季度增加8个基点至3.14%，应税等效基础上NIM为3.29%，较第一季度下降17个基点 [19][27] - 非利息收入1.6亿美元，较第一季度减少200万美元；排除第一季度700万美元保险理赔报销，本季度非利息收入增加500万美元 [4][25] - 第二季度发生700万美元转型相关费用，预计2023年转型相关费用约5000万美元 [26] - 信贷损失拨备为3700万美元，第一季度为4800万美元 [37][52] - 总运营费用为6.4亿美元，较上一季度增加2000万美元 [52] - 有效税率为22%，预计2023年全年有效税率在22% - 25%之间 [53] - 第二季度公共部门存款约185亿美元，较第一季度增加30亿美元；预计到2023年底，公共存款在140 - 160亿美元之间 [12] - 第二季度末，贷款余额增加6.93亿美元 [18][28] - 第二季度末，未实现损失余额为7.46亿美元，较第一季度减少4300万美元；预计到2026年，该损失将以每季度约5%的速度摊销回资本 [30] - 有形股权回报率为10.6% [57] - 普通股一级资本比率在第二季度为16.9%，较第一季度增加14个基点 [5][57] - 每股有形账面价值在季度末为51.37美元，每股增加1.22美元 [5][57] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 各业务板块均实现贷款增长，今年以来贷款余额增长超9.53亿美元 [3] - 汽车和租赁业务的新增业务量较第一季度增长29% [7] - 波多黎各的抵押贷款业务在第二季度企稳，Banco Popular的抵押贷款发放金额较去年第二季度增长20% [7] 存款业务 - 本季度存款增加31亿美元，流动性来源增加19亿美元 [5] - 零售和商业存款的综合存款贝塔系数在本周期内仍低于10% [14] - 排除波多黎各公共存款，客户存款余额本季度基本不变；非利息存款减少6.24亿美元，定期和储蓄存款增加 [54] 信用卡业务 - 30天以上逾期率为2.8%，而2011 - 2019年疫情前平均为3.7%；年初至今净冲销率为2.4%，疫情前平均为3.7% [34] 投资业务 - 投资组合几乎全部由国债和机构抵押贷款支持证券组成，平均期限约2.3年 [30] 各个市场数据和关键指标变化 波多黎各市场 - 客户数量本季度增加约9500人，达到近200万独特客户 [6] - Mi Banco平台活跃用户超过110万，占客户总数的56%；超过60%的存款通过数字渠道获取 [6] - 酒店需求强劲，年初至今入住率、日均房价和每间可售房收入均达到近十年最高水平 [8] - 圣胡安机场客运量创历史新高 [23] 美国市场 - 未提及具体市场数据和关键指标变化 公司战略和发展方向和行业竞争 - 预计非利息收入每季度约1.55 - 1.6亿美元，增长部分得益于商业现金管理业务定价细分和商业信用卡产品推出 [10] - 计划考虑今年晚些时候增加股息，将根据市场情况审查未来资本行动 [15] - 作为机会主义资产买家，对有专业知识领域的资产感兴趣，如CRE、医疗融资等 [79] - 目标股息支付率约为收入的30%，会逐年小幅增加股息 [81][82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩强劲，得益于稳健收益、强劲贷款增长、良好信贷质量和持续客户增长 [38] - 对波多黎各经济前景乐观，大量恢复资金待发放将支持未来经济活动 [64] - 贷款需求强劲，未看到减速迹象；将继续利用审慎机会扩大信贷，提高现有流动性使用和收益率 [41][55] - 预计随着时间推移，净息差将恢复上升趋势，具体时间取决于贷款和存款增长及组合、投资组合策略和存款重新定价速度 [55] 其他重要信息 - 本月早些时候宣布8月14日将按面值赎回2023年9月到期的3亿美元高级票据 [21] - 第二季度消费者支出健康，信用卡和借记卡销售总额较2022年第二季度增长3% [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：贷款增长未来趋势及在不确定信贷环境下对美国大陆信贷业务的态度 - 难以预测贷款增长具体百分比，但贷款需求强劲，未看到减速迹象；在纽约都会区主要从事多户住宅建设贷款，不涉及办公领域，会继续审慎向现有客户放贷 [41][42] 问题2：贷款增长的资金来源 - 目前流动性状况良好，优先使用现金为贷款增长提供资金，贷款收益率有吸引力 [43] 问题3：利润分享情况 - 目前数字中未考虑利润分享 [68] 问题4：FTE调整与税率的动态关系 - 存款成本增加导致利息支出扣除增加，影响FTE调整；GAAP会计会按季度调整有效税率以使其正常化 [92] 问题5：零售和商业存款贝塔系数到第四季度的预期 - 波多黎各零售和商业业务贝塔系数将继续低于市场平均，美国业务贝塔系数接近市场平均，趋势取决于美联储后续行动 [70] 问题6：负增长现金流是否继续作为流动性来源 - 未提及明确回复 问题7：税收范围是否考虑T-bills投资 - 税收范围已包含对今年剩余时间资产负债表操作的最佳猜测 [72] 问题8：不进行股票回购的原因、触发点及股息增加流程 - 目前不计划在2023年剩余时间进行股票回购，预计在第三季度末考虑增加股息；决策需考虑利率、经济和监管路径的清晰度；未来可能转向定期宣布股票回购授权的资本管理流程，会告知监管机构 [73][76] 问题9：资本决策流程所需时间 - 与监管机构合作良好，若有时间表，监管机构会积极配合，但最终由监管机构决定时间 [78] 问题10：是否有收购贷款的意愿及标准 - 是机会主义资产买家，对有专业知识领域的资产感兴趣，如CRE、医疗融资等，不会购买办公或抵押贷款组合 [79] 问题11：股息支付率目标及思考方式 - 目标股息支付率约为收入的30%，会逐年小幅增加股息 [81][82] 问题12：波多黎各制造业是否受益于制造业回流 - 波多黎各制造业相对健康，主要增长在传统行业，如医疗设备、航空航天等；目前未看到制造业回流的重大影响 [87] 问题13：PREPA破产解决方案进展 - 不了解幕后情况，对最新提案获批持乐观态度 [88] 问题14：证券账簿的变化及用途 - 未提及明确回复 问题15：核心存款基础的策略、存款活动及未来展望 - 波多黎各零售和小企业客户平均存款余额仍远高于疫情前，目前无需开展激进营销活动；公司致力于加强Popular Bank存款业务，通过在线渠道增加存款是明显手段，还有其他业务措施 [106][118] 问题16：债券组合未来两年的偿还率 - 国债组合未来两年有激进的滚动偿还计划，MBS偿还缓慢；约80亿美元可供出售国债平均期限约1.5年，目前可能将部分收益再投资于T-bills [124] 问题17：未来12个月理想的利率环境 - 短期利率下降将降低公共部门存款成本，收益率曲线变陡、中期资产以更高利差重新定价对银行有利；目前资产负债表定位相对中性，利率变动影响不大 [111]