财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收8.4亿美元，增长15.5%，有机增长10.3% [8] - 调整后EBITDAC利润率为32.7%，较2021年第二季度增加30个基点 [8] - 净收入增长4.2%，即590万美元，摊薄后每股净收入增长4.1%至0.51美元 [19] - 有效税率从2021年第二季度的25.2%增至27%，预计全年有效税率在24% - 25% [20] - 加权平均股数较上年略有增加，每股股息增至10.03美元，增长10.8% [21] - 调整后，税前收入增长8.6%，EBITDAC增长16.9%，调整后EBITDAC利润率较上年提高30个基点，净收入增长6%，调整后摊薄每股净收入增长6.3%至0.51美元 [23] - 2022年上半年经营活动现金流约3.46亿美元，占总收入的19.8%，低于2021年同期的24.4% [34] - 预计本季度剩余时间利息费用在4100 - 4300万美元，下半年摊销费用在4400 - 4600万美元 [37][38] - 预计全年调整后EBITDAC利润率与2021年持平或略有上升 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 有机增长近9%，调整后总收入增长14.4%，调整后EBITDAC增长12.6%，利润率下降50个基点 [15][25][26] 国家项目业务 - 有机增长19%，调整后总收入增长28.1%，调整后EBITDAC增长42.1%，利润率增加430个基点至44.4% [16][27] 批发经纪业务 - 有机收入增长7%，调整后总收入增长7.5%，调整后EBITDAC增长2.2%，利润率下降160个基点 [17][29] 服务业务 - 有机收入下降不到1%，调整后总收入下降2%，调整后EBITDAC下降约100万美元，即12.9% [17][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 准入市场费率与上季度相似，多数业务线上涨4% - 8%，工伤赔偿费率下降1% - 3% [11] - E&S市场保费费率上涨10% - 20%，巨灾风灾财产费率上涨15% - 35%，地震费率上涨7% - 10% [12] - 专业责任险和超额责任险费率上涨5% - 15%，6月和7月上市公司董事及高级职员责任险费率略有下降 [13] - 网络保险费率和免赔额持续增加，保险公司要求有效的安全协议 [14] - 加利福尼亚州、佛罗里达州和路易斯安那州的个人财产险市场因损失集中而面临挑战，预计至少到年底保险公司的承保意愿将受到限制 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成对Global Risk Partners的收购，预计2022年7月至2023年6月的总收入在3.75 - 4亿美元之间，调整后EBITDAC利润率将略高于各业务部门 [7][32][33] - 公司拥有多元化业务，更能抵御经济放缓，将继续为客户提供创新解决方案，拓展新业务并进行收购 [41][44][45] - 行业面临通胀、劳动力短缺和利率上升等问题，保险公司关注特定类别或地区的限额可用性、定价敏感性和承保严格性 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济增长将继续放缓至正常水平，联邦利率上升、通胀持续、供应链约束和地缘政治问题可能进一步冷却经济，但公司有能力应对这些潜在挑战 [40][41] - 准入市场保费增长预计将保持相对稳定，E&S市场保费增长可能与第二季度相似或略低 [42] - 加利福尼亚州、佛罗里达州和路易斯安那州的市场可能继续面临挑战，个人和商业财产险费率可能进一步上升 [43] 其他重要信息 - 公司在第二季度完成八笔收购，年收入约1100万美元 [8] - 公司预计将继续降低杠杆率，偿还1亿美元循环信贷额度 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 市场是否处于衰退以及公司业务在不确定性下的表现 - 目前银行和消费者状况较好，利率上升、通胀加剧、劳动力市场失业率较低，与以往经济放缓不同 [49][50] - 公司看到保险价值上升、费率保持高位、部分业务表现良好，且新业务增长强劲，多元化业务使公司处于有利地位 [51][52][56] 问题: 加利福尼亚州、佛罗里达州和路易斯安那州房产安置问题对公司财务的影响 - 个人住宅业务可能有数百万美元的业务转移到Citizens等机构，主要影响零售业务，但商业业务有更多选择，整体来看，商业财产市场费率上升对公司有利 [62][66][68] 问题: GRP、Orchid和BdB的整合情况 - Orchid整合顺利，GRP在信息共享、团队协作等方面进展良好，但整合需要时间 [70][71][72] 问题: 交易整合和较低收入指引的经济背景假设，以及通胀环境对公司投资的影响 - 收入指引调整主要是由于外汇汇率变化，业务基本面和利润率预期不变 [75][76][77] - 公司将继续招聘人才、增加差旅和进行收购，尽管成本上升，但仍会关注文化契合和财务合理性 [80][82][83] 问题: 准入市场费率减速情况是普遍还是特定于财产险 - 汽车险因事故数量和理赔成本面临压力，责任险初级市场可能有下行压力，超额责任险仍具挑战性，工伤赔偿费率下降1% - 3%，财产险受再保险影响，保险公司希望降低波动性和分散业务 [87][88][89] 问题: 国家项目业务有机增长是否有一次性因素 - 主要驱动因素包括业务良好、保留率高、风险单位扩张和新客户入职，预计下半年有机增长将放缓，但仍保持良好 [91][92] 问题: 宏观逆风下公司有机增长环境及利润率情况 - 公司不会提供有机增长指引，将继续服务客户、拓展新业务和进行收购 [96][97][98] - 预计GDP将继续放缓至正常水平，利润率指引考虑了通胀因素，最终结果取决于多种因素 [100][103][104] 问题: 利率上升对公司投资收入的影响 - 信托收入不是公司收入的重要驱动因素，利率上升不会带来大量收入，且存在银行利差和延迟，部分信托资金有收益限制 [105][106][107] 问题: 损失频率和严重程度、工伤赔偿费率是否有拐点、建筑行业管道可见性范围 - 部分业务损失成本上升，推动费率上升 [111][112] - 未看到工伤赔偿费率有拐点，当前低失业率和高工资对业务有积极影响 [113][115] - 建筑行业管道可见性在全国范围内，包括住宅和商业项目 [116] 问题: 保费审计过程、通胀对保险价值的影响及收购倍数上升原因 - 上半年保费审计无重大增减 [118] - 通胀使保险价值上升，尤其在财产险和理赔方面，各业务领域都受影响，英国情况类似 [120][122][124] - 收购倍数上升是因为收购方增多，部分买家愿意接受低回报，且投资银行的预测可能不反映实际情况 [125][126][129] 问题: 利润率指引范围的驱动因素、GRP交易情况、收购的盈利支付和利润率情况 - 利润率指引受有机增长、差旅娱乐成本、通胀和工资等多种因素影响 [132][133] - GRP在第二季度完成八笔交易，本季度已完成两到三笔，大部分在交易预期内 [134] - 收购的盈利支付基于当地货币，预计GRP、BdB和Orchid的利润率略高于所在业务部门，外汇对利润率百分比影响较小 [135][136] 问题: 欧洲同事对经济增长的看法、国家项目业务2023年第一和第二季度的情况 - 欧洲同事对通胀持谨慎乐观态度，对业务运营持积极乐观态度 [138][139] - 国家项目业务2023年第一和第二季度的收入可参考已报告数据，但增长百分比因新客户入职因素不具可比性 [140]

总营收数据变化 - 2022年Q2总营收8.397亿美元，2021年同期为7.273亿美元；2022年上半年总营收17.445亿美元，2021年同期为15.426亿美元[19] - 2022年Q2总营收8.413亿美元，2021年同期为7.455亿美元；2022年上半年总营收17.649亿美元，2021年同期为15.748亿美元[61] - 2022年第二季度总营收为8.397亿美元，2021年第二季度总营收为7.273亿美元，同比增长15.45%[46] - 2022年截至6月30日的三个月，公司总营收8.397亿美元；2022年截至6月30日的六个月，公司总营收17.445亿美元；2021年截至6月30日的六个月，公司总营收15.426亿美元[86][88] - 对比数据显示，上一时期总营收为7.273亿美元，调整后为7.262亿美元[130] - 公司当前总营收为17.445亿美元，公司之前总营收为15.426亿美元[132] 净利润数据变化 - 2022年Q2净利润1.452亿美元，2021年同期为1.393亿美元；2022年上半年净利润3.655亿美元，2021年同期为3.39亿美元[19] - 2022年Q2净利润1.454亿美元，2021年同期为1.425亿美元；2022年上半年净利润3.692亿美元，2021年同期为3.452亿美元[61] - 2022年第一季度净利润为2.203亿美元；2022年第二季度净利润为1.452亿美元；2021年第一季度净利润为1.997亿美元[29] - 截至2022年6月30日六个月净收入为3.655亿美元，2021年同期为3.39亿美元[32] 综合收益数据变化 - 2022年Q2综合收益1480万美元，2021年同期为1.408亿美元；2022年上半年综合收益2.321亿美元，2021年同期为3.355亿美元[22] - 2022年第二季度，公司综合收益表损失1.301亿美元，主要因英镑现金余额汇率变动及欧元资产余额汇率下降[75] 资产负债数据变化 - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物为23.835亿美元，2021年12月31日为6.932亿美元[27] - 截至2022年6月30日，总资产为122.799亿美元，2021年12月31日为97.954亿美元[27] - 截至2022年6月30日，总负债为79.965亿美元，2021年12月31日为55.985亿美元[27] - 截至2022年6月30日，股东权益为42.834亿美元，2021年12月31日为41.969亿美元[27] - 截至2022年6月30日，合同资产为4.251亿美元，较2021年12月31日的3.618亿美元有所增加；合同负债为0.928亿美元，低于2021年12月31日的0.979亿美元[51] - 截至2022年6月30日，递延收入中一年内确认的当期部分为6000万美元，一年后确认的长期部分为3280万美元；2021年12月31日，当期部分为6740万美元，长期部分为3050万美元[51] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司获取客户合同的增量成本余额分别为6750万美元和5820万美元，2022年上半年递延了1170万美元的增量成本，并记录了240万美元的相关费用[52] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司履行合同的成本余额分别为7280万美元和8930万美元，2022年上半年与履行合同成本相关的净费用为1650万美元[52] - 截至2022年6月30日，商誉账面价值为51.49亿美元，较年初增加4.122亿美元[63] - 截至2022年6月30日，可摊销无形资产净值为11.457亿美元，2021年12月31日为10.815亿美元[64] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司总债务分别为42.238亿美元和20.229亿美元[67] - 2022年6月30日长期债务的当前部分为6750万美元，2021年12月31日为4250万美元[67] - 截至2022年6月30日，公司经营租赁使用权资产为2.033亿美元，较2021年12月31日的1.97亿美元增长3.2%；经营租赁负债为2.29亿美元，较2021年12月31日的2.234亿美元增长2.5%[72] - 截至2022年6月30日，受限信托现金6.647亿美元，非受限信托现金2.393亿美元，现金及现金等价物23.835亿美元，总计32.875亿美元；2021年同期分别为5.832亿美元、1.938亿美元、6.254亿美元，总计13.51亿美元[80] - 截至2022年6月30日，公司总资产为122.799亿美元，较2021年同期的93.579亿美元增长31.2%[109] - 截至2022年6月30日，公司合同现金义务总计67.027亿美元，其中1年内到期4.216亿美元[151] - 长期债务总计42.594亿美元，其中1年内到期6750万美元，1 - 3年到期11.231亿美元，4 - 5年到期8.188亿美元，5年后到期22.5亿美元[151] - 2022年6月30日总债务为42.238亿美元，较2021年12月31日增加22.009亿美元[153] 每股相关数据变化 - 2022年Q2基本和摊薄后每股收益均为0.51美元，2021年同期为0.49美元；2022年上半年均为1.29美元，2021年同期为1.20美元[19] - 2022年Q2每股股息为0.103美元，2021年同期为0.093美元；2022年上半年为0.205美元，2021年同期为0.185美元[19] - 2022年6月30日发行3.02亿股普通股，流通2.822亿股；2021年发行3.01亿股，流通2.825亿股[27] - 2021年12月31日，流通股数量为28250万股，总价值为419.69亿美元；2022年3月31日，流通股数量为28310万股，总价值为433.54亿美元；2022年6月30日，流通股数量为28220万股，总价值为428.34亿美元；2020年12月31日，流通股数量为28300万股，总价值为375.42亿美元；2021年6月30日，流通股数量为28170万股，总价值为394.6亿美元[29] - 2022年第二季度和上半年，公司基本每股净收益分别为0.51美元和1.29美元，摊薄后每股净收益分别为0.51美元和1.29美元；2021年同期基本每股净收益分别为0.49美元和1.20美元，摊薄后每股净收益分别为0.49美元和1.20美元[54] - 2022年Q2基本每股收益0.51美元，2021年同期为0.51美元；2022年上半年基本每股收益1.31美元，2021年同期为1.22美元[61] - 2022年Q2稀释每股收益0.51美元，2021年同期为0.50美元；2022年上半年稀释每股收益1.30美元，2021年同期为1.22美元[61] 现金流量数据变化 - 截至2022年6月30日六个月经营活动提供的净现金为3.462亿美元，2021年同期为3.799亿美元[32] - 截至2022年6月30日六个月投资活动使用的净现金为4.675亿美元，2021年同期为1.363亿美元[32] - 截至2022年6月30日六个月融资活动提供的净现金为20.659亿美元，2021年同期使用的净现金为1.638亿美元[32] - 截至2022年6月30日六个月现金及现金等价物（含信托现金）净增加18.173亿美元，2021年同期为0.791亿美元[32] - 2022年6月30日现金及现金等价物（含信托现金）期末余额为32.875亿美元，2021年同期为13.51亿美元[32] - 经营活动现金流中，保费、佣金和应收费用调整后为 - 6.67亿美元，应付账款调整后为7.1亿美元，融资活动现金流中，信托应收和负债净额调整后为8.64亿美元，现金流量重述总变化为9.07亿美元[39] 会计准则相关 - 2020年3月FASB发布ASU 2020 - 04，公司评估后称对资产或负债账面价值无影响[40] - 公司近期未采用新的会计准则[41] 佣金和费用相关 - 基础佣金通常是被保险人支付保费的一定比例，受保险公司保费费率和被保险人可保风险单位波动影响[48] - 过去三年，利润分享或有佣金平均约占佣金和费用收入的3.0%[99] - 2021年和2020年费收入分别占总佣金和费用的27.4%和26.1%[99] - 截至2022年6月30日的三个月，总佣金和费用增长率为15.5%，综合有机收入增长率为10.3%[99] - 截至2022年6月30日的三个月，所得税前收入较2021年第二季度增加1250万美元，增幅6.7%[99] - 自2022年1月1日起，保证补充佣金纳入核心佣金和费用，作为有机收入的一部分[102] - 自2022年1月1日起，处置损益、收购/整合成本和外币折算的影响从某些非GAAP指标中排除[102] - 调整后总收入为总营收，不包括外币折算的影响[103] - 有机收入为核心佣金和费用减去新收购业务首年核心佣金和费用、剥离业务核心佣金和费用及外币折算影响[103] - EBITDAC定义为息税、折旧、摊销和预估收购或有付款变动前的收入[105] - 2022年第二季度佣金和费用增至8.387亿美元，较2021年同期增加1.128亿美元，增幅15.5%；上半年增至17.431亿美元，较2021年同期增加2.032亿美元，增幅13.2%[110] - 2022年第二季度投资收入较2021年同期增加0.2百万美元，增幅100.0%；上半年增加0.1百万美元，增幅20.0%[113] - 2022年第二季度其他收入较2021年同期减少0.6百万美元，降幅50.0%；上半年减少1.4百万美元，降幅63.6%[114] - 2022年第二季度员工薪酬和福利费用占总收入的49.1%，较2021年同期的54.4%有所下降，但费用增加4.2%，即1650万美元；上半年占比49.9%，较2021年同期的53.5%下降，费用增加5.6%，即4590万美元[115] - 2022年第二季度其他运营费用占总收入的18.3%，较2021年同期的13.2%上升，费用增加5770万美元，增幅59.9%；上半年占比16.1%，较2021年同期的12.4%上升，费用增加9020万美元，增幅47.3%[116] - 2022年第二季度处置收益较2021年同期减少320万美元；上半年减少310万美元[117] - 2022年第二季度摊销费用较2021年同期增加410万美元，增幅13.9%；上半年增加570万美元，增幅9.7%[119] - 2022年第二季度折旧费用较2021年同期增加10万美元，增幅1.1%；上半年增加80万美元，增幅4.9%[120] - 2022年第二季度所得税前收入为1.988亿美元，较2021年同期的1.863亿美元增长18.5%；上半年为4.639亿美元，较2021年同期的4.255亿美元增长14.6%[109] - 2022年第二季度利息费用较2021年同期增加1970万美元，增幅120.9%；2022年前六个月较2021年同期增加2170万美元，增幅66.6%[121] - 截至2022年6月30日的三个月和六个月，估计收购或有对价应付账款公允价值分别减少470万美元和950万美元[122] - 截至2022年6月30日，估计收购或有对价应付账款总计2.329亿美元，其中9100万美元记为应付账款，1.419亿美元记为其他非流动负债[122] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，经营收入有效税率分别为27.0%和25.2%；六个月分别为21.2%和20.3%[123] - 2022年和2021年佣金和费用分别为8.387亿美元和7.259亿美元，总增长11280万美元，增长率15.5%[126] - 2022年零售、国家项目、批发经纪和服务四个细分市场有机收入分别为1.975亿美元、1.094亿美元、4400万美元和7.757亿美元[126] - 2022年四个细分市场有机收入增长率分别为19.0%、7.0%、 - 0.5%和10.3%[126] - 2021年和2020年佣金和费用分别为7.259亿美元和5.982亿美元，总增长1.277亿美元，增长率

财务数据关键指标变化 - 营收与利润 - 2022年第一季度总营收9.047亿美元，2021年同期为8.153亿美元[15] - 2022年第一季度净利润2.203亿美元，2021年同期为1.997亿美元[15] - 2022年第一季度基本每股收益0.78美元，2021年同期为0.71美元[15] - 2022年第一季度综合收益2.173亿美元，2021年同期为1.947亿美元[18] - 2022年第一季度净收入为2.203亿美元，2021年同期为1.997亿美元[28][31] - 2022年第一季度总营收为9.047亿美元，2021年同期为8.153亿美元，同比增长10.96%[42] - 2022年和2021年净收入分别为2.203亿美元和1.997亿美元，基本每股净收入分别为0.78美元和0.71美元，摊薄后每股净收入分别为0.77美元和0.70美元[47] - 2022年第一季度和2021年第一季度，与以前期间履行的履约义务相关的已确认净收入分别为1690万美元和1390万美元[45] - 2022年第一季度公司总营收为9.047亿美元，2021年同期为8.153亿美元[79] - 2022年第一季度公司税前收入为2.65亿美元，2021年同期为2.392亿美元[79] 财务数据关键指标变化 - 资产负债 - 截至2022年3月31日，总资产112.729亿美元，2021年12月31日为97.954亿美元[23] - 截至2022年3月31日，股东权益43.354亿美元，2021年12月31日为41.969亿美元[24] - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物为16.945亿美元，2021年12月31日为6.932亿美元[23] - 截至2022年3月31日，商誉达51.409亿美元，2021年12月31日为47.368亿美元[23] - 2022年3月31日公司总权益为43.354亿美元，2021年12月31日为41.969亿美元[28] - 截至2022年3月31日，合同资产为4.6亿美元，2021年12月31日为3.618亿美元；合同负债2022年3月31日为8970万美元，2021年12月31日为9790万美元[43] - 截至2022年3月31日，递延收入的当期部分为5760万美元，长期部分为3210万美元；2021年12月31日当期部分为6740万美元，长期部分为3050万美元[45] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，获取客户合同的增量成本余额分别为6270万美元和5820万美元，2022年第一季度递延570万美元，记录费用120万美元[46] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，履行合同成本余额分别为6750万美元和8930万美元，2022年第一季度净费用2180万美元[46] - 截至2022年3月31日，商誉账面价值为51.409亿美元，较2021年12月31日的47.368亿美元增加4.041亿美元[57] - 截至2022年3月31日，可摊销无形资产净账面价值为11.71亿美元，2021年12月31日为10.815亿美元[58] - 截至2022年3月31日，长期债务总额为35.396亿美元，2021年12月31日为20.229亿美元[61] - 截至2022年3月31日，4.200% 2024年到期优先票据净额为4.996亿美元，2021年12月31日为4.995亿美元[61] - 截至2022年3月31日，4.500% 2029年到期优先票据净额为3.496亿美元，与2021年12月31日持平[61] - 截至2022年3月31日，2.375% 2031年到期优先票据净额为6.993亿美元，与2021年12月31日持平[61] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，不包含相关折扣余额的未偿债务余额为3.5亿美元[63] - 截至2022年3月31日，定期贷款未偿债务余额为2.438亿美元，循环信贷额度未偿债务余额为3.5亿美元；截至2021年12月31日，定期贷款未偿债务余额为2.469亿美元，循环信贷额度无未偿借款[63] - 截至2022年3月31日，不包含相关折扣余额的未偿债务余额为12亿美元[63] - 截至2022年3月31日，公司经营租赁使用权资产为2.042亿美元，经营租赁负债为2.301亿美元；截至2021年12月31日，经营租赁使用权资产为1.97亿美元，经营租赁负债为2.234亿美元[66] - 截至2022年3月31日，受限信托现金为5.725亿美元，非受限信托现金为1.591亿美元；截至2021年12月31日，受限信托现金为5.832亿美元，非受限信托现金为1.938亿美元[73] - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物为16.945亿美元，信托现金为7.316亿美元；截至2021年3月31日，现金及现金等价物为5.117亿美元，信托现金为6.29亿美元[73] - 截至2022年3月31日，公司持有固定收益证券3710万美元，其中短期投资1210万美元，另有与定期存款相关的短期投资550万美元[80] - 截至2022年3月31日，公司有28只证券处于未实现亏损状态，未实现亏损总计1400万美元[82] - 截至2021年12月31日，公司有23只证券处于未实现亏损状态，未实现亏损总计400万美元[82] - 2022年3月31日，固定到期证券摊余成本为3.84亿美元，公允价值为3.71亿美元[82] - 2021年12月31日，固定到期证券摊余成本为3.85亿美元，公允价值为3.83亿美元[84] - 截至2022年3月31日，合并资产负债表包含再保险应收款3840万美元和预付再保险保费3.624亿美元[85] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司投资资产公允价值接近各自账面价值[138] - 截至2022年3月31日，公司各项信贷协议下未偿还借款为8.263亿美元，均为与LIBOR挂钩的浮动利率[138] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为1.036亿美元，2021年同期为1.38亿美元[31] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为4.458亿美元，2021年同期为0.824亿美元[31] - 2022年第一季度融资活动提供的净现金为12.984亿美元，2021年同期使用的净现金为1.867亿美元[31] - 2022年第一季度现金及现金等价物净增加9.559亿美元，2021年同期减少1.312亿美元[31] - 2022年3月31日现金及现金等价物为24.261亿美元，2021年同期为11.407亿美元[31] - 2022年第一季度经营活动现金流量中，保费、佣金及费用应收款调整后为 - 8860万美元；应付保险公司保费调整后为0；应付客户保费存款及信贷调整后为0；应付账款调整后为7040万美元；融资活动现金流量中，信托应收款和负债净额调整后为 - 1290万美元[38] 财务数据关键指标变化 - 成本与费用 - 2022年第一季度佣金及手续费收入9.043亿美元，2021年同期为8.14亿美元[15] - 2022年第一季度员工薪酬及福利支出4.59亿美元，2021年同期为4.295亿美元[15] - 2022 - 2026年可摊销无形资产摊销费用预计分别为1.321亿美元、1.284亿美元、1.242亿美元、1.215亿美元和1.154亿美元[59] - 2022年第一季度经营租赁总成本为1.41亿美元，2021年同期为1.41亿美元[68] - 2020年公司递延雇主工资税支付3110万美元，2022年前三个月无新增递延，2021年12月支付了截至2020年12月31日累计递延的一半，另一半计划于2022年12月31日支付[70] - 2022年第一季度利息支付2710万美元，2021年同期为2860万美元；2022年第一季度所得税净额支付460万美元，2021年同期为420万美元[70] - 2022年第一季度估计收购或有对价应付账款及相关费用为1080万美元，2021年同期为1500万美元[72] - 2022年第一季度公司资本支出为1000万美元，2021年同期为1140万美元[79] 财务数据关键指标变化 - 股息与回购 - 2022年第一季度支付现金股息2890万美元，每股0.1025美元；2021年同期支付2610万美元，每股0.0925美元[28][31] - 2022年第一季度，公司在公开市场回购386,083股，总成本2410万美元，平均每股62.31美元[88] - 完成公开市场股票回购后，公司仍有总计约2.996亿美元的未使用股票回购额度[88] - 2022年第一季度，公司支付股息2890万美元，每股0.1025美元[88] 业务线数据关键指标变化 - 国际业务 - 2022年第一季度国际业务收入为2040万美元，2021年同期为1750万美元[78] 业务线数据关键指标变化 - WNFIC业务 - 2022年1月1日至3月31日，WNFIC已赚保费1.875亿美元，已付保费1.576亿美元[85] - 2022年1月1日至3月31日，WNFIC法定净收入为30万美元，2021年为160万美元[85] 财务调整与准则影响 - 自2022年1月1日起，公司对某些资产和负债的列报方式进行了调整，包括将未收保费单独列为信托应收款，将应付保险公司款项和保费存款合并为信托负债等[35] - 公司评估新会计准则对资产或负债账面价值无影响，因与伦敦银行同业拆借利率挂钩的浮动利率债务工具按摊余成本计量[39] 收购相关情况 - 2022年第一季度，公司完成两笔收购，现金支付4.797亿美元，对部分前期收购进行价格分配调整，使受影响收购总价减少300万美元[48][50] - 2022年收购的兰花中间控股有限责任公司，记录或有对价应付账款1080万美元，净资产收购额4.87亿美元，最大潜在或有对价应付账款2000万美元[51] - 收购的总资产为5.883亿美元，总负债为9780万美元，净收购资产为4.905亿美元，商誉分配到零售和国家项目分别为250万美元和4.021亿美元[52][54] - 若收购在各期期初完成，2022年和2021年第一季度预计总收入分别为9.208亿美元和8.261亿美元，税前收入分别为2.687亿美元和2.417亿美元[55] - 截至2022年3月31日和2021年3月31日，估计收购或有对价应付账款余额分别为2.509亿美元和2.575亿美元[55] - 截至2022年3月31日，2.509亿美元估计收购或有对价应付账款中，4930万美元记为应付账款，2.016亿美元记为其他非流动负债[55] - 截至2022年3月31日，所有收购相关的最大未来或有支付为4.523亿美元，包含2.509亿美元估计收购或有对价应付账款[55] 债务与信贷协议 - 2014年9月18日，公司发行5亿美元4.200%无担保优先票据，2024年到期，发行所得用于偿还4.75亿美元循环信贷额度余额及其他一般公司用途[61] - 2018年12月21日，公司签订3亿美元定期贷款信贷协议，截至2022年3月31日，未偿还债务余额为2.325亿美元，2021年12月31日为2.4亿美元[61] - 2019年3月11日，公司发行3.5亿美元4.500%优先票据，2029年到期，所得款项用于偿还3.5亿美元循环信贷额度的部分未偿还余额[61] - 2020年9月24日，公司发行7亿美元2.375%优先票据，2031年到期，截至2022年3月31日和2021年12月31日，不包含相关折扣余额的未偿债务余额为7亿美元[63] - 2021年10月27日，公司修订并重述信贷协议，将8亿美元循环信贷额度和2.5亿美元无担保定期贷款到期日延至2026年10月27日[63] - 2022年3月17日，公司发行6亿美元4.200% 2032年到期优先票据和6亿美元4.950% 2052年到期优先票据，扣除承销折扣和估计发行费用后，净收益约为11.782亿美元[63] - 2022年3月31日，公司签订贷款协议，包括最高3亿美元的A - 1定期贷款承诺和最高5亿美元的A - 2定期贷款承诺，未提取的定期贷款承诺自特定日期起按0.15%计收承诺费，A - 1定期贷款利率为调整后担保隔夜融资利率加1.125%或基准利率加0.125%，A - 2定期贷款利率为调整后担保隔夜融资利率加1.25%或基准利率加0.25%，截至2022年3月

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收9.05亿美元，增长11%，有机营收增长7.8% [7] - 净收入增长10.3%，即2060万美元，摊薄后每股净收入增长10%至0.77美元 [14] - 有效税率从去年第一季度的16.5%增至今年的16.9%，预计全年有效税率在24% - 25%之间 [14] - 加权平均股数较去年略有增加，每股股息增至0.103美元，增长10.8% [15] - 调整后税前收入增长11.7%，EBITDAC增长11.1%，净收入增长11.3%，摊薄后每股净收入为0.78美元，增长11.4% [17] - 第一季度运营现金流为1.04亿美元，运营现金流占总营收的比例为11.5%，低于去年的16.9% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 调整后总营收增长14.2%，有机营收增长8.9%，各业务线均有增长 [18] - 调整后EBITDAC增长18.4%，利润率提高130个基点 [18] 国家项目业务 - 调整后总营收增长4.7%，有机营收增长6.1%，多个项目增长强劲 [19] - 调整后EBITDAC与去年基本持平，利润率下降170个基点至33.2% [19] 批发经纪业务 - 调整后总营收增长13.2%，有机营收增长11.6% [20] - 调整后EBITDAC增长23.2%，利润率提高260个基点 [20] 服务业务 - 调整后总营收下降7.2%，有机营收下降6.2%，主要因天气相关索赔减少 [21] - 调整后EBITDAC减少300万美元，下降25.2% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 承保市场费率多数业务线上涨3% - 7%，工人赔偿费率下降1% - 3% [9] - E&S市场费率上涨10% - 20%，巨灾财产（风灾和地震）上涨10% - 30%，地震费率同比有所缓和 [9] - 专业责任险多数账户费率上涨10% - 20%，网络险费率和免赔额持续增加 [9][10] - 加州和佛罗里达州个人财产险业务因过去损失和集中风险，业务难度增加，预计今年个人险业务需求受限 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 预计GRP和BdB收购将于第三季度完成，公司将继续寻找文化契合且财务合理的收购目标 [6][29] - 利用数据提升客户体验、简化保险安排和开发新产品，实施效率工具提升员工体验 [29] - 行业竞争和估值预计在利率大幅上升前维持高位 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济增长将回归正常水平，但高通胀、利率上升、员工供应、供应链限制和全球地缘政治问题将影响商业信心和经济扩张 [27] - 预计承保市场保费增长在未来几个季度保持相对稳定，E&S市场第二季度保费增长与第一季度持平，特定业务费率可能因损失情况调整 [28] - 公司对业务发展前景乐观，将专注于为客户服务、拓展新业务和收购优质公司 [30] 其他重要信息 - 公司约22%的股份由员工持有，形成独特的企业文化 [4] - 完成Orchid收购，预计GRP和BdB收购在第三季度完成，3月完成相关融资，总投资约25亿美元 [6][23] - 采用信托报告模型处理现金、应收账款和应付账款，信托应收款和负债变动在现金流量表中计入融资活动，在资产负债表中列为信托资产和负债 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 年初利润率持平，是否意味着全年利润率会好于预期 - 公司目前维持全年利润率指导，后续情况需观察未来一两个季度的表现 [31] 问题2: 零售业务核心业务和福利业务在第一季度的表现，以及第二季度福利业务的增长预期 - 公司对零售业务各板块第一季度表现满意，预计第二季度也将表现良好 [33] 问题3: GRP交易后，英国和爱尔兰市场的并购机会更新 - 英国和爱尔兰市场有很多中小型公司，GRP正在积极寻找文化和财务上合适的收购机会并已开展交易 [34] 问题4: 公司员工留存情况以及工资通胀压力 - 行业在人才招聘和培养方面表现不佳，公司存在人员流动，但与两年前相比没有更明显，公司的所有权文化和奖励机制有助于吸引和留住人才 [37][38] 问题5: 保险公司人才流动对业务续保的影响 - 当地办公室层面，承保人员变动可能导致业务中断，但公司可以应对；总体而言，影响程度因情况而异 [39] 问题6: GRP和BdB第一季度的业绩表现，以及其有机增长、利润率和自由现金流转换与公司的契合情况 - GRP和BdB第一季度表现良好，公司对其团队满意，待交易完成后再讨论有机增长情况，整体盈利能力和现金流转换情况与之前评论一致 [41][44] 问题7: GRP和BdB的现金奖金和费用与公司情况是否相似 - 大部分相似，只是时间安排略有不同 [45] 问题8: 加州和佛罗里达州市场波动对有机增长的影响 - 市场波动会给公司个人险业务团队带来更多工作，有一定有机增长机会，但综合考虑多种因素，整体影响为中性至轻微正面 [49][50] 问题9: 国家项目业务中EBITDA受收入时间影响，近期是否会改善 - 随着新客户业务开展，收入和成本匹配后，情况会得到改善，预计未来会更积极 [52][53] 问题10: 地缘政治对公司3月并购指导的影响，以及是否注意到英国或欧元区市场放缓 - 公司在俄乌无相关风险敞口，第一季度受通胀压力影响与美国类似，未观察到业务放缓，预计未来也将如此 [55] 问题11: 公司2022年并购交易数量预期 - 公司更注重文化契合度，不关注交易数量，过去五年或十年平均每年收购营收约1.35亿美元，今年可能高于该水平，公司有足够资金继续收购 [58][60] 问题12: 估值高企时，团队招聘与并购的选择及优缺点 - 公司会考虑招聘合适人才，但不采用团队挖角方式，会遵守合同规定 [63] 问题13: 第一季度利润率持平，维持全年利润率指导，下半年可能抵消利润率扩张的逆风因素 - 旅行相关成本上升，如机票、酒店、租车和汽油费用增加，会对利润率产生影响，但公司整体业务增长和现金转换情况良好 [67][68] 问题14: 投资收入未随利率上升而明显增加的原因 - 利息收入受受限账户和银行费用等因素影响，利率上升对其影响不大；公司有12 - 12.5亿美元浮动利率债务，已考虑利率变化对利息费用的影响 [72] 问题15: 项目业务和批发业务或有佣金同比变化方向不同的原因 - 项目业务或有佣金与单个项目和盈利能力相关，波动较大；批发业务或有佣金上升是好现象，但仅一个季度数据不能说明趋势，部分是上一年度应计项目的调整 [73] 问题16: 社会保障宣传业务的最新情况 - 索赔处理速度仍然较慢，短期内不会改变；业务流入情况良好，但社会保障管理局处理能力受限，业务呈周期性波动 [75][76] 问题17: 财产险周期的持续时间及影响因素 - 多数业务费率有轻微缓和但仍在一定范围内；若无重大自然灾害，费率将继续缓和；若发生重大灾害，相关地区保险市场将陷入混乱 [78][80] 问题18: 国家项目业务剩余时间的表现预期 - 国家项目业务受多种因素影响，包括巨灾风险承保能力、贷款跟踪业务组合买卖、洪水保险费率调整等，不同业务板块各有利弊 [83][85] 问题19: GRP交易财务数据的更新情况 - 目前无法提供更新，交易预计第三季度完成，届时将根据更多信息进行调整，利息费用略有上升但仍在预期范围内 [87] 问题20: 整合成本在交易完成后的归属问题 - 收益报告附录中有各部门成本分配表，未来整合成本归属可参考该表 [88]

各业务线收入情况 - 2021年零售、国家项目、批发经纪、服务和其他业务收入分别为1766667千美元、701108千美元、402635千美元、178857千美元和 -1745千美元，占比分别为58.0%、23.0%、13.2%、5.9%和 -0.1%[13] - 2020年零售、国家项目、批发经纪、服务和其他业务收入分别为1471352千美元、609842千美元、352161千美元、174012千美元和 -1259千美元，占比分别为56.5%、23.4%、13.5%、6.7%和 -0.1%[13] - 2019年零售、国家项目、批发经纪、服务和其他业务收入分别为1366016千美元、516915千美元、309426千美元、193641千美元和 -1261千美元，占比分别为57.3%、21.7%、13.0%、8.1%和 -0.1%[13] - 2021、2020和2019年海外业务收入分别为7800万美元、3510万美元和1770万美元[15] 各业务线客户佣金和费用占比情况 - 2021年零售业务最大单一客户佣金和费用占该业务总佣金和费用的0.5%[16] - 2021年国家项目业务最大客户约占该业务总佣金和费用的7.6%[17] - 2021年批发经纪业务最大客户佣金和费用约占该业务总佣金和费用的1.4%[20] - 2021年服务业务五大合同约占该业务费用收入的19.4%[23] 员工相关情况 - 截至2021年12月31日，零售、国家项目、批发经纪和服务业务员工数分别为6301人、2842人、1594人和974人[16][17][20][21] - 2021年12月31日，公司有12,023名员工[26] - 2021年，公司通过收购19家公司增加约635名新员工[32] - 2021年，公司为10名学生提供每人每年5,000美元、为期四年的奖学金[33] - 今年，92%的员工认为公司是一个很棒的工作场所[35] 多元化、公平和包容（DIB）相关情况 - 公司的多元化、公平和包容（DIB）特别工作组于2020年成立，由8名员工和领导组成[37] - 2021年，DIB特别工作组指定了一名DIB负责人，并确立了DIB座右铭[37] - 2021年，DIB特别工作组引入了额外的浮动假期“文化日”[37] 公司运营模式相关情况 - 公司在350多个地点运营，服务广泛的客户群体[43] - 自2020年3月以来，公司实施远程办公协议，部分团队采用混合劳动力模式[39] - 公司维持正式的重返工作场所（RTTW）计划，采取多项措施确保员工和客户安全[40] 员工福利与安全相关情况 - 2021年公司宣布成立心理健康盟友小组，为员工提供心理健康资源和支持[45] - 2021年公司无工作相关死亡事故，有24起工伤或职业病案例[45] - 公司新的代托纳比奇园区于2021年建成，采用开放式布局，配备符合人体工程学的家具和可调节桌椅[45] 公司管理层信息 - 公司首席执行官J. Hyatt Brown生于1938年，曾在1993 - 2009年担任首席执行官，1993 - 2002年担任总裁[51] - 公司现任首席执行官J. Powell Brown生于1968年，2009年7月被任命为首席执行官，2007年1月起担任总裁[51][53] - 公司零售部门总裁P. Barrett Brown生于1973年，2020年1月被任命为执行副总裁兼零售部门总裁[51][53] - 公司批发经纪部门总裁Stephen M. Boyd生于1974年，2021年1月被任命为执行副总裁兼批发经纪部门总裁[51][53] - 公司首席人力官Julie L. Turpin生于1971年，2021年5月被任命为执行副总裁[51][53] - 公司首席财务官R. Andrew Watts生于1969年，2014年3月4日被任命为首席财务官[51][53] 公司合规与报告情况 - 公司需遵守1934年《证券交易法》的报告要求，相关报告可在公司网站和美国证券交易委员会网站获取[49] 公司财务与风险相关情况 - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司投资资产公允价值接近各自账面价值[166] - 截至2021年12月31日，公司各项信贷协议下未偿还借款为4.869亿美元，均为与伦敦银行同业拆借利率挂钩的浮动利率[166] - 利率假设立即变动10%，对公司合并财务报表无重大影响[166] - 2021年10月27日，公司签订第二份修订和重述信贷协议，包含从伦敦银行同业拆借利率过渡到有担保隔夜融资利率的条款[166] - 公司预计在2023年6月30日前为伦敦银行同业拆借利率基准终止做好准备[166] - 公司主要在英国批发经纪业务和加拿大MGA业务面临运营汇率风险[166] - 基于2021年12月31日的外汇风险敞口，假设外汇汇率立即变动10%，对公司合并财务报表无重大影响[166] 公司收购情况 - 2021年1月14日，公司完成对爱尔兰零售经纪业务O'Leary Insurances的收购[166]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年营收超30亿美元，总增长16.8%，有机增长10.4%；第四季度营收7.39亿美元，总增长15%，有机增长9% [6][8][10] - 2021年EBITDAC超10亿美元，利润率提升240个基点至33.5%；第四季度EBITDAC利润率为29.2%，较2020年第四季度增加210个基点 [6][8][11] - 2021年全年净利润每股增长22.5%至2.07美元，调整后增长31.1%至2.19美元；第四季度净利润每股按报告基础为0.36美元，调整后为0.42美元，较上一季度增长31.3% [8][11] - 2021年经营活动现金流约9.5亿美元，现金转换率为31%，考虑会计变更后约为27% - 28% [6][35][39] - 2021年股息支付增加9.2%，第四季度股息每股增加至10.03美元，增幅10.8% [25][33] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 第四季度有机增长9.5%，全年有机增长11%，为超20年来首次实现全年两位数有机增长 [18] - 第四季度总营收增长19.1%，EBITDAC增长25%，利润率提高120个基点 [28] 国家项目业务 - 第四季度有机增长10.4%，全年有机增长12.4%，连续五个季度实现两位数增长 [19] - 第四季度总营收增长12.6%，EBITDAC增长25.4%，利润率提高420个基点 [30] 批发经纪业务 - 第四季度有机增长8.3%，全年有机增长8.1% [20] - 第四季度总营收增长12.4%，EBITDAC增长14%，利润率提高40个基点 [31] 服务业务 - 第四季度有机增长1.2%，全年有机增长3% [21] - 第四季度总营收增长0.5%，EBITDAC下降18.3% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 准入市场费率多数业务线较上季度持续上涨3% - 8%，工人补偿费率下降1% - 3%；E&S市场多数费率上涨10% - 20%，CAT财产（风灾和地震）上涨10% - 30%，地震费率有所缓和 [15] - 专业责任险多数账户费率上涨10% - 15%以上，网络险费率和免赔额大幅增加，保险公司对网络安全协议要求提高 [16] - 加利福尼亚州和佛罗里达州个人险业务因损失或集中风险，业务安排仍具挑战性，预计2022年CAT地区个人险业务需求受限，可能给州立保险计划和客户保险成本带来压力 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划未来几年继续提升能力，保持行业领先地位，通过收购优质企业、投资业务实现长期盈利增长 [10][11][12] - 预计在利率大幅上升和资本受限之前，并购市场竞争和估值将维持高位，公司将坚持注重文化和财务契合的策略 [45] - 2022年市场在创新和客户体验方面将进一步发展，公司将利用数据、协作和技术吸引和留住客户，提升承保流程和服务质量 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司业绩出色，尽管经济面临挑战，但团队表现卓越，得益于员工努力、客户信任和与保险公司的良好关系 [6][7] - 2022年经济增长恢复正常水平，企业信心受员工可用性、供应链约束、通胀、利率上升、地缘政治和疫情管理等因素影响，这些因素将影响经济走势、企业投资和业务增长 [42][43] - 预计保费增长在2022年上半年相对稳定或略有缓和，E&S业务部分险种的承保能力可能影响公司增长 [44] - 公司对2022年业务表现有信心，有能力实现盈利增长，尽管面临一些挑战，但团队有能力应对并取得良好业绩 [41][43] 其他重要信息 - 2022年第一季度将过渡到信托报告模式，调整现金、应收账款和应付账款的会计处理，以更准确反映账户性质，减少经营活动现金流波动 [38] - 预计2022年或有佣金同比基本持平，有效税率在24% - 25%之间，利息费用可能随美联储加息略有增加 [37] - 公司目标2022年EBITDAC利润率与去年基本持平，虽面临可变成本上升压力，但有望通过业务增长和成本管理实现 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年强劲的有机增长对2022年有何影响 - 公司认为2022年GDP可能略有放缓，同时受通胀、利率和员工可用性等因素影响，虽会是不错的一年，但不提供有机增长指引 [48][49] 问题2: 保险公司对CAT暴露个人险业务的态度对公司业务有何影响 - 这在批发业务中是逆风因素，在零售业务中可能有一定压力，在项目业务中也可能因2022年承保能力情况构成一定逆风 [50][52][53] 问题3: 如何看待零售业务在2022年的增长，以及如何得出2022年利润率持平的目标 - 公司对零售业务表现满意，认为各业务线今年都能有良好表现，但不提供有机增长指引；利润率目标基于业务整体增长、业务结构、可变成本变化和成本管理等因素评估得出 [55][56][58] 问题4: 2022年非现金股票薪酬与2021年相比情况如何 - 预计会略有上升，但幅度不大 [60] 问题5: 为何预计2022年利润分享和或有佣金与2021年基本持平，能否提供个人险和商业险在利润分享和保证补充方面的比例 - 2021年保险行业损失较多，虽保险公司业绩有所改善，但损失和成本持续上升，且批发业务尚未出现变动，因此预计基本持平；公司按业务板块披露或有佣金和GSCs，不按业务线细分 [62][63][67] 问题6: 会计变更对2022年现金流有何影响，27% - 28%是全年数据还是季度目标 - 会计变更旨在减少经营活动现金流波动，27% - 28%是全年指引，季度会有波动 [68][70][71] 问题7: 2022 - 2023年税收指引较之前上升，是正常波动还是新的常态，公司如何应对工资通胀和费用管理 - 由于各州综合有效税率上升约1%，预计2022年税率在24% - 25%；公司面临工资通胀压力，通过地方领导根据情况调整薪酬、奖励员工和提供股权参与等方式应对，认为费用得到有效控制 [72][74][75] 问题8: 美国联邦基金利率或隔夜利率上升，公司是否能从信托资产利差中受益 - 公司会有一定受益，但综合考虑信托、其他现金和借款增加等因素，总体影响不大 [78] 问题9: 招聘压力和工资通胀对当前季度业绩和并购倍数有何影响，如何平衡招聘和技术投资 - 对第四季度业绩无重大影响，不影响并购倍数；公司会将盈利用于自身再投资（招聘和技术投资）、并购和向股东返还（股息和回购），会综合考虑招聘和技术投资，根据实际情况进行合理分配 [79][80][83] 问题10: 保险公司从加州标准房主市场撤资对各业务板块有何影响，公司招聘能力如何，是否会因招聘成本放弃有机增长 - 对零售业务个人险有机增长有压力，对批发业务E&S市场虽有部分业务流入但整体仍有下行压力；公司注重招聘文化契合的人才，会继续投资合适的人员，不会因短期业绩放弃长期投资 [87][88][91] 问题11: 公司支付给生产者的收入百分比是否受全国工人订单影响，2021年强劲的有机增长对2022年有何影响 - 生产者收入由佣金和股权组成，不受影响；2022年有机增长受GDP、利率和通胀等因素影响，公司对未来发展持积极态度 [96][98][99] 问题12: 公司倡导业务近期有无变化，服务业务增长前景如何 - 倡导业务情况与上季度相似，业务流量良好，但在获得最终奖励方面仍面临挑战，该业务对服务业务有机增长影响较大 [102]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收7.7亿美元，增长14.3%，有机营收增长8.5% [8] - EBITDAC利润率增长280个基点，达到35.6% [8] - 第三季度报告的每股净收益为0.52美元，不包括估计收购或有对价应付账款的变化为0.58美元 [8] - 本季度完成七项收购，年初至今共完成11笔交易，年收入达6500万美元 [14] - 所得税前收入和EBITDAC均增长约24%，净收入增加1240万美元，即9.3%，摊薄后每股净收益增长10.6%至0.52美元 [19] - 本季度有效税率升至25.5%，预计2021年全年有效税率在23% - 24%范围内 [20][21] - 加权平均股数较上年略有增加，每股股息增至0.093美元，较2020年第三季度增长9.4% [21] - 剔除估计收购或有对价应付账款的变化后，调整后的所得税前收入增长26.4%，调整后的净收入增加1670万美元，即11.4%，调整后的摊薄每股净收益为0.58美元，增长11.5% [23] - 本季度总佣金和费用增长14.6%，或有佣金和GSCs增长27.1% [24] - 今年前九个月经营活动产生的现金流达6.28亿美元，较去年前九个月增长8800万美元，即16%，经营活动现金流占总营收的比例为27% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务第三季度有机收入增长8.3%，EBITDAC利润率增加180个基点，EBITDAC增长24.6% [15][25] - 国家项目业务有机收入增长13.2%，EBITDAC增加1870万美元，即28.5%，利润率提高510个基点 [16][27] - 批发经纪业务有机收入增长5.1%，EBITDAC增长4.7% [16][28] - 服务业务有机收入增长0.5%，EBITDAC增长6.8% [17][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 认可市场大多数险种费率上涨3% - 8%，工人补偿费率下降1% - 3%，商业汽车费率上涨5% - 10% [11] - E&S市场大多数费率上涨10% - 20%，沿海物业（风灾和地震）费率上涨10% - 30%，专业责任险费率上涨10% - 15%以上，网络费率可能大幅增加 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计业务信心将改善，承保方面多数险种保费增长将放缓，但网络、专业超额和汽车险除外，并购市场将持续活跃，估值将维持在高位 [32] - 创新方面，公司专注于为客户、潜在客户和员工提供创新解决方案，在各部门统一运营平台，增强面向客户的应用程序，利用数据为客户服务 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 部分客户在疫情中表现良好，部分因招聘困难难以完全重启，工人短缺、供应链问题和通胀给成本带来压力 [10] - 从承保角度看，损失经验良好的客户能获得更好的费率和保障，损失经验不佳的客户费率大幅上升或可获得的保障限额降低 [11] - 预计2022年个人险和巨灾地区的承保意愿将继续受限，可能给州立保险计划和消费者保险成本带来压力 [13] 其他重要信息 - 上周董事会批准将季度股息提高10.8%，公司已连续28年提高股息 [7] - 零售部门统一品牌名称为Brown & Brown，以消除与大客户沟通时可能出现的混淆 [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 明年有机增长的指引 - 公司不提供有机增长指引，经济中存在不同情况，多数人对未来持积极态度，但成本上升，可能销售量增加但利润率略降 [35][36][37] 问题: 有机收入增长带来的薪酬压力 - 公司处于人才竞争环境，是绩效薪酬公司，会不断评估薪酬和奖励方式，招聘并非线性，可能为新业务或服务客户招聘更多人才 [39][40][41] - 差旅费未来会上升，但不确定能否回到疫情前水平，公司会关注盈利增长，明年进一步扩张可能面临挑战 [42][43] 问题: 招聘计划和员工留存率与新员工招聘情况 - 公司员工留存率处于历史水平，招聘情况良好，但不会提供具体招聘人数 [45] 问题: 能否维持当前利润率水平及是否有一次性项目影响利润率 - 公司不提供有机增长和利润率指引，认为自己是稳态经济下中个位数有机增长企业，利润率在30% - 35%，会根据情况投资业务，不认为一个季度能形成趋势 [49][50] 问题: 公司是否有类似同行的效率提升措施 - 公司不会像同行那样大幅削减房地产面积，会根据具体办公室需求评估房地产，工作环境未来会继续变化，不确定差旅费的恢复情况 [53][54] 问题: 零售部门统一品牌名称的意义 - 统一品牌可消除与大客户沟通时竞争对手可能制造的混淆 [58] 问题: 零售业务中福利业务与传统经纪业务的构成及第三季度有机增长情况 - 福利业务约占零售业务的三分之一，公司不按业务线披露增长情况，各业务线本季度均有增长 [61][63][64] 问题: 批发业务增长放缓的原因 - 公司认为一个季度不能形成趋势，批发业务年初至今增长8%，业务中绑定授权业务占比较大，个人险业务在加州和佛罗里达州受到严重影响，形成增长阻力 [65][66][67] 问题: 非现金股票薪酬的情况 - 与上年相比，今年至今非现金股票薪酬增加约300万美元，这是基于营收和每股收益的增长，预计年底仍会保持增长 [68] 问题: 明年利润率是否还有提升空间 - 明年利润率有上升和下降的可能性，公司会管理好预期 [70] 问题: 通胀对公司是利好吗 - 通胀对不同行业影响不同，部分客户营收可能增加，但成本上升更快，同时客户可能会调整保险购买决策，因此目前持中立态度 [71][72] 问题: 国家项目业务第四季度及明年上半年的增量收入情况 - 500万美元的增量收入是因新客户提前上线，原本预计在第三和第四季度确认，这部分收入将在明年上半年体现；第四季度可能有400万 - 600万美元的收入从第三季度转移过来，情况与上季度说明一致 [73] 问题: 400万 - 600万美元的收入转移是否为一次性，明年是否会调整 - 这部分收入将在第四季度确认，不会再调整，类似于500万美元的情况，在续约周期会在合适的时期体现 [74] 问题: 服务业务中的宣传业务何时能恢复正常 - 宣传业务受政府工作效率影响，目前存在积压情况，无法确定恢复时间，但历史上该业务会经历周期性变化 [75][76][77] 问题: 非客户面对人员的薪酬是否增加 - 公司处于竞争环境，所有员工薪酬都有上升趋势，员工留存率与历史水平一致，但行业中存在人员流动和工作生活平衡调整的情况 [78][79][80] 问题: 客户是否关注保险公司盈利能力，是否影响其接受费率水平 - 客户通常不关注保险公司盈利能力，更关注控制成本、获得最佳保障以及灵活性和选择，市场上不同业务的选择和定价压力不同，公司会与客户提前沟通市场情况和解决方案 [83][84][85] 问题: 服务部门在洪水保险领域的竞争环境是否有变化 - 洪水保险领域有很多人尝试新业务，但没有重大创新，私人洪水保险倾向于低风险区域，目前没有能有效建模洪水风险的项目，公司会关注华盛顿政策变化以服务更多客户 [86][87][88] 问题: 并购市场的估值倍数及公司在北美以外地区的扩张意愿 - 公司认为估值定义不同，市场估值处于高位且短期内不会改变；公司在加拿大和爱尔兰有收购业务，会寻找文化和财务上合适的机会，但国际扩张存在挑战 [91][92][95] 问题: 自由现金流转化率是否会下降 - 公司密切管理营运资金，高利润率推动了高转化率，预计转化率会有小幅度波动，但不会降至20%以下，公司会将现金用于再投资 [97][98]

财务数据关键指标变化 - 2021年前三季度总营收为23.12933亿美元，2020年同期为19.71264亿美元[18] - 2021年前三季度净利润为4.85387亿美元，2020年同期为3.83163亿美元[18] - 2021年前三季度基本每股收益为1.72美元，2020年同期为1.35美元[18] - 2021年前三季度摊薄每股收益为1.71美元，2020年同期为1.35美元[18] - 2021年前三季度每股股息为0.278美元，2020年同期为0.255美元[18] - 截至2021年9月30日，总资产为96.29166亿美元，截至2020年12月31日为89.66492亿美元[25] - 截至2021年9月30日，总负债为55.21547亿美元，截至2020年12月31日为52.12269亿美元[25] - 截至2021年9月30日，股东权益为41.07619亿美元，截至2020年12月31日为37.54223亿美元[25] - 2021年前三季度综合收益为4.78837亿美元，2020年同期为3.83163亿美元[21] - 2021年前三季度外币折算损失为6700万美元，2020年同期无此项损失[21] - 2020年12月31日流通股数量为283,004千股，总权益为3,754,223千美元[28] - 2021年3月31日净收入为139,290千美元，总权益为3,830,997千美元[28] - 2021年6月30日净收入为146,354千美元，总权益为3,946,002千美元[28] - 2021年9月30日净收入为146,354千美元，总权益为4,107,619千美元[28] - 2019年12月31日流通股数量为281,655千股，总权益为3,350,279千美元[28] - 2020年3月31日净收入为96,784千美元，总权益为3,479,841千美元[28] - 2020年6月30日净收入为133,979千美元，总权益为3,583,518千美元[29] - 2020年9月30日净收入为133,979千美元，总权益为3,702,010千美元[30] - 2021年3月每股现金股息为0.0925美元，支付金额为26,092千美元[28] - 2020年9月每股现金股息为0.085美元，支付金额为24,089千美元[30] - 九个月内经营活动提供的净现金2021年为627,843千美元，2020年为539,588千美元[33] - 九个月内投资活动使用的净现金2021年为206,380千美元，2020年为452,251千美元[33] - 九个月内融资活动（使用）提供的净现金2021年为265,220千美元，2020年为451,529千美元[33] - 现金及现金等价物（含受限现金）净增加额2021年为153,976千美元，2020年为538,866千美元[33] - 期初现金及现金等价物（含受限现金）2021年为1,271,915千美元，2020年为962,975千美元[34] - 期末现金及现金等价物（含受限现金）2021年为1,425,891千美元，2020年为1,501,841千美元[34] - 2021年前三季度总营收为23.12933亿美元，其中零售业务13.47435亿美元、国家项目5.22232亿美元、批发经纪业务3.07934亿美元等[43] - 截至2021年9月30日，合同资产为3.75277亿美元，较2020年12月31日的3.08755亿美元有所增加；合同负债为8456.6万美元，2020年12月31日为8099.7万美元[44] - 截至2021年9月30日，递延收入中一年内确认的当期部分为5450万美元，一年后确认的长期部分为3010万美元；2020年12月31日当期部分为5400万美元，长期部分为2700万美元[47] - 2021年前三季度，与以前期间履行的履约义务相关的净收入确认为2200万美元；2020年前三季度为750万美元[48] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，获取客户合同的增量成本余额分别为5410万美元和4220万美元；2021年前三季度递延1460万美元，记录费用270万美元[49] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，履行合同的成本余额分别为7380万美元和7780万美元；2021年前三季度净费用为750万美元[50] - 2021年第三季度基本每股净收益为0.52美元，摊薄后为0.52美元；2021年前三季度基本每股净收益为1.72美元，摊薄后为1.71美元[51] - 2021年前三季度，净收入分别为1.46354亿美元（2021年第三季度）和4.85387亿美元（2021年前三季度）[51] - 2021年前三季度和2020年前三季度，总营收分别为23.29567亿美元和20.19218亿美元，税前收入分别为6270.88万美元和5047.31万美元，净利润分别为4893.55万美元和3921.35万美元[65] - 截至2021年9月30日和2020年9月30日，估计收购或有对价余额分别为2.62914亿美元和2.52296亿美元[65] - 截至2021年9月30日，2.629亿美元估计收购或有对价中，9420万美元记为应付账款，1.687亿美元记为其他非流动负债，最大未来收购或有付款为5.129亿美元[65] - 2021年前三季度，各报告板块商誉账面价值变化后，零售、国家项目、批发经纪和服务板块分别为2.817522亿美元、1.089849亿美元、486.516万美元和171.269万美元，总计4.565156亿美元[67] - 2021年9月30日和2020年12月31日，可摊销无形资产中，购买客户账户净账面价值分别为1.042267亿美元和1.046652亿美元，非竞争协议净账面价值分别为301.3万美元和300.8万美元[68] - 2021 - 2025年可摊销无形资产摊销费用预计分别为1.183亿美元、1.155亿美元、1.088亿美元、1.046亿美元和1.022亿美元[69] - 2021年9月30日和2020年12月31日总债务分别为20.45487亿美元和20.95906亿美元[71] - 2014年9月18日公司发行5亿美元4.200%无担保优先票据，2021年9月30日和2020年12月31日未偿债务余额均为5亿美元[72] - 2018年12月21日公司借入3亿美元定期贷款，2021年9月30日和2020年12月31日未偿债务余额分别为2.475亿美元和2.7亿美元[75] - 2019年3月11日公司发行3.5亿美元4.500%优先票据，2021年9月30日和2020年12月31日未偿债务余额均为3.5亿美元[76] - 2020年9月24日公司发行7亿美元2.375%优先票据，2021年9月30日和2020年12月31日未偿债务余额均为7亿美元[77] - 2021年9月30日修订并重述信贷协议和定期贷款信贷协议的30天调整后LIBOR利率均为0.125%[78] - 2021年9月30日和2020年12月31日经营租赁使用权资产分别为1.87828亿美元和1.86998亿美元[83] - 2021年9月30日和2020年12月31日经营租赁负债分别为2.14668亿美元和2.16477亿美元[83] - 截至2021年9月30日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为6.27年，加权平均折现率为2.86%[85] - 2021年前三季度运营租赁的经营现金流为4174.3万美元，使用权资产为3409.5万美元；2020年前三季度对应数据分别为4072.3万美元和3251万美元[87] - 2020年公司递延雇主工资税支付3110万美元，2021年前九个月无额外递延，递延税款将在2021和2022年底分两期等额支付[88] - 2021年第二季度公司收到810万美元公共基础设施改善资本化成本报销款[89] - 2021年前三季度支付利息5968.8万美元、所得税1.03875亿美元；2020年对应数据分别为4980.2万美元和9166.1万美元[90] - 截至2021年9月30日，现金及现金等价物为9.43969亿美元，受限现金为4819.22万美元，总计14.25891亿美元；2020年对应数据分别为10.7019亿美元、4316.51万美元和15.01841亿美元[91] - 2021年和2020年第三季度国际业务总收入分别为1740万美元和910万美元；2021年和2020年前三季度分别为5400万美元和2540万美元[97] - 2021年前三季度零售、国家项目、批发经纪、服务和其他业务总收入分别为4.23421亿美元、1.91065亿美元、1.12468亿美元、4373.2万美元和 - 38.1万美元，总计7.70305亿美元[100] - 2021年前三季度各业务板块投资收入总计430万美元，摊销总计2952.3万美元，折旧总计9200万美元，利息费用总计1617.5万美元，税前收入总计1.96489亿美元[100] - 2021年前三季度各业务板块资本支出总计947.5万美元[100] - 2020年前三季度各业务板块总收入总计6.73962亿美元，投资收入总计349万美元，摊销总计2705.9万美元，折旧总计664.7万美元，利息费用总计1323.4万美元，税前收入总计1.58528亿美元，资本支出总计1988.2万美元[100][102] - 2021年前九个月公司总营收23.13亿美元，2020年同期为19.71亿美元[103] - 2021年前九个月公司投资收入90.9万美元，2020年同期为184.4万美元[103] - 2021年9月30日，公司固定到期证券摊余成本4.0044亿美元，公允价值4.0248亿美元[104] - 2020年12月31日，公司固定到期证券摊余成本3.5562亿美元，公允价值3.6254亿美元[108] - 2021年1月1日至9月30日，公司固定到期证券销售和到期收益770万美元，投资销售总现金收益930万美元[111] - 2021年9月30日，公司有21只证券处于未实现亏损状态，未实现亏损由利率上升导致[106] - 2020年12月31日，公司有3只证券处于未实现亏损状态，未实现亏损由利率上升导致[109] - 2021年9月30日，公司约420万美元公允价值的投资存于州保险部门以满足监管要求[114] - 2021年前九个月公司资本支出3461.7万美元，2020年同期为5582万美元[103] - 2021年前九个月公司所得税前收入6220.04万美元，2020年同期为4931.83万美元[103] - 2021年1月1日至9月30日，WNFIC分出5.755亿美元保费给FEMA，180万美元给高评级保险公司[115] - 截至2021年9月30日，再保险应收款为2.204亿美元，预付再保险保费为4.113亿美元[116] - 2021年9月30日，WNFIC未经审计的法定资本和盈余为3510万美元，2020年12月31日为3260万美元[117] - 2021年1月1日至9月30日，WNFIC法定净收入为100万美元，2020年为80万美元[117] - 2021年7月1日至9月30日，公司在公开市场回购21795股，总成本110万美元，均价52.26美元/股[119] - 2021年第一季度，公司因业务合并发行106586股，总价值490万美元[121] - 2021年第一、二、三季度，公司均支付每股0.0925美元股息，每次总额2610万美元[122] - 过去三年，利润分享或有佣金平均约占佣金和费用收入的3.0%，GSCs平均不到1.0%[131][132] - 截至2021年9月30日的三个月，公司总佣金和费用增长率为14.6%，有机收入增长率为8.5%[136] - 截至2021年9月30日的三个月，税前收入较2020年第三季度增加3800万美元[138] - 2021年前三季度总营收23.12933亿美元，较2020年同期的19.71264亿美元增长17.3%；第三季度总营收7

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收7.27亿美元，增长21.5%，有机营收增长14.7%，为历史最强 [6] - EBITDAC利润率为32.9%，较2020年第二季度提高340个基点 [6] - 第二季度每股净收益为0.49美元，按报告和调整后基础计算均增长44% [6] - 第二季度EBITDAC增长35.4%，所得税前收入增长44%，净收入增长4250万美元或43.9%，摊薄后每股净收益增长44.1% [14] - 2021年前六个月运营现金流达4.66亿美元，较2020年前六个月增长5000万美元或12%，运营现金流占总营收的比例为30.2% [22] - 股息每股增至0.093美元，较2020年第二季度增长9.4% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务第二季度有机增长17.6%，总营收增长28.3%，EBITDAC利润率提高510个基点，EBITDAC增长55.1%，所得税前收入利润率提高580个基点 [11][17][18] - 国家项目业务有机营收增长13.3%，总营收增长14%，EBITDAC增长790万美元或12.6%，所得税前收入增长1840万美元或38% [11][19] - 批发经纪业务有机营收增长12.3%，总营收增长17.7%，EBITDAC增长19.1%，利润率提高40个基点，所得税前收入增长6.9% [11][20] - 服务业务总营收和有机营收均增长4.6%，EBITDAC增长9.8%，所得税前收入增长19.8% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 承保费率方面，大部分已承保业务费率上涨3% - 7%，工人补偿费率下降1% - 3%，商业汽车费率上涨5% - 10%；E&S市场大部分费率上涨10% - 20%，沿海物业（风灾和地震）费率上涨15% - 25%，专业责任险费率普遍上涨10% - 25%以上，网络保险费率普遍上涨10% - 20%以上 [8][9] - 接近季度末，商业物业续保费率上涨压力有所缓和，但加州和佛罗里达州个人险业务仍面临较大挑战，至少到2021年底，巨灾地区个人险业务的承保意愿仍将受限 [9][41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为经济将在未来几个季度持续改善，但下半年经济增长速度将放缓，有机营收增长也将有所缓和 [24][25] - 并购市场将保持活跃，公司拥有良好的项目储备，将继续遵循注重文化和财务契合的稳健并购策略 [26] - 公司推进技术举措，重点优化和增强数据与分析的利用、拓展产品和服务的数字交付能力、提高承保流程的效率和速度 [26] - Aon与Willis Towers Watson的合并取消，虽带来行业组织变化，但公司专注于现有和新客户，认为行业动荡也带来吸引人才和新业务的机会 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为经济将在未来几个季度持续改善，但速度将放缓，有机营收增长也将在下半年有所缓和 [24][25] - 承保方面，预计保险公司对新业务和低损失账户保持竞争力，费率增长与上半年相似，可能略有缓和 [25] - 并购市场将保持活跃，公司有良好的项目储备，将继续遵循稳健的并购策略 [26] 其他重要信息 - 国家项目业务预计2021年第三季度约400 - 600万美元的营收将因部分账户续保时间问题转移至第四季度 [19] - 服务业务预计下半年有机营收增长持平或略有下降，主要受社会保障管理局理赔处理缓慢的影响 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Aon与Willis Towers Watson合并取消的影响 - 公司对此感到意外，认为此类大型交易失败会导致行业组织变化，可能带来吸引人才和新业务的机会，但公司仍专注于现有和新客户 [29][30] 问题: 零售业务有机营收增长中，新业务和现有客户恢复的占比情况 - 公司未提供具体数据，但表示新业务量很大，部分现有客户恢复经营，不同行业恢复速度不同，公司对客户留存和新业务量都很满意 [32] 问题: 自由现金流转化率高于年度平均水平，下半年是否会降低及原因 - 上半年自由现金流转化率为30.2%，去年为28.3%，主要得益于增量利润和业务增长，以及去年税收递延的影响；预计下半年不会维持这一高水平，但仍会表现良好 [33] 问题: 国家项目业务持续加速增长的驱动因素 - 该业务板块整体表现出色，并非仅依赖有巨灾风险敞口的业务 [35] 问题: 业务信心改善，有机增长差异的原因及下半年有机增长缓和的看法 - 经济复苏中受影响较大的行业恢复信心较慢，且招聘和供应链问题也会影响恢复速度；预计下半年经济增长和有机营收增长都会有所缓和 [37][39] 问题: 沿海物业续保费率和佛罗里达州沿海业务情况 - 商业物业在第二季度末续保费率上涨压力略有缓和，但加州和佛罗里达州个人险业务（如老旧房屋、低价值房屋等）仍面临较大挑战 [41] 问题: 员工福利业务的表现及与财产险和意外险业务的比较 - 公司对员工福利业务表现满意，该业务持续有新业务，且公司不断提升相关能力，两个业务板块在第二季度都表现良好 [42] 问题: 新业务增长是市场份额扩大还是与历史水平相当 - 公司认为没有显著变化，只是执行情况良好，疫情期间通过视频会议获得的业务机会持续存在并有所增加 [43] 问题: 全年利润率趋势及下半年与上半年改善情况的比较 - 年初预计利润率持平或略有上升，目前已提高约210个基点；预计全年利润率会有改善，但下半年不会达到上半年的增长水平，因为下半年可变成本会增加 [46] 问题: 7月有机增长是否放缓，下半年能否保持两位数增长 - 公司不提供有机增长指引，建议参考经济指标判断下半年情况；虽认为下半年可能有费率缓和，但不会大幅下降，公司会继续投资业务 [48][49] 问题: 有机增长环境对并购讨论的影响 - 潜在税法变化是影响并购讨论的因素之一，卖家担心明年税收结构变化；公司认为在26亿美元的滚动基础上实现14.7%的增长很不容易 [55] 问题: 潜在收购对象未来生产力差异情况 - 潜在卖家对业务价值期望较高，特别是有业务经纪人参与时可能过于乐观，公司会仔细评估 [57] 问题: 技术优先事项对营收或利润率的影响 - 技术投资将使公司更高效，提升竞争力，但无法具体量化对营收或利润率的影响，且会在各业务板块逐步体现 [58][59][61] 问题: 下半年差旅费（T&E）的恢复情况 - 公司认为年底前不太可能恢复到全额差旅费水平，但目前已开始增加，因为客户和潜在客户希望与公司人员见面 [62] 问题: Aon与Willis Towers Watson合并取消对行业并购规模和节奏的影响 - 公司认为两者没有关联，保险经纪行业对各种规模的并购都有需求；行业动荡和疫情可能促使人们重新评估所在组织，为创业型公司带来机会 [64] 问题: 社会保障管理局理赔处理缓慢的情况 - 这是一个周期性问题，社会保障管理局会根据情况调整案件处理速度；目前前任局长离职，新局长待任命，预计至少下半年业务会受到影响，后续情况需进一步观察 [65]

财务数据关键指标变化 - 2021年第二季度佣金和费用收入为7.25919亿美元，2020年同期为5.98157亿美元；2021年上半年为15.39956亿美元，2020年同期为12.9466亿美元[11] - 2021年第二季度投资收入为22.9万美元，2020年同期为33.3万美元；2021年上半年为47.9万美元，2020年同期为149.5万美元[11] - 2021年第二季度其他收入净额为120.4万美元，2020年同期为31.6万美元；2021年上半年为219.3万美元，2020年同期为114.7万美元[11] - 2021年第二季度总营收为7.27352亿美元，2020年同期为5.98806亿美元；2021年上半年为15.42628亿美元，2020年同期为12.97302亿美元[11] - 2021年第二季度员工薪酬和福利费用为3.95611亿美元，2020年同期为3.46515亿美元；2021年上半年为8.25111亿美元，2020年同期为6.96139亿美元[11] - 2021年第二季度其他运营费用为9625.5万美元，2020年同期为7556.8万美元；2021年上半年为1.90619亿美元，2020年同期为1.827亿美元[11] - 2021年第二季度净收入为1.3929亿美元，2020年同期为9678.4万美元；2021年上半年为3.39033亿美元，2020年同期为2.49184亿美元[11] - 2021年第二季度基本和摊薄后每股净收入均为0.49美元，2020年同期均为0.34美元；2021年上半年均为1.20美元，2020年同期均为0.88美元[11] - 2021年第二季度每股股息为0.093美元，2020年同期为0.085美元；2021年上半年为0.185美元，2020年同期为0.170美元[11] - 2021年第二季度综合收入为1.40731亿美元，2020年同期为9678.4万美元；2021年上半年为3.35484亿美元，2020年同期为2.49184亿美元[14] - 截至2021年6月30日，公司总资产为9357895千美元，较2020年12月31日的8966492千美元增长约4.36%[19] - 截至2021年6月30日，公司总负债和股东权益为9357895千美元，较2020年12月31日的8966492千美元增长约4.36%[19] - 2021年上半年公司净收入为139290千美元[21] - 2021年6月30日，公司普通股发行300096股，流通281621股；2020年发行299689股，流通283004股[19] - 2021年6月30日，公司留存收益为3807684千美元，较2020年12月31日的3520683千美元增长约8.15%[19] - 2021年上半年，公司现金及现金等价物为850230千美元，较2020年末的817398千美元增长约4.02%[19] - 2021年上半年，公司应付保险公司保费为1394374千美元，较2020年末的1198529千美元增长约16.34%[19] - 2021年上半年，公司短期投资为13080千美元，较2020年末的18332千美元下降约28.65%[19] - 2021年上半年，公司长期债务（减去未摊销折扣和债务发行成本）为1762294千美元，较2020年末的2025906千美元下降约13.01%[19] - 2021年上半年，公司支付现金股息（每股0.093美元）共计26063千美元[21] - 2021年上半年净收入为339,033千美元，2020年同期为249,184千美元[26] - 2021年上半年经营活动提供的净现金为466,267千美元，2020年同期为416,699千美元[26] - 2021年上半年投资活动使用的净现金为136,306千美元，2020年同期为326,429千美元[26] - 2021年上半年融资活动使用的净现金为250,135千美元，2020年同期提供的净现金为8,959千美元[26] - 2021年上半年现金及现金等价物净增加79,105千美元，2020年同期为99,229千美元[26] - 2021年初现金及现金等价物（含受限现金）为1,271,915千美元，2020年同期为962,975千美元[26] - 2021年末现金及现金等价物（含受限现金）为1,351,020千美元，2020年同期为1,062,204千美元[26] - 2021年第二季度总营收为7.27352亿美元，上半年总营收为15.42628亿美元[34] - 截至2021年6月30日，合同资产为3.65084亿美元，较2020年12月31日的3.08755亿美元有所增加；合同负债为8244.7万美元，高于2020年12月31日的8099.7万美元[35] - 截至2021年6月30日，递延收入包括一年内确认的5420万美元和一年后确认的2820万美元；2020年12月31日，分别为5400万美元和2700万美元[37] - 2021年上半年，与以前期间履行的履约义务相关的净收入确认为1960万美元；2020年上半年为1050万美元[37] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，获取客户合同的增量成本分别为4960万美元和4220万美元；2021年上半年递延910万美元，记录费用170万美元[38] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，履行合同的成本分别为6820万美元和7780万美元；2021年上半年净费用为1220万美元[38] - 2021年上半年基本每股净收益为0.49美元，摊薄后为0.49美元；2020年分别为0.34美元和0.34美元[39] - 2021年上半年，公司进行了4次收购，现金支付1.628亿美元[41][42] - 2021年上半年，在允许的计量期内进行调整，使受影响收购的总购买价格减少180万美元[42] - 2021年公司完成多笔收购，总现金支付1.62752亿美元，发行普通股489.2万股，记录或有对价支付2508.5万美元，净收购资产1.94612亿美元[43] - 收购资产中现金4613.4万美元，其他流动资产5037.3万美元，固定资产55.8万美元，商誉1.21828亿美元等，总收购资产2.75076亿美元；承担负债8046.4万美元[44] - 截至2021年6月30日，收购产生的总收入1750万美元，税前亏损10万美元；若收购在相应期间初完成，2021年上半年预计总收入15.46249亿美元，税前收入4267.11万美元[46][47] - 2021年和2020年6月30日止六个月，或有对价支付期初余额分别为2.58943亿美元和1.61513亿美元，新增分别为2508.5万美元和7475.4万美元，支付分别为 - 3994.9万美元和 - 747.8万美元[47] - 截至2021年6月30日，预计或有对价支付2.42亿美元，其中8880万美元记为应付账款，1.532亿美元记为其他非流动负债；最大未来收购或有支付5.432亿美元[47] - 公司于2020年11月30日完成最近一次商誉年度评估，未发现减值；2021年上半年商誉变动后，6月30日余额为4.51397亿美元[49] - 2021年6月30日和2020年12月31日，可摊销无形资产中客户账户净账面价值分别为1.041721亿美元和1.046652亿美元，非竞争协议分别为327.8万美元和300.8万美元[50] - 2021 - 2025年可摊销无形资产摊销费用预计分别为1.175亿美元、1.133亿美元、1.063亿美元、1.021亿美元和9970万美元[51] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司总债务分别为20.62294亿美元和20.95906亿美元[53] - 2021年6月30日和2020年12月31日，4.200%高级票据未偿债务余额均为5亿美元，4.500%高级票据未偿债务余额均为3.5亿美元，2.375%高级票据2021年6月30日未偿债务余额为7亿美元[53][55][56] - 经修订并重述的信贷协议项下定期贷款，2021年6月30日和2020年12月31日未偿债务余额分别为2.7亿美元和2.9亿美元[53] - 定期贷款信贷协议项下定期贷款，2021年6月30日和2020年12月31日未偿债务余额分别为2.55亿美元和2.7亿美元[55] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司经营租赁使用权资产分别为1.79502亿美元和1.86998亿美元[59] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司经营租赁负债分别为2.07963亿美元和2.16477亿美元[59] - 2021年和2020年第二季度经营租赁总成本分别为1439.8万美元和1379.9万美元，上半年分别为2849.9万美元和2747.2万美元[59] - 截至2021年6月30日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为5.97年，加权平均折现率为3.12%[59] - 截至2021年6月30日，公司未来租赁协议预计在2021年和2022年开始，未折现租赁负债分别为90万美元和880万美元[59] - 经修订并重述的信贷协议和定期贷款信贷协议的30天调整后伦敦银行同业拆借利率，截至2021年6月30日为0.125%[56] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，经营租赁的经营现金流分别为14,025千美元和13,773千美元；六个月分别为27,844千美元和26,774千美元[61] - 2020年公司递延雇主工资税支付3110万美元，2021年前六个月无额外递延，截至2020年12月31日累计递延的雇主工资税将分别在2021年和2022年12月31日前分两期等额支付[62] - 2021年第二季度公司收到810万美元公共基础设施改善资本化成本的报销款[63] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月，支付的利息分别为30,832千美元和28,164千美元；支付的所得税净额分别为74,833千美元和12,575千美元[63] - 2021年和2020年6月30日，现金及现金等价物分别为850,230千美元和623,240千美元；受限现金分别为500,790千美元和438,964千美元；总计分别为1,351,020千美元和1,062,204千美元[65] - 2021年6月30日止六个月，公司总营收为1542628000美元，2020年同期为1297302000美元[71] - 2021年6月30日止六个月，公司投资收入为479000美元，2020年同期为1495000美元[71] - 2021年6月30日，公司固定收益证券持有额为31700000美元，其中7600000美元为短期投资；另有5500000美元短期投资与定期存款有关[72] - 2021年6月30日，处于未实现亏损状态的证券有20只，未实现亏损总额为162000美元，由利率上升导致[74] - 2020年12月31日，公司固定收益证券持有额为28800000美元，其中11300000美元为短期投资，含7000000美元定期存款[74] - 2021年6月30日，按合同到期日划分，一年或以内到期的固定到期证券摊余成本为7474000美元，公允价值为7544000美元[74] - 2021年6月30日，一年后至五年内到期的固定到期证券摊余成本为31375000美元，公允价值为31649000美元[74] - 2021年6月30日，五年后到期的固定到期证券摊余成本为1000000美元，公允价值为973000美元[74] - 2021年6月30日止六个月，公司所得税前收入为425515000美元，2020年同期为334655000美元[71] - 2021年6月30日，公司总资产为9357895000美元，2020年同期为8201058000美元[71] - 2020年12月31日，固定到期证券摊余成本为3556.2万美元，公允价值为3625.