报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价为 23.11 美元 [1][4][6][11] 报告的核心观点 - 公司 25Q1 财报收入略超预测且盈利稳定兑现，若宏观情况稳定，基于产品竞争力有望显著受益 [1] - 招聘需求逐步回暖，蓝领占比提升，现金收款好转，公司指引 25Q2 收入基本符合预期 [2] - 费用率进一步降低，盈利能力持续兑现，25 年利润率有望继续提升 [3] - 春节后招聘需求稳定增长，小幅上修 FY25 - FY27 收入和调整后归母净利润预测，维持目标价和“买入”评级 [4][11] 各部分总结 财务表现 - 25Q1 实现收入 19.23 亿元，略超华泰预测（19.1 亿元），yoy + 12.9%；经调整净利润 6.92 亿元（华泰预测 6.17 亿元），yoy + 76.2% [1] - 25Q1 毛利率 83.8%（yoy + 1.1pct），销售费用率为 25.5%，同比下降 8.5pct，管理和研发费用率分别为 13.8%、22%（yoy - 2.1pct / - 5.4pct），调整经营利润 6.92 亿元，对应利润率为 36% [3] 用户情况 - 25Q1 MAU 为 5760 万，同比增长 23.6%，春节后平台用户活跃度高 [2] - 25Q1 企业付费用户数为 640 万（yoy + 12.3%），环比增长 4.9% [2] - 新增用户中蓝领群体占比超 45%，带动收入占比提升至 39%以上 [2] 现金收款 - 根据递延收入估算 25Q1 实现现金收款 21.8 亿元（Q4 增速为 + 3.17%），yoy + 6.3% [2] 盈利预测 - 小幅上修 FY25 - FY27 收入预测至 81.8/93.8/106.7 亿元（原预测 81.5/93.4/106.2 亿元），上修调整后归母净利润预测至 33.2/35/39.6 亿元（原预测 32.2/34.7/37.8 亿元） [4][11] 估值 - 基于 DCF 估值法，维持参数假设，永续增长假设 3%，WACC 为 8.95%，对应目标价为 23.11 美元（前值 22.71 美元） [4][11] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入 (人民币百万)|5,952|7,356|8,185|9,380|10,668| |+/-%|31.94|23.58|11.27|14.61|13.73| |归母净利润 (人民币百万)|1,099|1,585|2,327|2,615|3,165| |+/-%|924.96|44.16|46.82|12.38|21.06| |归母净利润 (调整后,人民币百万)|2,156|2,728|3,319|3,496|3,958| |+/-%|169.71|26.53|21.65|5.33|13.23| |EPS (调整后,人民币,最新摊薄)|4.88|6.18|7.52|7.92|8.97| |PE (调整后,倍)|26.37|20.84|17.13|16.26|14.36| |PB (倍)|18.04|16.19|13.99|12.14|10.47| |ROE (调整后,%)|17.20|19.22|20.57|18.76|18.37| |EV EBITDA (倍)|57.39|25.61|16.60|14.27|11.43|[10] 基本数据 - 目标价 (美元)：23.11 - 收盘价 (美元 截至 5 月 21 日)：17.90 - 市值 (美元百万)：7,904 - 6 个月平均日成交额 (美元百万)：73.81 - 52 周价格范围 (美元)：10.57 - 22.74 - BVPS (美元)：4.69 [7]

财务表现 - 2025年第一季度营收同比增长13%至19.2亿元人民币，GAAP净利润同比增长112%至5.12亿元人民币 [1] - 调整后运营利润率大幅提升至36%，同比增加13个百分点 [1][3] - 调整后运营收入达6.9亿元人民币，总运营成本同比下降8%，股权激励费用连续第三个季度下降 [2] - 销售与营销支出同比下降15% [2] 用户与市场 - 蓝领用户贡献营收占比超过39%，三线及以下城市营收占比提升至23%以上 [4] - 付费企业客户数量在过去12个月内增长12%至638万家 [2] - 出口导向型企业对平台职位发布和营收的贡献占比均较低，降低了贸易政策波动的影响 [4][5] 成本与效率 - 结构性成本优化与强劲运营杠杆共同推动长期盈利能力提升 [3] - 公司现金储备超过20亿美元 [8] AI技术应用 - 自2023年起累计投入超10亿元人民币建设AI基础设施，内部实验室开发预训练模型 [6] - AI驱动的招聘工具在测试阶段已处理超900万次候选人对话 [6] - 当前AI技术尚未对人力资源行业竞争格局产生颠覆性影响 [6][7] 未来展望 - 预计第二季度营收介于20.5亿至20.8亿元人民币，同比增长7%-8.5% [8] - 重申全年非GAAP运营利润目标为30亿元人民币 [8] - 股票回购计划持续进行，正在评估更多资本回报方案 [8]

运营利润率变化 - 2025年第一季度调整后运营利润率为36.0%，同比提高13个百分点[4] 付费企业客户数量变化 - 截至2025年3月31日的12个月内，付费企业客户总数为640万，较去年同期的570万增长12.3%[6] 平均月活跃用户数量变化 - 2025年第一季度平均月活跃用户为5760万，较2024年同期的4660万增长23.6%[6] 营收数据变化 - 2025年第一季度营收为19.233亿元人民币（2.65亿美元），较2024年同期的17.038亿元人民币增长12.9%[6][7] - 2025年第一季度总营收为19.23亿元人民币（2.65亿美元），较2024年同期的17.04亿元人民币增长12.9%[28] - 公司预计2025年第二季度总收入在20.5亿至20.8亿元人民币之间，同比增长6.9%至8.5%[17] 运营收入数据变化 - 2025年第一季度运营收入为4.398亿元人民币（6060万美元），较2024年同期的1.036亿元人民币增长324.5%[6][9] - 2025年第一季度调整后运营收入为6.915亿元人民币（9530万美元），较2024年同期的3.926亿元人民币增长76.1%[6][9] 净利润数据变化 - 2025年第一季度净利润为5.121亿元人民币（7060万美元），较2024年同期的2.417亿元人民币增长111.9%[6][11] - 2025年第一季度净利润为5.12亿元人民币（7057万美元），较2024年同期的2.42亿元人民币增长112.9%[28] - 2025年第一季度调整后净利润为7.639亿元人民币（1.053亿美元），较2024年同期的5.307亿元人民币增长43.9%[6][11] - 2025年第一季度调整后净利润为7.64亿元人民币（1.05亿美元），较2024年同期的5.31亿元人民币增长43.9%[34] 经营活动现金流量变化 - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为10.031亿元人民币（1.382亿美元），较2024年同期的9.055亿元人民币增长10.8%[14] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为10.03亿元人民币（1.38亿美元），较2024年同期的9.06亿元人民币增长10.8%[32] 资产负债数据变化 - 截至2025年3月31日，总资产为203.88亿元人民币（28.10亿美元），较2024年末的193.11亿元人民币增长5.6%[30] - 截至2025年3月31日，总负债为45.31亿元人民币（6.24亿美元），较2024年末的43.48亿元人民币增长4.2%[30] 每股收益数据变化 - 2025年第一季度基本每股收益为0.59元人民币（0.08美元），较2024年同期的0.28元人民币增长110.7%[28] - 2025年第一季度摊薄每股收益为0.58元人民币（0.08美元），较2024年同期的0.27元人民币增长114.8%[28] - 2025年第一季度调整后基本每股收益为0.88元人民币（0.12美元），较2024年同期的0.61元人民币增长44.3%[34] - 2025年第一季度调整后摊薄每股收益为0.86元人民币（0.12美元），较2024年同期的0.59元人民币增长45.8%[34]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度GAAP收入达19.2亿元人民币，同比增长13% [7] - 净利润达5.1亿元人民币，同比增长112% [7] - 调整后运营收入为6.9亿元人民币，调整后运营利润率为36%，同比提升13个百分点 [7][8] - 基于股份的薪酬费用本季度环比下降10%，占收入的比例同比缩小近4个百分点 [9] - 第一季度收入达19亿元人民币，同比增长13%，付费企业客户在截至3月31日的过去12个月同比增长12%至640万，ARPPU同比增长5% [25][26] - 第一季度总运营成本和费用同比下降8%至15亿元人民币，基于股份的薪酬费用同比下降13%、环比下降10%至2.52亿元人民币，连续三个季度收缩 [27] - 调整后运营成本和费用同比下降6%至12亿元人民币，调整后运营利润率达36%，同比提升13个百分点 [27][28] - 收入成本同比增长5%至3.11亿元人民币，毛利率同比提升1.1个百分点至83.8% [29] - 销售和营销费用同比下降15%至4.91亿元人民币，研发费用同比下降9%至4.24亿元人民币，G&A费用为2.66亿元人民币，同比和环比相对稳定 [29][30] - 净利润达5.12亿元人民币，同比增长12%，调整后净利润增长44%至7.64亿元人民币，净利润率提升至6.6%，同比提升12个百分点，调整后净利润率提升至39.7%，同比提升8.6个百分点 [30] - 经营活动提供的净现金达10亿元人民币，同比增长11%，截至2025年3月31日现金头寸总计148亿元人民币 [30][31] - 预计2025年第二季度总收入在20.5 - 20.8亿元人民币之间，同比增长7% - 8.5% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度蓝领新用户占总用户超45%，其收入占比超39%；三线及以下城市新用户增长率较高，收入贡献提升3个百分点至超23%；员工少于100人的企业收入贡献创历史新高 [11] - 第一季度为企业提供类似安置服务的数量环比增长约30% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 1 - 4月平均新职位发布量同比增长17%，付费率环比改善，截至3月31日的12个月内付费企业客户达638万，同比增长2012% [12] - 4月起，以餐饮和零售等城市服务行业为代表的蓝领招聘需求持续稳定反弹；制造业招聘虽受关税影响但仍具韧性，4月新职位发布量保持同比增长；白领招聘需求也已企稳并开始复苏，广告、专业服务、互联网、金融和汽车等行业同比增长率领先 [13] - 4 - 5月新职位发布总数和活跃职位发布数保持良好增长率，受关税影响较大的行业4月增速放缓，5月中旬后恢复 [36] - 4月至今，新发布职位数量和发布职位的招聘人员数量的环比趋势好于去年，其中城市服务蓝领部门同比增长率从3月到5月持续扩大 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是聚焦少数高影响力优先事项以增强运营确定性，去年底明确提出保障利润 [7] - 持续深化AI技术在产品和服务中的应用，扩大AI测试用户规模和渗透率，从AI to C（面向求职者）、AI to B（面向招聘者）、AI to management（面向管理层）三个方面推进 [14] - 对于AI招聘机器人的部署极为谨慎，一方面不断提升其能力，另一方面审慎考虑部署时间和范围 [17] - 认为当前AI技术未对人力资源行业竞争格局产生革命性或颠覆性变化，但重视AI投资，自2023年购买超10亿元人民币的芯片用于自研和小规模推理 [54][55] - 未来服务蓝领和低线城市用户的产品和服务将更简单清晰，在蓝领安置业务上投入大量资源，期望AI应用提升效率和结果可靠性 [56][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关税战对公司业务的影响未加剧，招聘需求自春节后呈复苏趋势 [6][12] - 对2025年持积极态度，将继续努力 [23] - 有信心实现全年30亿元人民币非GAAP运营利润目标，公司目前持有超20亿美元现金及等价物，持续进行股票回购计划，并研究其他增加股东回报的措施 [48][49] 其他重要信息 - 1 - 4月公司新增超1500万验证新用户，第一季度Foss Shipping应用的平均验证月活用户达5756万，同比增长24%，3月接近6500万，每位用户的平均成就数环比和同比均持续增加 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从关税战开始到缓和，招聘需求如何演变，近期是否有复苏迹象；4、5月招聘需求趋势与去年同期相比如何，不同行业和企业规模是否有不同趋势，6、7月毕业季趋势是否会延续 - 从供需角度看，招聘需求持续复苏，关税战对整体供需关系影响有限，公司行业和地域分布多元化，出口相关行业收入和职位发布贡献低 [35][36] - 4、5月新职位发布总数和活跃职位发布数保持良好增长率，受关税影响较大的行业4月增速放缓，5月中旬后恢复 [36] - 今年5月后招聘市场供需关系持续改善，4月至今新发布职位数量和发布职位的招聘人员数量的环比趋势好于去年，城市服务蓝领部门同比增长率从3月到5月持续扩大，6、7月毕业季情况难以精确预测 [37][38] 问题2: 公司内部对企业和求职者的AI功能测试反馈如何，AI货币化功能的推出计划；考虑宏观环境、货币化率和用户增长，如何看待今年30亿元人民币非GAAP运营利润目标，下半年确保目标实现的杠杆是什么，公司的长期市场扩张计划以及资本分配计划 - AI产品测试反馈积极，部分测试产品已向所有用户开放，采用渐进方式推进AI货币化；使用AI设备功能的招聘者效率提高25%，AI通信助手累计服务超900万次对话，使用过的求职者成功率提高15% [43][44][45] - 公司今年首要目标是确保底线增长，再努力实现业务更快增长，第一季度成本降低、效率提升，第二季度和下半年仍有提升空间，有信心实现全年目标；公司目前持有超20亿美元现金及等价物，股票回购计划持续进行，并研究其他增加股东回报的措施 [46][48][49] 问题3: 随着AI在人力资源行业的广泛应用，竞争格局是否有变化或潜在变化，能否利用AI扩展服务；蓝领招聘业务的最新情况，今年的关键KPI以及新业务（如安置服务）的进展 - 目前AI技术未对竞争格局产生革命性或颠覆性变化，但重视AI投资，自2023年购买超10亿元人民币的芯片用于自研和小规模推理；AI有助于确认能否大规模实现闭环服务 [54][55] - 蓝领新用户和收入贡献增加，三线及以下城市收入贡献提升，未来服务蓝领和低线城市用户的产品和服务将更简单清晰；在蓝领安置业务上投入大量资源，期望AI应用提升效率和结果可靠性 [56][57]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度GAAP收入达19.2亿元人民币，同比增长13% [6] - 净利润达5.1亿元人民币，同比增长112% [6] - 调整后运营收入为6.9亿元人民币 [6] - 调整后运营利润率为36%，同比提升13个百分点 [7] - 基于股份的薪酬费用本季度环比下降10%，占收入的比例同比缩小近4个百分点 [8] - 第一季度收入达19亿元人民币，同比增长13% [25] - 过去十二个月付费企业客户同比增长12%至640万 [26] - ARPPU同比增长5% [26] - 第一季度总运营成本和费用同比下降8%至15亿元人民币 [27] - 基于股份的薪酬费用同比下降13%、环比下降10%至2.52亿元人民币 [27] - 剔除基于股份的薪酬费用，调整后运营成本和费用同比下降6%至12亿元人民币 [27] - 收入成本同比增长5%至3.11亿元人民币 [28] - 毛利率同比上升1.1个百分点至83.8% [28] - 销售和营销费用同比下降15%至4.91亿元人民币 [28] - 研发费用同比下降9%至4.24亿元人民币 [30] - 一般及行政费用为2.66亿元人民币，同比和环比均相对稳定 [30] - 净利润达5.12亿元人民币，同比增长12%，调整后净利润增长44%至7.64亿元人民币 [30] - 净利率提高至6.6%，同比上升12个百分点，调整后净利率提高至39.7%，同比上升8.6个百分点 [30] - 经营活动提供的净现金达10亿元人民币，同比增长11% [30] - 截至2025年3月31日，现金头寸总计148亿元人民币 [31] - 预计2025年第二季度总收入在20.5 - 20.8亿元人民币之间，同比增长7% - 8.5% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度蓝领新用户占总用户超45%，其收入占比超39% [11] - 三线及以下城市新用户增长率较高，收入贡献提升3个百分点至超23% [11] - 员工少于100人的企业收入贡献创同期新高 [11] - 第一季度提供类似安置服务的企业数量环比增长约30% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 1 - 4月平均新职位发布量同比增长17%，付费率逐季提高，截至3月31日的十二个月内付费企业客户达638万，同比增长2012% [12] - 4月起，以餐饮和零售等城市服务行业为代表的蓝领招聘需求持续稳定反弹 [13] - 4月制造业招聘虽受关税影响但仍具韧性，新职位发布量保持同比增长 [13] - 白领招聘需求企稳回升，广告、专业服务、互联网、金融和汽车等行业同比增长率领先 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦少数高影响力优先事项以增强运营确定性，去年底明确提出保证利润 [6] - 持续深化AI技术在产品和服务中的应用，扩大AI测试用户规模和渗透率，从AI to C、AI to B、AI to management三个方面推进 [14] - 对于AI招聘机器人的部署极为谨慎，一方面不断提升其能力，另一方面审慎决定部署时间和范围 [17] - 认为当前AI技术未对人力资源行业竞争格局产生革命性或颠覆性变化，但重视AI投资，自2023年已购买超10亿元人民币的芯片用于自研和小规模推理 [53][54] - 未来服务蓝领和低线城市用户的产品和服务将更简单清晰，在蓝领安置业务上投入资源，期望AI应用提升效率和结果可靠性 [55][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关税战对公司业务的影响未加剧，招聘需求自春节后呈复苏趋势 [5][12] - 对2025年持积极态度，将继续努力 [23] - 有信心实现全年30亿元人民币非GAAP运营利润目标，目前公司现金充裕，持续进行股份回购计划，并研究其他增加股东回报的措施 [48][49] 其他重要信息 - 1 - 4月公司新增超1500万验证新用户，第一季度Foss Shipping应用平均验证月活用户达5756万，同比增长24%，3月接近6500万，用户人均成就数环比和同比均持续增加 [9] - 营销费用减少但用户仍保持强劲增长，得益于模式的双边和网络效应以及对用户满意度的持续关注 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从关税战开始到缓和，招聘需求如何演变，近期需求是否有复苏迹象；4、5月招聘需求趋势与去年同期相比如何，不同行业和企业规模趋势是否不同，6、7月毕业季趋势是否会延续 - 从供需角度看，招聘需求持续复苏，关税战对整体供需关系影响有限，公司行业和地域分布多元化，出口相关行业收入和职位发布贡献低；4、5月新职位和活跃职位总数保持良好增长率，受关税影响较大的行业4月增速放缓，5月中旬后恢复；今年5月后招聘市场供需关系较去年改善，4月至今新职位发布和招聘者数量趋势好于去年，蓝领城市服务部门同比增长率3 - 5月持续扩大；6、7月毕业季情况难以精确预测，但个人感觉尚可 [35][36][38] 问题2: 公司内部对企业和求职者的AI功能测试反馈如何，推出AI货币化功能的计划；考虑宏观环境、货币化率和用户增长，如何看待今年30亿元人民币非GAAP运营利润目标，下半年确保目标实现的杠杆是什么，公司的长期市场扩张计划以及资本分配计划 - AI产品测试反馈积极，部分测试产品已向所有用户开放；使用AI设备功能的招聘者效率提高25%，AI通信助手累计服务超900万次对话，使用该助手的求职者成功率提高15%；AI产品商业化会相对缓慢推进；第一季度公司开局良好，多数成本和费用项目降低，效率提升，虽第一季度利润率受季节性影响最低，但二季度和下半年仍有提升空间，有信心实现全年目标；公司目前持有超20亿美元现金及等价物，股份回购计划持续进行，同时研究其他增加股东回报的措施 [43][44][46][48][49] 问题3: 随着AI在人力资源行业的广泛应用，竞争格局是否有变化，能否利用AI拓展服务；蓝领招聘业务的最新情况，今年的关键KPI以及新业务如安置服务的进展 - 目前AI技术未对竞争格局产生革命性变化，但重视AI投资，自2023年购买超10亿元人民币芯片用于研发；AI有助于确认能否大规模实现闭环服务；蓝领新用户和收入贡献增加，服务和产品将更简单清晰；在蓝领安置业务投入资源，期望AI提升效率和结果可靠性 [53][54][55][56]

文章核心观点 - 公司宣布任命刘红玉女士为独立非执行董事及提名委员会成员，认为其专业知识和经验将助力公司发展 [1][4] 公司动态 - 公司宣布刘红玉女士被任命为独立非执行董事及提名委员会成员 [1] 新董事信息 - 刘红玉女士52岁，有超25年金融服务行业经验，现任Intermediate Capital Asia Pacific Limited董事总经理，曾在TPG Capital、Lazard China Limited、摩根大通等任职 [2] - 刘红玉女士拥有中国人民大学金融学学士学位、塔夫茨大学弗莱彻学院法律与外交学硕士学位、达特茅斯学院塔克商学院工商管理硕士学位，还担任塔夫茨大学国际顾问委员会成员，是特许金融分析师，持有香港证券及期货条例下第1类（证券交易）和第4类（就证券提供意见）受规管活动代表牌照 [3] 公司介绍 - 公司运营中国领先的在线招聘平台BOSS直聘，通过高度互动的移动应用高效无缝连接求职者和企业用户，受益于庞大多样的用户基础，形成强大网络效应，提升招聘效率并推动快速扩张 [6]

文章核心观点 公司宣布将于2025年6月27日召开年度股东大会 董事会支持并建议股东和美国存托股持有人投票赞成提议决议 [1] 分组1：年度股东大会相关 - 公司将于2025年6月27日下午3点在北京朝阳区太阳宫中路冠捷大厦21层召开年度股东大会 审议并表决提议决议 [1] - 2025年5月22日香港时间收市时登记在册的普通股股东有权参加股东大会并投票 [2] - 2025年5月22日纽约时间收市时登记在册的美国存托股持有人若要行使投票权 需向花旗银行发出投票指示 [2] - 股东大会通知、相关通函及代表委任表格可在公司网站获取 [1] 分组2：财务报告相关 - 公司已向美国证券交易委员会提交截至2024年12月31日财年的20 - F表格年度报告 包括经审计财务报表 [3] - 公司20 - F表格年度报告可在公司网站和美国证券交易委员会网站获取 [3] 分组3：公司介绍相关 - 公司运营中国领先的在线招聘平台BOSS直聘 通过高度互动的移动应用高效连接求职者和企业用户 [5] - BOSS直聘凭借庞大多样的用户基础形成强大网络效应 提高招聘效率并推动快速扩张 [5] 分组4：信息获取及咨询相关 - 更多信息可访问公司网站https://ir.zhipin.com [6] - 投资者和媒体咨询可通过指定邮箱联系公司 在中国和美国有不同联系方式 [7][8]

文章核心观点 公司2025年第一季度业绩表现良好，营收增长、利润超预期、活跃用户规模创新高，运营策略有效，AI技术应用成果积极，未来有望持续增长 [3] 第一季度亮点 - 公司创始人兼CEO称首季度营收稳定增长、利润超预期、活跃用户规模创新高，运营策略有效，AI技术应用成果积极 [3] - 公司CFO称首季度调整后运营利润率达36.0%，同比提升13个百分点，春节后月活用户峰值近6500万，首季度月均活跃用户同比增长23.6%，过去12个月付费企业客户达640万，同比增长12.3% [3] 第一季度财务结果 营收 - 2025年第一季度营收19.233亿元（2.65亿美元），较2024年同期的17.038亿元增长12.9% [4][5] - 企业客户在线招聘服务营收19.014亿元（2.62亿美元），较2024年同期的16.841亿元增长12.9%，主要因付费企业客户增长 [12] - 其他服务营收2190万元（300万美元），较2024年同期的1970万元增长11.2%，主要得益于用户群扩大 [12] 运营成本和费用 - 2025年第一季度总运营成本和费用14.911亿元（2.055亿美元），较2024年同期的16.128亿元下降7.5% [6] - 2025年第一季度股份支付总费用2.518亿元（3470万美元），较2024年同期的2.89亿元下降12.9% [6] 运营收入和调整后运营收入 - 2025年第一季度运营收入4.398亿元（6060万美元），较2024年同期的1.036亿元增长324.5% [5][7] - 2025年第一季度调整后运营收入6.915亿元（9530万美元），较2024年同期的3.926亿元增长76.1% [5][7] 净收入和调整后净收入 - 2025年第一季度净收入5.121亿元（7060万美元），较2024年同期的2.417亿元增长111.9% [5][8] - 2025年第一季度调整后净收入7.639亿元（1.053亿美元），较2024年同期的5.307亿元增长43.9% [5][8] 每股美国存托股份净收入和调整后每股美国存托股份净收入 - 2025年第一季度归属于普通股股东的基本和摊薄每股美国存托股份净收入分别为1.19元（0.16美元）和1.16元（0.16美元），2024年同期分别为0.56元和0.54元 [9] - 2025年第一季度归属于普通股股东的调整后基本和摊薄每股美国存托股份净收入分别为1.77元（0.24美元）和1.72元（0.24美元），2024年同期分别为1.21元和1.18元 [10] 经营活动提供的净现金 - 2025年第一季度经营活动提供的净现金10.031亿元（1.382亿美元），较2024年同期的9.055亿元增长10.8% [11] 各项费用情况 - 2025年第一季度收入成本3.108亿元（4280万美元），较2024年同期的2.954亿元增长5.2%，主要因支付处理成本增加 [13] - 2025年第一季度销售和营销费用4.912亿元（6770万美元），较2024年同期的5.793亿元下降15.2%，主要因广告和营销费用及员工相关费用减少 [13] - 2025年第一季度研发费用4.236亿元（5840万美元），较2024年同期的4.676亿元下降9.4%，主要因员工相关费用和技术投资减少 [13] - 2025年第一季度一般及行政费用2.655亿元（3660万美元），与2024年同期的2.705亿元基本持平 [13] 现金状况 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物、短期定期存款和短期投资余额为147.852亿元（20.375亿美元） [14] 股票回购计划 - 2024年8月，公司董事会批准了一项股票回购计划，有效期从2024年8月29日起为期12个月，公司可回购至多1.5亿美元的股票（包括美国存托股份形式） [15] 展望 - 公司预计2025年第二季度总收入在20.5亿至20.8亿元之间，同比增长6.9%至8.5% [16] 公司概况 - 公司运营中国领先的在线招聘平台BOSS直聘，通过高度互动的移动应用高效无缝连接求职者和企业用户，具有强大网络效应 [25]

平均月活用户数据变化 - 2024年全年平均月活用户（MAU）为5300万，较2023年的4230万增长25.3%[2] - 2024年第四季度平均月活用户（MAU）为5270万，较2023年同期的4120万增长27.9%[4] 付费企业客户数据变化 - 截至2024年12月31日的12个月内，付费企业客户总数为610万，较2023年同期的520万增长17.3%[4] 收入数据变化 - 2024年第四季度收入为18.236亿元人民币（2.498亿美元），较2023年同期的15.802亿元人民币增长15.4%；全年收入为73.557亿元人民币（10.077亿美元），较2023年的59.52亿元人民币增长23.6%[4] - 2025年第一季度，公司预计总收入在19 - 19.2亿元人民币之间，同比增长11.5% - 12.7%[24] - 2024年全年总营收为73.56亿元人民币（10.08亿美元），较2023年的59.52亿元人民币增长23.58%[35] - 2024年第四季度总营收为18.24亿元人民币（2.50亿美元），较2023年同期的15.80亿元人民币增长15.40%[35] 运营利润率数据 - 2024年第四季度调整后运营利润率达到创纪录的31.5%[3] 运营收入数据变化 - 2024年第四季度运营收入为3.806亿元人民币（5210万美元），较2023年同期的2.223亿元人民币增长71.2%；全年运营收入为11.729亿元人民币（1.607亿美元），较2023年的5.81亿元人民币增长101.9%[4] 净利润数据变化 - 2024年第四季度净利润为4.442亿元人民币（6090万美元），较2023年同期的3.312亿元人民币增长34.1%；全年净利润为15.67亿元人民币（2.147亿美元），较2023年的10.992亿元人民币增长42.6%[4] - 2024年全年净利润为15.67亿元人民币（2.15亿美元），较2023年的10.99亿元人民币增长42.56%[35] - 2024年第四季度净利润为4.44亿元人民币（6086万美元），较2023年同期的3.31亿元人民币增长34.05%[35] 股份回购情况 - 2024年公司已回购约2.29亿美元的股份，占截至2024年12月31日已发行和流通股份的3.7%[23] 现金及等价物等余额情况 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物、短期定期存款和短期投资余额为146.811亿元人民币（20.113亿美元）[13] 资产负债数据变化 - 截至2024年12月31日，公司总资产为193.11亿元人民币（26.46亿美元），较2023年的179.40亿元人民币增长7.64%[38] - 截至2024年12月31日，公司总负债为43.48亿元人民币（5.96亿美元），较2023年的45.11亿元人民币下降3.61%[38] 在线招聘服务企业客户收入变化 - 2024年全年在线招聘服务企业客户收入为72.70亿元人民币（9.96亿美元），较2023年的58.89亿元人民币增长23.45%[35] 费用数据变化 - 2024年全年销售和营销费用为20.73亿元人民币（2.84亿美元），较2023年的19.91亿元人民币增长4.12%[35] - 2024年全年研发费用为18.16亿元人民币（2.49亿美元），较2023年的15.44亿元人民币增长17.61%[35] - 2024年全年所得税费用为2.66亿元人民币（3639万美元），较2023年的1.23亿元人民币增长115.45%[35] 经营活动净现金数据变化 - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为956,108元人民币（130,986美元），2023年同期为926,837元人民币[40] - 2024年全年经营活动提供的净现金为3,542,495元人民币（485,320美元），2023年为3,047,009元人民币[40] 投资活动净现金数据变化 - 2024年第四季度投资活动使用的净现金为723,128元人民币（99,068美元），2023年同期为489,496元人民币[40] - 2024年全年投资活动使用的净现金为2,016,899元人民币（276,314美元），2023年为9,938,645元人民币[40] 融资活动净现金数据变化 - 2024年第四季度融资活动使用的净现金为520,351元人民币（71,288美元），2023年同期为442,151元人民币[40] - 2024年全年融资活动使用的净现金为1,460,539元人民币（200,093美元），2023年为417,022元人民币[40] 调整后经营收入数据变化 - 2024年第四季度调整后经营收入为658,759元人民币（90,251美元），2023年同期为519,658元人民币[42] - 2024年全年调整后经营收入为2,316,631元人民币（317,375美元），2023年为1,637,938元人民币[42] 调整后普通股股东应占净收入数据变化 - 2024年第四季度调整后普通股股东应占净收入为727,806元人民币（99,709美元），2023年同期为628,656元人民币[42] - 2024年全年调整后普通股股东应占净收入为2,728,349元人民币（373,779美元），2023年为2,156,194元人民币[42]

文章核心观点 - 看准有限公司（BOSS直聘）发布2024年ESG报告，重申致力于打造负责任且可持续的在线招聘平台，为求职者、企业发展和社会创造长期价值 [1] 报告相关情况 - 报告概述公司在ESG治理、产品与服务优化等七个关键ESG维度的成就和影响，致力于构建机会、公平和创新蓬勃发展的生态系统 [2] - 可访问公司投资者关系网站的可持续发展板块查看完整报告 [3] 公司介绍 - 看准有限公司运营中国领先的在线招聘平台BOSS直聘，通过高度互动的移动应用高效无缝连接求职者和企业用户，该应用促进双向沟通、注重智能推荐并创造新的招聘场景 [4] - 凭借庞大且多样化的用户基础，BOSS直聘形成强大网络效应，提高招聘效率并推动快速扩张 [4] 联系方式 - 投资者和媒体咨询可联系看准有限公司投资者关系部，邮箱为ir@kanzhun.com [5] - 也可联系PIACENTE FINANCIAL COMMUNICATIONS，邮箱为kanzhun@tpg-ir.com [5]