纪要涉及的行业或者公司 - 行业：美国机械行业、能源行业、矿业、建筑行业 [2][7][8][9] - 公司：卡特彼勒公司（Caterpillar Inc.） 纪要提到的核心观点和论据 公司战略与目标 - 2017年推出盈利增长战略，包括运营卓越、拓展产品和服务三个要素，目标是实现公司盈利增长 [4][5] - 2019年设定到2026年将服务业务从140亿美元翻倍至280亿美元的目标，且对达成该目标越来越有信心 [6] - 2022年投资者日将可持续发展列为核心关注领域，认为能源转型和全球能源需求增长扩大了公司的潜在市场 [7] 市场需求与销售情况 - 核心市场需求仍然强劲，2021年销售额增长超20%，2022年第一季度销售额两位数增长，若不是供应链限制，销售额会更高 [11] - 中国市场中，2020 - 2021年表现强劲，2022年预计略低于2019年水平，主要是液压挖掘机（10吨及以上）市场 [12][36] 应对经济衰退能力 - 2019年设定调整后营业利润率目标，即在2010 - 2016年类似销售水平上提高300 - 600个基点，2020年虽销售额下降20%，仍实现了该目标，表明公司结构已改变，在衰退期表现更好 [14][15] 能源转型机遇 - 能源转型和全球能源需求增长为公司带来机遇，如电动汽车增加对矿产需求，公司的采矿设备可满足需求；液化天然气（LNG）基础设施建设、可再生能源接入电网带来的稳定性问题，公司的燃气轮机和往复式发动机发电机组可提供解决方案 [7][8][9] - 煤炭业务占总销售额的3% - 6%，相对较小，公司能从电气化、可再生能源等领域受益 [24] 采矿业务发展 - 为帮助采矿客户实现可持续发展目标，公司投资电池、氢等新技术，凭借能源和运输业务组合，在采矿设备竞争对手中具有独特优势 [26] - 自主采矿技术方面，公司投资超20年，自主采矿卡车已行驶1亿英里，将适用的卡车数量从25辆降至10 - 15辆，客户使用后生产率提高30%，且该技术已应用于其他采矿设备 [39] 电网现代化 - 可再生能源接入电网带来稳定性问题，公司的往复式发动机和燃气轮机发电机组可提供电网稳定性，这些发动机能燃烧多种燃料，包括100%氢气 [32] 服务业务信心 - 对实现2026年服务业务目标更有信心，原因包括电子商务增长、客户价值协议（CVA）采用率达50%、利用人工智能帮助经销商和客户减少非计划停机时间等 [66] 再制造业务 - 再制造业务从可持续性角度看是积极的，能降低成本，对客户和公司都有益，可提高竞争力和业务量 [69] 基础设施建设机遇 - 基础设施法案预计在2022年底或2023年为公司带来业务，公司将采矿领域的自主和半自主技术应用于建筑行业，帮助客户提高效率，获得竞争优势 [74][76] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司在供应链方面，半导体仍是挑战，其他组件问题不断，正在通过双重采购等方式增强供应链弹性 [46] - 公司董事会非常重视继任规划，关注各级人才培养，注重多元化 [51] - 公司在降低油气开采碳足迹方面，业务从推动型转变为拉动型，通过多种技术和解决方案帮助客户减少碳排放 [54] - 公司在电气化战略上，可能不制造电池电芯，但会参与电芯的集成和包装，产品推出将根据技术可行性和客户需求而定 [58][62] - 公司在并购方面，主要关注有助于服务、可持续发展和技术领域的收购，有能力进行大型收购但不是主要重点；在剥离业务方面，会根据产品和应用的股东价值创造情况进行调整 [84][86] - 公司会对钢铁等金属价格进行一定程度的套期保值，预计价格上涨将超过制造成本、劳动力和材料成本的增加 [91]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 1-768 CATERPILLAR INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 37-0602744 (State or other jurisdicti ...

Caterpillar Inc. (NYSE:CAT) Q1 2022 Earnings Conference Call April 28, 2022 8:30 AM ET Company Participants Ryan Fiedler - Director, Investor Relations Jim Umpleby - Chairman and Chief Executive Officer Andrew Bonfield - Chief Financial Officer Kyle Epley - Vice President, Global Finance Services Rob Rengel - Senior Investor Relations Manager Conference Call Participants Rob Wertheimer - Melius Research Jamie Cook - Credit Suisse Mig Dobre - Baird Steve Volkmann - Jefferies David Raso - Evercore Tami Zakari ...

Table of Contents FORM 10-K UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Commission File No. 1-768 CATERPILLAR INC. (Exact name of Registrant as specified in its charter) Delaware 37-0602744 (State or other jurisd ...

Caterpillar Inc. (NYSE:CAT) Q4 2021 Results Conference Call January 28, 2022 8:30 AM ET Company Participants Jennifer Driscoll - Head, IR Jim Umpleby - Chairman and CEO Andrew Bonfield - CFO Kyle Epley - VP, Global Finance Services Rob Rengel - Senior Manager and IR Conference Call Participants Jerry Revich - Goldman Sachs Robert Wertheimer - Melius Research David Raso - Evercore Jamie Cook - Credit Suisse Larry De Maria - William Blair Chad Dillard - Bernstein Nicole DeBlase - Deutsche Bank Ross Gilardi - ...

纪要涉及的公司 Caterpillar Inc.（卡特彼勒公司） 纪要提到的核心观点和论据 公司战略 - **三大支柱战略**：2017年推出新战略，包括服务、拓展产品和运营卓越。运营卓越注重安全、质量、精益和有竞争力的灵活成本结构；拓展产品推出生命周期价值产品线以覆盖不同客户；服务是售后帮助客户成功的一切举措，以OPAC衡量领导者表现，确保投资回报[5][6][7]。 - **财务目标**：投资者日设定目标，在不同销售水平下，运营利润率比2010 - 2016年提高300 - 600个基点，2018 - 2019年及2020年疫情期间均达成目标；预计在不同销售水平下实现10 - 20亿美元的增量自由现金流，2017 - 2019年实现50 - 60亿美元自由现金流，2020年疫情期间仍超30亿美元，且打算通过股息和股票回购将自由现金流返还给股东[8][9][10]。 - **服务目标**：计划在2016 - 2026年将服务收入从140亿美元翻倍至280亿美元，为此进行数字能力投资、引入新团队、增加连接资产、扩大客户价值协议产品数量、成立新的再制造组织等[11]。 - **可持续发展目标**：上个月发布新的可持续发展报告，设定2030年新目标，致力于自身运营和帮助客户实现可持续发展目标，如推出电动辅助大型矿用卡车、动态气体混合发动机、使用氢气混合燃料等[12][13]。 各业务板块情况 - **矿业业务**：能源转型带来机遇，大宗商品价格强劲，预计长期推动需求。卡特彼勒在矿业有领先的产品和服务组合，拥有最佳的自主解决方案，数百辆卡车在全球矿场自主运营，且将自主性引入其他产品。此次矿业周期与上次不同，上次主要由中国驱动，此次能源转型有望带来长期健康的周期[14][15]。 - **服务业务**：各业务板块都有服务增长机会，太阳能和铁路业务服务组合更成熟，但仍在持续提升；矿业业务在自主性方面有服务增长机会；建筑行业是服务增长最大的机会，公司通过CVAs、数字战略、更有针对性的采购决策等方式提高配件份额和服务水平[61][62][64]。 应对市场挑战和机遇的策略 - **数字化转型**：聘请外部人才组建新团队，投资连接100万个资产，利用数字技术作为服务增长战略的推动力，如提供优先服务事件、预测性维护等，一切以客户成功为核心[21][22]。 - **定价策略**：定价考虑多种因素，包括竞争力、结构成本、地理组合等。公司持续降低结构成本，如外包金融活动、引入新的人力资源系统、在低成本国家开展工程等。虽有价格上涨，但预计价格和成本在年内基本持平，且大宗商品价格上涨总体对公司有利[24][25][30]。 - **供应链管理**：去年有意识地持有额外库存以应对疫情导致的供应中断和潜在的销售增长，目前需求强劲，面临半导体等组件供应紧张问题，正在努力解决以减少对客户的影响[27][28]。 - **生命周期价值产品**：约三年前开始推出生命周期价值产品线，满足不同客户需求。近期在中国推出新的GX产品线，具有更好的燃油效率、生产力和更低的价格点，15%的燃油消耗降低和25%的维护成本降低[34][35]。 - **零排放转型**：对能源转型带来的机遇感到兴奋，特别是在矿业业务。公司投资自身产品以帮助客户减少碳足迹，推出了零排放电池动力机车、动态气体混合发动机、地下电池动力装载机等产品，并将有更多电池动力产品推出[37][38]。 - **与经销商合作**：与经销商密切合作，进行收购以提供更完整的解决方案，建立新的再制造部门，经销商使用客户价值协议与卡特彼勒认证的二手机器配对，在资源行业通过延长卡车寿命等方式增加服务收入[41][42]。 - **应对中国竞争**：在中国有超10000名员工和数十个制造工厂，垂直整合供应链，有本地领导和供应商。引入GX产品线以降低成本和价格，目标是成本敏感型客户。市场价格竞争激烈，但认为竞争能使公司更具成本敏感性和竞争力[47][48][49]。 - **自主业务发展**：持续寻找并购机会，收购Marble Robotics加速数字作业现场解决方案和自主性的发展。不断改进和扩展自主解决方案，已在矿业和建筑行业展示了远程半自主操作多台机器的能力[52][53]。 - **投资策略**：研发不受限制，注重投资回报，投资于数字能力、新的产品线和帮助客户实现可持续发展目标等方面。通过在海外开展工程等方式提高效率，投资可在投资者日设定的利润率目标内进行管理[66][67][70]。 - **业务组合优化**：使用运营和执行模型（O&E模型），将投资偏向于未来盈利增长机会最大的业务，已决定退出一些业务并进行重组，持续评估业务组合以做出决策[72][73][74]。 - **库存管理**：引入新的销售与运营计划（S&OP）流程，与经销商更高效地合作，通过PIC等工具优化经销商的配件库存，减少库存波动的影响，但经销商作为独立企业自主决定库存[76][77]。 - **基础设施投资**：认为基础设施投资对美国竞争力至关重要，对可能通过的基础设施法案感到兴奋，公司在产品、经销商和服务方面有良好的竞争地位，若法案通过将是积极因素[79][80]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司在电话会议中提醒可能会做出前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，具体风险可参考最近的SEC文件、2020年的10 - K报告和5月5日提交的第一季度10 - Q报告；还可能提及非GAAP数字，其与最接近的GAAP数字的对账可参考当天幻灯片附录，幻灯片和会议记录稍后会在网站发布[4]。 - 公司在2020年的收益电话会议中曾与投资者分享持有额外库存的决策[27]。 - 2020年3月拉斯维加斯的ConExpo展上，公司展示了操作员在拉斯维加斯远程半自主操作世界其他地区三台机器的能力[52]。

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 1-768 CATERPILLAR INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 37-0602744 (State or other jurisd ...

Table of Contents FORM 10-Q UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 1-768 CATERPILLAR INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 37-0602744 (State or other jurisdictio ...

Table of Contents Title of each class Trading Symbol (s) Name of each exchange on which registered UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 1-768 CATERPILLAR INC. (Exact name of regis ...

Table of Contents FORM 10-K UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Commission File No. 1-768 CATERPILLAR INC. (Exact name of Registrant as specified in its charter) Delaware 37-0602744 (State or other jurisd ...