文章核心观点 - 扎克斯制造 - 建筑与采矿行业有望受益于美国基础设施投资支出增加和采矿业需求增长，行业内公司通过推出先进产品、提高效率等应对成本压力，部分股票值得关注 [1][2] 行业描述 - 该行业公司制造和销售建筑、采矿及公用事业设备，支持商业、住宅建筑和基础设施建设，设备用于地下和露天采矿及矿物加工，产品多样，还为多领域提供发动机等设备及服务 [3] 行业趋势 - 2025年第一季度美国制造业产出上升，虽3月因关税问题有所下滑，但一季度工业生产和制造业产出仍有增长，采矿业3月增长但一季度整体持平，行业通过定价和供应调整应对关税影响，关税有望提升国内需求 [4] - 全球能源转型增加对大宗商品需求，支撑未来采矿设备需求，美国政府增加基础设施建设投资将支持行业需求 [5] - 行业面临成本通胀，企业通过定价和提高效率、实施成本削减措施维持利润率，聚焦高增长市场和客户群体 [6] - 行业参与者投资数字技术，如人工智能、云计算等，数字转型可提高生产力和效率，满足减碳需求，企业加强研发推出新技术产品 [7] 行业排名与前景 - 扎克斯制造 - 建筑与采矿行业的扎克斯行业排名显示近期前景良好，该行业在247个扎克斯行业中排名第37，位于前15% [8][9] 行业市场表现与估值 - 过去一年该行业表现逊于扎克斯标准普尔500综合指数和其所在板块，行业下跌12.8%，板块下跌10.4%，标准普尔500综合指数上涨8.2% [10] - 行业当前远期12个月企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）比率为10.11，低于标准普尔500的12.88和工业产品板块的19.30，过去五年该比率最高14.37，最低7.89，中位数10.52 [11][17] 值得关注的股票 - 小松公司2024财年合并净销售额增长6.2%，预计2026财年建筑、采矿和公用事业设备业务销量增加，工业机械等业务销售和利润同比增长，推出2025 - 2027财年中期管理计划，目标业务增长和高盈利能力，过去六个月股价上涨38.6%，2026财年盈利共识预期60天内上调13%，长期盈利增长率约5%，过去四个季度盈利平均超预期22.7%，目前扎克斯评级为1（强力买入） [18][19] - 日立建机公司通过“BUILDING THE FUTURE 2025”计划专注美洲业务扩张，已实现2025财年美洲地区3000亿日元营收目标，加强价值链业务，计划2026财年全面生产自卸卡车，过去六个月股价上涨11.4%，2026财年盈利共识预期60天内上调6.7%，同比增长5.7%，目前扎克斯评级为1 [20][23] - 卡特彼勒公司能源与运输部门表现改善，抵消资源和建筑行业部门销量疲软，2025年第一季度初积压订单300亿美元支持未来营收，长期需求受基础设施支出和清洁能源转型支撑，公司投资长期增长计划，过去六个月股价下跌19.6%，过去四个季度盈利平均超预期4.53%，长期盈利增长率7.6%，目前扎克斯评级为3（持有） [26][27]

文章核心观点 - 公司2025年第一季度营收和利润预计同比下降 投资者可根据自身情况决定是否持有或等待更好的入场点 [1][27] 业绩预期 - 2025年第一季度财报预计营收和利润同比下降 每股收益共识估计为4.30美元 同比下降23% 营收预计为145.4亿美元 同比下降8% [1] - 过去60天 第一季度每股收益共识估计下降0.46% 其他季度和年度估计也有不同程度下降 [2] - 过去四个季度中 公司三次超出盈利预期 一次未达预期 平均惊喜率为4.53% [2] 模型预测 - 模型未明确预测公司此次盈利会超预期 盈利ESP为 -0.62% 公司Zacks排名为3 [4][5] 影响因素 - 2025年第一季度制造业先复苏后失去动力 新订单指数下降 客户因关税担忧减少订单 影响公司订单量 [6][7] - 公司第一季度初积压订单达300亿美元 售后零部件和服务收入或支撑营收 但部分市场需求疲软影响销量 [8] - 公司近期面临适度的投入成本通胀 预计第一季度销售成本下降6.6% 销售、一般和行政及研发成本预计微增0.1% [9] - 预计运营收入同比下降25%至25.5亿美元 运营利润率为18.8% 低于2024年第四季度的22.8% [10] 各业务板块预测 - 资源行业板块第一季度外部销售额预计为27.2亿美元 同比下降12% 运营利润预计为6.21亿美元 同比下降15% 运营利润率预计为22.8% 低于2024年第一季度 [11][12] - 建筑板块第一季度外部销售额预计为53.8亿美元 同比下降16% 运营利润预计为13.9亿美元 同比下降21% 运营利润率预计为25.9% 低于去年同期 [12][13] - 能源和运输板块第一季度外部销售额预计为55亿美元 同比增长0.5% 运营利润预计为13亿美元 同比微降0.3% 运营利润率预计为23.5% 低于2024年第一季度 [14][15] 价格表现与估值 - 过去一年 公司股价下跌12.4% 表现逊于标准普尔500指数的上涨8.2% 但优于行业内部分公司 如特雷克斯和马尼托瓦克 [16][20] - 公司目前的远期12个月市盈率为15.64倍 高于行业平均的14.79倍 也高于小松、特雷克斯和马尼托瓦克 [20][21] 投资建议 - 尽管当前市场疲软 但公司长期需求前景受基础设施支出增加和清洁能源转型支撑 强大的资产负债表使其能够投资增长、回购股票和支付股息 [25] - 现有投资者可继续持有股票 新投资者可等待更好的入场点 [27]

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公司业绩预期 - 华尔街分析师预计公司季度每股收益为4.30美元，同比下降23.2% [1] - 预计季度营收为145.4亿美元，同比下降8% [1] - 过去30天内，市场对季度每股收益的一致预期下调了2.3% [2] 分业务板块营收预期 - 资源行业板块机械、能源与运输业务总销售和收入预计为28.5亿美元，同比下降10.7% [5] - 机械、能源与运输业务总收入预计为136.6亿美元，同比下降8.7% [5] - 金融产品业务总收入预计为8.9558亿美元，同比增长6.7% [6] - 其他机械、能源与运输业务收入预计为1.1532亿美元，同比增长5.8% [6] 分区域营收预期 - 亚太地区机械、能源与运输业务收入预计为25.8亿美元，同比下降5.4% [7] - 拉丁美洲机械、能源与运输业务收入预计为14.3亿美元，同比下降3% [8] - 北美地区机械、能源与运输业务收入预计为72亿美元，同比下降10% [8] 销量与价格表现预期 - 能源与运输业务销售量为-6389万美元，去年同期为2.31亿美元 [9] - 总价格实现预计为-3.5941亿美元，去年同期为5.75亿美元 [9] - 建筑行业价格实现预计为-3.2151亿美元，去年同期为1.99亿美元 [10] - 资源行业价格实现预计为-978.4万美元，去年同期为1.73亿美元 [10] 市场表现 - 公司股价在过去一个月下跌9.6%，同期标普500指数下跌4.8% [11]

核心观点 - 市场预期卡特彼勒2025年第一季度业绩将同比下滑 但实际业绩与预期的对比是影响股价的关键因素 [1] - 公司盈利超预期的可能性较高 因其盈利ESP为正值且Zacks评级为3 [10][11] - 公司过往盈利超预期记录良好 增强了本次可能超预期的可信度 [12][13] 财务预期 - 预计季度每股收益为430美元 同比下降232% [3] - 预计季度营收为1454亿美元 同比下降8% [3] - 过去30天内共识每股收益预期被下调232% 反映分析师对前景的重新评估 [4] 盈利预测模型 - Zacks盈利ESP模型通过比较最准确预期与共识预期来预测盈利偏差 [5][6] - 正的盈利ESP理论上预示实际盈利可能超出共识预期 [7] - 当正的盈利ESP与Zacks评级1 2或3结合时 预测盈利超预期的准确率近70% [8] 历史表现 - 上一季度公司实际每股收益为514美元 超出预期497美元 超出幅度为342% [12] - 在过去四个季度中 公司有三次实际每股收益超出市场共识预期 [13]

股价表现 - 卡特彼勒(CAT)股价在今日交易中下跌3% 截至美东时间下午3:20[1] - 下跌原因包括整体市场疲软及大宗商品价格走弱 后者直接影响公司机械订单需求[1] 业务结构 - 公司核心业务为建筑工程机械 销售表现与建筑周期高度相关[2] - 在采矿机械 燃气轮机 发电机 太阳能燃气轮机/压缩机及储能领域占据重要地位 部分工程机械销售服务于能源项目投资[2] - 业务模式可视为大宗商品超级周期与建筑需求及持续基础设施建设的平衡[2] 市场担忧 - 全球增长担忧冲击建筑工程机械终端市场情绪[3] - 石油 天然气 铜等大宗商品价格下跌削弱超级周期投资逻辑[3] - 关税冲突升级导致订单不确定性 可能引发企业及消费者推迟或取消订单[4] 估值分析 - 当前1350亿美元市值对应管理层预估的50-100亿美元周期自由现金流中值(75亿美元)的18倍[5] - 能源及其他大宗商品价格虽下跌但仍处于刺激投资的水平[6] - 若关税冲突解决 当前股价已显现投资价值[6]

文章核心观点 - 邀请加入iREIT on Alpha获取包括REITs、mREITs等的深入研究，有438条评价且多数为5星，可免费试用2周 [1] 相关总结 - 今年前几个月股市起初呈上升趋势，到2月中旬迅速转变 [1] - 分析师在DE、EXR、CAT股票上有长期实益持仓，文章为其个人观点且未获除Seeking Alpha外的报酬，与提及股票的公司无业务关系 [1]

文章核心观点 - 分析卡特彼勒公司股价表现、盈利预期、估值情况及所在行业排名等信息，为投资者提供参考 [1][3][7] 股价表现 - 最近交易时段收盘时，卡特彼勒股价为294.25美元，较前一交易日收盘价上涨1.42%，跑赢当日上涨0.13%的标准普尔500指数，道指当日下跌1.33%，纳斯达克指数下跌0.13% [1] - 过去一个月，公司股价下跌14.32%，表现逊于工业产品板块的10.03%跌幅和标准普尔500指数的6.3%跌幅 [2] 盈利预期 - 公司将于2025年4月30日公布财报，预计每股收益4.31美元，较上年同期下降23.04%，季度收入预计为146亿美元，较去年同期下降7.6% [3] - 年度方面，Zacks共识预测每股收益19.32美元，收入616.8亿美元，分别较去年下降11.78%和4.83% [4] - 过去一个月，Zacks共识每股收益预期下降2.22%，公司目前Zacks排名为3（持有） [6] 估值情况 - 公司目前远期市盈率为15.02，相对于行业平均的14.96有一定溢价 [7] - 公司目前PEG比率为1.6，昨日收盘时，制造-建筑和采矿行业平均PEG比率为1.93 [7] 行业排名 - 制造-建筑和采矿行业属于工业产品板块，目前Zacks行业排名为89，处于250多个行业的前36% [8] - Zacks行业排名通过计算行业内个股的平均Zacks排名来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [8]

文章核心观点 - 专注长期增长和股息增长投资，关注美欧股市，寻找被低估股票和高质量股息增长公司，认为盈利能力比低估值更能驱动收益，重视利润率、自由现金流稳定性和增长以及投资资本回报率 [1] 相关事件 - 特朗普政府首次宣布新进口关税时，曾写文章比较卡特彼勒公司和迪尔公司 [1]

文章核心观点 - 文章对比卡特彼勒和迪尔两家公司基本面、增长前景和挑战，虽二者均面临短期挑战，但迪尔长期前景好不过当前估值不利，卡特彼勒股息收益率高、估值有吸引力且有望受益于长期趋势，投资者可考虑卡特彼勒 [2][29][30] 公司概况 - 卡特彼勒以标志性黄色机器闻名，制造建筑和采矿设备，服务基础设施、建筑、采矿、石油和天然气及运输等领域，市值1400亿美元 [1][2] - 迪尔以标志性绿色拖拉机著称，专注农业、林业和草坪设备，在精准农业技术和建筑设备领域有强大影响力，市值1250亿美元 [1][2] 卡特彼勒情况 现状与挑战 - 过去四个季度营收下降，过去两个季度盈利下降，资源行业和建筑行业两大主要业务量持续疲软，中国房地产行业低迷和欧洲需求疲软带来营收压力 [3][4] - 预计2025年营收较2024年的648亿美元略有下降，主要因建筑行业和资源行业销售下滑，虽能源和运输业务有望增长但被抵消 [7] 发展前景 - 受益于美国基础设施投资和就业法案推动的项目激增，其多样化建筑设备组合迎来机遇；清洁能源转型将增加对其采矿设备的需求；其自动驾驶车队受矿工青睐；数据中心对往复式发动机订单强劲，计划通过多年资本投资使产量翻倍 [8] - 售后零部件和服务相关收入增长，目标是将服务收入从2016年的140亿美元翻倍至2026年的280亿美元 [9] 盈利预测 - Zacks共识估计2025年盈利为19.32美元，同比下降11.8%，2026年预计增长11.3%，过去60天2025和2026年每股收益估计均呈下降趋势 [19] 表现对比 - 年初至今股价下跌20%，目前远期12个月市盈率为14.45倍，低于五年中值，低于行业平均的16.38倍和标准普尔500指数的19.48倍 [21][23] - 股本回报率为58.18%，远高于迪尔的27.31%，也高于行业的20.1%和标准普尔500指数的31.11%；股息收益率为1.94%，高于迪尔的1.43% [24][27] 迪尔情况 现状与挑战 - 过去六个季度营收下降，过去五个季度盈利下降，农业和建筑业务量减少，农民因大宗商品价格低而支出减少，材料、劳动力和物流成本上升影响业绩 [10] - 预计2025年销售量较上一年下降，所有业务部门销售均下滑，预计2025财年净收入在50亿至55亿美元之间，中点较2024财年的71亿美元下降26% [12][13] 发展前景 - 全球对食品需求增加、设备更新需求及基础设施支出增加将分别支撑其农业和建筑设备需求；长期来看，持续的创新投资和地理扩张使其具备增长潜力，专注推出先进技术产品使其具有竞争优势 [15][16] 盈利预测 - Zacks共识估计2025财年盈利为19.15美元，同比下降25.3%，2026年预计增长12.8%，过去60天两个估计均呈下降趋势 [20] 表现对比 - 年初至今股价上涨6.8%，跑赢工业产品板块14.2%的跌幅和标准普尔500指数10.7%的跌幅，目前远期12个月市盈率为22.14倍，高于五年中值 [21][23]