资产情况 - 2021年3月31日净投资房地产资产为34.30573亿美元，2020年12月31日为36.17691亿美元[19] - 2021年3月31日现金及现金等价物为8465.5万美元，2020年12月31日为6178.1万美元[19] - 2021年3月31日股东权益为5.06618亿美元，2020年12月31日为5.34297亿美元[19] - 2020年3月31日总权益为725,091美元，2021年3月31日为506,618美元[27][28] - 截至2021年3月31日，房地产资产净值为3430573千美元，较2020年12月31日的3617691千美元有所下降[35] - 截至2021年3月31日，可赎回普通股单位为 - 478千美元，较2020年12月31日的 - 265千美元减少[35][45] - 截至2021年3月31日，总负债为3774119千美元，较2020年12月31日的3909779千美元有所下降[35] - 截至2021年3月31日，总资本为506896千美元，较2020年12月31日的534578千美元有所减少[35][45] - 截至2021年3月31日，公司总资产为30.16亿美元，较2020年12月31日的30.65亿美元有所下降[70] - 截至2021年3月31日，公司经营租赁未来未折现固定租赁付款总额为1706614美元[81] - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司抵押及其他债务的估计公允价值分别为988773美元和1091745美元[81] - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司待和解负债的估计公允价值分别为1862147美元和1606959美元[81] - 截至2021年3月31日，公司可供出售美国国债的摊余成本为232774美元，公允价值为232795美元[81] - 截至2021年3月31日，非合并关联方总资产为1,769,494美元，总负债为1,634,980美元，所有者权益为134,514美元[102] - 截至2021年3月31日，运营合伙企业的抵押贷款和其他净负债为103.697亿美元，加权平均利率为5.04%；2020年12月31日为118.4831亿美元，加权平均利率为5.10%[109] - 截至2021年3月31日，需进行债务和解的负债总额为2.551354亿美元，2020年12月31日为2.55149亿美元[109] - 公司有1.185亿美元的高级担保信贷安排，其中循环信贷额度已提取至最高借款额度6.75926亿美元，定期贷款未偿还余额为4.3875亿美元[111] - 截至2021年3月31日，有两笔以公司商场为抵押的无追索权贷款违约，违约贷款总额为9.2589亿美元[114] - 截至2021年3月31日，公司合并债务的预定本金摊销和气球付款总额为3.394879亿美元，其中2021年剩余时间为33.0456万美元[114] - 2021年3月31日，公司抵押贷款和其他债务的加权平均到期期限为2.8年，2020年12月31日为3.0年[114] - 截至2021年3月31日，总资产为42.80187亿美元，其中购物中心34.97709亿美元，其他7.82478亿美元；截至2020年12月31日，总资产为44.4374亿美元，其中购物中心37.02523亿美元，其他7.41217亿美元[116] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，运营合伙企业对非合并附属公司债务担保总负债分别为909美元和923美元[130] - 截至2021年3月31日，公司发行的履约债券未偿还总额为412美元[133] - 截至2021年3月31日，公司根据2012年股票激励计划有未兑现奖励，可向选定人员发行最多1040万股股票[134] - 截至2021年3月31日，未归属受限股票奖励的总未确认薪酬成本为1634美元，预计在2.0年的加权平均期间内确认[135] - 截至2021年3月31日，未归属PSUs为1103537份，其中566862份因潜在现金成分被分类为负债[138] - 截至3月31日，PSUs的未确认薪酬成本为453美元，预计在1.6年的加权平均期间内确认[138] - 截至2021年3月31日，公司总投资组合入住率为85.4%，低于2020年的89.5%[170] - 截至2021年3月31日，公司有8470万美元无限制现金、2.328亿美元美国国债，担保信贷安排未偿还余额为11.147亿美元，总债务份额为43.772亿美元[175] - 截至2021年3月31日，现金、现金等价物和受限现金为1.682亿美元，较2020年12月31日增加4640万美元[178] - 截至2021年3月31日，公司固定利率和可变利率债务总计189.3373万美元，加权平均利率4.60%；截至2020年12月31日，总计190.5044万美元，加权平均利率4.70%[183][184] - 截至2021年3月31日，公司高级无担保票据和有担保信贷安排相关债务总计248.9676万美元，加权平均利率7.25%；截至2020年12月31日，同样为248.9676万美元，加权平均利率7.25%[183][185] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司需承担的负债分别为255.1354万美元和255.1490万美元[183][185] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司债务加权平均剩余期限分别为2.9年和3.1年[185] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司固定利率债务加权平均剩余期限分别为3.1年和3.4年[185] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司可变利率债务分别占总债务的29.8%和29.7%[185] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，一笔与Ambassador Town Center相关的可变利率贷款名义未偿还金额分别为4.2323万美元和4.2654万美元，通过利率互换有效固定利率为3.22%[185] - 截至2021年3月31日，担保子公司对有担保信贷安排的最大担保额为11.147亿美元，对票据的最大担保额为13.75亿美元[187] - 2021年第一季度净投资房地产资产为13.74789亿美元，2020年末为14.28482亿美元；2021年第一季度总收入为5477.2万美元，2020年同期为6542.7万美元；2021年第一季度净收入为2080.6万美元，2020年同期为1883.5万美元[187] - 截至2021年3月31日，公司总市值方面，普通股和运营合伙企业单位流通量为20157.7万股，价格为0.13美元；7.375% D系列累积可赎回优先股为181.5万股，价格为250美元；6.625% E系列累积可赎回优先股为69万股，价格为250美元[191] - 截至2021年3月31日，公司有多个开发和再开发项目，如汉密尔顿广场 - 雅乐轩酒店预计2021年第二季度开业，初始无杠杆收益率为9.2% [195] - 截至2021年3月31日，公司拥有29家非合并附属公司的所有权权益[196] 营收与费用 - 2021年第一季度总营收为1.33184亿美元，2020年同期为1.67574亿美元[21] - 2021年第一季度总费用为1.66182亿美元，2020年同期为2.62905亿美元[21] - 2021年第一季度净亏损为2828万美元，2020年同期为1.39294亿美元[21] - 2021年第一季度归属于普通股股东的净亏损为2676.3万美元，2020年同期为1.33896亿美元[21] - 2021年第一季度归属于普通股股东的基本和摊薄每股净亏损为0.14美元，2020年同期为0.75美元[21] - 2021年第一季度综合亏损为2825.9万美元，2020年同期为1.39272亿美元[24] - 2021年第一季度归属于公司的综合亏损为2674.2万美元，2020年同期为1.22653亿美元[24] - 2021年第一季度净亏损28,280美元，2020年同期为139,294美元[32] - 2021年第一季度经营活动提供净现金62,769美元，2020年同期为38,728美元[32] - 2021年第一季度投资活动使用净现金2,564美元，2020年同期为172,631美元[32] - 2021年第一季度融资活动使用净现金13,760美元，2020年同期提供净现金259,971美元[32] - 2021年第一季度现金、现金等价物和受限现金净增加46,445美元，2020年同期为126,068美元[32] - 2021年第一季度末现金、现金等价物和受限现金为168,167美元，2020年同期为185,126美元[32] - 2021年第一季度折旧和摊销为48,112美元，2020年同期为55,902美元[32] - 2021年第一季度无形资产租赁资产和负债净摊销为58美元，2020年同期为 - 687美元[32] - 2021年第一季度支付利息净额为14,055美元，2020年同期为25,321美元[32] - 2021年第一季度总营收为133184千美元，较2020年同期的167574千美元有所减少[39] - 2021年第一季度总费用为166182千美元，较2020年同期的262905千美元有所降低[39] - 2021年第一季度净亏损为28280千美元，较2020年同期的139294千美元有所收窄[39] - 2021年第一季度综合亏损为28259千美元，较2020年同期的139272千美元有所减少[41] - 2021年第一季度加权平均普通股和潜在稀释普通股流通量为201627千股，与2020年同期的201258千股相近[39] - 2021年第一季度归属于普通股股东的基本和摊薄每股净亏损为0.14美元，较2020年同期的0.75美元有所收窄[39] - 2021年第一季度经营活动净现金为62769000美元，2020年同期为38724000美元[49] - 2021年第一季度投资活动净现金使用为2564000美元，2020年同期为172631000美元[49] - 2021年第一季度融资活动净现金使用为13760000美元，2020年同期为提供259971000美元[49] - 2021年第一季度净亏损28280000美元，2020年同期为139294000美元[49] - 2021年第一季度末现金、现金等价物和受限现金为168158000美元，期初为121713000美元[49] - 2021年第一季度净亏损7.11万美元，所得税拨备为751美元[70] - 2021年第一季度总营收为8.85万美元，折旧和摊销为3.42万美元，减值损失为5.72万美元[70] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为4.01万美元，投资活动使用的净现金为3294美元，融资活动提供的净现金为1.05万美元[70] - 2021年和2020年截至3月31日的期间，与无法收回的收入相关的收入分别减少了6486美元和3780美元[73] - 2021年第一季度，公司记录了与三个购物中心相关的减值费用5.72万美元，2020年同期为13.36万美元[74][76] - 2021年第一季度总营收为13.32万美元，较2020年同期的16.76万美元有所下降[77] - 截至2021年3月31日，公司预计将在未来确认与未完成履约义务相关的固定运营费用报销收入11.88万美元[78] - 2021年第一季度固定租赁付款为7.12万美元，可变租赁付款为5.69万美元，总租赁收入为12.82万美元[79] - 2021年第一季度，公司对三处购物中心的房地产确认减值损失57182美元[87] - 2020年第一季度，公司对两处购物中心的房地产确认减值损失133644美元[91] - 2021年第一季度，公司对长期资产确认减值损失38500美元[86] - 2020年第一季度，公司对长期资产确认减值损失114300美元[89] - 2021年

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE FISCAL YEAR ENDED DECEMBER 31, 2020 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM ____________ TO _______________ COMMISSION FILE NO. 1-12494 (CBL & ASSOCIATES PROPERTIES, INC.) COMMISSION FILE NO. 333-182515-01 (CBL & ASSOCIATES LIMITED PARTNERSHIP) CBL & ...

财务数据关键指标变化 - 截至2020年9月30日，公司净房地产资产投资为37.75901亿美元，较2019年12月31日的40.61996亿美元有所下降[18] - 2020年第三季度，公司总营收为1.29897亿美元，较2019年同期的1.87251亿美元下降约30.6%[24] - 2020年前三季度，公司总营收为4.21682亿美元，较2019年同期的5.78658亿美元下降约27.1%[24] - 2020年第三季度，公司净亏损为4442.4万美元，较2019年同期的9203.4万美元有所收窄[24] - 2020年前三季度，公司净亏损为2.56511亿美元，较2019年同期的1.68531亿美元有所扩大[24] - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物为1.06807亿美元，较2019年12月31日的3281.6万美元大幅增加[18] - 2020年第三季度，公司利息费用为6113.7万美元，较2019年同期的5051.5万美元有所增加[24] - 2020年前三季度，公司利息费用为1.6076亿美元，较2019年同期的1.56995亿美元略有增加[24] - 截至2020年9月30日，公司股东权益为5.89492亿美元，较2019年12月31日的8.06312亿美元有所下降[18] - 2020年第三季度，归属于普通股股东的基本和摊薄每股净亏损为0.28美元，2019年同期为0.52美元[24] - 2019年1月1日总权益为1032165美元，较之前减少46356美元[30] - 2019年3月31日总权益为958472美元[30] - 2019年6月30日总权益为918586美元[30] - 2019年9月30日，可赎回非控股股东权益为1864美元，优先股为25美元，普通股为1735美元，股东额外实缴资本为1965230美元，股东权益总计772370美元，非控股股东权益为36413美元，总权益为808783美元[30] - 2020年1月1日，股东总权益为806,312美元，总权益为861,865美元[33] - 2020年3月31日，股东总权益为695,834美元，总权益为725,091美元[33] - 2020年6月30日，股东总权益为630,104美元，总权益为653,453美元[33] - 2020年9月30日，股东总权益为589,492美元，总权益为612,218美元[33] - 2020年1 - 3月，净亏损122,673美元，其他综合收益22美元[33] - 2020年3 - 6月，净亏损70,229美元，其他综合亏损64美元[33] - 2020年6 - 9月，净亏损42,878美元，其他综合收益75美元[33] - 2020年前九个月净亏损256,511美元，2019年同期为168,531美元[36] - 2020年前九个月经营活动提供的净现金为59,192美元，2019年同期为225,243美元[36] - 2020年前九个月投资活动使用的净现金为201,504美元，2019年同期提供的净现金为55,870美元[36] - 2020年前九个月融资活动提供的净现金为224,486美元，2019年同期使用的净现金为275,369美元[36] - 2020年前九个月现金、现金等价物和受限现金净增加82,174美元，2019年同期为5,744美元[36] - 截至2020年9月30日，房地产资产净值为3,775,901美元，2019年12月31日为4,061,996美元[39] - 截至2020年9月30日，现金及现金等价物为106,799美元，2019年12月31日为32,813美元[39] - 截至2020年9月30日，可售证券公允价值为151,795美元，2019年12月31日无此项[39] - 截至2020年9月30日，抵押及其他债务净额为3,729,686美元，2019年12月31日为3,527,015美元[39] - 截至2020年9月30日，总负债为3,951,702美元，2019年12月31日为3,758,392美元[39] - 2020年第三季度总营收为129,897千美元，2019年同期为187,251千美元，同比下降约30.63%[43] - 2020年前三季度总营收为421,682千美元，2019年同期为578,658千美元，同比下降约27.13%[43] - 2020年第三季度总运营费用为122,576千美元，2019年同期为245,938千美元，同比下降约50.16%[43] - 2020年前三季度总运营费用为511,172千美元，2019年同期为689,912千美元，同比下降约25.91%[43] - 2020年第三季度净亏损为44,424千美元，2019年同期为92,034千美元，同比下降约51.73%[43] - 2020年前三季度净亏损为256,511千美元，2019年同期为168,531千美元，同比上升约52.20%[43] - 2020年第三季度归属于普通股股东的净亏损为54,710千美元，2019年同期为104,020千美元，同比下降约47.41%[43] - 2020年前三季度归属于普通股股东的净亏损为288,549千美元，2019年同期为202,831千美元，同比上升约42.26%[43] - 2020年第三季度综合亏损为44,349千美元，2019年同期为92,034千美元，同比下降约51.81%[46] - 2020年前三季度综合亏损为256,478千美元，2019年同期为168,531千美元，同比上升约52.18%[46] - 2019年1月1日总资本为1032458000美元，净亏损46356000美元[48] - 2019年3月31日总资本为958765000美元，净亏损29371000美元[48] - 2019年6月30日总资本为918879000美元，净亏损91223000美元[48] - 2019年9月30日总资本为809073000美元，可赎回普通股单位余额为1864000美元[48] - 2020年1月1日总资本为862,154美元，6月30日为653,735美元，9月30日为612,502美元[53] - 2020年前九个月净亏损256,511美元，2019年同期为168,531美元[56] - 2020年前九个月经营活动提供净现金59,188美元，2019年同期为225,240美元[56] - 2020年前九个月投资活动使用净现金201,504美元，2019年同期提供净现金55,870美元[56] - 2020年前九个月融资活动提供净现金224,486美元，2019年同期使用净现金275,369美元[56] - 2020年前九个月现金、现金等价物和受限现金净增加82,170美元，2019年同期为5,741美元[56] - 2020年9月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额为141,224美元，2019年同期为63,253美元[56] - 2020年前九个月折旧和摊销为162,042美元，2019年同期为198,438美元[56] - 2020年前九个月净摊销递延融资成本等为7,228美元，2019年同期为6,328美元[56] - 2020年前九个月支付利息净额为108,617美元，2019年同期为136,117美元[56] - 2020年第三季度总营收为129,897美元，2019年同期为187,251美元；2020年前九个月总营收为421,682美元，2019年同期为578,658美元[93] - 2020年第三季度和前九个月，公司分别确认了 - 356美元和906美元与租户应收账款相关的坏账（回收）费用[96] - 截至2020年9月30日，公司预计未完成的固定运营费用报销履约义务收入为129,263美元，其中不到5年为26,881美元，5 - 20年为53,984美元，超过20年为48,398美元[97] - 2020年第三季度租赁收入为124,081美元，2019年同期为180,616美元；2020年前九个月租赁收入为405,476美元，2019年同期为556,989美元[93][98] - 截至2020年9月30日，公司经营租赁的未折现未来固定租赁付款总额为1,913,600美元[98] - 2020年第三季度租赁费用为195美元，2019年同期为257美元；2020年前九个月租赁费用为550美元，2019年同期为712美元[102] - 2020年9月30日和2019年12月31日，公司抵押及其他债务的估计公允价值分别为2,756,633美元和2,970,246美元[105] - 截至2020年9月30日，公司持有的美国国债证券的摊余成本为151,762美元，公允价值为151,795美元[106] - 2020年前九个月，公司确认了146,964美元与三处商场和一块空置土地相关的房地产减值损失[110] - 2019年前9个月，公司对五家商场和一家社区中心的房地产确认减值202,121美元，相关资产公允价值为160,740美元[113] - 2020年前9个月，公司出售三个外铺实现收益2,708美元[115] - 8月，公司转让Hickory Point Mall所有权以清偿债务，债务余额27,446美元，债务清偿收益15,407美元[117] - 截至2020年9月30日，非合并附属公司总资产为1708363美元，较2019年12月31日的1690459美元有所增加；总负债为1489474美元，较2019年12月31日的1458651美元有所增加；所有者权益为218889美元，较2019年12月31日的231808美元有所减少[125] - 2020年第三季度，非合并附属公司总收入为46953美元，净亏损为10671美元；2019年同期总收入为52867美元，净利润为81300美元。2020年前九个月，非合并附属公司总收入为154128美元，净亏损为12139美元；2019年同期总收入为162964美元，净利润为90303美元[125] - 截至2020年9月30日，非控股权益为22726美元，较2019年12月31日的55553美元有所减少[126] - 2020年第三季度和前九个月，非合并附属公司分别记录了5517美元和19052美元与潜在无法收回收入相关的金额，其中包括830美元和1265美元的直线租金应收款[128] - 截至2020年9月30日，非合并附属公司的应收款中包括4621美元已延期的应收款，还款期一般从2020年末开始并持续到2021年的部分时间。2020年第三季度和前九个月，非合并附属公司分别给予了4231美元和5421美元的减免[129] - 截至2020年9月30日，运营合伙企业的固定利率债务总额为2560364美元，加权平均利率为5.31%；可变利率债务总额为1183186美元，加权平均利率为9.12%；固定和可变利率债务总额为3743550美元，加权平均利率为6.51%。扣除未摊销的递延融资成本后，净抵押和其他债务为3729686美元，较2019年12月31日的3527015美元有所增加[140] - 截至2020年9月30日，五笔无追索权贷款违约，涉及贷款金额总计297,533美元[157] - 截至2020年9月30日，15笔物业层面债务因申请第11章破产构成违约，未偿还余额总计855,864美元[157] - 截至2020年9月30日，公司合并债务的预定本金摊销和气球付款总计3,626,304美元，净债务为3,729,686美元[159] - 公司抵押贷款和其他债务的加权平均到期期限从2019年12月31日的3.7年降至2020年9月30日的3.1年[160] - 截至2020年9月30日，抵押贷款应收款余额为1100美元，利率2.65% - 4.00%；其他应收票据余额为14

信贷安排变更 - 2019年1月，运营合伙企业签订了11.85亿美元的新高级担保信贷安排，取代了之前所有无担保银行信贷安排[15] 资产数据变化 - 截至2020年6月30日，公司土地资产为7.19497亿美元，2019年12月31日为7.30218亿美元[20] - 截至2020年6月30日，公司建筑物及改良资产为52.85259亿美元，2019年12月31日为56.31831亿美元[20] - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为1.23388亿美元，2019年12月31日为0.32816亿美元[20] - 截至2020年6月30日，公司租户应收账款为1.2593亿美元，2019年12月31日为0.75252亿美元[20] - 截至2020年6月30日，公司抵押贷款及其他应收票据为0.02729亿美元，2019年12月31日为0.04662亿美元[20] - 截至2020年6月30日，公司净抵押贷款及其他债务为37.74034亿美元，2019年12月31日为35.27015亿美元[20] - 截至2020年6月30日，公司应付账款及应计负债为2.27147亿美元，2019年12月31日为2.31306亿美元[20] - 截至2020年6月30日，公司发行并流通的普通股为1.91951454亿股，2019年为1.74115111亿股[20] - 截至2020年6月30日，公司股东权益总额为6.30104亿美元，2019年12月31日为8.06312亿美元[20] - 2020年6月30日房地产资产净值为3,835,734美元，2019年12月31日为4,061,996美元[39] - 2020年6月30日现金及现金等价物为123,380美元，2019年12月31日为32,813美元[39] - 2020年6月30日可售证券公允价值为152,418美元，2019年无此项[39] - 2020年6月30日抵押及其他债务净额为3,774,034美元，2019年12月31日为3,527,015美元[39] - 2020年6月30日总负债为4,001,252美元，2019年12月31日为3,758,392美元[39] - 2020年6月30日总资产46.55159亿美元，其中商场资产39.94951亿美元，其他资产6.60208亿美元[151] - 2019年12月31日总资产46.22346亿美元，其中商场资产41.80515亿美元，其他资产4.41831亿美元[151] 营收与费用数据变化 - 2020年Q2总营收124,211千美元，较2019年Q2的193,377千美元下降35.77%[24] - 2020年H1总营收291,785千美元，较2019年H1的391,407千美元下降25.45%[24] - 2020年Q2总运营费用125,691千美元，较2019年Q2的177,525千美元下降29.20%[24] - 2020年H1总运营费用388,596千美元，较2019年H1的443,974千美元下降12.47%[24] - 2020年Q2净亏损72,793千美元，较2019年Q2的29,688千美元扩大145.19%[24] - 2020年H1净亏损212,087千美元，较2019年H1的76,497千美元扩大177.25%[24] - 2020年Q2归属于普通股股东的净亏损为81,452千美元，较2019年Q2的35,400千美元扩大130.09%[24] - 2020年H1归属于普通股股东的净亏损为215,348千美元，较2019年H1的85,599千美元扩大151.58%[24] - 2020年Q2普通股股东每股净亏损0.42美元，较2019年Q2的0.20美元扩大110%[24] - 2020年H1普通股股东每股净亏损1.16美元，较2019年H1的0.49美元扩大136.73%[24] - 2020年上半年净亏损212,087美元，2019年同期为76,497美元[36] - 2020年上半年经营活动提供的净现金为38,370美元，2019年同期为126,032美元[36] - 2020年上半年投资活动使用的净现金为191,379美元，2019年同期提供27,104美元[36] - 2020年上半年融资活动提供的净现金为244,079美元，2019年同期使用165,132美元[36] - 2020年6月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额为150,128美元，2019年同期为45,516美元[36] - 2020年Q2总营收1.24211亿美元，2019年同期为1.93377亿美元；2020年上半年总营收2.91785亿美元，2019年同期为3.91407亿美元[43] - 2020年Q2总运营费用1.25691亿美元，2019年同期为1.77525亿美元；2020年上半年总运营费用3.88596亿美元，2019年同期为4.43974亿美元[43] - 2020年Q2净亏损7279.3万美元，2019年同期为2968.8万美元；2020年上半年净亏损2.12087亿美元，2019年同期为7649.7万美元[43] - 2020年Q2归属于普通股股东的净亏损为8352.9万美元，2019年同期为4085.4万美元；2020年上半年为2.33839亿美元，2019年同期为9881.1万美元[43] - 2020年Q2归属于普通股股东的基本和摊薄后每股净亏损为0.41美元，2019年同期为0.20美元；2020年上半年为1.16美元，2019年同期为0.49美元[43] - 2020年Q2加权平均流通普通股和潜在稀释普通股数量为20.1702万股，2019年同期为20.0231万股；2020年上半年为20.1480万股，2019年同期为20.0122万股[43] - 2020年Q2综合亏损为7285.7万美元，2019年同期为2968.8万美元；2020年上半年为2.12129亿美元，2019年同期为7649.7万美元[46] - 2020年上半年净亏损212,087美元，2019年同期为76,497美元[54] - 2020年上半年经营活动提供净现金38,366美元，2019年同期为126,031美元[54] - 2020年上半年投资活动使用净现金191,379美元，2019年同期提供27,104美元[54] - 2020年上半年融资活动提供净现金244,079美元，2019年同期使用165,132美元[54] - 2020年上半年现金、现金等价物和受限现金净增加91,066美元，2019年同期减少11,997美元[54] - 2020年6月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额为150,120美元，2019年同期为45,515美元[54] - 2020年折旧和摊销为108,565美元，2019年为134,270美元[54] - 2020年房地产资产购置支出36,413美元，2019年为51,148美元[54] - 2020年来自抵押贷款和其他债务的收益为365,000美元，2019年为1,019,369美元[54] - 2020年3 - 6月和1 - 6月，公司总营收分别为124211美元和291785美元，2019年同期分别为193377美元和391407美元[80] - 2020年3 - 6月和1 - 6月，公司分别确认1041美元和1263美元与ASC 606范围内租户应收款相关的坏账费用[81] - 2020年3 - 6月和1 - 6月，公司租金收入分别为120222美元和281395美元，2019年同期分别为185393美元和376373美元；截至2020年6月30日，未折现未来固定租赁付款总额为2264693美元[84] - 2020年3 - 6月和1 - 6月，公司租赁费用分别为145美元和355美元，2019年同期分别为205美元和455美元[86] - 2020年第二季度，公司商场收入为112002美元，其他业务收入为12209美元，总收入为124211美元；2019年同期商场收入为170976美元，其他业务收入为22401美元，总收入为193377美元[150] - 2020年第二季度，公司物业运营费用为40785美元，利息费用为52631美元，其他费用为242美元，房地产资产销售收益为2623美元，部门利润为33176美元；2019年同期物业运营费用为56978美元，利息费用为52482美元，其他费用为34美元，房地产资产销售收益为5527美元，部门利润为89410美元[150] - 2020年第二季度，公司净亏损为72793美元；2019年同期净亏损为29688美元[150] - 2020年第二季度，公司资本支出为11131美元，其中商场为9754美元，其他业务为1377美元；2019年同期资本支出为32973美元，其中商场为31560美元，其他业务为1413美元[150] - 2020年上半年总收入2.91785亿美元，其中商场收入2.65353亿美元，其他收入2643.2万美元[151] - 2019年上半年总收入3.91407亿美元，其中商场收入3.5484亿美元，其他收入3656.7万美元[151] - 2020年上半年净亏损2.12087亿美元，2019年上半年净亏损7649.7万美元[151] - 2020年上半年物业运营费用9615万美元，利息费用9962.3万美元[151] - 2019年上半年物业运营费用1.18653亿美元，利息费用1.0648亿美元[151] - 2020年上半年房地产资产销售收益2763万美元，2019年上半年为5755万美元[151] - 2020年上半年折旧和摊销费用1.08565亿美元，2019年上半年为1.3427亿美元[151] - 2020年第二季度归属普通股股东净亏损83,529千美元，2019年同期为40,854千美元；2020年上半年净亏损233,839千美元，2019年同期为98,811千美元[156] - 2020年第二季度和上半年公司净亏损分别为7280万美元和2.121亿美元，2019年同期分别为2970万美元和7650万美元；归属于普通股股东的净亏损2020年第二季度和上半年分别为8150万美元和2.153亿美元，2019年同期分别为3540万美元和8560万美元[206] - 2020年第二季度总营收为1.24211亿美元，2019年同期为1.93377亿美元，减少6916.6万美元[206][212] - 租金收入下降主要因160万美元租金减免、3150万美元逾期租金无法收回估计，以及零售销售下降导致百分比租金减少[212] - 管理、开发和租赁费用2020年第二季度为105.5万美元，2019年同期为258.6万美元，减少153.1万美元[212] - 其他收入2020年第二季度为293.4万美元，2019年同期为539.8万美元，减少246.4万美元[212] 总权益与总资本变化 - 2019年1月1日总权益为1032165美元，2019年3月31日为958472美元，2019年6月30日为918586美元[32] - 2020年1月1日总权益为861865美元，2020年3月31日为725091美元，2020年6月30日为653453美元[33] - 2019年1月1日总资本为10.32458亿美元，3月31日为9.58765亿美元，6月30日为9.18879亿美元[48] - 2019年1月1日可赎回普通股为357.5万美元，3月31日为301.7万美元，6月30日为268.7万美元[48] - 2019年1月1日优先股数量为25050股，3月31日和6月30日保持不变；优先股价值1月1日为5.65212亿美元，3月31日和6月30日保持不变[48]

Table of Contents UNITED STATES OF AMERICA SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED MARCH 31, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM _ TO _ COMMISSION FILE NO. 1-12494 (CBL & ASSOCIATES PROPERTIES, INC.) COMMISSION FILE NO. 333-182515-01 (CBL & ASSOCIATES LIMITED PARTNERSH ...

公司基本信息 - 公司是一家自持自管、完全一体化的房地产投资信托基金（REIT），物业位于26个州，主要分布在美国东南部和中西部[25] - 截至2019年12月31日，公司在运营合伙企业中合计持有87.0%的权益，其中CBL Holdings I, Inc.持有1.0%的普通合伙人权益，CBL Holdings II, Inc.持有86.0%的有限合伙人权益[26] - 截至2019年和2018年12月31日，公司分别发行并流通174,115,111股和172,656,458股普通股，运营合伙企业分别有200,189,077个和199,414,863个流通普通单位[45] - 公司授权的优先股为1500万股，每股面值0.01美元[46] - 截至2019年12月31日，管理公司有493名全职和101名兼职员工[48] - 公司拥有13个购物中心、7个相关中心、6个社区中心等物业的部分权益，部分由非合并和合并合资企业持有[66] 市场与租户情况 - 2019年，公司前五大市场分别为密苏里州圣路易斯（6.8%）、田纳西州查塔努加（5.2%）、得克萨斯州拉雷多（4.2%）、肯塔基州列克星敦（4.1%）和威斯康星州麦迪逊（3.1%）[33] - 2019年，公司前25大租户贡献了34.53%的总收入，其中L Brands, Inc.占比最高，为4.25%[34] - 公司物业主要位于美国东南部和中西部，2019年东南部物业收入占比约49.5%，中西部约25.5%[183][184] - 2019年公司五大市场圣路易斯、查塔努加、拉雷多、列克星敦和麦迪逊的物业收入占比分别约为6.8%、5.2%、4.2%、4.1%和3.1%[184] 公司战略目标与运营方式 - 公司目标是实现同店净营业收入（NOI）稳定，并通过多种方法降低整体债务和股权成本[35] - 公司通过积极租赁、提高每平方英尺租金、开展营销活动和控制运营成本等方式，最大化现有物业的现金流[37] - 公司持续寻求重建机会，截至2019年12月31日，影子重建管道包含已完成初步分析和设计但尚未开工的项目[40] - 公司认为通过收购零售中心和主力店有增长机会，目前主要关注收购物业内主力店用于未来重建[41] 业务季节性特点 - 购物中心业务有季节性，租户通常在第四季度实现最高销售额，带来更高的百分比租金收入和临时租金收入[44] 物业环境相关 - 公司在所有物业进行了第一阶段环境评估，截至2019年12月31日，已记录300万美元与潜在未来石棉清除活动相关的负债[76][77] 房地产投资风险 - 房地产投资面临多种风险，如经济气候、消费者支出变化、运营成本增加等，可能导致运营收入和物业价值下降[53][55] - 房地产投资流动性差，限制公司应对物业表现变化的能力，且受多种不可控因素影响[58] 项目与合作风险 - 公司可能放弃某些开发、重建或扩张项目，相关成本将计入当期收入，可能对业绩产生重大不利影响[63][64] - 部分物业由第三方持有权益，其利益可能与公司冲突，限制公司行动[65] 租赁相关风险 - 公司运营结果取决于能否以有利条件出租物业，若租金下降或无法续租，财务状况和业绩可能受不利影响[72][73] - 租约中的诱导条款、共同租赁条款和租金减免条款可能降低公司租金和运营资金，影响财务状况和经营成果[86][87] 外部环境风险 - 恐怖袭击等暴力活动或使消费者信心和支出下降，影响租户商品服务需求和物业价值，增加金融市场波动，限制公司获取资本或提高融资成本[80] - 气候变化可能导致特定市场和地区物业的零售空间需求波动或下降，增加保险、能源和除雪成本，以及合规成本[81] 租户相关风险 - 失去重要租户或租户破产、提前终止租约、销售不佳或关闭店铺，可能影响公司运营收入和物业价值[82][83] - 传统百货商店面临挑战，市场份额下降，公司需考虑非百货商店主力租户，且部分非百货商店主力租户可能要求更高补贴[84] 融资与市场风险 - 公司可能无法通过融资活动筹集资金，资产受限且再融资可能产生提前还款罚款[89] - 公司普通股或其他证券市场价格可能因多种因素大幅波动，且难以保证未来价格不下跌[90] - 公司面临竞争，包括吸引零售商的竞争、租户面临的多渠道竞争以及与其他房地产投资者的竞争，可能影响物业开发、运营和租金水平[92][94] 财务状况与业绩 - 2019年公司记录了总计2.395亿美元的房地产减值损失，主要涉及六个购物中心和一个社区中心[101] - 通货膨胀或通货紧缩可能对公司财务状况和经营成果产生不利影响，包括增加成本、影响租户销售和租金收入[102][103] - 截至2019年12月31日，公司按比例计算的合并和非合并未偿债务约为423.15亿美元，2020 - 2022年到期债务分别约为1.734亿美元、5.009亿美元和6.041亿美元，2019年有9220万美元债务违约[120] - 截至2019年12月31日，公司合并和非合并的可变利率债务总额为9.517亿美元，利率上升会增加现金利息支出[124] - 2019年1月，公司用新的11.85亿美元有担保信贷安排取代无担保信贷安排和无担保定期贷款，包括6.85亿美元有担保信贷额度和5亿美元有担保定期贷款，利率为伦敦银行同业拆借利率加225个基点[128] - 截至2019年12月31日，公司信用评级为穆迪B2、标普B、惠誉CCC +，无法保证维持该评级[127] 保险与法案相关 - 恐怖主义风险保险计划再授权法案（TRIPRA）将恐怖主义相关保险损失触发联邦保险门槛从2019年的1.8亿美元提高到2020年的2亿美元，保险公司共付比例从2019年的19%提高到2020年的20%，该法案已延长至2027年12月31日[115][117] 其他风险 - 公司依赖信息技术系统和网络基础设施，面临网络攻击等安全风险，虽采取措施但无法完全消除[105] - 某些与先前物业所有者的协议可能限制公司未来对这些物业的出售或再融资交易[109][110] - 经济衰退会导致资本市场和信贷市场波动，影响公司租户收入和物业价值，还会影响公司租赁和融资能力[111][112] - 公司虽有综合保险，但存在未保险或经济上不可保险的损失类型，若发生可能影响财务状况[113][114] - 公司可变利率债务以伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）为基准，LIBOR改革可能增加可变利率债务成本，公司正监测相关风险[125][126] - 公司使用利率套期安排管理利率波动风险，但可能面临额外风险，终止安排或产生额外成本，且无法确保套期活动有积极影响[130] 财务契约与诉讼 - 公司有多项财务契约要求，如债务与总资产比率小于60%、无抵押资产与无担保债务比率大于150%等[133] - 公司及部分人员涉及证券集体诉讼和股东派生诉讼，无法确定法律程序结果，可能对经营和财务状况产生重大不利影响[135][136][137] 债务相关风险 - 公司大量债务可能对自身和运营合伙企业履行票据偿债义务产生重大不利影响，如现金流不足、无法再融资等[141][142] - 票据在结构上处于次级地位，可能限制运营合伙企业履行偿债义务的能力[144] - 公司可能无法产生足够现金流满足偿债义务，再融资能力受财务状况、市场条件和债务协议限制[148][150] - 尽管有债务限制，公司未来仍可能大幅增加债务，加剧相关风险[153][154] - 联邦和州法规允许法院在特定情况下撤销担保，要求债务持有人和贷款人返还从担保人处收到的款项[155] - 票据契约中的限制性契约可能限制公司扩展或全面实施某些业务战略，违反契约可能导致债务违约[162][163][165] - 公司的有担保信贷安排和票据条款要求满足某些肯定和否定契约，以及众多财务测试，包含违约和交叉违约条款[132] 股息与股价情况 - 公司已暂停支付普通股和优先股股息，无法保证未来支付能力及金额，董事会将按季度审查决定[169][170] - 公司普通股股价近期大幅下跌，连续30个交易日平均收盘价低于1美元，可能被纽交所摘牌[177][178] - 公司普通股股息政策可能改变，未来若恢复分红，可能采用现金和股票组合方式支付[172] REIT资格与税收 - 公司通过应税房地产投资信托基金子公司开展部分业务，子公司需缴纳所得税，公司与子公司交易可能影响REIT资格[186] - 若公司未能符合REIT资格，将按企业税率缴纳联邦所得税，可分配资金减少，证券价值和融资能力受影响[187][188] - 为维持REIT资格，公司规定任何单一股东不得持有超过6%的已发行股份（特定人员除外）[191] - 公司每年需向股东分配至少90%的应税收入以维持REIT身份，否则将按企业税率对未分配部分征税[194] - 公司若某日历年分配少于该年普通收入的85%、资本利得净收入的95%以及以前年度未分配的收入，将被征收4%的不可抵扣消费税[194] - 为维持REIT身份，公司可能放弃有吸引力的机会，且出售资产可能受“禁止交易”100%税收的影响[195][196] - 运营合伙企业普通单位或特殊普通单位持有人的所得税负债可能超过现金分配[197] - 2015年两党预算法案改变合伙企业联邦所得税审计规则，可能对公司产生重大不利影响[198] - 2017年减税与就业法案可能使公司应税收入、分配金额和税收优势显著变化，影响不确定[200] - 未来税法变化可能直接或间接影响公司，增加合规成本和审计风险[202] 公司治理与股权限制 - 公司董事会批准Exeter集团可实益拥有最多9.8%的已发行普通股[192] - 公司所有权限制规定任何单一股东不得拥有超过6%的已发行股份，董事会可在适当情况下给予豁免[204] - 股东罢免董事需75%的已发行有表决权股份投票通过，修改章程需66 2 / 3 %的已发行有表决权股份投票通过[204] 购物中心分类与具体情况 - 截至2019年12月31日，公司拥有53个购物中心的控股权和10个购物中心的非控股权[210] - 公司将区域购物中心分为稳定型、非稳定型和排除型三类，其中拉雷多奥特莱斯购物中心在2019年和2018年均被列为非稳定型购物中心[212] - 截至2019年12月31日，希科里角购物中心和绿蔷薇购物中心被列为贷款人购物中心，阿卡迪亚纳购物中心、卡里镇中心和三角城购物中心在2018年被列为贷款人购物中心，阿卡迪亚纳购物中心于2019年1月归还贷款人，卡里镇中心于2019年出售，三角城购物中心于2019年7月归还贷款人[212] - 公司拥有除布鲁克菲尔德广场等8个购物中心外其他购物中心的土地完整所有权，这8个购物中心的部分或全部土地是通过长期地面租赁获得[213] - 一级购物中心销售额每平方英尺≥375美元，总可租面积20,016,381平方英尺，商场店铺可租面积7,164,030平方英尺，每平方英尺销售额463美元，商场店铺可租面积出租率93%[215][217] - 海岸大购物中心（南卡罗来纳州默特尔比奇）2004年开业，公司拥有50%所有权，总中心面积1,037,498平方英尺，商场店铺可租面积341,799平方英尺，每平方英尺销售额400美元，商场店铺可租面积出租率95%[215] - 酷泉广场（田纳西州纳什维尔）1991年开业，公司拥有50%所有权，总中心面积1,166,203平方英尺，商场店铺可租面积430,857平方英尺，每平方英尺销售额595美元，商场店铺可租面积出租率91%[215] - 汉密尔顿广场（田纳西州查塔努加）1987年开业，公司拥有90%所有权，总中心面积1,160,596平方英尺，商场店铺可租面积330,974平方英尺，每平方英尺销售额418美元，商场店铺可租面积出租率94%[217] - 帝国谷购物中心（加利福尼亚州埃尔森特罗）2005年开业，公司拥有100%所有权，总中心面积762,695平方英尺，商场店铺可租面积214,055平方英尺，每平方英尺销售额404美元，商场店铺可租面积出租率90%[217] - 杰斐逊购物中心（肯塔基州路易斯维尔）1978/2001年开业，公司拥有100%所有权，总中心面积783,639平方英尺，商场店铺可租面积225,078平方英尺，每平方英尺销售额397美元，商场店铺可租面积出租率88%[217] - 阿伯广场亚特兰大店每平方英尺店铺销售额为372美元，出租率95%[218] - 阿什维尔购物中心每平方英尺店铺销售额为363美元，出租率87%[218] - 达科他广场购物中心每平方英尺店铺销售额为310美元，出租率93%[218] - 东镇购物中心每平方英尺店铺销售额为336美元，出租率92%[218] - 东大门购物中心每平方英尺店铺销售额为327美元，出租率81%[218] - 边疆购物中心每平方英尺店铺销售额为314美元，出租率94%[218] - 州长广场店每平方英尺店铺销售额为354美元，出租率93%[218] - 哈福德购物中心每平方英尺店铺销售额为352美元，出租率89%[218] - 柯克伍德购物中心每平方英尺店铺销售额为303美元，出租率95%[218] - 莱顿山购物中心每平方英尺店铺销售额为366美元，出租率97%[218] - 公司全部商场组合总建筑面积为50477642平方英尺，商场店铺可租赁面积为17474449平方英尺，出租率90%[1] - 公司三级商场总建筑面积为9912181平方英尺，商场店铺可租赁面积为3573819平方英尺，出租率85%[1] - 子午线商场总建筑面积944172平方英尺，商场店铺可租赁面积291533平方英尺，出租率90%[1] - 中河商场总建筑面积1039834平方英尺，商场店铺可租赁面积292217平方英尺，出租率88%[1] - 门罗维尔商场总建筑面积985069平方英尺，商场店铺可租赁面积446572平方英尺，出租率84%[1] - 匹兹堡北大门商场总建筑面积660786平方英尺，商场店铺可租赁面积181153平方英尺，出租率85%[1] -

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年调整后FFO为每股1.36美元，2018年为1.73美元，受物业层面NOI降低、外铺出售收益减少和资产出售摊薄影响 [42] - 第四季度调整后FFO为每股0.37美元，较2018年第四季度的每股0.45美元下降0.08美元，主要因物业层面NOI降低和资产出售摊薄 [41] - 2019年末总债务按比例计算为42.5亿美元，较上一季度减少4000万美元，较2018年12月减少4.09亿美元，主要因资产处置和摊销 [37] - 第四季度同店NOI下降9.1%，全年同店NOI下降6.5% [42] - 2020年全年调整后FFO指引为每股1.03 - 1.13美元，预计同店NOI下降8% - 9.5%，预算已包含已知活动及2020年800 - 1800万美元的未预算收入下降储备 [45][46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年租赁团队完成近390万平方英尺的租赁活动，包括140万平方英尺新租约和250万平方英尺续约租约 [21] - 按可比同面积计算，全年约210万平方英尺新租约和续约租约平均毛租金下降8%，稳定商场新租约利差增长9%，续约租约平均比到期租金低11.5% [22] - 同店商场入住率环比提高110个基点至89.8%，但较上年同期下降210个基点，投资组合入住率同比下降190个基点至91.2% [23] - 第四季度商场销售额增长3%，过去12个月销售额达到每平方英尺387美元，上年为379美元 [25] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正对投资组合进行必要改变，将购物中心转变为郊区城镇中心，减少对服装零售商的敞口，引入教育、健身、娱乐等非传统零售用途 [6][13][19] - 利用地面租赁、合资企业等创造性结构进行改造，增加混合用途，如酒店、多户住宅等，以多元化收入来源并稳定收入 [14] - 暂停普通股和优先股股息，以维持投资组合现金流，为资本支出、再开发和租赁计划提供资金，同时通过选择性资产处置补充现金流 [16] - 行业竞争激烈且变化快速，零售商面临挑战，公司面临零售商破产和门店关闭带来的收入和入住率影响 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 购物中心业务处于转型期，公司对战略有信心，虽希望结果能更快体现，但预计2020年将取得进展，推动实现目标 [6][8] - 销售趋势积极，但仍有许多零售商面临挑战，目前租赁环境与2019年相似，年初情况还需进一步观察 [52] 其他重要信息 - 2019年公司将两个奥特莱斯中心部分权益出售给现有合作伙伴，交易产生1800万美元股权并减少3000万美元债务，同时保持50%所有权 [17] - 1月梅西百货宣布在公司位于北卡罗来纳州温斯顿 - 塞勒姆的汉尼斯购物中心关闭一家门店，公司正在制定替代计划，预计未来几个月公布 [11] - 梅西百货新战略三年计划预计公司投资组合未来三年将再关闭6 - 7家门店，2020年无预计关闭门店，时间延长为寻找替代租户提供了机会 [12] - 自2018年以来，公司在原主力店位置开设15家新租户，另有十几家已确定替代租户正在建设或规划中 [13] - 公司目前有多个项目正在建设、已签署协议或正在积极谈判，包括多户住宅、娱乐、酒店、餐厅等项目 [14] - 公司下一个重大项目是田纳西州查塔努加汉密尔顿广场前西尔斯店的改造，3月Dave & Busters和Dick's Sporting Goods将开业， Aloft酒店和自助存储项目正在建设中 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在租赁中减少服装租户后，新租户能否带来相应销售增长 - 新用户能带来更多销售和流量，如查塔努加的项目销售和流量将是之前的3 - 4倍，但短期内从旧租户关闭到新用户开业有滞后效应，若新用户开业顺利，今年将持续受益 [50][51] 问题2: 2020年租赁环境与2019年相比有无变化 - 目前销售趋势积极，但仍有许多零售商面临挑战，年初情况还需进一步观察，目前感觉与2019年相似 [52] 问题3: 公司如何考虑资本配置和改善资产负债表 - 公司将改善资产负债表作为首要任务，成立资本配置委员会，近期关注有担保债务，已提前偿还高债务收益率贷款，增加无抵押资产池，密切关注2020年和2021年有担保债务到期情况并与贷款人协商，暂停股息以保留现金流用于再开发和稳定收入，对2023年12月到期的无担保债务也在考虑中 [55][57][60] 问题4: 债务重组努力可能带来多少债务减免，是否有更大的债务重组计划 - 公司主要关注今明两年甚至2022年有担保债务到期情况，无担保债务还有三年半到期，无法提供具体债务减免数字，将继续寻求改善资产负债表和降低杠杆的方法 [66] 问题5: 关于债务契约，公司预计今年综合收入与债务服务费用覆盖率比率如何 - 由于EBITDA下降，该比率较上季度略有下降，但仍有较大空间，公司将通过降低债务水平和偿还高息贷款、以较低成本借款来改善该比率 [67][68] 问题6: 公司是否尝试对无担保债务进行重组 - 公司目前主要关注有担保债务，对资本结构中的所有方面都在考虑，但无担保债务不是当前重点，有进展会保持透明披露 [69][70] 问题7: 公司市值对有担保或无担保借款是否有影响 - 公司贷款契约和贷款均无最低净资产测试，与股权交易价格无关，不会因此出现问题 [72] 问题8: 公司为何不利用债券交易机会进行去杠杆，如回购债券 - 公司认为资本结构中有很多去杠杆机会，但优先确保有足够资本用于稳定物业收入，完成租赁和再开发项目 [76][77] 问题9: 公司今年自由现金流预测如何，是否能自给自足 - 公司暂停股息后能够实现自给自足，无需通过资产处置或其他方式获取资金 [78] 问题10: 公司为何不更多出售亚特兰大奥特莱斯商店 - 公司希望保留50%所有权，该物业销售和NOI增长强劲，保留该物业可保持投资组合稳定性和长期增长，同时筹集资金并减少债务 [80] 问题11: 如何解释过去几年销售增长与NOI增长方向不一致的情况 - 部分零售商适应零售环境变化取得增长，如Bath & Body Works和H&M，但去年有超过200家门店关闭，面积达90万平方英尺，这些关闭门店对销售有拖累，希望新租户能有更好销售结果 [83][84] 问题12: 租金减免或优惠是否会影响每平方英尺销售额 - 每次租金谈判情况不同，若零售商销售额下降，会对公司业绩产生影响 [86] 问题13: 预计2020年底入住率会达到多少 - 公司不提供入住率指引，入住率取决于零售商情况，若租赁量持续且破产情况减少，有望取得进展 [86] 问题14: 公司对优先股有何灵活性或选择 - 公司会考虑资本结构中的所有方面，优先股目前不是最紧迫的关注点 [88] 问题15: 指引中是否包含优先股股息 - 指引中包含未宣布的优先股股息，因其为累积股息 [89]

公司基本架构与持股情况 - 公司是房地产投资信托基金，拥有CBL Holdings I和CBL Holdings II两家子公司，在运营合伙企业中合计持股86.6%[12] - CBL在运营合伙企业中持股86.6%，CBL的前身持股9.1%，第三方持股4.3%[71][72] 信贷安排情况 - 2019年1月，运营合伙企业签订11.85亿美元高级担保信贷安排，取代先前无担保银行信贷安排[13] - 2019年1月公司签订1,185,000高级有担保信贷安排，包括500,000定期贷款和685,000循环信贷额度，2019年9月30日有担保信贷额度余额304,769，有担保定期贷款余额473,750[166] 资产数据关键指标变化 - 截至2019年9月30日，土地资产为7.4106亿美元，较2018年12月31日的7.93944亿美元有所下降[19] - 截至2019年9月30日，建筑物及改良资产为58.19655亿美元，较2018年12月31日的64.14886亿美元有所下降[19] - 截至2019年9月30日，现金及现金等价物为3456.5万美元，较2018年12月31日的2513.8万美元有所增加[19] - 截至2019年9月30日，抵押贷款及其他应收票据为581.8万美元，较2018年12月31日的767.2万美元有所下降[19] - 截至2019年9月30日，净投资房地产资产为42.20041亿美元，较2018年12月31日的47.85526亿美元有所下降[19] - 截至2019年9月30日，房地产资产净投资为4220041千美元，较2018年12月31日的4785526千美元有所下降[43] - 2019年9月30日现金及现金等价物为34562千美元，高于2018年12月31日的25138千美元[43] - 2019年9月30日总负债为3959342千美元，低于2018年12月31日的4305184千美元[43] - 2019年9月30日总资本为809073千美元，低于2018年12月31日的1032458千美元[43] - 截至2019年9月30日，公司合同资产余额为202美元，合同负债余额为261美元[82][84][85] - 截至2019年9月30日，公司经营租赁未来未折现固定租赁付款总计2,642,316美元，其中2019年（10月1日 - 12月31日）为136,521美元，2020年为510,318美元等[105] - 截至2018年12月31日，公司作为出租人的不可撤销经营租赁未来最低租金收入总计2,347,148美元，其中2019年为497,014美元，2020年为426,228美元等[107] - 截至2019年9月30日，公司作为承租人的租赁加权平均剩余租赁期限为39.7年，加权平均折现率为8.0%[108] - 2019年前九个月，公司使用权资产期初余额为4,160美元，期末余额为3,967美元；租赁负债期初余额为4,074美元，期末余额为3,975美元[109] - 截至2019年9月30日，公司经营租赁未来未折现租赁付款总计14,266美元，扣除估算利息10,291美元后，租赁负债为3,975美元[111] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司抵押贷款和其他债务的估计公允价值分别为3,283,919美元和3,740,431美元[120] - 截至2019年9月30日，未合并附属公司总资产为1571731美元，总负债为1296197美元[145] - 截至2019年9月30日，非控股权益为36413美元，较2018年12月31日的68028美元有所下降[153] - 截至2019年9月30日，运营合伙企业的固定利率债务为2860889美元，加权平均利率为5.31%[161] - 截至2019年9月30日，总可变利率债务为855,758，加权平均利率4.39%；总固定和可变利率债务为3,716,647，加权平均利率5.10%；总抵押贷款和其他债务净额为3,699,007[163] - 截至2019年9月30日，总债务与总资产比率实际为53%，要求低于60%；有担保债务与总资产比率实际为34%，要求低于40%；无抵押资产与无担保债务比率实际为169%，要求大于150%；债务服务可用综合收入与年度债务服务费用比率实际为2.4x，要求大于1.5x[170] - 截至2019年9月30日，公司合并债务2019 - 2024年及以后计划本金摊销和气球付款分别为117,948、246,342、551,962、469,036、1,189,130、404,496和747,740[177] - 截至2019年9月30日，公司抵押贷款和其他应收票据余额为5,818，2018年12月31日为7,672[181] - 2019年9月30日总资产4,769,918美元，其中商场4,351,303美元，其他业务418,615美元；2018年12月31日总资产5,340,853美元，其中商场4,868,141美元，其他业务472,712美元[189] 营收与费用数据关键指标变化 - 2019年第三季度总营收为187,251美元，2018年同期为206,878美元，同比下降9.48%[22] - 2019年前三季度总营收为578,658美元，2018年同期为641,676美元，同比下降9.82%[22] - 2019年第三季度总运营费用为245,938美元，2018年同期为163,546美元，同比增长50.38%[22] - 2019年前三季度总运营费用为689,912美元，2018年同期为540,934美元，同比增长27.54%[22] - 2019年第三季度净亏损为92,034美元，2018年同期为2,971美元，亏损大幅增加[22] - 2019年前三季度净亏损为168,531美元，2018年同期为33,608美元，亏损大幅增加[22] - 2019年第三季度归属于普通股股东的净亏损为90,116美元，2018年同期为12,590美元，亏损大幅增加[22] - 2019年前三季度归属于普通股股东的净亏损为175,715美元，2018年同期为57,930美元，亏损大幅增加[22] - 2019年第三季度总营收为187251千美元，低于2018年同期的206878千美元[49] - 2019年前三季度总营收为578658千美元，低于2018年同期的641676千美元[49] - 2019年第三季度总运营费用为245938千美元，高于2018年同期的163546千美元[49] - 2019年前三季度总运营费用为689912千美元，高于2018年同期的540934千美元[49] - 2019年第三季度净亏损为92034千美元，高于2018年同期的2971千美元[49] - 2019年前三季度净亏损为168531千美元，高于2018年同期的33608千美元[49] - 2019年9月30日净亏损168,531千美元，2018年为33,608千美元[61] - 2019年第三季度租赁收入为180,616美元，2018年同期为200,311美元；2019年前九个月租赁收入为556,989美元，2018年同期为620,608美元[86] - 2019年第三季度客户合同收入为5,721美元，2018年同期为5,906美元；2019年前九个月客户合同收入为17,126美元，2018年同期为18,004美元[86] - 2019年第三季度其他收入为914美元，2018年同期为661美元；2019年前九个月其他收入为4,543美元，2018年同期为3,064美元[86] - 2019年第三季度总收入为187,251美元，2018年同期为206,878美元；2019年前九个月总收入为578,658美元，2018年同期为641,676美元[86] - 运营费用报销收入中，2019年第三季度商场板块为2,374美元，其他板块为75美元；2018年第三季度商场板块为1,903美元，其他板块为183美元[86] - 管理、开发和租赁费用收入中，2019年第三季度为2,216美元，2018年同期为2,658美元；2019年前九个月为7,325美元，2018年同期为8,022美元[86] - 营销收入中，2019年第三季度为1,056美元，2018年同期为1,162美元；2019年前九个月为3,148美元，2018年同期为3,385美元[86] - 2019年第三季度和前九个月，公司分别确认了 - 188美元和1,504美元的不可收回经营租赁应收款作为租金收入的增减项；2018年同期分别确认了487美元和3,273美元作为物业运营费用[105] - 2019年第三季度和前九个月，公司固定租赁付款分别为149,582美元和460,584美元，可变租赁付款分别为31,034美元和96,405美元，总租金收入分别为180,616美元和556,989美元；2018年同期固定租赁付款分别为166,927美元和513,356美元，可变租赁付款分别为33,384美元和107,252美元，总租金收入分别为200,311美元和620,608美元[105] - 2019年第三季度和前九个月，公司经营租赁费用分别为10美元和435美元，可变租赁费用分别为247美元和277美元，租金费用分别为257美元和712美元[109] - 2019年第三季度，商场收入171,514美元，其他业务收入15,737美元，总收入187,251美元；2018年同期商场收入188,440美元，其他业务收入18,438美元，总收入206,878美元[183][187] - 2019年前三季度，商场收入526,354美元，其他业务收入52,304美元，总收入578,658美元；2018年同期商场收入585,097美元，其他业务收入56,579美元，总收入641,676美元[187] - 2019年第三季度净亏损92,034美元，2018年同期净亏损2,971美元；2019年前三季度净亏损168,531美元[183][187] - 2019年第三季度资本支出36,491美元，其中商场34,961美元，其他业务1,530美元；2018年同期资本支出41,183美元，其中商场38,512美元，其他业务2,671美元[183][186] - 2019年前三季度资本支出97,603美元，其中商场94,545美元，其他业务3,058美元；2018年同期资本支出115,656美元，其中商场105,593美元，其他业务10,063美元[187][189] 股东权益与股息数据关键指标变化 - 2018年1月1日总权益为1,236,478千美元，9月30日为1,121,493千美元，权益减少[26][27] - 2018年普通股股息每股0.200美元，全年多次宣告发放[26][27] - 2019年1月1日，可赎回非控股权益为3575美元，优先股为25美元，普通股为1727美元，股东权益总额为1032165美元[31] - 2019年第一季度净亏损46356美元，第二季度净亏损29371美元，第三季度净亏损91223美元[31][32] - 2019年6月30日，可赎回非控股权益为2687美元，优先股为25美元，普通股为1735美元，股东权益总额为918586美元[31] - 2019年9月30日，可赎回非控股权益为1864美元，优先股为25美元，普通股为1735美元，股东权益总额为808783美元[32] - 截至2019年9月30日，股东权益为7.7237亿美元，较2018年12月31日的9.64137亿美元有所下降[19] - 2018年1月1日，可赎回普通股单位为8,835，优先股单位为25,050，普通股单位为199,297，总资本为1,236,768千美元[52] - 2018年3月31日，可赎回普通股单位为6,467，普通股单位为199,950，总资本为1,256,276千美元[52] - 2018年6月30日，可赎回普通股单位为8,694，普通股单位为1

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股FFO为0.34美元，较2018年第三季度的0.40美元下降0.06美元 [13][36] - 第三季度同店NOI下降5.9%，前9个月同店NOI下降5.5% [13][36] - 第三季度末总债务按比例计算为43亿美元，较上一季度减少1.25亿美元，较2018年9月减少近4亿美元 [35] - 第三季度末信贷额度可用资金为3.8亿美元 [35] - 第三季度确认对密苏里州Mid Rivers Mall的8260万美元减值损失 [36] - 记录第一季度计提的诉讼和解费用减少2270万美元 [37] - 重申2019年全年FFO指引为每股1.30 - 1.35美元，预计同店NOI下降6.25% - 7.75%，若无重大破产活动，预计达到指引区间中高端 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 租赁团队完成71.3万平方英尺的租赁活动，其中新租24万平方英尺，续租47.3万平方英尺 [22] - 第三季度可比同空间新租和续租约40万平方英尺，平均毛租金下降5.5%，稳定商场新租利差增长18%，续租租金比到期租金低11% [22] - 同店商场入住率受破产相关店铺关闭影响，较去年同期下降200个基点至88.7%，投资组合入住率下降150个基点至90.5% [22][23] - 第三季度同店销售额增长3.2%，过去12个月销售额达到每平方英尺383美元，较去年的378美元有所增加 [14][25] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 主要战略目标是改造物业以实现长期成功，加强资产负债表 [6] - 推进锚定租户替换项目，已成功为27个锚定空间找到替代方案，部分已开业、在建或已签约，增加新的多元化用途，稳定和增加收入 [6] - 利用合资企业和第三方合作伙伴关系推进重建计划，三个西尔斯门店已与第三方开发商签订收购合同 [10] - 增加非零售和混合用途，目前有2个多户住宅项目、15个娱乐项目、9家酒店、31家餐厅等正在建设、已签订协议或正在积极谈判中 [11] - 成立新的资本分配委员会，由Michael Ashner担任主席，Richard Lieb和Stephen Lebovitz为成员，作为董事会咨询委员会，审查财务计划、战略和资本承诺 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对FFO和NOI下降不满意，但对尽管面临零售商破产、店铺关闭和重组挑战仍有望达到指引区间中高端感到满意 [13] - 认为2020年租赁环境仍具挑战性，需填补今年破产和重组造成的空缺，新租利差良好但规模仍需提升 [48] - 随着销售改善，部分零售商业绩好转，但仍有公司面临销售挑战，整体环境依然艰难 [51] - 对假日销售季持乐观态度，有很多令人兴奋的活动和新店铺开业将带动客流量 [25] 其他重要信息 - 宣布与Exeter Capital达成协议，Michael Ashner和Carolyn Tiffany加入董事会，Michael拥有公司近6%的股权 [16][17] - 将在年底前审查应税收入预测，以确定并宣布2020年股息政策，优先保留现金流用于执行公司战略 [20][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 成立资本分配委员会的相关性、该委员会对公司决策的控制程度以及Ashner加入执行委员会后人员安排 - 资本分配委员会是咨询委员会，可利用Michael Ashner和Richard Lieb的经验和想法，聚焦财务战略和优先事项；执行委员会增加Michael Ashner，成员为Stephen Lebovitz、其父亲、Kathleen、Nelson和Michael，主要为项目提交董事会审批提供建议 [42] 问题2: 股息是否改为年度评估以及减值对净运营亏损（NOLs）用于减少应税收入的影响 - 2020年股息政策需在未来30 - 60天确定，年度评估是一种考虑但未做决定；保留现金流用于投资物业和业务、减少债务和加强资产负债表是首要目标；减值对NOLs影响不大 [44] 问题3: 2020年对有担保无追索权抵押贷款的计划和对Burnsville、Parkway和Valley View到期贷款的预期 - 与多家贷款机构就到期贷款进行讨论，包括当前贷款机构，将继续努力与他们合作并探索其他融资机会，进展将及时公布 [46] 问题4: 2020年租赁展望、储备金考虑以及与租户的沟通情况 - 2020年租赁环境仍具挑战性，需填补今年破产和重组造成的空缺；目前无法确定储备金数额，将在接近年底或2月公布时尽力估算，会密切关注租户名单并参考市场信息 [48][49] 问题5: 负11%续租利差的原因及租金重组趋势 - 主要原因是为保留收入和维持入住率进行的灵活租赁重组，特别是帮助濒临破产的零售商；销售改善有助于缓解这一情况，部分零售商业绩好转，但仍有公司面临挑战 [51] 问题6: 重组过程中是否能更好控制租赁 - 租赁期限通常会缩短，有机会引入租金更高的租户，也可在重组中选择放弃某些位置 [52] 问题7: Michael Ashner参与是否会使公司在债务重新谈判上更激进以及如何考虑资本分配决策 - Michael Ashner的参与会带来经验和知识，但公司处理到期债务的策略不会有重大改变；公司专注于投资物业和重建项目，考虑诸多无形因素和辅助财务回报，目前未考虑回购债券 [55][56] 问题8: 12月到期贷款的下一步计划以及2019年同店NOI指引减速的原因 - Greenbrier和Hickory Point贷款此前已重组，明年不打算用信贷额度偿还，可能进行新的重组或归还物业给贷款机构；第四季度同店NOI减速是由于全年的破产情况以及回填租金无法完全抵消损失 [59][61] 问题9: 诉讼储备金减少的情况及对损益表的影响，以及Forever 21租金减免范围和对2020年同店的影响 - 本季度减少2270万美元诉讼储备金，主要是因为过去租户未及时提出索赔，未来将根据责任解除情况调整；无法给出Forever 21租金减免的具体数额，不同店铺情况不同，部分店铺调整后表现良好，待重组完成后能更好评估财务状况 [64][65][66] 问题10: 2020年未确定的破产储备金与今年相比的情况 - 无法确定2020年破产储备金情况，公司会尽量将可预测的收入纳入预算，随着时间推移会向市场提供同店表现和储备金的最佳估计 [69] 问题11: 与Michael Ashner协议的顾问费用、Michael Ashner投票协议的限制、执行委员会人员安排效率以及销售增长是否存在幸存者偏差 - 与Michael Ashner协议的顾问费用不显著，已在本季度计入法律费用，第四季度预计无相关费用；公司在2020年会议受保护，最早若Michael Ashner不满将在2021年会议；执行委员会运作良好，能为董事会提供建议并审批有限范围项目；销售增长既有核心零售商的有机增长，也有较弱零售商的影响，且在投资组合中较为一致 [71][74][76][77]

公司股权结构与运营合伙企业持股情况 - 公司是房地产投资信托基金，100%拥有CBL Holdings I和CBL Holdings II两家子公司，截至2019年6月30日，在运营合伙企业中合计持股86.6%[12] - 截至2019年6月30日，CBL在运营合伙企业中合计持股86.6%，CBL的前身持股9.1%，第三方持股4.3%[71][72] 信贷安排变更 - 2019年1月，运营合伙企业签订11.85亿美元高级担保信贷安排，取代之前的无担保银行信贷安排[14] - 2019年1月，公司签订1185000美元高级有担保信贷安排，含500000美元定期贷款和685000美元循环信贷额度，利率为LIBOR加225个基点[151] 资产数据关键指标变化 - 截至2019年6月30日，土地资产为75694.6万美元，较2018年12月31日的79394.4万美元有所下降[20] - 截至2019年6月30日，建筑物及改良资产为61.53444亿美元，较2018年12月31日的64.14886亿美元有所下降[20] - 截至2019年6月30日，现金及现金等价物为2048.3万美元，较2018年12月31日的2513.8万美元有所下降[20] - 截至2019年6月30日，抵押贷款及其他应收票据为632.6万美元，较2018年12月31日的767.2万美元有所下降[20] - 截至2019年6月30日，房地产资产净投资为4525078美元，较2018年12月31日的4785526美元有所下降[43] - 截至2019年6月30日，现金及现金等价物为20482美元，低于2018年12月31日的25138美元[43] - 截至2019年6月30日，总负债为4126937美元，低于2018年12月31日的4305184美元[43] - 截至2019年6月30日，公司有4处房产被分类为待售，总资产44,574美元，总负债663美元[128] - 截至2019年6月30日，总资产为50.4814亿美元，其中商场资产46.10847亿美元，其他资产4.37293亿美元；截至2018年12月31日，总资产为53.40853亿美元，其中商场资产48.68141亿美元，其他资产4.72712亿美元[171] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司抵押贷款和其他应收票据余额分别为3913美元和4884美元，其他应收票据余额分别为2413美元和2788美元[166] 负债数据关键指标变化 - 截至2019年6月30日，净抵押贷款及其他债务为38.65939亿美元，较2018年12月31日的40.4318亿美元有所下降[20] - 截至2019年6月30日，应付账款及应计负债为26026.5万美元，较2018年12月31日的21821.7万美元有所上升[20] - 截至2019年6月30日，运营合伙企业净抵押及其他债务总计3865939美元，较2018年12月31日的4043180美元减少[147] - 截至2019年6月30日，有担保信贷安排中，有担保信贷额度未偿还余额为383084美元，有担保定期贷款未偿还余额为482500美元[151] - 截至2019年6月30日，总债务与总资产比率实际为52%，低于要求的60%[156] - 截至2019年6月30日，有担保债务与总资产比率实际为34%，低于要求的40%（2026年票据）和45%（2023年和2024年票据）[150][156] - 截至2019年6月30日，公司合并债务的计划本金摊销和气球付款总计3895769美元，未摊销折扣为10340美元，未摊销递延融资成本为19490美元，净债务为3865939美元[163] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司抵押及其他债务的估计公允价值分别为3479729美元和3740431美元[118] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司抵押贷款和其他债务的加权平均到期期限分别为4.3年和3.7年[164] 权益数据关键指标变化 - 截至2019年6月30日，股东权益为86380.5万美元，较2018年12月31日的96413.7万美元有所下降[20] - 截至2019年6月30日，非控股股东权益为5478.1万美元，较2018年12月31日的6802.8万美元有所下降[20] - 2018年1月1日总权益为1,236,478千美元，3月31日为1,255,988千美元，6月30日为1,176,453千美元[29] - 2018年6月30日可赎回非控股权益为8,694千美元，优先股为25千美元，普通股为1,727千美元[29] - 2019年1月1日，可赎回非控股权益为3575美元，优先股为25美元，普通股为1727美元，股东权益总额为964137美元，非控股权益为68028美元，总权益为1032165美元[33] - 2019年3月31日，可赎回非控股权益为3017美元，优先股为25美元，普通股为1735美元，股东权益总额为900501美元，非控股权益为57971美元，总权益为958472美元[33] - 2019年6月30日，可赎回非控股权益为2687美元，优先股为25美元，普通股为1735美元，股东权益总额为863805美元，非控股权益为54781美元，总权益为918586美元[33] - 2018年1月1日，可赎回普通股单位为8,835，优先股单位数量为25,050，普通股单位为199,297，总资本为1,236,768千美元[52] - 2018年6月30日，可赎回普通股单位为8,694，优先股单位数量为25,050，普通股单位为199,428，总资本为1,176,749千美元[52] - 2019年1月1日，可赎回普通股单位为3,575，优先股单位数量为25,050，普通股单位为199,415，总资本为1,032,458千美元[57] - 2019年6月30日，可赎回普通股单位为2,687，优先股单位数量为25,050，普通股单位为200,230，总资本为918,879千美元[57] - 截至2019年6月30日，非控股权益总计54781美元，较2018年12月31日的68028美元有所下降[140] 营收与费用数据关键指标变化 - 2019年第二季度总营收为193,377美元，2018年同期为214,598美元，同比下降9.89%[25] - 2019年上半年总营收为391,407美元，2018年同期为434,798美元，同比下降10%[25] - 2019年第二季度总运营费用为177,525美元，2018年同期为201,326美元，同比下降11.82%[25] - 2019年上半年总运营费用为443,974美元，2018年同期为377,388美元，同比上升17.64%[25] - 2019年第二季度净亏损为29,688美元，2018年同期为29,976美元，同比下降0.96%[25] - 2019年上半年净亏损为76,497美元，2018年同期为30,637美元，同比上升149.69%[25] - 2019年第二季度归属于普通股股东的净亏损为35,400美元，2018年同期为35,020美元，同比上升1.09%[25] - 2019年上半年归属于普通股股东的净亏损为85,599美元，2018年同期为45,340美元，同比上升88.8%[25] - 2019年上半年总营收为193377000美元，低于2018年同期的214598000美元[49] - 2019年上半年总运营费用为177525000美元，低于2018年同期的201326000美元[49] - 2019年上半年净亏损为29688000美元，与2018年同期的29976000美元相近[49] - 2019年上半年归属于普通股股东的净亏损为40854000美元，略高于2018年同期的40705000美元[49] - 2019年上半年租金收入为185393000美元，低于2018年同期的207568000美元[49] - 2019年上半年折旧和摊销费用为64478000美元，低于2018年同期的73566000美元[49] - 2019年上半年利息费用为52482000美元，略低于2018年同期的54203000美元[49] - 2019年净亏损76,497千美元，2018年净亏损30,637千美元[60] - 2019年折旧和摊销为134,270千美元，2018年为145,316千美元[60] - 2019年第二季度租金收入为185,393美元，2018年同期为207,568美元；2019年上半年租金收入为376,373美元，2018年同期为420,297美元[84] - 2019年第二季度客户合同收入中，运营费用报销为2,061美元，管理、开发和租赁费用为2,586美元，营销收入为1,218美元，总计5,865美元；2018年同期分别为2,168美元、2,643美元、928美元，总计5,739美元[84] - 2019年上半年客户合同收入中，运营费用报销为4,204美元，管理、开发和租赁费用为5,109美元，营销收入为2,092美元，总计11,405美元；2018年同期分别为4,511美元、5,364美元、2,223美元，总计12,098美元[84] - 2019年第二季度其他收入为2,119美元，2018年同期为1,291美元；2019年上半年其他收入为3,629美元，2018年同期为2,403美元[84] - 2019年第二季度总收入为193,377美元，2018年同期为214,598美元；2019年上半年总收入为391,407美元，2018年同期为434,798美元[84] - 2019年上半年，公司分别在第一季度和上半年确认152美元和1692美元的不可收回经营租赁应收款，冲减租金收入；2018年同期分别确认745美元和2786美元，作为物业运营费用[105] - 2019年第二季度和上半年租金收入分别为185393美元和376373美元，其中固定租赁付款分别为151730美元和311002美元，可变租赁付款分别为33663美元和65371美元[105] - 2019年第二季度，公司商场和其他业务总收入193377美元，净亏损29688美元；2018年同期总收入214598美元，净亏损29976美元[169] - 2019年第二季度，公司资本支出32973美元，其中商场31560美元，其他业务1413美元；2018年同期资本支出37822美元，其中商场32779美元，其他业务5043美元[169] - 2019年上半年总收入3.91407亿美元，其中商场收入3.5484亿美元，其他收入3656.7万美元；2018年上半年总收入4.34798亿美元，其中商场收入3.96657亿美元，其他收入3814.1万美元[171] - 2019年上半年净亏损7649.7万美元，2018年上半年净亏损3063.7万美元[171] - 2019年上半年资本支出6111.2万美元，其中商场支出5958.4万美元，其他支出152.8万美元；2018年上半年资本支出7447.3万美元，其中商场支出6708.1万美元，其他支出739.2万美元[171] 现金流量数据关键指标变化 - 2019年上半年经营活动提供的净现金为126032千美元，2018年同期为179882千美元[36] - 2019年上半年投资活动提供的净现金为27104千美元，2018年同期使用的净现金为22837千美元[36] - 2019年上半年融资活动使用的净现金为165132千美元，2018年同期为164706千美元[40] - 2019年上半年现金、现金等价物和受限现金净减少11996千美元，2018年同期减少7661千美元[40] - 2019年上半年末现金、现金等价物和受限现金为45516千美元，2018年同期为60511千美元[40] - 2019年净现金提供的经营活动为126,031千美元，2018年为179,881千美元[6