投资建议 - 两年前推荐购买Chimera公司(NYSE: CIM PR D)的优先股 因其10 0%的股息收益率和较高的股息安全边际 [1] 分析师背景 - 分析师为化学工程师 拥有食品技术与经济学硕士学位 且为门萨会员 [1] - 分析师著有多本投资与数学相关书籍 包括《股票与债券投资 提前退休计划》(2024年出版) [1] - 分析师擅长心算 无需计算器即可快速进行投资决策计算 [1] - 分析师结合基本面与技术分析进行投资 主要使用期权作为投资工具 [1] - 分析师45岁时实现财务自由目标 [1] 分析方法 - 分析师遵循沃伦·巴菲特的投资理念 注重阅读财务报表 [1] - 分析师在投资决策中运用心算能力 快速评估多个投资选项 [1]

公司表现 - Chimera Investment (CIM) 近期股价呈下跌趋势 过去四周累计下跌7 7% 目前处于超卖区域 具备趋势反转潜力 [1] - CIM的RSI指标为28 62 低于30的超卖阈值 表明抛压可能接近尾声 股价有望反弹 [5] 技术分析 - 相对强弱指数(RSI)是衡量股票超卖状态的关键指标 当RSI低于30时通常被视为超卖信号 [2] - RSI能帮助投资者识别价格反转点 尤其适用于因非基本面因素导致股价偏离公允价值的股票 [3] - 技术指标存在局限性 不应作为单一决策依据 [4] 基本面改善 - 卖方分析师普遍上调CIM当年盈利预测 过去30天共识EPS预期增长0 6% [7] - 盈利预测上修通常预示短期股价上涨 当前Zacks评级为2(买入) 位列覆盖股票的前20% [8] 市场预期 - 华尔街分析师一致认为公司将报告优于此前预测的盈利表现 [1] - Zacks评级系统显示CIM在4000多只股票中排名靠前 强化了短期反转的预期 [8]

文章核心观点 - 对于有意投资抵押房地产投资信托（mREIT）且关注收益的投资者，给予Chimera Investment Corporation（NYSE: CIM）“持有”评级，虽股息收益率达10.65%有吸引力，但该公司长期表现不佳 [1] 分析师信息 - David A. Johnson是Endurance Capital Management创始人兼负责人，有超30年投资经验，拥有波士顿大学金融理学硕士学位、金融规划证书和福特汉姆大学工商管理硕士学位 [1] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对CIM、ABR、BXMT、ARI、MFA股票有实益多头头寸 [2]

投资组合结构变化 - 2024年12月31日，公司投资组合中约88%为住宅抵押贷款，8%为非机构住宅抵押贷款支持证券，4%为机构抵押贷款支持证券；2023年12月31日，对应比例分别为91%、8%、1%[45] 债务与权益比率情况 - 2024年和2023年12月31日，公司的债务与权益比率均为4.0:1[63] REIT资格相关规定 - 为维持房地产投资信托（REIT）资格，公司须将至少90%的年度REIT应纳税所得（经某些调整）分配给股东[67] 股权持有限制 - 任何人不得拥有公司任何类别或系列已发行资本股票（包括普通股和优先股）价值或股数（以更严格者为准）的9.8%以上，除非董事会放弃该限制，公司已向两家共同基金授予豁免[70] 投资组合融资策略 - 公司投资组合融资策略包括证券化、担保融资协议、仓库融资和回购协议等[67] 杠杆使用原则 - 公司使用杠杆增加股东潜在回报，认为适当杠杆取决于所融资资产的信用质量和风险[63] 非机构RMBS融资方式 - 公司通过非按市值计价（non - MTM）和有限按市值计价（limited MTM）设施为部分非机构RMBS融资，比例随市场条件变化[64] 利率风险对冲 - 公司不时使用衍生金融工具对冲借款相关的部分或全部利率风险[65] 投资准则规定 - 公司投资准则规定除房地产及相关资产外，单一行业在证券或总风险敞口中占比不超20%[63] 非合格资产投资限制 - 公司对非评级或深度次级资产支持证券等不符合75% REIT资产测试的非合格资产投资，不超股东权益的50%[63] 子公司运营风险 - 若公司子公司发行证券价值与其他投资证券总和超总资产40%，或子公司未维持豁免，公司可能需改变运营方式或注册为投资公司[71][72] 投资顾问合规风险 - TPG在《1940年投资顾问法》下向SEC注册为投资顾问，PAS为依赖顾问，未遵守相关法规会面临制裁[73] 许可证持有情况 - 截至2024年12月31日，公司通过两家全资子公司在21个州持有所有必需许可证或豁免状态[74] 人员管理策略 - 公司注重吸引、发展和留住关键人员，提供有竞争力薪酬福利，开展内部培训等[76][77] 员工情况 - 截至2024年12月31日，公司有77名全职员工，其中36名通过Palisades收购加入，61%的员工具有性别或种族多样性[78] 市场竞争情况 - 公司在收购房地产相关资产和提供非全权委托投资管理及咨询服务时，面临众多竞争对手，部分对手规模更大、资源更多[79][80] 网络安全管理架构 - 公司董事会、审计委员会和风险委员会协调监督网络安全风险管理[246] 网络安全负责人情况 - 公司CISO拥有信息科技工程学士学位，有超25年信息技术领域经验[247] 网络安全事件应对 - 事件响应团队及相关员工负责识别、评估和应对网络安全事件，重大事件会通知CEO、董事会等[248] 投资者关系网站 - 公司投资者关系网站为www.chimerareit.com，会在网站免费提供向SEC提交的报告[81]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度GAAP净亏损1.683亿美元，即每股亏损2.07美元；全年GAAP净收入9030万美元，即每股1.10美元 [28] - 第四季度末GAAP账面价值为每股19.72美元；第四季度基于GAAP账面价值的经济回报率为负10.1%，全年经济回报率为正4.4%，包括2024年宣布的每股1.42美元股息 [29] - 按可分配收益计算，第四季度净收入为3040万美元，即每股0.37美元；全年净收入为1.21亿美元，即每股1.48美元；第四季度经济净利息收入为6920万美元 [30] - 第四季度平均生息资产收益率为6%，平均资金成本为4.5%，净利息利差为1.5%；总杠杆为4:1，有追索权杠杆为1.2:1 [30][31] - 第四季度经济净利息收入股本回报率为10.5%，GAAP平均股本回报率为负22.3%，可分配收益平均股本回报率为7.2% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资组合方面，年末投资组合规模达123亿美元，包括107亿美元住宅贷款、11亿美元非机构RMBS和5.19亿美元机构MBS；第四季度购买1.29亿美元短期住宅过渡贷款，净出售4.52亿美元机构CMO [44] - 住宅贷款业务中，96亿美元为 seasoned legacy re - performing loans，5.66亿美元为投资性房产抵押的贷款，3.89亿美元为优质大额贷款，2.13亿美元为住宅过渡贷款；该组合平均贷款余额约9.9万美元，贷款价值比约40%；严重拖欠率季度环比持平于9.1%，低于去年同期的9.9%；平均利率为6%，提前还款速度在6% - 7%区间 [45][46] 各个市场数据和关键指标变化 - 利率市场上，2024年上半年长期利率从4月的4.7%改善至9月的3.6%，下半年通胀下降停滞，美联储在最后三次会议上降息100个基点，但10年期国债收益率年末升至4.6%，较年初上升100个基点；第四季度10年期国债期限溢价增加75个基点 [8][9][10] - 住房市场中，30年期固定利率抵押贷款年初为6.6%，5月达到7.2%峰值，9月降至6.1%后年末回升至6.9%；2024年二手房销售连续第三年下降至1995年以来最低水平；新建房屋建设较2023年略有上升，在建待售新房3月达到峰值，12月较峰值略有下降；已完工待售新房数量12月达到2009年以来最高水平；新房库存代表8.5个月供应量，已完工新房预计2.8个月售罄；2023年第三季度至2024年第三季度，美国房价根据FHFA住房价格指数上涨4.3% [11][12][13][14] - 资产支持证券市场，2024年非机构RMBS总发行量约1370亿美元，几乎是2023年710亿美元发行量的两倍；投资者需求强劲，信用利差收紧，尤其是资本结构底部，信用曲线显著平坦化 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年公司管理投资组合以增加流动性和多元化收入来源，部署2.09亿美元资金，投资浮动利率机构CMO、次级档和第三方抵押贷款证券化产品、购买住宅过渡贷款、RPLs并进行证券化，12月完成对Palisades Group的收购 [16][17][18][19] - 2025年公司将继续谨慎管理投资组合，预计在不确定环境中运营，计划多元化投资组合、增加流动性和发展基于费用的收入流；继续寻找收购和证券化抵押贷款的机会，扩大机构RMBS投资组合；寻找收购抵押贷款服务权的机会；通过Palisades Advisory Services提升投资组合效率和业绩；扩大非自由裁量投资资产管理和咨询服务；投资技术以提升资产管理能力和运营效率；资金来源包括现有投资组合、重新杠杆化和资本市场融资 [20][21][22][23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2024年是形势逆转的一年，市场面临利率、通胀、住房市场等多方面挑战，但也有积极因素，如房价上涨、资产支持证券市场信用利差收紧等 [8][14][15] - 公司对业务发展有信心，认为收购Palisades将加强和拓展业务，为股东提供更多增长机会；提高了2024年季度股息12% [27] 其他重要信息 - 公司在南加州野火中有一定暴露，36处房产位于野火边界5000平方英尺缓冲区内，4处有确认损坏，2名受影响借款人请求援助，目前预计对投资组合无重大经济影响 [47][48] - 1月完成CIM 2025 - I1证券化，为2.87亿美元投资者贷款提供融资，平均利率7.9%，平均信用评分748，平均贷款价值比64%；出售2.76亿美元高级证券，占资本结构96%，资金成本5.8%，保留1200万美元次级和仅利息证券 [50][51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于增量ROE和正常化ROE - 公司目标是投资资产回报率达到中高个位数，在MSRs和RTL投资方面能达到该目标；整个投资组合在收到还款和重新杠杆化后，有望重新投资于更高收益资产 [66] 问题2: 实现两位数净ROE的时间线 - 这取决于市场条件，公司会关注可调用的证券化交易，以重新配置投资组合，但难以预测具体时间 [68][69] 问题3: 本季度账面价值变动的驱动因素 - 主要受12月收益率曲线变陡影响，长期利率上升、信用利差收紧对贷款价值和证券化债务价值产生不同影响，全年贷款价值相对证券化债务增加600万美元 [71][72] 问题4: 关于增加其他对冲以降低账面价值波动的想法及对波动的接受程度 - 公司策略是购买住宅贷款并进行非追索权期限融资证券化，目前对冲策略主要针对浮动利率负债；作为买入持有投资者，公司接受账面价值波动风险；MSR策略可作为稳定账面价值的资产配置，而非通过稀释收益的衍生品对冲 [78][79][80] 问题5: 保留部分的按市值计价风险及是否在非按市值计价工具中 - 部分有追索权融资按市值计价，部分不是；公司一直在努力将证券化保留的非流动性部分放入非按市值计价甚至固定利率工具中 [82][84] 问题6: 第四季度因利率上升是否收到追加保证金通知及支付金额 - 公司收到一些追加保证金通知，但金额微不足道 [88] 问题7: 如何看待证券化市场资金流动对美联储降息预期变化的反应 - 2024年以来信用利差一直在收紧，公司会综合考虑这些因素来行使赎回权和重新配置资金；2025年首笔交易需求强劲，首次出售至BB级证券 [91][92] 问题8: 考虑增加的MSR类型及预计投入资金 - 难以确定具体投入资金，这取决于市场条件和可释放的资金；公司会从投资组合构建角度考虑MSR配置，会在不同票面利率的MSR中寻找相对价值，当前票面利率MSR负久期属性更显著，低票面利率MSR提前还款波动性小，有一定相对价值 [96][98][99] 问题9: 对GSE改革可能性的看法及对公司的机会 - 难以判断GSE私有化是否是政府优先事项，政策制定者不想对住房金融市场产生负面影响，若进行私有化可能是长期过程；对公司而言，市场头条新闻可能带来机构MBS投资机会，私有化可能使一些非核心产品进入非机构市场 [103][105][106]

业绩总结 - 2024年第四季度每股账面价值为19.72美元，较2024年第三季度的22.35美元下降了11.6%[13] - 2024年第四季度每股可分配收益为0.37美元，已宣告每股0.37美元的股息[13] - 2024年经济回报率为4.4%，全年每股宣告股息为1.42美元[15] - 2024年第四季度的GAAP每股收益为-2.07美元[71] - 2024年第四季度的经济净利息收入为6919.7万美元，净利息率差为1.5%[77] - 2024年第四季度的总投资资产为123.32亿美元，相较于2024年第三季度的133.07亿美元下降了5.8%[75] - 2024年第四季度的净资产为24.51亿美元，较2024年第三季度的26.91亿美元下降了8.9%[75] 用户数据 - 住宅抵押贷款的总未偿本金余额（UPB）为112亿美元，贷款数量为103,571笔，平均贷款规模为108,000美元[33] - 住宅抵押贷款的60天以上逾期率为9.3%[33] - 2024年第四季度的加权平均FICO评分为656，贷款年龄的加权平均为209个月[50] - 现有贷款组合的加权平均HPI LTV为43%[53] 市场扩张与并购 - 2024年共完成对Palisades Group的收购，涉及的资产管理和投资服务将扩展至多种信用产品[13] - 2024年第四季度售出约5.37亿美元的代理CMO，所得款项用于收购Palisades Group及资产购买[13] - 承诺购买一笔3.08亿美元的非合格DSCR贷款池，预计在2025年1月结算[53] 负面信息 - 2024年第四季度的机构MBS的公允价值为5.19亿美元，较2024年第三季度的10.19亿美元下降了48.9%[75] - 2024年第四季度的非机构RMBS的公允价值为8.35亿美元，较2024年第三季度的8.81亿美元下降了5.2%[75] - 2024年第四季度的总负债为98.80亿美元，较2024年第三季度的106.15亿美元下降了5.5%[75] 新产品与技术研发 - 利率对冲工具包括15亿美元的利率掉期，保护约69%的浮动利率负债[13] - 公司的利率互换对冲了69%的浮动利率负债，平均支付固定利率为3.56%[31] - 2024年第四季度的经济平均资金成本为4.5%[77] - 2024年第四季度的贷款投资的平均收益率为5.4%[77] 其他新策略 - 公司的总杠杆比率为4.0倍，追索杠杆比率为1.2倍[10] - 截至Q4'24，公司的现金余额为8400万美元，未被抵押资产总值为5.26亿美元[53] - 2024年承诺购买的住宅抵押贷款未偿本金余额为11亿美元，其中44%为再表现贷款（RPLs）[15]

文章核心观点 - 奇美拉投资公司（Chimera Investment）公布季度财报，收益超预期但营收未达预期，其股价走势取决于管理层财报电话会议评论，未来表现可参考盈利前景和行业情况；同行业的BrightSpire公司即将公布财报，预计收益和营收同比下降 [1][2][3][9] 奇美拉投资公司（Chimera Investment）业绩情况 - 季度每股收益0.37美元，超扎克斯共识预期的0.36美元，去年同期为0.39美元，此次财报收益惊喜率为2.78%，上一季度收益惊喜率为 - 2.70% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收6582万美元，未达扎克斯共识预期2.92%，去年同期营收6465万美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] 奇美拉投资公司（Chimera Investment）股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约7.8%，而标准普尔500指数涨幅为3.2% [3] 奇美拉投资公司（Chimera Investment）未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票未来表现，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过扎克斯排名工具跟踪 [5] - 财报发布前，公司盈利预测修正趋势喜忧参半，当前扎克斯排名为3（持有），预计近期股价与市场表现一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前季度共识每股收益预期为0.38美元，营收6980万美元，本财年共识每股收益预期为1.57美元，营收2.814亿美元 [7] 行业情况 - 扎克斯行业排名中，房地产投资信托和股权信托行业目前处于250多个扎克斯行业的后46%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] BrightSpire公司情况 - 预计2月18日公布截至2024年12月季度财报，预计季度每股收益0.18美元，同比下降35.7%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收1936万美元，同比下降35.9% [10]

财务数据关键指标变化 - 每股收益与净收入 - 2024年第四季度GAAP摊薄后普通股每股净亏损2.04美元，可分配收益为每股0.37美元[5] - 2024年全年GAAP净收入9000万美元，摊薄后普通股每股1.10美元，可分配收益1.21亿美元，摊薄后普通股每股1.48美元[5] - 2024年净收入1.76065亿美元，可供普通股股东分配的净收入为9032.9万美元，摊薄后每股1.10美元[11] - 2024年综合收入1.49846亿美元，可供普通股股东分配的综合收入为6411万美元[14] 财务数据关键指标变化 - 资产与负债 - 截至2024年12月31日，公司总资产131.1649亿美元，较2023年的129.28998亿美元有所增加；总负债105.90301亿美元，较2023年的103.70079亿美元有所增加[9] 财务数据关键指标变化 - 利息收支与净利息收入 - 2024年利息收入7.6095亿美元，利息支出4.96274亿美元，净利息收入2.64676亿美元[11] - 2024年全年GAAP利息收入为760,950美元，2023年为772,904美元，2022年为773,121美元[32] - 2024年第四季度经济净利息收入为69,197美元，净息差为1.5%；2024年第三季度经济净利息收入为71,511美元，净息差为1.6%；2023年第四季度经济净利息收入为68,296美元，净息差为1.5%[35] 财务数据关键指标变化 - 其他费用 - 2024年公司收购Palisades产生1000万美元非现金估算薪酬费用[12] - 2024年公司交易费用为709.1万美元[11] 财务数据关键指标变化 - 可分配收益 - 2024年各季度可分配收益分别为12月31日3044.8万美元、9月30日2986.6万美元、6月30日3030.8万美元、3月31日3056.4万美元，2023年12月31日为3073.5万美元[21] 财务数据关键指标变化 - 收益率与成本率 - 2024年12月31日非机构RMBS高级、次级、仅利息类的加权平均收益率分别为17.6%、8.0%、6.6%；机构RMBS CMO、仅利息类分别为5.8%、6.9%；机构CMBS项目贷款、仅利息类分别为3.4%、8.9%[23] - 2023年12月31日非机构RMBS高级、次级、仅利息类的加权平均收益率分别为17.3%、6.7%、4.2%；机构RMBS仅利息类为5.7%；机构CMBS项目贷款、仅利息类分别为3.8%、8.2%[24] - 2024年全年平均生息资产收益率为6.0%，2024年第三季度为6.1%，2023年第四季度为5.9%[35] - 2024年全年经济平均资金成本为4.5%，2024年第三季度为4.5%，2023年第四季度为4.4%[35] 财务数据关键指标变化 - 杠杆率与占比 - 2024年12月31日GAAP杠杆率为4.0:1，有追索权GAAP杠杆率为1.2:1；2023年12月31日分别为4.0:1、1.0:1[29] - 2024年12月31日非机构RMBS在摊余成本和公允价值中的占比分别为7.9%、8.3%；2023年12月31日分别为7.5%、8.3%[29] - 2024年12月31日机构RMBS在摊余成本和公允价值中的占比分别为3.7%、3.7%；2023年12月31日分别为0.2%、0.1%[29] - 2024年12月31日机构CMBS在摊余成本和公允价值中的占比分别为0.4%、0.4%；2023年12月31日分别为0.7%、0.7%[29] - 2024年12月31日持有投资贷款在摊余成本和公允价值中的占比分别为88.0%、87.6%；2023年12月31日分别为91.6%、90.9%[29] - 2024年12月31日固定利率和浮动利率在投资组合中的占比分别为87.9%、12.1%；2023年12月31日分别为96.5%、3.5%[29] 财务数据关键指标变化 - 回报率与比例 - 截至2024年12月31日，GAAP账面价值为每股19.72美元，经济回报率为4.40%[5] - 2024年全年平均权益回报率为6.72%，2023年为4.87%，2022年为 - 16.69%[39] - 2024年全年经济净利息收入与平均权益之比为10.72%，2023年为10.45%，2022年为14.17%[39] - 2024年全年可分配收益与平均普通股权益之比为7.16%，2023年为7.19%，2022年为11.96%[39] 财务数据关键指标变化 - 其他余额与收益 - 截至2024年12月31日季度末，非机构RMBS可 accretable 折扣（扣除溢价后）余额为117,203,000美元，上一季度末为123,953,000美元[40] - 2024年12月31日季度，机构RMBS平均余额为682,811,000美元，利息收入为10,505,000美元，收益率为6.1%[35] - 2024年12月31日季度，有息负债总额平均余额为10,880,840,000美元，经济利息支出为121,997,000美元，成本率为4.5%[35] 业务收购相关 - 公司预计收购Palisades将加强现有业务，并在2025年及长期为股东增值[4] 担保融资协议相关 - 2024年12月31日担保融资协议总本金28.4216亿美元，加权平均借款利率6.48%；2023年12月31日总本金24.44091亿美元，加权平均借款利率7.51%[26]

文章核心观点 - BTQ Technologies Corp.收购Cimtech Technology Co.的先进计算内存（CIM）知识产权，以增强后量子密码学和量子安全通信能力，推动NTT加速器应用，提升计算效率和安全性 [1][7] 收购情况 - BTQ Technologies Corp.收购Cimtech Technology Co.的先进知识产权，此战略收购使BTQ处于计算创新前沿，增强其在后量子密码学和量子安全通信技术方面的能力 [1] CIM技术介绍 - 计算内存（CIM）是下一代架构，将计算和内存存储集成，减少数据移动，提高速度和能源效率，对机器学习、密码学和量子计算应用有重要价值 [3] Cimtech公司情况 - Cimtech是内存技术和计算内存（CIM）解决方案的领先创新者，与国立清华大学合作，研发办公室位于台湾新竹，专注提供高性能、节能的知识产权，满足下一代加密和计算应用需求 [5][10] - Cimtech设计团队负责人Jalen Hsu是模拟IC设计等领域的资深专家，曾在台积电和Rambus等公司担任领导职务，其工作获国际认可，在其指导下Cimtech开发了前沿CIM IP [6] - Cimtech使用台积电28nm高性能计算（HPC）工艺开发了32x64 CIM节点，其知识产权包括关键设计资产，可实现高速、低功耗计算，是创建前沿加密加速器和安全通信硬件的基石 [4] 收购影响 - 收购对实现数论变换（NTT）有深远影响，BTQ计划利用Cimtech的CIM IP开发专用NTT加速器，提高计算效率和安全性，满足零知识证明、同态加密和后量子密码学等应用的计算需求 [7][8] 战略意义 - 收购Cimtech的CIM技术符合BTQ构建量子安全系统未来的承诺，使其能高效、安全地应对后量子密码学的新兴挑战 [10] - CIM技术降低能耗、提高计算速度，满足后量子加密应用需求；整合知识产权增强BTQ提供量子抗性安全硬件解决方案的能力；收购资产加速BTQ量子安全系统的开发；Cimtech的CIM IP巩固BTQ在安全计算技术领域的领先地位 [13] 公司背景 - BTQ Technologies Corp.由一群后量子安全专家创立，旨在应对大规模量子计算机带来的安全威胁，在领先研究机构和大学支持下，专注加速量子优势，拥有广泛技术组合和商业化平台 [11]

文章核心观点 - 约一年半前推荐买入Chimera Investment Corporation的优先股（NYSE: CIM.PR.D），因其当时股息收益率达10.0%且股息安全边际高 [1] 分析师情况 - 分析师为化学工程师，拥有食品技术与经济学硕士学位，是门萨会员 [1] - 分析师著有《Investing in Stocks and Bonds: The Early Retirement Project》（2024）《Mental Math: How to perform math calculations in your mind》等多本书 [1] - 分析师投资运用基本面和技术分析，主要使用期权进行投资和交易，45岁实现财务独立，业余时间研读财务报表 [1] 分析师披露 - 分析师在提及的任何公司中均无股票、期权或类似衍生品头寸，未来72小时内也无建立此类头寸的计划 [2] - 文章由分析师本人撰写，表达其个人观点，除来自Seeking Alpha外未获其他报酬，与文章中提及股票的公司无业务关系 [2]