COVID-19影响 - 2021年，公司在商业航空航天业务中经历了显著的需求下降，主要由于COVID-19的影响[37] - 公司在2020年和2021年因COVID-19导致的制造停工和限制，产生了闲置劳动力成本[47] - 公司2021年因供应链和劳动力限制，遭受约3200万美元的COVID-19相关成本，2020年为3700万美元[73] - 公司2021年获得1100万美元的COVID-19相关政府补贴和100万美元的客户补偿，2020年分别为3400万美元和300万美元[73] - 公司2022年预计将继续因无法获取材料而导致制造效率低下，产生COVID-19相关成本，但无法量化具体金额[73] - 公司2021年因COVID-19导致的材料限制，工业及商业航空业务收入受到显著影响[73] - 公司2021年因COVID-19导致的制造效率低下和劳动力闲置成本，增加了额外的劳动力和运输费用[73] - 公司2021年因COVID-19导致的供应链中断，产生了额外的清洁用品、个人防护装备和IT服务成本[73] - 公司2022年预计不会获得COVID-19相关的政府补贴或客户补偿[73] - 公司2021年因COVID-19导致的供应链问题，影响了多个业务的收入[73] - 公司2021年因COVID-19导致的制造效率低下，预计2022年将继续影响收入[73] - 由于COVID-19导致的运输延误和成本增加，公司预计海运和空运能力受限将持续影响业务运营[75] - 公司面临劳动力成本上升的压力，特别是由于COVID-19导致的边境管控和劳动力短缺[84] 供应链与成本管理 - 客户订单和库存水平的波动性显著，特别是在季度末，收入可能集中在最后一个月，订单可能被更改或取消[37] - 公司依赖多种能源进行生产和运输，能源和原材料价格上涨可能进一步增加成本[85] - 公司通过价格调整、生产效率提升、规模经济、供应商谈判和全球采购来抵消成本上涨[920] - 公司未对商品价格风险进行对冲操作[920] - 竞争环境和宏观经济条件可能限制公司的定价灵活性[920] - 无法转嫁给客户的商品价格上涨将对公司运营结果产生不利影响[920] - 公司还面临运输成本波动的风险，近期运输成本因运力和燃料价格上涨而增加[920] - 公司通过优化物流和供应链规划来管理运输成本[920] - 公司持续投资供应链计划以应对行业范围内的产能挑战[920] 财务与风险管理 - 公司2021年重组费用为1050万美元，2020年为2580万美元，2019年为3790万美元，预计2022年将进一步增加重组费用[60] - 公司2021年和2020年分别有两名客户占应收账款总额的10%以上，客户破产可能对财务产生重大影响[88] - 公司通过购买年金来管理养老金计划的精算和投资风险，保险公司违约可能导致重大财务损失[89] - 公司可能通过发行债务或股权证券来为未来收购或运营提供资金，这可能对流动性和财务状况产生不利影响[90] - 公司面临外汇汇率波动的风险，尽管采取了套期保值措施，但仍可能受到不利影响[92] - 公司2021年12月31日的借款总额为6.604亿美元，假设利率上升1个百分点，年利息支出将增加660万美元[912][914] - 公司通过利率掉期协议对冲部分借款的利率风险，截至2021年12月31日，未对冲的借款金额为4.604亿美元[915] - 公司持有的现金和现金等价物可能超过美国联邦存款保险公司（FDIC）的保险限额，存在一定的信用风险[917] - 公司通过信用评级审查和投资组合审查监控交易对手的信用风险，并采取信用保险等措施降低客户信用风险[917] - 公司从2020年第一季度开始评估客户的财务稳定性和流动性，以识别违约风险最高的客户[919] - 公司未在2021年对坏账准备进行重大调整[919] 业务与市场风险 - 半导体行业的周期性波动导致需求下降、价格快速下跌和库存过剩，2019年尤为明显[38] - 公司在2020年和2021年因航空航天和国防业务需求减少，采取了成本削减措施[41] - 新项目的启动可能需要数月到一年以上，且前期投资和营运资本需求较高，可能导致利润率下降或亏损[42] - 公司在2021年扩展了HPS工程网络，特别是在德克萨斯州理查森设施，增加了设计和工程能力[43] - 商业航空航天行业的持续低迷，特别是波音737 Max项目的暂停，对公司航空航天和国防业务收入产生了负面影响[50] - 公司在2020年和2021年因航空航天和国防业务需求减少，采取了成本削减措施[53] - 公司2021年CCS部门收入较2018年减少了12.5亿美元，主要由于退出与Cisco的合作项目[83] - 公司2021年约80%的收入来自北美以外的地区，主要生产和采购活动集中在国际市场[96] - 公司在中国市场的收入占比2021年为16%，2020年为20%[99] - 中国制造业劳动力流动性高，工程师和直接劳动力的保留是公司面临的挑战[99] - 公司预计从外国子公司汇回约2.9亿美元现金，2020年预计汇回3亿美元[109] - 公司在中国生产的产品成本竞争力下降，预计非中国客户将减少对中国生产的依赖以避免关税影响[100] - 公司依赖赢得竞争性投标过程，失败可能导致未来收入损失和竞争地位削弱[101] - 公司面临新兴客户关系带来的信用风险，尤其是在应收账款和库存方面[102] - 公司高度依赖IT系统，任何系统中断或网络安全漏洞可能对业务产生重大不利影响[110][111] - 公司面临知识产权保护不足的风险，尤其是在法律保护较弱的国家[106] - 公司可能因税收激励政策变化或税率上升而增加税务支出[108] - 公司预计未来网络安全风险将持续高企，尤其是由于远程办公的增加[117] - 公司面临来自客户和监管机构日益增长的数据安全要求，包括美国联邦采购法规、国防联邦采购法规补充和网络安全成熟度模型认证[118] - 公司可能无法预防或检测所有错误或欺诈，内部控制系统存在固有局限性，可能导致财务报表的重大错报[119][121] - 公司季度和年度业绩可能因多种因素而显著波动，包括客户需求、产品生命周期、市场竞争、合同条款等[122][123] - 公司需遵守全球日益复杂和严格的环境法规，包括电子设备生产者的责任和要求，非合规可能导致高额罚款和法律责任[125][126] - 公司健康科技业务受FDA、欧洲药品管理局等监管，任何合规失败可能导致罚款、产品召回或生产暂停[126] - 公司航空航天与国防业务受美国国防部和联邦航空管理局监管，合规失败可能导致罚款、合同终止或业务暂停[127][129] - 公司需遵守国际反贿赂法律，如美国《反海外腐败法》和加拿大《外国公职人员腐败法》，违规可能导致罚款和声誉损害[129] - 公司需遵守《萨班斯-奥克斯利法案》和《多德-弗兰克法案》，合规失败可能导致成本增加和运营结果受损[130] - 公司需遵守国内外就业法律，包括工作场所安全、歧视、工资等，违规可能导致罚款或员工索赔[134][136] - 公司未来可能需要增加对养老金和其他福利计划的贡献，受市场表现、利率变化和立法变化影响[136] - 公司信用协议包含限制性条款，可能影响其业务运营能力，若未能遵守可能导致债务立即到期[138][139] - 公司借款利率受LIBOR波动影响，当前贷款利率为LIBOR加2.125%和2.0%，利率波动可能对业务和财务状况产生不利影响[140] - LIBOR的停用可能对公司产生负面影响，尤其是与LIBOR挂钩的信贷和衍生品协议，可能导致利息支出增加[141] - 公司计划通过再融资偿还债务，但若无法以有利条件再融资，可能对运营结果和财务状况产生重大不利影响[143][144] - 公司控股股东Onex Corporation持有81.5%的投票权，可能与其他股东利益冲突[145][146] - 公司面临诉讼风险，可能导致高额费用、和解成本或判决，影响财务表现[149] - 会计准则的变化可能对公司报告的经营结果、盈利能力和财务表现产生不利影响[150][151] - 公司股票价格波动较大，受运营结果、市场波动和宏观经济条件等因素影响[152] - 公司可能因气候变化导致的极端天气事件影响生产能力和供应链，进而影响业务和财务状况[157] - 环境、社会和治理（ESG）倡议可能增加公司运营成本，对业务和财务结果产生不利影响[158] - 公司面临的外汇风险主要来自美元以外的多种货币，包括英镑、巴西雷亚尔、加元、人民币、捷克克朗、欧元、港币、印度卢比、印尼盾、日元、韩元、老挝基普、马来西亚林吉特、墨西哥比索、菲律宾比索、罗马尼亚列伊、新加坡元、新台币和泰铢[906] - 公司通过外汇远期合约和掉期合约管理外汇风险，截至2021年12月31日，未平仓外汇合约的名义金额为5.395亿美元，净未实现收益为120万美元[909]

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度收入为15.1亿美元，略高于指引中值，同比增长9%，环比增长3% [5][8] - 非IFRS调整后每股收益为0.44美元，创20多年来的最高季度水平，超出指引范围 [6] - 非IFRS运营利润率为4.9%，连续八个季度同比改善，高于指引中值4.5% [6] - 调整后毛利率为9.6%，同比提升120个基点，环比提升80个基点 [12] - 第四季度非IFRS调整后净收益为5520万美元，同比增长66%，环比增长27% [12] - 自由现金流为3600万美元，连续12个季度为正，2021年全年自由现金流为1.15亿美元 [13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 - CCS（通信与计算解决方案）部门收入同比增长1%，其中HPS（硬件平台解决方案）业务销售额达到11.5亿美元，同比增长34% [6][10] - ATS（先进技术解决方案）部门收入同比增长23%，资本设备业务销售额约为7.5亿美元 [7][9] - ATS部门利润率达到5.6%，进入目标范围5%-6%，连续八个季度环比提升 [11] - CCS部门利润率为4.4%，为2015年以来最高水平，同比提升100个基点 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 通信市场收入同比增长1%，符合低个位数增长的预期 [10] - 企业市场收入同比持平，好于预期的低个位数下降 [10] - 资本设备业务需求强劲，预计2022年将继续推动ATS部门增长 [22] - 工业业务在2021年第四季度恢复增长，预计2022年将进一步加速 [7][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成了对PCI的收购，这是三年来的首次收购，立即对财务表现产生积极影响 [5] - 公司计划在2022年实现至少10%的生命周期解决方案收入增长，并保持4%-5%的非IFRS运营利润率 [18][20] - 公司将继续推动业务多元化，特别是HPS和ATS业务的增长 [20][22] - 公司预计2022年ATS部门收入将达到约28亿美元，同比增长20% [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球供应链环境仍然充满挑战，预计2022年不会出现显著改善 [20][26] - 公司预计2022年收入至少为63亿美元，需求前景高于此水平，但受到供应链限制的影响 [28] - 管理层对2022年的前景持乐观态度，预计将实现创纪录的非IFRS运营利润率和调整后每股收益 [19][22] 其他重要信息 - 公司库存水平为17亿美元，同比增加6.06亿美元，主要是为了支持增长和应对供应链环境 [13] - 公司现金余额为3.94亿美元，同比下降7000万美元，流动性接近10亿美元 [14] - 公司计划在2022年进行9000万至1亿美元的资本支出，主要用于支持客户项目和新业务 [54] 问答环节所有的提问和回答 问题: 供应链对2022年收入的影响 - 公司预计供应链限制将持续到2022年全年，第一季度的影响与第四季度相似 [26][28] - 公司通过加强与客户的合作和增加库存来应对供应链挑战 [27] 问题: 资本设备业务的增长前景 - 公司预计2022年资本设备业务将继续强劲增长，市场预计增长14%-15%，公司计划通过市场份额增长和新项目加速增长 [35][37] 问题: CCS部门的利润率展望 - CCS部门利润率预计将保持在3%以上，2022年全年目标为5.5%左右 [57][59] 问题: 现金使用优先级 - 公司计划继续通过股票回购和并购来优化资本结构，同时保持灵活性以应对潜在的并购机会 [61][63] 问题: 劳动力市场的影响 - 公司在美国西海岸和西北地区面临劳动力短缺和工资通胀，但通过加班和调整班次来应对 [70][71]

财务表现 - 公司第四季度收入为15亿美元，同比增长9%[4] - 第四季度非IFRS调整后每股收益为0.44美元，创20多年新高[3] - 第四季度非IFRS运营利润率为4.9%，创历史新高[3] - 2021年全年非IFRS调整后每股收益为1.30美元，同比增长33%[17] - 2021年全年IFRS收入为56.347亿美元，同比下降1.9%[63] - 2021年全年非IFRS调整后净利润为16.43亿美元[63] - 2021年全年IFRS每股收益为0.82美元，非IFRS调整后每股收益为1.30美元[63] - 2021年全年IFRS经营活动产生的现金流为22.68亿美元[63] - 2021年全年非IFRS自由现金流为11.48亿美元[63] - 2021年全年IFRS ROIC为8.1%，非IFRS调整后ROIC为13.9%[63] - 2021年第四季度IFRS收入为15.121亿美元，同比增长9.0%[63] - 2021年第四季度非IFRS调整后净利润为5.52亿美元[63] - 2021年第四季度IFRS每股收益为0.26美元，非IFRS调整后每股收益为0.44美元[63] - 2021年第四季度IFRS经营活动产生的现金流为6.58亿美元[63] - 2021年全年IFRS税前利润为136.0亿美元，同比增长50.9%[71] - 2021年全年非IFRS调整后EBIAT为233.9亿美元，同比增长17.5%[71] - 2021年全年非IFRS调整后ROIC为13.9%，同比增长1.5个百分点[71] - 2021年第四季度收入为15.12亿美元，同比增长9.1%[77] - 2021年全年收入为56.347亿美元，同比下降2.0%[77] - 2021年第四季度净利润为3.19亿美元，同比增长58.7%[77] - 2021年全年净利润为10.39亿美元，同比增长71.5%[77] - 2021年第四季度综合收益为4.59亿美元，同比增长90.5%[78] - 2021年全年综合收益为10.16亿美元，同比增长70.2%[78] - 2021年第四季度净收益为31.9亿美元，同比增长58.7%（2020年同期为20.1亿美元）[84] - 2021年全年净收益为103.9亿美元，同比增长71.5%（2020年为60.6亿美元）[84] - 2021年第四季度经营活动产生的净现金流为65.8亿美元，同比增长32.4%（2020年同期为49.7亿美元）[84] - 2021年全年经营活动产生的净现金流为226.8亿美元，同比下降5.3%（2020年为239.6亿美元）[84] - 2021年第四季度投资活动使用的净现金流为329亿美元，主要用于收购PCI Private Limited[84] - 2021年全年投资活动使用的净现金流为364.3亿美元，同比增长614.3%（2020年为51亿美元）[84] - 2021年第四季度融资活动产生的净现金流为180亿美元，主要用于借款[84] - 2021年全年融资活动产生的净现金流为67.7亿美元，同比增长133.1%（2020年为-204.3亿美元）[84] - 2021年第四季度现金及现金等价物减少83.2亿美元，期末余额为394亿美元[84] - 2021年全年现金及现金等价物减少69.8亿美元，期末余额为394亿美元[84] 部门表现 - ATS部门收入同比增长23%，部门利润率为5.6%[4] - CCS部门收入同比增长1%，部门利润率为4.4%[4] - 2021年HPS部门收入达到11.5亿美元，同比增长34%[17] - ATS部门2021年第四季度收入同比增长23%，主要受资本设备业务强劲增长和2021年11月收购PCI的推动[20] - ATS部门2021年全年收入增长11%，超过10%的增长目标，预计2022年收入将达到约28亿美元[20] - ATS部门2021年第四季度利润率从2020年同期的3.9%提升至5.6%，预计2022年利润率将达到约5.5%[21] - 资本设备业务2021年收入约为7.5亿美元，同比增长超过30%，预计2022年需求将继续强劲[22] - HPS业务2021年第四季度收入同比增长66%至3.5亿美元，全年收入约为11.5亿美元，同比增长34%，预计2022年收入将增长至少10%[27] - CCS部门2021年第四季度利润率从2020年同期的3.4%提升至4.4%，连续第七个季度超过目标范围[28] - ATS部门2021年收入为632.8百万美元，占总收入的42%，较2020年的513.2百万美元增长23.3%[101] - CCS部门2021年收入为879.3百万美元，占总收入的58%，较2020年的873.4百万美元增长0.7%[101] - 2021年总部门收入为233.9百万美元，较2020年的199.0百万美元增长17.5%[103] 财务预测 - 公司预计2022年收入将至少达到63亿美元[7] - 2022年非IFRS运营利润率预计在4.0%至5.0%之间[7] - 公司预计2022年第一季度收入在14亿至15.5亿美元之间[5] - ATS部门预计2022年收入将达到约28亿美元[20] - ATS部门预计2022年利润率将达到约5.5%[21] - HPS业务预计2022年收入将增长至少10%[27] 收购与融资 - 2021年11月公司完成对PCI的收购，收购价格为3.147亿美元，扣除1140万美元现金后净额为3.033亿美元[34] - 2021年12月公司修订了信贷安排，新增3.65亿美元定期贷款，并将循环信贷额度从4.5亿美元增加至6亿美元[35] - 2021年12月公司启动了新的正常发行人投标计划，允许在2022年12月5日前回购最多约900万股次级投票股份[36] - 2021年11月1日，公司完成了对PCI Private Limited的收购，收购价格为314.7百万美元[106] - 公司通过修订信贷协议，新增了3.65亿美元的增量定期贷款（Second Incremental Term Loan），并将循环信贷额度（Revolver）从4.5亿美元增加到6亿美元，到期日延长至2025年3月28日[125] - 循环信贷额度的借款利率根据货币类型和公司选择的利率基准（如LIBOR、基础利率等）加上1.50%至2.25%的利差，基础利率借款的利差为0.50%至1.25%[126] - 新增的3.65亿美元增量定期贷款要求每季度偿还456.25万美元本金，初始定期贷款和增量定期贷款均需在到期时一次性偿还剩余本金[128] - 公司在2021年第四季度通过循环信贷额度借款2.2亿美元，用于收购PCI公司，并在2021年12月偿还了2.15亿美元[129] - 截至2021年12月31日，公司总借款为6.604亿美元，其中初始定期贷款为2.954亿美元，新增的增量定期贷款为3.65亿美元[132] - 公司在2021年第四季度加速摊销了260万美元的未摊销递延融资成本，与终止第一增量定期贷款相关[133] - 截至2021年12月31日，公司未偿还的信用证和担保债券总额为4810万美元，其中循环信贷额度下的信用证为2100万美元[136] - 公司在2021年12月启动了新的正常程序发行人投标（2021 NCIB），允许回购最多900万股普通股，截至2021年底，仍有830万股可供回购[138] - 公司在2021年12月与经纪人签订了自动股票购买计划（ASPP），允许在特定日期回购股票，截至2021年底，已回购0.0036百万股[139] - 截至2021年12月31日，公司记录了3380万美元的SBC应计费用，代表SBC ASPP下的合同最大值（300万股SVS），并回购了70万股SVS[142] - 2021年第四季度，公司回购了36万股SVS用于注销，总成本为40万美元，加权平均价格为每股10.97美元[143] - 2021年全年，公司回购了437万股SVS用于注销，总成本为3590万美元，加权平均价格为每股8.21美元[143] - 2021年第四季度，公司回购了190万股SVS用于SBC计划的交付，总成本为2060万美元[143] - 截至2021年12月31日，经纪商持有140万股SVS，价值1510万美元，用于满足SBC计划的交付要求[144] - 2021年第四季度，公司授予了30万股RSU，加权平均授予日期公允价值为每股10.59美元[148] - 2021年全年，公司授予了290万股PSU，加权平均授予日期公允价值为每股9.49美元[148] 非IFRS财务指标 - 公司使用非IFRS财务指标，包括调整后毛利润、调整后毛利率、调整后销售、一般和行政费用（SG&A）、调整后SG&A占收入百分比、运营收益（或调整后EBIAT）、运营利润率、调整后净收益、调整后每股收益、调整后投资资本回报率（ROIC）、自由现金流、调整后税项费用和调整后有效税率[47] - 非IFRS财务指标不包括员工股票补偿费用、无形资产摊销（不包括计算机软件）、其他费用净额、财务费用、收购库存公允价值调整以及非核心税项影响[47] - 公司认为非IFRS财务指标有助于投资者更一致地评估和比较运营结果，并评估每期业务产生的现金资源[48] - 非IFRS财务指标没有IFRS规定的标准化含义，因此可能与其他公司报告的非IFRS或非GAAP财务指标不可比[49] - 非IFRS财务指标的主要局限性在于排除的费用或收益仍然在IFRS下被确认，并对公司有经济影响[50] - 公司排除员工股票补偿费用，因为其授予活动在数量和价值上季度间差异较大，排除后能更好地与竞争对手的核心运营结果进行比较[51] - 公司排除无形资产摊销费用，因为这些费用受收购业务的时间和规模影响，排除后能更好地与竞争对手的核心运营结果进行比较[52] - 公司排除其他费用净额，因为这些费用与持续运营结果不直接相关，且不反映未来运营费用[53] - 公司排除重组费用净额，因为这些费用与员工遣散、租赁终止、站点关闭和整合相关[56] - 公司排除过渡成本，因为这些成本与制造业务搬迁和生产线转移相关，排除后能更好地比较核心运营结果[57] 供应链与运营 - 2021年第四季度供应链约束导致公司收入损失约5500万美元，较第三季度的3000万美元有所增加[32] - 2021年第四季度，公司应收账款销售计划下的应收账款销售金额为45.8百万美元，较2020年同期的119.7百万美元下降61.7%[118] - 2021年第四季度，公司库存净拨备为1.8百万美元，较2020年同期的1.6百万美元增长12.5%[120] - 2021年第四季度，公司养老金和非养老金退休后福利计划的净精算收益为9.3百万美元，较2020年同期的净精算损失9.1百万美元有所改善[122] - 公司在2021年第四季度和2021财年未对坏账准备进行重大调整[181] - 公司在2021年第四季度和2021财年分别获得约0美元和1100万美元的COVID-19政府补贴[183] - 公司在2020年第四季度和2020财年分别获得约800万美元和3400万美元的COVID-19政府补贴[183] 税务与争议 - 2021年第四季度公司净所得税费用为9.7亿美元，其中包括因泰国子公司从100%所得税豁免过渡到50%豁免的重新估值影响带来的1.5亿美元递延税项收益，以及因中国子公司未分配收益预期汇回带来的2.0亿美元税项费用[162] - 2021年全年净所得税费用为32.1亿美元，其中7.6亿美元的重新估值影响被6.0亿美元的汇回费用部分抵消[162] - 2020年第四季度净所得税费用为6.3亿美元，其中包括11.8亿美元的预扣税准备金，部分被4.1亿美元的RTP调整、2.6亿美元的递延税项资产确认和4.5亿美元的有利汇率影响所抵消[163] - 2020年全年净所得税费用为29.6亿美元，其中包括18.3亿美元的预扣税费用，部分被4.1亿美元的RTP调整、2.6亿美元的递延税项资产确认和5.1亿美元的有利汇率影响所抵消[163] - 巴西子公司2006年至2009年的税务争议总额从约3900万巴西雷亚尔（约700万美元）减少至约1200万巴西雷亚尔（约200万美元）[185] - 罗马尼亚税务当局对2014年至2018年税务年度的最终评估金额约为3100万罗马尼亚列伊（约700万美元）[188] - 公司认为其税务争议的最终解决不会对财务状况产生重大不利影响[189] 风险管理 - 公司认为其流动性风险较低，主要通过现金储备和融资安排管理流动性风险[182] - 公司认为其信用风险较低，未在2020财年和2021财年经历重大交易对手违约[178] - 截至2021年12月31日，公司有460.4亿美元的信贷额度借款未对冲，其中包括初始定期贷款195.4亿美元和第二增量定期贷款265.0亿美元[169] - 截至2021年12月31日，公司利率互换协议的净未实现亏损为6.9亿美元，其中未实现收益为0.5亿美元，未实现亏损为7.4亿美元[170] - 公司的主要货币风险来自于子公司的本地货币运营成本，包括所得税费用[173] - 截至2021年12月31日，公司持有的外币远期和互换合约的净未实现收益为1.2亿美元，而2020年同期为23.3亿美元[177] 研发与投资 - 2021年第四季度研发费用为1.06亿美元，同比增长26.2%[77] - 2021年全年研发费用为3.84亿美元，同比增长28.4%[77] - 2021年公司回购股票支出为3540万美元[81] - 2021年公司股票回购计划下累计回购股票支出为7540万美元[81] - 2021年第四季度，公司记录了240万美元的重组费用，全年重组费用为1050万美元[154] - 2021年第四季度，公司记录了90万美元的过渡成本，全年过渡成本为120万美元[156] - 2021年第四季度，公司记录了110万美元的收购成本，全年收购成本为730万美元[157] 市场与收入分布 - 通信终端市场收入占总收入的比例从2020年的43%下降至2021年的39%[101] - 企业终端市场收入占总收入的比例从2020年的20%下降至2021年的19%[101]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为14.7亿美元，处于指引区间的中点，同比下降5%，环比增长3% [10][15] - 非IFRS调整后每股收益为0.35美元，接近指引区间的高端，同比增长0.03美元，环比增长0.05美元 [10][16] - 非IFRS调整后运营利润率为4.2%，高于指引区间中点20个基点，同比增长30个基点，环比增长30个基点 [10][15] - 第三季度IFRS净收益为3520万美元，同比增长480万美元，环比增长890万美元 [22] - 调整后毛利率为8.8%，同比增长70个基点，环比增长40个基点 [23] - 第三季度非IFRS调整后ROIC为15.2%，同比持平，环比增长1.5% [24] - 自由现金流为2700万美元，同比增长1100万美元，环比下降400万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - ATS业务收入同比增长12%，环比增长5%，主要受工业业务复苏、资本设备需求强劲和健康科技业务表现良好的推动 [17] - CCS业务收入同比下降14%，环比增长2%，主要受Cisco业务剥离和企业市场需求波动的影响 [18] - HPS业务收入为3亿美元，同比增长22%，主要受数据中心增长推动 [20] - ATS业务利润率为4.3%，同比增长60个基点，环比增长20个基点 [21] - CCS业务利润率为4.1%，同比增长10个基点，环比增长40个基点 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 通信市场收入同比下降17%，主要受Cisco业务剥离和需求波动的影响 [19] - 企业市场收入同比下降7%，环比增长16%，存储需求强劲但计算需求疲软 [19] - 资本设备业务预计2021年收入将超过7亿美元，同比增长超过30% [42] - 工业业务预计第四季度将继续增长，主要受电动汽车充电、能源生成和智能计量等新项目的推动 [43] - 航空航天和国防业务显示出稳定迹象，预计第四季度和2022年将继续增长 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计第四季度将实现自Cisco业务剥离以来的首次同比增长，并预计ATS业务利润率将重新进入目标区间 [13] - 公司预计第四季度将完成对PCI的收购，预计将增强其产品组合并增加关键能力 [13] - 公司预计2022年收入至少为63亿美元，生命周期解决方案增长10%或更多，运营利润率在4%至5%之间 [40] - 公司正在扩大其在美国的足迹，以支持HPS业务的增长，并在德克萨斯州建立了一个卓越中心 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前供应链挑战将持续到2022年底，但公司已采取措施应对这些挑战 [39] - 管理层预计第四季度将实现同比增长，运营利润率将达到4.5%，为历史最高水平 [40] - 管理层预计2022年资本设备业务将继续强劲增长，工业业务将实现有机增长 [42][43] 其他重要信息 - 第三季度末库存为14.1亿美元，同比增长2.01亿美元，环比增长1.81亿美元 [25] - 第三季度资本支出为1600万美元，占收入的1% [27] - 第三季度末现金余额为4.77亿美元，同比增长2600万美元，环比增长1000万美元 [29] - 公司计划在第四季度启动新的NCIB计划，预计将回购最多600万股 [33] 问答环节所有提问和回答 问题: 库存增长和自由现金流展望 - 库存增长主要是为了支持2022年的需求增长，公司正在与客户合作获取现金存款以抵消库存增加的影响 [55] - 公司预计第四季度自由现金流为正，并计划在2022年减少净债务 [59] 问题: 通信市场表现 - 第三季度通信市场表现低于预期，主要受供应链短缺影响，但网络和HPS业务表现强劲 [60] 问题: HPS业务增长趋势 - HPS业务在第三季度表现强劲，预计第四季度将继续增长，但增速将有所放缓 [62] 问题: 供应链挑战 - 公司已采取措施应对供应链挑战，包括采用新的工具和流程，并实现了良好的供应链可见性 [63] - 公司正在通过区域化和本地化供应链来减少运输延迟 [64] 问题: 需求可见性 - 由于供应链延长，公司对需求的可见性非常强，许多客户已延长订单以覆盖材料需求 [66] 问题: 企业市场趋势 - 企业市场在第三季度表现疲软，主要受计算需求疲软的影响，但存储需求强劲 [69] 问题: 供应链挑战对市场机会的影响 - 供应链挑战导致现有业务的续约率提高，并推动了新的外包趋势 [70] 问题: HPS业务2022年增长预期 - 公司预计HPS业务2022年将增长10%或更多，主要受数据中心市场增长的推动 [73][74] 问题: PCI收购的影响 - PCI预计将在第四季度贡献5000万美元的收入，并预计将提升ATS业务的利润率 [78] 问题: 库存投资和2022年增长 - 公司已为2022年的增长进行了库存投资，预计未来不会进行大规模的库存投资 [81] 问题: 资本设备业务2022年增长预期 - 公司预计2022年资本设备业务将实现两位数增长，并预计将超过市场增长率 [85] 问题: 需求可见性的持续性 - 公司希望需求可见性能够持续，但不确定是否会回到供应链挑战前的水平 [88] 问题: 地理足迹对竞争力的影响 - 公司的多样化地理足迹使其在应对封锁和电力问题时更具弹性，但并未直接导致市场份额的增加 [90]

财务表现 - Q3 2021 IFRS收入为14.7亿美元，处于14亿至15.5亿美元的指导范围内[11] - Q3 2021非IFRS调整后每股收益为0.35美元，接近指导范围的高端[16] - 2021年第三季度公司IFRS收入为14.674亿美元，毛利率为8.5%[61] - 2021年第三季度公司非IFRS调整后净利润为4.34亿美元[61] - 2021年第三季度公司非IFRS调整后每股收益为0.35美元[61] - 2021年第三季度公司非IFRS自由现金流为2.71亿美元[61] - 2021年第三季度公司非IFRS调整后有效税率为19%[64] - 2021年第三季度公司非IFRS调整后运营收益（EBIAT）为6.13亿美元，占收入的4.2%[61] - 2021年第三季度公司IFRS净收益为3.52亿美元，占收入的2.4%[61] - 2021年第三季度公司IFRS现金流入为5.57亿美元[61] - 2021年第三季度公司非IFRS调整后ROIC为15.2%[61] - 2021年第三季度公司IFRS SG&A费用为6.2亿美元，占收入的4.2%[61] - 2021年第三季度的非IFRS调整后ROIC为15.2%，与2020年同期持平，而九个月的非IFRS调整后ROIC从2020年的12.5%上升至2021年的13.2%[69] - 2021年第三季度的IFRS ROIC为10.9%，高于2020年同期的10.2%，而九个月的IFRS ROIC从2020年的5.3%上升至2021年的7.8%[69] - 2021年9月30日的总资产为40.261亿美元，较2020年12月31日的36.641亿美元有所增加[72] - 2021年9月30日的现金及现金 equivalents为4.772亿美元，较2020年12月31日的4.638亿美元有所增加[72] - 2021年9月30日的存货为14.059亿美元，较2020年12月31日的10.915亿美元大幅增加[72] - 2021年9月30日的应收账款为11.481亿美元，较2020年12月31日的10.934亿美元有所增加[72] - 2021年9月30日的总负债为25.568亿美元，较2020年12月31日的22.551亿美元有所增加[72] - 2021年9月30日的股东权益为14.693亿美元，较2020年12月31日的14.09亿美元有所增加[72] - 公司2021年第三季度收入为14.674亿美元，同比下降5.4%[74] - 2021年前九个月净利润为7200万美元，同比增长77.8%[74] - 2021年第三季度研发费用为1000万美元，同比增长23.5%[74] - 2021年前九个月总综合收益为5570万美元，同比增长56.5%[76] - 2021年前九个月公司回购了价值3590万美元的次级投票股份[79] - 2021年第三季度毛利率为8.5%，同比提升0.2个百分点[74] - 2021年前九个月销售、一般及行政费用为1.796亿美元，同比增长4.8%[74] - 2021年第三季度每股基本收益为0.28美元，同比增长16.7%[74] - 2021年前九个月外汇衍生工具公允价值变动损失1660万美元[76] - 2021年9月30日公司总权益为14.693亿美元，同比增长6.9%[79] - 2021年第三季度净收益为35.2亿美元，同比增长15.8%[83] - 2021年第三季度经营活动产生的净现金为55.7亿美元，同比增长32.6%[83] - 2021年第三季度投资活动使用的净现金为13.2亿美元，同比增长33.3%[83] - 2021年第三季度融资活动使用的净现金为32.5亿美元，同比增长95.8%[83] - 2021年第三季度现金及现金等价物期末余额为477.2亿美元，同比增长5.7%[83] - 2021年第三季度折旧和摊销费用为30.6亿美元，同比下降1.9%[83] - 2021年第三季度库存减少181亿美元，同比下降99.5%[83] - 2021年第三季度应付账款、应计费用和其他流动负债增加226.5亿美元，同比增长570.9%[83] - 2021年第三季度高级技术解决方案（ATS）收入为588.4亿美元，占总收入的40%[96] - 2021年第三季度连接与云解决方案（CCS）收入为879亿美元，占总收入的60%[96] - ATS部门在2021年第三季度的收入为25.1亿美元，利润率为4.3%，相比2020年同期的19.5亿美元和3.7%有所增长[98] - CCS部门在2021年第三季度的收入为36.2亿美元，利润率为4.1%，相比2020年同期的40.6亿美元和4.0%略有下降[98] - 2021年第三季度，公司总部门收入为61.3亿美元，相比2020年同期的60.1亿美元有所增长[98] - 2021年第三季度，公司应收账款销售计划中出售了91.5亿美元的应收账款，相比2020年12月的119.7亿美元有所减少[103] - 2021年第三季度，公司库存净拨备为0.2亿美元，相比2020年同期的6.6亿美元大幅减少[106] - 2021年第三季度，公司客户现金存款总额为264.7亿美元，相比2020年12月的174.7亿美元有所增加[106] - 2021年第三季度，公司信贷设施下的借款总额为440.4亿美元，相比2020年12月的470.4亿美元有所减少[113] - 2021年第三季度，公司租赁义务总额为137.1亿美元，相比2020年12月的122.7亿美元有所增加[113] - 2021年第三季度，公司未偿还信用证和担保债券总额为40.3亿美元，相比2020年12月的41.5亿美元有所减少[113] - 2021年第三季度，公司未支付任何债务发行成本，而2020年同期支付了0.3亿美元[113] - 公司在2021年第三季度回购了210万股股票，总成本为1720万美元，加权平均价格为每股8.10美元[118] - 截至2021年9月30日，公司仍有460万股股票可用于回购，用于取消或员工持股计划交付[117] - 2021年前九个月，公司回购了437万股股票，总成本为3590万美元，加权平均价格为每股8.20美元[118] - 公司在2021年第三季度记录了净重组收益70万美元，而2020年同期记录了370万美元的重组费用[125] - 2021年前九个月，公司记录了810万美元的重组费用，而2020年同期记录了1900万美元的重组费用[125] - 公司在2021年第三季度记录了340万美元的收购成本回收，而2020年同期没有记录任何收购成本回收[124] - 2021年前九个月，公司记录了550万美元的收购成本回收，而2020年同期没有记录任何收购成本回收[124] - 公司在2021年第三季度记录了870万美元的净所得税费用，其中550万美元的递延税回收对费用产生了积极影响[132] - 2021年前九个月，公司记录了2240万美元的净所得税费用，其中550万美元的递延税回收和110万美元的税务不确定性逆转对费用产生了积极影响[132] - 公司通过利率互换协议对冲了2亿美元的借款利率风险，其中1亿美元用于初始定期贷款，1亿美元用于增量定期贷款[137] - 截至2021年9月30日，公司未对冲的借款金额为2.404亿美元，其中1.954亿美元为初始定期贷款，4500万美元为增量定期贷款[138] - 公司利率互换协议的公允价值为净未实现亏损1010万美元，其中未实现收益10万美元，未实现亏损1020万美元[139] - 公司主要货币风险敞口包括加元、欧元、泰铢和人民币，净金融资产（负债）分别为-1.233亿美元、2490万美元、-4630万美元和-1580万美元[147] - 公司通过外汇远期和互换合约对冲外汇风险，截至2021年9月30日，合约总金额为5.464亿美元，净未实现亏损为970万美元[147] - 公司在2021年第三季度和年初至今分别获得了100万美元和1100万美元的COVID-19政府补贴，主要用于减少商品销售成本和SG&A费用[151] - 公司预计LIBOR的替代利率可能会增加利息支出，进而对财务表现和现金流产生不利影响[141] - 公司在2021年第三季度和年初至今的坏账准备未发生重大调整，表明信用风险相对较低[149] - 公司通过现金、应收账款销售和循环贷款等方式管理流动性风险，预计能够满足当前的财务义务[150] - 公司在巴西的子公司面临约2400万巴西雷亚尔（约500万美元）的税务评估和重新评估，公司计划继续上诉[155] - 罗马尼亚税务当局对公司在2014至2018年间的税务问题作出最终评估，金额约为3100万罗马尼亚列伊（约合700万美元）[156] - 公司已全额支付罗马尼亚税务当局的评估金额，以推进上诉阶段并减少或消除潜在利息和罚款[156] - 公司认为其原始税务申报符合罗马尼亚税法，并计划通过所有必要的上诉或司法程序积极辩护[156] - 任何政府当局（包括税务当局）的索赔成功可能导致公司需支付大量税款、利息和可能的罚款[157] - 公司已为任何可能的潜在不利裁决充分计提，但无法保证最终结果[157] - 公司于2021年9月签署协议，拟以约3.06亿美元收购PCI Private Limited，预计交易将于2021年11月完成[158] - PCI Private Limited在亚洲拥有五个制造和设计设施，提供全面的设计、工程和制造解决方案[158] - 交易完成需满足常规交割条件，无法保证交易会按时或最终完成[158] 业务部门表现 - ATS部门收入同比增长12%，主要受资本设备和健康科技业务的强劲增长推动[18] - ATS部门利润率从2020年Q3的3.7%提升至2021年Q3的4.3%，预计2021年Q4将达到5%至6%的目标范围[19] - 资本设备业务收入预计2021年将超过7亿美元，同比增长至少30%[20] - CCS部门收入同比下降，主要由于与思科系统的项目终止以及企业市场服务器需求疲软[24] - HPS业务收入同比增长22%，达到约3亿美元，预计2021年全年收入将超过10亿美元[26] - 供应链和劳动力限制导致Q3 2021收入减少约3000万美元，其中ATS部门减少2100万美元，CCS部门减少900万美元[30] 非IFRS财务指标 - Celestica提供非IFRS财务指标，包括调整后净利润、调整后每股收益等，以评估运营绩效和资源分配[36] - Celestica的非IFRS财务指标包括调整后毛利润、调整后毛利率、调整后SG&A费用等[46] - Celestica的非IFRS财务指标不包括员工股票补偿费用、无形资产摊销等非核心项目[46] - Celestica的非IFRS财务指标旨在提供更一致的运营结果比较，并帮助投资者评估核心运营表现[46] - Celestica的非IFRS财务指标不具标准化意义，可能与其他公司的类似指标不可比[47] - Celestica的非IFRS财务指标的主要局限性在于排除的项目仍对经济有影响，公司通过发布IFRS结果来弥补这一局限性[48] 收购与资本运作 - 公司计划以约3.06亿美元收购PCI，预计2021年11月完成交易[31] - 公司计划在2021年Q4启动新的正常发行人投标（NCIB），回购最多10%的流通股[34] - Celestica预计2021年第四季度的非IFRS调整后有效税率将受到PCI收购的影响[38] - Celestica计划推出新的NCIB（正常课程发行人投标）并寻求新的定期贷款以支持PCI收购[38] - Celestica预计PCI收购将在2021年第四季度和2022年对其财务结果产生影响[38] 税务与法律事务 - 公司在巴西的子公司面临约2400万巴西雷亚尔（约500万美元）的税务评估和重新评估，公司计划继续上诉[155] - 罗马尼亚税务当局对公司在2014至2018年间的税务问题作出最终评估，金额约为3100万罗马尼亚列伊（约合700万美元）[156] - 公司已全额支付罗马尼亚税务当局的评估金额，以推进上诉阶段并减少或消除潜在利息和罚款[156] - 公司认为其原始税务申报符合罗马尼亚税法，并计划通过所有必要的上诉或司法程序积极辩护[156] - 任何政府当局（包括税务当局）的索赔成功可能导致公司需支付大量税款、利息和可能的罚款[157] - 公司已为任何可能的潜在不利裁决充分计提，但无法保证最终结果[157] 风险管理 - 公司通过利率互换协议对冲了2亿美元的借款利率风险，其中1亿美元用于初始定期贷款，1亿美元用于增量定期贷款[137] - 截至2021年9月30日，公司未对冲的借款金额为2.404亿美元，其中1.954亿美元为初始定期贷款，4500万美元为增量定期贷款[138] - 公司利率互换协议的公允价值为净未实现亏损1010万美元，其中未实现收益10万美元，未实现亏损1020万美元[139] - 公司主要货币风险敞口包括加元、欧元、泰铢和人民币，净金融资产（负债）分别为-1.233亿美元、2490万美元、-4630万美元和-1580万美元[147] - 公司通过外汇远期和互换合约对冲外汇风险，截至2021年9月30日，合约总金额为5.464亿美元，净未实现亏损为970万美元[147] - 公司预计LIBOR的替代利率可能会增加利息支出，进而对财务表现和现金流产生不利影响[141] - 公司在2021年第三季度和年初至今的坏账准备未发生重大调整，表明信用风险相对较低[149] - 公司通过现金、应收账款销售和循环贷款等方式管理流动性风险，预计能够满足当前的财务义务[150]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入为14.2亿美元，位于指引区间的高端，同比增长15% [10] - 非IFRS调整后每股收益为0.30美元，超出指引区间的高端 [10] - 非IFRS运营利润率为3.9%，超出指引区间的高端 [10] - 非IFRS调整后自由现金流为3100万美元，年初至今为5200万美元，目标2021年全年自由现金流达到1亿美元 [12] - 第二季度库存为12.2亿美元，环比增加7100万美元，同比增加1900万美元 [40] - 第二季度资本支出为1000万美元，占收入的不到1% [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 硬件平台解决方案（HPS）业务第二季度销售额超过3亿美元，同比增长13%，年初至今收入为5.01亿美元，同比增长24% [16] - 先进技术解决方案（ATS）业务第二季度收入同比增长12%，主要受资本设备业务和工业业务的推动 [14] - 通信和计算解决方案（CCS）业务第二季度收入同比下降14%，主要受Cisco业务剥离的影响，但非Cisco业务收入同比增长6% [26] - 生命周期解决方案业务（HPS和ATS业务的结合）占公司总收入的60%，同比增长9% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 资本设备业务表现强劲，预计2021年收入将超过7亿美元，同比增长30%以上 [60] - 工业业务需求开始复苏，第二季度同比增长两位数，主要受能源存储和电动汽车充电器市场的推动 [61] - 商业航空航天市场需求仍然疲软，但预计下半年将有所复苏 [63] - 健康科技业务需求强劲，预计2021年全年将保持同比增长 [64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过多年度转型战略，推动运营卓越和组合优化，实现了连续六个季度的运营利润率提升 [11] - 公司预计未来几个季度运营利润率将继续扩大，主要受HPS业务在CCS业务中的占比增加以及ATS业务稳定增长的推动 [13] - 公司预计2022年收入将达到60亿美元或更多，运营利润率在3.75%至4.5%的目标范围内 [70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临供应链约束和马来西亚等地劳动力减少的挑战，但通过运营敏捷性和先进的规划工具有效应对 [12] - 公司预计2021年下半年供应链约束将更加严重，但需求仍然强劲，存在潜在的上行空间 [57] - 公司对2022年的前景持乐观态度，预计收入将同比增长，调整后每股收益将增长10%或更多 [70] 其他重要信息 - 公司在第二季度回购了160万股股票，成本为1340万美元，计划在第三季度继续回购股票 [46] - 公司预计第三季度收入在14亿至15.5亿美元之间，非IFRS运营利润率预计为4% [49] - 公司预计2022年资本支出占收入的比例为1.5%至2%，以支持业务增长 [132] 问答环节所有的提问和回答 问题: 供应链约束对收入的影响 - 供应链约束在第二季度对收入的影响为3000万美元，预计下半年将更加严重 [76] - 公司通过延长供应商交货时间和与客户合作，尽量减少供应链约束的影响 [77] 问题: CCS业务利润率提升的原因 - CCS业务利润率提升主要受HPS业务表现强劲和收入增加的推动 [81] - 公司在Cisco业务剥离过程中获得了部分一次性收益 [82] 问题: 2022年收入目标的可见性 - 公司通过战略规划过程，逐市场、逐账户分析，对2022年收入目标有较高的信心 [121] - 公司预计生命周期解决方案业务将增长10%或更多，支持2022年收入目标的实现 [114] 问题: 资本设备业务的增长前景 - 资本设备业务增长强劲，预计2021年收入将超过7亿美元，同比增长30%以上 [60] - 公司预计2022年资本设备业务将继续增长，主要受半导体市场需求推动 [88] 问题: 供应链约束对生产的影响 - 公司在马来西亚通过调整班次和利用全球网络，尽量减少供应链约束对生产的影响 [127] - 公司预计2022年生产能力充足，但可能需要增加北美地区的产能 [130] 问题: 2022年自由现金流预期 - 公司预计2021年全年自由现金流将达到1亿美元，2022年将保持或超过这一水平 [148]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度收入为12.3亿美元，同比下降6%，环比下降11% [17] - 非IFRS运营利润率为3.5%，同比提升60个基点，环比下降10个基点 [18][19] - 非IFRS调整后每股收益为0.22美元，同比增加0.06美元，环比下降0.04美元 [20] - 库存为11.5亿美元，环比增加6200万美元，同比增加8100万美元 [35] - 自由现金流为2090万美元，同比减少3290万美元，环比增加240万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - ATS业务收入占总收入的43%，同比下降3%，环比增长4% [21] - CCS业务收入同比下降9%，环比下降19%，主要受Cisco业务剥离影响 [23] - HPS业务收入为2亿美元，同比增长46%，占总收入的16% [26] - ATS业务利润率达到4.0%，同比提升130个基点，环比提升10个基点 [28] - CCS业务利润率为3.1%，同比提升10个基点，环比下降30个基点 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 通信市场收入占总收入的40%，同比下降2%，环比下降16% [24] - 企业市场收入占总收入的17%，同比下降21%，环比下降27% [25] - 健康科技和资本设备业务表现强劲，抵消了商业航空和工业市场的疲软 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进业务组合转型，专注于高壁垒市场和高附加值解决方案 [14][15] - 公司预计2021年ATS业务收入将增长10%，并重新进入5%至6%的目标利润率范围 [52] - HPS业务预计将在2021年实现两位数增长，高于此前预期 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链紧张和组件短缺对业务产生了一定影响，但公司通过提前规划和与供应商的紧密合作，成功将影响降至最低 [49] - 公司预计供应链问题将持续到2021年底 [49] - 尽管面临COVID-19的挑战，公司全球运营网络仍保持正常产能 [50] 其他重要信息 - 公司现金余额为4.49亿美元，净现金头寸为900万美元，这是自2018年第三季度以来首次实现净现金正 [38][39] - 公司计划在2021年产生超过1亿美元的自由现金流，并主要用于偿还债务 [41] 问答环节所有的提问和回答 问题: 半导体设备业务的增长驱动因素 - 半导体设备业务表现强劲，预计2021年将实现同比增长和环比增长，主要受益于新垂直领域的投资 [68] - 组件短缺对业务的影响有限，预计将主要限制业务的进一步增长 [69] 问题: HPS业务的增长驱动因素 - HPS业务的增长主要得益于数据中心和更广泛客户群体对产品的广泛采用 [72] - 公司在服务提供商市场中的份额增加，推动了HPS业务的增长 [73] 问题: 组件短缺对不同业务线的影响 - 组件短缺主要影响高增长业务线，如HPS、资本设备和工业业务 [77] - 公司通过提前规划和与供应商的紧密合作，成功将影响降至最低 [78] 问题: 企业市场的需求疲软 - 企业市场需求疲软，主要受HDD和计算业务的需求疲软影响 [86] - 公司预计企业市场需求将在短期内保持疲软 [62] 问题: 半导体设备业务的利润率 - 半导体设备业务表现良好，预计未来仍有利润率提升的空间 [81] - 显示业务预计将在年底开始增长，利润率也有望提升 [82] 问题: 通信市场的表现 - 通信市场的表现超出预期，主要得益于网络业务和HPS业务的强劲表现 [85] - 公司预计通信市场需求将保持强劲，但Cisco业务剥离将对收入增长产生压力 [61] 问题: 库存管理 - 公司预计库存周转率将在2021年逐步改善 [80] - 库存增加主要是为了支持HPS业务的增长 [91] 问题: 资本分配策略 - 公司将继续优先偿还债务，同时保持对股票回购的灵活性 [96] - 公司计划将50%的自由现金流返还给股东，50%用于业务再投资 [42] 问题: 健康科技业务的增长 - 健康科技业务表现强劲，预计2021年将继续增长 [110] - 增长主要得益于COVID-19相关需求和新项目赢得的推动 [111] 问题: 商业航空市场的复苏 - 商业航空市场预计将在2021年下半年有所复苏，主要得益于新项目的启动 [113] - 公司已采取措施调整成本结构，以应对需求疲软 [114] 问题: 云计算业务的进展 - 云计算业务表现强劲，主要得益于数据中心和边缘计算的需求增长 [126] - 公司在数据中心关键技术上拥有强大的市场地位 [127] 问题: 企业市场的需求展望 - 企业市场需求疲软，主要受存储和计算业务的需求疲软影响 [132] - 公司预计企业市场需求将在短期内保持疲软 [62]

客户与市场风险 - 公司面临客户流失风险，特别是来自Cisco的订单减少，可能对财务状况和运营结果产生重大不利影响[44] - 公司依赖现有客户的持续合作，但无法保证客户会继续以历史水平使用服务或续签长期合同[44] - 公司在新市场或通过收购获取新客户的努力可能无法成功降低客户集中度，且收购存在整合风险[45] - 客户订单的波动性和不确定性可能导致库存积压和运营效率下降，特别是在2020年COVID-19期间[55][58] - 公司依赖赢得竞争性投标过程，失败可能导致收入损失并削弱未来竞争力[142] - 与新兴公司的客户关系存在较高风险，包括信用风险和客户无法履行赔偿义务的风险[143] 供应链与运营风险 - 公司依赖第三方供应商提供关键材料和组件，供应短缺或成本上升可能对运营结果产生负面影响[54] - 公司全球业务面临供应链中断风险，包括原材料和组件供应延迟或中断，可能导致生产停滞或成本增加[137] - 公司依赖多种运输方式，任何重要港口或机场的停工可能导致制造和运输延迟[100] - 由于COVID-19，公司面临海运附加费、空运溢价和原材料运输时间增加的问题[104] - 公司已将多个客户项目从中国转移至其他低成本国家，以应对中美贸易争端和关税增加的影响[141] 财务与债务风险 - 公司因收购产生了大量第三方债务，增加了债务服务需求，可能限制未来收购和应对意外资本需求的能力[87][88] - 公司信用评级影响未来借款成本和资本成本，任何负面变化可能导致融资成本上升或融资困难[89] - 公司2020年12月31日的信贷额度借款总额为4.704亿美元，假设利率上升1个百分点，年利息支出将增加470万美元[985] - 公司目前拥有一个循环信贷额度，将于2023年6月到期，可能通过发行债务或股权证券来融资或进行收购[198] - 公司面临利率波动风险，LIBOR的停用可能增加利息支出[196] 技术与研发风险 - 公司计划继续扩展设计和工程能力，以增强端到端服务，但可能面临更高的研发、技术许可、测试和设备投资成本，影响利润率[62] - 公司可能无法跟上快速发展的技术，导致设备、设计或流程过时或失去竞争力[145][146] - 公司依赖信息技术系统，任何中断或网络安全漏洞可能对业务产生不利影响[159][160] - 公司依赖IT系统，系统故障或数据泄露可能对业务产生不利影响[185] 法律与合规风险 - 公司可能因未能遵守客户驱动的政策和第三方认证要求而影响业务和声誉[79] - 公司需遵守美国《反海外腐败法》等反贿赂法律，违规可能导致罚款和声誉损害[175] - 公司需遵守《萨班斯-奥克斯利法案》和《多德-弗兰克法案》，合规成本高且可能影响供应链[176] - 公司需遵守欧盟《通用数据保护条例》等数据隐私法规，违规可能导致罚款和声誉损害[186] - 公司在中国运营面临法律和监管不确定性，可能对业务产生重大不利影响[138] 环境与社会责任风险 - 公司面临环境责任风险，可能因未发现的环境问题或使用危险物质而产生重大成本[170] - 公司业务可能受到环境、社会和治理（ESG）倡议的负面影响，特别是气候变化相关法规[213] - 公司可能因负面舆论影响声誉、业务、财务结果和股价[212] 重组与成本控制 - 公司2020年、2019年和2018年分别产生了2580万美元、3790万美元和3540万美元的重组费用，预计2021年将继续产生重组费用[84] - 公司2020年完成了8130万美元的成本效率计划，但未能完全弥补因CCS Review项目退出导致的收入损失[116] - 公司可能因未能实现重组活动的预期收益而影响竞争地位和运营结果[86] 外汇与利率风险 - 公司面临外汇汇率波动风险，主要通过外汇远期合约和互换进行对冲[978] - 截至2020年12月31日，公司外汇合约和互换的名义金额为5.626亿美元，公允价值净未实现收益为2330万美元[980] - 公司2021年外汇合约总金额为5.626亿美元，其中加元兑美元合约金额为2.308亿美元，泰铢兑美元合约金额为1.077亿美元，马来西亚林吉特兑美元合约金额为4870万美元，墨西哥比索兑美元合约金额为2010万美元，英镑兑美元合约金额为800万美元，人民币兑美元合约金额为4400万美元，欧元兑美元合约金额为3950万美元，罗马尼亚列伊兑美元合约金额为2860万美元，新加坡元兑美元合约金额为2750万美元，日元兑美元合约金额为800万美元，韩元兑美元合约金额为690万美元[983] - 公司于2018年8月签订了5年期利率互换协议（初始互换），将1.75亿美元借款的浮动利率（基于LIBOR加保证金）转换为固定利率，初始互换将于2023年8月到期[986] - 公司于2018年12月签订了5年期利率互换协议（增量互换），将1.75亿美元借款的浮动利率（基于LIBOR加保证金）转换为固定利率，增量互换将于2023年12月到期[986] - 公司于2020年6月签订了额外的利率互换协议（额外互换），将1亿美元借款的浮动利率转换为固定利率，额外互换将于2024年6月到期[986] - 公司于2020年12月行使了取消7500万美元增量互换的权利，增加了增量定期贷款中未对冲的金额，剩余1亿美元的增量互换继续有效[986] - 公司2020年12月31日信贷额度中1.954亿美元的借款未对冲利率风险，2019年12月31日未对冲金额为2.423亿美元[986] 疫情与全球经济影响 - 公司A&D业务受到COVID-19和波音737 Max项目暂停的持续负面影响，预计2021年将继续受到不利影响[65][66] - 公司2020年因COVID-19导致的制造停工和限制，产生了闲置劳动力成本，对财务业绩造成不利影响[67] - 2020年因COVID-19相关成本约为3700万美元，包括制造效率低下、闲置劳动力成本和额外物流费用[103] - 2020年公司获得3400万美元的COVID-19相关政府补贴和300万美元的客户补偿[103] - COVID-19可能导致公司设施临时关闭、供应链中断以及需求波动[107] - 未来COVID-19的影响可能包括需求下降、生产成本增加和资产减值[108] - 全球经济和地缘政治不确定性对公司中国业务的成本竞争力产生负面影响[94] 人才与知识产权风险 - 公司高度依赖吸引和保留高技能人才，人才流失可能对业务产生重大不利影响[144] - 公司面临知识产权保护不足的风险，可能导致业务、财务状况和运营结果受到不利影响[150] 税收与会计风险 - 公司可能面临税收增加、税务审计和税务激励条件未满足的风险，影响财务表现[152][153] - 公司2020年从外国子公司汇回约3亿美元，增加了相关的递延税负债[158] - 公司可能因会计标准变化而影响报告的经营结果、盈利能力和财务表现[206] 诉讼与声誉风险 - 公司面临诉讼风险，可能导致重大诉讼费用、和解成本或判决，影响财务表现[204] - 公司股票价格波动较大，受运营结果、市场波动、宏观经济条件等因素影响[209] 养老金与信用风险 - 公司通过购买年金来减轻养老金计划的精算和投资风险，但如果保险公司未能履行合同义务，公司将承担重大财务损失[126] - 公司信用协议包含限制性条款，违约可能导致债务立即到期[194] - 公司通过信用评级审查和投资组合审查相结合的过程监控业务对手方的信用风险，并在某些情况下从客户处获得信用证或其他形式的担保[991] 其他风险 - 公司控股股东Onex Corporation拥有约81%的投票权，可能与其他股东利益冲突[200] - 公司通过多样化现金和现金等价物的存放银行来调整对单一实体的风险敞口，迄今为止未经历任何损失或无法访问投资现金的情况[987] - 公司在美国的银行存款可能超过联邦存款保险公司（FDIC）的保险限额，如果银行破产或金融市场出现不利条件，这些现金余额可能受到影响[988]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度收入为13.9亿美元，同比下降7%，环比下降11%，符合公司预期 [15] - 非IFRS运营利润率为3.6%，同比上升70个基点，环比下降30个基点 [15] - 非IFRS调整后每股收益为0.26美元，同比上升0.08美元，环比下降0.06美元 [16] - 2020年全年非IFRS自由现金流为1.26亿美元，符合公司目标 [28] - 2020年第四季度库存为10.9亿美元，环比下降1.14亿美元，同比上升9900万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - ATS业务收入同比下降12%，环比下降2%，主要受商业航空和工业业务压力影响 [16] - CCS业务收入同比下降4%，环比下降15%，主要受Cisco业务剥离影响 [17] - JDM（现称为HPS）业务收入为2.11亿美元，同比增长53%，占公司总收入的15% [9] - 2020年HPS业务收入为8.62亿美元，同比增长80%，占公司全年收入的15% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 通信市场收入占第四季度总收入的43%，同比增长2%，主要受服务提供商客户需求推动 [18] - 企业市场收入占第四季度总收入的20%，同比下降13%，环比下降14% [19] - 2020年Lifecycle Solutions（ATS和HPS业务）收入为29.5亿美元，同比增长7%，占公司总收入的51% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将JDM业务更名为硬件平台解决方案（HPS），以更好地反映其业务范围和能力 [11] - HPS业务支持客户产品生命周期，并具有高利润率，预计未来几年将继续增长 [12] - 公司计划通过Lifecycle Solutions业务的增长，进一步实现收入多元化 [13] - 2021年公司目标ATS业务收入增长10%，HPS业务收入增长高个位数 [46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是充满挑战的一年，但公司团队迅速应对了COVID-19带来的挑战 [38] - 公司预计2021年ATS业务收入将增长10%，主要受资本设备和健康科技业务的推动 [46] - 公司预计2021年HPS业务收入将增长高个位数，部分抵消Cisco业务剥离的影响 [47] - 公司预计2021年将产生超过1亿美元的自由现金流，并继续采取严格的资本分配策略 [48] 其他重要信息 - 公司第四季度资本支出为1900万美元，占收入的1% [27] - 公司现金余额为4.64亿美元，流动性超过9亿美元 [29] - 公司第四季度净债务为600万美元，较第三季度减少1300万美元 [30] - 公司计划将50%的自由现金流返还给股东，并将剩余资金用于业务投资 [31] 问答环节所有的提问和回答 问题: 健康科技业务的增长前景 - 健康科技业务在2020年增长了30%，预计2021年将继续强劲增长，主要受新项目推动，如超声、PPE和诊断设备 [52] 问题: 资本支出和营运资本预期 - 公司预计2021年资本支出在8000万至9000万美元之间，恢复到正常水平 [54] - 库存增长主要受HPS业务推动，公司将继续优化其他业务的库存 [54] 问题: 半导体业务的增长预期 - 半导体设备业务在2020年表现强劲，预计2021年将继续增长，主要受数据中心和高性能通信网络需求推动 [59] - 客户通常提供6个月的订单计划，公司对2021年的增长持乐观态度 [60] 问题: ATS业务利润率恢复的驱动因素 - ATS业务利润率的恢复主要受资本设备和健康科技业务的增长推动，同时公司也在采取成本控制措施 [63] 问题: CCS业务中非Cisco业务的增长 - 2020年第四季度，非Cisco业务的CCS收入增长了15%，全年增长了9% [65] - 公司通过HPS业务填补了Cisco业务剥离带来的收入缺口 [66] 问题: HPS业务的增长潜力 - HPS业务在2020年增长了80%，预计2021年将增长高个位数，但存在上行潜力 [69] - HPS业务具有较短的订单周期，可以在年内完成订单和交付 [70] 问题: ATS业务2021年增长的上行和下行风险 - ATS业务的增长主要受资本设备、健康科技和工业业务的推动，但商业航空业务仍面临压力 [75] - 商业航空业务的订单周期较长，预计新项目将在2021年下半年开始贡献收入 [76] 问题: ATS业务利润率的上行潜力 - 如果商业航空业务恢复，ATS业务的利润率可能超过5%至6%的目标范围 [78] 问题: 显示设备业务的增长预期 - 显示设备业务预计在2021年下半年逐步增长，主要受移动订单和新项目推动 [80] - 2022年显示设备业务预计将比2021年更强劲 [81] 问题: CCS业务2021年收入预期 - 公司预计2021年CCS业务收入将下降，主要受Cisco业务剥离影响，但HPS业务将增长高个位数 [84] 问题: ATS业务的季节性 - 公司预计2021年第一季度ATS业务收入将下降，但全年将增长10%，主要增长将在下半年 [86] 问题: SG&A费用预期 - 公司预计2021年第一季度SG&A费用在5100万至5300万美元之间，全年将保持类似水平 [88] 问题: 未来业务剥离的可能性 - 公司目前业务稳定，未来可能会根据战略需要剥离低利润率业务 [90] 问题: 供应链环境 - 公司正在应对组件短缺问题，已提前采取措施确保供应链稳定 [94] 问题: 健康科技业务中COVID相关产品的需求 - COVID相关产品（如诊断设备和PPE）是健康科技业务的主要增长驱动力，预计2021年将继续增长 [96] 问题: 国防业务的增长预期 - 国防业务保持稳定，公司正在扩大产能以支持未来增长 [98] 问题: 资本分配策略 - 公司计划继续通过股票回购和投资有机增长机会来分配资本，同时保持活跃的并购管道 [101]

客户与市场依赖 - 公司2019年前十大客户占总收入的65%，2018年和2017年分别为70%和71%[21] - 2019年CCS部门（通信和企业终端市场）占公司总收入的61%，2018年和2017年分别为67%和68%[21] - 公司依赖CCS部门的收入，尤其是传统CCS客户，该部门面临增长放缓、价格压力增加和高度竞争的市场环境[21] - 公司客户可能受到快速技术变化、业务战略转变和新商业模式的影响，这可能影响公司的成功[39] - 公司依赖赢得竞争性投标过程，失败可能导致收入损失和未来竞争地位削弱[61] 业务与运营挑战 - 2019年资本设备业务需求疲软，材料短缺（特别是航空航天和国防业务）以及CCS部门的市场状况不佳，导致利润率下降[27] - 2019年公司整体库存水平增加，导致2018年库存准备金增加约1000万美元[29] - 2019年半导体资本设备需求自2018年下半年开始下降，对公司业务产生不利影响[24] - 公司面临来自ODM（原始设计制造商）和EMS（电子制造服务）公司的激烈竞争，尤其是在低成本和低关税地区的竞争加剧[25] - 2019年通信终端市场需求疲软，预计部分疲软将持续到2020年[29] - 公司依赖第三方供应商提供材料和电子组件，材料短缺或供应中断可能影响生产和盈利能力[28] - 2019年公司A&D（航空航天和国防）业务继续受到高可靠性零件和机械组件短缺的影响，导致生产延迟和库存增加[28] - 公司2018年下半年和2019年资本设备业务因客户需求显著下降而出现运营亏损，导致额外的站点整合和项目转移成本[30] - 2018年和2019年公司在A&D、健康科技和工业业务中因新项目启动而产生了高于预期的成本[30] - 公司2017年因太阳能电池板制造业务关闭产生运营亏损[42] - 公司2018年下半年至2019年因资本设备业务产生运营亏损[42] - 公司面临COVID-19疫情导致的供应链中断和订单量减少[46] - 公司预计2020年第一季度财务业绩将受到COVID-19疫情的负面影响[46] - 公司2019年将主要位于中国的客户项目转移至不受关税影响的国家（如泰国）[48] - 公司因转移制造业务产生了新的投资和成本[48] - 公司面临美国关税政策不确定性带来的潜在负面影响[48] - 公司完成了8130万美元的成本效率计划，旨在简化业务并提高利润率[50] - 公司预计2020年将产生3000万美元的重组费用，主要与Cisco解约相关[50] - 公司预计CCS部门年收入将减少12.5亿美元，主要由于解约计划[50] - 公司2019年底的应收账款为10.527亿美元，较2018年底的12.066亿美元有所下降[54] - 公司面临劳动力成本上升的风险，可能对利润率产生负面影响[51] - 公司依赖多种能源，商品价格波动可能增加原材料和运输成本[52] - 公司面临外汇汇率波动的风险，可能对运营结果和财务状况产生重大影响[55] - 公司80%的收入来自北美以外的地区，全球运营面临多种风险[58] - 公司在中国的大量制造和设计业务可能受到中国经济、政治和法律环境的影响[60] - 公司未来成功部分依赖于吸引和留住高技能人才的能力，人才流失可能对运营产生重大不利影响[62] - 公司需要持续开发满足客户需求的电子和复杂机械制造服务，并保持技术专长以应对快速变化的技术[64] - 新技术的出现可能使公司的设备、设计或流程过时，需投资新工艺或设备以支持客户需求[65] - 公司可能面临知识产权保护不足的风险，尤其是在法律保护不明确的国家[66] - 公司依赖信息技术系统，任何中断或网络安全漏洞可能对运营和财务产生负面影响[69] - 公司可能无法完全防止或检测所有错误或欺诈，内部控制的不足可能导致财务报告错误[70] - 公司季度和年度业绩可能因客户需求波动、产品生命周期短等因素而显著波动[72] - 显示市场正从LCD向OLED技术过渡，5G智能手机的普及可能影响需求恢复速度[74] - 云计算和服务提供商的使用增加导致收入模式更加波动，对营运资金管理提出挑战[74] - 公司面临全球日益严格的环境法规，可能导致重大投资和潜在的高额罚款[76] - 公司健康科技业务受FDA、Health Canada等监管机构严格监管，不合规可能导致产品召回和生产暂停[76] - 公司A&D业务受美国国防部和联邦航空管理局监管，不合规可能导致罚款和合同终止[76] - 公司需遵守美国《反海外腐败法》和加拿大《外国公职人员腐败法》，违反可能导致罚款和声誉损害[78] - 公司需遵守《多德-弗兰克法案》中的冲突矿物规定，不合规可能导致客户关系受损和收入损失[78] - 公司养老金计划未来可能需要增加供款，2019年因泰国劳动法变更已产生410万美元的非现金费用[81] - 公司信用协议包含限制性条款，违反可能导致债务立即到期[84] - 公司面临利率波动风险，2019年底有5.923亿美元未偿还的定期贷款[85] - LIBOR的变动可能对公司产生负面影响，公司目前的贷款利息基于LIBOR，若LIBOR停止使用或计算方法改变，可能导致利率上升，进而影响公司的流动性和财务状况[86] - 公司目前拥有一个2023年6月到期的循环贷款额度，若金融市场不稳定，可能影响公司借款或筹集资金的能力，进而影响公司的流动性[86] - 公司控股股东Onex Corporation拥有约81%的投票权，可能与其他股东的利益产生冲突，并影响公司重大决策[88] - 公司面临诉讼风险，可能导致高额诉讼费用、和解成本或判决，进而对公司的财务状况和运营结果产生不利影响[88] - 会计准则的变化可能对公司报告的经营结果、盈利能力和财务表现产生不利影响，特别是2018年和2019年生效的新收入确认和租赁准则[90] - 公司未来发行或出售普通股（SVS）可能对股价产生负面影响，并稀释现有股东的权益[91] - 公司股价可能因经营结果、市场波动、宏观经济条件等因素而波动[92] - 公司可能因资本需求、债务服务要求、信用评级等因素减少或停止回购普通股（SVS），这可能对股价产生负面影响[93] - 公司可能因气候变化相关的立法和监管举措而面临能源、材料、制造等成本上升的风险，进而影响业务和财务表现[99] 财务与风险管理 - 公司2019年重组费用为3790万美元，2018年为3540万美元，2017年为2890万美元[41] - 公司预计2020年与Cisco解约相关的重组费用为3000万美元[41] - 公司2017年至2019年期间因成本效率计划产生的重组费用总计8130万美元[41] - 公司预计在短期内从外国子公司汇回约1.17亿美元，高于2018年的3000万美元[68] - 公司面临市场风险，主要来自外汇汇率和利率的波动，但公司不持有用于投机交易的金融工具[475] - 公司面临多种货币的汇率风险，包括加元、泰铢、马来西亚林吉特、墨西哥比索、英镑、巴西雷亚尔、捷克克朗、人民币、欧元、罗马尼亚列伊、韩元、老挝基普、日元、港币、菲律宾比索、印度卢比、新台币和新加坡元[476] - 截至2019年12月31日，公司持有的外汇远期合约和互换合约的名义金额为5.239亿美元，净未实现收益为450万美元[478] - 公司通过外汇远期合约和互换合约锁定未来外汇交易的汇率，以减少本地货币计价的运营成本和未来现金流的波动性[476] - 公司通过利率互换协议对冲利率风险，2019年12月31日未对冲的借款金额为2.423亿美元，利率每上升1个百分点，年利息支出将增加240万美元[482] - 公司持有的外汇远期合约和互换合约中，加元合约金额为1.956亿美元，净未实现收益为210万美元[480] - 公司持有的外汇远期合约和互换合约中，泰铢合约金额为9880万美元，净未实现收益为210万美元[480] - 公司持有的外汇远期合约和互换合约中，马来西亚林吉特合约金额为5410万美元，净未实现收益为40万美元[480] - 公司持有的外汇远期合约和互换合约中，墨西哥比索合约金额为2240万美元，净未实现收益为90万美元[480] - 公司持有的外汇远期合约和互换合约中，人民币合约金额为4880万美元，净未实现亏损为70万美元[480] - 公司持有的外汇远期合约和互换合约中，欧元合约金额为2610万美元，净未实现亏损为50万美元[480] 技术与创新 - 公司计划继续扩展设计和工程能力，包括JDM（联合设计制造）能力，这需要大量研发和技术许可投资[32] - 公司可能面临因产品设计或制造缺陷导致的保修索赔，这可能影响服务需求、损害声誉并增加成本[33] - 公司需要持续开发满足客户需求的电子和复杂机械制造服务，并保持技术专长以应对快速变化的技术[64] - 新技术的出现可能使公司的设备、设计或流程过时，需投资新工艺或设备以支持客户需求[65] - 公司可能面临知识产权保护不足的风险，尤其是在法律保护不明确的国家[66] 法律与合规 - 公司可能因未能遵守客户驱动的社会责任、冲突矿产和质量政策而影响业务和声誉[39] - 公司需遵守美国《反海外腐败法》和加拿大《外国公职人员腐败法》，违反可能导致罚款和声誉损害[78] - 公司需遵守《多德-弗兰克法案》中的冲突矿物规定，不合规可能导致客户关系受损和收入损失[78] - 公司面临全球日益严格的环境法规，可能导致重大投资和潜在的高额罚款[76] - 公司健康科技业务受FDA、Health Canada等监管机构严格监管，不合规可能导致产品召回和生产暂停[76] - 公司A&D业务受美国国防部和联邦航空管理局监管，不合规可能导致罚款和合同终止[76] 股东与股价 - 公司控股股东Onex Corporation拥有约81%的投票权，可能与其他股东的利益产生冲突，并影响公司重大决策[88] - 公司未来发行或出售普通股（SVS）可能对股价产生负面影响，并稀释现有股东的权益[91] - 公司股价可能因经营结果、市场波动、宏观经济条件等因素而波动[92] - 公司可能因资本需求、债务服务要求、信用评级等因素减少或停止回购普通股（SVS），这可能对股价产生负面影响[93]