文章核心观点 加拿大国家铁路公司（CNI）通过股息和回购回报股东体现财务稳健 但面临供应链中断、网络流动性问题和多式联运疲软等挑战影响业绩 [1] 公司优势 - 2024年1月公司季度股息提高7% 连续28年宣布股息上调 [2] - 管理层宣布自2024年2月1日至2025年1月31日进行高达3200万股普通股的正常发行人投标 [2] - 2023年公司自由现金流达38.87亿加元 支撑股息上调 [2] - 2023年全年运营费用同比下降2% 得益于燃油价格降低 [2] - 有利因素包括运费上涨、加元贬值的汇兑影响和平均员工人数增加 [3] - 2023年第四季度 石油和化工、金属和矿产、煤炭、谷物和化肥以及汽车部门的货运收入分别增长8%、1%、6%、4%和19% [5] - 2023年第四季度 林产品和多式联运部门的货运收入分别增长6%和20% [5] 公司风险 - 供应链中断、网络问题和多式联运疲软阻碍公司业绩 [4] - 2023年第四季度多式联运部门收入下降20% 因收入吨英里和车皮数分别下降8%和6% [4] - 2023年第四季度货运收入43.03亿加元 占总收入96.2% 同比下降2% [5] - 2023年第四季度末公司流动比率为0.61 表明流动负债超过流动资产 可能难以偿还短期债务 [6] 公司评级 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [7] 行业股票推荐 - 对交通运输行业感兴趣的投资者可考虑Air Lease（AL）和SkyWest（SKYW） [8] - AL过去四个季度均超Zacks共识预期 平均超20.15% 目前Zacks排名为2（买入） [9] - AL过去90天2024年盈利的Zacks共识预期上调26.04% 预计2024年盈利增长率为30% 过去一年股价上涨31.6% [10] - SKYW Zacks排名为1（强力买入） [8] - SKYW过去90天2024年盈利的Zacks共识预期提高26% 过去一年股价飙升211% [11] - SKYW预计2024年盈利增长率超100% 过去四个季度盈利平均超预期128.02% [12]

文章核心观点 公司重申对米尔顿物流枢纽项目的承诺，该项目是加拿大繁忙且快速增长地区的关键基础设施，将惠及安大略省并增强加拿大经济及战略优势 [1] 项目情况 - 项目建设授权需经过加拿大最广泛的环境审查流程，获批附带325项旨在保护社区和环境的条件 [2] - 大多伦多和汉密尔顿地区是加拿大增长最快的地区之一，米尔顿物流枢纽对满足家庭用品、消费品等日常必需品不断增长的需求至关重要 [3] 公司情况 - 公司是世界级运输领导者和贸易推动者，每年在北美安全运输超3亿吨自然资源、制成品和成品，其网络通过1.88万英里的铁路连接加拿大东西海岸和美国南部 [4] - 公司及其附属公司自1919年以来为社区繁荣和可持续贸易做贡献，致力于支持社会责任和环境管理的项目 [4] 相关言论 - 公司执行副总裁兼首席营销官表示，消费者和加拿大企业依赖公司网络获取国内外商品，加拿大政府致力于解决供应链问题和改善交通系统，该项目是这一努力的基础 [3] 联系方式 - 媒体联系人为公共事务和媒体关系总监Jonathan Abecassis，电话(438) 455 - 3692，邮箱media@cn.ca [5] - 投资界联系人为投资者关系助理副总裁Stacy Alderson，电话(514) 399 - 0052，邮箱investor.relations@cn.ca [5]

公司业绩 - 加拿大国家铁路是作者在一级铁路公司中的首选，占据了作者投资组合的约7%[1] - 加拿大国家铁路在2023年面临挑战，但通过有效的运营和资产投资，依然取得了稳健的财务表现[17][18] - 加拿大国家铁路CEO预计2024年EPS将增长10%，并且公司在2024年各个业务板块都有望增长[26] 资产和效率 - 加拿大国家铁路在维持和提高其资产以增加效率方面表现出色，保持了较低的杠杆率，通过回购计划创造了巨大价值[6][7] - 加拿大国家铁路在燃料效率、ROIC等关键指标上表现出色，持续增加股息并回购股票以为股东创造价值[8][9][10] 竞争优势 - 加拿大国家铁路拥有三海岸铁路网络，拥有7个主要港口，以及高效的芝加哥外环线，使其在运输方面具有竞争优势[12] 估值和建议 - 根据折现现金流模型，加拿大国家铁路的正确市值应为1290亿美元，目前市值为1127亿美元，仍有上涨空间[28] - 作者认为加拿大国家铁路已经度过最困难的时期，2024年将是复苏之年，建议长期持有该股票[29]

CN与美国钢铁工人联合会（USW）达成新集体协议 - CN与美国钢铁工人联合会（USW）当地2004达成了一项新的为期三年的集体协议[1] - 目前尚未公开透露协议的具体细节，直到协议得到批准[2] CN的运输领导地位 - CN是一家世界一流的运输领导者和贸易促进者，通过其18000英里的铁路网络，安全运输每年超过3亿吨的资源、制成品和成品货物[3]

比尔盖茨基金会投资组合 - 比尔盖茨的慈善努力主要集中在比尔和梅琳达盖茨基金会信托上[2] - 盖茨基金会持有的四家知名公司股票中，微软占比最高，持有超过3800万股微软股票，价值143亿美元[4] - 比尔盖茨基金会还持有伯克希尔哈撒韦公司和加拿大国家铁路等公司的股票[10][14] 微软投资 - 微软在人工智能领域的发展前景广阔，云计算业务占据了公司总收入的54%[8] 伯克希尔哈撒韦公司投资 - 伯克希尔哈撒韦公司的保险业务表现出色，占据了公司37.35亿美元的运营收入的40%[12] 加拿大国家铁路投资 - 加拿大国家铁路是比尔盖茨基金会的持股之一，该公司连续18年增加股息，目前股息率为1.9%[16] Waste Management投资 - 垃圾处理公司 Waste Management 是比尔盖茨基金会的持股之一，该公司持有超过3500万股 Waste Management 股票，价值63亿美元[17] 股息收入 - 比尔盖茨基金会持有的公司中，许多都是支付股息的公司，这有助于资助慈善事业，2023年，投资组合产生了近5亿美元的股息收入[20]

财报数据 - 加拿大国家铁路第四季度2023财报显示，每股收益为1.48美元，超过了Zacks Consensus Estimate的1.46美元，但同比下降了4.5%[4] - 第四季度营收达到3,284.4亿美元，超过了Zacks Consensus Estimate的3,247.3亿美元，但同比下降了1.8%[5] - 加拿大国家铁路预计2024年调整后的每股收益将增长约10%[13] 运营费用 - 加拿大国家铁路的运营费用同比增长1%，主要是由于劳动力和福利支出增加，以及人员伤亡和法律索赔准备金增加[10] - 第四季度调整后的运营比率为59.3%，高于去年同期的57.9%[11] 股票评级和趋势 - 加拿大国家铁路的VGM评分为D，整体评分为D，表明股票在价值方面处于较低水平[16] - 预期加拿大国家铁路的股票将在未来几个月内保持稳定，具有Zacks Rank 3 (Hold)[18]

文章核心观点 公司在可持续发展方面表现出色获认可，体现其对环境、社会和治理的坚定承诺 [1][2] 公司荣誉 - 被2024年S&P Global Yearbook评为运输行业顶级可持续发展企业 [1] - 获全球环保非营利组织CDP认可，在气候变化领域具领导力 [1] 公司报告 - 2023年末发布第九份《负责任交付报告》，按领先框架编制，涵盖环境、安全等领域可持续发展战略与表现 [3] 公司ESG评级 - S&P Global：连续12年入选道琼斯可持续发展世界指数，连续15年入选DJSI北美指数 [4] - CDP - Climate Change：获A-领导评分，在2023年S&P/TSX综合指数219家公司中公司治理排第1，得分98%，为北美一级铁路公司中排名最高 [4] - MSCI ESG：2023年评级为AA，衡量对长期行业重大ESG风险的抵御能力 [5] - Corporate Knights：连续15次跻身加拿大最佳50家企业公民 [6] 公司概况 - 世界级运输领导者和贸易推动者，每年在北美安全运输超3亿吨资源和产品，铁路网络长18800英里，自1919年起为社区繁荣和可持续贸易做贡献，致力于社会责任和环境管理项目 [8]

公司高管 - Ghislain Houle是加拿大国家铁路（CN）的首席财务官[1] - Derek Taylor是CN的首席运营官[1] 公司活动 - CN将在Citi 2024全球工业会议和Barclay's 2024工业选择会议上发表讲话[1] 公司业务 - CN是一家世界一流的运输领导者和贸易促进者，每年安全运输超过3亿吨的资源、制成品和成品[2]

公司高管 - Ghislain Houle是加拿大国家铁路（CN）的首席财务官[1] - Derek Taylor是CN的首席运营官[1] 公司业务 - CN是一家世界一流的运输领导者和贸易促进者，每年安全运输超过3亿吨的资源、制成品和成品[2] - CN的铁路网络连接加拿大东西海岸和美国南部，总长18800英里[2] 公司历史与社会责任 - CN及其关联公司自1919年以来一直为社区繁荣和可持续贸易做出贡献[2] - CN致力于支持社会责任和环境保护项目[2]

CN 公司 Mansfield 认证 - CN 公司获得了 Mansfield 认证，这是由 Diversity Lab 颁发的，衡量了 CN 公司在法律部门内采取的结构性变化和行动，以确保招聘和晋升流程以及领导路径对所有合格律师和其他法律专业人员都是公开透明的[1] - Mansfield 规则法律部门版是一个认证流程，旨在确保所有参与的公司法律部门提供公平和平等的机会被聘用、晋升和晋升为领导者[2] - CN 公司参与了 Mansfield 认证过程，与60多家领先公司和组织以及340多家律师事务所一起参与了认证过程。在2023年的认证期间，CN 公司与这些组织和 Diversity Lab 进行了每月知识共享电话，交流了在促进包容性工作场所方面的最佳实践。CN 公司还派代表参加了 Mansfield 客户论坛，与认证律师事务所的新晋合伙人建立联系[3]