财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入下降1%,主要由于适用的燃料附加费较低 [43] - 第一季度营业利润下降7%,营业利润率为63.6%,同比上升210个基点 [57] - 第一季度每股收益为1.72美元,同比下降5% [57][58] - 公司预计2024年每股收益将增长10% [65] 各条业务线数据和关键指标变化 - 化工和石油产品运输量增长6%,创历史新高 [44] - 金属和矿产品运输量增长4%,主要受益于东北不列颠哥伦比亚省的砂岩运输增长 [44] - 林产品运输量下降5% [45] - 煤炭运输量下降,加拿大煤炭下降20%,美国煤炭下降23% [46] - 谷物和化肥运输量持平,但钾肥运输量增长抵消了谷物运输量下降 [46] - 汽车运输量增长6% [47] - 国际集装箱运输量增长5%,进口经温哥华和普林斯鲁珀特港的货物增长12% [48] - 国内集装箱运输量下降3% [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美经济整体保持支持性 [50] - 国际集装箱运输持续增长,温哥华和普林斯鲁珀特港的服务和停留时间良好 [50] - 汽车需求保持强劲,一些整车厂推迟了电动车生产线改造时间 [51] - 煤炭方面,加拿大冶金煤矿将恢复满产,但美国出口动力煤面临挑战 [51] - 谷物方面,下半年新增和扩建的压榨厂将带来更多油籽和粕的生产 [52] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进多个增长项目,包括东北不列颠哥伦比亚省的砂岩运输、新的燃料码头、密歇根州的钢铁中转站等 [53][54] - 公司正在与TCRC工会进行建设性谈判,希望达成一个确保员工有可预测的工作时间表,从而提高安全性和服务可靠性的协议 [18][19][20][21] - 公司关注加州大气资源委员会(CARB)提出的新排放法规,正在与行业合作探讨未来的机车技术路径 [169][170] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年经济前景持谨慎乐观态度,预计工业生产将略有增长 [63] - 公司有信心实现10%的每股收益增长目标,主要得益于经济环境改善以及公司内部的增长项目 [65][66][67] - 管理层认为公司有能力应对潜在的货币政策和地缘政治风险 [63] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Steve Hansen 提问** 询问国际集装箱运输业务的持续性和前景 [71][72][73] **Doug MacDonald 回答** 解释了西海岸业务的强劲增长以及东海岸受苏伊士运河影响的下滑情况 [73][74] 问题2 **Fadi Chamoun 提问** 询问公司的定价环境和趋势 [77][78][79] **Doug MacDonald 回答** 表示公司仍能在铁路成本上涨的情况下保持定价优势,但国内集装箱业务面临一些压力 [78][79] 问题3 **Ravi Shanker 提问** 询问公司对2024年全年业绩目标的信心来源 [91][92][93] **Tracy Robinson 和Ghislain Houle 回答** 解释了公司内部增长项目的多元化以及对经济环境的谨慎乐观预期 [92][93]

营收情况 - 加拿大国家铁路（CN）2024年第一季度营收为31.5亿美元，同比下降1.2%[1] - 营收低于Zacks Consensus Estimate的3.16亿美元，但每股收益高于预期的1.27美元[2] 每股收益 - 每股收益为1.28美元，较去年同期的1.35美元有所下降[1] 分析师关注指标 - CN在最近报告的季度中在Wall Street分析师广泛关注的指标方面表现如下[5] - 车辆装载量-谷物和化肥：171千辆，高于五位分析师平均估计的169.78千辆[5] - 车辆装载量-联运：527千辆，高于五位分析师平均估计的519.71千辆[5] - 车辆装载量-汽车：50千辆，低于五位分析师平均估计的52.96千辆[6] - 车辆装载量-森林产品：78千辆，低于五位分析师平均估计的79.52千辆[7] - 车辆装载量-金属和矿物：240千辆，高于五位分析师平均估计的234.83千辆[8] - 车辆装载量-煤炭：112千辆，低于五位分析师平均估计的121.82千辆[8] - 车辆装载量-石油和化学品：165千辆，高于五位分析师平均估计的164.55千辆[9] - 车辆装载量-总计：1343千辆，与五位分析师平均估计的1343.58千辆持平[9] - 营收吨里程-谷物和化肥：17032百万，低于四位分析师平均估计的17121.31百万[10] - 营收吨里程-煤炭：4638百万，低于四位分析师平均估计的5207.89百万[10] - 营收吨里程-森林产品：5769百万，低于四位分析师平均估计的5852.95百万[11] - 营收吨里程-金属和矿物：7350百万，高于四位分析师平均估计的7137.78百万[12] 股票表现 - CN股票在过去一个月中的表现为-0.4%，略优于Zacks S&P 500综合指数的-4.2%变化[13] - 目前股票的Zacks排名为3（持有），表明在短期内可能与整体市场表现一致[14]

公司业绩 - 加拿大国家铁路(CN)第一季度每股收益为1.28美元，超过了Zacks Consensus预期的1.27美元[1] - CN在过去四个季度中两次超过了市场预期的每股收益[2] - CN第一季度营收为31.5亿美元，略低于Zacks Consensus预期，但仍高于去年同期的31.9亿美元[3] 股价表现 - CN股价今年以来上涨约2.9%，低于标普500指数的涨幅[4] - 公司管理层在财报电话会议上的评论将对股价走势产生重要影响[4] 盈利预期 - 投资者关注公司未来的盈利前景，盈利预期和盈利预期变化对股价走势有重要影响[5] - 投资者可以通过追踪盈利预期修订趋势来预测股价走势[6] - CN的盈利预期修订趋势为混合，目前被评为Zacks Rank 3 (Hold)[7] 行业前景 - 投资者应关注行业前景对股票表现的影响，铁路运输行业目前处于Zacks行业排名的底部34%[9] 同行业公司 - 另一家同行业公司Canadian Pacific Kansas City (CP)尚未公布2024年第一季度的财报，预计将于4月24日发布[10] - Canadian Pacific Kansas City预计将在即将发布的财报中每股收益为0.70美元，同比增长11.1%[11]

文章核心观点 加拿大国家铁路公司（CN）宣布任命雷米·G·拉隆德为执行副总裁兼首席商务官，自2024年4月24日起生效，接替即将退休的道格·麦克唐纳 [1] 人事任命 - 公司于2024年4月18日宣布任命雷米·G·拉隆德为执行副总裁兼首席商务官，4月24日起生效 [1] - 雷米将接替有近35年工作经验、即将退休的道格·麦克唐纳 [1] 雷米入职情况 - 雷米1月入职后深入公司运营，了解定时铁路运输并执行公司运营模式 [2] - 熟悉运营后，雷米与客户会面并与道格及其团队紧密合作，确保向商务部门平稳过渡 [3] 公司评价 - 公司总裁兼首席执行官特雷西·罗宾逊对雷米领导商务团队表示满意，认为其经验和对供应链的理解有助于公司加速可持续盈利增长 [4] - 公司感谢道格的贡献，称其领导和专业知识助力公司向定时运营模式转型并为增长指明道路 [4] 雷米个人背景 - 雷米常驻蒙特利尔，曾是一家魁北克上市林产品公司总裁兼首席执行官，有华尔街律师事务所工作经历 [5] - 雷米精通英法双语，拥有渥太华大学法学学士和环境工程学士学位 [6] - 雷米有跨职能经验，熟悉供应链重要性，注重业务增长和可持续性，将推动公司增长议程 [6] 公司概况 - 公司是世界级运输领导者和贸易推动者，每年在北美安全运输超3亿吨自然资源、制成品和成品 [7] - 公司铁路网络长达18800英里，连接加拿大东西海岸和美国南部，自1919年起为社区繁荣和可持续贸易做贡献 [7] - 公司致力于社会责任和环境管理项目 [7] 联系方式 - 媒体联系人为乔纳森·阿贝卡西斯，电话(438) 455 - 3692，邮箱media@cn.ca [8] - 投资界联系人为斯泰西·奥尔德森，电话(514) 399 - 0052，邮箱investor.relations@cn.ca [8]

文章核心观点 - 加拿大国家铁路公司（CNI）将于4月23日盘后公布2024年第一季度财报，分析其业绩影响因素并给出相关预测，同时推荐其他可能在2024年第一季度财报中表现出色的运输行业股票 [1][3][8] 加拿大国家铁路公司（CNI）业绩情况 - 过去四个季度中，公司两次超出Zacks共识预期，两次未达预期，平均超出幅度为0.45% [2] - 2024年第一季度营收的Zacks共识预期为31.6亿美元，同比下降0.80%，主要受多式联运、原油和林产品运输量下降影响 [4] - 过去60天里，公司2024年第一季度每股收益的Zacks共识预期上调0.79%至1.27美元，费用下降可能有助于提升净利润 [5] - 公司的盈利预期ESP为 -0.75%，Zacks评级为3，模型未明确预测此次财报会超出预期 [6][7] - 2023年第四季度每股收益为1.48美元，超出Zacks共识预期，但同比下降4.5%；季度营收为32.8亿美元，超出Zacks共识预期，但同比下降1.8% [7] 其他可考虑股票 - CSX定于4月17日公布2024年第一季度财报，过去60天第一季度收益的Zacks共识预期稳定在45美分，过去四个季度两次超出Zacks共识预期，平均超出幅度为4.14% [9] - 西屋空气制动技术公司（WAB）盈利预期ESP为 +4.98%，Zacks评级为3，定于4月24日公布2024年第一季度财报，过去四个季度均超出Zacks共识预期，平均超出幅度为6.63% [10][11]

文章核心观点 - 华尔街预计加拿大国家铁路公司（CNI）2024年第一季度收益同比下降，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，投资者可关注盈利预期偏差（Earnings ESP）和Zacks评级来评估投资机会 [1][2][16] 分组1：业绩预期 - 公司预计2024年第一季度每股收益1.27美元，同比下降5.9%，营收31.6亿美元，同比下降1.1% [4] - 过去30天，该季度的共识每股收益预期下调0.11%至当前水平 [5] 分组2：盈利预期偏差（Earnings ESP） - Zacks Earnings ESP将最准确估计与Zacks共识估计进行比较，正的Earnings ESP理论上表明实际收益可能偏离共识估计，且对正向ESP读数预测能力显著 [7][8][9] - 正向Earnings ESP结合Zacks评级1、2或3时，是盈利超预期的有力预测指标，此类股票近70%时间产生正向惊喜 [10] - 公司的最准确估计低于Zacks共识估计，Earnings ESP为 -0.64%，目前Zacks评级为3，难以确定公司是否会超预期 [12] 分组3：盈利惊喜历史 - 分析师计算未来盈利估计时会考虑公司过去与共识估计的匹配程度，公司上一季度预期每股收益1.46美元，实际1.48美元，惊喜为 +1.37%，过去四个季度两次超预期 [13][14] 分组4：投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一依据，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资者可在季度财报发布前查看公司的Earnings ESP和Zacks评级 [15][16] - 公司并非令人信服的盈利超预期候选者，投资者在财报发布前还应关注其他因素 [17]

文章核心观点 - 尽管Zacks运输-铁路行业面临通胀压力、高利率、燃油价格上涨和供应链中断等挑战，但加拿大国家铁路公司、加拿大太平洋堪萨斯城有限公司和CSX公司表现较好，有3只股票值得关注 [1][2][13] 行业描述 - Zacks运输-铁路行业包括主要在北美运输农产品、工业产品、煤炭等货物的铁路运营商，公司专注于提供物流和供应链专业服务，部分公司还从第三方铁路车辆和机车维修等其他铁路相关服务中获得少量收入，一些公司为多个生产和分销设施提供服务，部分公司拥有或租赁机车、铁路车辆等设备 [3] 决定行业前景的3个因素 - 高油价影响利润：2024年前三个月油价上涨16%，燃油费用增加对铁路股利润增长不利 [4] - 经济不确定性仍存：通胀仍高于美联储2%的目标，近期降息希望渺茫，经济不确定性对铁路股不利 [5] - 股息上调显示财务状况良好：随着经济活动恢复，包括一些铁路公司在内的许多企业重新采取支付股息等股东友好措施，如2024年1月加拿大国家铁路公司批准将普通股股息提高7%至0.845加元，2月CSX董事会宣布将季度股息提高9.1%至每股12美分 [6] Zacks行业排名 - Zacks铁路行业目前排名第192，处于250多个Zacks行业的后24%，近期前景黯淡，过去一年行业当前年度的共识盈利预期下降了12.1% [7][8][9] 行业表现与估值 - 行业表现落后于标准普尔500指数和板块：过去一年，Zacks运输-铁路行业上涨16.5%，而标准普尔500指数上涨26.1%，更广泛板块上涨18.4% [11] - 行业当前估值：基于过去12个月的市净率，行业目前的市净率为7.40倍，高于标准普尔500指数的6.45倍和板块的4.87倍，过去五年，行业市净率最高为10.92倍，最低为5.72倍，中位数为8.10倍 [12] 值得关注的3只股票 - 加拿大国家铁路公司：通过股息和回购回报股东，2024年1月股息提高7%，这是公司第28次年度股息增加，还宣布在12个月内回购多达3200万股普通股，公司现金流强劲，受益于加拿大谷物出口量增加，过去四个季度中有两个季度超过Zacks共识预期 [13][14] - 加拿大太平洋堪萨斯城有限公司：关键子业务收入增长，在当前不确定情况下仍决定支付股息，过去四个季度中有两个季度超过Zacks共识预期 [15][16] - CSX公司：提供铁路货运服务，受益于煤炭出口量增加、国内多式联运发货量增长和其他业务板块的增长以及定价收益，预计近期出口煤炭价格和燃油附加费收入将推动营收增长，公司努力降低运营成本以推动增长，2024年2月宣布将季度股息提高9.1%至每股12美分，过去四个季度中有两个季度超过Zacks共识预期，平均超出4.14% [18][19][20]

文章核心观点 公司致力于通过采用混合动力柴电机车等新技术,为向低碳经济转型做出贡献[1][2][3][4]。公司正在与不列颠哥伦比亚省合作,获得政府资金支持,开展相关试点项目[1][6]。这项创新举措有助于公司和整个铁路行业进一步发展电池技术,并立即减少排放[3][4]。 公司概况 公司是一家世界级的运输和贸易领导者,每年安全运输超过3亿吨的自然资源、制成品和成品[7]。公司拥有18,800英里的铁路网,连接加拿大东西海岸和美国南部[7]。公司自1919年以来一直致力于支持社会责任和环境可持续性[7]。 行业动态 公司是北美最节油的铁路公司,每吨英里的机车燃料使用量比行业平均水平低约15%[6]。2023年,公司在可持续性和气候变化领域获得了全球权威机构的认可[6]。新型替代动力技术的成功开发和应用,是公司实现温室气体减排目标的一个重要举措[6]。

公司活动 - CN将于2024年4月23日市场收盘后发布2024年第一季度财务和运营结果[1] - Tracy Robinson将在4月23日下午4:30主持电话会议，回顾结果和铁路前景[1] - 参与者可通过拨打1-800-715-9871（加拿大/美国）或1-647-932-3411（国际），使用7188340作为密码参与电话会议[2] - CN将通过其网站投资者部分实时网络直播演示，并提供支持高管讲话的幻灯片[3] 公司概况 - CN是一家世界一流的运输领导者和贸易促进者，通过其1.88万英里的铁路网络每年安全运输超过3亿吨的资源、制成品和成品[4]

文章核心观点 加拿大国家铁路公司（CN）宣布已提交暂搁招股说明书和注册声明，未来25个月内可能在加美市场发行债务证券，所得款项用于一般公司用途 [1][2] 发行计划 - 公司已向加拿大证券监管机构提交暂搁招股说明书，向美国证券交易委员会（SEC）提交注册声明，未来25个月内可能在加美市场发行债务证券 [1] - 与这些证券相关的注册声明已提交给SEC，但尚未生效，在生效前不得出售证券或接受购买要约 [3] 资金用途 - 公司预计将暂搁招股说明书下出售债务证券的净收益用于一般公司用途，可能包括赎回和再融资现有债务、股票回购、收购及其他商业机会 [2] 资料获取 - 暂搁招股说明书副本可在加拿大证券管理机构网站（www.sedarplus.ca）或SEC网站（www.sec.gov）获取，也可联系公司公司秘书获取 [4] 公司介绍 - 公司是世界级运输领导者和贸易推动者，每年在北美安全运输超3亿吨自然资源、制成品和成品，其网络通过1.88万英里铁路连接加拿大东西海岸和美国南部，自1919年起为社区繁荣和可持续贸易做贡献，致力于社会责任和环境管理项目 [5] 联系方式 - 媒体联系人为公共事务和媒体关系总监Jonathan Abecassis，电话(438) 455 - 3692，邮箱media@cn.ca [6] - 投资界联系人为投资者关系助理副总裁Stacy Alderson，电话(514) 399 - 0052，邮箱investor.relations@cn.ca [6]