公司概况 - 公司是上市REIT，专注能源基础设施，通过运输或储存原油和天然气创收，主要基于每单位商品固定费用或预留容量固定费用[211][213] - 公司拥有Crimson、MoGas和Omega管道系统，Crimson约2000英里，含约1100英里活跃里程；MoGas 263英里；Omega 75英里[214][215] 管道损耗补贴 - Crimson管道系统运输原油时，公司会获得运输量0.1% - 0.25%的管道损耗补贴（PLA）[221] 管道停运影响 - 若STL管道停运，公司STL互连项目资产将减值约290万美元，年化收入将减少约400万美元[226] 公司交易与收购 - 2021年2月1日，公司处置大岛集输系统，同时收购Crimson 49.50%的投票权[228][229] - 2021年7月6日，公司完成经理内部化交易，收购了Corridor[230] 管道运输情况 - 2022年第二季度Crimson管道系统运输量意外下降，第三季度有所回升，但运营问题未解决[231] - 2022年11月2日，法院裁决允许恢复油气钻探许可，或增加石油产量，缓解KLM和圣巴勃罗湾管道运输量下降[232] - 2022年11月1日，Phillips 66计划2024年第一季度将旧金山炼油厂转为可再生运输燃料，或为Crimson管道带来增长机会[233] - 2021年10月4日，加州海岸外管道破裂，此前公司平均每日接收约4600桶该管道运输的原油，月均收入约9.8万美元，该生产自破裂后停产[235] 收入与成本变化 - 2022年第三季度运输和分销收入较上一季度增加320万美元，原油运输量从159,202桶/日增至164,748桶/日[241] - 2022年第三季度管道损失补贴后续销售收入较上一季度减少160万美元，销量从27,000桶降至14,000桶，均价从114美元/桶降至106美元/桶[241] - 2022年第三季度运输和分销费用较上一季度增加340万美元，主要因管道泄漏修复等成本增加[243] - 2022年第三季度管道损失补贴后续销售成本较上一季度减少110万美元，因销量从27,000桶降至14,000桶[243] - 2022年前三季度运输和分销收入较2021年前三季度增加550万美元，因2022年全年有Crimson贡献，但日均销量降低[250] - 2022年前三季度管道损失补贴后续销售收入较2021年前三季度增加120万美元，因售价提高，销量从92,000桶降至71,000桶[251] - 2022年前三季度租赁及其他收入较2021年前三季度减少170万美元，因原油存储合同到期未续约[254] - 2022年前三季度运输和分销费用较2021年前三季度增加410万美元，因2022年包含Crimson全年费用，但资产维护费用降低[255] - 2022年前三季度管道损失补贴后续销售成本较2021年前三季度增加12.6万美元，因销量降低但库存销售成本基础提高[256] - 2022年前三季度一般及行政费用较2021年前三季度减少420万美元，收购及专业费用从1082.3995万美元降至515.3436万美元[257] - 2022年前三季度收购和专业费用较2021年同期减少570万美元，主要因上一年与Crimson收购和内部化交易相关的增量成本在本年度未再发生[258] - 2022年前三季度其他费用较2021年同期增加130万美元，原因包括部分前管理费用重新映射、Crimson纳入时间变化等[259] - 2021年前三季度记录了600万美元的减值和终止租赁损失，2022年同期未再发生；2022年前三季度商誉减值费用增加1620万美元[260] - 2022年前三季度利息费用较2021年同期增加39.4万美元，主要因Crimson循环信贷多一个月利息及更高利率[262] - 2021年前三季度记录了86.2万美元的债务清偿损失，2022年同期未再发生[263] 财务指标数据 - 2022年三季度末三个月调整后净收入为109.6465万美元，二季度末为236.8689万美元，2022年前三季度为813.0006万美元，2021年前三季度为1113.811万美元[269] - 2022年三季度末三个月现金可分配金额为 - 100.6756万美元，二季度末为4.6415万美元，2022年前三季度为122.5664万美元，2021年前三季度为 - 249.1181万美元[269] - 2022年三季度末三个月经营活动提供的净现金为805.1926万美元，二季度末为1007.0603万美元，2022年前三季度为2670.3113万美元，2021年前三季度为1226.0786万美元[271] - 2022年三季度末三个月投资活动使用的净现金为 - 327.5513万美元，二季度末为 - 85.7208万美元，2022年前三季度为 - 518.6753万美元，2021年前三季度为 - 8277.6171万美元[271] - 2022年三季度末三个月融资活动使用的净现金为 - 75.2405万美元，二季度末为 - 474.9222万美元，2022年前三季度为 - 1223.6575万美元，2021年前三季度为 - 1398.9565万美元[271] - 2022年第三季度调整后EBITDA为888.29万美元，上一季度为1002.84万美元，去年同期为3135.81万美元[274] 股东分红 - 2022年前九个月股东分红的主要来源为Crimson、MoGas和Omega管道系统的运输和分销收入[275] - REIT通常需在纳税年度分配至少90.0%的应税收入，公司打算遵守此要求以维持REIT身份[278] - 2021年6月30日至2022年3月31日，普通股基础股息为每股每季度0.05美元；2022年6月30日至2023年3月30日，为每股每季度0.055美元；2023年6月30日至2024年3月30日，为每股每季度0.06美元[284][286] - 2022年2月4日、5月5日、8月4日和11月3日，公司宣布普通股每股股息0.05美元，A系列优先股每股存托股份股息0.4609375美元[288][289] - 2022年2月4日、5月5日、8月4日和11月3日，Crimson的A - 1类单位持有人有权从Crimson获得每单位0.4609375美元的现金分配[290][291][292][293] - 2022年2月4日、5月5日、8月4日和11月3日，公司董事会决定不宣布B类普通股股息，Crimson的A - 2类和A - 3类单位持有人无分配[295][296][297][298] - 公司预计将2022年部分普通股和优先股股息归类为资本回报用于税务目的[298] 管道维护与运营 - MoGas和Omega管道系统全年收入稳定，将在非供暖季节（第二和第三季度）进行必要的管道维护[299] 管道权益与转换 - Grier成员通过发行A - 1类、A - 2类和A - 3类单位持有Crimson经济权益，获CPUC批准后可转换为公司未注册证券[279] 公司流动性 - 截至2022年9月30日，公司流动性约为3980万美元，其中现金2180万美元，循环信贷额度1800万美元[303] 现金收支情况 - 2022年前九个月，经营活动产生的净现金为2670.3113万美元，投资活动使用的净现金为518.6753万美元，融资活动使用的净现金为1223.6575万美元[307] 管道关税调整 - 公司申请将南加州管道关税提高34.9%，KLM管道关税提高10%，目前南加州和KLM管道均已提高10%，若现行费率案未解决，预计2023年8月南加州管道将再提高10% [314][316] 管道吞吐量与费率 - 2022年前九个月，南加州和KLM管道的平均吞吐量分别为47079桶/日和14309桶/日，每桶平均费率分别为1.29美元和1.70美元[316] 利率与费用预计 - 预计2022年第四季度Crimson信贷工具的有效利率在7.5% - 8.5%之间，且利率上升趋势将持续到2023年[326] 管道运营模式 - 2022年第一季度起，San Pablo湾管道因流量低于最低要求，一直以混合服务模式运营[302] 管道运输量规律 - 历史上，Crimson管道系统7 - 9月允许的最低原油运输量最低，12月 - 次年3月最高，实际有效期取决于地面温度[300] 费用支出预计 - 预计2022年第四季度维护费用支出为236.7万美元，资本支出为471.1万美元[324] 管道改进与裁决 - 公司已开始对管道进行AB - 864法案要求的改进，大部分支出将在2023年下半年和2024年发生，CPUC预计2023年第四季度对相关附加费和34.9%的关税上调作出裁决[320] 债务现金需求 - 截至2022年9月30日，公司各项债务及其他义务的短期（少于1年）、中期（1 - 3年、3 - 5年）和长期（超过5年）现金需求分别为3227.9699万美元、1.39594288亿美元、1.51869219亿美元和566.3404万美元[325] 资本支出情况 - 2022年前9个月，公司维护资本支出为410万美元，扩张资本项目支出为190万美元[329] 资金支持能力 - 公司现有现金及现金等价物，加上运营产生的现金，至少未来12个月足以支持运营、履行义务和满足债务契约要求[330] 信贷安排情况 - 2021年2月4日签订的Crimson信贷安排，借款能力最高达1.55亿美元，包括5000万美元循环信贷安排、8000万美元定期贷款和2500万美元非承诺增量安排[331] - 截至2022年9月30日，Crimson循环信贷安排可用借款能力约为1800万美元，且公司遵守该信贷安排所有财务和其他契约[336] 票据发行情况 - 2019年8月12日，公司完成1.2亿美元5.875%可转换优先票据私募发行，2025年8月15日到期，年利率5.875% [337] 股息再投资计划 - 截至2022年9月30日，公司根据股息再投资计划已发行327,784股普通股，剩余约672,216股可用[341] 注册声明情况 - 2021年11月17日生效的新暂搁注册声明，允许公司公开发行总发行价最高达6亿美元的额外债务或股权证券，截至2022年9月30日未发行[343] 公司投资活动 - 公司主要投资活动是在美国能源基础设施领域收购和融资资产，业务发展扩展到其他房地产投资信托合格收入来源[344] 财务状况数据 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为21,776,263美元和12,496,478美元[347] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总资本分别为459,119,498美元和479,022,109美元[347] - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为2177.6263万美元，总债务为2.15341133亿美元，股东权益为2.43778365亿美元，总资本化为4.59119498亿美元[349] 商誉减值情况 - 2022年第三季度，公司记录了1620万美元的商誉减值费用[354] 债务账面价值 - 截至2022年9月30日，公司长期债务（扣除流动到期部分）账面价值为1.833亿美元，Crimson循环信贷额度借款为3200万美元[355] 利率影响 - Crimson信贷安排下的借款为可变利率，当前SOFR利率每增加或减少100个基点，2022年前九个月的利息费用将分别增加或减少约73.8万美元[356] 市场风险情况 - 由于Crimson交易，公司将面临与商品价格波动相关的有限市场风险，但Crimson对原油无所有权且不参与商品交易，直接风险有限[357] 补贴收入情况 - Crimson的部分运输协议和关税包含PLA，该补贴收入比运输收入更具波动性，截至2022年9月30日无公开套期保值协议[358] 股份情况 - 截至2022年9月30日，普通股流通股数为1517.6911万股，B类普通股流通股数为68.3761万股，总流通股数为1586.0672万股[349] - 普通股和B类普通股每股账面价值分别为 - 0.63美元和2.72美元[349] 商誉减值测试 - 公司每年12月31日对商誉进行年度减值测试，2022年9月30日进行了临时定量商誉减值测试[353][354] 财务报表基础 - 公司财务报表基于关键会计政策的选择和应用，需管理层进行重大估计和假设，实际结果可能与估计不同[350]

收购与资产 - 公司在2021年2月1日完成了对Crimson Midstream Holdings, LLC的收购，收购价格为3.438亿美元，其中包括7460万美元的现金和1.153亿美元的新普通股和优先股承诺[92] - 收购后，Crimson的资产包括约2000英里（其中1100英里为活跃里程）的关键基础设施管道系统，连接加州原油生产与州内炼油厂[92] - 公司在收购中对资产和负债的公允价值进行了评估，遵循ASC 805的业务合并要求[107] - 截至2022年6月30日，Grier成员在Crimson Midstream Holdings, LLC的经济所有权为50.62%，而CorEnergy的经济所有权为49.38%[165] - Grier成员的非控制性权益公允价值为1.162亿美元，包含A-1、A-2和A-3单位[166] 财务表现 - 公司在2022年第二季度的原油运输收入为22,582,970美元，占总收入的80.3%[118] - 自然气运输收入为4,077,445美元，占总收入的14.5%[118] - 自然气分配收入为1,236,261美元，占总收入的4.4%[118] - 公司截至2022年6月30日的总资产为16,342,953美元，其中商誉为14,491,152美元[108] - 公司截至2022年6月30日的总负债为1,712,798美元[108] - 公司在2022年上半年的总收入为57,874,188美元，较2021年同期的49,395,482美元增长[118] - 2022年第二季度的净收入为2,170,126美元，较2021年同期的2,427,409美元下降10.6%[280] - 2022年上半年净收入为6,534,883美元，较2021年同期的(8,266,854)美元实现扭亏为盈[280] 费用与支出 - 公司在2022年第二季度的运营租赁成本为446,601美元，较2021年同期的357,461美元增长[123] - 2022年第二季度的总管理费用为5,276,363美元，较2021年同期的5,381,654美元减少105,291美元[246] - 2022年第二季度的运输和分销费用为28,209,520美元，较2021年同期的25,706,007美元增加2,503,513美元[252] - 2022年第二季度的利息费用为6,489,761美元，较2021年同期的6,226,710美元增加263,051美元[252] - 2022年上半年维护资本支出为147.5万美元，较2021年上半年的218.2万美元下降了32.5%[272] 税务与减值 - 截至2022年6月30日，公司的总递延税资产为8175.07万美元，较2021年12月31日的8356.12万美元下降[127] - 2022年上半年，公司的有效税率为12.6%，相比2021年同期的28.2%显著下降[130] - 2022年上半年，公司的总所得税费用为396.34万美元，较2021年同期的157.06万美元增加[132] - 公司在2021年2月4日处置的GIGS资产的公允价值约为48,900,000美元，导致在2021年上半年确认了580,000美元的减值损失[120] 股息与股票 - 公司于2022年8月4日宣布每股普通股股息为0.05美元，股息将于2022年8月31日支付[195] - 公司于2022年8月4日宣布7.375%系列A优先股的每份存托股份股息为0.4609375美元，股息将于2022年8月31日支付[196] - 截至2022年6月30日，公司已发行30,917股普通股和654,497股限制性股票单位（RSUs），剩余可用股份为2,314,586股[158] - 截至2022年6月30日，预计未确认的股票补偿费用为1,600,000美元，预计将在2.7年内确认[162] 现金流与融资 - 2022年第二季度的现金可分配金额为46,415美元，较2022年第一季度的2,186,005美元显著增加[231] - 2022年第二季度净现金来自经营活动为10,070,603美元，较2021年同期的6,839,503美元增长47.6%[275] - 2022年上半年净现金来自经营活动为18,651,187美元，较2021年同期的4,358,342美元增长328.5%[275] - 2022年6月30日的净现金提供为10,070,603美元，较2022年3月31日的8,580,584美元有所增加[274] 管道运输与市场 - Crimson Pipeline是一个约2000英里长的原油运输管道系统，主要通过固定费用的方式产生收入，费用由加州公共事业委员会（CPUC）监管[204] - MoGas管道的收入主要来自与投资级客户的“取或付”运输合同，合同剩余期限约为8年[208] - 由于全球油市供应中断，加州炼油厂的原油采购模式发生变化，预计将导致Crimson管道的运输量波动[222] - 2022年第二季度的原油平均运输量为159,202桶/日，较2022年第一季度的175,716桶/日下降[232]

收购与股权交易 - 公司完成了对Crimson Midstream Holdings, LLC 49.50%股权的收购，总对价公允价值为3.438亿美元[97] - 收购对价包括7460万美元现金、1.153亿美元新发行普通股和优先股、4890万美元的Grand Isle Gathering System资产转让以及1.05亿美元新贷款[97] - 2021年6月完成最终营运资本调整，增加179万美元资产，导致发行37,043股A-1单位并支付90.77万美元现金[101] - 截至2022年3月31日，Grier Members的股权所有权比例为50.62%[101] - 收购总资产公允价值为3.6576亿美元，总负债公允价值为2012万美元，净资产公允价值为3.4564亿美元[103] - 公司使用14.0%的加权平均折现率评估收购的物业和设备公允价值[104] - 2021年第一季度公司产生约200万美元交易成本和280万美元融资成本[107] - 假设Crimson收购在2021年初完成，2021年第一季度模拟收入为3182.85万美元[108] - 公司以1460万美元对价完成管理公司内部化，发行115.38万股普通股、68.38万股B类普通股和17.02万股A系列优先股[110] - 公司收购Corridor InfraTrust Management, LLC的总资产为16,342,953美元，其中商誉为14,491,152美元，净资产公允价值为14,630,155美元[111] - 2021年7月6日，公司完成了管理层内部化交易，发行了1,153,846股普通股、683,761股B类普通股和170,213股7.375%系列A累积可赎回优先股[140] - 公司在2021年2月1日收购了Crimson的49.50%投票权，Crimson的财务数据从2021年2月1日开始合并[235][243] 财务表现与收入 - 2022年第一季度原油运输收入为24,129,364美元，占总收入的81.1%，天然气运输收入为4,061,276美元，占总收入的13.6%[122] - 公司通过管道损失津贴（PLA）获得收入，PLA收入计入运输收入，通常超过实际管道损失，为公司带来收益[116] - 公司系统维护和改进合同的收入基于实际服务成本，差异反映在合并资产负债表中[119] - 2022年第一季度，公司运输和分销收入为2976万美元，同比增长850万美元，主要得益于Crimson的全年贡献[246][248] - 2022年第一季度，公司调整后的EBITDA为1201万美元，同比增长392万美元[246] - 2022年第一季度，公司平均每日原油运输量为175,716桶，同比下降22,048桶[246] - 2022年第一季度调整后净收入为466万美元，相比2021年同期的226万美元增加了240万美元[268] - 2022年第一季度可分配现金（CAD）为219万美元，相比2021年同期的-437万美元大幅改善[268] - 2022年第一季度调整后EBITDA为1201万美元，相比2021年同期的809万美元增加了392万美元[273] - 公司2022年第一季度净亏损为83,667美元，相比2021年同期的14,609,243美元亏损大幅减少[278] - 2022年第一季度EBITDAre为7,263,112美元，相比2021年同期的-2,801,016美元显著改善[278] - 2022年第一季度NAREIT FFO为2,308,138美元，相比2021年同期的-6,716,204美元大幅提升[285] - 公司2022年第一季度基本每股NAREIT FFO为0.15美元，相比2021年同期的-0.49美元显著改善[285] 成本与费用 - 2022年第一季度公司支付了172,000美元的现金费用作为内部化交易的一部分[144] - 2022年第一季度，公司支付了190万美元的管理协议费用，包括321,000美元的管理费、100万美元的交易奖金和608,000美元的员工补偿和办公费用[145] - 2022年第一季度，公司的一般及行政费用为514万美元，相比2021年同期的984万美元减少了470万美元[252] - 2022年第一季度管理费和员工相关成本为258万美元，相比2021年同期的285万美元减少了26.4万美元[252] - 2022年第一季度收购和专业费用为165万美元，相比2021年同期的646万美元减少了480万美元，主要由于Crimson收购相关的资产收购费用减少了460万美元[254] - 2022年第一季度其他费用为90.6万美元，相比2021年同期的53.2万美元增加了37.4万美元，主要由于包含了前管理费支出和Crimson的完整季度费用[255] - 2022年第一季度折旧、摊销和ARO摊销费用为400万美元，相比2021年同期的290万美元增加了110万美元，主要由于Crimson的完整季度折旧费用[256] - 2022年第一季度利息费用为310万美元，相比2021年同期的290万美元增加了20万美元，主要由于Crimson循环贷款多了一个月的利息[259] - 2022年第一季度所得税费用为22.3万美元，相比2021年同期的1000美元大幅增加，主要由于公司出售PLA和Omega的应税收入[260] - 公司2022年第一季度利息支出为3,146,855美元，相比2021年同期的2,931,007美元有所增加[278] - 公司2022年第一季度折旧、摊销和资产报废义务（ARO）摊销为3,976,667美元，相比2021年同期的2,898,330美元有所增加[278] - 公司2022年第一季度未发生租赁财产减值及处置损失，而2021年同期为5,811,779美元[278] - 公司2022年第一季度未发生租赁终止损失，而2021年同期为165,644美元[278] 债务与融资 - 公司5.875%无担保可转换高级票据的账面价值为115,830,255美元，公允价值为103,532,211美元，较2021年12月31日的111,144,075美元有所下降[158] - Crimson Term Loan的未偿还金额为72,000,000美元，较2021年12月31日的74,000,000美元有所减少[160] - 公司总债务净额为212,707,436美元，较2021年12月31日的215,390,586美元有所下降[160] - Crimson Credit Facility的总借款能力为1.55亿美元，包括5000万美元的循环信贷、8000万美元的定期贷款和2500万美元的未承诺增量信贷[162] - Crimson Term Loan要求每季度支付200万美元，到期日为2024年2月4日[163] - 公司5.875%可转换票据的未偿还本金为118,050,000美元，利率为5.875%[160] - 公司5.875%可转换票据的初始转换价格为每股50美元，转换率为每1000美元本金可转换为20股普通股[171] - 公司5.875%可转换票据的总利息支出为1,898,284美元，其中利息费用为1,733,859美元，折扣摊销为143,607美元，递延债务发行摊销为20,818美元[175] - 公司于2021年11月3日提交了新的货架注册声明，允许公司公开发行总额不超过6亿美元的债务或股权证券[191] 资产与负债 - 公司2022年第一季度租赁成本为446,601美元，其中运营租赁成本为446,601美元[127] - 公司2022年3月31日的加权平均剩余租赁期限为9.9年，加权平均贴现率为7.10%[127] - 公司2022年3月31日的合同资产余额为40,000美元，未摊销的递延合同成本余额为829,000美元[121] - 公司2022年3月31日的融资应收票据余额为1.0百万美元，年利率为12.0%[129] - 公司2022年3月31日的运营租赁负债为453,396美元[111] - 公司2022年3月31日的合同负债余额为5,375,630美元[121] - 截至2022年3月31日，公司的递延税资产总额为8,243,985美元，递延税负债总额为4,419,542美元，净递延税资产为134,072美元[133] - 截至2022年3月31日，公司的累计净经营亏损结转（NOL）为2850万美元，其中2540万美元可以无限期结转[134] - 截至2022年3月31日，公司的财产和设备净值为438,593,056美元，折旧费用为390万美元[139] - 截至2022年3月31日，公司的商誉为16,210,020美元，未发生减值[149] - 公司现金及现金等价物截至2022年3月31日为13,286,081美元，与2021年12月31日的12,496,478美元相比有所增加[158] - 公司通过Crimson交易获得了1,790,455美元的资产增加，并发行了37,043股A-1单位给Grier成员，导致非控制权益增加882,726美元[181] - Grier成员的非控制权益公允价值为1.162亿美元，预计在2022年获得CPUC批准后，A-1、A-2和A-3单位将可转换为公司的普通股和优先股[181] 股息与分配 - 2022年5月5日，公司董事会宣布2022年第一季度普通股股息为每股0.05美元，优先股股息为每股0.4609375美元[210][211] - 2022年5月5日，公司董事会决定不宣布Class B普通股的股息，因此Crimson的Class A-2和Class A-3单位持有人将不会获得分配[213] - 公司在2022年3月31日结束的季度中向Grier成员支付了809,212美元的A-1单位分配[188] - 公司通过股息再投资计划（DRIP）发行了173,866股普通股，剩余可用普通股为826,134股[189] 法律诉讼与风险 - 公司面临一项法律诉讼，涉及约1170万美元的赔偿要求，预计不会对公司的财务状况产生重大影响[150] - 如果Spire STL管道停止服务，公司可能会面临约330万美元的资产减值，年化收入将减少约400万美元[232] 关联方交易 - 截至2022年3月31日，公司应收关联方款项为17万美元，应付关联方款项为1.4万美元[201] - 2022年第一季度，Crimson向关联方收取的TSA和服务协议相关费用分别为52.8万美元和110万美元[201] - 2022年2月4日，Crimson Midstream Operating与Crescent Midstream Holdings签订服务协议，每月固定费用约为4.4万美元[208] 管道与基础设施 - Crimson拥有约2000英里的关键基础设施管道系统，其中1100英里为活跃管道[97] - Crimson Pipeline是一个约2000英里的原油运输管道系统，其中约1100英里为活跃里程，主要收入来源是基于每桶原油运输的固定费用[219] - MoGas管道是一个263英里的州际天然气管道，Omega管道是一个75英里的天然气分配系统，主要服务于密苏里州的Fort Leonard Wood军事基地[220] - 公司主要收入来源于与投资级客户的“take-or-pay”运输合同，MoGas的合同剩余期限约为8年，Omega的合同剩余期限约为4年[223] - Crimson管道的收入取决于运输的原油量乘以固定费率，费率由加州公共事业委员会（CPUC）监管，提供长期收入支持[226] - Crimson管道在运输原油时，公司获得0.1%至0.25%的管道损失补贴（PLA），用于抵消运输中的测量不确定性或实际损失[227] - MoGas和Omega管道的收入依赖于固定支付合同，与运输的实际量关系不大[228] - 公司的主要运营和维护费用包括劳动力、维修、保险和公用事业成本，其中公用事业成本随运输量和商品价格波动[229][230] 股东与股权 - 截至2022年3月31日，公司拥有5,181,027股7.375% A系列优先股的存托股份[176] - 截至2022年3月31日，公司拥有14,960,628股普通股流通在外[177] - 截至2022年3月31日，公司拥有683,761股B类普通股流通在外[178] - 公司持有Crimson Midstream Holdings 49.50%的投票权，Grier Members持有50.50%的投票权，截至2022年3月31日，Grier Members的股权比例为50.62%[195] - 2022年第一季度，公司从Crimson获得现金分配分别为300万美元和670万美元[197]

公司业务风险 - 公司专注能源基础设施领域，相比多元化投资面临更多风险[132,150,151] - 公司可能无法识别和完成房地产资产收购，受竞争、融资等因素影响[133,153] - 能源基础设施公司面临广泛监管，合规成本可能影响公司及客户业务和财务状况[133,154,155] - 公司运营受运营风险、极端天气、关键客户流失等因素影响[135] - 公司持有Crimson大量资产，但无法完全控制其运营，面临保险、运营等风险[136,137] - MoGas可能无法与部分客户续签年度合同[138] - 公司投资租赁面临单租户租赁和净租赁风险，租户破产等情况可能影响公司财务[139] - 公司运营面临多种风险，可能导致业务中断、财产损失和环境污染，影响公司财务结果[172][173][174] - 公司依赖关键客户获取大量收入，失去这些客户或其运输量减少会导致业务下滑[175][176] - 新冠疫情导致石油和天然气需求及价格下降，影响公司和客户财务状况，未来可能产生更多资产减值费用[178][180] - 公司面临客户和租户的信用风险，信用管理不足可能对公司业务和财务状况产生重大不利影响[184][185] - 极端天气和自然现象会影响公司及其客户、租户的资产和运营，导致能源供应波动和资产估值下降[186][187] - 与公司设施互连的第三方管道或其他设施不可用，会限制公司运营效率和产品运输，影响公司业务和财务状况[188][189] - 公司房地产和能源基础设施资产投资流动性较差，可能无法按意愿出售资产，影响资金分配[191][192] Crimson相关风险与进展 - 公司持有Crimson的大量资产，但无法完全控制其运营[193] - 公司持有Crimson 49.50%的投票成员权益，2021年12月8日申请购买剩余50.62%权益[194][196] - 2021年2月12日Crimson向CPUC提交854申请，预计2022年获批，以让公司控制受CPUC监管的资产，但无法保证获批[195] - 2022年2月22日公司收到CPUC额外信息请求，需在3月31日前回复[196] - Crimson保险可能不足以覆盖事故、自然灾害等损失，保险市场变化或使公司难获充足保险[197][201] - 第三方管道、炼油厂等设施不可用或影响Crimson收入和现金流[202] - 原油产量下降或减少Crimson运输和储存量，影响公司收入和现金流[204] - Crimson资产建设时间久，未来检查、维护或维修成本可能增加，或致服务中断[211][212] - Crimson财务结果取决于监管和费率制定程序，实际成本与授权成本差异或影响财务状况[213][215] 市场价格波动风险 - 2021年原油需求和价格上涨且延续至2022年，但仍有波动，低价持续或致业务活动减少[207] - 加州原油价格过去几年波动大，未来金融和商品市场或因多种因素在近中期波动[205][206] 财务数据与债务风险 - 截至2021年12月31日，公司有未偿还的合并债务约2.191亿美元[244] - 公司债务可能导致债务加速到期、限制融资和分红能力、增加经济下行脆弱性等[244] - 公司部分抵押贷款到期有大额本金还款，可能无法有利条件下refinance，影响财务表现[252] - 公司偿债需大量现金，未来业务可能无法产生足够现金流偿债，可能需采取卖资产、重组债务等措施[263] 监管风险与处罚 - FERC对违规行为可处以每天约140万美元的罚款，还可撤销现有证书授权并责令吐出违规所得利润[231] - 气候变化和温室气体排放监管可能增加公司合规成本、限制运营、减少对碳氢化合物的需求，还可能影响公司资产和运营[167][168] - 管道安全完整性计划和维修可能使公司承担重大成本和责任，不遵守相关规定会面临高额罚款[169][170] MoGas业务风险 - MoGas天然气传输业务费率受FERC监管，现有费率可能被挑战，提价也可能不足[229] - 若MoGas成本增加幅度超过收入，或成本增加与提价有滞后，经营业绩将受负面影响[230] 租赁业务风险 - 公司单租户租赁存在风险，租户违约可能使物业运营现金流减少、价值降低，并承担100%运营成本[235][236] - 净租赁可能导致租赁费率低于市场水平，影响公司收入和分配[238] 可转换票据与债券风险 - 公司5.875%的可转换票据及转换后的普通股未注册，限制持有人转售能力[144] - 5.875%可转换票据契约规定，公司或子公司债务违约超2500万美元会触发违约事件[246] - 可转换债券交易价格受普通股价格、利率水平和公司信用质量影响，波动可能比非可转换债券大[255][256] - 可转换债券在结构上次于公司现有或未来子公司的所有负债，子公司清算时，债券持有人权利受限[259] - 监管行动可能影响可转换债券交易价格和流动性，如限制卖空普通股等行为[264][265] - 可转换债券持有人有权在重大变更时要求公司以100%本金加应计未付利息回购，但公司可能无足够现金或融资能力[267] - 未来出售普通股或股权关联证券可能压低普通股市场价格，影响可转换债券交易价格[270][271] - 5.875%可转换债券在重大变更或赎回时转换率增加，但可能无法弥补持有人损失，且转换率有上限[276][279] - 可转换债券转换率并非因所有摊薄事件而调整，如第三方要约收购等事件不会调整[281] - 一些重大重组交易和董事会组成重大变化可能不构成重大变更，公司无义务回购可转换债券[282] - 公司发行的5.875%可转换票据及转换所得普通股未注册，限制持有人转售能力，且公司不打算提交转售注册声明[284][285] - 可转换票据无活跃交易市场，流动性和价格受多种因素影响，初始购买者可随时停止做市[286] - 可转换票据未评级，若评级机构评级且下调，交易价格可能下跌，公司不打算寻求评级[289] - 可转换票据转换时，持有人可能因普通股价值下降而获得低于预期的对价[290] - 可转换票据转换可能稀释现有股东权益，且转换所得普通股公开销售可能影响股价[292][293] - 可转换票据条款可能阻碍第三方收购公司，特定交易下持有人有权要求回购[294] - 可转换票据转换率调整或未调整可能使持有人产生税务问题，非美国持有人可能面临30%预扣税[295][296] 存托股份风险 - 公司存托股份虽在纽交所上市，但无法保证活跃交易市场能维持[299] - 公司未来发行债务或优先股可能影响存托股份市场价格，且持有人投票权有限[300][302] REIT资格与税务风险 - 公司需每年向股东分配至少90%的REIT应税收入[146] - 公司面临通胀、融资、可转换票据、优先股等风险，以及REIT资格和税务相关风险[140,141,144,145,146] - 公司需每年向股东分配至少90%的REIT应税收入，否则将对未分配部分收入纳税[248] - 公司自2013财年起选择按房地产投资信托（REIT）纳税，但IRS可能质疑其REIT资格[307] - 公司自2013财年起符合REIT资格并选择按REIT纳税，但无法确保未来财年仍符合[310] - 为保持REIT资格，公司每年需至少分配90%的REIT应税收入，否则将面临联邦企业所得税和4%的不可抵扣消费税[313][314] - 若未能符合REIT资格，公司将无法扣除向股东的分配，且后续四个应税年度将被取消REIT待遇[310] - 公司需持续满足资产、收入和分配等测试以符合REIT资格，这可能影响盈利能力并迫使公司放弃有吸引力的投资[320] - 售后回租交易若被重新定性为融资交易，公司可能失去REIT资格[321] - 公司需持续分配至少90%的REIT应税收入，因此需要额外资本进行新投资，但可能无法以有利条件筹集[322][323] - 若未来收购C类公司，公司可能继承重大税务负债和其他税务属性，并需分配收益和利润[325] - 税法的变化可能对公司作为REIT的资格或纳税后果产生重大负面影响[329] 股权结构限制 - 公司章程规定，任何个人不得实际或被视为拥有超过9.8%（按价值或股数，以更严格者为准）的已发行和流通普通股，或超过9.8%价值的所有类别和系列股票[316] 股权稀释风险 - 若发行更多普通股或可转换为普通股的高级证券，现有股东的所有权百分比将降低，可能会被稀释[324]

会计准则采用情况 - 公司递延采用ASU 2016 - 13至2023财年，已完成CECL模型培训并开始制定政策等[107][108] - 公司于2021年1月1日采用ASU 2019 - 12，对合并财务报表无重大影响[109] - 公司正在评估参考LIBOR的合同及FASB提供的可选权宜方法和例外情况[111] - 公司于2021年1月1日提前采用ASU 2020 - 06，对合并财务报表无影响[112] Crimson收购交易 - 2021年2月1日，公司完成收购Crimson 49.50%的权益，总对价公允价值3.438亿美元[113] - 2021年6月，Crimson交易最终营运资金调整使收购资产增加179.0455万美元[117] - 营运资金调整后，Grier成员的股权所有权权益截至2021年9月30日为50.62%[117] - 公司在推导收购的财产和设备公允价值时采用14.0%的加权平均贴现率[119] - 确定A - 1单位公允价值的不可观察重大输入包括11.88%的贴现率，A - 3单位为11.75%[122] - A - 2单位估值假设获得股东批准，将其交换为B类普通股而非B系列优先股[122] - 2021年前九个月，公司Crimson交易的交易成本、尽职调查成本和融资成本分别约为200万美元、78.5万美元和303.5万美元，2020年为150万美元，总计730万美元[1] - 2021年2月1日至9月30日，Crimson收入为7610万美元，净利润为1350万美元[1] - 2021年6月最终营运资金调整后，Grier Members权益所有权为50.62%，公司为收购49.50%权益支付90.7728万美元[273] - 2021年2月1日，公司收购Crimson 49.50%的权益，初步公允价值为3.438亿美元，后续或收购剩余50.50%权益[268] - 2021年2月1日起，公司以大岛集输系统作为部分对价，收购Crimson 49.50%的权益[293][295] - 截至2021年9月30日，公司子公司包括Crimson 49.50%的权益，格里尔成员持有剩余50.50%的权益，经调整后其股权为50.62%，作为非控制性权益列示[303] 公司收入情况 - 2021年第三季度和前九个月收入分别为3702.89万美元和1.01154亿美元，2020年同期分别为3082.02万美元和7312.81万美元[3] - 公司运输和分销收入主要来自天然气供应、原油和天然气运输及分销等业务，2021年前九个月原油运输收入占比80.7%，天然气运输和分销收入占比分别为13.5%和4.3%[11][14] - 2020年第四季度，公司与Spire签订新的长期运输服务协议，Spire的固定容量从每天6.28万dekatherms增加到14.56万dekatherms，截至2021年9月30日，该合同剩余履约义务分配的收入约为6350万美元[13] 公司资产处置情况 - 公司此前主要将中游和下游资产出租，2021年2月4日剥离GIGS，2020年6月30日出售Pinedale LGS[13][14] - 2020年前九个月，公司因GIGS资产减值确认损失1.403亿美元，核销递延租金应收款3010万美元[14] - 2021年2月4日公司处置GIGS资产组，资产账面价值6350万美元，资产报废义务账面价值880万美元，净账面价值5470万美元，处置时公允价值约4890万美元，产生减值和处置损失580万美元[146] - 2021年9月30日止九个月，因终止大岛租赁协议，注销递延租赁成本16.6万美元[149] - 2020年6月30日，公司以1800万美元现金出售派恩代尔液体收集系统，产生减值和处置损失约1.465亿美元，租赁终止损失约45.8万美元，债务清偿收益1100万美元[154][156][158] 公司费用情况 - 2021年第三季度和截至9月30日九个月，公司总折旧费用分别为1.0314万美元和17.1802万美元，2020年同期分别为120.0748万美元和854.7508万美元[159] - 2021年第三季度和截至9月30日九个月，公司递延租赁成本摊销费用分别为0和2547美元，2020年同期分别为7641美元和53607美元[159] - 2021年第三季度和截至9月30日九个月，公司资产报废义务增值费用分别为0和40546美元，2020年同期分别为116514美元和345199美元[159] - 2021年截至9月30日九个月，公司经营租赁成本为101.553万美元，短期租赁成本为22.9166万美元，经营租赁现金流出为112.6483万美元[160] - 2021年第三季度和前九个月所得税费用分别为10.6589万美元和26.3652万美元，2020年同期分别为 - 7.5328万美元和 - 17.3877万美元[172] - 2021年第三季度和前九个月折旧费用分别为360万美元和1000万美元，2020年同期分别为84.5万美元和250万美元[173] - 2021年第三季度和前九个月管理协议费用分别为0和290万美元，行政协议费用分别为0和1.3万美元，2020年同期管理协议费用分别为93.2万美元和410万美元，行政协议费用分别为3.7万美元和16.6万美元[178][179] 公司贷款情况 - 2019年6月12日，Four Wood Corridor修订并重述Compass REIT贷款，金额130万美元，期限两年至2021年6月30日，月本金还款约1.1万美元，年利率8.5%[164] - 2020年5月22日，Compass REIT贷款条款修订，到期日从2021年6月30日延至2024年11月30日，2020年12月31日前仅支付利息，2021年1月1日起恢复每月约1.1万美元本金还款[165] - 2021年8月10日，Compass REIT贷款条款再次修订，到期日从2024年11月30日延至2026年7月31日，自2021年8月31日起每月还款减至2.4万美元，年利率12%，2021年9月30日和2020年12月31日贷款价值分别为110万美元和120万美元[166] - 2021年2月4日，公司与Crimson相关方签订Crimson信贷安排，借款能力达1.55亿美元，含5000万美元循环信贷、8000万美元定期贷款和2500万美元非承诺增量信贷安排[204] - Crimson信贷安排下的贷款于2024年2月4日到期，Crimson定期贷款自2021年6月30日起每季度末支付200万美元[205] - Crimson信贷安排下的借款人和受限子公司需遵守财务契约，总杠杆比率和债务偿付覆盖率有不同阶段要求[206] - 截至2021年9月30日，Crimson定期贷款剩余合同本金支付总计7600万美元，Crimson循环信贷为2800万美元，合计1.04亿美元[209] - 2021年2月4日，公司因收购Crimson终止CorEnergy信贷安排，终止时无未偿债务，产生86.2万美元递延融资成本注销损失[211] 公司债务情况 - 截至2021年9月30日，公司总债务为2.2205亿美元，净债务为2.18073737亿美元；截至2020年12月31日，总债务为1.1805亿美元，净债务为1.1500813亿美元[202] - 2019年8月12日，公司完成1.2亿美元5.875%可转换优先票据私募发行，票据于2025年8月15日到期，年利率5.875% [213] - 5.875%可转换票据发行时初始购买者折扣为350万美元，公司还产生约50.8万美元递延债务成本，均在票据期限内摊销[215] - 持有人可在到期日前将5.875%可转换票据转换为公司普通股，初始转换率为每1000美元本金20股，初始转换价格为每股50美元[216] - 2021年第三季度，Crimson信贷安排递延债务成本摊销费用为24.7635万美元，前九个月为65.1669万美元[212] - 2020年4月29日，公司回购约200万美元面值的5.875%可转换票据；截至2021年9月30日，公司有1.181亿美元本金的5.875%可转换票据未偿还[218] - 截至2021年9月30日，7.00%可转换票据利息费用为0，5.875%可转换票据利息费用为189.8284万美元；2021年第三季度和前九个月，5.875%可转换票据实际利率约为6.4%[219] 公司股权情况 - 截至2021年9月30日，公司有518.1027万份存托股份流通在外，约合5.181万股7.375% A系列优先股[220] - 截至2021年9月30日，公司有1486.6799万股普通股已发行并流通在外[221] - 2021年7月6日，公司向Corridor InfraTrust Management, LLC的贡献者发行68.3761万股B类普通股，作为内部化交易的部分对价[223] - 截至2021年9月30日，Grier成员在Crimson的经济所有权权益中，A - 1类单位为165.0245万个，A - 2类单位为246.0414万个，A - 3类单位为245.0142万个；投票所有权权益中，C - 1类单位Grier成员占比50.62%，公司占比49.38%[224] - 2021年6月，Crimson交易最终营运资金调整使收购资产增加179.0455万美元，发行37043个A - 1类单位给Grier成员，非控股权益增加88.2726万美元[224] - 经营运资金调整后，Grier成员非控股权益公允价值为1.162亿美元；预计2022年第一季度获得CPUC批准，A - 1、A - 2和A - 3类单位可兑换公司普通股和优先股[224] - 2021年第三季度，向Grier成员支付A - 1类单位分配款84.195万美元，A - 2类单位以8174个单位实物支付分配款；A - 3类单位未支付分配款[231] - 截至2021年9月30日，公司根据股息再投资计划已发行8.0036万股普通股，剩余约91.9964万股可用[233] - 公司可公开发行总发行价高达6亿美元的额外债务或股权证券[234] - 截至2021年9月30日，公司在Crimson的持股比例为49.5%，Grier成员持股比例为50.5%，经调整后Grier成员股权为50.62%[239] - 2021年7月6日，公司完成内部化交易，发行了1153846股普通股、683761股B类普通股和170213股7.375% A系列累积可赎回优先股存托股份[300] 公司诉讼情况 - 公司与EGC等就多起诉讼达成无限期中止协议，任一方提前五天书面通知可恢复诉讼[184] - 2021年2月4日公司以GIGS资产作为收购Crimson权益的部分对价，并与EXXI实体达成和解协议，相关租赁协议和担保终止[185][186] - Crimson一诉讼中财产所有者索赔约1170万美元，陪审团审判重新安排至2022年5月9日[187] - Crimson因管道泄漏事件与相关部门达成和解，分别支付33万美元和90万美元罚款及费用[188] 公司财务报表相关资产负债情况 - 截至2021年9月30日，现金及现金等价物账面价值和公允价值均为1509.1957万美元[199] - 截至2021年9月30日，应收融资票据账面价值和公允价值均为107.8072万美元[199] - 截至2021年9月30日，存货账面价值和公允价值均为334.2111万美元[199] - 截至2021年9月30日，Crimson定期贷款担保信贷安排账面价值和公允价值均为7457.2333万美元[199] - 截至2021年9月30日，Crimson循环贷款担保信贷安排账面价值和公允价值均为2710.8218万美元[199] - 截至2021年9月30日，公司合同负债余额为598.09万美元，合同资产余额为10.5万美元，未摊销递延合同成本余额约为87.7万美元[14] - 截至2021年9月30日，公司经营租赁加权平均剩余租赁期限为9.7年，加权平均折现率为6.95%[162] - 截至2021年9月30日，公司不可撤销经营租赁未来最低租赁付款额未折现现金流总计905.8652万美元，租赁负债为628.1014万美元[162] - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司递延所得税资产分别为817.5645万美元和791.401万美元，递延所得税负债分别为411.5406万美元和363.1434万美元，净递延所得税资产分别为406.0239万美元和428.2576万美元[168] - 公司部分TRS有总计约120万美元的净经营亏损可根据《CARES法案》进行亏损转回[169] - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司资本损失结转额约为44万美元，若未使用将在2024年12月31日到期，已记录9.2万美元的估值备抵[170] - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司物业和设备总值分别为4.77842878

收购与资产整合 - 公司完成了对Crimson Midstream Holdings, LLC 49.50%股权的收购，总对价公允价值为3.438亿美元[104] - 收购对价包括7460万美元现金、1.153亿美元的新普通股和优先股承诺、4890万美元的GIGS资产转让以及1.05亿美元的新贷款[104] - 2021年6月，Crimson交易的最终营运资本调整导致资产增加179万美元，并发行了37,043股A-1单位[107] - 截至2021年6月30日，Crimson的资产总额为3.66亿美元，负债总额为2037万美元，净资产公允价值为3.456亿美元[110] - 公司采用14.0%的加权平均折现率来评估收购的物业和设备公允价值[111] - 2021年上半年，公司为Crimson交易支付了200万美元的交易成本和280万美元的融资成本[114] - 公司于2021年2月4日将GIGS资产作为收购Crimson权益的部分对价[170] - 公司于2021年2月1日以7430万美元现金、1.153亿美元新发行普通股和优先股、4890万美元的Grand Isle Gathering System资产以及1.05亿美元的新贷款和循环信贷额度，收购了Crimson Midstream Holdings, LLC 49.5%的股权，总对价约为3.438亿美元[253] 财务表现与收入 - 从2021年2月1日至6月30日，Crimson的收入为4440万美元，净利润为590万美元[114] - 2021年6月30日止三个月的模拟收入为32,296,578美元，同比下降9.5%[116] - 2021年6月30日止六个月的模拟收入为64,125,099美元，同比增长51.5%[116] - 原油运输收入在2021年6月30日止三个月和六个月分别占总收入的81.7%和78.3%[126] - 天然气运输收入在2021年6月30日止三个月和六个月分别占总收入的12.9%和14.9%[126] - 天然气分销收入在2021年6月30日止三个月和六个月分别占总收入的4.2%和4.8%[126] - 公司2021年第二季度总收入为3229.66万美元，同比增长2229.66万美元，主要由于Crimson资产的收购贡献了2300万美元的运输收入[286] - 运输和分销收入从2020年第二季度的438.27万美元增长至2810.03万美元，主要由于Crimson收购带来的收入增长[286] - 租赁收入从2020年第二季度的555.44万美元下降至70.15万美元，主要由于2020年第二季度出售Pinedale LGS资产[289] 债务与融资 - 公司2021年6月30日的总债务为2.2405亿美元，扣除递延融资成本后的净债务为2.1976亿美元[187] - Crimson信贷设施的贷款将于2024年2月4日到期，季度还款为200万美元，起始日期为2021年6月30日[190] - Crimson信贷设施的初始利率设定为定价网格的最高水平，直到2021年6月30日的首次合规报告事件[190] - 从2021年6月30日开始，公司及其受限子公司将受到财务契约的约束，总杠杆比率不得超过3.00:1，到2022年12月31日逐步降至2.50:1[191] - 截至2021年6月30日，Crimson信贷设施的剩余合同本金支付总额为1.06亿美元，其中2024年支付8600万美元[194] - 公司于2021年2月4日终止了CorEnergy信贷设施，导致86.2万美元的递延融资成本被注销[196] - 截至2021年6月30日，公司有1.181亿美元的5.875%可转换票据未偿还[203] - 5.875%可转换票据的有效利率约为6.4%，截至2021年6月30日的三个月和六个月的利息支出分别为189.8万美元和379.7万美元[204] 资产与折旧 - Crimson的资产包括约2000英里的关键基础设施管道系统，其中1300英里为活跃管道[104] - 2021年6月30日的净财产和设备为4.434亿美元，较2020年12月31日的1.062亿美元大幅增加[156] - 2021年6月30日的折旧费用为370万美元（三个月）和640万美元（六个月），较2020年同期有所增加[156] - 公司2021年6月30日的总折旧费用为10,314美元，2020年同期为2,678,981美元[143] - 公司2021年6月30日的总递延租赁成本净额为168,191美元[143] - 公司2021年6月30日的加权平均剩余租赁期限为10.6年，加权平均贴现率为7.11%[144] - 公司2021年6月30日的未贴现未来最低租赁付款总额为8,481,884美元，扣除现值折扣后的租赁负债为5,651,002美元[146] 法律与合规 - Crimson因在Ventura管道泄漏事件中被加州水资源委员会罚款33万美元，并需承担持续监测义务[175] - Crimson因同一泄漏事件与Ventura县鱼类和野生动物部门达成和解，支付90万美元罚款及相关调查费用[175] - Crimson的年度债券保费约为17.3万美元[178] - 公司与EGC、EGC Tenant和CEXXI, LLC达成协议，暂停所有相关诉讼以寻求业务解决方案[169] - 公司与Grand Isle Corridor达成和解协议，解除了除Grand Isle租赁协议下的环境赔偿外的所有索赔，并共同撤销了相关诉讼[171] 股东与股权 - 截至2021年6月30日，公司有13,673,326股普通股已发行并流通[206] - 截至2021年6月30日，Crimson Midstream Holdings的A-1、A-2和A-3单位的经济所有权分别为1,650,245、2,452,240和2,450,142单位[208] - 2021年6月，Crimson交易的最终营运资本调整导致资产增加1,790,455美元，并发行了37,043个A-1单位给Grier成员[208] - Grier成员的非控股权益的公允价值为1.162亿美元，A-1、A-2和A-3单位可能在2021年第四季度转换为公司的普通股和优先股[208] - 2021年6月30日，公司支付给Grier成员的A-1单位分配为604,951美元，A-2单位分配为16,240单位[214] - 截至2021年6月30日，公司通过股息再投资计划（DRIP）发行了43,808股普通股，剩余可用普通股约为956,192股[215] - 2021年11月9日，公司获得SEC批准的新货架注册声明，允许公开发行总额不超过6亿美元的债务或股权证券[216] 股息与分配 - 2021年7月28日，公司董事会宣布了第二季度普通股股息为每股0.05美元，优先股股息为每股0.4609375美元[242][243] - 2021年7月28日，公司董事会授权宣布Crimson的Class A-1单位持有者将获得每股0.5625美元的现金分配[244] - 2021年上半年，公司从Crimson获得了670万美元的现金分配，符合Crimson信贷安排条款[224] - Crimson的季度分配用于资助当前义务、预计的营运资金需求、债务偿还和股息支付[222] 内部化管理 - 公司于2021年2月4日与Corridor InfraTrust Management, LLC签署了贡献协议，内部化管理层[158] - 公司向贡献者发行了1,153,846股普通股、683,761股B类普通股和170,213股A系列优先股作为内部化对价[159] - 2021年6月30日的管理协议费用为91.4万美元（三个月）和280万美元（六个月），较2020年同期有所下降[161] - 公司于2021年6月29日完成了管理层内部化交易，并于2021年7月6日完成[163] - 公司因内部化交易支付了172,000美元的季度现金费用[160] - 2021年7月6日，公司完成了内部化交易，收购了其管理公司Corridor InfraTrust Management, LLC[238] 资产出售与减值 - Pinedale LGS以1800万美元的价格出售给Ultra Wyoming，Pinedale租赁协议终止[139] - 公司与Prudential达成和解协议，偿还了Pinedale Term Credit Facility的3200万美元未偿还余额，净债务发行成本为13.2万美元[140] - 由于Pinedale LGS的出售价值低于账面价值，公司确认了1.465亿美元的资产减值损失，并因租赁协议终止确认了45.8万美元的损失[141] - 2020年第二季度公司确认了1.465亿美元的租赁物业减值损失，主要由于Pinedale LGS资产的出售和租户破产[295] - 2020年第二季度公司确认了45.83万美元的租赁终止损失，主要由于Pinedale LGS资产的出售[296] 合同与协议 - 公司与Spire签订的新长期运输服务协议将每日运输能力从62,800 dekatherms提升至145,600 dekatherms[123] - 截至2021年6月30日，Spire合同的剩余履约义务收入约为65.2百万美元[123] - 公司在2020年第四季度与Spire签订的新运输合同导致合同负债每季度减少约146,000美元[123] - 公司在2021年6月30日的合同资产余额为286,000美元，未摊销的递延合同成本余额约为1.0百万美元[125] - 公司通过过渡服务协议（TSA）每月向Crescent Midstream Holdings及其子公司收取约15.6万美元的固定费用[227] - 截至2021年6月30日，Crescent Midstream的预付费TSA负债为99.8万美元[227] 税务与会计 - 公司2021年6月30日的递延税资产总额为8,237,762美元，递延税负债总额为3,971,590美元[151] - 公司根据CARES法案，将约120万美元的净经营亏损（NOL）用于抵免前五年的应税收入[152] - 公司截至2019年12月31日的资本损失结转约为44万美元，若未使用将在2024年12月31日到期[153] 管道与运输 - Crimson Pipeline是一个约2000英里的原油运输管道系统，包括近1300英里的活跃管道，主要服务于加利福尼亚的原油生产商和炼油厂[263] - MoGas管道是一个263英里的州际天然气管道，94%的收入来自投资级客户的“照付不议”运输合同，合同剩余期限约为9年[264][266] - Omega管道是一个75英里的天然气分配系统，主要为美国陆军Fort Leonard Wood军事基地提供服务，合同剩余期限约为4年[264][266] - 公司的主要收入来源是通过管道运输或储存原油和天然气，收入基于固定费用或预留容量的固定费用[262] - 公司通过Crimson Pipeline运输的原油量乘以固定费率来确定收入，费率由加利福尼亚公共事业委员会（CPUC）根据成本服务方法进行监管[269] 费用与成本 - 运输和分销费用从2020年第二季度的122.21万美元增长至1536.34万美元，主要由于Crimson交易带来的费用增加[290] - 2021年第二季度一般和行政费用为538.17万美元，同比增长105.57万美元，主要由于Crimson员工相关成本和内部化相关费用增加[291] - 2021年第二季度折旧、摊销和ARO摊销费用为374.85万美元，同比增长8.6万美元，主要由于Crimson资产折旧费用增加[294] 其他 - 公司现金及现金等价物的公允价值为1769.5万美元[184] - Crimson的担保信贷设施包括5000万美元的循环信贷和8000万美元的定期贷款，利率为4.61%[187] - 公司5.875%的无担保可转换优先票据的公允价值为1.114亿美元[184] - Crimson信贷设施提供高达1.55亿美元的借款能力，包括5000万美元的循环信贷和8000万美元的定期贷款[189] - 2021年6月30日，Grier Members的关联实体欠Crimson及其子公司120万美元，主要与工资、员工福利和其他相关就业服务有关[235]

会计准则采用情况 - 公司递延采用ASU 2016 - 13至2023财年，已组建实施团队并开展相关培训[97][98] - 公司于2021年1月1日采用ASU 2019 - 12，对合并财务报表无重大影响[99] - 公司于2021年1月1日提前采用ASU 2020 - 06，对合并财务报表无影响[103] 收购Crimson相关情况 - 2021年2月1日，公司完成收购Crimson 49.50%的权益，总对价公允价值为3.438亿美元[104] - 收购Crimson的对价包括7460万美元现金、价值1.153亿美元的股权承诺、公允价值4890万美元的GIGS资产贡献和1.05亿美元新定期贷款及循环信贷借款[104] - 公司在确定收购的财产和设备公允价值时，采用了14.0%的加权平均贴现率[110] - 确定A - 1单位公允价值时采用11.88%的贴现率，A - 3单位采用11.75%的贴现率[111] - 截至2021年3月31日的三个月，公司为Crimson交易产生交易成本约200万美元、融资成本280万美元、尽职调查成本78.3万美元和其他融资成本23.5万美元，总计730万美元[112] - 2021年2月1日至3月31日，Crimson收入为1730万美元，净收益为320万美元[114] - 2021年第一季度，公司将GIGS资产作为收购Crimson权益的部分对价，导致处置损失580万美元，GIGS资产处置时账面价值为6350万美元，资产报废义务账面价值为880万美元，净账面价值为5470万美元，公允价值约为4890万美元，折现率为11.75%[132] - 公司因Crimson交易产生41.6万美元资产收购费用[224] - 2021年2月1日，公司收购Crimson Midstream Holdings, LLC 49.50%的股权，初步公允价值为3.438亿美元，包括7460万美元现金、公允价值1.153亿美元的股权、公允价值4890万美元的资产以及1.05亿美元新贷款[236] - 截至2021年3月31日，公司合并财务报表包含对Crimson 49.50%的权益，Grier Members持有剩余50.50%权益[260] 营收情况 - 2021年第一季度预计营收为3182.8521万美元，2020年同期为663.9924万美元[116] - 2021年第一季度原油运输收入占比73.3%，天然气运输收入占比17.9%，天然气分销收入占比5.6%；2020年同期天然气运输收入占比68.8%，天然气分销收入占比23.2%，原油运输无收入[126] - 2021年第一季度公司总收入为2304万美元，2020年同期为亏损913.25万美元，增长3210万美元[263][265] - 2021年第一季度运输和分销收入为2129.51万美元，较2020年同期增加1610万美元，主要因收购Crimson及新合同和商品费用增加[263][265] - 2021年第一季度租赁收入为47.45万美元，较2020年同期减少约1530万美元，因出售Pinedale LGS和Grand Isle Gathering System资产[263][267] 合同相关情况 - 2020年第四季度与Spire签订新的长期运输服务协议，Spire的固定容量从每天6.28万dekatherms增加到每天14.56万dekatherms至2030年10月，截至2021年3月31日，该合同剩余履约义务分配的收入约为6700万美元，剩余合同负债将以每季度约14.6万美元的速度下降[123] - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司合同资产余额分别为33万美元和36.3万美元，截至2021年3月31日，剩余未摊销递延合同成本余额约为100万美元[125] 资产减值与处置情况 - 2020年第一季度，公司因GIGS资产减值确认损失1.403亿美元，冲销递延租金应收款3010万美元[131] - 2021年第一季度，因终止Grand Isle租赁协议，公司冲销递延租赁成本16.6万美元[133] - 2021年3月31日和2020年3月31日，GIGS折旧费用分别为14.086万美元和244.0588万美元[134] - 2021年3月31日和2020年3月31日，GIGS摊销费用分别为2547美元和7641美元[134] - 2021年3月31日和2020年3月31日，GIGS资产报废义务应计费用分别为4.0546万美元和11.2171万美元[134] - 2021年第一季度，公司经营租赁成本为241,182美元，短期租赁成本为102,014美元，经营租赁现金流量为586,481美元，加权平均剩余租赁期限为10.5年，加权平均折现率为7.04%[137] - 截至2021年3月31日，公司非取消经营租赁未来最低租赁付款的未折现现金流量总计8,728,691美元，经营租赁负债为5,800,866美元[137] - 2021年第一季度，因Crimson交易，公司对GIGS资产的处置产生约581.18万美元的减值和处置损失[263][275] 贷款与债务情况 - 2018年12月的Compass REIT贷款金额为130万美元，2019年6月修订后年利率为8.5%，2020年5月再次修订，2021年3月31日和2020年12月31日该贷款估值为120万美元[141][142] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司递延所得税资产分别为8,189,401美元和8,006,428美元，递延所得税负债分别为 - 3,788,007美元和 - 3,631,434美元，净递延所得税资产分别为4,308,976美元和4,282,576美元[143] - 公司部分TRS有总计约120万美元的净经营亏损可根据CARES法案进行追溯抵扣[144] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司资本损失结转额约为44万美元，估值备抵为9.2万美元[146] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司所得税费用分别为1,467美元和 - 24,722美元[147] - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司固定资产总值分别为466,473,638美元和128,805,408美元，净值分别为441,213,095美元和106,224,598美元[149] - 2021年和2020年第一季度，公司折旧费用分别为270万美元和84.4万美元[149] - 截至2021年3月31日，公司总债务为2.2305亿美元，2020年12月31日为1.1805亿美元[174] - 2021年2月4日，公司与Crimson相关方签订Crimson信贷安排，借款能力达1.55亿美元，包括5000万美元循环信贷、8000万美元定期贷款和2500万美元非承诺增量信贷安排[176] - Crimson信贷安排下的贷款于2024年2月4日到期，Crimson定期贷款需从2021年6月30日起每季度末支付200万美元[177] - 截至2021年3月31日，Crimson信贷安排剩余合同本金支付总计1.05亿美元，后续Crimson循环信贷又借款500万美元，未偿还借款达3000万美元[181] - 2021年2月4日，公司终止CorEnergy信贷安排，终止时无未偿债务，剩余递延融资成本86.2万美元作为债务清偿损失记录[183] - 2021年第一季度，Crimson信贷安排递延融资成本摊销费用为15.6399万美元，CorEnergy信贷安排为4.7879万美元[184] - 2019年8月12日，公司完成1.2亿美元5.875%可转换优先票据私募发行，2025年8月15日到期，年利率5.875% [185] - 5.875%可转换票据初始转换率为每1000美元本金兑换20股普通股，相当于初始转换价格为每股50美元[188] - 5.875%可转换票据发行时初始购买者折扣为350万美元，公司还产生约50.8万美元递延债务成本，均在票据期限内摊销[186] - 5.875%可转换票据契约规定违约事件，包括公司或子公司在债务协议下违约且债务超过2500万美元[189] - 2020年4月29日公司回购约200万美元面值的5.875%可转换票据，截至2021年3月31日，未偿还的5.875%可转换票据本金总额为1.181亿美元[190] - 2021年和2020年第一季度，5.875%可转换票据利息费用分别为189.8284万美元和192.9642万美元，有效利率约为6.4%[191] 股权与股息情况 - 公司拟进行内部化管理，若获股东批准，将向贡献者按比例发行1,153,846股普通股、683,761股新创建的B类普通股和170,213股A系列优先股存托股份[150][151] - 2021年2月1日起管理协议第一修正案生效，取消管理费，向Corridor提供100万美元一次性预付款，支付员工薪酬和办公相关费用，4月1日起每季度支付约17.2万美元额外现金费用[152] - 2021年第一季度管理协议产生费用190万美元，高于2020年同期的160万美元，其中包括100万美元交易奖金、32.1万美元1月管理费、60.8万美元员工薪酬和办公费用报销[153] - 2021年第一季度行政协议产生费用1.3万美元，低于2020年同期的6.4万美元[155] - 截至2021年3月31日，公司有501.0814万份存托股份流通在外，约合5.0108万股7.375% A系列优先股；有1365.1521万股普通股已发行并流通在外[192][193] - 2018年10月30日公司向SEC提交普通股股息再投资计划的暂搁注册声明，截至2021年3月31日，已发行2.2003万股，剩余约97.7997万股可用[202] - 2018年11月9日公司新的暂搁注册声明生效，可公开发行最高6亿美元的债务或股权证券，2021年4月29日董事会授权恢复股息再投资计划[203] - 2021年和2020年第一季度，归属于普通股股东的净亏损分别为146.09243万美元和1643.03161万美元，基本和摊薄后每股亏损分别为1.07美元和12.04美元[207] - 2021年第一季度，假设5.875%可转换票据转换，将增加236.1万股普通股流通在外；2020年第一季度，假设7.00%和5.875%可转换票据转换，将增加245.0788万股普通股流通在外[206] - Grier成员持有的A - 1、A - 2和A - 3单位在CPUC批准后可兑换公司证券，预计2021年第三季度获得批准[195] - 2021年第一季度，未向Grier成员支付A - 1、A - 2和A - 3单位的分配款项，系列C优先股和系列B优先股从4月1日开始累计股息，B类普通股从6月30日季度开始支付股息[201] - 2021年第一季度，公司从Crimson获得670万美元现金分红[210] - 2021年4月28日，公司宣布普通股每股0.05美元、A类优先股每股0.4609375美元的股息[225][226] - 公司董事会授权宣布C系列优先股每股0.5625美元、B系列优先股每股0.25美元的股息[227][228] - 若股东批准，公司将发行1153846股普通股、683761股B类普通股和170213股A类优先股用于收购外部管理公司Corridor[240] 诉讼与罚款情况 - 公司与EGC等就多起诉讼达成无限期中止协议，2021年2月4日公司处置GIGS资产时与EXXI实体达成和解协议，相关诉讼将联合驳回，租赁协议和担保终止[159][160][161] - Crimson一起诉讼中财产所有者索赔750万美元，责任审判定于7月12日，损害赔偿陪审团审判定于11月1日[163] - Crimson因管道泄漏事件需向加州州水资源委员会支付32.5万美元罚款，向文图拉县支付90万美元罚款及调查费用，一半已在2020年支付，其余将在2021年支付[164] - 2021年3月31日公司为Crimson的担保债券签署赔偿协议，未偿还债券保费约8.3万美元[167] 财务指标情况 - 2021年3月31日现金及现金等价物账面价值和公允价值均为1883.9994万美元，2020年12月31日为9959.6907万美元[173] - 2021年3月31日融资应收票据账面价值和公允价值均为118.395万美元，2020年12月31日为120.9736万美元[173] - 2021年3月31日库存账面价值和公允价值均为179.5688万美元，2020年12月31日为8.794万美元[173] - 2021年第一季度运输和分销费用为1034.26万美元，较2020年同期增加890万美元，主要因Crimson交易[263][268] - 2021年第一季度一般及行政费用为983.68万美元，较2020年同期增加676.07万美元，主要因交易奖金、员工成本和收购费用增加[263][269] - 2021年第一季度折旧、摊销和ARO accretion费用为289.83万美元，较

公司业务风险 - 公司专注能源基础设施领域，相比多元化投资面临更多风险[131,148,149] - 公司可能无法识别和完成房地产资产收购，受投资者竞争、融资等因素影响[132,151] - 能源基础设施公司面临广泛监管，合规成本可能影响公司及客户业务和财务状况[132,152,153] - 公司运营的Crimson和MoGas等资产受环境法规影响，可能增加支出[154,155,158] - Crimson保险可能不足以覆盖事故等损失，其运营受第三方设施和原油产量影响[136] - MoGas可能无法在当前五年费率协议到期后与部分客户续签年度合同[137] - 公司和客户、租户依赖关键客户获取大量收入，失去关键客户可能导致业务下滑[174][175] - 公司面临客户和租户的信用风险，信用管理不足可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[184][185] - 极端天气和自然现象可能影响公司资产和运营，导致能源供应波动，影响公司业务和财务状况[186][187] - 与公司设施互连的第三方管道、铁路或其他设施不可用，可能限制公司运营和产品运输，影响收入和现金分配[188][189] - 公司不动产和能源基础设施资产投资流动性较差，可能影响资产出售[190] - 公司大量收购活动集中于单租户三重净租赁的房地产，租户违约可能使运营现金流显著减少、物业价值下降并承担100%运营成本[237][238] - 公司预计未来大部分租赁收入来自净租赁，若市场租金上涨，净租赁费率可能低于市场水平[240] - 若租户破产导致租约被拒绝，或售后回租交易被重新定性，公司业务、财务状况和现金流可能受不利影响[241] - 若租约被视为商业房地产租赁且被拒绝，公司索赔可能受法定上限限制，为一年租金或剩余租期租金的15%（不超过3年）[244] 公司财务风险 - 公司依赖外部资本，债务可能影响融资和分红能力，面临抵押品赎回风险[139] - 截至2020年12月31日，公司合并债务约为1.181亿美元，2021年2月4日因Crimson交易杠杆增加至2.231亿美元[246] - 公司债务可能导致债务加速到期、影响融资能力、限制支付分红、增加经济衰退脆弱性等[246] - 若违反债务协议中的财务契约，贷款人可宣布违约并加速债务到期，还可能触发交叉违约条款[247] - 公司每年需向股东分配至少90%的REIT应纳税收入，可能无法用运营留存现金满足未来资本需求[250] - 公司贷款文件中的契约限制运营灵活性，违反契约可能导致债务违约，影响财务状况[252] - EGC和Cox Oil拒绝提供财务报表，影响公司使用Form S - 3和Form S - 8注册声明，暂停股息再投资计划和向独立董事发行注册股票[253][255] - 公司部分抵押贷款到期有大额本金余额（气球付款），无法有利条件再融资可能影响财务表现和偿债能力[257] - 公司Crimson信贷安排下的浮动利率债务使用LIBOR，LIBOR改革可能增加融资成本[258] 可转换票据及债券风险 - 公司5.875%的可转换票据及转换后的普通股未注册，限制持有人转售能力[142] - 公司可转换票据在结构上次级于子公司负债，转换率和回购条款存在风险[140,142] - 可转换债券交易价格受公司普通股价格、利率和信用质量影响，波动可能大于非可转换债券[262][263] - 可转换债券在结构上次于公司子公司的所有负债，公司偿债能力依赖子公司运营和现金支持[266][268] - 监管行动可能影响可转换债券的交易价格和流动性，限制投资者卖空等操作会产生不利影响[272][273] - 可转换债券持有人有权在重大变更时要求公司按本金100%加应计未付利息回购，但公司可能无足够资金[275] - 未来出售普通股或股权关联证券，或市场有此类预期，可能压低普通股价格和可转换债券交易价格[276][277] - 5.875%可转换票据在发生全额补足根本性变更或赎回通知时，转换率会增加，但可能无法弥补持有人损失，且当普通股每股价格大于65美元或小于44.25美元时，转换率不增加，每1000美元本金的转换率调整后不超过22.5998股[283][284] - 可转换票据转换率并非针对所有摊薄事件进行调整，如第三方要约收购或交换要约等事件不会调整转换率[286] - 重大重组交易和董事会构成重大变化可能不构成根本性变更，公司无义务回购可转换票据[288] - 5.875%可转换票据及转换后的普通股未注册，限制持有人转售能力，公司无意提交转售注册声明[290][291] - 可转换票据无活跃交易市场或难以维持、缺乏流动性，受多种因素影响，包括普通股市场价格、利率等[292][293] - 可转换票据未评级，若评级机构评级且下调评级，交易价格可能下跌，公司无意寻求评级[294] - 可转换票据转换可能导致现有股东股权稀释，且转换后普通股公开市场销售可能影响股价[298][299] - 可转换票据条款可能阻碍第三方收购公司，发生根本性变更时持有人有权要求回购，公司可能需调整转换率或转换为收购方资本股票[300] - 可转换票据转换率调整或未调整可能使持有人产生税务问题，非美国持有人的视同股息可能按30%税率预扣税[302] 公司存托股份及优先股风险 - 公司存托股份虽在纽交所上市，但无法保证活跃交易市场能维持，未来债务发行或优先股发行可能影响其市场价格[303][305] - 公司存托股份持有人投票权受限，仅在特定情况下可行使，如A类优先股六季度股息拖欠时可选举两名额外董事等[308] - A类优先股控制权变更转换和赎回特征或抑制第三方收购提议，阻碍公司控制权变更[309] - 存托股份市场价格受多种因素影响，包括利率、类似证券市场、经济和金融市场状况等[311] 公司REIT资格风险 - 公司自2013财年起选择按REIT纳税，但IRS可能质疑其REIT资格[314] - 公司需满足资产测试，资产公允价值波动可能影响其继续符合REIT资格[316] - 若未能符合REIT资格，公司将无法扣除向股东的分配，未来四年也将丧失REIT待遇，还会面临企业所得税[322] - 作为REIT，公司每年需至少分配90%的REIT应纳税所得，否则将面临联邦企业所得税和4%的消费税[323][324] 公司运营相关规定 - 公司需每年向股东分配至少90%的REIT应税收入[144] - 公司章程规定，任何个人不得实际或被视为拥有超过9.8%（价值或股数，取更严格者）的已发行和流通普通股[326] - 公司章程规定，任何个人不得拥有超过9.8%价值的所有类别和系列股票的流通股总和[326] - 公司章程规定，若股份转让导致资本股票由少于100人实益拥有，该转让将自始无效[326] 公司资产相关情况 - 公司持有Crimson Midstream Holdings 49.50%的有表决权成员权益[194] - 公司与Carlyle约定共同维持特定联合保险，保单总限额2亿美元，若一方损失使另一方剩余保额低于原限额50%，需采购临时保险[199] - 2021年2月12日Crimson向CPUC提交854申请，预计2021年获批，但无法保证[196] - 近年来大型能源行业索赔导致保费成本和免赔期显著增加[202] - 加州原油价格在过去几年大幅波动，未来金融和商品市场可能继续波动[206] - Crimson的管道和存储终端建于数十年间，未来检查、维护或维修成本可能增加[214] - 《加州消费者隐私法案》于2020年1月1日生效，违反数据保护法会使公司面临罚款、刑事制裁和民事诉讼[222] - Crimson的原油运输协议和关税包含管道损耗补贴，该补贴收入比运输收入更具波动性[223] - 若第三方管道、炼油厂等设施不可用，Crimson的收入和可用现金可能受不利影响[203] - 若无法获得CPUC批准，公司将无法控制受CPUC监管资产的运营[195] - FERC对MoGas天然气传输业务进行监管，违规可处以每天约130万美元的罚款，还可撤销证书和责令吐出利润[232] - MoGas现有费率可能被挑战，若不合理或有不当优惠、歧视，FERC可降低费率，提议的费率上调也可能被抗议[230] - 2023年12月31日MoGas与部分客户的现行运输定价安排到期后，业务收入将按逐年自动续约协议产生，可提前365天通知取消[235] 新冠疫情影响 - 新冠疫情导致石油和天然气等产品需求和市场价格下降，公司资产减值，未来可能继续产生不利影响[177][179][181] 监管相关成本及风险 - 温室气体和气候变化监管可能增加公司合规成本，限制运营，减少对碳氢化合物的需求，影响公司资产和业务[166][167] - 管道安全完整性计划和维修可能给公司带来重大成本和责任，违规将面临处罚[168][169] - 公司运营受多种风险影响，若发生重大事故且未充分投保，将对业务和财务结果产生重大不利影响[171][172][173] - 公司投资不动产资产，面临环境、健康和安全法规风险，违规可能面临制裁，影响业务和财务状况[162][164]

会计准则相关 - 公司递延采用ASU 2016 - 13至2023财年，已组建实施团队并开展相关培训[90][91] - 公司持续评估采用ASU 2019 - 12的影响，认为不会对合并财务报表产生重大影响[92] - 公司正在评估参考LIBOR的合同及FASB提供的可选权宜方法和例外情况[93] 租赁物业情况 - 截至2020年9月30日，公司有一处位于路易斯安那州和墨西哥湾的重要租赁物业，租给主要租户，2020年7月1日 - 2021年6月30日月租金为4033583美元[98][99] - EGC租户自2020年4月1日起停止支付租金，公司已发起诉讼追讨租金[107][108] - 公司因EGC租户欠租和全球石油市场下跌评估GIGS资产减值[109] - 公司在第一季度计算GIGS资产公允价值时采用10.0%的加权平均折现率[110] - 2020年前九个月，公司确认GIGS资产租赁物业减值损失1.403亿美元[110] - 截至2020年9月30日，GIGS资产账面价值为6480万美元[112] - 2020年前九个月公司对递延租金应收款进行3010万美元的非现金冲销[113] - 2020年6月30日公司以1800万美元现金将派恩代尔液化天然气收集系统出售给租户[117][118] - 2020年前九个月公司在综合运营报表中确认约1.465亿美元的租赁物业减值和处置损失[122] - 2020年前九个月公司确认约45.8万美元的租赁终止损失[122] - 截至2020年9月30日，派恩代尔液化天然气收集系统租赁收入在三个月和九个月内分别为0和2.8万美元，2019年同期分别为140万和350万美元[123] 新冠疫情及能源市场影响 - 2020年新冠疫情及能源市场不确定性影响租户，对公司业务产生不利影响[101] - 受新冠疫情和能源市场波动影响，公司租户经营受冲击，Grand Isle租户自4月1日起停付租金，公司对GIGS资产确认1.403亿美元减值，对Grand Isle租赁协议的递延租金应收款进行3010万美元非现金冲销[200] 合同相关情况 - 截至2020年9月30日，公司与Spire的合同剩余履约义务分配的收入约为5410万美元[128] - 2020年第四季度，MoGas与Spire签订新的长期固定运输服务协议，Spire的固定容量将从每天62800千卡增加到145600千卡[129] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司合同资产余额分别为100万和20.6万美元[130] - 截至2020年9月30日，公司合同负债余额为603.2628万美元[130] - 天然气运输合同占比在2020年三季度末为64.6%，2019年同期为52.7%；2020年前三季度为67.2%，2019年同期为57.5%；天然气分销合同占比在2020年三季度末为26.0%，2019年同期为39.2%；2020年前三季度为25.3%，2019年同期为36.2%[131] 贷款协议情况 - 2018年12月12日，Four Wood Corridor批准SWD Enterprises出售资产，Compass SWD签订130万美元新贷款协议；2019年6月12日修订协议，期限两年至2021年6月30日，月付本金约1.1万美元，年利率8.5%；2020年5月22日再次修订，到期日延至2024年11月30日，2020年12月31日前只付利息，2021年5月31日前年利率8.5%，之后为12%，2021年1月1日起恢复月付本金约1.1万美元并逐年增加，截至2020年9月30日和2019年12月31日贷款价值120万美元[133][134] 税务相关情况 - 截至2020年9月30日，递延税资产为792.7459万美元，估值备抵为9.2418万美元，递延税负债为346.7108万美元，净递延税资产为436.7933万美元；2019年12月31日，递延税资产为768.6908万美元，估值备抵为10.4595万美元，递延税负债为298.8752万美元，净递延税资产为459.3561万美元[135] - 公司部分TRS有120万美元净运营亏损可按《CARES法案》进行亏损转回，部分最初按21%税率计量的净运营亏损转回可抵减按34%税率征税的应税收入，该税率差异收益反映在2020年三季度和前三季度所得税费用中[136][138] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，资本损失结转额分别约为44万美元和50万美元，若未使用将于2024年12月31日到期，管理层认为很可能无法在到期前使用，分别计提9.2万美元和10.5万美元估值备抵[139] - 2020年三季度和前三季度所得税费用（收益）分别为7.5328万美元和17.3877万美元；2019年同期分别为9.2706万美元和41.7328万美元[140] 物业和设备情况 - 截至2020年9月30日，物业和设备总值为1.2732602亿美元，累计折旧为2181.5093万美元，净值为1.05510927亿美元；2019年12月31日，总值为1.26160287亿美元，累计折旧为1930.461万美元，净值为1.06855677亿美元；2020年三季度和前三季度折旧费用分别为84.5万美元和250万美元，2019年同期分别为84.3万美元和250万美元；截至2020年9月30日，在建工程为120万美元，主要与STL互连项目有关，预计2020年四季度完成[142] 管理和行政费用情况 - 2020年一季度，经理自愿放弃17.1万美元激励费；2020年二季度和三季度，公司未达到激励费支付条件；经理放弃2020年前三季度基于5.875%可转换票据发行净收益的增量管理费（现金部分用于交换7.00%可转换票据的除外）；经理和公司同意就2020年二季度Pinedale交易涉及资产支付增量管理费；2020年三季度和前三季度管理协议费用分别为93.2万美元和410万美元，2019年同期分别为160万美元和520万美元[143][144][145][146][147] - 2020年三季度和前三季度行政协议费用分别为3.7万美元和16.6万美元，2019年同期分别为6.4万美元和20万美元[148] 债务设施情况 - 截至2020年9月30日，公司债务设施中，CorEnergy循环信贷额度为1.6亿美元，MoGas循环信贷额度为100万美元，Pinedale定期信贷额度为4100万美元，可转换优先票据分别为1.15亿美元和1.2亿美元[155] - 截至2020年9月30日，公司无未偿还借款，CorEnergy循环信贷和MoGas循环信贷分别有5790万美元和100万美元可用额度[160] - 2020年第二季度，公司因出售Pinedale LGS资产结清了Pinedale定期信贷额度，产生约1100万美元债务清偿收益[155][165] - 2020年9 - 12月，公司递延债务成本摊销费用为14.3636万美元，2019年同期为15.684万美元；2020年1 - 9月为45.7316万美元，2019年同期为47.0522万美元[167] - 2020年9月30日，Level 1公允价值为1.04221404亿美元，Level 3为120.296万美元，Level 2为0；2019年12月31日，Level 1为1.20863643亿美元，Level 3为123.5万美元，Level 2为3378.593万美元[154] - 2020年9月30日，可转换优先票据高级余额净额为1.14843705亿美元，2019年12月31日为1.52109426亿美元[154] - 2020年9月30日，公司债务设施中各项目利率分别为2.9%、4.15%、6.5%、7%、5.875%等，2019年12月31日利率有所不同[155] - 2020年5月14日起，CorEnergy循环信贷中GIGS资产借款基值为零[159] - 2020年5月8日 - 9月1日，Pinedale LP与Prudential的展期协议期间，Pinedale LP不得向公司分配，利率增至8.5%[163] - 2020年6月30日，Pinedale LGS出售交易中，1800万美元销售收益直接给Prudential，公司提供约330万美元现金给Prudential以解除相关债务[165] - 2017年7月28日前，CorEnergy信贷安排相关递延融资成本约180万美元，修订后约160万美元继续递延摊销，新增130万美元债务发行成本递延摊销，总计290万美元在5年期限内直线摊销[168] 可转换票据情况 - 2015年6月29日，公司公开发行1.15亿美元本金的7.00%可转换优先票据，2020年6月15日到期，年利率7.00%，每1000美元本金可转换30.3030股普通股，转换价33美元/股[169] - 2019年，公司两次交换7.00%可转换票据，共记录债务清偿损失3400万美元，2020年第一季度部分持有人转换41.6万美元票据，6月12日公司支付170万美元本金和5.9万美元应计利息清偿剩余债务[170][171][173] - 2019年8月12日，公司私募发行1.2亿美元本金的5.875%可转换优先票据，2025年8月15日到期，年利率5.875%，初始购买折扣350万美元，递延债务成本约50.8万美元，均在票据期限内摊销[174][175] - 2020年4月29日，公司回购约200万美元面值的5.875%可转换票据，支付约130万美元，产生债务清偿收益57.6万美元，交易后剩余本金1.181亿美元[178] - 2020年第三和九个月，7.00%可转换票据有效利率约7.7%，5.875%可转换票据有效利率约6.4%[179] 证券相关情况 - 公司董事会授权证券回购计划，在2020年3月21日至8月20日期间，回购剩余7.00%可转换票据、不超过500万美元的普通股和7.375% A系列优先股[184] - 截至2020年9月30日，公司有5010814份存托股份（约50108股）7.375% A系列优先股和13651521股普通股发行并流通[185][186] - 2018年10月30日和11月9日，公司分别提交100万股普通股股息再投资计划和最高6亿美元债务或股权证券的货架注册声明，但因EGC未提供财务信息，预计暂无法使用[187][189] 财务业绩情况 - 2020年前三季度归属于普通股股东的净亏损为3.10276036亿美元，2019年同期为1266.9921万美元；2020年第三季度净亏损为622.877万美元，2019年同期为2173.338万美元[193] - 2020年前三季度基本和摊薄后每股亏损为22.73美元，2019年同期为0.98美元；2020年第三季度基本和摊薄后每股亏损为0.46美元，2019年同期为1.65美元[193] - 2020年10月27日，公司董事会宣布2020年第三季度普通股股息为每股0.05美元，将于11月30日支付给11月16日登记在册的股东[194] - 2020年10月27日，公司董事会宣布7.375% A系列优先股每股存托股股息为0.4609375美元，将于11月30日支付给11月16日登记在册的股东[195] - 2020年第三季度综合收入460万美元，较2019年同期的2110万美元减少1650万美元[215] - 2020年第三季度租赁收入2万美元，较2019年同期的1700万美元减少约1700万美元[215] - 子公司运输和分销收入2020年第三季度为460万美元，较2019年同期的410万美元增加50.5万美元[216] - 运输和分销费用2020年第三季度为140万美元，较2019年同期的110万美元增加32.2万美元[218] - 一般和行政费用2020年第三季度为280万美元，较2019年同期的250万美元有所增加[219] - 折旧、摊销和资产弃置义务增值费用2020年第三季度为220万美元，较2019年同期的560万美元减少[221] - 净分配和其他收入2020年第三季度为3万美元，较2019年同期的36万美元减少[222] - 利息费用2020年第三季度约为220万美元，较2019年同期的280万美元减少52.9万美元[222] - 2019年第三季度债务清偿损失为2890万美元，2020年第三季度无此项损失[224] - 2020年第三季度归属于股东的净亏损为390万美元，较2019年同期的1940万美元有所减少[225] - 2020年前三季度合并收入为550万美元，2019年同期为6420万美元，租赁收入从2019年的5030万美元降至2020年的2130万美元，减少约5910万美元[226] - 子公司运输和分销收入从2019年前三季度的1380万美元增至2020年的1420万美元，增加约34.8万美元；运输和分销费用从2019年的

会计准则相关 - 公司递延采用ASU 2016 - 13标准至2023财年，并持续评估其对合并财务报表的潜在影响[87] - 公司正在评估引用LIBOR的合同以及FASB提供的可选权宜之计和例外情况，ASU 2020 - 04有效期为2020年3月12日至2022年12月31日[89] 租赁业务相关 - 截至2020年6月30日，公司有一处重要租赁物业，位于墨西哥湾/路易斯安那州，租给Energy XXI GIGS Services, LLC，初始租赁期限11年，续租选择权为9年或剩余使用寿命的75%（取较小值），2020年7月1日 - 2021年6月30日月租金为4033583美元[92][94] - EGC租户自2020年4月1日起停止支付租金，公司已发起诉讼追讨2020年4 - 7月未付租金及利息[103][104] - 公司认定GIGS资产存在减值迹象，2020年第一季度末进行减值评估，2020年上半年确认该资产租赁物业减值损失1.403亿美元，截至2020年6月30日其账面价值为6600万美元[105][106] - 因EGC租户2020年第二季度未支付租金及公司对租赁付款可收回性的预期，2020年上半年确认3010万美元递延租金应收款的非现金核销[107] - 2020年4月14日，Pinedale LGS租户和运营商的母公司及担保人UPL宣布其巨额债务和严峻市场条件引发重大疑虑[108] - 2020年6月30日，公司以1800万美元现金将Pinedale LGS出售给租户Ultra Wyoming，Pinedale租赁协议终止[112][113] - 与Prudential就修订后的Pinedale定期信贷安排达成和解协议，该安排未偿余额约3200万美元，出售所得1800万美元及Pinedale LP约330万美元现金支付给Prudential[114] - 2020年第二季度和上半年，公司在综合运营报表中确认租赁物业减值和处置损失约1.465亿美元，租赁终止损失约45.8万美元，债务清偿收益1100万美元[115][117] - 截至2020年6月30日，Pinedale LGS租赁物业占比从44.4%降至0%，Grand Isle Gathering System租赁物业占比升至98.1%；Pinedale LGS租赁收入占比从38.9%降至0%，Grand Isle Gathering System租赁收入占比升至61.0%[117] - 2020年第二季度和上半年，公司租赁和租赁物业折旧费用分别为267.8981万美元和734.676万美元，摊销费用分别为2.2983万美元和4.5966万美元，ARO增值费用分别为11.6514万美元和22.8685万美元[118] - 2020年第二季度公司确认与派恩代尔LGS资产相关的租赁物业减值和处置损失1.465亿美元[217] - 2020年第二季度公司确认与派恩代尔LGS资产出售相关的租赁终止损失45.8万美元[218] - 2020年上半年，公司确认GIGS资产租赁物业减值损失1.403亿美元，Pinedale LGS资产租赁物业减值和处置损失1.465亿美元，Pinedale LGS资产租赁终止损失45.8万美元[234][235][236] - 2020年第二季度，EGC租户停止支付租金，导致租赁收入现金流减少970万美元；若第三、四季度继续不支付，每季度将减少1210万美元[265][267] - 2020年6月30日出售Pinedale LGS，第三、四季度Pinedale租赁协议的租赁收入现金流每季度将减少550万美元，该租赁协议年租赁收入约2200万美元[268] - 2020年6月30日后，公司仅剩一份重大租约[274] - 2020年第二季度起，GIGS资产折旧费用预计每季度120万美元[267] - 2020年第二季度前，Pinedale LGS的折旧和摊销费用约每季度220万美元，即每年约890万美元[268] - 公司与EGC及EGC租户就Grand Isle租赁协议存在多起法律纠纷，包括租金未支付和EGC试图撤销担保义务[279] 市场环境影响相关 - 2020年第一和第二季度，COVID - 19及能源市场不确定性导致全球石油市场动荡，影响公司管道等设施产品的全球需求和价格[96] - 2020年第一和第二季度，新冠疫情和能源市场波动使公司租户受影响，大岛租赁协议租户自4月1日起停止支付租金，公司确认GIGS资产减值1.403亿美元，冲销递延租金应收款3010万美元[194] - 因UPL和Ultra Wyoming破产，公司在派恩代尔交易中确认损失约1.36亿美元（扣除相关债务清偿收益）[195] 法律纠纷相关 - 公司要求EGC和Cox Oil提供财务报表信息遭拒，已通过法律途径解决，预计获得信息后通过修订2019年年报提交所需财务报表信息[100][102] 资产减值评估相关 - 公司对GIGS资产进行减值评估时使用10.0%的加权平均折现率[106] 天然气业务相关 - 公司与Spire的长期天然气运输合同，自2018年11月费率下调后，合同负债以每季度约13.8万美元的速度下降，截至2020年6月30日，剩余履约义务分配的收入约为5540万美元[122] - 截至2020年6月30日，公司运输和分销收入合同负债余额为626.3098万美元，合同资产余额为3.3万美元[123] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月和六个月，天然气运输合同收入占比分别为68.0%、57.6%、68.4%、59.5%，天然气分销合同收入占比分别为27.2%、35.0%、25.0%、34.9%[124] - 子公司运输和分销收入2020年第二季度为440万美元，2019年同期为490万美元，减少48.5万美元，主要因2019年8月费率案和解[211] - 2020年第二季度运输和分销费用为120万美元，与2019年同期基本持平[213] - 子公司MoGas和Omega的运输与分销收入在2020年和2019年上半年分别为960万美元和970万美元，减少约15.7万美元，主要因2019年8月MoGas与FERC的费率案和解[226] - 运输与分销费用在2020年和2019年上半年分别为260万美元和270万美元，减少约15.3万美元，主要因MoGas的法律、咨询和维护成本降低[227] 贷款相关 - 2018年12月12日，Four Wood Corridor批准SWD Enterprises出售资产，Compass SWD签订130万美元新贷款协议，2019年6月12日修订，2020年5月22日再次修订，延期至2024年11月30日，2020年12月31日前只付利息，2021年5月31日前年利率8.5%，之后12.0%，2021年1月1日起恢复每月约1.1万美元本金还款并递增，截至2020年6月30日和2019年12月31日贷款价值120万美元[126][128][129] 所得税相关 - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，递延所得税资产分别为760.3793万美元和758.2313万美元，递延所得税负债分别为330.8757万美元和298.8752万美元，净递延所得税资产分别为429.5036万美元和459.3561万美元[130] - 公司部分TRS有120万美元净运营亏损可根据CARES法案进行亏损抵税[131] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，资本损失结转额分别约为44万美元和50万美元，若未使用将在2024年12月31日到期，已分别计提9.2万美元和10.5万美元估值备抵[132] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月和六个月，总所得税费用（收益）分别为 - 7.3827万美元、6.2699万美元、 - 9.8549万美元、51.0034万美元[135] 固定资产相关 - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，固定资产净值分别为10535.828万美元和10685.5677万美元，2020年和2019年截至6月30日的三个月和六个月折旧费用分别为84.4万美元、170万美元、84.3万美元、170万美元[136] 管理费用相关 - 2020年3月31日结束的三个月，经理自愿放弃17.1万美元激励费，2020年6月30日结束的三个月，公司未赚取激励费[137][138] - 经理放弃2020年第一和第二季度基于5.875%可转换票据发行净收益的增量管理费（现金部分用于交换7.00%可转换票据除外），2020年第二季度就Pinedale交易涉及资产支付增量管理费[140][141] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月和六个月，管理协议产生的费用分别为160万美元、320万美元、170万美元、350万美元[142] - 2020年3月和6月行政协议费用分别为6.4万美元和12.8万美元，2019年同期为6.8万美元和13.6万美元[143] 现金及债务相关 - 2020年6月30日现金及现金等价物账面价值和公允价值均为1.13713646亿美元，2019年12月31日为1.20863643亿美元[149] - 2020年6月30日总债务为1.1805亿美元，2019年12月31日为1.56036亿美元[151] - 2020年6月30日净债务为1.1467928亿美元，2019年12月31日为1.52109426亿美元[151] - 截至2020年6月30日，公司遵守CorEnergy信贷安排所有契约，无未偿还借款，CorEnergy循环信贷和MoGas循环信贷额度分别约为5500万美元和100万美元[155] - 2020年5月8日，Pinedale LP与Prudential达成停顿协议，将有效利率提高到8.50%[159] - 2020年6月30日，Pinedale LGS出售交易结束，公司因债务解除获得约1100万美元收益[160] - 2020年3月和6月CorEnergy信贷安排递延融资成本摊销费用分别为14.3635万美元和28.727万美元，2019年同期为14.3635万美元和28.7271万美元[162] - 2020年3月和6月修订后的Pinedale定期信贷安排递延融资成本摊销费用分别为1.3205万美元和2.641万美元，2019年同期为1.3205万美元和2.6411万美元[162] - 2020年3月和6月总递延债务成本摊销费用分别为15.684万美元和31.368万美元，2019年同期为15.684万美元和31.3682万美元[162] - 2017年7月28日前，CorEnergy信贷安排相关递延融资成本约180万美元，修订后约160万美元继续递延摊销，新增130万美元债务发行成本也递延摊销，总计290万美元在5年内直线摊销[164] 可转换票据相关 - 2015年6月29日，公司公开发行1.15亿美元7.00%可转换优先票据，2020年6月15日到期，年利率7.00%，每1000美元本金可转换30.3030股普通股，转换价33美元/股[165] - 2019年公司进行两次7.00%可转换票据交换交易，共记录债务清偿损失3400万美元[166][167] - 2019年8月12日，公司私募发行1.2亿美元5.875%可转换优先票据，2025年8月15日到期，年利率5.875%，初始转换率为每1000美元本金转换20股普通股，转换价50美元/股[169][171][172] - 2020年4月29日，公司回购约200万美元5.875%可转换票据，花费约130万美元，产生债务清偿收益57.6万美元，交易后剩余本金1.181亿美元[174] - 2020年3 - 6月和6个月，7.00%可转换票据实际利率约7.9%和7.7%，5.875%可转换票据约6.4%[175] - 截至2020年6月30日，公司遵守CorEnergy信贷安排债务契约，但考虑COVID - 19影响，若未获豁免可能违反契约[177][178] - 公司董事会授权证券回购计划，可在2020年8月20日前回购剩余7.00%可转换票据、最多500万美元普通股和7.375% A系列优先股[180] 股权相关 - 截至2020年6月30日，公司有5010814份存托股份（约50108股）7.375% A系列优先股和13651521股普通股发行并流通[181][182] - 2018年10月和11月，公司分别提交100万股普通股和最高6亿美元债务或股权证券的货架注册声明，但因EGC未提供财务信息，预计暂无法使用[183][185] - 2020年第二季度公司普通股股息为每股0.05美元，将于8月31日支付给8月17日登记在册的股东[190] - 2020年第二季度公司7.375% A系列优先股股息为每股0.4609375美元，将于8月31日支付给8月17日登记在册的股东[191] - 2020年2月28日，支付普通股股息每股0.75美元，7.375% A系列优先股每股0.4609375美元；5月29日，支付普通股股息每股0.05美元，优先股股息不变；7月28日宣布8月31日支付普通股股息每股0.05美元，优先股股息不变[272][273] 公司业务目标及计划相关 - 公司业务目标是提供稳定股息并实现长期增长，正评估将现金投入新的股息生成资产的机会[196] - 公司