公司重组相关 - 2021年2月1日公司批准重组行动，预计记录1.3 - 1.7亿美元税前重组费用，未来现金支付约0.8 - 1亿美元，预计2023年实现7000万美元成本节约[204][206] - 2021年上半年公司记录1.1亿美元税前费用，主要与支付遣散费、相关福利和合同终止费用有关[205] - 2021年第二季度公司重组和资产相关费用净额1.35亿美元，低于2020年同期的1.79亿美元[212] 股票回购与股息相关 - 2021年8月5日公司董事会授权15亿美元股票回购计划，无到期日[207][222] - 2019年6月26日公司董事会授权10亿美元股票回购计划，预计2021年完成，2021年上半年分别回购432.4万股和1197万股，成本分别为2亿美元和5.5亿美元[208] - 2021年上半年公司向股东返还约7.5亿美元，2021年7月21日董事会批准将普通股股息从每股0.13美元提高到0.14美元[221][222] - 2021年8月5日，董事会授权15亿美元的股票回购计划，无到期日；2019年6月26日授权的10亿美元股票回购计划预计2021年完成，2021年预计回购至少8.5亿美元[318][319][320] - 2021年第二季度和上半年，公司分别在公开市场购买并注销432.4万股和1197万股，总成本分别为2亿美元和5.5亿美元；2020年上半年购买并注销186.5万股，总成本为5000万美元[322] - 2021年1月、4月董事会分别授权每股0.13美元的普通股股息，7月批准将股息从每股0.13美元提高到0.14美元，并授权每股0.14美元的普通股股息[317] 公司整体净销售额相关 - 2021年第二季度公司净销售额56.27亿美元，同比增长8%，其中销量增长5%，货币因素有利影响2%，价格上涨1%[210] - 2021年上半年公司净销售额98.05亿美元，同比增长7%，其中销量增长4%，当地价格上涨2%，货币因素有利影响1%[215] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月净销售额分别为56.27亿美元和51.91亿美元，增长主要因销量增加5%、货币因素增加2%和当地价格上涨1%[224][226] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月净销售额分别为98.05亿美元和91.47亿美元，增长主要因销量增加4%、当地价格上涨2%和货币因素增加1%[224][227] - 公司预计2021年净销售额增长约7 - 8%，运营EBITDA和每股运营收益分别增长20 - 25%和33 - 40%[258] 公司成本费用相关 - 2021年第二季度公司商品销售成本30.1亿美元，高于2020年同期的28.29亿美元[211] - 2021年上半年公司商品销售成本54.3亿美元，高于2020年同期的50.98亿美元[216] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月销售成本分别为30.1亿美元（占净销售额53%）和28.29亿美元（占净销售额54%），增长因投入成本等上升[231] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月销售成本分别为54.3亿美元（占净销售额55%）和50.98亿美元（占净销售额56%），增长因投入成本等上升[232] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月研发费用分别为2.93亿美元（占净销售额5%）和2.73亿美元（占净销售额5%），增长因可变薪酬和货币因素[233] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月研发费用分别为5.74亿美元（占净销售额6%）和5.53亿美元（占净销售额6%），增长因可变薪酬、货币因素和实验室成本增加[234] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月销售、一般和行政费用分别为9.98亿美元（占净销售额18%）和9.65亿美元（占净销售额19%），增长因佣金和货币因素[235] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月销售、一般和行政费用分别为17.31亿美元（占净销售额18%）和17.22亿美元（占净销售额19%），增长因佣金等费用增加[236] 公司其他收入与税收相关 - 2021年和2020年截至6月30日的三个月其他收入净额分别为2.98亿美元和0.89亿美元，增长因非运营养老金等信贷增加[242] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月其他收入净额分别为6.35亿美元和0.9亿美元，增长因非运营养老金等信贷增加[243] - 2021年Q2持续经营业务所得税拨备2.84亿美元，税前收入13.02亿美元，有效税率21.8%[246] - 2020年Q2持续经营业务所得税拨备7800万美元，税前收入8.44亿美元，有效税率9.2%[247] - 2021年上半年持续经营业务所得税拨备4.62亿美元，税前收入20.93亿美元，有效税率22.1%[249] - 2020年上半年持续经营业务所得税拨备2.05亿美元，税前收入12.52亿美元，有效税率16.4%[250] - 2021年Q2和上半年终止经营业务税后亏损分别为4500万美元和5500万美元，2020年同期为0和100万美元[251] - EID 2021年Q2利息支出2000万美元和4500万美元，2021和2020年上半年分别为4200万美元和8700万美元[253] - EID 2021年Q2持续经营业务所得税拨备2.81亿美元，税前收入12.89亿美元，有效税率21.8%[254] 种子业务数据相关 - 2021年种子业务Q2净销售额37.8亿美元，2020年同期35.38亿美元；上半年净销售额62.72亿美元，2020年同期59.93亿美元[267] - 2021年种子业务Q2运营EBITDA 11.23亿美元，2020年同期9.56亿美元；上半年运营EBITDA 17.4亿美元，2020年同期15.37亿美元[267] - 2021年第二季度种子净销售额为37.8亿美元，较2020年同期的35.38亿美元增长7%，其中销量增长4%、货币因素有利影响2%、当地价格上涨1%[273] - 2021年第二季度种子业务运营EBITDA为11.23亿美元，较2020年同期的9.56亿美元增长17%，运营EBITDA利润率较上年同期提高超260个基点[275] - 2021年前六个月种子净销售额为62.72亿美元，较2020年同期的59.93亿美元增长5%，其中销量增长3%、当地价格上涨1%、货币因素有利影响1%[276] 作物保护业务数据相关 - 2021年第二季度作物保护净销售额为18.47亿美元，较2020年同期的16.53亿美元增长12%，其中销量增长5%、货币因素有利影响4%、当地价格上涨3%[288] - 2021年第二季度作物保护业务运营EBITDA为3.7亿美元，较2020年同期的3.09亿美元增长20%，运营EBITDA利润率较上年同期提高超130个基点[290] - 2021年前六个月作物保护净销售额为35.33亿美元，较2020年同期的31.54亿美元增长12%，其中销量增长6%、当地价格上涨4%、货币因素有利影响3%，部分被1%的不利投资组合影响抵消[291] - 2021年前六个月作物保护业务运营EBITDA为6.91亿美元，较2020年同期的5.47亿美元增长26%，运营EBITDA利润率较上年同期提高超220个基点[292] 公司业绩相关 - 2021年第二季度持续经营业务税后收入为10.18亿美元，2020年同期为7.66亿美元；2021年前六个月为16.31亿美元，2020年同期为10.47亿美元[296] - 2021年第二季度非GAAP运营EBITDA为14.61亿美元，2020年同期为12.36亿美元；2021年前六个月为23.65亿美元，2020年同期为20.3亿美元[296] - 公司使用非GAAP财务指标进行内部规划和预测，包括运营EBITDA和运营每股收益，这些指标补充了美国GAAP披露，但不能替代GAAP业绩指标[294] - 2021年第二季度税后重大项目费用为1.07亿美元，2020年同期为1.14亿美元；2021年上半年为1.84亿美元，2020年同期为2.33亿美元[299] - 2021年第二季度持续经营业务归属于Corteva的GAAP收入为10.15亿美元，2020年同期为7.6亿美元；2021年上半年为16.25亿美元，2020年同期为10.31亿美元[299] 公司资金状况相关 - 2021年6月30日、2020年12月31日和2020年6月30日，公司现金、现金等价物和有价证券分别为29亿美元、37.95亿美元和28.69亿美元；总债务分别为17.78亿美元、11.05亿美元和26.31亿美元[302] - 2021年6月30日、2020年12月31日和2020年6月30日，公司已承诺和未承诺的未使用信贷额度分别约为64亿美元、64亿美元和63亿美元，此外还有10亿美元的2021年回购安排[304] - 2021年上半年经营活动使用现金6.43亿美元，2020年同期为8.69亿美元；投资活动使用现金1700万美元，2020年同期为2.52亿美元；融资活动使用（提供）现金2700万美元，2020年同期为22亿美元[314][315][316] - 公司预计2021年资本支出增至6 - 6.5亿美元，主要因各项资本支出和产能扩张项目所用材料成本增加[315] - 2021年2月，公司根据季节性营运资金需求，签订了最高10亿美元的应收账款回购协议，2021年12月到期[310] - EID在2021年上半年经营活动使用现金6.63亿美元，2020年上半年为9.2亿美元[324] - EID在2021年上半年融资活动提供现金为 - 0.07亿美元，2020年上半年为22.65亿美元[325] 公司内部控制相关 - 截至2021年6月30日，Corteva公司CEO和CFO评估认为公司披露控制和程序有效[332] - 2021年第二季度，Corteva公司财务报告内部控制无重大影响变化[333] - 截至2021年6月30日，EID的CEO和CFO评估认为EID披露控制和程序有效[335] - 2021年第二季度，EID财务报告内部控制无重大影响变化[336]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：农业、化工行业 - 公司：Corteva公司 纪要提到的核心观点和论据 农业市场基本面 - 核心观点：当前农业市场基本面强劲，粮食价格处于多年高位，且这种情况可能持续两到三年 [7][8] - 论据：全球粮食和油籽供应难以在今明两年重建，拉丁美洲的干旱可能影响供应改善；中国的大量采购以及全球GDP回升带来的粮食需求增长，包括生物燃料需求和动物蛋白需求增加 [7][8] 玉米和大豆价格走势 - 核心观点：玉米和大豆价格将在2022年和2023年有所回落，但仍处于建设性水平，有助于稳定农场净收入 [10] - 论据：随着2021年部分生产成果的释放，价格压力将得到缓解，预计2022年玉米价格降至低6美元区间，2023年降至中5美元区间 [10] 农民购买决策变化 - 核心观点：粮食价格上涨将增加农民净收入，促使他们在种子和作物保护方面增加投资 [12][13] - 论据：农民将种子视为重要投资，会追求高产种子；在作物保护方面会更积极，如进行秋季化学药剂施用，以获取额外产量和利润 [12][13] 美国种植面积情况 - 核心观点：预计有500万至800万英亩土地重新投入生产，主要是大豆，玉米和大豆总种植面积约为1.82亿英亩 [15] - 论据：由于化肥价格上涨，部分原本可能种植玉米的土地改种大豆，但新增面积有限 [15][16] 拉丁美洲市场情况 - 核心观点：拉丁美洲市场订单情况良好，巴西种植者提前下单锁定种子供应 [18] - 论据：种植者有现金，且受COVID-19影响，他们希望提前确定下一季种植计划，同时也希望锁定价格和汇率 [18][19] 种子业务进展 - **Enlist** - 核心观点：Enlist在市场上势头良好，有望提前实现销售目标，中期至后期目标可能保守 [21][22][24] - 论据：预计Enlist将覆盖30%的大豆种植面积，高于之前的20%；公司内部种子从Extend向Enlist的转化率预计达到35%，高于去年的17%；Enlist除草剂今年有望接近3亿美元的销售目标 [21][22] - **Qrome** - 核心观点：Qrome今年销售额约为8亿美元，有望实现11亿美元的峰值销售目标 [26][27] - 论据：Qrome是三重细分市场的领先产品，80%的三重细分市场单位将转换为Qrome，但市场份额增长有限 [27] - **Brevant** - 核心观点：Brevant品牌推出进展顺利，有望实现销量目标，并提高零售业务质量和利润率 [29][30][31] - 论据：通过广泛的田间试验，建立了品牌信誉，农民对其技术和性能感兴趣；将取代部分传统品牌份额，长期目标是在零售渠道获得20%的市场份额，带来约2亿美元的增量收益 [30][31] 种子定价策略 - 核心观点：2022年全球种子定价有望提高，对盈利有积极影响，包括产品组合改善和实际价格提升 [36][39] - 论据：考虑因素包括客户盈利能力、技术价值、成本状况和竞争动态；预计产品组合中Qrome和Enlist的占比增加，以及成本转嫁将带来盈利改善 [36][39] 作物保护业务进展 - 核心观点：作物保护产品线持续交付，多款新产品表现出色，有望实现13亿美元的新产品销售目标 [43] - 论据：2021年有三种活性成分的净销售额将达到3亿美元，第一季度新产品销售额同比增加1.2亿美元，全年预计新增3亿美元销售额 [43] 成本和通胀应对 - 核心观点：公司通过提价和提高生产率来应对成本上升和通胀压力，预计全年净生产率和成本逆风为5000万美元 [48][51] - 论据：第一季度进行了全面提价，以覆盖运费和原材料成本增加；尽管下半年仍面临种子生产成本和供应链挑战，但公司采取了多源采购等措施；目前成本上升已见顶，公司有信心维持全年EBITDA指引 [48][51][52] 利润率提升策略 - **作物保护业务** - 核心观点：通过新产品推出、产品组合管理和生产基地整合，有望使作物保护业务利润率与同行持平 [55][56] - 论据：新产品的盈利能力将改善整体产品组合；淘汰部分旧的非专利化学品，虽减少了3亿美元收入，但对盈利影响较小；合并后关闭了9个制造资产，建立了低成本供应链 [55][56] - **种子业务** - 核心观点：有望在中期将种子业务的特许权使用费成本削减一半，到本十年末降至零 [57][58] - 论据：前半段削减主要通过贸易避免，依赖新技术推出和品种转换；后半段通过其他特许权使用费收入抵消，需要行业其他参与者引入公司的性状并销售种子 [58] 并购和增长战略 - 核心观点：并购将作为增量、补充或整合机会，用于推进公司战略，包括生物制品、数字平台和产品多元化 [63] - 论据：寻找有助于完善生物制品计划、优化数字平台以及增加产品多样性（如蔬菜种子和高蛋白行作物）的并购机会 [63] 养老金负债管理 - 核心观点：公司美国养老金计划资金状况良好，2020年底资金到位率为84%，董事会采取长期管理策略 [65] - 论据：公司有信心无需进行强制性养老金缴款，董事会将考虑采取措施使养老金达到全额资助状态，并从不同角度进行管理 [65] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 氯吡硫磷诉讼问题：公司认为氯吡硫磷与其他化学品的比较不恰当，公司在全球使用中是小玩家，美国使用量也较小，将继续澄清相关比较 [60][61] - 大豆除草剂市场：美国大豆除草剂市场强劲，因草甘膦短缺和其他分子供应紧张，Enlist项目填补了市场空白 [45] - 亚洲和拉丁美洲市场：亚洲杀虫剂销售正常，拉丁美洲大豆锈病防治季收尾出色，公司拥有排名前三的亚洲大豆锈病防治分子 [46]

重组相关情况 - 2021年2月1日公司批准重组行动，预计税前重组费用1.3 - 1.7亿美元，未来现金支付约0.8 - 1亿美元，预计2023年实现约7000万美元的成本节约[191][193] - 2021年第一季度公司记录了8900万美元的税前费用，主要与支付遣散费、相关福利和合同终止费用有关[192] - 2021年第一季度重组和资产相关费用净额为1亿美元，高于2020年同期的7000万美元[198] - 2021年和2020年第一季度重组和资产相关净费用分别为1亿美元和7000万美元[211] 股票回购情况 - 2019年6月26日公司宣布10亿美元股票回购计划，预计2021年完成，2021年第一季度回购764.6万股，花费3.5亿美元，2020年同期回购186.5万股，花费5000万美元[194] - 2021年第一季度公司通过股票回购计划和普通股股息向股东返还约4.5亿美元[200] - 2019年6月26日，公司董事会授权10亿美元的股票回购计划，自分拆以来已回购6.5亿美元，预计2021年回购剩余3.5亿美元[265] - 截至2021年3月31日的三个月，公司在公开市场回购并注销764.6万股，总成本3.5亿美元；2020年同期回购并注销186.5万股，总成本5000万美元[266] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度公司净销售额41.78亿美元，同比增长6%，其中销量和价格各增长3%[196] - 2021年第一季度商品销售成本24.2亿美元，高于2020年同期的22.69亿美元[197] - 2021年第一季度持续经营业务所得税后收入为6.13亿美元，高于2020年同期的2.81亿美元[198] - 2021年第一季度运营EBITDA为9.04亿美元，高于2020年同期的7.94亿美元[199] - 2021年第一季度研发费用为2810万美元，占净销售额的7%，与2020年同期基本持平[207] - 2021年和2020年第一季度SG&A费用分别为7.33亿美元（占净销售额18%）和7.57亿美元（占净销售额19%）[208] - 2021年和2020年第一季度无形资产摊销分别为1.83亿美元和1.63亿美元[209] - 2021年和2020年第一季度其他净收入分别为3.37亿美元和100万美元[214] - 2021年和2020年第一季度税前净汇兑损失分别为3500万美元和6100万美元[215] - 2021年第一季度持续经营业务所得税拨备为1.78亿美元，税前收入7.91亿美元，有效税率22.5%；2020年分别为1.27亿美元、4.08亿美元和31.1%[217] - 公司预计2021年净销售额增长约3 - 4%，运营EBITDA增长约15 - 20%，运营每股收益增长约23 - 30%[223] - 2021年第一季度持续经营业务所得税后收入为6.13亿美元，2020年为2.81亿美元；运营EBITDA（非GAAP）2021年为9.04亿美元，2020年为7.94亿美元[245] - 2021年第一季度持续经营业务归属于Corteva的收入为6.10亿美元，2020年为2.71亿美元；运营收益（非GAAP）2021年为5.92亿美元，2020年为4.47亿美元[248] - 2021年第一季度摊薄后普通股每股持续经营业务收益为0.81美元，2020年为0.36美元；运营每股收益（非GAAP）2021年为0.79美元，2020年为0.59美元[248] - 2021年3月31日、2020年12月31日和2020年3月31日，公司现金、现金等价物和有价证券分别为25.18亿美元、37.95亿美元和19.73亿美元[251] - 2021年3月31日、2020年12月31日和2020年3月31日，公司总债务分别为23.52亿美元、11.05亿美元和26.10亿美元，2020年12月31日后债务余额增加主要是为满足季节性营运资金需求[251] - 2021年3月31日、2020年12月31日和2020年3月31日，公司承诺和未承诺的未使用信贷额度分别约为64亿美元、64亿美元和58亿美元[253] - 截至2021年3月31日的三个月，公司经营活动使用现金19.5亿美元，2020年同期为19.3亿美元[262] - 截至2021年3月31日的三个月，公司投资活动提供现金3600万美元，2020年同期使用现金1.3亿美元[263] - 截至2021年3月31日的三个月，公司融资活动提供现金8亿美元，2020年同期为23亿美元[264] - 2021年3月31日、2020年12月31日和2020年3月31日，公司现金、现金等价物和有价证券分别为25亿美元、38亿美元和20亿美元[261] - EID截至2021年3月31日的三个月经营活动使用现金19亿美元，融资活动提供现金8亿美元，2020年同期为23亿美元[268][270] 种子业务数据关键指标变化 - 2021年种子业务净销售额为24.92亿美元，较2020年的24.55亿美元增长2%，运营EBITDA为6.17亿美元，较2020年的5.81亿美元增长6%[231] - 种子业务净销售额增长得益于当地价格上涨2%和销量增长1%，部分被货币因素1%的影响抵消[234] - 种子业务运营EBITDA增长得益于价格执行、SG&A降低等，部分被投入成本上升等因素抵消[236] 作物保护业务数据关键指标变化 - 2021年第一季度作物保护净销售额为16.86亿美元，较2020年第一季度的15.01亿美元增长12%，主要因销量和价格分别增长6%，以及货币带来1%的有利影响，部分被产品组合1%的影响抵消[237][239] - 2021年第一季度作物保护业务运营EBITDA为3.21亿美元，较2020年第一季度的2.38亿美元增长35%，运营EBITDA利润率较上年提高超300个基点[240] - 销量增长得益于全球对新产品的强劲需求，但公司淘汰部分低利润率通用产品产生约7000万美元影响[240] - 当地价格上涨因拉丁美洲价格上升、全球有利的产品组合以及北美战略性提价[240] 公司运营挑战与策略 - 2021年第一季度公司面临供应链挑战和成本上升问题，但供应链策略基本保证了产品供应和交付[241] 公司信贷安排情况 - 2020年3月，公司从三年期循环信贷安排中提取5亿美元以满足短期流动性需求，并于2020年6月全额偿还[254] - 2021年2月，公司签订了最高达10亿美元的应收款项回购协议，该协议将于2021年12月到期[257]

公司分拆相关 - 2019年6月1日，科迪华通过杜邦农业业务分拆成为独立上市公司，杜邦股东每持有3股可获1股科迪华普通股[17][28] - 截至2019年5月31日，科迪华拥有EID 100%的流通普通股，EID拥有DAS 100%的流通普通股[18][29] - 2019年4月1日，陶氏杜邦完成材料科学业务分拆，向股东按比例派发陶氏普通股[22][25] - 2019年5月6日，陶氏杜邦董事会批准向股东分配科迪华全部已发行流通普通股，6月1日完成分拆[28] - 公司可能无法实现从陶氏杜邦分拆预期的全部或部分收益，分拆相关行动可能导致运营中断等不利影响[199][200][201] - 公司承担了某些负债并同意为杜邦和陶氏进行赔偿，若需支付赔偿，可能影响财务结果，且对方的赔偿可能不足[205][206][207] - 分拆及相关交易可能使公司面临州和联邦欺诈转让法律带来的潜在负债，法院可能使分拆无效或对公司施加重大负债[208][211] - 科迪华分拆可能不符合美国联邦所得税非确认处理条件，公司和股东可能面临重大税收和赔偿责任[213][215] - 若分拆不符合税收非确认处理条件，公司通常需赔偿杜邦的相关税收，但在某些情况下，杜邦和陶氏将按相对股权价值分担税收责任[216] - 公司为保留交易在美国的免税待遇同意诸多限制，可能降低其战略和运营灵活性[220] - 在分拆后的两年内，公司在某些情况下被禁止进行资产收购、合并等交易[221] - 美国国税局可能认定合并使分拆及相关交易对杜邦征税，公司可能面临重大赔偿责任[222] - 若杜邦或科迪华因合并或其他交易导致所有权变更达50%或以上，杜邦可能需就分配及相关交易确认企业层面税收[223] - 公司在分配后需承担陶氏杜邦持续的或有税务相关负债，若杜邦或陶氏无法支付其负责的前期税款，公司可能需支付全部金额[227] - 科迪华未经审计的备考合并财务信息不一定能代表其作为独立上市公司的业绩，也不能可靠指示未来业绩[228] 业务布局与发展 - 科迪华农业解决方案业务覆盖约140个国家[21] - 2020年，科迪华签署协议收购J.G. Boswell公司持有的菲托根种子公司46.5%剩余股权，实现100%控股[43] - 2020年，科迪华宣布2021年起在美国中西部和东部玉米带零售渠道独家销售Brevant™种子[46] - 2019年第四季度起，公司预计在随后五年加速Enlist E3性状平台在大豆产品组合中的应用，2021年起减少含Roundup Ready 2 Yield和Roundup Ready 2 Xtend性状产品的销量[47] - 2019年，科迪华获得中国对Conkesta™大豆昆虫控制性状的进口授权，预计2021年下半年在拉丁美洲实现商业化[47] - 公司在2019年推出Qrome玉米产品，2020年扩展到美国多渠道和加拿大先锋品牌[48] - 公司种子业务通过多渠道多品牌战略销售，包括先锋代理模式、区域品牌、零售品牌和第三方授权分销[49] - 公司作物保护业务是全球除草剂、杀虫剂等领域的领导者，为全球农业投入行业提供产品[55] - 公司约65%的销售在日历年上半年产生，由北半球种子和作物保护销售驱动；约35%在下半年产生，由南半球种子销售主导[61] 公司人员与专利情况 - 截至2020年12月31日，公司全球约有21,000名员工，其中50%、16%、16%、14%和4%分别位于北美、拉丁美洲、欧洲、亚太和非洲地区[65] - 美国约1%的员工加入工会，美国以外约10%的员工参与工作委员会和集体谈判安排[66] - 截至2020年底，公司拥有约5,400项美国专利和约10,500项美国以外的有效专利[75] - 公司拥有超过6,400项专利申请和约12,500项商标注册及待申请商标[78] 公司技术与合作 - 公司从第三方获得多个长期生物技术性状许可，多数销售的玉米杂交种和大豆品种包含这些许可性状[79] 公司竞争情况 - 公司在全球与种子种质生产商、性状开发商和作物保护产品生产商竞争，主要竞争对手包括巴斯夫、拜耳等[80] 公司监管与法规风险 - 已注册农药需每15年重新注册，美国环保署每10年重新评估农药耐受性[88] - 公司种子和作物保护产品需经监管批准，全球审批流程复杂，成本增加[84][85] - 公司面临无法获得或维持产品监管批准的风险，影响销售和盈利能力[93][94] - 公司受环境、健康和安全等法规约束，面临成本和责任风险[115][116] 公司业务风险 - 公司新产品商业化可能因成本、技术、监管等原因放弃，少量测试品会被商业化[98] - 公司Enlist E3™和Conkesta E3®大豆技术商业过渡预计需数年完成[98] - 市场上产品数量增加、部分产品专利到期、数据分析工具和新购买模式带来价格压力[107] - 失去或到期产品专利保护，公司可能失去该产品大部分收入[113] - 气候变化和不可预测的季节、天气因素会影响公司销售和收益[118] - 原油和汽油消费下降导致乙醇需求减少，会对玉米需求和公司业务产生负面影响[119] - 2020年美国乙醇供应在4月降至疫情前封锁水平的约53%且未反弹[120] - 公司销售可能因竞争对手建立中间平台而受不利影响[123][124] - 公司依赖第三方获取原材料、许可证及商业化，失去相关权利或影响业务[125][126] - 公司业务可能受供应链、信息技术或网络系统中断影响[129] - 公司投入成本波动会对业务、经营成果和财务状况产生重大影响[137] - 公司可能无法实现未来重组和成本节约计划的预期收益[140] - 公司若无法通过资本市场或短期债务融资，流动性、业务等可能受损[147] - 公司客户可能无法偿还债务，影响公司经营成果[153] - 公司养老金和其他离职后福利计划供资义务增加或影响经营成果、流动性和财务状况[155] - 2021年公司预计向除美国主要养老金计划外的养老金计划缴款约4700万美元，向其他离职后福利计划缴款约2.17亿美元[158] - 截至2020年12月31日，公司依据Chemours分离协议和Corteva分离协议的赔偿资产在应收账款和应收票据净额中总计9800万美元，在其他资产中总计3.08亿美元[166] - 2020年公司在美国以外的销售主要面向巴西、欧元区国家和加拿大的客户，最大的货币敞口是巴西雷亚尔、瑞士法郎、欧元和加元[171] - 公司美国以外业务面临外汇汇率波动、贸易限制等风险，可能影响业务、运营结果和财务状况[169] - 未能有效管理收购、剥离等投资组合行动，可能对公司未来业绩产生不利影响[173] - 新冠疫情影响外汇汇率、供应链、市场需求等，对公司业务、财务状况和运营结果有负面影响[177][178] 公司股东与诉讼风险 - 公司近期收到Starboard Value and Opportunity Master Fund Ltd.通知，其有意在2021年股东大会上提名8名董事候选人[181] - 维权股东行动可能导致公司成本增加、运营中断，影响股价和业务机会[181][184] - 公司面临各类未决和已决诉讼风险，包括知识产权、商业、产品责任等诉讼，结果和影响无法预测[162] - 公司知识产权面临保护困难、侵权、竞争挑战等问题，可能影响业务和财务状况[186][188] - 假冒产品盛行，威胁消费者健康安全，可能导致公司失去消费者信心、销售损失和诉讼风险[191][194] - 公司在一定程度上依赖杜邦和陶氏维护和执行知识产权交叉许可协议下的知识产权，若其未履行义务或不执行许可专利等，公司可能无法阻止竞争对手[197] - 公司使用知识产权交叉许可协议下的知识产权受限，可能限制其开发和商业化某些产品和服务的能力[198] 公司制造基地情况 - 公司在全球有97个制造基地，其中北美49个、EMEA20个、拉丁美洲18个、亚太10个[236] - 2019年公司宣布扩大多杀菌素发酵产能[236] 公司法律调查情况 - 2020年1月30日，加拿大竞争局对公司展开正式调查，公司认为产生重大负债的可能性极小[241] 公司法律诉讼情况 - 公司面临各类法律诉讼，包括产品责任、知识产权等方面[240]

重组费用相关 - 公司预计记录约1.85亿美元的税前重组费用，包括约1.25亿美元资产相关费用和6000万美元遣散及相关福利成本，预计2020年基本完成[234] - 截至2020年9月30日的九个月，公司记录了1.34亿美元的税前费用，包括8800万美元资产相关费用和4600万美元遣散及相关福利成本[235] - 与该费用相关的未来现金支付预计约为8500万美元，预计到2023年实现1.3亿美元的节省[236] 股票回购计划 - 2019年6月26日，公司宣布10亿美元股票回购计划，预计2021年底完成，比原计划提前六个月。截至2020年9月30日的三个月，公司回购并注销116万股，花费3300万美元；九个月回购并注销302.5万股，花费8300万美元[237] - 2019年6月26日，公司董事会授权10亿美元的股票回购计划[360] - 2020年第三季度，公司在公开市场购买并注销116万股，总成本3300万美元；前九个月购买并注销302.5万股，总成本8300万美元；2019年第三季度购买并注销82.4万股，总成本2500万美元[361] 净销售额数据 - 截至2020年9月30日的三个月，公司净销售额18.63亿美元，同比下降3%，其中货币因素导致下降11%，产品组合影响为 - 1%，销量增长7%，价格上涨2%[239] - 截至2020年9月30日的九个月，公司净销售额110.1亿美元，同比增长1%，其中销量增长4%，当地价格上涨2%，货币因素导致下降4%，产品组合影响为 - 1%[245] - 三个月净销售额2020年为18.63亿美元，2019年为19.11亿美元；九个月净销售额2020年为110.1亿美元，2019年为108.63亿美元[253][255][256] - 三个月净销售额中，销量较上年同期增长7%，当地价格增长2%，货币因素带来11%的不利影响；九个月销量增长4%，当地价格增长2%，货币因素带来4%的不利影响[255] - 公司预计2020年全年净销售额较2019年增长约1% - 2% [292] - 2019年前九个月，公司净销售额为108.63亿美元，持续经营业务税后净亏损2.28亿美元[299] 成本相关数据 - 2020年第三季度，商品销售成本为12.97亿美元，低于2019年第三季度的13.49亿美元[240] - 截至2020年9月的九个月，商品销售成本为63.95亿美元，低于2019年同期的66.07亿美元[246] - 三个月成本销售商品成本2020年为12.97亿美元，2019年为13.49亿美元；九个月为63.95亿美元和66.07亿美元[253][259][261] - 三个月研发费用2020年为2.84亿美元，2019年为2.89亿美元；九个月为8.37亿美元和8.57亿美元[253][263][264] - 三个月销售、一般和行政费用2020年为5.97亿美元，2019年为6.46亿美元；九个月为23.19亿美元和23.18亿美元[253][265][266] 费用及收入相关数据 - 2020年第三季度，重组和资产相关费用净额为4900万美元，高于2019年第三季度的4600万美元[241] - 持续经营业务有效税率三个月2020年为23.1%，2019年为16.5%；九个月为11.8%和 - 76.7%[253] - 三个月持续经营业务所得税后（亏损）收入2020年为 - 3.9亿美元，2019年为 - 5.27亿美元；九个月为6.57亿美元和 - 2.28亿美元[253] - 无形资产摊销三个月2020年为1.62亿美元，2019年为1亿美元；九个月为5.01亿美元和3.14亿美元[270] - 重组和资产相关净费用三个月2020年为4900万美元，2019年为4600万美元；九个月为2.98亿美元和1.67亿美元[271][273] - 其他净收入三个月2020年为3000万美元，2019年为5900万美元；九个月为1.2亿美元和9000万美元[275][276] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月利息费用分别为1100万美元和1900万美元，主要因平均利率降低[280] - 2020年和2019年截至9月30日的九个月利息费用分别为3500万美元和1.12亿美元，主要因平均债务余额降低和平均利率降低[281] - 2020年截至9月30日的三个月持续经营业务所得税收益为 - 1.17亿美元，税前亏损为 - 5.07亿美元，有效税率为23.1%；2019年同期分别为 - 1.04亿美元、 - 6.31亿美元和16.5% [282] - 2020年截至9月30日的九个月持续经营业务所得税拨备为8800万美元，税前收入为7.45亿美元，有效税率为11.8%；2019年同期分别为9900万美元、 - 1.29亿美元和 - 76.7% [283][284] - 2019年截至9月30日的三个月终止经营业务税后收入为2200万美元，2020年和2019年截至9月30日的九个月分别为100万美元和 - 6.95亿美元[285] - EID 2020年和2019年截至9月30日的三个月利息费用分别为3000万美元和5800万美元，九个月分别为1.17亿美元和1.81亿美元[288] - EID 2020年截至9月30日的三个月持续经营业务所得税收益为 - 122万美元，税前亏损为 - 526万美元，有效税率为23.2%；2019年同期分别为 - 1.13亿美元、 - 6.7亿美元和16.9% [289] - EID 2020年截至9月30日的九个月持续经营业务所得税拨备为6800万美元，税前收入为6.63亿美元，有效税率为10.3%；2019年同期分别为8300万美元、 - 1.98亿美元和 - 41.9% [290] - 2019年前九个月持续经营业务所得税前亏损1.29亿美元，经调整后为盈利2.14亿美元[299] - 2019年前九个月持续经营业务所得税费用为9900万美元，经调整后为1.46亿美元[299] 运营相关预计 - 公司预计2020年全年运营EBITDA较2019年下降 - 4%至增长1%，运营每股收益下降 - 13%至增长1% [293] 种子业务数据 - 2020年第三季度种子净销售额为5.23亿美元，较2019年同期的6.81亿美元下降，主要因销量、货币和当地价格分别下降11%、9%和3%[303][313][315] - 2020年第三季度种子业务经营EBITDA为 - 2.82亿美元，较2019年同期的 - 2.95亿美元改善4%[309][317] - 2020年前九个月种子净销售额为65.16亿美元，高于2019年同期的63.47亿美元，得益于销量增长4%和当地价格增长2%，部分被货币因素下降3%抵消[309][312][314][318] - 2020年第三季度种子业务中，北美净销售额下降1.29亿美元，降幅57%；EMEA下降500万美元，降幅4%；拉丁美洲下降2500万美元，降幅9%；亚太地区增长100万美元，增幅2%[303] - 2020年前九个月种子业务中，北美净销售额增长5200万美元，增幅1%；EMEA增长6200万美元，增幅5%；拉丁美洲增长3200万美元，增幅5%；亚太地区增长2300万美元，增幅8%[312] 作物保护业务数据 - 2020年第三季度作物保护净销售额较2019年同期增加1.1亿美元，增长9%，主要因当地价格和产品组合增长5%、销量增长16%，部分被货币因素下降11%和其他因素下降1%抵消[322] - 2020年第三季度作物保护业务中，北美净销售额下降700万美元，降幅2%；EMEA增长1500万美元，增幅8%；拉丁美洲增长6800万美元，增幅14%；亚太地区增长3400万美元，增幅21%[322] - 2020年前九个月作物保护净销售额为44.94亿美元，与2019年同期的45.16亿美元基本持平，其中销量增长5%，当地价格增长2%，但货币因素导致下降6%，投资组合影响下降1%[331] - 2020年前九个月作物保护业务部门运营EBITDA为6.77亿美元，低于2019年同期的7.89亿美元[332] - 2020年第三季度作物保护净销售额为13.4亿美元，高于2019年同期的12.3亿美元，其中销量增长16%，当地价格增长5%，但货币因素导致下降11%，投资组合影响下降1%[329] - 2020年第三季度作物保护业务部门运营EBITDA为1.3亿美元，高于2019年同期的1.19亿美元[330] 综合运营数据 - 2020年前九个月公司运营EBITDA为18.51亿美元，2019年同期为17.63亿美元[336] - 2020年前九个月持续经营业务税后收入为6.57亿美元，2019年同期为6800万美元[336] - 2020年前九个月折旧和摊销为8.68亿美元，2019年同期为7.11亿美元[336] - 2020年前九个月利息收入为 - 3800万美元，2019年同期为 - 4600万美元[336] - 2020年前九个月利息支出为3500万美元，2019年同期为6700万美元[336] - 2020年前九个月净汇兑损失为1.27亿美元，2019年同期为3700万美元[336] 资金及债务情况 - 2020年9月30日、2019年12月31日和2019年9月30日，公司现金、现金等价物和有价证券分别为29.2亿美元、17.69亿美元和20.97亿美元；总债务分别为32.44亿美元、1.22亿美元和37.2亿美元[342] - 2020年9月30日、2019年12月31日和2019年9月30日，公司有大约64亿美元承诺和未承诺的未使用信贷额度，还有13亿美元的2020年回购安排[344] - 2020年5月，公司发行5亿美元利率1.70%的2025年到期高级票据和5亿美元利率2.30%的2030年到期高级票据[346] - 2020年3月，公司从三年期循环信贷安排中提取5亿美元用于短期流动性需求，并于6月全额偿还[345] - 2020年2月，公司签订高达13亿美元的应收款项回购协议，12月到期[350] - 2020年前九个月经营活动使用现金12亿美元，2019年同期为23亿美元；投资活动使用现金4亿美元，2019年同期为10亿美元；融资活动提供现金27亿美元，2019年同期为8亿美元[355][356][357] - EID 2020年前九个月经营活动使用现金13亿美元，2019年同期为23亿美元[363] - 2020年前九个月EID融资活动提供的现金为27亿美元，2019年同期为8亿美元[364] - 截至2020年9月30日，公司长期债务的总合同义务为11.1亿美元，其中2021 - 2022年支付100万美元，2025年及以后到期11.09亿美元[377] - 2020年第二季度发行了5亿美元利率为1.70%、2025年到期的高级票据和5亿美元利率为2.30%、2030年到期的高级票据[376] 股息相关 - 2020年2月、4月、7月和10月，公司董事会分别授权每股0.13美元的普通股股息[358] 公司评估相关 - 公司估值使用的折现率范围为9.5%至10.5%[371] - 商誉减值分析显示各报告单元的公允价值超过其账面价值15%以上，无需计提商誉减值费用[372] 内部控制评估 - 截至2020年9月30日，Corteva公司CEO和CFO评估认为披露控制和程序有效，且该季度财务报告内部控制无重大变化[381][382] - 截至2020年9月30日，EID的CEO和CFO评估认为披露控制和程序有效，且该季度财务报告内部控制无重大变化[384][385]

重组费用相关 - 公司预计因Execute to Win Productivity Program产生约1.85亿美元税前重组费用，其中资产相关费用约1.25亿美元（含3000万美元资产报废义务），遣散及相关福利成本6000万美元，预计2020年基本完成[223] - 2020年上半年公司已记录1.04亿美元税前费用，包括5800万美元资产相关费用和4600万美元遣散及相关福利成本[224] - 与该费用相关的未来现金支出预计为8600万美元，预计到2023年实现1.3亿美元的运营成本节约[225] 股票回购计划 - 2019年6月26日公司董事会批准10亿美元股票回购计划，无到期日，预计约三年完成，2020年上半年已回购并注销186.5万股，花费5000万美元[226] - 2019年6月26日，公司董事会授权10亿美元股票回购计划，2020年上半年回购并注销186.5万股，总成本5000万美元[339] 整体财务数据关键指标变化 - 2020年第二季度净销售额51.91亿美元，同比下降7%，其中销量降4%、货币因素降3%、产品组合影响1%，价格升1%[228] - 2020年第二季度商品销售成本28.29亿美元，低于2019年同期的30.47亿美元[229] - 2020年第二季度重组和资产相关费用净额1.79亿美元，高于2019年同期的6000万美元[230] - 2020年上半年净销售额91.47亿美元，同比增长2%，其中销量升4%、当地价格升1%，货币因素降3%[233] - 2020年上半年商品销售成本50.98亿美元，低于2019年同期的52.58亿美元[234] - 2020年上半年持续经营业务所得税后收入10.47亿美元，高于2019年同期的2.99亿美元[236] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月净销售额分别为51.91亿美元和55.56亿美元，下降7%，主要因销量下降4%[241][243] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月净销售额分别为91.47亿美元和89.52亿美元，增长2%，主要因销量增长4%[241][244] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月销售成本分别为28.29亿美元和30.47亿美元，占净销售额的比例分别为54%和55%[241][248][249] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月销售成本分别为50.98亿美元和52.58亿美元，占净销售额的比例分别为56%和59%[241][250][251] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月研发费用分别为2.73亿美元和2.69亿美元，占净销售额的比例均为5%[241][252] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月研发费用分别为5.53亿美元和5.68亿美元，占净销售额的比例均为6%[241][253] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月销售、一般和行政费用分别为9.65亿美元和9.37亿美元，占净销售额的比例分别为19%和17%[241][254] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月销售、一般和行政费用分别为17.22亿美元和16.72亿美元，占净销售额的比例均为19%[241][255] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月无形资产摊销分别为1.76亿美元和1.13亿美元，六个月分别为3.39亿美元和2.14亿美元[257] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月其他收入净额分别为8900万美元和0美元，六个月分别为9000万美元和3100万美元[263][264] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月利息费用分别为1400万美元和3400万美元，六个月分别为2400万美元和9300万美元[267] - 2020年截至6月30日的三个月，公司持续经营业务所得税拨备为7800万美元，税前收入为8.44亿美元，有效税率为9.2%；2019年同期所得税收益为2.7亿美元，税前亏损为7.53亿美元，有效税率为35.9%[269][270] - 2020年截至6月30日的六个月，公司持续经营业务所得税拨备为2.05亿美元，税前收入为12.52亿美元，有效税率为16.4%；2019年同期所得税收益为2.03亿美元，税前收入为5.02亿美元，有效税率为40.4%[271][272] - 2019年截至6月30日的三个月，已终止经营业务税后亏损为10.77亿美元；2020年和2019年截至6月30日的六个月分别为100万美元和7.17亿美元[273] - 公司预计2020年全年净销售额较2019年增长约1% - 2%[280] - 公司预计2020年全年运营EBITDA较2019年下降4%至增长1%，运营每股收益较2019年下降13%至增长1%[281] - 2019年6月30日止六个月，公司净销售额为89.52亿美元，持续经营业务所得税后收入为2.99亿美元[287] - 2020年第二季度运营EBITDA（非GAAP）为12.36亿美元，2019年同期为14.52亿美元[316] - 2020年前六个月运营EBITDA（非GAAP）为20.3亿美元，2019年同期为19.7亿美元[316] - 2020年第二季度重大项目税前总费用为1.79亿美元，2019年同期为4.55亿美元[318] - 2020年前六个月重大项目税前总费用为3.02亿美元，2019年同期为6.4亿美元[318] - 2020年第二季度重大项目税后总费用为1.14亿美元，2019年同期为5.35亿美元[318] - 2020年前六个月重大项目税后总费用为2.33亿美元，2019年同期为6.28亿美元[318] - 2020年6月30日、2019年12月31日和2019年6月30日，公司现金、现金等价物和有价证券分别为28.69亿美元、17.69亿美元和20.83亿美元；总债务分别为26.31亿美元、1.22亿美元和21.75亿美元[322] - 2020年6月30日、2019年12月31日和2019年6月30日，公司已承诺和未承诺的未使用信贷额度分别约为63亿美元、64亿美元和63亿美元，此外还有13亿美元的2020年回购安排[324] - 2020年上半年经营活动使用现金0.9亿美元，2019年同期为1.1亿美元；投资活动使用现金0.3亿美元，2019年同期为0.7亿美元；融资活动提供现金2.2亿美元，2019年同期使用现金0.7亿美元[335][336][337] - 持续经营业务归属于公司的摊薄后每股收益2020年3个月为1.01美元，2019年为0.63美元；6个月为1.37美元，2019年为0.77美元[319] EID财务数据关键指标变化 - EID 2020年和2019年截至6月30日的三个月利息费用分别为4500万美元和6400万美元，六个月分别为8700万美元和1.23亿美元[276] - EID 2020年截至6月30日的三个月，持续经营业务所得税拨备为7100万美元，税前收入为8.13亿美元，有效税率为8.7%；2019年同期为2.63亿美元，税前收入为7.23亿美元，有效税率为36.4%[277] - EID 2020年截至6月30日的六个月，持续经营业务所得税拨备为1.9亿美元，税前收入为11.89亿美元，有效税率为16.0%；2019年同期为1.96亿美元，税前收入为4.72亿美元，有效税率为41.5%[278] - EID 2020年上半年经营活动使用现金0.9亿美元，2019年同期为1.1亿美元[342] - 2020年上半年EID融资活动提供现金23亿美元，2019年同期使用现金7亿美元[343] 种子业务线数据关键指标变化 - 2020年第二季度种子净销售额为35.38亿美元，低于2019年同期的36.99亿美元，下降4%，主要因销量下降3%和货币因素下降2%，部分被当地价格上涨1%抵消[295][298] - 2020年上半年种子净销售额为59.93亿美元，高于2019年同期的56.66亿美元，增长6%，得益于销量增长6%和当地价格上涨2%，部分被货币因素下降2%抵消[297][301] - 2020年第二季度种子业务运营EBITDA为9.56亿美元，低于2019年同期的10.36亿美元[295][300] - 2020年上半年种子业务运营EBITDA为15.37亿美元，高于2019年同期的13.61亿美元[295][303] 作物保护业务线数据关键指标变化 - 2020年第二季度作物保护净销售额为16.53亿美元，低于2019年同期的18.57亿美元[304] - 2020年上半年作物保护净销售额为31.54亿美元，低于2019年同期的32.86亿美元[304] - 2020年第二季度作物保护业务运营EBITDA为3.09亿美元，低于2019年同期的4.50亿美元[304] - 2020年上半年作物保护业务运营EBITDA为5.47亿美元，低于2019年同期的6.70亿美元[304] - 2020年第二季度作物保护净销售额为16.53亿美元，低于2019年同期的18.57亿美元，下降11%，主要因销量下降7%、货币因素下降5%和投资组合影响1%，部分被当地价格上涨2%抵消[306][307] - 2020年前六个月作物保护净销售额为31.54亿美元，低于2019年同期的32.86亿美元，下降4%，主要因货币因素下降4%和投资组合影响1%，部分被当地价格上涨1%抵消[306][310] - 2020年第二季度部门运营EBITDA为3.09亿美元，低于2019年同期的4.5亿美元[309] - 2020年前六个月部门运营EBITDA为5.47亿美元，低于2019年同期的6.7亿美元（按预估基准）[312] 公司运营部门信息 - 公司运营分为种子和作物保护两个可报告部门[290] 公司融资与债务相关 - 2020年5月，公司发行5亿美元利率1.70%的2025年到期优先票据和5亿美元利率2.30%的2030年到期优先票据[326] - 2020年2月，公司签订高达13亿美元的应收款项回购协议，2020年12月到期[330] - 2020年3月，EID从三年期循环信贷安排提取5亿美元用于短期流动性需求，6月30日已偿还[325] - 2020年第二季度发行5亿美元利率1.70%、2025年到期的高级票据和5亿美元利率2.30%、2030年到期的高级票据[355] - 截至2020年6月30日，公司长期债务总合同义务为11.1亿美元，其中2020年无支付，2021 - 2022年支付100万美元，2023 - 2024年无支付，2025年及以后支付11.09亿美元[356] 公司股息相关 - 2020年2月、4月和7月，公司董事会分别授权每股0.13美元的普通股股息[338] 公司估值与商誉相关 - 公司估值使用的折现率范围为9.5%至10.5%[350] - 基于商誉减值分析，各报告单元公允价值超过账面价值超15%，无需计提商誉减值费用[351] 公司内部控制相关 - 截至2020年6月30日，Corteva公司首席执行官和首席财务官评估认为披露控制和程序有效，本季度内部控制无重大变化[360][361] - 截至2020年6月30日，EID首席执行官和首席财务官评估认为披露控制和程序有效，本季度内部控制无重大变化[363][364] 备考运营报表说明 - 未经审计的备考运营报表假设合并等交易于2016年1月1日完成，仅用于参考，不代表实际或未来经营结果[284][285]

重组费用相关 - 公司预计记录约1.85亿美元的税前重组费用，包括约1.25亿美元资产相关费用和6000万美元遣散及相关福利成本，预计2020年基本完成[210] - 2020年第一季度公司记录了6300万美元的税前费用，包括2100万美元资产相关费用和4200万美元遣散及相关福利成本[211] - 与该费用相关的未来现金支付预计约为9000万美元，预计到2023年实现1.3亿美元的运营成本节约[212] 股票回购相关 - 2019年6月26日公司宣布10亿美元股票回购计划，2020年第一季度公司以5000万美元回购并注销186.5万股[213] - 2019年6月26日，公司董事会授权10亿美元的股票回购计划，预计三年内完成[293] - 2020年第一季度，公司以5000万美元回购并注销186.5万股[294] 整体财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度公司净销售额为39.56亿美元，同比增长16%，其中销量增长17%，当地价格增长3%，货币因素下降3%，投资组合影响1%[215] - 2020年第一季度商品销售成本为22.69亿美元，高于2019年第一季度的22.11亿美元[216] - 2020年第一季度重组和资产相关费用净额为7000万美元，高于2019年第一季度的6100万美元[216] - 2020年第一季度无整合和分离成本，2019年第一季度为2.12亿美元[217] - 2020年第一季度持续经营业务所得税后收入为2.81亿美元，2019年同期亏损1.84亿美元[217] - 2020年第一季度运营EBITDA为7.94亿美元，高于2019年同期的5.18亿美元[218] - 2020年第一季度全球净销售额39.56亿美元，较2019年的33.96亿美元增长16%[225] - 2020年第一季度商品销售成本22.69亿美元，2019年同期为22.11亿美元；占净销售额比例分别为57%和65%[226][227] - 2020年第一季度研发费用2.8亿美元，占净销售额7%；2019年同期为2.99亿美元，占比9%[228] - 2020年第一季度销售、一般和行政费用7.57亿美元，占净销售额19%；2019年同期为7.35亿美元，占比22%[229] - 2020年第一季度无形资产摊销1.63亿美元，2019年同期为1.01亿美元[231] - 2020年第一季度其他收入净额100万美元，2019年同期为3100万美元[235] - 2020年第一季度利息费用1000万美元，2019年同期为5900万美元[239] - 2020年第一季度持续经营业务所得税拨备1.27亿美元，有效税率31.1%；2019年同期所得税收益6700万美元，有效税率26.7%[240][242] - 2020年第一季度终止经营业务税后收入100万美元，2019年同期为3.6亿美元[243] - 2020年第一季度持续经营业务所得税后收入为2.81亿美元，2019年同期为1.12亿美元；运营EBITDA为7.94亿美元，2019年同期为5.18亿美元[272] - 2020年第一季度重大项目税前费用为1.23亿美元，2019年同期为1.85亿美元；税后费用为1.19亿美元，2019年同期为9300万美元[273] - 2020年第一季度归属于Corteva的持续经营业务收入为2.71亿美元，2019年同期为1.04亿美元；运营收益为4.47亿美元，2019年同期为2.47亿美元[275] - 2020年第一季度摊薄后普通股每股收益为0.36美元，2019年同期为0.14美元；运营每股收益为0.59美元，2019年同期为0.33美元[275] 业务板块划分 - 公司运营分为种子和作物保护两个可报告业务板块[257] 种子业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度净销售额为33.96亿美元，2020年第一季度种子业务净销售额为24.55亿美元[254][260] - 2020年第一季度种子业务净销售额较2019年同期增长25%，主要因销量增长22%和当地价格上涨5%，部分被货币因素下降2%抵消[260] - 2020年第一季度种子业务运营EBITDA为5.81亿美元，2019年第一季度为3.25亿美元[260] - 种子业务销量增长主要因北美天气改善提前交付、欧洲和中东非洲地区因新冠疫情供应担忧需求强劲[261] 作物保护业务线数据关键指标变化 - 2020年第一季度作物保护业务净销售额为15.01亿美元[263] - 2020年第一季度作物保护业务净销售额较2019年同期增长5%，源于销量增长10%，部分被货币因素下降4%和投资组合相关下降1%抵消[265][266] - 2020年第一季度作物保护业务运营EBITDA为2.38亿美元，2019年第一季度为2.20亿美元[263] - 作物保护业务销量增长主要因新产品推出及拉丁美洲和欧洲、中东非洲地区需求强劲[267] 货币影响因素 - 不利货币影响主要来自巴西和欧洲货币[261][267] 非GAAP财务指标使用 - 公司采用非GAAP财务指标，包括运营EBITDA和运营每股收益，以更好反映公司持续经营业绩[269] 现金、债务及信贷额度情况 - 2020年3月31日、2019年12月31日和2019年3月31日，公司现金、现金等价物和有价证券分别为19.73亿美元、17.69亿美元和17.64亿美元；总债务分别为26.1亿美元、1.22亿美元和94.98亿美元[278] - 2020年3月31日、2019年12月31日和2019年3月31日，公司已承诺和未承诺的未使用信贷额度分别约为58亿美元、64亿美元和48亿美元，此外还有13亿美元的2020年回购安排[280] 现金流情况 - 2020年第一季度经营活动使用现金19亿美元，2019年同期为15亿美元；投资活动使用现金1亿美元，2019年同期为5亿美元；融资活动提供现金23亿美元，2019年同期为13亿美元[290][291] 股息支付情况 - 2020年2月和4月，公司董事会分别授权每股0.13美元的普通股股息，分别于3月13日和6月15日支付[292] 年报及附注信息指引 - 有关担保、赔偿以及对权益联营公司和其他方的义务的详细信息，可查看公司2019年年报相关内容[300] - 有关公司2019年12月31日的合同义务、商业承诺和预期利息现金需求的信息，可查看公司2019年年报相关内容，自该日起公司合同义务无重大变化[301] - 有关公司市场风险的定量和定性披露信息，可查看中期合并财务报表附注17及2019年年报相关内容[302] 披露控制和程序及内部控制情况 - 截至2020年3月31日，Corteva公司CEO和CFO评估认为公司披露控制和程序有效[305] - 2020年第一季度，Corteva公司财务报告内部控制无重大变化[306] - EID维持披露控制和程序体系以确保信息及时准确披露[307] - 截至2020年3月31日，EID的CEO和CFO评估认为其披露控制和程序有效[308] - 2020年第一季度，EID财务报告内部控制无重大变化[309] 业绩展望及资金情况 - 公司暂停发布2020年全年业绩展望，拥有60亿美元循环信贷额度和20亿美元现金及现金等价物[247]

公司历史与结构 - 2019年6月1日，科迪华公司通过杜邦公司农业业务分拆成为独立上市公司，杜邦股东每持有3股杜邦普通股可获1股科迪华普通股[22][33] - 2019年4月1日，陶氏杜邦完成材料科学业务分拆，成立独立上市公司陶氏[27] - 2015年7月1日，杜邦完成高性能化学品业务分拆，剥离科慕公司[42] 公司基本信息 - 截至2019年12月31日，公司全球员工约21000人[26] - 科迪华资本结构含7.48815亿股授权普通股，面值每股0.01美元，代表2019年6月3日发行的普通股数量[33] - 截至2020年1月31日，公司普通股的登记持有人约为8.1万人[233] 业务部门情况 - 公司业务分种子和作物保护两个可报告部门，产品组合为行业最广泛之一[43] - 种子部门是全球商业种子开发和供应领导者，在多个关键种子市场领先[44] 业务发展动态 - 2019年第四季度，公司将在未来五年加速Enlist E3™性状平台在大豆产品组合中的推广，2021年起减少含Roundup Ready 2 Yield®和Roundup Ready 2 Xtend®除草剂耐受性性状产品的产量[48] - 2019年，公司获得中国对Conkesta™大豆昆虫控制性状的进口授权，预计2021年下半年在拉丁美洲实现商业化[49] - 2019年，公司在美国先锋品牌推出Qrome®玉米产品，2020年将扩展到美国多渠道和加拿大先锋品牌[50] - 公司在2019年从巴斯夫获得北美Clearfield®油菜生产系统独家权利[51] 业务销售渠道 - 公司种子业务通过四种渠道销售，包括先锋代理模式、区域品牌、零售品牌和第三方授权分销[52][55] 销售季节性特征 - 公司约65%的销售在日历年上半年产生，由北半球种子和作物保护销售驱动；约35%在下半年产生，由南半球种子销售带动[63] 知识产权情况 - 截至2019年12月31日，公司拥有约5200项美国专利和约9200项美国以外的有效专利[68] - 截至2019年12月31日，公司拥有超过7100项专利申请[69] - 公司在美国和其他国家拥有或已获许可超12100项商标注册和待申请商标[70] 竞争对手情况 - 公司主要竞争对手包括巴斯夫、拜耳、FMC和中国化工等[72] 技术过渡与产品风险 - 公司Enlist E3™大豆技术过渡预计需五年，并与Enlist One®和Enlist Duo®除草剂配套[81] - 新产品概念可能因多种原因被放弃，如开发成本高、技术难题等[81] 监管风险 - 公司面临监管风险，可能无法获得或维持部分产品的必要监管批准[85] - 产品需经安全、功效和环境影响测试才能注册，监管审批流程漫长、昂贵、复杂且不可预测[87] - 检测到未获批生物技术特性或化学残留，可能影响产品供应、出口，导致作物销毁、召回或贸易中断[90] - 近年来，以公共或环境利益团体身份起诉公司，要求撤销农药产品注册或质疑政府实体应用规则方式的诉讼数量有所增加[91] 专利与许可风险 - 失去产品专利保护或面临仿制药“冒险”上市，公司可能失去该产品大部分收入[100] - 公司多数玉米杂交种和大豆品种含第三方生物技术特性，失去相关许可权会产生负面影响[101] 市场接受度与政策风险 - 公众对公司生物技术和农业产品及技术的接受程度，会影响种植批准、监管要求和客户购买决策[110] - 政府减少对农民补贴或修改、取消激励计划，可能抑制农业产品市场增长[112] 分销模式风险 - 若竞争对手成功建立产品分销中介平台，可能扰乱公司分销模式，影响销售[120] 成本波动风险 - 公司投入成本包括原材料和生产成本，具有波动性，会影响经营业绩[122] - 公司通过长期合同、衍生品工具等应对投入成本波动，若无法完全抵消影响，将对财务结果产生重大影响[124] 养老金缴款情况 - 2020年公司预计向除美国主要养老金计划外的养老金计划缴款约6000万美元，向其他离职后福利计划缴款约2.4亿美元[144] 赔偿资产情况 - 截至2019年12月31日，根据分离协议的赔偿资产在公司合并资产负债表中应收账款和应收票据净额内为1.2亿美元，其他资产内为3.59亿美元[152] 成本协同计划 - 公司自合并以来受益于成本协同计划，该计划旨在通过生产成本效率、优化农业供应链等实现组织整合和优化[126] 合并与分离挑战 - 合并EID和DAS农业业务及公司分离可能面临挑战，如难以实现预期成本节约、协同效应等[127] - 若协同计划或未来重组的预期收益和成本节约未完全实现或延迟，可能对公司普通股价值、收入等产生不利影响[132] 资金筹集风险 - 公司无法通过资本市场或短期债务借款筹集资金，可能损害其流动性、业务和财务状况[133] - 公司向客户提供信贷，客户应收账款可作为短期融资抵押，若受影响可能影响公司获取资金[135] 客户信用风险 - 公司客户可能因经济衰退或不利生长条件无法偿还债务，影响公司业绩[142] 承诺与或有事项风险 - 公司面临环境、诉讼等承诺和或有事项，可能对业务和财务状况产生不利影响[145] 海外业务风险 - 公司美国以外业务面临外汇波动、政治经济变化等风险，可能影响业务和财务状况[154] 资产减值风险 - 种子报告部门公允价值超过账面价值约12%，未来减值费用风险较高[169] 假冒产品风险 - 假冒产品的盛行是一个重大且日益严重的行业问题，会对公司业务产生不利影响[161] 投资组合管理风险 - 若无法有效管理收购、剥离、联盟等投资组合行动，可能对公司未来业绩产生不利影响[166] 商誉与无形资产减值风险 - 商誉或无形资产减值可能使公司记录重大非现金费用，对财务业绩产生负面影响[168] 分拆收益风险 - 公司可能无法实现从陶氏杜邦分拆预期的全部或部分收益[170] 分拆负债风险 - 分拆后公司承担某些负债的赔偿责任，可能需转移现金支付赔偿，影响财务业绩[173] - 第三方可能要求公司承担分配给杜邦和陶氏的负债，相关赔偿可能不足以保护公司[177] - 分拆及相关交易可能使公司面临州和联邦欺诈性转让法律带来的潜在负债[179] 分拆税务风险 - 若科迪华分拆不符合美国联邦所得税非确认处理条件，公司和股东可能面临重大税务和赔偿责任[183] - 尽管分拆是从陶氏杜邦的盈余中进行的，但不能保证法院不会认定部分或全部科迪华分拆是非法的[180] - 若合并和分拆交易不符合美国联邦所得税免税处理条件，杜邦和陶氏将按分拆后首个完整交易日的相对股权价值分担税务责任，公司也可能承担部分责任，税务金额可能重大[186] - 为保留交易的免税性质，公司在分拆后两年内，除特定情况外，被禁止进行某些交易，限制了战略和运营灵活性[190] - 若杜邦或科迪华发生50%或以上的所有权变更，杜邦可能需就分拆和相关交易缴纳企业税，公司可能需承担赔偿责任[192] - 分拆后，公司可能承担陶氏杜邦的或有税务相关负债，若杜邦或陶氏无法支付前期税款，公司可能需全额支付[195] 知识产权协议限制 - 知识产权交叉许可协议限制了公司开发和商业化某些产品和服务以及维护和执行知识产权的能力[196] 财务信息代表性风险 - 公司和未经审计的备考合并财务信息不一定能代表其作为独立上市公司的业绩，也不能可靠指示未来业绩[199] 额外融资需求 - 分拆后，公司可能需从银行、公开发行或私募债务或股权证券等途径获取额外融资[205] 规模经济损失风险 - 公司失去与陶氏杜邦整合带来的成本、员工、供应商和客户关系等方面的规模经济和范围经济，可能对业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响[207] 制造基地分布 - 公司在全球拥有104个制造基地，其中北美50个、EMEA 21个、亚太地区12个、拉丁美洲21个[211] 法律诉讼情况 - 公司面临多项法律诉讼，包括加拿大竞争局的正式调查和与遗留EID业务相关的环境诉讼，但预计重大责任的可能性较小[214] - 科慕公司起诉杜邦、科迪华和EID，要求限制其赔偿义务或返还39.1亿美元股息[217] 负债分担情况 - 科迪华和杜邦将按29%和71%的比例分担萨宾工厂未来的负债[223] 自然资源损害评估费用 - 新泽西州要求科慕和EID支付12.5万美元用于自然资源损害评估[227] 股息支付情况 - 2019年，公司支付了两次季度股息，每股0.13美元[234] - 2019年公司每股普通股股息为0.26美元[240] 股票价值表现 - 2019年12月31日，假设6月3日投资100美元，科迪华股票价值为120美元，标普500指数为119美元，标普500化工指数为112美元[237] 财务数据关键指标 - 2019年公司净销售额为138.46亿美元[240] - 2019年公司持续经营业务税前亏损为3.16亿美元[240] - 2019年归属于科迪华的净亏损为9.59亿美元[240] 前瞻性陈述风险 - 前瞻性陈述和其他估计基于假设和对未来事件的预期，可能不准确或无法实现，涉及诸多公司无法控制的风险和不确定性[244] - 可能导致公司实际结果与前瞻性陈述有重大差异的因素包括未能成功开发和商业化产品管线、行业竞争和整合的影响等24项[244] - 可能存在公司目前无法识别或预计不会对业务产生重大影响的其他风险和不确定性[245] - 公司不承担更新或修订前瞻性陈述的义务，除非适用法律要求[245] - 关于可能导致结果和事件与前瞻性陈述有重大差异的重大风险和不确定性的详细讨论包含在“风险因素”部分[245]

公司拆分与成立 - 2019年6月1日，科迪华通过拆分陶氏杜邦农业业务成为独立上市公司，陶氏杜邦股东每持有3股可获1股科迪华普通股，科迪华授权普通股为7.48815亿股[308][313] - 2019年4月1日，陶氏杜邦完成材料科学业务拆分，以实物股息形式向股东分配陶氏普通股[310] 债务赎回与贷款终止 - 2019年3月22日，EID宣布全额赎回所有未偿还票据，4月22日完成赎回，赎回总额为15.3亿美元[322] - 2016年3月，EID签订45亿美元三年期高级无担保定期贷款信贷协议，2019年5月2日终止该协议并偿还30亿美元本金及利息[323] - 2019年5月7日，陶氏杜邦宣布科迪华分配记录日期，EID需赎回20亿美元票据，5月17日完成赎回，资金来自陶氏杜邦注资[325] 偿债资金与损失 - 2019年第二季度，EID为偿还票据和贷款支付46亿美元，资金来自运营现金和陶氏杜邦注资[324] - 截至2019年9月30日的九个月，EID因提前偿债产生1300万美元损失，部分被债务未摊销增值冲抵[326] 成本协同计划费用与支出 - 道杜邦成本协同计划累计产生税前重组费用8.66亿美元，包括遣散费及相关福利成本3.4亿美元、合同终止成本1.93亿美元和资产减记及注销3.33亿美元，预计无额外重大费用，相关行动预计2019年底基本完成[327] - 该计划未来现金支出预计约1.1亿美元，主要用于支付遣散费及相关福利和合同终止成本，公司预计将相关行动节省的成本纳入与合并相关的12亿美元成本协同承诺中[330] 公司财务指标变化（季度与前九个月对比） - 2019年第三季度，公司持续经营业务净销售额19.11亿美元，同比下降2%，其中销量增长3%，当地价格下降3%，货币因素下降2%；前九个月净销售额108.63亿美元，同比下降5%，其中货币因素下降3%，销量下降2%[336][341] - 2019年第三季度，公司商品销售成本13.49亿美元，低于2018年同期的14.85亿美元；前九个月商品销售成本66.07亿美元，低于2018年同期的79.24亿美元，主要因库存增值摊销减少[337][341] - 2019年第三季度，公司重组和资产相关费用净额4600万美元，低于2018年同期的2.35亿美元；前九个月为1.67亿美元，低于2018年同期的4.66亿美元[338][342] - 2019年第三季度，公司整合和分离成本1.52亿美元，低于2018年同期的2.53亿美元；持续经营业务税后亏损5.27亿美元，小于2018年同期的56.42亿美元[339] - 2019年前九个月，公司持续经营业务税后亏损2.28亿美元，小于2018年同期的57.05亿美元；实现成本协同效应约3亿美元[342][343] 公司财务指标对比（2019年与2018年截至9月30日） - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，商品销售成本分别为13.49亿美元和14.85亿美元；九个月分别为66.07亿美元和79.24亿美元[352][354] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，商品销售成本占净销售额的比例分别为71%和76%；九个月分别为61%和69%[353][355] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，研发费用分别为2.89亿美元（占净销售额15%）和3.25亿美元（占净销售额17%）；九个月分别为8.57亿美元（占净销售额8%）和10.1亿美元（占净销售额9%）[356] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，销售、一般和行政费用分别为6.46亿美元（占净销售额34%）和6.33亿美元（占净销售额33%）；九个月分别为23.18亿美元（占净销售额21%）和23.47亿美元（占净销售额20%）[357][358] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，无形资产摊销分别为1亿美元和8800万美元；九个月分别为3.14亿美元和2.84亿美元[359] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，重组和资产相关净费用分别为4600万美元和2.35亿美元；九个月分别为1.67亿美元和4.66亿美元[361][362] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，其他收入净额分别为5900万美元和700万美元；九个月分别为9000万美元和1.18亿美元[364][365] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，利息费用分别为1900万美元和8200万美元；九个月分别为1.12亿美元和2.51亿美元[369] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，持续经营业务所得税收益分别为 - 1.04亿美元和 - 800万美元；九个月分别为9900万美元和 - 1.87亿美元[371][372][373][374] 公司特定时间财务数据 - 持续经营业务基本和摊薄后普通股每股亏损均为7.13美元[382] - 截至2018年9月30日的三个月，净销售额为19.47亿美元，商品销售成本为13.88亿美元，研发费用为3.24亿美元[383] - 截至2018年9月30日的三个月，持续经营业务净亏损为53.41亿美元[383] - 截至2019年9月30日的九个月，净销售额为108.63亿美元，商品销售成本为64.18亿美元，研发费用为8.57亿美元[385] - 截至2019年9月30日的九个月，持续经营业务净利润为6800万美元，归属于公司的净利润为5800万美元[385] - 截至2019年9月30日的九个月，持续经营业务基本和摊薄后普通股每股收益均为0.08美元[385] - 基本和摊薄加权平均流通普通股股数均为7.494亿股[383][385] - 公司九个月净销售额为1.1472亿美元，持续经营业务税后净亏损41.91亿美元，普通股每股亏损5.62美元[387] 未经审计的备考运营报表说明 - 未经审计的备考运营报表假设上述交易于2016年1月1日完成，但不代表公司实际运营结果，也不用于预测未来运营结果[379] - 未经审计的备考运营报表根据S - X条例第11条编制，不包括对合并结果无持续影响的事件及一次性交易相关成本[378] - 未经审计的备考运营报表未反映分离和分配交易后的重组、整合活动或其他成本[378] 公司业务部门情况 - 公司运营种子和作物保护两个可报告部门，种子部门是全球先进种质和性状开发与供应的领导者，作物保护部门是全球除草剂等领域的领导者[390] 种子业务线数据关键指标变化 - 2019年第三季度种子净销售额为6.81亿美元，较2018年同期的5.51亿美元增长，主要因销量增长31%，部分被当地价格下降5%和货币因素下降2%抵消[394][395] - 2019年前九个月种子净销售额为63.47亿美元，低于2018年同期的67.16亿美元，主要因销量下降2%、货币因素下降2%和当地价格下降1%[394][398] - 2019年第三季度种子部门运营EBITDA亏损2.95亿美元，2018年同期亏损3.72亿美元，销量增长、成本协同和持续生产力抵消了当地价格和货币因素的不利影响[394][397] - 2019年前九个月种子部门运营EBITDA为10.66亿美元，较2018年同期的12.26亿美元下降13%，当地价格、货币因素、佣金和销量下降抵消了成本协同和持续生产力[394][400] 作物保护业务线数据关键指标变化 - 2019年第三季度作物保护净销售额为12.3亿美元，低于2018年同期的13.96亿美元，主要因销量下降9%、当地价格下降2%和货币因素下降1%[402][404] - 2019年前九个月作物保护净销售额为45.16亿美元，低于2018年同期的47.56亿美元[402] - 2019年第三季度作物保护部门运营EBITDA为1.19亿美元，2018年同期为1.59亿美元[402] - 2019年前九个月作物保护部门运营EBITDA为7.89亿美元，2018年同期为9.05亿美元[402] - 2019年第三季度，细分业务运营EBITDA为1.19亿美元，较2018年第三季度的1.59亿美元下降25%[406] - 2019年前九个月，作物保护净销售额为45.16亿美元，低于2018年同期的47.56亿美元，主要因货币因素下降4%和销量下降2%，部分被当地价格上涨1%抵消[407] - 2019年前九个月，预估细分业务运营EBITDA为7.89亿美元，较2018年同期的9.05亿美元下降13%[409] 公司资金与债务情况 - 2019年9月30日、2018年12月31日和2018年9月30日，公司现金、现金等价物和有价证券分别为20.97亿美元、22.75亿美元和17.99亿美元；总债务分别为37.2亿美元、79.38亿美元和145.86亿美元[412] - 2019年9月30日、2018年12月31日和2018年9月30日，公司拥有约65亿美元、58亿美元和57亿美元的承诺和未承诺未使用信贷额度[414] 公司投资与产能提升 - 公司董事会授权投资约1.45亿美元，将多杀菌素发酵产能提高30%[422] 公司现金流情况 - 2019年前九个月，经营活动使用现金23亿美元，2018年同期为28亿美元；投资活动使用现金10亿美元，2018年同期为2亿美元；融资活动提供现金8亿美元，2018年同期使用现金6亿美元[432][433][434] 公司股息与股票回购 - 公司董事会批准每股0.13美元的普通股股息，将于2019年12月18日支付给11月29日登记在册的股东[344] - 2019年6月和10月，公司董事会分别授权每股0.13美元的普通股股息[435] - 2019年6月26日，公司董事会授权10亿美元的股票回购计划；截至9月30日的三个月内，公司购买并注销82.4万股，总成本2500万美元[436][437] 公司业务分部与商誉情况 - 公司将可报告分部变更为种子和作物保护，商誉重新分配至种子、作物保护和数字三个新报告单元[442][443] - 商誉减值分析显示，原农业报告单元和新报告单元公允价值超过账面价值，种子报告单元公允价值超过账面价值约10%[443] 公司无形资产减值 - 2019年第三季度，公司对种子业务中某些无形资产计提5400万美元（税后4100万美元）减值费用[444] 公司财务资源与义务 - 公司预计通过正常流动性来源履行合同义务，认为有财务资源满足日常业务中的合同义务[447] 公司披露控制与程序及内部控制情况 - 截至2019年9月30日，公司CEO和CFO评估认为披露控制和程序有效[451] - 2019年第三季度，公司财务报告内部控制无重大变化[452] - 截至2019年9月30日，EID的CEO和CFO评估认为其披露控制和程序有效[455] - 2019年第三季度，EID财务报告内部控制无重大变化[456]

公司业务分拆 - 2019年6月1日，科迪华通过杜邦农业业务分拆成为独立上市公司，杜邦股东每持有3股普通股获1股科迪华普通股，科迪华授权普通股7.48815亿股[288][294] - 2019年4月1日，杜邦完成材料科学业务分拆，向股东按比例派发陶氏化学普通股[290] 债务赎回与偿还 - 2019年3月22日，EID宣布全额赎回所有未偿票据，4月22日完成赎回，赎回总额15.3亿美元[303] - 2016年3月，EID签订45亿美元三年期高级无抵押定期贷款信贷协议，2019年5月2日终止该协议并偿还30亿美元本金及利息[304] - 2019年第二季度，EID为偿还票据和贷款支付46亿美元，包括破损费和应计未付利息[305] - 2019年5月7日，杜邦宣布科迪华分拆记录日期，EID需赎回12.5亿美元2.200% 2020年到期票据和7.5亿美元浮动利率票据，5月17日完成赎回，支付20亿美元[306] - 2018年7月公司全额偿还12.5亿美元票面利率6.0%的债券[399] - 2018年第四季度公司现金收购约62亿美元未偿还债务证券，最终回购44亿美元[400] - 2019年3月22日公司通知赎回总计15.3亿美元的未偿还票据，4月22日完成赎回[401] - 2019年5月2日公司终止45亿美元定期贷款安排，偿还30亿美元本金及利息[402] - 2019年第二季度公司为偿还票据和贷款支付46亿美元[403] - 2019年5月17日公司赎回总计20亿美元的票据[404] 提前偿债损失 - EID因提前偿债记录1300万美元损失，部分被债务公允价值上调未摊销部分冲抵[307] 重组费用 - 公司在协同计划下累计记录税前重组费用8.74亿美元，包括遣散费及相关福利成本3.4亿美元、合同终止成本1.93亿美元和资产减记及注销3.41亿美元[308] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年第二季度公司净销售额为55.56亿美元，同比下降3%；上半年净销售额为89.52亿美元，同比下降6%[316][320] - 2019年第二季度商品销售成本为30.47亿美元，低于2018年同期的36.87亿美元；上半年为52.58亿美元，低于2018年同期的64.39亿美元[317][321] - 2019年第二季度重组和资产相关费用净额为6000万美元，低于2018年同期的1.01亿美元；上半年为1.21亿美元，低于2018年同期的2.31亿美元[310][317][322] - 2019年第二季度整合和分离成本为3.3亿美元，高于2018年同期的2.49亿美元；上半年为5.42亿美元，高于2018年同期的4.44亿美元[318][322] - 2019年第二季度持续经营业务所得税后收入为4.83亿美元，同比增长29%；上半年为2.99亿美元，去年同期亏损6300万美元[319][323] - 2019年上半年公司实现成本协同效应约2亿美元[324] - 2019年上半年因北美天气原因，持续经营业务税前收入减少3.5亿美元[321] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月内，销售成本分别为30.47亿美元和36.87亿美元，占净销售额的比例分别为55%和64%[333][334] - 2019年和2018年截至6月30日的六个月内，销售成本分别为52.58亿美元和64.39亿美元，占净销售额的比例分别为59%和68%[335][336] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月内，研发费用分别为2.69亿美元和3.54亿美元，占净销售额的比例分别为5%和6%[336][337] - 2019年和2018年截至6月30日的六个月内，研发费用分别为5.68亿美元和6.85亿美元，占净销售额的比例分别为6%和7%[337] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月内，销售、一般和行政费用分别为9.37亿美元和9.65亿美元，占净销售额的比例均为17%[338][339] - 2019年和2018年截至6月30日的六个月内，销售、一般和行政费用分别为16.72亿美元和17.14亿美元，占净销售额的比例分别为19%和18%[339][340] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月内，无形资产摊销分别为1.13亿美元和1.07亿美元，六个月内分别为2.14亿美元和1.96亿美元[342] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月内，重组和资产相关净费用分别为6000万美元和1.01亿美元，六个月内分别为1.21亿美元和2.31亿美元[343][344] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月内，利息费用分别为3400万美元和8800万美元，六个月内分别为9300万美元和1.69亿美元[350] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月内，持续经营业务所得税分别为2.7亿美元和 - 6700万美元，有效税率分别为35.9%和 - 21.8%；六个月内分别为2.03亿美元和 - 1.79亿美元，有效税率分别为40.4%和74.0%[352][353][354][355] - 2018年三个月，公司净销售额为57.31亿美元，持续经营业务所得税后收入为9.68亿美元，每股收益为1.29美元[360] - 2019年六个月，公司净销售额为89.52亿美元，持续经营业务所得税后收入为5.95亿美元，每股收益为0.77美元[362] - 2018年六个月，公司净销售额为95.25亿美元，持续经营业务所得税后收入为11.45亿美元，每股收益为1.50美元[364] - 2018年三个月，公司商品销售成本为30.24亿美元，研发费用为3.53亿美元，销售、一般和行政费用为9.66亿美元[360] - 2019年六个月，公司商品销售成本为50.69亿美元，研发费用为5.68亿美元，销售、一般和行政费用为16.75亿美元[362] - 2018年六个月，公司商品销售成本为51.55亿美元，研发费用为6.84亿美元，销售、一般和行政费用为17.15亿美元[364] - 2018年三个月，公司利息费用为2100万美元，是去除6700万美元债务赎回/还款相关利息费用后的金额[360] - 2019年六个月，公司利息费用为4800万美元，是去除4500万美元债务赎回/还款相关利息费用后的金额[362] - 2018年六个月，公司利息费用为3800万美元，是去除1.31亿美元债务赎回/还款相关利息费用后的金额[364] 公司业务规划 - 公司宣布10亿美元股票回购计划，预计未来三年完成[325] - 公司董事会批准普通股股息每股0.13美元，9月13日支付[325] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司运营两个可报告业务板块：种子和作物保护[367] - 2019年第二季度种子净销售额为36.99亿美元，低于2018年同期的38.64亿美元，主要因当地价格、货币和销量分别下降2%、1%和1%[370][372] - 2019年第二季度种子业务运营EBITDA为10.36亿美元，较2018年同期的11.58亿美元下降11%[370][374] - 2019年前六个月种子净销售额为56.66亿美元，低于2018年同期的61.65亿美元，主要因销量、货币和当地价格分别下降4%、3%和1%[370][375] - 2019年前六个月种子业务运营EBITDA为13.61亿美元，较2018年同期的15.98亿美元下降15%[370][377] - 2019年第二季度作物保护净销售额为18.57亿美元，低于2018年同期的18.67亿美元，货币下降4%抵消了销量增长3%，当地价格持平[378][381] - 2019年第二季度作物保护业务运营EBITDA为4.5亿美元，较2018年同期的4.23亿美元增长6%[378][383] - 2019年前六个月作物保护净销售额为32.86亿美元，低于2018年同期的33.6亿美元，货币下降5%，部分被当地价格增长2%和销量增长1%抵消[380][384] - 2019年前六个月作物保护业务运营EBITDA为6.7亿美元，较2018年同期的7.46亿美元下降10%[380][386] 公司资金状况 - 2019年6月30日、2018年12月31日和2018年6月30日，公司现金、现金等价物和有价证券分别为20.83亿、22.75亿和27.45亿美元，总债务分别为21.75亿、79.38亿和134.51亿美元[389] - 2019年6月30日、2018年12月31日和2018年6月30日，公司可用的承诺和未承诺未使用信贷额度分别约为69亿、58亿和64亿美元[391] - 2019年6月30日、2018年12月31日和2018年6月30日公司现金、现金等价物和有价证券分别为21亿、23亿和27亿美元[406] - 2019年上半年经营、投资和融资活动分别使用现金11亿、7亿和7亿美元，2018年同期分别为16亿、提供200万美元和使用12亿美元[408][409][410] 金融协议签订 - 2018年11月公司签订30亿美元的五年期和30亿美元的三年期循环信贷安排，2019年5月生效，同时终止45亿美元定期贷款安排和30亿美元循环信贷安排[392] - 2019年2月公司签订最高13亿美元的应收账款回购协议，12月到期[395] 财务信息获取途径 - 可查看中期合并财务报表附注22 - 金融工具获取相关信息[422] - 可查看表格10修正案4的附件99.1中“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”获取公司金融工具使用及敏感性分析信息[422]