文章核心观点 EA SPORTS将在超级碗LVIII期间举办The Madden Bowl活动，融合体育、文化和娱乐，有音乐表演和赛事决赛，还会在超级碗周带来更多体验活动 [1][2][3] 活动信息 - 活动名称为EA SPORTS Presents The Madden Bowl，于2月9日周五在拉斯维加斯的House of Blues举行 [1] - 活动亮点包括Madden NFL Championship Series赛季收官、互动体验以及音乐表演，表演嘉宾有BRELAND、Big Boi、Killer Mike和Green Day [1] - 活动将举办Madden NFL 24 Championship Series总决赛，两位顶尖选手争夺100万美元奖金和终极冠军头衔，全球粉丝可于2月9日太平洋标准时间下午6:30在Twitch和YouTube观看直播 [2] 各方表态 - EA SPORTS发行总经理兼高级副总裁Andrea Hopelain表示很高兴参与超级碗，Madden Bowl规模更大且有众多明星参与 [2] - Green Day称将带来超级碗周末最盛大演出，强调摇滚与足球的结合 [2] - Big Boi表示拉斯维加斯将迎来精彩表演，作为Madden粉丝期待与Killer Mike演出 [2] - BRELAND称Madden让其有职业球员体验，参与Madden Bowl是圆满时刻 [2] 后续活动 - 超级碗周期间，EA SPORTS和Madden NFL将为全球球迷带来更多庆祝活动、社区活动、运动员亮相和精彩数字内容，具体细节将临近比赛时公布 [3] 公司介绍 - 电子艺界（NASDAQ: EA）是全球数字互动娱乐领导者，为联网主机、移动设备和个人电脑开发和提供游戏、内容和在线服务 [4] - 2023财年，公司GAAP净收入约74亿美元，总部位于加州红木城，拥有多个知名品牌 [4]

文章核心观点 2023年英国最畅销电脑游戏是EA的EA Sports FC 24，游戏行业消费增长，实体游戏软件销售下降 [1] 行业情况 - 2023年英国通过游戏机和PC进行游戏的总消费增长2.9%，达到47.4亿英镑，较2022年的2.3%增速略有提升 [1] - 英国游戏销售额是2013年的两倍多，数字流媒体收入约占90% [1] - 实体游戏软件销售额下降4.4%，至4.95亿英镑，低于2018年的7.699亿英镑 [1] 公司情况 - 2023年EA Sports FC 24是英国最畅销电脑游戏，销量约239万份，与前作相近 [1]

电子艺界公司分析 - Electronic Arts Inc. (EA) 是一个令投资者感兴趣的潜在选择，因为该公司所在的玩具 - 游戏 - 爱好品类正在经历稳健的盈利预期修订活动[1] - 玩具 - 游戏 - 爱好品类目前的 Zacks 行业排名为 60，超过 250 个行业，表明该行业处于良好位置，尤其是与其他行业相比[2] - 过去一个月，Electronic Arts 公司的盈利预期修订活动表现良好，分析师对该公司的短期和长期前景变得更加乐观[3]

文章核心观点 - 电子艺界公司是1月最值得持有的25只股票之一，其股价有上涨潜力，且通过期权押注上涨是经济实惠的途径 [1][2] 公司表现 - 电子艺界公司是1月倾向跑赢大盘的标准普尔500指数成份股之一，过去10年中有7年1月平均涨幅达6% [1] - 电子艺界股价今日下午略有下跌，最新报135.63美元，11月下旬形成的135美元支撑位再次阻止了今日的小幅下跌 [1] - 按当前水平，与往年相比，电子艺界股价处于2021年11月以来的最高水平，且同比领先10.2% [1] 期权市场情况 - 期权市场悲观情绪的缓解可能为公司股票提供额外助力，在国际证券交易所、芝加哥期权交易所和纳斯达克OMX费城交易所，该股票10日看跌/看涨成交量比率为1.59，高于过去一年86%的读数 [1] - 其Schaeffer看跌/看涨未平仓合约比率为1.15，高于年度读数的83% [1] - 电子艺界股票的Schaeffer波动率指数读数为17%，处于12个月区间的低10%，表明期权交易员目前预计的波动率较低，通过期权押注上涨是经济实惠的途径 [2]

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：互动娱乐、游戏行业 [3][4][5] - 公司：Electronic Arts Inc.（EA） [1] 纪要提到的核心观点和论据 行业前景与竞争环境 - 互动娱乐行业增长机会大，新兴一代消费者推动互动娱乐成为主要娱乐方式，游戏维度和互动方式吸引更多元受众，媒体格局融合 [3][4] - 游戏行业中大型3A游戏规模更大，玩家游戏时长增加 [5] EA公司优势与定位 - EA是最大的独立游戏公司，拥有FC、Apex、Sims、Battlefield等大型3A游戏IP [5][6] 重点游戏项目情况 - **FC**：从FIFA成功转型为FC，首发表现超预期，前四周吸引近1450万人，生活服务业务实现高个位数增长，尽管去年有世界杯对比困难，但今年仍预计增长 [8] - **Apex Legends**：处于竞争激烈且规模大的游戏细分领域，具有季节性。短期持续投资当前赛季，最新第19赛季表现超预期；长期增长机会明确，围绕拓宽市场和参与模式、建立新商业模式、提升参与度等方面展开，已在全球增加团队以扩大规模 [10][11] - **The Sims**：用户生成内容能丰富玩家参与度和社区，创造经济和盈利机会 [21] 公司发展战略 - **资本分配与资源投入**：围绕构建大型在线社区、投资 blockbuster 叙事、利用玩家社区三个策略进行。大型在线社区以3A 大作游戏为代表，具有动态基础游戏、社交和创意表达、持续的生活服务等特点；blockbuster 叙事与标志性品牌合作，如 Star Wars Jedi、Marvel 等；利用玩家社区包括拓展社交连接、增加社区参与奖励机制、推动数字 DTC 货币等 [16][17][18] - **业务重组**：将公司组织分为 EA Sports、EA Entertainment、EA Experiences 三个垂直领域，以及基础设施和职能部门。重组旨在提高敏捷性和效率，各领域负责人有更大自主权。EA Sports 以年度生活服务和订阅模式为主，提供稳定收入；EA Entertainment 包含大型生活服务游戏和互动式 blockbuster 叙事体验；EA Experiences 整合商业、营销等组织，提供端到端玩家体验 [23][24] - **成本管理**：一方面关注核心业务盈利能力，对中层游戏进行合理化和调整；另一方面投资未来增长机会，加大对大型3A游戏的投入 [25] - **资本分配优先事项**：平衡业务投资和股东回报，有预编程的股票回购计划。M&A 方面，关注加速公司工具和技术、利用玩家社区和 UDC 能力、建立合作伙伴关系等机会，采取广泛的视角，公司资产负债表良好，有灵活性 [29][31] AI对游戏行业和EA的影响 - AI将加速游戏内容生产，提高效率，创造更创新的参与模式；赋能游戏设计的人力因素，让创意团队专注创造；从长远看将改变游戏开发框架，推动行业发展 [33][34] - 目前人们对AI在互动娱乐行业的长期应用认识不足，当前重点是利用AI提升和扩大业务，而非短期内作为成本杠杆 [36] 移动游戏市场与策略 - 移动游戏市场是行业关键部分，拥有最大安装基数，将随新兴市场发展而增长，是EA重要的用户获取模式，能将玩家引流到高画质主机产品，提高盈利 [39][40] - EA移动游戏策略聚焦三方面：加速移动游戏融入3A大型在线社区，如FC取得巨大成功；评估独立移动游戏体验，利用大IP扩大规模；优先考虑资源分配和新IP、亚洲合作模式，注重盈利能力 [41][42] 其他重要但是可能被忽略的内容 - FC Mobile成功原因在于平台和游戏构建方式的转变，在亚洲设立团队，采用本地化和文化化方法，结合全球足球市场增长，加速了玩家参与模式 [44] - 未来三到五年，行业将持续扩张，游戏成为社交网络，除游戏玩法外，观看、创造、连接等方面有巨大经济机会，75%的受众在游戏外有参与行为 [46][47]

财务表现 - 2023年9月30日财季总净收入为19.14亿美元，同比增长1%[95] - 2023财年全年，额外内容净收入为43.74亿美元，较去年同期增长[96] - 2023年前6个月，净收入为38.38亿美元，同比增长5%[137] - 2023年前6个月，全游戏净收入为10.64亿美元，同比增长13%[137] 游戏业务 - 数字化游戏下载的净收入分别为12.62亿美元、12.82亿美元和9.18亿美元[98] - 数字销售占总销售单位的比例分别为68%、65%和62%[98] - 2023年9月季度净收入为19.14亿美元，主要受FIFA 23、EA SPORTS FC 24、Apex Legends、EA SPORTS Madden NFL 24和The Sims 4销售推动[134] - 2023年9月30日，全游戏净收入为6.21亿美元，同比增长3%[135] - 2023年9月30日，额外内容和许可证销售推动了全游戏净收入为12.93亿美元，同比下降1%[136] 资金管理 - 总现金、现金等价物和短期投资为23.05亿美元[95] - 截至2023年9月30日，外国子公司现金及现金等价物约为8.76亿美元，可无需支付重大税费即可回收[160] - 公司发行了20年期和30年期总计15亿美元的Senior Notes，有效利率分别为1.98%和3.04%[156] - 2026年债券的有效利率为4.97%，总额为4亿美元[157] - 在2023年9月底，通过资本回报计划向股东返还了7.53亿美元，其中包括回购了520万股，约6.5亿美元，以及通过季度现金股息计划返还了1.03亿美元[159] 风险管理 - 公司的流动性可能受到各种风险和不确定性的影响，包括但不限于客户需求和产品接受度、成功实现产品发布计划和达到预期销售目标、美国和国外的经济状况、参与的收购和其他战略交易的影响、竞争的影响、业务和运营结果的季节性和周期性以及其他风险[162] - 公司暴露于各种市场风险，包括外汇汇率、利率和市场价格的变化，我们使用建立的政策和实践来管理这些风险[163] - 我们使用外汇远期合同来对冲预期的风险或减轻一些现有的外汇风险[164] - 我们的对冲计划旨在减少，但并未完全消除，货币汇率变动对净收入和研发费用的影响[165] - 我们使用外汇远期合同来减轻与外币货币资产和负债相关的外汇风险[166] - 尽管我们努力减轻一些外汇风险，但不能保证我们的对冲活动能充分保护我们免受外汇波动风险的影响[168] - 我们的短期投资组合主要涉及利率变动的市场风险，我们通过保持高信用质量和相对较短到期的债务工具的投资组合来管理利率风险[169]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净营收为18.2亿美元,同比增长4%,或5%的恒定汇率增长,超出预期 [29] - 全游戏净营收为6.91亿美元,同比增长9%,或10%的恒定汇率增长,受益于EA SPORTS系列新作表现强劲 [29] - 实时服务净营收为11.3亿美元,同比增长1%,或2%的恒定汇率增长 [29] - 过去12个月实时服务占比达73%,显示公司经常性业务模式的韧性 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - Madden NFL 24净营收同比增长6%,新游戏特性推动玩家获取和参与度增长 [30] - 全球足球业务净营收同比增长41%,受益于FIFA 23持续势头和EA SPORTS FC 24强劲需求 [31] - Apex Legends净营收虽同比下降,但超出预期,第18赛季带动玩家获取和变现 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在不同地区和宏观环境下保持增长,但欧洲市场略有疲软 [88] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于打造大型在线社区,讲述重大故事,放大社交连接,实现多年增长和长期价值 [12] - 公司正在加速创新,扩展足球体验,将其打造成文化现象级IP [18] - 公司正在投资于最大IP,建立跨平台生态系统,连接更多球迷 [20][26] - 公司看好游戏行业的长期增长潜力,行业具有抗衰弹性 [87][88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对当前宏观环境和消费者支出持谨慎态度,但仍专注于最大机遇 [25][35] - 公司有信心实现全年净营收指引,预计低个位数增长 [35][53] - 公司看好未来几年最大IP的创新和扩展,以及建立更大规模在线社区的机会 [26][43] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matthew Cost 提问** 对于EA SPORTS FC的发布,公司最满意和需要改进的方面是什么?公司是否仍然有信心实现全年低个位数增长? [48][49][53] **Andrew Wilson 和 Stuart Canfield 回答** 公司对FC的发布整体非常满意,在内容、营销和合作伙伴方面都取得了很大进步。公司仍有信心实现全年低个位数增长目标,尽管第三四季度可能会面临更大挑战。 [49][50][51][53] 问题2 **Benjamin Soff 提问** EA SPORTS FC的销售节奏是否会与往年有所不同,是否会更前置或更持久? [57][58][59][60] **Andrew Wilson 和 Stuart Canfield 回答** 公司正在为这两种可能的情况做准备。目前发布初期销售表现良好,吸引了大量新玩家。但公司也认识到仍有大量玩家在玩上一代游戏,未来会努力将他们转化为FC玩家。总体来看,Q3季节性与往年相当,Q4可能会受到上年世界杯影响而有所下滑。 [58][59][60] 问题3 **Eric Sheridan 提问** 公司如何看待当前宏观经济环境对游戏行业的影响,以及如何进一步扩大Madden的受众规模? [85][87][88][89] **Andrew Wilson 回答** 游戏行业历来对经济周期较为抗压,因为娱乐是基本人类需求,且公司提供的价值主张很强。公司正密切关注不同地区的消费支出情况。在Madden方面,公司将继续与NFL等合作伙伴深化合作,满足不断增长的美式足球粉丝群体的各种需求,从核心游戏到社交连接等。 [87][88][89]

业绩总结 - Q2 FY24总净预订同比增长4%，达到77亿美元[6] - Q2 FY24的在线服务净预订为56亿美元，占总净预订的73%[6] - EA SPORTS Madden NFL的净预订同比增长6%，达到22亿美元[6] - Q2 FY24的运营现金流为22.11亿美元，较去年同期增长23.6%[23] - Q3 FY24的净收入预期在18.25亿至20.25亿美元之间[14] - FY24的总净收入预期在73亿至77亿美元之间[18] - FY24的GAAP每股收益预期在4.10至4.66美元之间[14] - FY24的运营费用预期在42.13亿至43.33亿美元之间[18] - Q2 FY24的自由现金流为6100万美元，较去年同期的负16500万美元大幅改善[23] 用户数据 - EA的玩家网络定义为过去12个月内在任何平台上活跃的账户数量[32] - 在恒定货币基础上，净预订额同比增长5%[30] 产品与市场表现 - 主机平台的净预订额为11.52亿美元，同比增长12%[30] - PC及其他平台的净预订额为3.89亿美元，同比下降10%[30] - 移动平台的净预订额为2.79亿美元，同比下降6%[30] - 完整游戏的净预订额为6.91亿美元，同比增长9%[30] - 直播服务及其他的净预订额为11.29亿美元，同比增长1%[30] 未来展望 - FY24的总净预订预期在73亿至77亿美元之间，较去年报告的73.41亿美元略有下降[28] - 2024年第二季度的货币影响为1800万美元[30]

公司业绩 - 电子艺界公司在COVID后仍然保持业务增长，尤其在行业和公司层面[5] - 公司计划通过构建游戏IP平台，吸引和娱乐大规模在线社区，讲述互动宇宙的大片故事，并利用社区力量扩展游戏之外的内容，实现长期增长[7] - 电子艺界公司将加大对全球在线社区的投资，将IP作为平台，重点发展FC、Madden、Battlefield、The Sims、Apex和Skate等全球在线社区[16] - 公司进行了组织结构调整，以简化决策、加速发展、确保创意决策迅速实施，并克服规模带来的惯性[19] - 公司将重点放在构建规模化的在线社区和提升用户参与度，以实现增长[16] 新产品和技术研发 - 公司计划推出新的大作，包括Dragon Age、Star Wars和Marvel等大片故事，以及在社区方面的新举措[29] - EA重新打造了FC品牌，得到了合作伙伴和核心粉丝的支持[32] - EA在移动游戏领域进行了一些收购以加强自身地位，虽然有些收购并没有达到预期，但仍然看好未来的增长机会[46] 市场扩张和并购 - 公司在全球足球、美式橄榄球、The Sims、Battlefield和Apex等领域看到了巨大的增长机会[26] - EA将资本重点投入到建设能够娱乐全球大型在线社区的游戏和体验中[50] - EA计划在体育领域推出数字体育迷平台，认为这是一个巨大的机会[54]

财务表现 - 2023年6月30日财季总净收入为19.24亿美元，同比增长9%[88] - 2023年6月30日净现金流为3.59亿美元，同比增长560%[88] - 过去12个月内，额外内容净收入为55.44亿美元，较2021年增长33%[89] - 数字版游戏下载净收入为12.62亿美元，较2021年增长38%[92] - 净预订额为15.78亿美元，主要受FIFA系列、星球大战绝地求生、Apex Legends和模拟人生4的销售推动[103] - 2023年6月30日三个月的净收入为19.24亿美元，较2022年同期增加1.57亿美元[129] - 全游戏下载收入为3.01亿美元，实体包装商品收入为1.42亿美元，较2022年同期增长27%和37%[129] - 2023年6月30日三个月的全游戏净收入为4.43亿美元，较2022年同期增加1.02亿美元，主要受到Star Wars Jedi: Survivor和FIFA 23的推动[130] - 2023年6月30日三个月的在线服务和其他净收入为14.81亿美元，较2022年同期增加5.5亿美元，主要受到FIFA系列、Apex Legends、Madden Ultimate Team和The Sims 4的推动[131] 公司战略 - 公司计划于2024财年将全球足球系列转变为新的EA SPORTS FC品牌[98] - 公司实施了2023年重组计划，预计将于2023年9月30日前基本完成[101] 收入来源 - 公司主要通过销售游戏、额外内容和服务获取收入[104] - 公司根据销售合同的履行情况确认收入[105] - 游戏销售收入主要来自FIFA 23、Apex Legends、Star Wars Jedi: Survivor、Madden NFL 23和FIFA Online 4[129] 费用情况 - 2023年6月30日，成本费用为3.68亿美元，占净收入的19%，较2022年同期增长17%，主要由于明星授权费用和库存成本增加[133] - 2023年6月30日，研发费用为5.96亿美元，占净收入的31%，较2022年同期增长4%，主要由于股权激励和人员相关成本增加[135] - 2023年6月30日，市场销售费用为2.29亿美元，占净收入的12%，较2022年同期减少2%，主要由于人员相关成本减少[137] - 2023年6月30日，总部行政费用为1.63亿美元，占净收入的8%，较2022年同期减少2%，主要由于股权激励减少[139] 资产状况 - 截至2023年6月30日，现金及现金等价物为26.02亿美元，较3月31日减少1.65亿美元，主要由于运营活动现金流增加[141] - 截至2023年6月30日，短期投资为3.43亿美元，与3月31日持平，总资产中占比20%[141] - 截至2023年6月30日，通过资本回报计划向股东返还3.77亿美元，其中包括回购2.6万股股票和通过季度现金股息计划返还5.2万美元[147] - 截至2023年6月30日，外国子公司现金及现金等价物约11.65亿美元，可无重大税费成本归还[148] 风险管理 - 公司进行了敏感性分析，发现利率上升150个基点将导致短期投资价值下降200万美元，占1%[159]