财务数据和关键指标变化 - Q1净预订额为13亿美元，同比增长3%，超出指引区间上限 [19] - 全游戏净预订额为2.14亿美元，同比增长27%，由Split Fiction的持续势头和《星球大战：前线II》的复苏带动 [20] - 实时服务净预订额为10.8亿美元，下降1%，排除《Apex英雄》后，实时服务实现低个位数增长 [20] - Q1净收入为16.7亿美元，同比增长1%；收入成本为2.79亿美元，毛利率为83.3%，下降90个基点 [23] - 运营费用为11.2亿美元，同比增长9%，主要由于人力成本增加 [23] - Q1每股收益为0.79美元；运营现金流为1700万美元，过去十二个月为19.8亿美元，自由现金流为17.5亿美元 [23] - 本季度通过回购和股息向股东返还4.23亿美元 [23] - Q2预计净预订额为18 - 19亿美元，下降13% - 9%，包括与EA Sports FC豪华版内容分期相关的4个百分点逆风 [25] - Q2预计GAAP净收入为17.5 - 18.5亿美元，收入成本为4.3 - 4.5亿美元，运营费用约为12.15 - 12.35亿美元，同比增长3% - 4% [28] - Q2预计每股收益为0.29 - 0.46美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 EA Sports业务 - 全球足球业务玩家参与度强劲，净预订额同比实现个位数增长，FC Mobile安装量超5000万，日活跃用户同比增长 [8] - 《F1》净预订额同比增长27%，通过与苹果的合作以及创新的游戏玩法改进推动增长 [10] - 美国橄榄球生态系统持续表现强劲，《大学橄榄球26》获得好评，《麦登橄榄球26》将于8月14日全球发行 [11] 广泛娱乐业务 - 《Apex英雄》本季度表现良好，参与度环比增长，玩家满意度显著提升 [13] - 预计《滑板》和《战地6》今年推出，《滑板》测试版注册玩家已超百万 [14] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于构建大规模在线社区，通过移动扩展、创意工具和深化粉丝群体，塑造体育娱乐行业 [13] - 超越体育领域，通过热门IP、卓越创意和活跃社区推动广泛娱乐业务增长 [13] - 采用以社区为中心的策略，为玩家提供长期价值，如在FC26中应用相关经验教训 [26] - 持续创新，通过新的玩法、创作工具和社交互动，加深粉丝与体育的联系 [12] - 扩大业务范围，探索新的市场机会，如考虑回归大学篮球游戏市场 [81] - 面对竞争，公司保持积极态度，不断评估市场需求，提升自身竞争力 [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在FY2026第一季度表现强劲，超出预期，展示了业务的韧性和增长动力 [5] - 进入EA历史上最令人兴奋的发布周期，有望推动业务增长 [7] - 对Battlefield六、FC26、Madden NFL 26等即将推出的游戏充满信心，预计将加深玩家参与度，扩大受众群体 [29] - 尽管面临一些挑战，如Q2的预订额逆风，但公司仍有望实现全年指引 [24] 其他重要信息 - 公司第二季度财报电话会议定于2025年10月28日举行 [3] - 本次财报电话会议中的财务指标，除自由现金流和非GAAP运营利润率外，均按GAAP标准呈现 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于游戏定价的看法，特别是《战地》游戏在70美元和80美元价格点的定位 - 公司目前不打算对定价进行重大调整，已有广泛的定价方案，旨在为玩家提供最大价值 [37] - 本财年的指导范围未考虑不同的定价方法，公司关注玩家的终身价值 [38] 问题2: 第一季度实时服务业务排除《Apex英雄》后的增长情况，以及对新游戏发布的预期是否有变化 - 排除《Apex英雄》后，实时服务业务实现低个位数增长 [43] - 《Apex英雄》的表现有所改善，公司对其后续发展有信心，对新游戏发布的预期暂无变化 [44] 问题3: 关于FC游戏终极团队的队列消费情况 - 公司在Q1看到关键队列的消费情况良好，随着用户基础的扩大，将继续关注队列消费并提供更多价值 [47] 问题4: 全年预订额在固定货币条件下降低100 - 200个基点的原因 - 最初设定指导时，外汇是1个百分点的逆风，目前外汇波动较大，若汇率保持不变，后续将带来1个百分点的顺风 [51] 问题5: 《战地》游戏的营销策略以及营销投资的时间和规模 - 公司对《战地》的投资超过以往任何一款《战地》产品，将其作为平台打造 [56] - 营销活动包括邀请创作者和影响者进行产品体验和直播，以展示游戏的真实规模 [59] - 运营费用增长主要由新游戏发布的投资驱动，特别是《战地》，Q2运营费用的增长主要用于市场推广活动 [60] 问题6: 《战地》与《使命召唤》的竞争情况，以及《Rematch》游戏对EA SPORTS FC的竞争压力 - 公司对《战地》的竞争态势感到乐观，相信游戏符合粉丝期望，发布窗口良好 [65] - 公司欢迎竞争，认为竞争能促使其不断改进，对EA SPORTS FC的竞争力有信心 [67] 问题7: 美国橄榄球产品捆绑销售的消费者接受度，以及《麦登橄榄球》成为全球品牌的潜力 - 去年两款美国橄榄球产品的捆绑销售很成功，预计今年也会受到粉丝欢迎，中长期公司希望进一步连接两款游戏的体验 [75] - 随着NFL在国际上的影响力扩大，预计《麦登橄榄球》和大学橄榄球产品在国际市场的需求将增长 [77] 问题8: 大学橄榄球和《麦登橄榄球》的玩家群体差异，以及保持两者体验差异的重要性 - 两个玩家群体有一定交叉，但玩家期望两者有明显区别，公司会在保持差异的同时，提供更深入的连接体验 [79] 问题9: 对回归大学篮球游戏市场的看法 - 大学体育有充满活力的粉丝群体，公司在大学橄榄球方面的成功经验使其有能力在大学篮球领域取得类似成就，但目前还不能透露更多信息 [82] 问题10: 苹果史诗裁决后对移动业务机会的看法，以及EA SPORTS应用程序的更新情况 - 公司将继续在不同平台为粉丝提供体验，并通过第三方和自有商店实现货币化，会抓住新兴机会，但不会损害粉丝体验 [89] - 公司希望为玩家创造无摩擦的体验，根据不同地区和国家的情况调整策略，FC游戏在这方面已取得成功 [91]

业绩总结 - Q1 FY26净收入为16.71亿美元，预计FY26净收入在71亿至75亿美元之间[23] - Q1 FY26的净预订额为12.98亿美元，同比增长3%[39] - 过去12个月的净预订额为74亿美元，其中72%来自于实时服务[8][9] - Q1 FY26的GAAP每股收益为0.79美元，预计FY26的GAAP每股收益在3.09至3.79美元之间[23] - Q1 FY26的GAAP运营利润率为16.2%，非GAAP运营利润率为26.9%[23] 现金流与费用 - Q1 FY26的运营现金流为1700万美元，较去年同期的1200万美元下降[34] - Q1 FY26的自由现金流为负550万美元，较去年同期的530万美元下降[34] - FY26的运营费用预计在44.7亿至45.7亿美元之间[28] 用户数据与市场表现 - EA的玩家网络定义为过去12个月内在任何平台上活跃的账户数量[41] - EA SPORTS™ F1® 25的净预订额实现强劲的同比增长[7] 未来展望 - Q2 FY26的净收入预计在1.75亿至1.85亿美元之间[31] - 公司在评估业绩时使用19%的内部税率来分析未来期间的表现[47] 财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标来补充GAAP财务指标，包括非GAAP运营利润率和自由现金流[45] - 非GAAP财务指标排除了与收购相关的费用、股票补偿、重组及相关费用和资本支出[46] - 公司在进行期间比较时使用恒定货币，以消除外汇汇率变化的影响[42]

财务业绩 - 第一季度净预订额达12.98亿美元 超出市场预期的12.5亿美元 [2] - 第一季度净收入16.71亿美元 [3] - 第一季度每股收益0.79美元 [3] - 公司重申2026财年指引 预计全年净预订额76-80亿美元 净收入71-75亿美元 [5] - 第二季度预计净预订额18-19亿美元 净收入17.5-18.5亿美元 [6] - 第二季度预计每股收益0.29-0.46美元 [7] 业务表现 - 全游戏产品组合表现超预期 包括EA Sports、Apex Legends和经典游戏 [2] - EA全球足球业务净预订额同比增长 FC Mobile创季度纪录 [3] - EA Sports F1 25预订额同比增长 受益于与"F1电影"的联动 [3] - 预计大学橄榄球游戏销售将回归常态 去年为多年后首次发行 [6] - Madden NFL 26发布将带来增长 Apex Legends和经典游戏保持势头 [6] 战略展望 - 公司称这是FY26强劲开局 即将迎来史上最激动人心的产品阵容 [4] - 重点提及即将推出的《战地》和《滑板》新作 [7] - 管理层强调强劲的基本面和产品管线 对全年指引和长期利润率框架保持信心 [7] 市场反应 - 股价在盘后交易中下跌1.2%至146美元 52周波动区间115.21-168.5美元 [8]

收入和利润（同比环比） - 第一季度净收入为16.71亿美元，略高于去年同期的16.60亿美元[6][10] - 第一季度净利润为2.01亿美元，低于去年同期的2.80亿美元[10] - 第一季度每股稀释收益为0.79美元，去年同期为1.04美元[10] - 2025年第二季度净收入为1,671百万美元，同比增长1%[29][31] - 2025年第二季度净收入为16.71亿美元，同比增长1%[35] - 2025年第二季度GAAP营业利润为2.71亿美元，同比下降26%[35] - 2025年第二季度非GAAP营业利润为4.5亿美元，同比下降17%[35] - 2025年第二季度GAAP营业利润率为16.2%，同比下降570个基点[35] - 2025年第二季度非GAAP营业利润率为26.9%，同比下降560个基点[35] - 营业利润同比下降26%至271百万美元，营业利润率从22%降至16%[29] - 净利润同比下降28%至201百万美元，净利润率从17%降至12%[29] 成本和费用（同比环比） - 经营活动产生的现金流从120百万美元大幅下降至17百万美元[27][32] - 自由现金流为-55百万美元，去年同期为53百万美元[32] - 递延净收入(在线游戏)减少373百万美元，去年同期减少398百万美元[29][31] 财务数据关键指标变化 - 公司第一季度净预订额达到12.98亿美元，超出指导范围上限12.75亿美元[6] - 第一季度运营现金流为1700万美元，过去12个月累计为19.76亿美元[6][11] - 现金及现金等价物从2,136百万美元减少至1,518百万美元，降幅28.9%[26][27] - 公司总资产从2025年3月31日的12,368百万美元下降至2025年6月30日的11,699百万美元，降幅5.4%[26] - 应收账款净额同比下降23%至533百万美元[32] 管理层讨论和指引 - 第二季度净预订额预期为18-19亿美元，净收入预期为17.5-18.5亿美元[9] - 全年净预订额预期为76-80亿美元，净收入预期为71-75亿美元[9] - 2026财年全年净收入指引范围为71亿至75亿美元[38] - 2026财年全年非GAAP营业利润率指引范围为27.2%至29.2%[38] - 2025年第三季度净收入指引范围为17.5亿至18.5亿美元[41] - 2025年第三季度税前利润指引范围为1.04亿至1.67亿美元[41] - 公司内部使用19%的税率评估运营绩效和未来规划[38][41] - 公司计划在2027财年前通过股票回购和股息返还至少80%的自由现金流[9] 股东回报 - 公司回购了300万股股票，价值3.75亿美元，过去12个月累计回购1780万股，价值25亿美元[6][11] - 公司宣布每股0.19美元的季度现金股息，将于2025年9月17日支付[5] - 公司回购股票和支付消费税达375百万美元，与去年同期持平[32]

公司分析 - 电子艺界公司面临行业重大挑战且因风险规避导致表现不佳 [1] - 投资方法聚焦于具有领导地位经济模式且价格合理的公司 [1] - 重点关注公司增长战略、竞争优势、资本结构、资本配置及管理层激励 [1] 行业分析 - 电子艺界所在行业存在显著挑战影响公司表现 [1]

公司财报发布历史表现 - 电子艺界(EA)计划于2025年7月29日发布财报 过去五年数据显示 财报发布后首日股价上涨概率为55% 中位涨幅2.2% 单日最大涨幅达8% [2] - 近三年数据显示 财报后首日上涨概率提升至58% 11次上涨的中位涨幅2.2% 9次下跌的中位跌幅5.5% [6][5] - 历史数据包含20个财报样本 其中11次首日上涨 9次下跌 [6] 当前季度业绩预期 - 分析师预计当季每股收益0.64美元 营收12.3亿美元 较去年同期每股收益1.01美元和营收12.6亿美元有所下降 [3] - 公司当前市值约390亿美元 过去12个月营收75亿美元 营业利润16亿美元 净利润11亿美元 [4] 交易策略分析 - 事件驱动交易者可采取两种策略：基于历史概率在财报前建仓 或根据财报后短期与中期回报关系调整头寸 [5][7] - 数据显示1日与5日回报率存在相关性 若首日回报为正 随后5日延续涨势的概率较高 [7] - 提供1日 5日和21日回报率的历史统计数据 但未披露具体数值 [7] 公司品牌动态 - 电子艺界宣布将旗下足球游戏从FIFA更名为EA Sports FC [2]

电子艺界(EA)季度财报预期 核心财务指标 - 预计每股收益(EPS)为0.10美元 同比下滑80.8% [1] - 预计营收12.4亿美元 同比下滑1.7% [1] - 过去30天内分析师对EPS预测保持稳定 显示对初始预测的集体重新评估 [1] 分项收入预测 - 实时服务及其他非GAAP净预订收入预计10.3亿美元 同比下滑5.5% [4] - 完整游戏下载非GAAP净预订收入预计1.393亿美元 同比下滑2.6% [4] - 实体包装商品非GAAP净预订收入预计2402万美元 同比下滑3.9% [5] - 总净预订量预计12.4亿美元 低于去年同期的12.6亿美元 [5] 股价表现与市场评级 - 过去一个月股价下跌3.2% 同期标普500指数上涨4.6% [5] - 当前Zacks评级为2级(买入) 预计短期表现将优于整体市场 [5] 分析师预测方法论 - 盈利预测修订趋势与股票短期价格表现存在强相关性 [2] - 除共识预测外 关键指标的前瞻性分析可提供额外价值洞察 [3]

核心观点 - 市场预期艺电季度营收同比下降17%至124亿美元 每股收益同比下降808%至010美元 但最新分析师预测显示公司可能超预期 因盈利ESP值高达5306%且Zacks评级为2级 [1][3][11] - 艺电历史盈利超预期表现强劲 过去四个季度中有三次超过共识预期 最近一季度超预期3874% [12][13] - 同业公司Brightstar预期季度每股收益同比下降556%至016美元 营收同比下降402%至6276亿美元 其盈利ESP值为0%且Zacks评级为4级 预示可能难以超预期 [17][18] 财务预期 - 艺电季度共识每股收益预期为010美元 较去年同期下降808% [3] - 季度营收预期为124亿美元 较去年同期下降17% [3] - 共识每股收益预期在过去30天内维持不变 [4] 预测模型分析 - Zacks盈利ESP模型通过对比最准确估计与共识估计来预测偏差 正ESP值结合Zacks评级1-3级时预测准确率近70% [7][8][9] - 艺电最准确估计高于共识估计 形成5306%的正ESP值 结合Zacks2级评级 显示很可能超预期 [11] - 负ESP值或低Zacks评级（4-5级）难以预测盈利超预期 [10] 同业比较 - 同业公司Brightstar预期季度每股收益016美元 同比下降556% [17] - 季度营收预期6276亿美元 同比下降402% [17] - 共识每股收益预期过去30天上调186% 但盈利ESP值为0%且Zacks评级为4级 预示超预期可能性低 [18]

公司评级与投资价值 - 电子艺界(EA)近期获Zacks评级上调至2级(买入)，主要反映盈利预期的上升趋势，这是影响股价的最强动力之一[1] - Zacks评级体系完全基于公司盈利预期的变化，通过跟踪卖方分析师对当前及下一财年EPS预测的共识值(Zacks共识预期)进行评估[1] - 该评级上调意味着市场对其盈利前景持乐观态度，可能转化为买入压力并推动股价上涨[3] 盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力的变化(通过盈利预期修正体现)与短期股价走势存在强相关性，这源于机构投资者利用盈利数据计算股票公允价值的行为模式[4] - 实证研究显示跟踪盈利预期修正趋势进行投资决策可能获得丰厚回报，Zacks评级系统正是有效利用了这一机制[6] - Zacks Rank 1级(强力买入)股票自1988年以来年均回报率达25%，其评级系统将4000余只股票按盈利预期相关四大因素分为五档[7] 电子艺界具体数据 - 该游戏开发商2026财年(截至3月)预期EPS为8.21美元，与上年持平，但过去三个月Zacks共识预期已上调10.5%[8] - 进入Zacks前20%评级意味着其盈利预期修正特征优异，通常能在短期内产生超额收益，当前EA位列前20%[10] 评级体系特点 - 与华尔街分析师偏向乐观的评级不同，Zacks系统始终保持约5%股票获"强力买入"、15%获"买入"评级的严格比例[9] - 该体系在任何时点对覆盖股票均保持"买入"与"卖出"评级的均衡分布，仅盈利预期显著改善的个股能进入前20%[9][10]

公司股价表现 - 公司股价年初至今上涨超过36% 表现优于大盘 成功规避了3月和4月的市场波动 [1] - 当前股价157 74美元 接近52周高点168 50美元 分析师平均目标价162 80美元 [1][9] - 本月股价已上涨12% 相对强弱指数(RSI)升至67 接近超买区间但未达危险水平 [9] 分析师评级与目标价 - Roth Capital将评级上调至买入 并给出185美元目标价 隐含20%上涨空间 [2][6] - 该机构认为公司处于"重要转折点" 将开启"持续多年的增长轨迹" [3] - 当前26位分析师给予"适度买入"评级 目标价区间125-210美元 [9] 财务与增长前景 - 5月财报超预期 营收和利润均超市场预测 前瞻指引强劲 [4] - 预计未来三年将实现两位数盈利增长 [4] - 37 20倍市盈率显示市场对其增长潜力定价较高 [1] 产品线与催化剂 - 《战地》系列重启被视为重要催化剂 有望扭转前两代作品的不佳表现 [5][6] - 《模拟人生》和《星球大战》系列新作也备受期待 [5] - 传统体育游戏(FIFA和Madden)仍是业务基石 但不再是唯一增长点 [6] 技术面与市场情绪 - MACD指标出现看涨交叉 显示动能正在积聚 [10] - 下一关键阻力位在170美元历史高点附近 突破后将挑战185美元目标 [10][11] - 市场情绪转变 公司从防御型标的转变为具备爆发增长潜力的游戏股 [7]