文章核心观点 - 公司正在扩大游戏组合以提高整体增长前景 [1][2] - 公司预计2025财年收入将达到71-75亿美元,每股收益将达到3.34-4美元,净营收将达到73-77亿美元 [6][7][8] - 公司正在投资开发新的沉浸式游戏,如《植物大战僵尸3》和《EA SPORTS College Football 25》,以保持领先地位 [9][10] - 公司在现有游戏上也进行了重大更新,以应对来自网易、Take-Two和Roblox等巨头的竞争 [10][11][12][13] 根据相关目录分别进行总结 游戏组合扩张 - 公司正在扩大游戏组合,以提高整体增长前景 [1][2] - 公司最近发布了《龙腾世纪:维尔卫士》的预告片,该游戏将于2024年秋季全球发售 [3][4][5] - 该游戏将为公司2024年的营收增长做出贡献 [6] 财务表现 - 公司预计2025财年收入将达到71-75亿美元,每股收益将达到3.34-4美元,净营收将达到73-77亿美元 [6][7][8] - 这表明公司的财务表现将保持稳定增长 [7][8] 竞争策略 - 公司正在投资开发新的沉浸式游戏,如《植物大战僵尸3》和《EA SPORTS College Football 25》,以保持领先地位 [9][10] - 公司在现有游戏上也进行了重大更新,以应对来自网易、Take-Two和Roblox等巨头的竞争 [10][11][12][13]

文章核心观点 - 自艺电上一次财报发布过去一个月，股价上涨约10.2%跑赢标普500指数，需结合最新财报分析后续走势，目前盈利预期呈下降趋势，综合评级为持有 [1][6][8] 业绩表现 - 2024财年第四季度每股收益1.37美元，同比下降22.6%，营收17.7亿美元，同比下降5.1%，主要因在线服务及其他收入疲软 [2] - 第四财季净预订额16.7亿美元，同比下降14%，全游戏净预订额2.59亿美元，在线服务净预订额14.1亿美元 [2] 季度详情 - 全游戏收入3.33亿美元，占总收入18.7%，同比下降10.5%，其中下载收入2.65亿美元，同比降3%，包装商品收入6800万美元，同比降31% [3] - 在线服务及其他收入14.4亿美元，占总收入81.3%，同比下降3.7% [3] - 按平台划分，本季度主机收入10.4亿美元，同比降4%，PC及其他收入4.23亿美元，同比降10%，移动平台收入3.07亿美元，同比降3% [3] 运营详情 - GAAP毛利润14.2亿美元，同比下降0.3%，毛利率同比扩大380个基点至79.9% [4] - 运营费用11.8亿美元，同比下降5%，占营收比例同比持平于66.8% [4] - GAAP运营收入2.34亿美元，同比增长33.7%，运营利润率同比扩大380个基点至13.2% [4] 资产负债表和现金流 - 截至2024年3月31日，公司现金及短期投资32亿美元，高于2023年12月31日的31亿美元 [5] - 过去12个月，经营活动提供的净现金23.15亿美元，同比增长49% [5] - 董事会授权三年50亿美元股票回购计划，2024财年通过回购和分红向股东返还15.05亿美元 [5] - 公司宣布普通股每股0.19美元季度现金股息，6月19日支付给5月29日收盘登记股东 [5] 业绩指引 - 2025财年第一季度，预计GAAP营收15.75 - 16.75亿美元，每股收益0.73 - 0.90美元，净预订额11.5 - 12.5亿美元 [6] - 2025财年，预计营收71 - 75亿美元，盈利3.34 - 4美元/股，净预订额73 - 77亿美元，经营现金流20.5 - 22.5亿美元 [6] 估值与评级 - 公司成长评分为C，动量和价值评分均为D，综合VGM评分为D [7] - 公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报符合预期 [8] 预期变化 - 过去一个月盈利预期呈下降趋势，共识预期变动-73.29% [6]

公司业务及发展战略 - 公司是全球数字互动娱乐领导者，开发、市场、发布和提供游戏、内容和服务，可在游戏机、PC、手机和平板电脑上体验[8][8] - 公司核心是拥有的知识产权组合，创造创新游戏和体验，提供高质量互动娱乐，推动全球数亿独特活跃账户的参与[9][9] - 公司预计将继续创新跨平台、跨地域和商业模式，扩展全球足球体验，吸引更多全球足球粉丝[10][10] - 公司认为未来娱乐是互动的，投资于加速内容生成和增加玩家参与，目标是从核心业务出发，投资新的机会领域[17][17] 产品与服务 - 数字化的实时服务净收入，尤其是额外内容净收入，对公司业务具有重要影响，预计将继续如此[11][11] - 公司相信通过提供商业模式、分销渠道和设备选择，可以为玩家提供更便捷的连接方式[12][12] - 公司的游戏和服务可通过游戏机、PC、手机和平板电脑体验，通过数字分销渠道和零售渠道触达玩家[15][15] - 公司提供EA Play订阅服务，允许玩家以月度或年度费用访问一系列游戏和服务[16][16] 合作关系 - 公司与索尼和微软等公司建立了重要关系，授权在其主机上发布数字产品和服务[18][18] - 公司与苹果、谷歌等应用商店合作，通过第三方应用商店分发移动应用和额外内容[20][20] 员工福利与工作模式 - 公司员工参与度高，最近一次员工参与度为78%[35][35] - 公司提供全面的福利，包括全面的健康保险和休假计划[36][36] - 公司支持各种工作模式，包括虚拟工作、现场工作或混合工作[37][37] 高管团队 - 公司的主要执行官包括首席执行官、首席财务官、总裁等[40][40] 风险因素 - 公司的业务面临激烈竞争，需要不断创新和提供高质量产品和服务[49][50] - 公司可能无法成功采用新的商业模式[65][65] - 收购、投资、剥离和其他战略交易可能导致运营困难和其他负面后果[66][66]

文章核心观点 电子艺界（EA）公布《EA SPORTS大学橄榄球25》游戏模式和特性 虽面临游戏市场激烈竞争 但新游戏有望助力2025财年营收和盈利增长 [1][3][5] 游戏相关 - 《EA SPORTS大学橄榄球25》将于7月19日全球发售 展示动态赛场玩法和当代大学橄榄球活跃氛围 [1] - 该游戏引入CampusIQ特性集 包含134所美国大学体育协会一级联盟学校 提供王朝和荣耀之路等流行模式 [1] - 游戏标志性氛围让玩家沉浸于著名大学橄榄球场景 有详细体育场、传统和真实比赛日音频 知名解说增强体验 [1] - 游戏核心是追逐大学荣耀 有王朝和荣耀之路等模式 还有新竞技模式可组建梦幻球队参赛 [2] 市场表现 - 该公司股票年初至今下跌6.6% 而扎克斯消费者非必需消费品板块下跌2.1% 因游戏市场竞争激烈 [2] 行业情况 - 2023年游戏市场总收入1840亿美元 同比增长0.6% 扭转2022年5.1%的下滑态势 [3] - 2023年移动游戏收入占全球市场49% 同比下降1.6% 下载版和盒装PC游戏增长最高 占总收入21% 达384亿美元 同比增长5.3% [3] - 市场主要竞争对手有Take - Two Interactive、索尼和任天堂 [3] 竞争对手情况 - Take - Two Interactive管理知名发行品牌和游戏开发工作室 有GTA等知名系列 预计新游戏将增加净预订量 [4] - 索尼在游戏行业多年 其《对马岛之魂》等游戏预计与EA游戏激烈竞争 [4] - 任天堂开发、发行游戏和游戏机 即将推出的《猫之QuestIII》等游戏预计是EA产品的强劲竞争对手 [4] 公司前景 - EA投资开发有相关特性的沉浸式新游戏 《EA SPORTS F1 24》和《EA SPORTS大学橄榄球25》有望助力2025财年营收增长 [5] - 扎克斯对EA 2025财年营收的共识预期为75.1亿美元 同比增长1.03% 每股收益预期为7.55美元 同比增长8.63% [5]

文章核心观点 公司依靠《麦登橄榄球》《Apex英雄》等热门游戏助力营收增长，同时期望《F1 24》《大学橄榄球 25》等新游戏推动 2025 财年营收增长，但面临来自 Take - Two Interactive、索尼、任天堂等公司的激烈竞争 [3][4][5] 分组1：《EA SPORTS 大学橄榄球 25》相关信息 - 游戏封面人物为密歇根跑卫多诺万·爱德华兹、德克萨斯四分卫奎因·尤尔斯和科罗拉多外接手/防守后卫特拉维斯·亨特 [1] - 7 月 19 日全球发售，可在 PlayStation 5 和 Xbox Series X|S 上游玩 [1][2] - 玩家能在 134 所美国大学体育协会一级联盟学校体验多样玩法，沉浸于大学橄榄球氛围 [1] - 标准版和豪华版已开启预购，EA SPORTS MVP 捆绑包包含《大学橄榄球 25》和《麦登橄榄球 25》豪华版，可提前三天玩且有其他福利 [1] 分组2：公司财务与现有热门游戏情况 - 2024 财年第四季度每股收益 1.37 美元，同比下降 22.6%，营收 17.7 亿美元，同比下降 5.1%，主要因直播服务和其他收入疲软 [3] - 《麦登橄榄球 24》成为 21 世纪初以来最畅销版本，实现创纪录净预订，为《麦登橄榄球 25》奠定基础 [3] - 《Apex 英雄》自 2019 年发布以来终身净预订超 34 亿美元，2024 年公司将提升其功能和质量以推动长期参与度和未来营收增长 [4] 分组3：公司未来展望 - 公司期望《EA SPORTS F1 24》和《EA SPORTS 大学橄榄球 25》助力 2025 财年营收增长 [4] - Zacks 共识预计公司 2025 财年营收 75.1 亿美元，同比增长 1.03%，每股收益 7.55 美元，同比增长 8.63% [4] 分组4：行业竞争情况 - 公司股价年初至今下跌 5.6%，跑输 Zacks 消费者非必需品板块（下跌 2.1%），面临 Take - Two Interactive、索尼、任天堂等公司竞争 [5] - Take - Two Interactive 旗下有知名品牌和热门游戏系列，即将推出的《权力的游戏：传奇》和《星球大战猎人》有望提升净预订 [5] - 索尼的《对马岛之魂》和《命运 2：最终形态》等游戏预计给公司带来激烈竞争 [5] - 任天堂即将推出的《猫任务 III》《纸片马里奥：千年之门》和《路易鬼屋 2》预计给公司带来竞争 [7]

文章核心观点 - 电子艺界展现了财务抗压能力,尽管净营收有所下降,但仍实现了盈利[1][2] - EA SPORTS系列游戏(包括重新命名的EA SPORTS FC和Madden NFL)持续推动增长和玩家参与[6][7] - 公司专注于通过投资新IP、移动游戏和AI驱动的开发工具实现长期增长[8][12] 财务表现总结 - 第四季度净营收达16.7亿美元,同比下降14%,主要受游戏发行计划较上年同期较轻和部分热门系列游戏表现不及上年同期的影响[4] - 全价游戏销售额为3.33亿美元,而实时服务和其他销售额为14.5亿美元,后者占比较大,体现了公司玩家群体的持续参与度[4] - 公司实现净利润1.82亿美元,扭转了上年同期净亏损1200万美元的局面,主要得益于成本管控改善、收入结构向高毛利实时服务业务倾斜以及去年计提的一次性费用不再发生[5] 运营表现总结 - EA SPORTS品牌旗下的全球足球游戏(EA SPORTS FC)在2024财年实现了两位数的净营收增长,尽管去年受益于世界杯的影响[6] - Madden NFL系列游戏在2024财年创下了历史新高的净营收,得益于持续的游戏性创新、内容更新以及与美式足球社区的深度互动[7] - 其他游戏如《Apex Legends》和《模拟人生》也保持了良好的玩家参与度和社区活跃度[7] 行业趋势和竞争格局 - 数字分发正在主导游戏行业,玩家更倾向于直接下载游戏而非购买实体版[10] - 电子竞技和订阅服务模式正在快速发展,成为新的增长点[10] - 虚拟现实和增强现实技术有望在未来改变游戏体验[11] 公司未来发展策略 - 2025财年净营收预计在73亿-77亿美元之间,尽管发行计划较轻,但有信心依靠核心实时服务业务的实力吸引和留存玩家[12] - 持续投资新IP、拓展移动游戏业务、利用AI技术提升开发能力是公司的关键发展策略[12] - 公司宣布启动50亿美元的股票回购计划,体现了对未来发展前景的信心和对股东的回报[13]

文章核心观点 - 电子艺界（EA）2024财年第四季度财报显示盈利和营收同比下降 但运营利润和现金流表现良好 公司给出2025财年业绩指引 目前Zacks评级为3（持有） [1][3][4][5][7] 财务业绩 - 第四季度每股收益1.37美元 同比下降22.6% 营收17.7亿美元 同比下降5.1% 净预订额16.7亿美元 同比下降14% [1] - 本季度全游戏净预订额2.59亿美元 实时服务净预订额14.1亿美元 [1] 季度详情 - 全游戏营收3.33亿美元 占总营收18.7% 同比下降10.5% 其中下载营收2.65亿美元 同比下降3% 包装商品营收6800万美元 同比下降31% [2] - 实时服务及其他营收14.4亿美元 占总营收81.3% 同比下降3.7% [2] - 按平台划分 本季度主机营收10.4亿美元 同比下降4% PC及其他营收4.23亿美元 同比下降10% 移动平台营收3.07亿美元 同比下降3% [2] 运营详情 - GAAP毛利润14.2亿美元 同比下降0.3% 毛利率同比扩大380个基点至79.9% [3] - 运营费用11.8亿美元 同比下降5% 占营收比例同比持平于66.8% [3] - GAAP运营收入2.34亿美元 同比增长33.7% 运营利润率同比扩大380个基点至13.2% [3] 资产负债表和现金流 - 截至2024年3月31日 公司现金及短期投资32亿美元 高于2023年12月31日的31亿美元 [4] - 过去12个月 经营活动提供的净现金23.15亿美元 同比增长49% [4] - 董事会授权一项为期三年、总额50亿美元的股票回购计划 2024财年公司通过股票回购和股息向股东返还15.05亿美元 [4] - 公司宣布每股普通股季度现金股息19美分 将于6月19日支付给5月29日收盘时登记在册的股东 [4] 业绩指引 - 2025财年第一季度 GAAP营收预计在15.75 - 16.75亿美元之间 每股收益预计在73 - 90美分之间 净预订额预计在11.5 - 12.5亿美元之间 [5] - 2025财年 营收预计在71 - 75亿美元之间 盈利预计在每股3.34 - 4美元之间 [5] - 2025财年净预订额预计在73 - 77亿美元之间 经营现金流预计在20.5 - 22.5亿美元之间 [6] Zacks评级及相关股票 - 公司目前Zacks评级为3（持有） [7] - 消费者 discretionary行业中 Roblox、SharkNinja和Take - Two Interactive Software目前Zacks评级为2（买入） [7] - Roblox将于5月9日公布2024年第一季度业绩 过去30天Zacks对其第一季度每股亏损共识预期扩大1美分至53美分 [7] - SharkNinja将于5月9日公布2024年第一季度业绩 过去30天Zacks对其每股收益共识预期上调4.4%至95美分 [7] - Take - Two将于5月16日公布2024年第一季度业绩 过去30天Zacks对其每股收益共识预期维持在22美分不变 [7]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024财年实现总净营收74.3亿美元,同比增长1%,以恒定汇率计算同比增长3% [30] - 全价游戏净营收20.1亿美元,同比增长11%,以恒定汇率计算同比增长12%,主要得益于《星球大战:生还者》和EA SPORTS系列新作的发布 [30] - 实时服务净营收54.3亿美元,同比下降2%,以恒定汇率计算同比下降1%。剔除Apex Mobile停运的影响,实时服务净营收基本持平 [30] - 公司在2024财年实现GAAP净收入75.6亿美元,同比增长2% [31] - 毛利率为77.4%,同比提升150个基点,主要得益于版税和并购相关费用的下降 [31] - GAAP营业费用43.3亿美元,同比增长1%,主要由于营销支出增加以支持新品发布和EA SPORTS FC的推出 [31] - GAAP每股收益4.68美元,同比增长63% [31] - 经营活动现金流23.2亿美元,创历史新高,同比增长58% [32] - 资本支出1.99亿美元,低于原指引2.75亿美元,主要由于公司进一步优化了房地产投资和足迹 [32] - 自由现金流21.2亿美元,创历史新高,同比增长58%,其中包括约1.5亿美元的一次性税收优惠 [32] - 公司在2024财年通过回购和股息向股东返还15.1亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - EA SPORTS系列在2024财年创下历史最佳业绩,包括8款新作的发布,其中EA SPORTS FC的推出尤为成功 [13][14][29] - 全球足球系列净营收同比高个位数增长,尽管前一年受益于世界杯的显著推动 [14][29] - Madden NFL系列创下自2000年代初以来最高销量,整体净营收创新高 [17][18] - Apex Legends自2019年惊喜发布以来,累计净营收已超34亿美元 [20] - 在2024财年,Apex Legends的玩家情感提升29个百分点,并针对新老玩家推出了更简单易上手的玩法 [20][21] - 《模拟人生4》玩家数量同比增长两位数,《模拟人生》系列整体下载量已超5亿次 [22] - 《战地2042》团队正在与Motive、Criterion和Ripple Effect合作,打造一个更深入的《战地》宇宙 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区前10大游戏IP的市场份额自2022财年以来持续提升,这为公司这些顶级IP的发展带来了巨大机遇 [10] - 公司正在加强与Nike、Pepsi、Uber Eats和Beats等合作伙伴的整合,将他们深度嵌入到EA SPORTS FC的赛事体验中,为他们提供一个连接公司庞大全球受众的平台 [16] - 公司正在努力将EA SPORTS FC打造成世界领先的数字足球粉丝平台,不仅仅是一款游戏 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司围绕"娱乐和吸引大型在线社区"、"讲述重大故事情节"和"利用社区力量"三大战略支柱来推动业务发展 [10][11] - 公司正在进一步赋能创意团队,调整投资、组织架构和产品组合,以支持最大的增长机会 [12] - 公司正在利用人工智能技术提高开发效率,未来3-5年内有望大幅提升游戏世界的规模和玩家互动体验 [91][92][93][94][95] - 公司正在探索如何利用广告收入作为新的增长动力,但会非常谨慎地进行实施 [107][108] - 公司正在努力将旗下IP跨界拓展到电影电视等其他娱乐领域,并打造以社区为中心的创作平台 [103][104][105] - 公司在行业内已经建立了强大的竞争优势,包括出色的创意人才、强大的制作实力、广泛的IP组合以及庞大的玩家网络 [43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业正在经历加速的转型,头部IP的玩家保留和消费持续集中 [9][10] - 玩家和粉丝期望公司能提供更大、更精彩、更连通的娱乐体验 [12] - 公司有信心通过持续创新和投资,进一步扩大在行业中的领先地位 [43][44] - 公司对2025财年及以后的增长和现金流表现充满信心,并相应提高了股票回购规模和期限 [39][40] - 公司将在9月的投资者日上分享更多关于核心业务增长动力和未来发展管线的见解 [41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Unidentified Analyst 提问** 公司新披露的非GAAP营业利润率指引,是否意味着我们可以将其加上或减去递延净收入的影响,得到一个基于净营收的营业利润率区间? [50] **Stuart Canfield 回答** 是的,您的理解是正确的。我们提供这个新指标的目的,是为了帮助投资者更好地理解我们的业务。通过这个指标,我们可以清晰地展示未来几年的增长加速和利润率扩张。这也是我们增加股票回购规模的一个重要信号。[51][52][53] 问题2 **Chris Schoell 提问** 公司对2025财年Apex Legends和EA SPORTS FC等主要IP的预期是什么?与之前的指引相比,有什么变化吗? [56] **Andrew Wilson 回答** 我们对2025财年的整体预期框架没有发生重大变化。对于Apex Legends,我们看到玩家在第四季度的参与和付费都保持强劲,未来几个赛季的创新升级有望推动这个IP的增长。对于EA SPORTS FC,我们预计通过新的创新和持

文章核心观点 - 电子艺界（EA）2024年第一季度财报显示营收和每股收益同比下降且低于市场预期，部分关键指标也未达分析师平均预估，近一个月股价表现优于标普500指数，当前评级为持有 [1][2][3] 财务数据 - 2024年第一季度营收16.7亿美元，同比下降14.4%，较Zacks共识预期低6.41% [1] - 同期每股收益1.37美元，去年同期为1.77美元，较共识预期低11.04% [1] 关键指标表现 - 净预订额16.7亿美元，低于七位分析师平均预估的17.7亿美元 [2] - 非GAAP包装商品净收入3100万美元，低于四位分析师平均预估的5747万美元，同比下降58.1% [2] - 非GAAP完整游戏下载净收入2.28亿美元，高于四位分析师平均预估的2.0094亿美元，同比下降8.8% [2] - 非GAAP在线服务及其他净收入14.1亿美元，低于三位分析师平均预估的14.6亿美元，同比下降13.3% [2] 股价表现与评级 - 过去一个月电子艺界股价上涨0.4%，同期Zacks标普500综合指数下跌0.4% [3] - 股票当前Zacks评级为3（持有），短期内表现或与大盘一致 [3]

文章核心观点 - 游戏发行商艺电（EA）第四财季未达华尔街目标且对本季度及未来一年展望疲软 股价盘后下跌 [1] 财务表现 - 截至3月31日的季度 公司调整后每股收益1.37美元 净预订额16.7亿美元 分析师预期每股收益1.52美元 销售额17.8亿美元 上年同期调整后每股收益1.78美元 净预订额19.5亿美元 [1] - 2024财年 公司净预订额74.3亿美元 同比增长1% [2] 业绩展望 - 截至6月30日的第一财季 公司预计净预订额11.5 - 12.5亿美元 中点12亿美元 低于华尔街目标14.4亿美元 [1] - 2025财年 公司预计净预订额73 - 77亿美元 中点75亿美元 华尔街预期77.4亿美元 [2] 股价表现 - 盘后交易中 公司股价下跌3.3%至126 周二常规交易时段 公司股价下滑0.3% 收于130.24 [3]