股价表现与市场数据 - 2026年2月2日，*ST艾艾（sh603580）股价触及跌停，跌停价为15.57元，涨幅为-5% [1] - 公司总市值与流通市值均为20.35亿元，截至发稿时总成交额为1292.31万元 [1] 股价异动原因分析 - 公司ESG评级在2026年1月24日下降至CC级，其中环境总评为55.86（C级），显示公司在环保方面可能存在不足，这影响了公司的长期形象和潜在业务拓展，引发投资者担忧 [2] - 尽管2026年1月31日的业绩预告显示2025年报预计扭亏为盈，归母净利润达4000万元，且2025年三季报归母净利润同比大幅增长，但正式年报预计于2026年4月27日发布，市场担忧最终数据与预告存在差异，导致利好未兑现 [2] - 在业绩未完全确定且ESG评级下滑的背景下，部分资金可能选择流出，技术指标如MACD死叉或BOLL通道跌破等情况加剧了市场的看空情绪 [2]

2025年，1164家深市公司主动发布2024年度可持续发展相关报告，占深市公司总数超四成。已披露可持 续发展报告的公司中，绝大部分已采用新指引框架和议题编制报告，报告规范性和指标完整性均取得显 著进步。 据了解，前期，深交所已就《指南》修订稿向社会公开征求意见。对于收到的意见建议，深交所逐条分 析、充分讨论，采纳了增加污染物相关风险和财务影响示例、完善能耗及耗水量计算方法等意见，并进 一步优化规则表述。对于部分暂未采纳的意见，后续将结合市场发展情况进一步研究考虑。 本次发布的《指南》，新增污染物排放、能源利用、水资源利用三个章节，主要内容包括：一是详细解 释相关议题的常见风险和机遇，如污染物排放总量控制要求导致的产能限制、化石能源开采难度增加等 风险，新污染防治技术的应用、引入水循环利用系统降低废水排放成本等机遇。二是提供披露数据的通 用计算流程与方法，如提示常见的污染物类型和披露示例，核算能源用量的具体方法，能耗、取水量和 耗水量的计算公式等。三是细化《指引》要求，明确污染物排放信息、减排信息、能源总消耗量、总耗 水量等具体披露要点。 新增污染物排放、能源利用、水资源利用三个章节 1月30日，深交所发布实 ...

中国经济网北京1月28日讯（记者 杨秀峰）环境经济政策是通过经济手段调节市场主体环境行为的 新型监管方式，在现代环境治理体系中的地位和作用愈加凸显。1月28日，生态环境部召开1月例行新闻 发布会。生态环境部综合司司长孙守亮表示，近年来，生态环境部积极探索"四措并举"路径，推动环境 经济政策体系不断完善，成效明显。 孙守亮说，近年来，生态环境部认真贯彻精准、科学、依法治污方针，在持续强化治理攻坚的同 时，通过税收调节、金融支持、信息披露、信用评价等一系列柔性调节政策，积极调节市场主体的环境 行为，持续优化生态环境监管方式，更好统筹环境效益、经济效益、社会责任，在有效市场和有为政府 结合上积极探索，成效明显。具体而言，主要体现在以下四个方面： 在持续强化财政税收支持引导方面，一是充分发挥绿色税收调节作用，营造更加公平的市场环 境。"十四五"时期，环境保护税征缴总额近1200亿元，企业因低标排放、集中处理城乡污水、综合利用 固体废物等累计获得税收减免预计超800亿元。以钢铁行业为例，污染物排放量5年累计下降24.9%、减 免环境保护税预计超90亿元，"保护者受益"成果愈加凸显。 二是深化生态综合补偿和流域横向补偿制 ...

二是持续强化金融贸易服务保障。推动完善金融支持美丽中国建设的政策体系，建立美丽中国项目推介机制，去 年生态环境部会同中国人民银行向金融机构推介了一批美丽中国建设项目，引导社会资本更加精准地流向绿色低 碳领域。建立健全绿色贸易政策，联合商务部、海关总署累计发布四批276个保税维修目录内产品，带动近240个 保税维修项目在相关综合保税区内落地实施，有力支撑贸易新业态高质量发展。 三是持续培育市场内生动力。发布新一版《环境保护综合名录》，助力企业获取更优市场准入、更多税收优惠、 更强资金支持，成为引导绿色低碳发展的"风向标"。印发促进民营经济发展22条措施，深化环评简化、执法优 化、融资便利化服务，推动资源、资金、政策精准流向民营企业，成为绿色发展的"导流管"。 四是持续发挥企业自律作用。深化环境信息依法披露改革，创新信息化监管方式，柔性引导企业增强环保自律意 识。目前，经过三个披露周期，全国近9万家企业依法披露环境信息，丰富了市场便捷识别环境守法企业的渠道， 有效支撑绿色金融以及环境、社会和公司治理（ESG）评级等投融资活动。加快构建以环境信用为基础的新型监 管方式，累计对110万余家企业开展环境信用评价，通过对 ...

股价表现与市场反应 - 2026年1月26日，帅丰电器股价触及跌停，跌停价为15.96元，跌幅为-9.97% [1] - 公司总市值与流通市值均为28.98亿元，截至发稿时总成交额为1042.01万元 [1] 公司经营与财务状况 - 2025年业绩预亏，净利润预计亏损4300万元至6200万元，同比大幅下滑 [2] - 2025年营业收入预计从4.3亿元降至2.1亿元至2.5亿元，降幅超过40% [2] - 2025年1月至9月，公司经营活动产生的现金流量净额为-8840万元，同比大幅下降4193.51% [2] - 公司资产质量下降，计提了多项减值损失 [2] - 2026年1月24日发布的业绩预告显示2025年年报亏损，直接影响投资者信心 [2] - 公司触及“*ST”条件，面临退市风险警示 [2] 行业环境与竞争态势 - 集成灶行业市场需求放缓，产品均价下降 [2] - 行业竞争加剧，对身处该行业的帅丰电器市场份额和利润空间形成挤压 [2] 其他负面因素 - 2025年12月2日，公司ESG评级较上期出现下降 [2]

碳酸锂价格与市场表现 - 碳酸锂价格大幅上涨并创近两年新高，碳酸锂2602指数从2025年6月低点58480震荡上行，截至2025年末阶段涨幅达57.2% [3] - 2026年开年后碳酸锂价格继续快速上涨，至1月13日报收165300，7个交易日内涨幅达38.4%，创2023年10月以来新高 [3] - 锂产品价格大涨带动A股锂矿和加工龙头企业股价显著上涨，行业景气度提升，分析师普遍看好后市表现 [1][18] 主要锂企股价与市值表现 - 锂(中信)指数7只成分股在2025年至2026年1月13日期间股价表现强劲，涨幅区间为52.8%至172% [3] - 盛新锂能区间涨幅达172%领涨，中矿资源、雅化集团涨幅分别为155.3%和109%，赣锋锂业、天齐锂业紧随其后 [3] - 融捷股份、永兴材料涨幅相对较低，分别为84.7%和52.8% [3] - 截至2026年1月15日，赣锋锂业总市值1383.79亿元为板块最高，天齐锂业总市值963.98亿元次之 [5] 锂企业绩与财务表现 - 部分锂企2024年业绩承压，如盛新锂能2024年归母净利润亏损6.22亿元，2025年前三季度继续亏损7.52亿元 [5] - 永兴材料2024年归母净利润同比下滑69.37%，2025年前三季度归母净利润又同比下滑45.25% [5] - 行业龙头呈现业绩向好趋势，赣锋锂业2024年亏损20.74亿元，但2025年前三季度成功扭亏为盈，实现归母净利润0.26亿元 [5][6] - 天齐锂业2024年亏损79.05亿元，2025年前三季度盈利1.80亿元 [5][6] 企业套期保值业务与风险 - 多家锂企开展商品期货套期保值业务以管理风险，但锂价连续大涨可能导致套保业务出现亏损 [6] - 江特电机因碳酸锂期货价格持续上涨导致期货账户出现亏损，初步测算亏损金额已达公司最近一年经审计归母净利润的10%且绝对金额超一千万元 [7] - 自江特电机公告发布后至1月13日，碳酸锂2602指数进一步加速上涨，期间涨幅达36.36% [7] - 赣锋锂业调整套期保值业务额度，任一交易日持有的最高合约价值不超过25亿元 [7] - 融捷股份套期保值业务保证金上限不超过8000万元，预计任一交易日持有的最高合约价值不超过5亿元，自其公告发布至1月13日碳酸锂期货价格上涨32.43% [8] 公司治理与ESG表现 - 部分锂企高管在股价上涨过程中减持，如雅化集团多位董事及高管计划减持不超过188万股，截至2025年12月10日实际减持138.17万股 [10][27] - 赣锋锂业因涉嫌内幕交易罪单位犯罪被移送检察机关审查起诉，涉及2020年在江特电机内幕信息敏感期内买卖其股票并获利110多万元 [10][28] - 在Wind ESG评级中，赣锋锂业综合得分8.32分，低于天齐锂业的8.88分和雅化集团的8.68分 [11][13] - 在华证ESG评级中，天齐锂业获最高AAA评级，得分97.5分，赣锋锂业评级为A级，得分88.2分，公司治理(G)得分76.1分是其主要落后点 [14] - 融捷股份Wind ESG综合得分最低，仅为4.77分，评级为B [14] 行业供需与政策环境 - 下游新能源车消费存在不确定性，2025年12月全国乘用车市场零售226.1万辆，同比下降14% [14] - 2026年新补贴政策要求新能源车价不低于18.75万元才能享受全额补贴，补贴范围有所缩小 [14] - 多家企业仍在加码锂电材料产能，如湖南裕能47.9亿元定增用于锂电材料项目，龙蟠科技计划投资20亿元建设正极材料项目，中矿资源电池级锂盐总产能将达7.1万吨/年 [15] - 电池产品增值税出口退税率自2026年4月起由9%下调至6%，2027年起取消，长期可能抑制碳酸锂需求 [16] - 广州期货交易所加强碳酸锂期货交易监管，下调近月合约单日开仓量上限并提高最小开仓下单数，以抑制投机 [33] 分析师观点与盈利预测 - 东吴证券分析师上调赣锋锂业2026-2027年归母净利润预期至20亿元、32亿元 [17] - 华安证券分析师上调赣锋锂业2026-2027年归母净利润预期至13.53亿元、29.97亿元 [17] - 华泰证券分析师预测天齐锂业2025-2027年归母净利润有望达到17.91亿元、28.27亿元、35.53亿元 [17] - 东吴证券分析师上调雅化集团2025-2027年归母净利润预期至5.6亿元、10.3亿元、13.2亿元 [18][35] - 东吴证券分析师下调盛新锂能2025年业绩预期至亏损6亿元，但预测其2026年有望扭亏，归母净利润或达5.5亿元 [18][36]

ESG评级在资本市场中的核心角色与价值 - ESG评级将非财务信息量化、标准化和可比化，帮助投资者全面评估企业长期价值和风险，并识别传统财务分析易忽略的长期风险[3] - 评级引导资本从高污染、高风险行业流向绿色创新领域，驱动经济向可持续模式转型，并为企业提供改进的“路线图”[3] - 超过3000家机构投资者依赖MSCI可持续发展数据，截至2024年底，追踪MSCI可持续性与气候相关指数的资产管理规模已超过1万亿美元[2] 避免ESG信息披露中的“漂绿”风险 - 领先企业将信息披露从“合规性任务”转变为“战略性工具”，64%的领先企业已制定与1.5°C目标一致的气候转型计划，而落后企业仅占36%[4] - 领先企业中有40%实施内部碳定价，而总体样本中仅20%，72%的企业已将高管薪酬与减排绩效挂钩[4] - 87%的领先企业主动与供应商及客户合作减少全链排放，而整体市场中仅62%，在中国，披露企业平均每投入140万美元，可识别约980万美元的机遇，实现7倍回报[4] - 应重视企业可量化的成果与趋势，并引入第三方监测信息进行交叉验证，评级方法需增强行业区分度，动态调整指标权重[5][6] 中国ESG评级市场的发展与国际接轨 - 中国ESG评级市场正从概念普及走向规范发展，但面临评级标准不统一、数据质量和透明度有待提升等问题[8] - 2023至2024年间，MSCI ESG评级达到AA和AAA的中国企业数量增长了66%[7] - 中国企业从环境机遇中获得的营收占比（5.4%）已超过全球同业（4.6%）[7] - 评级机构需在框架上与国际主流标准接轨，同时强化本土实质性议题，MSCI已将“乡村振兴”、“绿色建筑认证”等中国特色议题和标准纳入其评级体系[7][8] 建立ESG评级采信机制与投资者使用 - 全球需要设立统一的企业披露标准，确保可持续信息具有可信度和可比性[9] - 评级机构应提升评级方法的科学性和公正性，并在核心框架上寻求共识，特别是在行业关键指标上建立统一的度量标准[10] - MSCI研究发现，ESG评级高的公司比评级低的公司展现出更好的盈利能力和风险控制能力，平均也可以获取更低的融资成本[10] - 投资者应避免将评级视为单一分数，需深入探究其背后构成维度，对比不同机构结论，并将其作为风险预警系统和价值发现透镜嵌入投资决策全流程[11][12] 企业提升ESG表现与信息披露的路径 - 企业应以政策为导向主动提升信息披露质量，87%的中国回复企业通过CDP披露了与IFRS S2要求一致的绝大部分内容，超过全球83%的平均水平[12] - 需推动全价值链协同，强化“范围三”排放管理，“范围三”排放平均为运营排放的26倍[13] - 企业应将绿色转型转化为竞争力，例如比亚迪已转型为覆盖电池、储能、电动车及车网互动解决方案的综合性清洁能源平台[13] - 企业应识别行业中具有财务重要性的可持续发展议题，将可持续风险管理纳入日常运营体系，并与评级机构积极沟通[13] - 未来的评级可能更多结合气候情景分析和行业特定转型风险，企业应主动将ESG融入战略核心[14]

核心观点 - 中百集团正面临严峻的经营困境与转型挑战 公司连续五年亏损 前三季度营收同比下滑19.41%至65.52亿元 净利润亏损扩大至5.8亿元 同时通过关闭门店、尝试对标胖东来调改、发展线上即时零售与线下折扣店等多路径寻求突围[1][2] - 公司治理与内控问题突出 旗下核心资产中百仓储因军采违规被暂停资格 并曝出涉案金额高达2.28亿元的内部职务侵占案 仅追回约5000余万元 凸显重大合规风险[3][4] - 公司股权结构与同业竞争问题长期悬而未决 重要战略投资者永辉超市已彻底清仓退出 控股股东武商联解决与武商集团同业竞争的承诺期限已延期至2029年[6][7] 经营业绩与门店调整 - 公司关店步伐持续 7至11月集中关闭17家仓储大卖场 全年关店总数达30家 关店产生一次性支出损失约1.8亿元[1] - 经营业绩持续恶化 前三季度营业收入65.52亿元 同比下滑19.41% 净利润亏损5.8亿元 同比降幅扩大至74.83% 经营活动现金流量净额骤降80.20% 公司已连续五年亏损[1] - 公司仍维持一定门店规模 截至今年中报 运营134家大卖场和476家社区超市 中百罗森门店在11月已突破900家[1] 业务转型与改革尝试 - 公司将突围希望寄托于对标胖东来的门店调改 自去年年中起从商品结构、员工待遇等多维度推进 完成改造的14家仓储门店与55家社区超市来客数分别提升9%和6%[2] - 局部调改未能扭转整体亏损 年报中员工数量和平均薪酬未见提升 调改效应有限[2] - 公司尝试线上线下多路径并行突围 线上上线小程序并布局前置仓拓展即时零售 线下大小超市均发力折扣店 中百超市硬折扣店以社区刚需和自有品牌为核心 中百仓储则侧重家庭客群与场景体验[2] 公司治理与合规风险 - 公司ESG评级为CCC级 在A股7家连锁超市中落后 公司治理等维度评分均不及行业平均值[3] - 核心资产中百仓储在军队采购项目中接连违规 今年12月因擅自转包被武警后勤部门处罚 3年内不得参与武警部队自行采购项目[3] - 今年7月 中百仓储因在采购项目中出借资质被空军后勤部门查实 登上军队采购失信名单并被暂停参加全军物资工程服务采购活动资格[3] - 公司内控存在重大缺陷 中百仓储曝出涉案金额高达2.28亿元的内部职务侵占案 作案手段包括利用系统漏洞、伪造单据等 今年4月公司重新预估可追回资金约5000余万元[4] 股权结构与同业竞争 - 重要战略投资者永辉超市与公司长期股权关系终结 永辉自2013年进入前十大股东 2019年持股比例达29.86% 后因自身亏损及战略调整持续减持 并于去年底彻底清仓[6] - 公司与同城零售巨头武商集团的同业竞争问题长期悬而未决 该问题源于2007年武汉国资成立武商联集团时的承诺 但重组因涉及面广、市场变化快等因素几度延期[6] - 控股股东武商联2021年设定的“三年内解决”目标未实现 目前已申请将承诺期限进一步延长至2029年 拟通过压缩武商集团超市业务占比、探索委托管理等渐进方式实现分业经营[7]

ESG评级结果 - 昊创瑞通在华证指数2025年10月31日公布的ESG评级中获得CCC评级 [1] - 华证指数ESG评级共分九档，C为最低档，AAA为最高档，CCC评级处于较低水平 [1] 行业比较 - 本次评级覆盖330家电气设备行业A股上市公司 [1] - 昊创瑞通在330家公司中排名第265位，排名靠后 [1]

论坛概况 - 第13届中国责任投资论坛年会于2025年12月2日在北京举行，由商道融绿主办，联合国环境规划署金融倡议组织及联合国可持续证券交易所倡议组织联合主办 [1][20] - 论坛汇聚了来自监管、市场、学界及国际组织的数十位专家，热议全球责任投资新格局和ESG投资新机遇 [1][20] - 现场有300多位与会代表参会，并通过多个线上平台进行直播，线上观众规模达约数万人 [18][40] 机构ESG投资方法论与实践 - **浦银安盛基金**倡导以实质性议题为导向、融合定量数据与定性洞察的ESG投资方法论，旨在提升投资决策质量并推动被投企业实现实质性改进 [2][24] - **法巴农银理财**通过融合外方股东国际经验与本土研究，构建了实质性导向的自研ESG评价体系，并创新引入联合国可持续发展目标开发主题产品 [3][25] - **景顺长城基金**将ESG评级深度融入投前、投中、投后全流程，包括投前建立股票库ESG准入机制，投中推动ESG投研融合，投后通过尽责管理与代理投票进行实践 [5][27] - **富达基金**通过自主研发的可持续投资评价体系，从投前研究到投后尽责管理全流程落地跨资产类别的多元化ESG策略 [11][33] - **淡水泉投资**认为发挥ESG价值需要资管机构具备前瞻视角、立体工具和积极的股东参与能力，并看好AI等科技的赋能作用 [13][35] ESG评级与财务绩效关联 - **南方基金**通过定期回测发现，其ESG评级与企业的财务基本面质量存在正相关性，ESG评级较高的企业平均盈利能力更强、自由现金流（绝对值及比率）更高、人均创利水平更强且股息率更高 [9][31] 行业挑战与未来趋势 - **负责任投资原则中国区**指出，ESG评级有效发挥作用依赖于上市公司披露高质量和可比的数据，并期待在AI赋能下，使ESG评级成为推动公司创造长期价值的有效手段 [2][22] - **东方汇理资管**在全球部分市场出现ESG反弹的背景下，坚持一致性与长期主义，持续强化负责任投资框架，并认为中国在气候行动与绿色金融方面的政策将带来新的投资机遇 [7][29] - **富达基金**指出当前ESG评级存在标准不统一、数据质量等问题，并期待随着2026年监管披露规范及相关法规的完善，实现企业实践与可持续投资策略的双向升级 [11][33] - **景顺长城基金**认为可积极借助AI技术与强制披露新规的契机，进一步提升ESG评级质量与投资的前瞻性 [5][27] 平台与生态建设 - **新浪财经ESG评级中心**是业内首个中文ESG专业资讯和评级聚合平台，提供包括资讯、报告、培训、咨询等在内的14项ESG服务，并发布多只ESG创新指数，致力于推动中国ESG评估标准的建立 [1][19][41]