公司资产分布 - 截至2023年9月30日，公司在华盛顿特区地铁和阳光地带地区拥有约9400套住宅公寓，在华盛顿特区地铁地区拥有约30万平方英尺的商业空间[88] 转型成本 - 2023年和2022年第三季度转型成本分别为100万美元和240万美元，2023年和2022年前九个月转型成本分别为630万美元和660万美元，未来预计不会产生额外转型成本[89] 季度财务关键指标变化 - 2023年第三季度净亏损4361.8万美元，2022年同期为1073.9万美元，同比增加306.2%；NOI为3685.4万美元，2022年同期为3504.2万美元，同比增加5.2%；NAREIT FFO为2014.6万美元，2022年同期为1289.3万美元，同比增加56.3%[90] - 2023年第三季度净亏损4361.8万美元，较2022年的1073.9万美元增加3287.9万美元，增幅306.2%[101] - 2023年第三季度利息费用为741.8万美元，较2022年的658.2万美元增加83.6万美元，增幅12.7%[101] 季度净亏损原因 - 净亏损增加主要因2023年第三季度房地产减值4190万美元和利息支出增加80万美元，部分被2022年第三季度债务清偿损失490万美元、NOI增加180万美元、折旧和摊销费用减少170万美元以及转型成本减少140万美元所抵消[90] NOI增长原因 - 同店物业NOI增加210万美元和2022年收购Elme Marietta增加20万美元推动NOI增长，部分被Elme Sandy Springs减少40万美元和Watergate 600减少10万美元所抵消；同店住宅平均入住率从2022年9月30日的95.4%增至2023年的95.6%[92] NAREIT FFO增长原因 - NAREIT FFO增加主要因债务清偿损失减少490万美元、NOI增加180万美元和转型成本减少140万美元，部分被利息支出增加80万美元所抵消[93] 重大投资活动 - 2023年前九个月重大投资活动包括在第三季度以1.08亿美元收购亚特兰大500套公寓社区Elme Druid Hills[94] 重大融资活动 - 2023年前九个月重大融资活动包括签订1.25亿美元无担保定期贷款，用于提前偿还1亿美元2018年定期贷款和部分循环信贷额度借款，贷款期限至2025年1月，有两次一年展期选择权[94] 循环信贷额度情况 - 截至2023年9月30日，循环信贷额度利率为调整后SOFR（含0.10%信用利差调整）加0.85%，每日SOFR为5.31%，设施费为0.20%；截至2023年10月24日，循环信贷额度借款能力为5.39亿美元[95] 债务到期情况 - 公司直到2025年第一季度才有债务到期，预计有额外资本需求[96] 季度同店住宅物业数据 - 2023年第三季度同店住宅物业房地产租赁收入增加190万美元，达4660万美元，增幅4.2%[103] - 2023年第三季度同店住宅物业平均入住率为95.6%，较2022年的95.4%增加0.2%[105] - 2023年第三季度住宅房地产费用占住宅收入的比例为35.4%，2022年为36.5%[106] 前三季度财务关键指标变化 - 2023年前三季度净亏损4987.2万美元，较2022年的2733.7万美元增加2253.5万美元，增幅82.4%[116] - 2023年前三季度总净营业收入（NOI）为1.09483亿美元，较2022年的9849万美元增加1099.3万美元，增幅11.2%[116] 前三季度同店住宅物业数据 - 2023年前三季度同店住宅物业房地产租赁收入增加970万美元，达1.392亿美元，增幅7.5%[118] 前三季度收购物业数据 - 2023年前三季度收购物业房地产租赁收入增加560万美元，达1530万美元，增幅58.7%[119] 同期住宅物业入住率及费用比例 - 2023年和2022年同期住宅物业同店平均入住率均为95.6%，非同店从94.1%降至93.8%，总体从95.5%降至95.4%[120] - 2023年和2022年同期住宅房地产费用占住宅收入的比例分别为35.9%和36.8%[121] 同店住宅物业房地产费用 - 2023年同店住宅物业房地产费用增加190万美元，即3.9%，达到4930万美元[122] 前九个月利息费用 - 2023年和2022年前九个月利息费用总计分别为2104.3万美元和1838.8万美元，增长14.4%[129] 债务消除损失 - 2022年期间，公司因消除与埃尔姆·玛丽埃塔和埃尔姆·坎伯兰的应付抵押票据相关的负债，确认债务消除损失总计490万美元[130] 房地产减值费用 - 2023年期间房地产减值费用为4190万美元，降低了水门600号的账面价值[131] 公司流动性头寸 - 截至2023年10月24日，公司现金及现金等价物总计300万美元，循环信贷额度借款能力为5.39亿美元，总流动性头寸为5.42亿美元[134] 公司资本需求 - 2023年公司资本需求约3500 - 4000万美元用于现有运营资产投资，其中重大资本支出2200 - 2700万美元[138] 未来债务本金还款计划 - 截至2023年9月30日，公司未来债务本金还款计划显示，2025年到期2.74亿美元，此后到期4亿美元[140] 普通股发行情况 - 截至2023年9月30日，公司已授权发行1.5亿股普通股，其中8780万股已发行在外[147] - 公司可通过股权分销协议出售最高总价5.5亿美元的普通股[148] - 2022年九个月内，股权分销协议下发行普通股1032千股，加权平均每股价格26.27美元，净收益26851千美元[148] 股息再投资计划 - 2023年和2022年九个月内，股息再投资计划下分别发行普通股12千股和32千股，净收益分别为259千美元和777千美元[149] 优先股情况 - 截至2023年9月30日，公司董事会可授权发行最多1000万股优先股，但无已发行和流通的优先股[150] 现金流量变化 - 2023年和2022年九个月内，经营活动提供的净现金分别为51456千美元和61816千美元，变化为10360千美元，变化率20.1%[151] - 2023年和2022年九个月内，投资活动使用的净现金分别为223248千美元和130283千美元，变化为92965千美元，变化率 - 41.6%[151] - 2023年和2022年九个月内，融资活动提供（使用）的净现金分别为68798千美元和 - 52555千美元，变化为121353千美元，变化率 - 230.9%[151] 前九个月NAREIT FFO - 2023年和2022年九个月内，公司的NAREIT FFO分别为56843千美元和42534千美元[157] 未偿还债务情况 - 截至2023年9月30日，未偿还债务中，无担保固定利率债务本金为525000千美元，加权平均利率4.9%；无担保可变利率债务本金为149000千美元，利率6.3%[161] 利率互换合同公允价值 - 截至2023年9月30日，利率互换合同的公允价值为2370千美元[163]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度同店多户净营业收入（NOI）增长10.9%，核心每股运营资金（FFO）增长14.3% [96] - 公司将核心FFO指导范围上限下调至每股0.96 - 1美元 [9] - 公司将一般及行政费用（G&A）指导中点下调75万美元，利息费用指导中点下调50万美元 [103] - 公司预计2023 - 2025年这些举措额外产生的FFO在425万 - 475万美元之间 [76] 各条业务线数据和关键指标变化 - 亚特兰大同店投资组合收入年初至今同比增长15%，NOI增长24%，第二季度整体入住率平均为94.2%，比市场平均水平高120个基点 [5] - 同店多户收入第二季度同比增长9.6%，其中华盛顿特区地铁投资组合增长约9.5%，亚特兰大投资组合增长超12% [5] - 同店投资组合本季度实现有效混合租赁费率增长3.7%，其中续租费率增长6.4%，新租赁费率增长0.4% [30] - 公司年初至今完成超141次翻新，平均投资回报率约为14% [31] - 公司预计今年完成300 - 350次翻新 [99] 各个市场数据和关键指标变化 - 7月和8月新租赁费率增长从1% - 1.5%略有上升，但年底会有所下降，全年略高于持平 [16] - 华盛顿特区和亚特兰大市场2024年第三季度供应将达到峰值，但超40%的Elme社区所在子市场供应预计今年达到峰值 [32] - 靠近公司社区的新交付公寓价格比公司租金高440 - 680美元，即28% - 32% [74] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已完成社区级运营向Elme管理的过渡，将专注实现新多户平台的全部效益 [3][29] - 公司地理扩张战略取得了坚实成果，将继续评估目标市场的收购机会 [5][102] - 公司实施运营提升举措，包括智能家居套餐、减少空置天数、增加费用收入、现金管理和费用举措以及集中居民账户管理等 [8] - 公司将推出智能家居技术，测试管理WiFi以增加收入和降低费用 [90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为供应对市场表现有影响，但公司部署资本时保持纪律，低于市场租金中位数，减轻了新供应的直接影响 [17] - 公司对实现今年高个位数的同店多户NOI增长前景感到乐观，认为2024年及以后市场需求动态良好 [72][100] - 公司认为其价值主张具有吸引力，预计随着平台运营效益的实现，将获得更低的隐含资本化率 [104] 其他重要信息 - 公司7月迎来新首席运营官Tiffany Butcher，其经验将有助于推动NOI增长 [67] - 公司续约率在夏季保持强劲，7月和8月续约率平均为5% [68] - 公司目前租金水平同比增长约5.6%，达到指导中点所需租金增长率的90% [73] - 全国范围内中产阶级工资增长快于通胀率，住房拥有成本和新建公寓租金对中端市场租户仍难以承受 [74] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请详细说明指导下调的过程及原因，是否还会再次下调？ - 公司最初在9月给出指导，2月重申，4月因春季租赁旺季需求未达预期进行了调整，此次下调是基于市场新租赁费率趋势和运营过渡的影响，目前认为已反映了更温和的预期，对实现修订后的指导有信心 [106][108] 问题: 指导变化中，有多少是由于内部化前的错误信息，多少是由于基本面因素？ - 难以量化市场增长和过渡摩擦的影响，两者在春季租赁旺季同时发生，目前过渡已完成，公司将在自主管理下推动增长 [108] 问题: 第三季度和第四季度的租金增长假设是怎样的？ - 续约率年初为高个位数，年中为中个位数，年底趋向低个位数，新租赁费率全年趋势较为温和 [109] 问题: G&A指导下调对平台增长能力有何影响，之前所说的不增加G&A可扩张80%的说法是否仍然适用？ - 此次G&A调整主要针对2023年，是一项薪酬调整，不影响公司专注于增长的目标，之前关于扩张的说法仍然适用 [83][84][85] 问题: NOI指导变化中，上季度提到的6% - 6.5%的费用范围是否仍然有效，今年费用增长是否有特殊的不利或有利因素？ - 6% - 6.5%的费用范围仍然适用，费用整体较为稳定，可能个别项目会有轻微变动 [113] 问题: 目前9月和10月续约谈判的续约率情况如何？ - 目前续约率仍按5% - 6%发出，但有谈判空间，整体续约率仍符合预期，年底趋向低个位数 [114] 问题: 能否比较Eye Street资产和Watergate的情况，Watergate是否可能以两位数名义资本化率出售？ - 两者在资产质量、位置、资本支出、加权平均租赁期限（WALT）结构和信用状况等方面存在差异，目前难以比较，Eye Street资产是银行主导的票据拍卖，华盛顿特区的相关情况主要由银行和票据拍卖的大幅折扣驱动 [116] 问题: 新首席运营官在运营方面的近期重点是什么？ - 公司将专注于完成年度运营目标，包括提高租金和入住率，通过政策和程序调整降低平均空置天数，为2024年做准备 [59] 问题: 交易市场的资本化率情况如何，能否按华盛顿特区和亚特兰大地区进行细分？ - 进入收益率较为稳定，但不同子市场和年份的资本化率趋势有所不同，卖方约80%为机构，公司观察到超过100万美元的交易机会较多，但需找到合适的交易 [119][121] 问题: 如果有需要更多股权融资的交易，如何平衡股权成本与出售Watergate的潜在收益，以及如何看待当前股票价值与出售Watergate的关系？ - 公司将考虑多种资金来源，包括资产负债表上的可用资金、股权市场等，目前股权市场不太可行，但未来可能会有机会，公司会根据具体情况选择合适的资金来源 [94][124] 问题: 公司投资时如何看待进入资本化率，以及如何选择资金来源？ - 公司投资注重长期价值，目标是服务最深层次和最未被满足的租户群体，进入资本化率可能在5% - 5.5%，但9 - 12个月内会超过6%，公司会根据机会选择合适的资金来源，包括资产负债表、股权市场、回收现有资产等 [123][124]

公司资产分布 - 截至2023年6月30日，公司在华盛顿特区地铁和阳光地带地区拥有约8900套住宅公寓，在华盛顿特区地铁地区拥有约30万平方英尺的商业空间[86] 转型成本 - 2023年和2022年第二季度转型成本分别为250万美元和200万美元，2023年和2022年上半年分别为540万美元和420万美元，预计2023年还将产生约60万美元的转型成本[87] 净亏损情况 - 2023年第二季度净亏损261.1万美元，较2022年的887.4万美元减少626.3万美元，降幅70.6%[88] - 2023年第二季度净亏损261.1万美元，较2022年的887.4万美元减少70.6%[98] - 2023年上半年净亏损625.4万美元，较2022年的1659.8万美元减少62.3%[114] 净营业收入（NOI）情况 - 2023年第二季度净营业收入（NOI）为3634.1万美元，较2022年的3279.6万美元增加354.5万美元，增幅10.8%[88] - 2023年第二季度总净营业收入（NOI）为3634.1万美元，较2022年的3279.6万美元增长10.8%[98] - 2023年上半年总净营业收入（NOI）为7262.9万美元，较2022年的6344.8万美元增长14.5%[114] 房地产投资信托基金运营资金（NAREIT FFO）情况 - 2023年第二季度房地产投资信托基金运营资金（NAREIT FFO）为1880.4万美元，较2022年的1516.5万美元增加363.9万美元，增幅24.0%[88] - 2023年第二季度NAREIT FFO为18804千美元，2022年同期为15165千美元；2023年上半年NAREIT FFO为36697千美元，2022年同期为29641千美元[153] 住宅同店平均入住率情况 - 公司住宅同店平均入住率从2022年6月30日的95.7%降至2023年6月30日的95.6%[90] - 2023年第二季度住宅物业平均入住率为95.4%，较2022年的95.5%下降0.1%[103] - 2023年上半年住宅物业平均入住率为95.4%，较2022年的95.5%下降0.1%[118] 投资交易情况 - 2023年上半年无重大投资交易[92] 贷款情况 - 2023年上半年，公司签订了1.25亿美元的无担保定期贷款，用于全额偿还2018年的1亿美元定期贷款和部分无担保信贷安排借款[92] - 截至2023年6月30日，循环信贷安排的利率为调整后的SOFR加0.85%，每日SOFR为5.09%，设施费为0.20%；截至2023年7月27日，循环信贷安排的借款额度为6.57亿美元[92] - 2023年执行了125000千美元的2023定期贷款，偿还了100000千美元的2018定期贷款[149] 债务到期情况 - 公司直到2025年第一季度才有债务到期[93] 同店住宅物业房地产租赁收入情况 - 2023年第二季度同店住宅物业房地产租赁收入为4678.6万美元，较2022年的4269.1万美元增长9.6%[98] - 2023年上半年同店住宅物业房地产租赁收入为9257.2万美元，较2022年的8470.5万美元增长9.3%[114] 收购物业房地产租赁收入情况 - 2023年上半年收购物业房地产租赁收入增加531.1万美元，主要源于2022年收购的物业[114] 利息费用情况 - 2023年第二季度利息费用为679.4万美元，较2022年的615.6万美元增长10.4%[98] - 2023年上半年与2022年同期相比，应付票据利息费用增加795000美元，增幅7.8%；抵押贷款应付票据利息费用减少490000美元，降幅100%；信用额度利息费用增加1231000美元，增幅88.2%；资本化利息费用增加283000美元，降幅100%；总利息费用增加1819000美元，增幅15.4%[127] 住宅房地产费用占比情况 - 2023年和2022年住宅房地产费用占住宅收入的比例分别为36.1%和36.9%[119] 同店住宅物业房地产费用情况 - 2023年同店住宅物业房地产费用增加200万美元，即6.6%，达到3300万美元，2022年同期为3100万美元[120] 公司流动性情况 - 截至2023年7月27日，公司现金及现金等价物共计440万美元，循环信贷额度借款能力为6.57亿美元，总流动性头寸为6.614亿美元[131] 公司资本需求情况 - 2023年全年公司资本需求约4200 - 4700万美元用于现有运营资产组合投资，其中重大资本支出2700 - 3200万美元；不到100万美元用于开发和再开发项目；还需为潜在物业收购提供资金，同时有潜在物业处置收益相抵[135] 未来债务本金支付安排 - 截至2023年6月30日，未来债务本金支付安排为2025年1.49亿美元，此后4亿美元，计划本金支付总额5.49亿美元，扣除相关费用后总计5.45955亿美元[137] 公司债务加权平均到期期限 - 公司债务加权平均到期期限为5.9年[139] 普通股发行情况 - 公司已授权发行1.5亿股普通股，截至2023年6月30日，已发行8780万股[144] - 2022年公司通过股权分配协议发行103.2万股普通股，加权平均每股价格26.27美元，净收益2685.1万美元[145] 优先股发行情况 - 公司董事会可酌情授权发行最多1000万股优先股，截至2023年6月30日，无优先股发行和流通[147] 现金流量情况 - 2023年上半年经营活动提供的净现金为46250千美元，较2022年的33979千美元增加12271千美元，增幅36.1%[148] - 2023年上半年投资活动使用的净现金为10183千美元，较2022年的217129千美元减少206946千美元，降幅95.3%[148] - 2023年上半年融资活动使用的净现金为38478千美元，较2022年的4299千美元增加34179千美元，增幅795.0%[148] 债务本金及利率情况 - 截至2023年6月30日，无担保固定利率债务本金为525000千美元，公允价值为471463千美元，加权平均利率4.2%[157] - 截至2023年6月30日，无担保可变利率债务本金为24000千美元，可变利率6.0%[157] 利率互换合约公允价值情况 - 2023年6月30日利率互换合约公允价值为2524千美元，2022年12月31日为1998千美元[159] 定期贷款利率互换情况 - 一笔125000千美元定期贷款，100000千美元部分通过利率互换在2023年7月21日前有效固定，全部金额将在7月21日后通过两个利率互换有效固定至2025年1月10日到期[157] 表外安排情况 - 截至2023年6月30日，公司没有可能对财务状况等产生重大影响的表外安排[150]

公司资产分布情况 - 截至2023年3月31日，公司在华盛顿特区地铁和阳光地带地区拥有约8900套住宅公寓，在华盛顿特区地铁地区拥有约30万平方英尺的商业空间[80] 转型成本情况 - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司分别确认了290万美元和220万美元的转型成本，预计2023年还将产生约500 - 600万美元的额外转型成本[81] 住宅社区管理过渡情况 - 截至2023年3月31日，公司已将27个住宅社区中的13个过渡到Elme管理，预计第三季度末完成实施[81] 净亏损情况 - 2023年第一季度净亏损364.3万美元，2022年第一季度净亏损772.4万美元，净亏损减少408.1万美元，降幅52.8%[82] - 2023年第一季度净亏损364.3万美元，较2022年的772.4万美元减少408.1万美元，降幅52.8%[94] - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司净亏损分别为364.3万美元和772.4万美元，经调整后，NAREIT FFO分别为1789.3万美元和1447.6万美元[130] NOI情况 - 2023年第一季度NOI为3628.8万美元，2022年第一季度为3065.2万美元，增长563.6万美元，增幅18.4%[82] - 2023年第一季度总净营业收入（NOI）为3628.8万美元，较2022年的3065.2万美元增加563.6万美元，增幅18.4%[94] NAREIT FFO情况 - 2023年第一季度NAREIT FFO为1789.3万美元，2022年第一季度为1447.6万美元，增长341.7万美元，增幅23.6%[82] 净亏损减少原因 - 净亏损减少主要由于NOI增加560万美元和折旧摊销费用减少70万美元，部分被利息费用增加120万美元、转型费用增加70万美元和其他收入减少40万美元抵消[84] NOI增加原因 - NOI增加主要由于2022年收购物业、同店物业NOI增加290万美元和Watergate 600的NOI增加20万美元，同店住宅平均入住率从2022年3月31日的95.6%降至2023年3月31日的95.5%[85] 贷款情况 - 2023年第一季度，公司签订了1.25亿美元的无担保定期贷款，用于提前偿还1亿美元的2018年定期贷款和部分无担保信贷安排借款，该贷款期限两年，至2025年1月到期，有两次一年展期选择权[87] 借款能力情况 - 截至2023年4月25日，公司循环信贷安排的借款能力为6.54亿美元[87] - 截至2023年4月25日，公司现金及现金等价物总计1230万美元，循环信贷额度借款能力为6.54亿美元，总流动性头寸为6.663亿美元[109] 同店住宅物业房地产租赁收入情况 - 2023年第一季度同店住宅物业房地产租赁收入为4578.6万美元，较2022年的4201.4万美元增加377.2万美元，增幅9.0%[94] 住宅物业平均入住率情况 - 2023年第一季度住宅物业平均入住率为95.3%，较2022年的95.6%下降0.3%[99] 住宅房地产费用占比情况 - 2023年第一季度住宅房地产费用占住宅收入的比例为35.6%，2022年为36.7%[100] 利息费用情况 - 2023年第一季度利息费用为683.1万美元，较2022年的565万美元增加118.1万美元，增幅20.9%[94] 运营资产投资预算情况 - 2023年全年公司预计约4700 - 5200万美元用于现有运营资产投资，其中3000 - 3500万美元为重大资本支出[113] 未来债务本金还款计划情况 - 截至2023年3月31日，公司未来债务本金还款计划显示，2025年需还款1.6亿美元，此后需还款4亿美元，总计5.6亿美元[115] 公司流动性情况 - 公司认为未来十二个月有足够流动性维持业务运营和满足现金需求，2023年后也有足够流动性，2028年前仅有1.6亿美元债务到期[108][109] 公司债务加权平均期限情况 - 公司债务加权平均期限为5.9年[116] 普通股发行情况 - 截至2023年3月31日，公司已授权发行1.5亿股普通股，其中8770万股已发行在外[121] - 根据股权分配协议，公司可出售总价值达5.5亿美元的普通股[122] - 2022年第一季度，公司发行103.2万股普通股，加权平均每股价格为26.27美元，净收益为2685.1万美元[122] - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司股息再投资计划分别发行1.4万股和1万股普通股，加权平均每股价格分别为17.66美元和26.04美元，净收益分别为24.8万美元和26.4万美元[123] 优先股情况 - 截至2023年3月31日，公司无已发行和流通的优先股，董事会可酌情授权发行最多1000万股优先股[124] 现金流量情况 - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司经营活动提供的净现金分别为1628.9万美元和865.1万美元，同比增长88.3%；投资活动使用的净现金分别为579.1万美元和1.14533亿美元，同比下降94.9%；融资活动（使用）提供的净现金分别为1181.9万美元和1200.9万美元，同比下降198.4%[125] 未偿债务情况 - 截至2023年3月31日，公司未偿债务中，无担保固定利率债务本金为5.25亿美元，加权平均利率为4.2%；无担保可变利率债务本金为3500万美元，利率为5.7%[134] 利率互换合约情况 - 截至2023年3月31日，公司利率互换合约的公允价值为166.5万美元，名义金额分别为1亿美元、7500万美元和5000万美元，固定利率分别为1.205%和3.670%[136]

财务数据和关键指标变化 - 核心FFO在第四季度同比增长超过40%,全年达到每股0.88美元,符合指引中值 [31] - 多户型同店收入在第四季度增长8.9%,全年增长7.3%,主要由于租金上涨、优惠减少、入住率提高和坏账下降11% [31] - 多户型同店运营开支在第四季度增长4%,全年增长4.6%,主要受不可控费用如房地产税和公用事业费用上涨的影响 [32] - 多户型同店NOI在第四季度增长11.6%,全年增长8.8%,反映了公司在转型中仍取得强劲业绩 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在2022年完成了300多套全面翻新,平均现金回报率超过13% [30] - 公司计划在2023年恢复到约600套的历史翻新水平,翻新带来的增值将推动未来几年的更高租金和NOI增长 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 华盛顿大都会区就业市场稳定,信息和专业科技行业2022年分别增长2.7%和2%,该地区软件工程职位空缺多于旧金山湾区 [11][12] - 亚特兰大地区经济预计2023年将保持1%以上的就业增长,长期来看其工业结构将推动就业和工资增长,支撑公寓需求 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的中端市场策略旨在跨周期表现优于,在经济放缓时为租户提供相对较低的租金选择 [10][16] - 公司正在完成向自有管理平台的转型,预计到今年夏季完成,将带来运营效率和规模效应 [17][18] - 公司正在全面推广智能家居技术,提升住户体验、降低运营成本、推进环境目标 [19] - 公司在2022年取得了行业领先的ESG表现,包括提高GRESB评分、实现温室气体和用水目标等 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为在经济放缓时仍能相对抗跌,主要原因包括租户群体抗风险能力强、价格定位缓冲供给压力、避开高供给区域、房价上涨使购房难以负担 [10][14][15][16] - 公司对2023年的双位数同店NOI和核心FFO增长保持信心,并将派息提高约6% [9][37] - 公司将继续审慎评估收购机会,只会选择能为股东创造价值的标的 [35][49][50] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Lewis 提问** 询问同店NOI指引的具体构成,包括收入增长、费用增长等 [42][43][44][45] **Steven Freishtat 回答** 详细解释了同店收入增长约8.5%的构成,其中租金收入增长近7%,以及各项费用的变化情况 [43][44][45] 问题2 **Michael Lewis 提问** 询问自有管理平台带来的运营效率改善和潜在收益 [46][47] **Steven Freishtat 回答** 解释了自有管理平台将带来的中心化管理、收益管理、维修保养效率等方面的改善,以及未来规模扩张时的额外增长空间 [47] 问题3 **Alan Peterson 提问** 询问公司在当前银行收紧贷款环境下,最近的贷款延期情况 [58][59] **Steven Freishtat 回答** 表示银行现在更倾向于提供较短期限的贷款,但公司凭借良好的行业地位和关系,仍能以较好的条件完成贷款延期 [59]

业绩总结 - 2022年第四季度房地产租赁收入为209,380千美元，较2021年同期的169,151千美元增长23.8%[75] - 2022年第四季度净亏损为30,868千美元，相较于2021年同期的净收入16,384千美元[75] - 2022年全年总净运营收入（NOI）为135,379千美元，较2021年108,369千美元增长24.9%[93] - 2023年同店多户住宅净运营收入（NOI）增长预期为9.0% - 11.0%[18] - 2023年核心每股基金运营收益（Core FFO）预期为0.96 - 1.04美元[22] 用户数据 - 97%的住房对收入达到地区中位数家庭收入（AMI）的家庭是可负担的[8] - 84%的住房对收入达到80% AMI的家庭是可负担的[8] - 36%的住房对收入达到60% AMI的家庭是可负担的[8] - 2022财年同店平均入住率为95.6%[172] - 2022财年同店保留率为63%[172] 新产品和新技术研发 - 在亚特兰大市场，2022年新产品与老旧产品之间的租金差距约为500美元，超过五年平均水平[133] - 预计到2035年，亚特兰大需要超过10万个新住房单位以满足人口增长带来的需求[138] - Elme社区的公寓组合约为8900个单位，拥有3000个单位的翻新管道[155] 市场扩张和并购 - Alder Park于2022年5月收购，购买价格为7000万美元，包含270套住宅[65] - Marietta Crossing于2022年5月收购，购买价格为1.08亿美元，包含420套住宅[71] - Alder Park周边30分钟通勤范围内有近314,000个目标收入的工作岗位，预计未来五年增长12.3%[67] - Marietta Crossing周边30分钟通勤范围内有超过291,000个目标收入的工作岗位，预计未来五年增长12.7%[71] 财务状况 - 截至2022年12月31日，公司总资产为1,872,606千美元，相较于2021年12月31日的1,875,994千美元略有下降[79] - 2022年12月31日，公司总负债为608,820千美元，较2021年12月31日的558,932千美元增加8.9%[79] - 2022年12月31日，公司股东权益总额为1,263,786千美元，较2021年12月31日的1,317,062千美元下降4.0%[79] - 2022年12月31日，公司现金及现金等价物为8,389千美元，较2021年12月31日的233,600千美元大幅下降[79] 未来展望 - 预计2023年租金增长的近70%已锁定，季度股息提高约6%[150] - 2023年同店组合的租金增长预计为4.5%-5%[187] - 预计2023年增长前景预计在9%到11%之间[153] - 2023年预计同店多户住宅净营业收入（NOI）增长将实现双位数增长[162] - 2023年每股稀释净亏损预计在0.07美元至0美元之间[98]

公司战略与社会责任 - 2021年公司宣布致力于到2050年实现净零碳排放运营[32] - 2022年公司宣布与金融科技公司合作，为工薪家庭消除住房障碍，按时支付租金报告服务惠及100%社区居民[35] 公司人员结构 - 2023年2月14日公司有102名员工，其中43人从事社区管理职能，59人从事公司、财务、资产管理等职能[41] REIT相关规定 - 为维持REIT地位，公司需每年将90%的REIT应税收入（扣除股息支付前且不包括净资本收益）分配给股东[51] 金融市场风险与应对 - 公司面临的主要金融市场风险是利率风险，使用利率互换安排降低利率变动对未来现金流的影响[242] 无担保固定利率债务情况 - 无担保固定利率债务本金2023年为10万美元，2027年及以后为40万美元，总计50万美元，公允价值为454,564美元[244] - 无担保固定利率债务利息支付2023年为19,340美元，2024 - 2026年每年为17,995美元，2027年及以后为44,216美元，总计135,536美元[244] - 无担保固定利率债务到期利率2023年为2.3%，2027年及以后为4.5%，总体为4.2%[244] 无担保可变利率债务情况 - 无担保可变利率债务本金2025年为5.5万美元，总计5.5万美元，公允价值为5.5万美元[244] - 无担保可变利率债务到期可变利率为5.2%[244] 定期贷款情况 - 公司有1亿美元定期贷款，通过利率互换安排有效固定利率为2.31%[244] - 2022年底后，公司用1.25亿美元2023年到期的定期贷款偿还了2018年定期贷款[244] 循环信贷安排调整 - 2022年底后，公司修改循环信贷安排，将基准利率从LIBOR转换为调整后的SOFR，适用利率利差不变[244] 利率互换合约情况 - 截至2022年12月31日和2021年12月31日，利率互换合约名义金额为10万美元，固定利率为1.205%[245] - 截至2022年12月31日利率互换合约公允价值为1,998美元，2021年12月31日为 - 821美元[245]

收入和利润表现 - 净营业收入为3504.2万美元，较2021年同期的2705.4万美元增长29.5%[119] - 2022年第三季度住宅总收入为4.9889亿美元，较2021年同期的3.8046亿美元增长31.1%，增加1.1843亿美元[131] - 同店住宅收入增长950万美元（9.5%），从2021年的3540.8万美元增至2022年的3877.1万美元，主要因租金收入增加[131][134] - 收购物业贡献的住宅收入增长766.2万美元（1570.1%），主要来自2022年收购的多个项目[131][135] - 住宅总收入同比增长25.9%，达到13.9869亿美元，增加28.794亿美元[148] - 同店投资组合收入增长6.7%至11.2702亿美元，主要得益于租金收入增加560万美元及租金减免减少130万美元[148][152] - 收购项目收入激增3735.7%至1871.8万美元，主要来自Carlyle of Sandy Springs（460万美元）和Marietta Crossing（290万美元）等收购[148][153] - 开发项目收入增长84.1%至764.2万美元，主要由于Trove项目在2021年第四季度达到稳定状态[148][154] - 终止运营业务收入减少100.0%，因公司在2021年出售了办公和零售资产组合[148][170] 净亏损和NAREIT运营资金 - 公司净亏损为1073.9万美元，与2021年同期的净收入3131.9万美元相比，恶化134.3%[119] - 公司整体净亏损为1073.9万美元，而2021年同期为净收入3131.9万美元，同比下降134.3%[131] - NAREIT运营资金为1289.3万美元，较2021年同期的313.0万美元大幅增长311.9%[119] - 2022年前九个月NAREIT FFO为4253万美元，低于2021年同期的5219万美元[196] 净营业收入（NOI）表现 - 同店住宅净营业收入（NOI）增长10.4%，增加233.5万美元，从2240.5万美元增至2474万美元[131] - 总净营业收入（NOI）增长29.5%，增加7988万美元，从2021年的2.7054亿美元增至2022年的3.5042亿美元[131] - 总净营业收入增长24.3%至9.849亿美元，其中住宅NOI增长27.0%至8.8458亿美元[148] 成本和费用 - 折旧和摊销费用增加538万美元（29.5%），主要由于收购活动导致[131][143] - 折旧及摊销费用增加1732.9万美元，增幅33.0%，主要由于收购资产带来的折旧增加[148][164] - 2022年第三季度和前三季度的转型成本（扣除资本化后）分别为240万美元和660万美元，预计2022年还将产生300万至400万美元的额外转型成本[173] - 公司预计在2022年将产生约300万至400万美元的额外转型成本[116] 利息支出和债务相关损益 - 利息支出减少152.4万美元（18.8%），部分因提前偿还债务所致[131][144] - 利息支出减少999.9万美元，降幅35.2%，主要因提前偿还2022年10月到期的3亿美元无抵押票据[148][166] - 债务清偿损失减少781万美元（61.4%），从2021年的1272.7万美元降至2022年的491.7万美元[131][145] - 债务清偿损失减少781万美元，降幅61.4%，2022年确认损失491.7万美元，2021年确认损失1272.7万美元[148][168] - 公司于2022年9月清偿了总计7650万美元的抵押贷款，并确认了490万美元的债务清偿损失[123] 物业运营指标 - 截至2022年9月30日，住宅同店物业的平均入住率为95.6%，略低于2021年同期的95.8%[120] - 2022年第三季度住宅物业平均入住率为95.3%，较2021年同期的94.7%增长0.6个百分点[137] - 同店住宅物业平均入住率微增0.6个百分点至95.7%，非同店物业入住率大幅提升36.8个百分点至94.4%[155] 资产收购和处置活动 - 公司于2022年期间以2.832亿美元的总价收购了佐治亚州的三个公寓社区，共计1079套公寓[115] - 公司目前拥有约8900套住宅公寓和约30万平方英尺的商业空间[113] - 2021年办公和零售资产组合的战略性出售总合同售价约为9.343亿美元[173] 流动性和资本资源 - 公司通过股权ATM计划发行100万股普通股，加权平均股价为26.27美元，净筹资2690万美元[123] - 截至2022年10月24日，公司的无担保循环信贷额度借款能力为6.34亿美元[124] - 公司总流动性头寸为6.537亿美元，包括1970万美元现金及现金等价物和6.34亿美元的循环信贷额度可用借款能力[174] - 2022年前九个月经营活动产生的现金流量净额为5146万美元，较2021年同期的6638万美元下降22.5%[191] - 2022年全年资本需求包括对现有运营资产组合投资2500万至3000万美元，以及对开发和再开发项目投资70万至100万美元[176] - 2027年之前仅有1.43亿美元的定期债务到期[174] 债务结构和利率风险 - 截至2022年9月30日，公司未偿还债务总额为50.27亿美元，其中无担保固定利率债务45.97亿美元，无担保可变利率债务4300万美元[200] - 公司2023年到期债务本金为10亿美元，利率为2.3%[200] - 公司2025年到期债务本金为4300万美元，为可变利率债务，利率为4.0%[200] - 公司2026年及以后到期债务本金为40亿美元，利率为4.5%[200] - 公司债务本金总额中，2026年及以后到期的长期固定利率债务占比最高，为79.6%（40亿美元/50.27亿美元）[200] - 截至2022年9月30日，公司持有一份名义金额为10亿美元的利率互换合约，固定利率为1.205%[201] - 该利率互换合约的公允价值为246.3万美元（2022年9月30日），而2021年12月31日为负82.1万美元[201] - 公司大部分未偿还债务为长期固定利率债务，因此其利率风险自2021年底以来未发生重大变化[202] 股权信息 - 公司已授权发行1.5亿股普通股，截至2022年9月30日，流通在外普通股为8750万股[186] - 公司可通过市场计划发行总价最高5.5亿美元的普通股[187] - 截至2022年9月30日，公司未发行任何优先股[189]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度净亏损约890万美元，即每股摊薄亏损0.10美元，上年同期净亏损700万美元，即每股摊薄亏损0.08美元 [56] - 核心FFO为每股摊薄0.21美元，同比下降0.14美元，原因是商业资产出售以及再投资时机的影响 [56] - 多户同店NOI较上年增长5.1%，平均有效月租金同比增长7% [57][58] - 其他NOI（代表Watergate 600）在第二季度同比增长9.6% [60] 各条业务线数据和关键指标变化 - 多户同店业务：第二季度入住率平均为95.8%，留存率为63%，同比增长6%；新租约有效租金增长率为11.7%，续约有效租金增长率为10.9%，后升至11.2% [50] - 亚特兰大业务：第二季度新租约有效租金增长率为17.7%，续约有效租金增长率为16.3%，综合增长率为16.9%；7月新租约租金增长18.2%，续约租金增长16.3%，综合增长率为17% [51][52] 各个市场数据和关键指标变化 - 华盛顿特区地铁市场：近80%的同店组合位于北弗吉尼亚，第二季度有效租金平均上涨近3.5%，同比上涨13%；华盛顿地区新租约置换率第二季度增长15.4%，较上季度提高430个基点 [16] - 亚特兰大市场：第二季度有效租金同比增长16.8%，接近历史最高水平 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续地理扩张，评估私人投资组合和其他机会，以实现投资组合的快速扩张 [14] - 执行运营模式、技术平台、人力资源基础设施和品牌战略的全面改革，预计2023年年中完成物业运营内部化 [28][34] - 推出智能家居和智能建筑自动化试点项目，提升中端市场租户的生活体验 [32] - 积极开展ESG倡议，如安装太阳能板和电动汽车充电站 [36] - 行业方面，利率上升导致债务市场收缩，交易市场放缓，但公司作为全现金买家仍有收购机会 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公寓市场基本面历史上保持强劲，尽管利率上升和宏观事件影响资本市场，但公司仍受益于市场需求 [6] - 预计2023年租金增长将降至个位数高位，之后接近历史水平；预计未来5个季度同店多户NOI实现两位数平均增长 [10][43] - 公司对未来增长前景充满信心，预计2022年下半年和2023年实现强劲的NOI、核心FFO和核心AFFO增长 [25] 其他重要信息 - 公司欢迎新董事会成员Jenny Banner，她将在审计和治理委员会任职 [72] - 公司预计2022年底完成基础设施建设，以内部管理所有社区，并在2023年承担剩余转型成本 [69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 收购预期延迟及市场是否会出现机会主义或困境资产情况 - 债务市场机构的覆盖率限制和承销要求使高LTV交易受限，债务基金成本增加，市场上成交的多为全现金或低杠杆交易；公司观察到资本成本上升导致资产重新定价，预计劳动节后市场产品供应将增加 [78][80][84] 问题2: 暂停Riverside开发项目是否意味着潜在资产变现 - 暂停开发是因为公司审慎承销，希望看到更多市场数据点，且建筑成本在过去两年多上涨了约20%；公司仍致力于该资产，认为其长期来看会是赢家 [85] 问题3: 同店本季度租金和其他收入变化与预期不符的原因 - 公司在疫情后租金增长的拐点较晚，部分优惠仍在摊销；本季度有一些费用和收入的时间性噪音；第二季度是坏账高峰期，影响了收入；部分资产收购的成本发生时间与预期有差异 [90][91][92] 问题4: 第二季度与第四季度收购的资本化率差异及影响 - 公司认为放弃不符合承销标准的交易是正确的；预计下半年市场交易增多，卖家对出价的预期会更现实，投资者可能会以更好的基础价格进入市场 [98][99][100] 问题5: 如何提高亚特兰大投资组合在整体中的占比及目标比例 - 模型显示第四季度亚特兰大NOI占比将达20%；公司有三个目标，即实现盈利增长、地理扩张和规模扩张；将继续寻找创造性解决方案，包括与私人投资组合进行NAV对NAV交易，并可能回收低增长资产以投资东南部高增长资产 [102][105][106] 问题6: 2.3%定期贷款明年到期的处理方式及利率变化 - 公司有选择将其展期为另一笔定期贷款，也可在获得投资组合时提前偿还；这为潜在的投资组合交易提供了结构选择 [108][109] 问题7: 因承销纪律放弃的交易现状 - 截至电话会议时，该交易已撤下，预计秋季可能会重新出现；公司对该资产的评估和出价有信心 [111] 问题8: 过去30 - 60天内承销时对租金增长的预期是否更保守 - 公司团队一直保持承销纪律，认为当前租金增长率不可持续；目前仍对之前的预期感到满意，但会更深入研究应收账款和坏账历史；其他活跃买家收紧了承销方法，特别关注NOI的信用范围 [113][114][115] 问题9: 向内部物业管理转型和技术推广如何影响资产承销时的费用考虑 - 公司在建模时已考虑这些因素；目前约70%的物业管理费用支付给第三方，预计内部管理后可节省成本，提高效率；预计到明年年中所有物业在同一系统内运营后开始实现节省 [118][119][120] 问题10: 第四季度1.25亿美元收购指导中是否包含私人投资组合交易 - 目前指导的是传统交易；劳动节后管道可能会扩大，公司也在研究可能的NAV对NAV结构交易以加速地理扩张 [121] 问题11: 公司坏账问题比同行更严重的原因 - 这是时间问题，第一季度公司坏账较轻；目前问题主要在于收回物业的能力，而非租户的支付能力；租户收入增长高于租金增长 [123][124][125] 问题12: 留存率及租户因购房而搬走的情况，以及抵押贷款利率上升的影响 - 华盛顿市场租户因购房搬走的比例较上年下降约20%，亚特兰大市场下降约50%，目前亚特兰大该比例低于9% [126] 问题13: 公司交易时的估值与多户REIT集团存在差距，以及公司扩张和增加员工后对出售公司的看法 - 公司始终以股东利益为重；目前正在通过各种举措为股东创造价值，相信未来业绩提升后股价会改善；但如果有符合股东利益的出价，会做出相应决策 [128][129][130] 问题14: 低增长华盛顿特区资产的定价和可能出售的子市场位置 - 华盛顿特区市场交易率强劲，但租金增长限制和TOPA规定影响了交易速度；弗吉尼亚州北部市场最活跃，马里兰州也有一定活动；公司将选择从适度增长资产向高增长资产进行资源分配，预计回收过程中不会有太大稀释 [131][134][136] 问题15: ATM发行是否仍是未来收购的融资计划，未来两个季度是否会在当前价格水平进行发行 - ATM发行是融资计划的一部分，但目前股价下发行股权不合理；如果股权市场回升，且以NAV对NAV方式交换单位有不同的相对价值时，会考虑使用 [137][138] 问题16: 公司在招聘方面是否遇到困难，哪些职位最困难 - 劳动力市场竞争激烈，招聘和留用都面临挑战；主要困难在物业层面，公司已与第三方管理人员沟通并招聘；公司正在努力将多种文化融入使命和愿景，以吸引和留住员工；同时也在考虑将工作灵活性纳入人力资本结构 [139][140][142]

公司资产情况 - 截至2022年6月30日，公司拥有约8900套住宅公寓和30万平方英尺商业空间[105] 资产出售情况 - 2021年第三季度，公司出售办公和零售组合，合同售价分别为7.66亿美元和1.683亿美元[106] - 2021年出售办公和零售投资组合，合同销售总价约9.343亿美元[162] 资产收购情况 - 2021年第三和第四季度及2022年期间，公司收购多个公寓社区，合同总价分别为1.54亿美元和2.832亿美元[107] - 2022年期间，公司收购三个公寓社区，合同总价2.832亿美元[114] - 2022年季度，公司在收购Marietta Crossing和Alder Park时分别承担了4280万美元和3370万美元的抵押贷款，这些抵押贷款于2030年5月1日到期[170] 转型成本情况 - 2022年季度和期间，公司分别确认200万美元和420万美元转型成本，预计2022年再产生630 - 730万美元[108] 关键财务指标对比（季度） - 2022年和2021年第二季度，净亏损分别为887.4万美元和699.2万美元，同比增加26.9%[111] - 2022年和2021年第二季度，NOI分别为3279.6万美元和2655.3万美元，同比增加23.5%[111] - 2022年和2021年第二季度，NAREIT FFO分别为1516.5万美元和2055.9万美元，同比减少26.2%[111] - 2022年季度住宅收入达4.6646亿美元，较2021年季度的3.6862亿美元增加9784万美元，增幅26.5%[122] - 2022年季度住宅费用为1.7312亿美元，较2021年季度的1.3468亿美元增加3844万美元，增幅28.5%[122] - 2022年季度住宅净营业收入（NOI）为2.9334亿美元，较2021年季度的2.3394亿美元增加5940万美元，增幅25.4%[122] - 2022年季度总NOI为3.2796亿美元，较2021年季度的2.6553亿美元增加6243万美元，增幅23.5%[122] - 2022年季度净亏损8874万美元，较2021年季度的6992万美元增加1882万美元，增幅26.9%[122] - 2022年季度同店住宅物业房地产租赁收入增加190万美元，增幅5.3%，达3720万美元[125] - 2022年季度住宅物业平均入住率为95.5%，较2021年季度的92.5%增加3.0%[128] - 2022年季度住宅房地产费用占住宅收入的比例为37.1%，2021年季度为36.5%[129] - 2022年季度利息费用为6156万美元，较2021年季度的1.0158亿美元减少4002万美元，降幅39.4%[136] - 2022年第二季度，公司净亏损8874美元，调整后NAREIT FFO为15,165美元；2022年上半年，净亏损16,598美元，调整后NAREIT FFO为29,641美元[187] 关键财务指标对比（上半年） - 2022年上半年同店住宅物业房地产租赁收入增加370万美元，增幅5.3%，达7390万美元[140][144] - 2022年收购带来的房地产租赁收入增加1060万美元，开发物业收入增加260万美元[140][145][146] - 2022年和2021年住宅物业平均入住率分别为95.5%和91.6%，同店入住率提升1.1% [147] - 2022年和2021年住宅房地产费用占住宅收入的比例分别为36.9%和37.4% [148] - 2022年同店住宅物业房地产费用增加80万美元，增幅3.2%，达2640万美元[140][149] - 2022年上半年利息费用为1180.6万美元，较2021年减少847.5万美元，降幅41.8% [140][157] - 2022年上半年，经营活动提供的净现金为33,979美元，较2021年的64,622美元减少30,643美元，降幅47.4%；投资活动使用的净现金为217,129美元，较2021年增加198,934美元，增幅1093.3%；融资活动使用的净现金为4,299美元，较2021年减少44,388美元，降幅91.2%[182] 其他收入与损失情况 - 2021年季度公司确认与2018年出售的一处办公物业的退税相关的其他收入150万美元[137] - 2021年终止五份利率互换协议，名义价值总计1.5亿美元，确认利率衍生品损失580万美元[158] 公司流动性情况 - 截至2022年7月25日，公司现金及现金等价物为3140万美元，循环信贷额度借款能力为7亿美元，总流动性为7.314亿美元[163] 公司资本需求情况 - 2022年全年资本需求包括投资现有运营资产3250 - 3750万美元、开发和再开发项目80 - 100万美元等[165] 公司债务情况 - 截至2022年6月30日，7亿美元无担保循环信贷利率为1个月LIBOR加1.79%，设施费0.20%[116] - 截至2022年6月30日，未来债务本金还款安排为2023年10万美元，此后为476,554美元，预定本金还款总额为576,554美元，扣除相关费用后总计568,711美元[170] - 公司对2018年定期贷款剩余的1亿美元部分进行利率互换，将浮动利率有效固定为2.31%的全固定利率，固定期限至2023年7月[170] - 公司债务的加权平均期限为6.9年[171] - 截至2022年6月30日，无担保固定利率债务本金为500,000千美元，公允价值为471,730千美元，2023年利息支付为19,340千美元，利率2.3%，2024年后利率4.5%，整体利率4.1%[191] - 截至2022年6月30日，有担保固定利率债务本金为76,554千美元，2022年利息支付为1,609千美元，2023年为2,397千美元，2024年后利率3.2%[191] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，利率互换合约名义金额为100,000千美元，固定利率1.205%，浮动指数利率为One - Month USD - LIBOR，2022年6月30日公允价值为2,021千美元，2021年12月31日为 - 821千美元[192] - 公司签订利率互换安排作为现金流套期，以减少利率变动对未来现金流的影响[191] - 公司主要为支持一般企业用途，如房地产收购、资本改善和营运资金需求而承担债务[192] - 公司大部分未偿债务为长期固定利率债务，利率风险与2021年年报披露相比无显著变化[193] 公司股权情况 - 2022年期间，公司发行100万股普通股，净收益2690万美元[115] - 公司已授权发行1.5亿股普通股，截至2022年6月30日，已发行8740万股[177] - 根据股权分配协议，公司可出售总价值达5.5亿美元的普通股，2022年上半年发行103.2万股，加权平均股价为26.27美元，净收益为26,851美元[178] - 公司董事会可酌情授权发行最多1000万股优先股，截至2022年6月30日，无优先股发行和流通[180] 公司金融市场风险情况 - 公司面临的主要金融市场风险是利率风险，主要涉及长期固定利率债务再融资、固定利率债务在利率下降环境中的机会成本以及可变利率信贷额度[190]