公司财务概况 - 截至2019年9月30日，公司总资产约66亿美元，总投资约72亿美元，其中娱乐、休闲、教育和其他板块分别占47%、32%、18%和3%[198][201] - 2019年第三季度和前九个月总营收分别为1.849亿美元和5.251亿美元，同比变化为5%和 - 2%；摊薄后普通股股东净利润分别为0.36美元和1.94美元，同比变化为 - 69%和 - 26%；调整后运营资金分别为1.46美元和4.19美元，同比变化为 - 8%和 - 11%[202] - 2019年前九个月与2018年同期相比，总收入为5.25102亿美元，减少914.2万美元；其中最低租金增加4675.3万美元，百分比租金增加287.5万美元，租户报销增加578.9万美元，其他收入增加1589.3万美元，抵押贷款和其他融资收入减少8350.2万美元[223] - 2019年前9个月和第三季度，公司分别出售19处和6处房产获得收益[237] - 2019年9月30日，公司现金及现金等价物为1.158亿美元，受限现金为590万美元[240] - 2019年9月30日，公司未偿还债务总额为31亿美元，其中99%为无担保债务[241] - 2019年9月30日净债务为30.24156亿美元，2018年为29.15842亿美元[287] - 2019年第三季度EBITDAre为1.39716亿美元，2018年为1.56798亿美元；调整后EBITDA为1.45436亿美元，2018年为1.37873亿美元[287] - 2019年调整后EBITDA年化金额为5.81744亿美元，2018年为5.51492亿美元[287] - 2019年9月30日净债务与调整后EBITDA比率为5.2，2018年为5.3[287] - 2019年9月30日总投资为71.53773亿美元，2018年12月31日为68.58324亿美元[289] 公司投资情况 - 公司投资分为娱乐、休闲、教育和其他四个可报告运营板块，截至2019年9月30日，合并自有投资组合面积2310万平方英尺，出租率99%[198][199][200] - 2019年前九个月投资支出总计6.847亿美元，其中娱乐、休闲、教育和其他板块分别为4.404亿美元、1.906亿美元、5340万美元和30万美元[207][208][209][210][212] - 2019年第三季度，Vail Resorts完成对Peak Resorts的收购，公司预计继续持有相关滑雪投资且无结构变化[219] 公司业务运营 - 2019年前九个月，公司完成纽约州沙利文县Kartrite度假村和室内水上公园建设，按传统房地产投资信托基金住宿结构运营[213] - 2019年前九个月，公司根据租户购买选择权出售9所公立特许学校，净收益1.293亿美元，确认销售收益2830万美元[215] - 2019年前九个月，公司还出售1处休闲物业、7处教育物业和2块土地，净收益5330万美元，确认销售收益210万美元[216] - 2019年2月，公司与Crème de la Crème就21处早教物业签订新租约，前9个月已转让13处，后续又转让4处，截至10月30日还有4处待转让[220] - 2019年第三季度，公司续租约3份，涉及约22.8万平方英尺，租户改善平均每平方英尺35.98美元，租金率提高约9.56%[225] - 2019年前9个月，公司续租约7份，涉及约55.6万平方英尺，租户改善平均每平方英尺24.32美元，租金率提高约5.2%[226] 公司业务目标与挑战 - 公司主要业务目标是通过实现可预测且不断增长的运营资金和每股股息来提升股东价值，策略是专注于有限类别的长期投资[194] - 公司历史主要挑战包括寻找合适物业、协商有利租赁或融资条款以及管理投资组合，认为管理层知识和行业关系有助于获取、融资和租赁物业[196] 公司财务处理 - 公司定期评估应收账款可收回性，当款项收回不再可能时暂停收入确认并直接冲销应收账款[206] 公司资金收支 - 2019年7月1日，公司收到1.898亿美元来自SVVI, LLC的抵押贷款应收款全额付款；2019年前9个月，收到1780万美元来自一所公立特许学校房产的抵押贷款应收款全额付款，并确认180万美元提前还款费用[218] - 2019年前9个月与2018年同期相比，物业运营费用减少2336.1万美元，其他费用减少1937.6万美元，一般和行政费用增加118.4万美元，遣散费增加194.1万美元[231] - 2019年前9个月与2018年同期相比，贷款再融资或还款成本减少644.9万美元，净利息费用增加475.2万美元，交易成本增加1589万美元，折旧和摊销费用增加1334.3万美元[231] - 2019年前9个月与2018年同期相比，出售房地产收益增加2771.7万美元，出售直接融资租赁投资收益减少551.4万美元，所得税收益增加468.2万美元[231] 公司股权与债券发行 - 2019年前9个月，公司通过股息再投资和直接股票购买计划发行3783718股普通股，净收益2.889亿美元；9月30日后又发行21.9万股，净收益1670万美元[253] - 2019年8月15日，公司发行5亿美元高级票据，年利率3.75%，净收益约4.912亿美元用于完成要约收购和赎回5.75%高级票据及偿还无担保循环信贷额度[254] 公司债务情况 - 2019年前9个月，公司全额预付两笔经济发展收益债券，总计2480万美元[257] - 截至2019年9月30日，公司未来开发项目资金承诺总计6.02亿美元，预计2019年投入1.01亿美元[259] - 截至2019年9月30日，公司有四笔应收票据，承诺资金总计约1190万美元[260] - 截至2019年9月30日，公司有三笔未到期的担保债券，总计3040万美元[261] - 截至2019年9月30日，公司净债务与调整后EBITDA比率为5.2倍，预计维持在4.6 - 5.6倍之间[266] - 截至2019年9月30日，公司净债务与总资产比率为40%，净债务占总市值的32%，总市值为94亿美元[267] 公司财务指标对比 - 2019年和2018年第三季度及前九个月，公司FFO分别为5908.2万美元、1.1651亿美元、2.45576亿美元和3.16571亿美元[273] - 2019年和2018年第三季度及前九个月，公司FFOAA分别为1.15309亿美元、1.19567亿美元、3.23519亿美元和3.55353亿美元[273] - 2019年和2018年第三季度及前九个月，公司AFFO分别为1.13391亿美元、1.20466亿美元、3.22922亿美元和3.60069亿美元[273] - 2019年和2018年第三季度及前九个月，基本FFO每股分别为0.76美元、1.57美元、3.22美元和4.26美元[275] - 2019年和2018年第三季度及前九个月，摊薄FFO每股分别为0.76美元、1.54美元、3.21美元和4.21美元[275] - 2019年和2018年第三季度及前九个月，基本FFOAA每股分别为1.49美元、1.61美元、4.25美元和4.78美元[275] - 2019年和2018年第三季度及前九个月，摊薄FFOAA每股分别为1.46美元、1.58美元、4.19美元和4.70美元[275] - 2019年和2018年第三季度及前九个月，普通股每股股息分别为1.125美元、1.08美元、3.375美元和3.24美元[275] 优先股转换影响 - 5.75%的C系列和9.00%的E系列累积可转换优先股转换对2019年第三季度摊薄FFO每股无稀释影响，对2019年前九个月及2018年第三季度和前九个月有稀释影响[277] - 5.75%的C系列和9.00%的E系列累积可转换优先股转换对2019年和2018年第三季度及前九个月摊薄FFOAA每股有稀释影响[278] 公司信贷与投资权益 - 截至2019年9月30日，公司有10亿美元无担保循环信贷额度，无未偿还余额；有4亿美元无担保定期贷款额度和2500万美元债券，通过利率互换协议固定利率[292] - 截至2019年9月30日，公司在两个未合并房地产合资企业中拥有65%投资权益，合资企业有8500万美元抵押贷款，未偿还余额6120万美元[293] 公司风险对冲 - 公司为加拿大四处房产签订交叉货币互换协议，锁定1.26加元/美元汇率，对冲约1350万美元年度加元现金流[295] - 公司为加拿大四处房产净投资签订两个固定对固定交叉货币互换协议，锁定1.32加元/美元汇率，对冲2亿加元外国净投资[296] - 公司面临利率和外汇市场风险，通过匹配投资期限与长期固定利率借款、签订利率互换和交叉货币互换协议等方式进行风险缓释[292,295,296]

业绩总结 - 2019年第三季度的收入为184,862千美元，较2018年同期的176,409千美元增长了0.8%[10] - 2019年第三季度可供普通股东的净收入为27,969千美元，较2018年同期的85,797千美元下降了67.4%[10] - 2019年第三季度的EBITDAre为139,716千美元，较2018年同期的156,798千美元下降了10.9%[10] - 2019年第三季度的调整后EBITDA为145,436千美元，较2018年同期的137,873千美元增长了5.5%[10] - 2019年第三季度的净收入为34,003千美元，较2019年第二季度的66,594千美元下降了48.9%[78] 财务数据 - 截至2019年9月30日，总资产为6,633,290千美元，较2018年的6,114,070千美元增长了8.5%[11] - 截至2019年9月30日，债务总额为3,101,611千美元，较2018年的2,954,962千美元增长了5.0%[11] - 截至2019年9月30日，净债务为3,024,156千美元，占总市值的32%[11] - 2019年第三季度的利息支出为36,640千美元，较2018年同期的33,576千美元增长了6.1%[10] - 2019年第三季度的现金及现金等价物为115,839千美元，较2019年第二季度的6,927千美元增长了1,672.73%[12] 用户数据与收入来源 - 娱乐部门的租金收入为87,720千美元，较第二季度增长4.0%[13] - 教育和娱乐租金收入为42,784千美元，较第二季度下降0.2%[13] - 2019年截至9月30日，公司的总租金收入为281,016千美元，占总收入的41%[45] - 2019年第三季度的娱乐收入为89,304千美元，占总收入的48.3%[77] - 2019年第三季度的物业运营费用为14,663千美元，占总收入的7.9%[77] 未来展望与投资 - 2019年投资支出实际为684.7百万美元，指导范围为775.0百万至850.0百万美元[50] - 处置收益和抵押贷款偿还金额为390.2百万美元，指导范围为400.0百万至475.0百万美元[50] - 2019年第三季度的维护资本支出为2,370,000美元，较第二季度的510,000美元显著增加[15] - 2019年第三季度的总投资费用为64,721千美元[38] - 2019年第三季度的房地产销售收益为14,303千美元，较2019年第二季度的9,774千美元增加了46.0%[78] 负面信息与风险 - 2019年第三季度的净收入较2018年第三季度的91,833千美元下降了63.0%[31] - 2019年第三季度的利息费用净额为106,744千美元，交易成本为18,005千美元[38] - 2019年第三季度的非经常性调整为213千美元，较2019年第二季度的2,668千美元显著下降[78] - 2019年第三季度的应收账款为99,190千美元，较2019年第二季度的108,433千美元下降了8.83%[12] - 2019年第三季度的折旧和摊销费用为45,134千美元，较2019年第二季度的42,355千美元增长了6.6%[78]

业绩总结 - 2019年第二季度的收入为175,698千美元，同比下降13.4%（2018年为202,867千美元）[10] - 2019年第二季度可供普通股东的净收入为60,560千美元，同比下降29.2%（2018年为85,545千美元）[10] - 2019年第二季度的EBITDAre为133,683千美元，同比下降25.7%（2018年为180,062千美元）[10] - 2019年第二季度的调整后EBITDA为140,606千美元，同比增长4.9%（2018年为135,264千美元）[10] - 2019年第二季度的净收入为66,594千美元，较第一季度的65,349千美元增长1.9%[13] - 2019年第二季度的FFO（可分配给普通股股东的运营资金）为93,438千美元，较第一季度的93,056千美元略有上升[14] - 2019年第二季度的调整后FFO为105,219千美元，较第一季度的102,571千美元增长了2.6%[14] - 2019年第二季度的每股基本FFO为1.23美元，较第一季度的1.25美元下降了1.6%[14] - 2019年第二季度的每股稀释FFO为1.22美元，较第一季度的1.23美元下降了0.8%[14] - 2019年第二季度的维护资本支出为510千美元[15] 用户数据 - 2019年上半年，娱乐部门收入为164,231千美元，占总收入的48%[39] - 2019年上半年，休闲部门收入为83,415千美元，占总收入的31%[39] - 2019年上半年，教育部门收入为54,766千美元，占总收入的20%[39] - 2019年第二季度，前十大客户的总收入占比为62.4%[48] 未来展望 - 公司的投资支出截至目前为566.5百万美元，2019年指导目标为700百万美元[51] - 公司的净收入可归属于普通股东为1.59美元，预计将达到3.15美元[52] 负债与资产 - 截至2019年6月30日，总资产为6,746,655千美元，同比增长10.5%（2018年为6,104,224千美元）[11] - 截至2019年6月30日，债务为3,216,623千美元，同比增长7.8%（2018年为2,983,975千美元）[11] - 公司的无担保债务占总资产的比例为42%[23] - 公司的债务服务覆盖率为4.0倍，较2019年第一季度的4.4倍有所下降[23] 现金流与支出 - 2019年第二季度的净现金提供的经营活动为87,372千美元，较第一季度的122,384千美元有所下降[73] - 2019年第二季度的总投资费用为22,862千美元，其他费用为8,091千美元[77] - 2019年第二季度的物业运营费用为14,771千美元，其他费用为8,091千美元，总投资费用为22,862千美元[79] 其他信息 - 2019年第二季度的利息支出为36,278千美元，较第一季度的33,826千美元增长7.3%[80] - 2019年第二季度的折旧和摊销费用为42,355千美元，较第一季度的39,743千美元增长6.5%[80] - 2019年第二季度的交易成本为6,923千美元，较第一季度的5,123千美元增长35.1%[80]

资产与投资情况 - 截至2019年6月30日，公司总资产约67亿美元，总投资约73亿美元[186][189] - 2019年6月30日，娱乐、休闲、教育和其他四个运营板块投资占比分别为46%、33%、18%和3%[190] - 截至2019年6月30日，公司拥有的物业总面积2330万平方英尺，出租率99%[188] - 2019年上半年投资支出总计5.665亿美元，涵盖各运营板块[198] - 2019年上半年娱乐板块投资支出4.295亿美元，包括3.778亿美元用于收购24家大型影院[199] - 2019年上半年休闲板块投资支出1.01亿美元，包括2400万美元用于收购两个景点[200] - 2019年上半年教育板块投资支出3580万美元，包括260万美元用于收购一家早教中心[201] - 2019年上半年总投资支出2.38505亿美元，包括娱乐、休闲、教育等板块[206] - 截至2019年6月30日，公司有7260万美元的开发项目资金承诺，其中约4120万美元预计在2019年投入[260] - 2019年6月30日总投资为73.32284亿美元，2018年12月31日为68.58324亿美元[292] 收入情况 - 2019年第二季度和上半年总收入分别为1.757亿美元和3.402亿美元，较2018年同期分别下降13%和5%[192] - 2019年第二季度总租金收入1.5733亿美元，较2018年同期增加2031.1万美元[215] - 2019年上半年总租金收入3.08053亿美元，较2018年同期增加3811万美元[231] - 2019年上半年续租4份租赁协议，面积约32.7万平方英尺，租金率提高约2.2%[233] - 2019年上半年其他收入610万美元，较2018年同期增加480万美元[234] - 2019年上半年抵押及其他融资收入为2610万美元，较2018年同期的8660万美元减少6050万美元[235] - 2019年上半年房地产销售收益为1610万美元，2018年同期为50万美元[244] - 2019年3个月和6个月FFO分别为9.3438亿美元和18.6494亿美元，2018年同期分别为13.9037亿美元和20.0061亿美元[276] - 2019年3个月和6个月FFOAA分别为10.5219亿美元和20.779亿美元，2018年同期分别为14.1782亿美元和23.5786亿美元[276] - 2019年3个月和6个月AFFO分别为10.5416亿美元和20.9214亿美元，2018年同期分别为14.3835亿美元和23.9603亿美元[276] - 2019年第二季度EBITDAre为1.33683亿美元，2018年为1.80062亿美元[290] - 2019年第二季度调整后EBITDA为1.40606亿美元，2018年为1.35264亿美元；调整后EBITDA年化金额2019年为5.62424亿美元，2018年为5.41056亿美元[290] 利润情况 - 2019年第二季度和上半年摊薄后普通股股东净利润分别为0.79美元和1.59美元，较2018年同期分别下降31%和增长8%[192] - 2019年第二季度和上半年调整后运营资金（FFOAA）摊薄后每股分别为1.36美元和2.72美元，较2018年同期分别下降27%和13%[192] - 2019年3个月和6个月基本FFO每股分别为1.23美元和2.47美元，2018年同期分别为1.87美元和2.69美元[277] - 2019年3个月和6个月摊薄FFO每股分别为1.22美元和2.45美元，2018年同期分别为1.84美元和2.67美元[277] - 2019年3个月和6个月基本FFOAA每股分别为1.38美元和2.75美元，2018年同期分别为1.91美元和3.18美元[277] - 2019年3个月和6个月摊薄FFOAA每股分别为1.36美元和2.72美元，2018年同期分别为1.87美元和3.12美元[277] - 2019年3个月和6个月普通股股息每股分别为1.125美元和2.25美元，2018年同期分别为1.08美元和2.16美元[277] - 5.75%的C系列累积可转换优先股和9.00%的E系列累积可转换优先股的转换对2019年3个月和6个月的FFO和FFOAA每股有摊薄作用[279] 成本与支出情况 - 2019年上半年出售6所公立特许学校，净收益7000万美元，收益1360万美元[207] - 2019年上半年出售1处休闲地产、5处教育地产和1块土地，净收益2590万美元，收益250万美元[208] - 2019年7月1日，公司收到SVVI, LLC全额偿还的1.897亿美元抵押贷款应收款[209] - 2019年第二季度净利息支出3630万美元，较2018年同期增加220万美元[224] - 2019年第二季度交易成本690万美元，较2018年同期增加650万美元[225] - 2019年上半年物业运营费用为3060万美元，较2018年同期的1490万美元增加1570万美元[236] - 2019年上半年净利息支出为7010万美元，较2018年同期的6840万美元增加170万美元[240] - 2019年上半年交易成本为1200万美元，较2018年同期的100万美元增加1100万美元[241] 现金与债务情况 - 2019年6月30日，公司现金及现金等价物为690万美元，受限现金为500万美元[246] - 2019年6月30日，公司总债务为32亿美元，其中99%为无担保债务[248] - 2019年上半年，公司通过股息再投资和直接股票购买计划发行3098130股普通股，净收益为2.366亿美元[258] - 公司预计将净债务与调整后EBITDA比率维持在4.6倍至5.6倍，2019年6月30日该比率为5.8倍，预计9月30日将恢复到正常范围[268] - 截至2019年6月30日，公司净债务与总资产比率为42%，净债务占总市值的比例为34%，总市值为94亿美元[269] - 2019年6月30日净债务为32.41653亿美元，2018年为30.16978亿美元[290] - 2019年和2018年净债务与调整后EBITDA比率分别为5.8和5.6[290] - 截至2019年6月30日，公司有10亿美元无担保循环信贷安排，未偿还余额2400万美元，债券4360万美元，均为浮动利率；还有4亿美元无担保定期贷款安排，利率基于LIBOR并通过利率互换协议固定[295] - 截至2019年6月30日，公司在两个非合并房地产合资企业中有65%投资权益，合资企业有8500万美元抵押贷款，未偿还余额6120万美元，利率为6%或LIBOR加3.75%中的较高者[295] 汇率与风险管理 - 公司为加拿大四处房产签订交叉货币互换协议，锁定约1350万加元年度现金流的汇率为1.26加元/美元至2020年6月[297] - 公司为加拿大四处房产的净投资签订两个固定对固定交叉货币互换协议，锁定2亿加元净投资的汇率为1.32加元/美元，2018年7月1日生效，2023年7月1日到期[298] - 公司面临利率和外汇汇率波动带来的市场风险，通过匹配投资期限与长期固定利率借款等方式降低影响[295]

财务概况 - 截至2019年3月31日，公司总资产约64亿美元，总投资约70亿美元，其中娱乐、休闲、教育和其他板块分别占44%、33%、20%和3%[182][185][186] - 2019年第一季度总营收1.645亿美元，较2018年同期增长6%；摊薄后普通股股东净利润为每股0.79美元，同比增长147%；调整后运营资金（FFOAA）摊薄后每股为1.36美元，同比增长8%[187] - 2019年第一季度投资支出总计1.746亿美元，其中娱乐、休闲和教育板块分别为1.179亿美元、4420万美元和1230万美元[194][196][197] - 2019年第一季度，公司完成出售两所公立特许学校，净收益2330万美元，确认出售收益540万美元[201] - 2019年第一季度，公司还完成出售一处休闲物业和四处教育物业，净收益1440万美元，确认净出售收益90万美元[202] - 2019年第一季度租赁收入1.50723亿美元，较2018年同期增加1779.9万美元，主要因物业收购和开发、CLA相关收入增加及采用Topic 842准则确认租赁收入[211] - 2019年第一季度抵押贷款和其他融资收入1350万美元，较2018年同期减少790万美元，主要因2018年票据还清和物业出售，部分被提前还款费用抵消[214] - 2019年第一季度物业运营费用1580万美元，较2018年同期增加820万美元，主要因地面租赁费用和租户报销费用增加[215] - 2019年3月31日现金及现金等价物1110万美元，受限现金1120万美元，其中810万美元用于借款人债务服务储备或租户淡季租金储备，310万美元用于潜在收购和再开发[223] - 2019年3月31日总债务30亿美元，其中99%为无担保债务[224] - 2019年3月31日无担保高级票据未偿还本金22亿美元，利率4.50% - 5.75%，包含多项契约条款[225] - 2019年第一季度公司通过股息再投资和直接股票购买计划发行1059656股普通股，净收益7860万美元[232] - 2019年和2018年第一季度经营活动提供的净现金分别为1.224亿美元和1.09亿美元，投资活动使用的净现金分别为1.278亿美元和1.069亿美元，2019年第一季度融资活动提供的净现金为920万美元，2018年第一季度融资活动使用的净现金为2080万美元[233] - 截至2019年3月31日，公司有总计约8300万美元的开发项目资金承诺，其中约6940万美元预计在2019年投入[234] - 截至2019年3月31日，公司需为纽约度假村世界卡茨基尔项目提供约2.069亿美元资金，已投入1.788亿美元，项目预计2019年第二季度投入使用[236] - 截至2019年3月31日，公司有三笔应收抵押票据，承诺资金总计约280万美元[237] - 2019年第一季度，公司提前全额偿还一笔620万美元的经济发展收益债券，承担另一笔1860万美元的债券，相关担保资产和负债清零[238] - 截至2019年3月31日，公司有四张未到期的担保债券，总计5070万美元[239] - 截至2019年3月31日，公司无债务到期，可用流动性来源包括9.3亿美元的无担保循环信贷额度和1110万美元的现金[241] - 公司预计将净债务与调整后EBITDA比率维持在4.6倍至5.6倍，2019年3月31日该比率为5.7倍，预计6月30日将恢复到正常范围[246] - 截至2019年3月31日，公司净债务与总资产比率为42%，净债务占总市值的33%，总市值为92亿美元[247] - 2019年第一季度可分配给普通股股东的FFO为93,056美元，2018年同期为61,024美元[254] - 2019年第一季度可分配给普通股股东的FFOAA为102,571美元，2018年同期为94,004美元[254] - 2019年第一季度可分配给普通股股东的AFFO为103,798美元，2018年同期为95,768美元[254] - 2019年第一季度基本FFO每股为1.25美元，摊薄后为1.23美元；2018年基本和摊薄后均为0.82美元[254] - 2019年第一季度基本FFOAA每股为1.37美元，摊薄后为1.36美元；2018年基本为1.27美元，摊薄后为1.26美元[254] - 2019年第一季度每股股息为1.125美元，2018年为1.080美元[255] - 2019年3月净债务为3,067,464美元，2018年为3,135,481美元[268] - 2019年第一季度EBITDAre为131,496美元，2018年为134,471美元[268] - 2019年第一季度调整后EBITDA为135,719美元（季度），542,876美元（年度）；2018年为135,080美元（季度），540,320美元（年度）[268] - 2019年净债务与调整后EBITDA比率为5.7，2018年为5.8[268] - 截至2019年3月31日，总投资为6976385000美元，较2018年12月31日的6858324000美元有所增长[270] - 截至2019年3月31日，总资产为6431231000美元，较2018年12月31日的6131390000美元有所增长[270] 业务目标与策略 - 公司主要业务目标是通过实现可预测且不断增长的运营资金和每股股息来提升股东价值[178] - 公司策略是专注于有限类别的长期投资，确保资本成本与租户支付的租金或利息之间存在正利差[178][179] 投资组合 - 公司投资组合涵盖娱乐、休闲、教育和其他四个板块，合计拥有2240万平方英尺物业，出租率达99%[183][184] 历史挑战 - 公司历史挑战包括寻找合适物业、协商有利租赁或融资条款以及管理投资组合[180] 业务交易 - 2019年2月公司与CLA及子公司达成资产买卖协议，预计在2019年5月1日至2020年3月31日完成资产转移，代价约1500万美元，含350万美元设备费用，CLA每月支付约100万美元最低租金[205] - 2019年2月公司与Crème签订21处物业新租约，租期20年，双方有基于学校经济表现的提前终止权[206] 债务与融资安排 - 公司预计SVVI, LLC（Schlitterbahn Group）的1.864亿美元抵押贷款应收款将于2019年第二季度全额偿还[203][204] - 公司主要投资活动为收购、开发和融资娱乐、休闲和教育物业，依赖债务和股权融资，未来可能继续发行债务和股权证券[231] - 截至2019年3月31日，公司有10亿美元的无担保循环信贷安排，未偿还余额为7000万美元，还有4360万美元的债券，均为浮动利率[273] - 截至2019年3月31日，公司有4亿美元的无担保定期贷款安排，基于LIBOR的浮动利率，后通过利率互换协议固定[273] - 截至2019年3月31日，公司在两个非合并房地产合资企业中有65%的投资权益，合资企业有8500万美元的有担保抵押贷款，未偿还余额为6120万美元[273] - 2019年3月28日，合资企业签订利率上限协议，将该票据的可变利率（LIBOR）限制在3.0%，期限从2019年3月28日至2023年4月1日[273] 外汇风险管理 - 为应对加拿大四处房产的外汇风险，公司签订交叉货币互换协议，锁定约1350万美元年度加元现金流的汇率为1.26加元/美元，至2020年6月[275] - 为对冲加拿大四处房产的净投资，公司签订两个固定对固定交叉货币互换协议，锁定2亿加元外国净投资的汇率为1.32加元/美元，期限从2018年7月1日至2023年7月1日[276] - 交叉货币互换协议还有每月结算功能，锁定450万加元年现金流的汇率为1.32加元/美元，该部分不计入套期有效性测试[276] - 外汇衍生品指定为净投资套期时，衍生品公允价值变动计入AOCI，套期净投资出售或基本清算时，金额从AOCI重分类至收益[277] 非GAAP财务指标 - 公司介绍了非GAAP财务指标FFO、FFOAA和AFFO的计算方法和用途[248][249][251][252]

教育物业情况 - 截至2018年12月31日，公司拥有的教育房地产组合约470万平方英尺，出租率98% [41] - 公司拥有的公立特许学校有44个不同运营商，早教中心有11个不同运营商 [42][46] - 2018年公司收到5笔抵押贷款应收款提前还款3810万美元，相关提前还款费用340万美元，出售一所公立特许学校净收益1200万美元，确认销售收益190万美元 [50] - 预计2019 - 2022年及之后，因期权行使可能受影响的教育物业数量分别为10、15、13、4、4处，总开发成本分别为1.22833亿、1.26896亿、1.31709亿、4016万、1.55888亿美元，潜在终止费用/提前还款罚金分别为1915.2万、2296.7万、2210.3万、891.5万、2274.6万美元 [52] 其他业务板块情况 - 截至2018年12月31日，公司其他业务板块主要包括与纽约度假村世界卡茨基尔赌场度假村项目相关的土地、在建物业和待开发土地，总计约1.949亿美元，地面租赁租户预计最终投资超9.25亿美元 [53] 公司愿景与目标 - 公司愿景是成为领先的专业房地产投资信托基金，长期主要业务目标是通过实现可预测且不断增长的资金流和每股股息来提升股东价值 [54][55] 公司策略 - 公司增长策略聚焦于娱乐、休闲和教育领域的物业收购或开发，也会在合适情况下提供抵押贷款融资 [56] - 公司运营策略包括最小化租赁风险、优化租赁和抵押结构、采用传统房地产投资信托酒店结构、进行物业开发和再开发、维护租户和客户关系、实现投资组合多元化和考虑物业处置 [60][61][62][63][65][68][69][70] 公司资本结构 - 公司资本结构评估主要看净债务与调整后息税折旧摊销前利润的比率，预计维持在4.6 - 5.6倍，主要依靠无担保债务结构，股权融资来源包括发行普通股和优先股 [71][72][74] 股息支付情况 - 公司每月向普通股股东支付股息，每季度向优先股股东支付股息，C系列和G系列优先股股息率为5.75%，E系列优先股股息率为9.00% [76] 员工情况 - 截至2018年12月31日，公司有64名全职员工[78] 债务额度情况 - 截至2018年12月31日，公司有10亿美元的无担保循环信贷额度，其中3000万美元已使用，另有2500万美元债券，均为浮动利率；还有4亿美元的无担保定期贷款额度，基于LIBOR的浮动利率[389] 利率互换协议情况 - 截至2018年12月31日，公司有两份利率互换协议，在2017年7月6日至2019年4月5日期间将3亿美元基于LIBOR的债务利率固定在2.64%；还有三份利率互换协议，在2017年11月6日至2019年4月5日将5000万美元基于LIBOR的债务利率固定在3.15%，在2019年4月6日至2022年2月7日将3.5亿美元基于LIBOR的债务利率固定在3.15%[389] 债务利率情况 - 截至2018年12月31日，固定利率债务总额为29.15亿美元，平均利率4.60%；可变利率债务总额为1.05亿美元，平均利率3.25%[393] 外汇风险对冲情况 - 公司为加拿大四处房产与租户的加元租金收入面临外汇风险，签订了固定初始名义价值为1亿加元与7950万美元的交叉货币互换协议，在2020年6月前锁定约1350万加元年现金流量的汇率为1.26加元/美元[394] - 为对冲加拿大四处房产的净投资，公司在2018年7月1日签订两份交叉货币互换协议，总固定名义价值为2亿加元与1.516亿美元，到期日为2023年7月1日，锁定约450万加元年现金流量的汇率为1.32加元/美元[395] 货币远期协议情况 - 2018年6月29日，公司终止两份加元兑美元货币远期协议，在2018年12月31日收到3080万美元现金结算款，对应远期合约从开始到终止的价值变动3080万美元计入AOCI[396]