文章核心观点 - 股市高涨摆脱早期担忧，但宏观经济仍面临挑战，尤其对依赖非必需消费品支出的公司而言 [1] 分析师情况 - Gary Alexander有华尔街科技公司研究和硅谷工作经验，为多家种子轮初创公司提供外部咨询，自2017年起为Seeking Alpha撰稿，其观点被多家网络出版物引用，文章被转载至Robinhood等交易应用的公司页面 [1]

文章核心观点 - 2024年Etsy专注强化核心业务，通过改进移动应用和推出忠诚度计划提升客户参与度和购买频率，虽面临商品销售总额下滑挑战，但长期投资有望带来回报 [1][2] 核心差异化 - 2024年是充满挑战的一年，公司正专注核心差异化，暂时转变工作方式，更注重打造更好的客户体验和使应用成为发现平台 [3] - 公司聚焦推动更多应用使用，应用访问量占比25%，有10亿美元的潜在机会，计划提升浏览体验以收集用户行为数据并进行个性化推荐 [3] - 应用是转化率最高的渠道，公司将推出新导航，注重发现功能，展示平台可能性，虽转移用户到应用有摩擦，但应用下载量增加令人鼓舞 [4] Etsy Insider忠诚度计划 - 该计划旨在提高客户留存率和购物频率，提供美国免费 shipping、折扣和提前获取独家商品等福利，有季节性（18美元）和年度（72美元）两种付费会员选项 [4] - 公司对忠诚度计划的早期迹象感到鼓舞，用户喜欢免费 shipping 且购买更多商品，后续将关注流失率和单位经济效益，以自然方式扩大用户群体 [5] 奖励与导航 - PYMNTS Intelligence数据显示41%的美国购物者在决定购物地点时优先考虑忠诚度奖励，35%的人认为奖励非常或极其重要 [5] - PYMNTS Intelligence与Adobe合作的报告显示40%的消费者选择数字商家时会考虑在线商店的导航便捷性 [6] 买家数据 - 第四季度重新激活买家增长1.3%，达980万；活跃买家下滑2.6%，至8960万；新买家下降17.6%，至690万；回头客减少2.5%，至3610万；习惯买家下降9.5%，至640万 [7] 未来展望 - 公司CEO保持乐观，将迫切采取行动提高买家参与度、推动更多销售并恢复商品销售总额增长，通过深化平台的发现功能为买家打造更愉快的购物旅程 [8][9]

文章核心观点 - 2024年第四季度财报公布后，Etsy股票令投资者失望，公司在用户增长和留存方面面临困境，若无更好增长，2025年股价上涨将面临挑战 [1][6] 财务表现 - Q4营收增长1%至8.52亿美元，主要因广告业务提高了抽成率 [3] - 净利润大幅提升56%，达到1.3亿美元 [3] 用户数据 - 核心Etsy平台活跃买家同比下降近3%至8960万，平均订单价值也下降，导致商品交易总额（GMS）下降近9% [2] - 所有平台合并数据显示，买家数量下降1%，卖家数量下降10% [4] 前景展望 - 首席执行官表示将采取紧急措施提高买家参与度、推动销售并恢复GMS增长，但短期内情况难有改变 [5] - 2025年第一季度，管理层预计业绩与Q4相似，销售下降将因更好的抽成率得到缓解 [5] 股票估值 - 目前Etsy股票市盈率约为20倍，考虑到平台用户参与度下降，该估值偏高 [6]

文章核心观点 - Etsy公布第四季度财报，GAAP每股收益超预期，但销售额未达预期，整体商品销售总额同比下降 [1] 财报情况 - GAAP每股收益为1.03美元，超出预期0.09美元 [1] - 销售额为8.52亿美元，同比增长1.2%，但低于预期约920万美元 [1] - 整体商品销售总额为37亿美元，同比下降6.8% [1]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年综合商品交易总额（GMS）为126亿美元，较2023年下降4% [10][85] - 2024年全年收入达28亿美元，同比增长约2% [11][86] - 2024年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为7.82亿美元，利润率为27.8% [11][86] - 2024年第四季度综合GMS约为37亿美元，同比下降6.8% [51][126] - 2024年第四季度综合收入达8.52亿美元，同比增长1.2% [53][128] - 2024年第四季度调整后EBITDA增至2.51亿美元，同比增长6% [53][128] - 2024年第四季度综合市场收入下降1.4%，服务收入同比增长8.1% [54][129] - 2024年第四季度综合take rate为22.8%，高于预期 [56][131] - 2024年第四季度综合调整后EBITDA利润率为29.4%，高于预期 [57][131] - 2024年全年综合产品开发支出占收入的比例降至15.8%，第四季度同比下降5%至1.11亿美元 [58][133] - 2024年第四季度综合营销支出同比增长9%至2.85亿美元，全年同比增长13% [59][134] - 截至2024年12月31日，公司拥有12亿美元现金、现金等价物及长短投资，第四季度回购2.6亿美元股票，年末还有10亿美元授权额度 [70][145] - 2024年公司产生超7.8亿美元调整后EBITDA，约90%转化为自由现金流，全年减少1220万股流通股 [71][146] - 预计2025年第一季度综合GMS降幅与2024年第四季度相近，take rate约为23%，调整后EBITDA利润率约为25 - 26% [72][147] 各条业务线数据和关键指标变化 - Depop 2024年GMS同比增长近32%至7.89亿美元，第四季度GMS同比增速为收购以来最高，美国市场全年GMS增长约60% [39][113] - Reverb 2024年GMS同比下降2.6%至9.18亿美元，表现略好于乐器行业，Reverb outlet业务2024年实现两位数增长 [41][115] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年美国买家占全年GMS的74%，第四季度占75%；非美国买家分别占26%和25% [64][139] - 2024年第四季度非美国买家GMS表现逊于美国买家 [67][142] - 2024年活跃买家近9000万，全年重新激活近2900万流失买家，第四季度激活近1000万，全年新增2400万买家，第四季度新增700万 [61][136] - 2024年GMS每活跃买家为121美元，同比下降3.5% [67][142] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将强化Etsy差异化，2024年引入质量评分，2025年使其更动态和强大，还测试LLM识别商品工艺 [16][91] - 推动购买频率增长，持续关注礼品业务，2025年突出关键礼品时刻，借鉴礼品业务经验发展个性化商品业务 [20][95] - 优化营销效率，减少线性电视投入，增加联网电视和付费社交投入，利用ML改进广告系统和自有渠道 [27][102] - 以发现和灵感为核心，改造Buy on Etsy应用，打造更具粘性的生态系统，通过收集更多数据构建强大模型，实现个性化体验和营销 [30][105] - 提升卖家质量，新卖家设置费和信任安全措施使活跃卖家数量下降，但卖家销售比例提高 [38][112] - 电商增长倾向低价快速交付模式，公司难以在此竞争，将专注创意、自我表达和提升手工制品 [11][86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是充满挑战的一年，公司表现未达标准，正努力扭转Etsy市场GMS表现 [9][84] - 2025年比较基数在下半年变低，有望摆脱2024年产品开发转型的机会成本阶段，2025年产品开发计划重新平衡，预计下半年调整后EBITDA利润率更强 [75][149] 问答环节所有提问和回答 问题: 2024年营销举措的关键学习以及对2025年营销渠道支出的影响和回报预期 - 公司将跟随客户从线性电视转向联网电视和YouTube等平台，在漏斗中部挖掘机会，在漏斗底部利用更好的ML优化广告，提升转化率 [160][163] - 公司计划保持营销支出占收入比例与去年相同，以ROI为导向，若ROI提升将增加营销支出 [165][166] 问题: 第一季度后推动Etsy市场GMS改善的因素及是否能在年底实现GMS增长，活跃卖家数量下降的情况、增长优先级及无卖家增长能否实现GMS增长 - 2024年产品开发转向提升客户体验，虽有机会成本，但长期有益，2025年将部分精力转回短期GMS驱动工作，有望改善GMS表现 [173][179] - 卖家数量减少但销售成功的卖家比例增加，公司认为现有商品选择足以支持GMS增长，关键是将商品呈现给消费者 [181][182] 问题: 2025年产品优先级能否抵消消费者层面逆风推动GMS增长，是否需要市场改善 - 消费者信心提升有助于公司，但公司专注发挥自身优势，强调Etsy独特性，利用LLM提升商品质量展示，创造更多可浏览空间，增强竞争力 [186][193] 问题: 竞争背景和战略框架在最低豁免取消时的变化，以及关税对平台的影响 - 难以确定关税具体情况，若针对中国的关税增加，短期内公司可能受益，若有广泛的欧洲关税制度，可能给美国买家带来摩擦，公司会密切关注并做好准备 [199][203] 问题: Etsy广告推动take rate上升但未推动GMS增长的看法是否正确，是否考虑降低take rate推动GMS - Etsy广告对GMS至少是中性的，有时有益，团队目标是基于GMS和take rate创造更好的销售体验 [211][213] - 目前take rate不是阻碍GMS的因素，公司认为收取的费用合理且多数为可选，take rate提升是为卖家创造价值的结果，预计能维持当前take rate [213][216] 问题: 习惯性买家和重复买家数量减少的驱动因素，以及忠诚度计划开发中他们的需求 - 习惯性买家分为因生活事件大量购买和将Etsy作为购物起点两类，前者受生活事件影响购买量波动，公司希望通过创造更多可浏览体验吸引更多非专业买家 [225][228] - 忠诚度计划早期迹象良好，买家喜欢免运费，公司将关注客户流失率和单位经济效益，逐步扩大计划规模 [232][234] 问题: 2025年与2024年不同的原因，以及应用改进带来10亿美元增量GMS的情况 - 2024年公司转向提升客户体验，有机会成本，2025年将部分资源转回短期GMS驱动工作，同时继续关注质量和差异化，且全年比较基数变低，这些因素有望使2025年表现更好 [243][248] - 公司引导移动端网页用户使用应用，虽有摩擦但应用下载量增加，长期来看将更多使用转移到应用对客户和业务有益 [255][256] 问题: 基础投资对消费者体验的哪些改进领域将对市场复苏贡献最大，以及为实现短期GMS增长将重点关注的投资领域 - 短期来看，将转换驱动团队和中长期体验构建团队分离，改进新推出的界面以提高转化率，对营销应用更多机器学习提高效率并将收益再投资于增长 [262][264] - 中期来看，通过创建更多可浏览界面收集更多数据，实现个性化体验，提升客户参与度；利用LLM识别和提升Etsy上最独特和有趣的商品 [265][274]

行业整体情况 - 房地产行业深度降温，股市下跌，道指跌125点，标普500指数跌15点，纳斯达克指数跌40点 [1] 房地产行业 新屋开工情况 - 1月新屋开工数为137万套（季节性调整后年化数据），略低于预期的140万套，较12月的151万套减少超10万套 [2] - 单户住宅开工数环比下降8.4%，多户住宅开工数也有所下降但幅度较小 [2] 建筑许可情况 - 1月建筑许可达到148万套，与12月持平，且连续三个月达到148万套或以上，高于分析师预期的146万套 [3] 市场需求情况 - 上月抵押贷款利率从7%升至7.25%，新屋需求受影响，NAHB房屋建筑商信心指数下降5%至5个月低点 [4] 公司财报情况 Etsy（ETSY） - Q4盈利超预期，但季度销售额低于预期，每股收益1.03美元，超Zacks共识预期8.4%，营收8.522亿美元，未达分析师预期的8.617亿美元 [5] - 股价今日早盘下跌6.7%，回吐年初以来大部分8.3%的涨幅 [5] Garmin（GRMN） - Q4财报营收和盈利均超预期，每股收益2.41美元，比预期的1.89美元高24%，营收18.2亿美元，超共识预期的16.8亿美元 [6] - 盘前股价上涨10% [6] Jones Lang LaSalle（JLL） - 今日早盘盈利超预期，每股收益6.15美元，轻松超过预期的5.79美元，营收68.1亿美元，优于分析师预期的64.8亿美元 [7] - 本季度交易增长推动业绩，股价最初上涨后回落至昨日收盘价，年初以来上涨11.4% [7] 股市预期 - 今日收盘前最大消息是上月美联储会议纪要发布，预计利率将维持在4.25 - 4.50%不变，近期不会改变 [8]

文章核心观点 - Etsy第四季度营收和商品销售总额未达预期 股价周三早盘下跌超9% 公司预计本季度商品销售总额降幅与第四季度同比表现相近 [1][5] 公司表现 - 第四季度商品销售总额为37.4亿美元 同比下降6.8% 低于华尔街预期的38亿美元 [1] - 第四季度净利润为1.299亿美元 合每股1.17美元 去年同期为8320万美元 合每股0.7美元 [5] - 每股收益1.03美元 高于LSEG预期的0.93美元 营收8.522亿美元 低于LSEG预期的8.628亿美元 [8] 销售下滑原因 - 商品销售总额下滑是由于“消费者可自由支配产品支出压力” 假日购物季缩短导致的艰难对比和“品类组合” 以及竞争激烈的零售和营销环境 [2] - 公司在对网站进行全面改造 减少了对“短期转化率驱动”的关注 转而提高网站商品质量和购物体验 导致商品销售总额受到短期影响 [6] 行业情况 - 11月和12月在线假日支出增长近9% 达到2411亿美元 超过分析师预期的2408亿美元 通胀疲惫的消费者寻求大幅折扣 但家具 珠宝和配饰等一些可自由支配品类预计较玩具和家居装饰产品表现疲软 [4] 公司战略 - 公司运营连接买家和卖家的在线市场 主要销售工匠和手工制品 正努力强化其作为独特礼品和产品购物目的地的形象 以应对由亚马逊以及中国在线零售商Temu Shein和TikTok Shop主导的激烈竞争的电子商务市场 [3] - 公司CEO表示虽然去年商品销售总额为此付出了至少数亿美元的机会成本 但认为从2025年及以后来看 基于改进后的基础是值得的 [7]

文章核心观点 - Etsy 2024年第四季度财报显示营收和每股收益有变化，部分指标与预期有差异，通过关键指标可更准确了解公司财务健康状况 [1][2] 财务数据 - 2024年第四季度营收8.5216亿美元，同比增长1.2%，比Zacks共识预期的8.6172亿美元低1.11% [1] - 2024年第四季度每股收益1.03美元，去年同期为0.78美元，比共识预期的0.95美元高8.42% [1] 关键指标表现 - 总商品销售总额（GMS）为374万美元，低于八位分析师平均预估的386万美元 [4] - 活跃买家为95459人，低于五位分析师平均预估的96724人 [4] - 活跃卖家为8134人，低于两位分析师平均预估的9612人 [4] - 服务收入为2.4485亿美元，高于七位分析师平均预估的2.3420亿美元，同比增长8.1% [4] - 市场收入为6.0731亿美元，低于七位分析师平均预估的6.2737亿美元，同比下降1.4% [4] 股价表现与评级 - 过去一个月Etsy股价回报率为10.1%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为4.7% [3] - 该股目前Zacks排名为4（卖出），表明近期可能跑输大盘 [3]

Key TakeawaysShares of online retailer Etsy fell Wednesday after revenue and sales on the platform came in below estimates in the fourth quarter.Revenue hit a quarterly record, but fell short of expectations as gross merchandise sales declined year-over-year.The company also expects GMS to decline in the first quarter "at a rate similar" to the nearly 7% drop it saw in the fourth quarter. Etsy (ETSY) shares slumped on Wednesday morning after the online selling platform's revenue and number of active buyers ...

公司整体财务数据关键指标 - 2024年公司卖家产生的商品交易总额（GMS）为126亿美元，其中Etsy市场GMS为109亿美元，占比86.4%，Reverb和Depop市场分别产生约9.179亿美元（占比7.3%）和7.889亿美元（占比6.3%）的GMS[32] - 2024年10月，公司董事会批准了一项10亿美元的股票回购计划[43] - 2024年公司在绩效营销和品牌营销上分别花费约5.46亿美元和1.72亿美元[84] - 2022年设立3000万美元影响力投资基金，截至2024年12月31日，已分配2050万美元用于特定投资[147] - 2024年公司慈善捐赠超560万美元，员工通过影响力小时计划捐赠4419小时志愿时间[148] - 2024年公司从影响投资基金中拿出100万美元投资Iroquois Valley Farm的Rooted in Regeneration Notes[163] - 2024年公司在多元化供应商上的支出为4300万美元[212] 公司市场用户数据 - 截至2024年12月31日，公司市场共连接了810万活跃卖家和9550万活跃买家[33] - 截至2024年12月31日，Etsy市场上列出的商品超过1亿件，2024年约30%的GMS来自定制或按需制作的商品[36] - 截至2024年12月31日，Etsy市场有8960万买家和560万卖家活跃[38] - 2024年活跃卖家数量为560万，活跃买家数量为8960万，较2023年减少3% [111][119] - 2024年新增2400万新买家，较2023年下降14%，新买家GMS同比下降17%，占2024年总GMS约9% [122] - 2024年每位活跃买家的GMS较2023年下降3.5% [121] - 2024年重新激活的流失买家数量同比增加4.7%，多数位于美国[129] - 2020 - 2024年重复购买买家平均每年购买天数从5天降至4.9天，2024年约48%的活跃买家为重复购买买家[131] - 2024年习惯性买家占活跃买家的7%，占GMV约41%[132] 各业务线GMS数据 - 2024年Etsy市场的GMS为109亿美元，较上一年下降6%[51] - 2024年Reverb的GMS为9.18亿美元，较2023年下降2.6%，9月进行了约18%的裁员[64] - 2024年Depop的GMS为7.89亿美元，同比增长31.6%[70] 各业务线市场规模及占比 - 2024年Etsy市场前六大零售类别占GMS约90亿美元，占比87%，Reverb专注乐器市场，Depop增强了二手服装业务[34] - 2024年，公司和Etsy市场74%的GMS来自美国买家，26%来自美国以外的买家[41] - Etsy市场在相关零售类别的在线市场规模约为5500亿美元，包含线下销售时约为2万亿美元，2024年GMS约占在线部分的2%[54] - 2024年，约42%的Etsy市场GMS来自BOE应用程序的购买[57] - 2024年，美国礼品市场规模约为2000亿美元，Etsy市场约占1%[57] - 乐器总潜在市场规模约为240亿美元，Reverb市场份额不足5%[67] - 截至2024年12月31日，Reverb市场有78.5万活跃买家和22.1万活跃卖家，86%的GMS来自美国买家[62] - 截至2024年12月31日，Depop约有4350万注册用户、510万活跃买家和230万活跃卖家，2024年约57%有销售的卖家也有购买行为，近94%的GMS来自服装类别，64%来自美国买家，36%来自非美国买家[68] - 全球二手服装市场预计到2028年将达到350亿美元，美国二手市场预计到2028年将达到440亿美元[73] 公司战略与业务风险 - 公司战略围绕建立可持续竞争优势、在核心地区和全球发展Etsy市场、在“品牌之家”应用市场策略展开[35][40] - 公司业务面临财务、战略、监管、技术等多方面风险，可能影响经营结果和股价[23][26][27] 公司使命 - 公司使命是“让商业更人性化”，致力于通过创业促进经济影响和可持续增长[28] 市场增长预测 - 全球核心市场的电子商务收入预计到2028年将以8%的复合年增长率增长[53] Etsy市场买家购买行为 - 2024年，Etsy市场活跃买家的平均购买天数为每年3天，约一半买家每年有1个购买日，另一半约有5个购买日[48] Etsy市场营销数据 - 2024年，Etsy市场GMS中归因于绩效营销的比例为21%[56] - 2024年Etsy市场绩效营销带来的GMS占比为21%，付费社交营销占绩效营销支出的比例从17%提升至22%[85][86] - 2024年Offsite Ads项目收入抵消了Etsy市场约31%的绩效营销支出[87] 公司业务政策与举措 - 2024年Etsy重新组织遗留允许物品政策为新的创意标准[95] - 2024年公司引入新的卖家入驻费以支持增强安全检查和卖家验证[98] - 2024年公司加强会员支持服务，包括让买家更易获取支持、增加对话式AI和提供店铺经理聊天功能 [102] - 2024年Reverb和Depop加强卖家工具以促进销售，Depop取消英美用户卖家费用 [104] 卖家相关数据 - 约一半卖家仅在Etsy销售，非独家卖家约三分之一的大部分销售来自该平台 [113] - 美国和英国卖家分别有83%和76%为女性，平均年龄分别为42.6岁和42.7岁 [114] - 29%卖家的创意业务是其唯一职业，创意业务平均贡献家庭收入的11% [113] - 2019 - 2023年各年新卖家群体在第一年的GMS分别为8.32亿、29亿、19亿、15亿和14亿美元 [116] 新买家GMV数据 - 2019 - 2023年新买家GMV数据：2019年分别为16亿美元、9.78亿美元、9.49亿美元、8.48亿美元；2020年分别为36亿美元、16亿美元、14亿美元、13亿美元；2021年分别为32亿美元、11亿美元、9.77亿美元；2022年分别为26亿美元、7.99亿美元；2023年为22亿美元[126] 公司环保相关数据 - 到2030年底，公司目标是实现绝对范围1 + 2温室气体排放量较2020年基准年减少50%，目前已减少33%；范围3温室气体排放量每百万美元毛利润较2020年基准年减少52%，目前已减少37%[151] - 2024年Depop占2020年总排放量的6%，占2021年的4%[154] - 2023年出售Elo7后，2020年基线排放量减少0.5%[155] - 2024年，市场销售商品的运输排放占报告的范围3排放量的54%，较2023年强度降低12%，较2020年基线降低49%，Depop的绝对运输排放份额从2023年的5%增至2024年的11%[156] - 2024年公司供应链排放强度较2023年下降1%，53%的支出流向设定科学减排目标的公司，与年支出超3000万美元的供应商协商条款[158] - 2024年卖家包装排放占报告的范围3排放量的16%，强度较2023年增加28%[159] - 2024年公司通过投资478,566份经核实的减排量（VERs）抵消Etsy市场、Reverb和Depop报告的范围1、2和3排放[161] - 2024年公司量化运营能源足迹为13,499兆瓦时，其中75%来自电力，Etsy市场谷歌云能耗估计为5,742兆瓦时[166] - 截至2024年12月31日，公司有1.69亿个具有循环属性的活跃列表，3%的活跃列表和8%的活跃卖家有可持续属性[173] - 2024年Depop整体活跃列表较2023年增加33%，自平台成立以来估计超1亿件物品被赋予第二次生命[176] - 2024年与EcoEnclose合作的包装方案在Etsy市场卖家平台的使用率增加100%[179] 公司灾害应对支持 - 2024年公司为超25万名卖家提供灾害应对支持，增加灾害响应赠款数量和发放频率[181] 公司员工多元化数据 - 截至2024年12月31日，Etsy市场51.5%的全球员工为女性或边缘化性别，14.9%的美国员工为黑人、拉丁裔或美国原住民[187] - 截至2024年12月31日，全球约有2400名员工，其中包括约180名Reverb员工和约400名Depop员工[197] - 2024年，美国和英国的Etsy市场员工中，9.7%披露自己有或曾有残疾[196] - 2024年，公司在美国的员工中，0.5%是退伍军人，11.0%认同自己为LGBTQIA+，33.3%（美国、墨西哥和爱尔兰员工）是18岁以下孩子的父母[193] - 2024年，Etsy市场连续第二年在DisabilityIn.org的残疾平等指数中获得100分[194] - 截至2024年12月31日，全球所有员工中35.7%为女性或边缘化性别群体，美国员工中20.2%为黑人、拉丁裔、美洲原住民、亚洲人以及两种或更多种族[193] - 截至2024年12月31日，美国和英国员工中27.9%为亚洲人、黑人、混血或“其他”（包括美国的拉丁裔），工程和数据团队员工中26.9%为女性和边缘化性别群体[193] - 2024年，Depop为所有员工开展了关于无障碍和残疾包容的教育，并明确了其住宿流程[195] - 2024年，“额外性别”在董事会占比为0%，总体为2.0%，领导层为0.3%，技术部门为2.1%，工程部门为3.0%，其他业务角色为1.3%[202] - 2024年，“美洲印第安人或阿拉斯加原住民”在董事会占比为0%，总体为0.1%，领导层为0%，技术部门为0.1%，工程部门为0.1%，其他业务角色为0%[206] 公司业务出售情况 - 2023年8月10日，公司完成了对巴西市场Elo7的出售，其财务数据从2021年7月2日收购至2023年8月10日纳入报告[31] 员工参与度调查 - 2024年员工参与度调查参与率超80%，Etsy、Reverb和Depop的参与员工的参与度得分分别为65%、66%和76% [109] 业务线新举措 - 2024年Reverb推出The Reverb Outlet和Fender的首个认证二手项目，Depop简化销售流程[83]