文章核心观点 - 投资者应该关注大型投资者的投资组合,因为他们经过充分的尽职调查后做出的投资决策可能是不错的投资机会 [1][2] - 文章选择了三只来自塞思·克拉曼的价值股票,认为它们估值吸引人,未来24-36个月内可能会跑赢大盘 [3] Eagle Materials (EXP) - 公司是美国重型建筑和轻型建材制造商,过去12个月股价上涨38%,但仍有吸引力,市盈率为14.5倍 [4] - 未来12-18个月内利率可能会多次下调,这对美国房地产和建筑行业有利,公司预计住宅建筑活动将增加 [5] - 公司在同行中运营效率最高,过去10年EBITDA利润率平均为29.5% [6] - 公司资产负债表健康,负债率为1.4,通过股票回购和股息创造了价值 [7] Alphabet (GOOG) - 公司是塞思·克拉曼基金的重仓股,今年迄今已上涨26%,但市盈率仍为23.6倍,具有吸引力 [8] - 2023年第一季度公司收入同比增长15%至805亿美元,得益于搜索、YouTube和云业务的强劲表现 [9] - 公司正在向人工智能领域发力,2023年12月推出的Gemini项目是公司在AI研究和基础设施方面的一个重要步骤 [10][11] Willis Towers Watson (WTW) - 公司是塞思·克拉曼基金的大重仓股,市盈率为15.3倍,股息收益率为1.41% [12] - 公司健康、财富和职业板块有机收入同比增长4%,受益于北美和欧洲退休人数增加 [13] - 公司预计到2024年实现4.25亿美元的年度成本节约,这将提升EBITDA利润率和现金流 [15] - 公司具有投资级信用评级,将通过股息和股票回购继续为股东创造价值 [15]

Eagle Materials Inc. (NYSE:EXP) Q4 2024 Earnings Call Transcript May 21, 2024 8:30 AM ET Company Participants Michael Haack - President and CEO Craig Kesler - CFO Conference Call Participants Trey Grooms - Stephens Stanley Elliott - Stifel Brent Thielman - D.A. Davidson Anthony Pettinari - Citi Jerry Revich - Goldman Sachs Adam Thalhimer - Thompson Davis Phil Ng - Jefferies Operator Good day, everyone, and welcome to Eagle Materials Fourth Quarter and Fiscal 2024 Earnings Conference Call. This call is being ...

业绩总结 - 公司在2024财年取得了创纪录的业绩，全年营收增长5%，达到23亿美元[8] - 净利润增长3%，达到4.776亿美元，每股收益增长9%，达到13.61美元[8] - 公司在2024财年取得了创纪录的全年和第四季度营收，水泥价格上涨是其中的原因[18] - 公司在2024财年取得了创纪录的每股收益增长9%，主要受益于水泥和纸板利润率的扩大和股份回购[22] 环保进展 - 环保方面取得进展，销售Portland Limestone Cement等混合水泥产品达到75%，水消耗减少23%[6] 现金流情况 - 公司持续强劲的现金流生成，运营现金流增长4%，达到5.64亿美元[39] 收购和增长项目 - 公司完成了一系列收购和有机增长项目，包括收购Stockton水泥码头和Battletown, KY骨料业务，以及启动新的有机增长项目[12] 股东回报 - 公司通过股票回购和股息支付向股东返还了3.78亿美元，回购了1.9百万股，占流通股的5%[15] 水泥业务情况 - 公司在2024财年水泥业务的净销售价格增长12%，销售量增长2%[29]

水泥行业 - 美国水泥消费量在2023年约为121.2万短吨，略低于2022年水平[44] - 美国水泥进口占总销量的比例在2023年为22%，较2022年的21%有所增加[44] - 公共基础设施占水泥需求的近50%[45] - 全美水泥行业由多个地区市场组成，而非单一国家市场[46] - 公司截至2024年3月31日拥有305.0万吨的可采石灰石储量和683.5万吨的测定和指示石灰石资源[51] - 公司截至2024年3月31日拥有308.2万吨的可采石灰石储量，较2023年的312.8万吨有所下降[52] - 公司2024年水泥采矿总量为8,045万吨[55] - 公司拥有八家现代水泥厂和一家矿渣磨粉设施[59] - 公司的熟料产能约为670万吨，占美国总熟料产能的约6%[60] - 公司的水泥厂主要集中在美国中部地区，产品主要销往多个州[61] - 公司在2024财年的水泥生产总量为6.6百万短吨，销售总量为7.3百万短吨，较上一年有所增长[67] - 公司预计2024年水泥消费量将增长约1%[68] - 公司的水泥销售主要集中在春季至秋季，需求季节性较为明显[68] - 公司的水泥运输成本较高，限制了产品的地理营销范围[69] - 公司预计未来的环境和区域规定将使新水泥设施的建设和扩建变得更加困难[70] - 公司正在积极寻求升级现有高质量资源基础或收购附近的石灰石储量，以确保各工厂至少能维持当前产能25年[80] - 公司预计燃料成本将在2025财年稳定，同时继续扩大在水泥设施中使用替代燃料的比例[81] - 公司与一家钢铁制造商签订协议，供应磨矿矿粒，以确保水泥生产过程的顺利进行[82] - 公司的水泥运输主要通过卡车、驳船和铁路进行，以满足客户需求[77] - 公司在2024财年没有任何单一客户占据超过10%的水泥销售份额[78] 石膏墙板行业 - 我们的石膏墙板生产总量在2024财年为3,030 MMSF，比2023财年的3,123 MMSF有所下降[127] - 石膏墙板的销售主要来源于住宅建设、维修和翻新活动、非住宅建设以及其他市场，其中住宅建设和维修翻新占据了2023年行业销售的80%以上[128] - 美国目前有六家石膏墙板生产商，共计60个工厂，总共67条生产线，其中四家最大的生产商占据了美国石膏墙板销售的85%[133] 公司运营 - 公司在2024财年的自然气和电力消耗较大，其中电力由Public Service of Oklahoma (PSO)供应[151] - 公司预计在2025财年将在回收纸板业务方面进行水处理项目，预计支出为1190万美元[153] - 公司在管理债务利率波动风险方面，曾利用利率互换等衍生工具，目前未使用任何衍生金融工具[374]

文章核心观点 - 公司第四季度财报业绩不佳,收入和利润均低于市场预期 [1][3][4] - 重型材料板块收入增长,但利润下降,受到天气恶劣和维护成本上升的影响 [5][6][7] - 轻型材料板块收入和利润均有所下降 [8][9][10][11] - 公司整体毛利率和EBITDA均同比下降 [13] - 公司2024财年全年业绩有所改善,收入和利润均有增长 [14] 行业和市场分析 - 公司预计2025财年市场基本面良好,基础设施投资和制造业项目将带动水泥需求增长 [2] - 住房市场方面,房贷利率趋于稳定,房源短缺将推动住宅建筑活动增加 [2] - 公司凭借在美国中西部和日光带的地理布局,有望从上述行业和市场趋势中获益 [2] 同行业公司表现 - UFP Industries一季度业绩参差不齐,收入同比下降,利润率也有所下降 [17][18] - Boise Cascade一季度业绩良好,受益于单户住宅开工的季节性增长 [19][20] - Owens Corning一季度业绩优异,但预计二季度销售收入与去年持平 [21][22]

文章核心观点 - 尽管Eagle Materials股票在2024年第一季度财报后下跌,但实际市场和财务趋势表明这种下跌可能是短暂的[1] - Eagle股票仍以溢价交易,这证明了投资者对这家创纪录季度的公司保持兴趣[1] - 分析师的目标价格和机构买入表明行业趋势仍有利于Eagle股票的更光明前景[1] 公司表现总结 - 公司全年创纪录收入23亿美元,同比增长5%[14] - 净利润创纪录47760万美元,同比增长3%[14] - 每季度收入仅增长1%,净利润下降23%,这是一种隐藏的祝福[15] - 公司股价仍处于52周高位附近,接近历史高点[12] - 公司以6.7倍的市净率交易,远高于同行4.6倍的水平[11] - 公司回购了38.8万股,价值9400万美元,表明管理层认为股价便宜且财务状况良好[18] - 分析师给予320美元的目标价格,较当前价格上涨35%[19] - 机构持股比例高达96%,如Lazard Asset Management增持了1.7%[20] 行业趋势总结 - 混凝土原料价格指数连续4个月上涨,表明需求正在升温[16] - 激烈的竞争导致价格战和供应链紧张,压缩了公司的毛利率和净利润[17] - 但市场仍相信这只是暂时的波动,对公司前景保持乐观[18] - 沃伦·巴菲特看好房地产行业,开始投资建筑相关公司[7][8][10]

Eagle Materials (EXP) reported $476.71 million in revenue for the quarter ended March 2024, representing a year-over-year increase of 1.4%. EPS of $2.24 for the same period compares to $2.79 a year ago. Shares of Eagle Materials have returned +4.9% over the past month versus the Zacks S&P 500 composite's +7.1% change. The stock currently has a Zacks Rank #3 (Hold), indicating that it could perform in line with the broader market in the near term. Average Net Sales Price - Gypsum Wallboard: $232.62 versus $2 ...

Eagle Materials (EXP) came out with quarterly earnings of $2.24 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $2.72 per share. This compares to earnings of $2.79 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of -17.65%. A quarter ago, it was expected that this maker of gypsum wallboard and cement would post earnings of $3.56 per share when it actually produced earnings of $3.72, delivering a surprise of 4.49%. Over the la ...

EXHIBIT 99.1 Contact at 214-432-2000 Michael R. Haack President and CEO D. Craig Kesler Executive Vice President and CFO Alex Haddock Vice President, Investor Relations News For Immediate Release EAGLE MATERIALS ANNOUNCES FOURTH QUARTER AND FISCAL YEAR 2024 RESULTS Achieved Record Annual Revenue and Profitability Announced Heavy Materials Organic Growth Initiatives Well-Positioned Capital Structure Supports Growth and Disciplined Capital Allocation DALLAS, TX (May 21, 2024) Eagle Materials Inc. (NYSE: EXP) ...

Eagle Materials Inc. (EXP) has announced an ambitious plan to modernize and expand its Laramie, WY cement plant, enhancing its production capacity and operational efficiency. This initiative includes upgrading the existing plant and establishing an additional cement distribution facility in Northern Colorado. The modernized facility will serve several markets, including Northern Colorado, Nebraska, Utah, and Wyoming. Boosting Capacity and Efficiency The modernization project is set to increase the plant's a ...