公司运营环境 - 公司观察到整体需求环境出现改善 [1]

财务业绩 - 公司调整后每股收益为7.57美元，远超市场预期的6.95美元共识 [1] - 公司在营收和利润两项指标上均超出预期 [1] 业务表现 - 公司总预订额在消费者和企业对企业渠道均实现加速增长 [1]

财务业绩表现 - 每股收益为757美元 大幅超出市场预期的692美元 [1] - 营收达41亿美元 超出市场预期的42.8亿美元 [1] - 预订客房夜数达1.08亿夜 超出市场预期的1.0387亿夜 [1] - 公司预计第四季度营收增长率为6%至8% 显著高于市场预期的2.7% [1] 市场反应与解读 - 财报发布后公司股价大幅上涨近9% [2] - 业绩大幅超预期表明消费者正在积极进行可自由支配开支 特别是在旅游领域 [2][3] - 强劲的客房夜数预订数据凸显了当前旅游需求的旺盛 [2][3] - 业绩表现远超任何市场预期 [4] 行业趋势与展望 - 当前正进入假日旅游旺季 强劲的财报数据预示着积极的行业前景 [3] - 消费者支出意愿强劲 尤其体现在旅游消费方面 [2][3] - 强劲的业绩数据在旅游旺季获得了积极的市场反应 [3]

业绩总结 - 2025年第三季度房晚预订量为1.08亿，同比增长11%[11] - 2025年第三季度总预订额为307亿美元，同比增长12%[11] - 2025年第三季度收入为44亿美元，同比增长9%[27] - 2025年第三季度调整后EBITDA为14.49亿美元，同比增长16%[28] - 2025年第三季度调整后每股收益为7.57美元，同比增长23%[14] - 2025年第三季度净收入为9.59亿美元，较2025年第二季度增长189%[73] - 2025年第三季度调整后净收入为9.62亿美元，较2025年第二季度增长76%[73] - 2025年第三季度GAAP稀释每股收益为7.33美元，较2025年第二季度增长195%[73] - 2025年第三季度自由现金流为9.98亿美元，较2024年同期增长54.5%[77] 用户数据 - 2025年第三季度B2B业务总预订额为94亿美元，同比增长26%[21] - 2025年第三季度B2C部门调整后EBITDA为11.74亿美元，B2B部门为4.02亿美元，分别占总调整后EBITDA的81.0%和27.8%[79] 未来展望 - 2025年全年的总预订额预计增长7%[55] - 2025年第四季度收入预计增长6-8%[55] 成本与费用 - 2025年第三季度销售和营销费用为19.76亿美元，较2024年同期增长6.5%[78] - 2025年第三季度技术和内容费用为3.10亿美元，较2024年同期下降3.1%[78] - 2025年第三季度总调整间接费用为6.20亿美元，较2024年同期增长3.0%[78] - 2025年第三季度股权激励费用为900万美元，较2025年第二季度下降14%[73] - 2025年第三季度无形资产摊销费用为1000万美元，较2025年第二季度下降9%[73] 其他信息 - 2025年第三季度调整后EBITDA利润率同比提升208个基点，达到32.9%[48] - 2025年第三季度的总调整后所得税率为20.0%[73] - 2025年第三季度的法律储备、占用税及其他费用为860万美元，较2025年第二季度显著增加[73] - 2025年第三季度未实现收益（损失）为2200万美元，较2025年第二季度增加633%[73] - 2025年第三季度调整后收入税费用为2410万美元，较2025年第二季度增加63%[73] - 2025年第三季度运营收入为10.36亿美元，较2025年第二季度增长113.8%[79] - 2025年第三季度调整后EBITDA为14.49亿美元，较2024年同期增长15.9%[75] - 2025年第三季度调整后EBITDA利润率为32.9%，相比2024年同期提高2.1个百分点[75] - 调整后的EBITDA包括对某些费用的分配，主要是收入成本和设施费用[1] - 全球旅行供应组织的总成本被纳入调整后的EBITDA计算中[1] - 调整后的EBITDA与收入的比率被用于评估公司财务表现[2]

公司业绩概览 - 第三季度CY2025营收为44.1亿美元，同比增长8.7%，超出华尔街预期2.9% [1][5][8] - 非GAAP每股收益为7.57美元，超出分析师共识预期9% [1][8] - 调整后EBITDA为14.5亿美元，超出预期8.8%，利润率为32.8% [8] - 第四季度CY2025营收指引中值为34.1亿美元，较分析师预期高出4.2% [1][8] 运营指标与财务表现 - 预订间夜数为1.082亿，同比增加1080万 [7][8] - 营业利润率为23.5%，较去年同期的18.8%有所提升 [8] - 自由现金流为负6.86亿美元，较上一季度的9.21亿美元大幅下降 [8] - 公司当前市值为264.5亿美元 [8] 增长前景分析 - 公司管理层预计下一季度销售额同比增长7% [5] - 卖方分析师预计未来12个月营收将增长4.5%，较过去三年有所放缓 [5] - 过去三年的营收复合年增长率为8.3%，低于消费互联网行业的基准 [4]

旅游需求复苏 - 在线旅行社观察到旅游需求在所有收入水平群体中均出现回升 [1] 消费者行为差异 - 尽管整体需求回升，但部分旅游公司指出低收入消费者仍持谨慎态度 [1]

公司业绩与展望 - 在线旅游平台Expedia第三季度利润超出华尔街预期 [1] - 公司上调了2025年营收增长预期 [1] 业绩驱动因素 - 强劲的企业客户需求是业绩超预期的主要助力 [1]

总预订量与收入表现 - 总预订量同比增长12%至307.27亿美元，其中B2B业务预订量大幅增长26%[4][5] - 收入同比增长9%至44.12亿美元，B2B业务收入增长18%[4][5] - 公司总毛预订额在2025年第三季度达到307.27亿美元，同比增长12%[21] - 2025年第三季度B2B毛预订额大幅增长至93.84亿美元，同比增长26%[21] - 公司总收入在2025年第三季度为44.12亿美元，同比增长9%[21] - 2025年第三季度B2B收入增长至13.92亿美元，同比增长18%[21] - 第三季度收入为44.12亿美元，同比增长8.7%（去年同期为40.60亿美元）[26] 利润与盈利能力指标 - 第三季度GAAP净收入同比增长40%至9.59亿美元，调整后净收入增长19%至9.62亿美元[4][5] - 摊薄后GAAP每股收益同比增长45%至7.33美元，调整后每股收益增长23%至7.57美元[4][5] - 调整后税息折旧及摊销前利润同比增长16%至14.49亿美元，利润率扩张208个基点[4][5] - 第三季度运营收入为10.36亿美元，同比增长35.9%（去年同期为7.62亿美元）[26] - 第三季度归属于公司的净收入为9.59亿美元，同比增长40.2%（去年同期为6.84亿美元）[26] - 第三季度摊薄后每股收益为7.33美元，同比增长45.4%（去年同期为5.04美元）[26] - 2025年第三季度总调整后EBITDA为14.49亿美元，较2024年同期的12.5亿美元增长16%[53] - 2025年第三季度调整后EBIT为11.34亿美元，同比增长27.1%[55] - 2025年第三季度调整后EBITDA为14.49亿美元，同比增长15.9%[55] - 2025年第三季度调整后净利润为9.62亿美元，同比增长18.9%[57] - 2025年第三季度调整后每股收益为7.57美元，同比增长23.5%[57] - 2025年前九个月调整后EBITDA为26.53亿美元，同比增长15.8%[55] - 2025年前九个月调整后净利润为15.61亿美元，同比增长19.4%[57] - 截至2025年9月30日TTM调整后EBITDA为32.96亿美元[55] - 2025年第三季度调整后EBITDA利润率为32.9%，同比提升2.1个百分点[55] 成本与费用 - 2025年第三季度调整后收入成本为3.73亿美元，同比下降3%，占收入百分比为8.4%，同比下降104个基点[21] - 直接销售和营销费用在2025年第三季度为19.76亿美元，同比增长7%，占毛预订额百分比为6.4%，同比下降31个基点[21] - 第三季度总务及行政费用为1.86亿美元，同比下降18.8%（去年同期为2.29亿美元）[26] - 第三季度调整后成本收入为3.73亿美元，同比下降3.1%[61] - 第三季度直接销售和营销费用（不含trivago）为18.87亿美元，同比增长5.3%[61] - 前九个月直接销售和营销费用（不含trivago）为54.23亿美元，同比增长5.7%[61] - 第三季度技术和内容费用（不含trivago）为2.63亿美元，同比下降2.2%[61] - 第三季度调整后总间接费用为6.20亿美元，同比增长3.0%[61] - 前九个月调整后总间接费用为18.61亿美元，同比增长2.3%[61] - 第三季度trivago直接销售和营销费用为8900万美元，同比增长43.5%[61] - 前九个月trivago技术和内容费用为3800万美元，同比增长8.6%[61] - 第三季度调整后一般及行政费用（不含trivago）为1.44亿美元，同比增长4.3%[61] - 2025年第三季度股权激励费用为9000万美元，较2024年同期的1.47亿美元下降39%[53] - 2025年第三季度法律准备金及占用税等项目费用为8600万美元，2024年同期为5900万美元[53] - 2025年第三季度无形资产摊销费用为1000万美元，2024年同期为1400万美元[53] - 2025年第三季度公司总折旧费用为2.15亿美元，2024年同期为1.97亿美元[53] 业务线表现 - 住宿总预订量同比增长13%至227.05亿美元，其中酒店预订量增长15%[5][16] - 广告与媒体业务收入表现强劲，Expedia Group部分增长16%至1.94亿美元，trivago部分增长34%至1.37亿美元[16] - 2025年第三季度B2C业务调整后税息折旧及摊销前利润为11.74亿美元，同比增长14%，利润率为40.7%[21] - 2025年第三季度B2B业务调整后税息折旧及摊销前利润为4.02亿美元，同比增长19%[21] - 2025年第三季度B2C业务调整后EBITDA为11.74亿美元，B2B业务为4.02亿美元[53] 运营指标与地区表现 - 预订间夜量同比增长11%至10.82亿，其中美国市场增长为三年多来最快[3][4][5] 现金流与资本管理 - 前九个月净现金由经营活动提供35.76亿美元，同比增长23.9%（去年同期为28.87亿美元）[29] - 前九个月资本支出为5.85亿美元，同比增长3.5%（去年同期为5.65亿美元）[29] - 前九个月购买库藏股支出16.03亿美元[29] - 公司在本季度回购了价值4.51亿美元的230万股股票[1][5] - 2025年前九个月自由现金流为29.91亿美元，同比增长28.8%[59] - 公司自由现金流定义为经营活动现金流减去资本支出[49] 财务状况 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为58.26亿美元，较2024年底增长39.3%（41.83亿美元）[27] - 截至2025年9月30日，应收账款净额为44.82亿美元，较2024年底增长39.5%（32.13亿美元）[27] - 截至2025年9月30日杠杆比率为1.9倍[55] 管理层讨论和指引 - 公司将2025财年总预订量增长指引从3-5%上调至7%，收入增长指引从3-5%上调至6-7%[7] 其他重要内容 - 公司收入利润率（收入占毛预订额百分比）在2025年第三季度为14.4%，同比下降41个基点[21] - 公司调整后有效税率从21.5%修订为20.0%，以反映2025年第三季度美国税法的变化[48] - 调整后净亏损计算中排除了股权投资收益公允价值变动等非核心项目[44] - 公司强调非GAAP指标应作为GAAP指标的补充，不应被视为其替代品[37] - 公司面临来自搜索引擎和新兴AI平台的激烈竞争风险[65]

全球主要股指表现 - 东京日经225指数早盘下跌近5%，午后跌幅收窄至2.8%，报50,090.33点 [1] - 韩国Kospi指数下跌3%，报3,997.71点 [2] - 中国上证综合指数微涨0.2%，报3,967.53点，香港恒生指数下跌0.3%，报25,888.16点 [3] - 标普500指数下跌1.2%，报6,771.55点，道琼斯工业平均指数下跌0.5%，纳斯达克指数下跌2% [5][6] 科技与半导体行业 - 软银集团股价下跌9.8%，芯片制造商东京电子下跌4.1%，半导体测试设备制造商Advantest下跌7.2% [2] - 三星电子股价下跌4.9%，SK海力士下跌2.9% [2] - Palantir Technologies股价下跌7.9%，英伟达下跌4%，微软下跌0.5% [5] - 华尔街高科技股遭遇大幅抛售，英伟达和微软等公司对整体市场方向具有巨大影响力 [3] 企业财报与公司动态 - Uber股价下跌5.1%，尽管其财报超出分析师预期 [6] - 特斯拉股价下跌5.1%，因挪威主权财富基金反对可能支付首席执行官埃隆·马斯克高达1万亿美元的薪酬方案 [9] - Yum Brands股价上涨7.3%，公司考虑出售其必胜客单元 [10] - 诺和诺德股价下跌1.8%，因其提高对制药公司Metsera的收购报价，后者股价上涨20.5% [10] 大宗商品与外汇市场 - 美国基准原油价格下跌31美分，至每桶60.25美元，布伦特原油下跌28美分，至每桶64.16美元 [11] - 美元兑日元汇率从153.63日元跌至153.33日元，欧元兑美元汇率从1.1488美元升至1.1493美元 [11]

财报预期 - Expedia Group (EXPE) 计划于2025年11月6日公布2025年第三季度财报 [1] - 市场对EXPE第三季度营收的共识预期为43亿美元 较去年同期增长5.9% [1] - 市场对EXPE第三季度每股收益的共识预期为7.21美元 较去年同期增长17.62% 且该预期在过去30天内上调了1.5% [1] 历史表现与模型预测 - 公司在过去四个季度中有三个季度的盈利超出市场共识预期 平均超出幅度为3.4% [2] - 根据Zacks模型 EXPE目前的盈利ESP为+8.44% 且Zacks评级为3 这增加了盈利超预期的可能性 [8] 管理层指引与市场趋势 - 管理层预计第三季度总预订额将增长5%至7% 营收将增长4%至6% [3] - 公司观察到自7月起整体旅游需求出现回升 这一改善势头可能影响了第三季度的预订和营收表现 尤其是在国内市场 [4] - 基于强劲的上半年业绩和7月观察到的旅游需求趋势 公司上调了全年指引 预计全年总预订额和营收将增长3%至5% 同时调整后EBITDA利润率将扩大1个百分点 [6] 公司行动与财务状况 - 公司董事会于2025年8月宣布了每股40美分的季度现金股息 于2025年9月18日派发 此举展示了管理层对公司现金流生成能力和资本配置优先事项的信心 [5] 其他值得关注的公司 - Fair Isaac (FICO) 盈利ESP为+0.46% Zacks评级为1 预计第四季度每股收益为7.34美元 较去年同期增长12.2% [11][12] - StoneCo (STNE) 盈利ESP为+7.81% Zacks评级为1 预计第三季度每股收益为43美分 较去年同期增长22.9% [12][13] - NVIDIA (NVDA) 盈利ESP为+2.08% Zacks评级为2 预计第三财季每股收益为1.23美元 较去年同期增长51.85% [13][14]