FIGS (FIGS) FY 2025 Annual General Meeting June 04, 2025 04:30 PM ET Speaker0 And welcome to the FIG twenty twenty five Annual Meeting of Stockholders. At this time, I would like to turn the conference over to Todd Marin, Chief Legal Officer and Secretary of FIG. Please go ahead. Speaker1 Thank you. Good afternoon, everyone, and thank you for attending the FIG's twenty twenty five Annual Meeting of Stockholders. My name is Todd Marin. I'm FIG's Chief Legal Officer and Secretary, and I'll be acting as Chair ...

Long-only investment, evaluating companies from an operational, buy-and-hold perspective.Quipus Capital does not focus on market-driven dynamics and future price action. Instead, our articles focus on operational aspects, understanding the long-term earnings power of companies, the competitive dynamics of the industries where they participate, and buying companies that we would like to hold independently of how the price moves in the future. Most QC calls will be holds, and that is by design. Only a very sm ...

财务表现 - 公司2025年第一季度营收1亿2490万美元 同比增长4.7% [1] - 每股收益0美元 低于去年同期的0.01美元 [1] - 营收超Zacks共识预期1亿1928万美元 超预期幅度达4.71% [1] - 每股收益超共识预期-0.01美元 超预期幅度达100% [1] 运营指标 - 活跃客户数2700人 超过五分析师平均预估的2640人 [4] - 平均订单价值119美元 高于五分析师预估的115.85美元 [4] - 单客户净营收208美元 略低于两分析师预估的210.11美元 [4] 区域收入 - 美国市场营收1亿600万美元 超三分析师预估的9944万美元 同比增长2.8% [4] - 国际市场营收1890万美元 低于三分析师预估的1999万美元 但同比增长16.5% [4] 产品收入 - 非医护服产品线营收2530万美元 略超两分析师预估的2504万美元 同比增长3.7% [4] - 医护服产品线营收9960万美元 大幅超过两分析师预估的9445万美元 同比增长5% [4] 股价表现 - 过去一个月股价累计上涨21% 跑赢同期标普500指数11.3%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期走势可能与大盘同步 [3]

公司业绩表现 - 公司Figs季度每股收益为盈亏平衡 超出Zacks共识预期的每股亏损0 01美元 上年同期为每股收益0 01美元 经非经常性项目调整后数据 [1] - 季度营收1 249亿美元 超出Zacks共识预期4 71% 上年同期为1 1929亿美元 过去四个季度中三次超过营收预期 [2] - 过去四个季度中三次超过每股收益预期 最近一次季度报告实现100%的盈利惊喜 [1][2] 股价与市场表现 - 公司股价年初至今下跌21% 同期标普500指数下跌4 3% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场同步 [6] 行业与同业对比 - 所属零售-服装鞋类行业在Zacks行业排名中处于后37%分位 行业前50%表现通常比后50%高出两倍以上 [8] - 同业Abercrombie & Fitch预计季度每股收益1 42美元 同比下滑33 6% 营收预计10 7亿美元 同比增长5 3% [9][10] 未来展望 - 当前市场对下季度共识预期为每股收益0 01美元 营收1 4106亿美元 本财年共识预期为每股收益0 04美元 营收5 4368亿美元 [7] - 盈利预测修订趋势呈现混合状态 需关注管理层在财报电话会中的指引 [4][6]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入增长5%，达到1.249亿美元，超出预期 [5][30] - AOV增长3%，达到119美元，创品牌历史新高 [31] - 活跃客户数量同比增长4%，达到270万 [31] - 美国销售额增长3%，达到1.06亿美元，为过去六个季度最佳国内表现 [32] - 国际销售额增长16%，虽较第四季度增速有所下降，但仍表现良好 [32] - 毛利率收缩130个基点，至67.6%，与过去三个季度趋势一致 [33] - 调整后EBITDA为900万美元，调整后EBITDA利润率为7.2%，高于5.5% - 6%的目标 [7][36] - 净亏损为10万美元，摊薄后每股亏损0美元，去年同期净利润为140万美元，摊薄后每股收益0.01美元 [36] - 第一季度末净现金、现金等价物和短期投资为2.512亿美元，较去年同期略有下降 [36] - 库存同比增长1%，达到1.316亿美元，较2023年第一季度峰值下降27% [36] - 全年净收入展望不变，预计下降低个位数 [40] - 全年调整后EBITDA利润率预计在7.5% - 8.5%之间 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - scrubwear业务增长5%，占净收入的80%，限量版款式表现良好，新推出颜色与核心产品颜色表现平衡 [31] - 非scrubwear业务增长4%，占净收入的20%，鞋类和打底衫业务实现两位数增长 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场销售增长3%，主要得益于回头客的强劲表现 [32] - 国际市场销售增长16%，主要由墨西哥、欧洲和中东市场驱动，新客户和回头客均有贡献，流量和转化率稳定 [72] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速在国际、团队业务和零售领域的投资，以更好地覆盖新老客户 [17][18] - 计划在本季度正式进入日本市场，并在下半年进入韩国市场 [19][20] - 发展团队业务，积极开拓机构客户，已招聘专门的领导和外呼团队，并获得了首个外呼订单 [21][22] - 继续测试和投资社区中心，计划在休斯顿开设新店，并在年底前再开设两家 [23][24] - 强调产品质量和创新，推出新面料和款式，建立独特的制服分层系统 [10] - 通过各种活动和营销活动增强品牌与医疗保健专业人士社区的联系，提升品牌影响力 [11][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济和消费者压力带来新的不确定性，但公司凭借强大的资产负债表、运营纪律和经验丰富的领导团队，有能力应对挑战 [48] - 全球贸易政策变化增加了成本压力，但公司通过情景规划和成本缓解策略，预计仍能实现全年净收入目标，并维持调整后EBITDA利润率在7.5% - 8.5%之间 [40][41] - 相信随着医疗保健行业需求的稳定和公司业务的推进，公司将继续实现增长 [39] 其他重要信息 - 公司大部分生产来自约旦，其次是越南，中国和秘鲁的贡献较小 [25] - 近期征收的关税带来成本压力，但公司凭借非季节性产品、补货驱动业务和高销量低SKU核心产品的优势，有能力灵活调整生产和供应商 [25][26] - 公司正在探索各种缓解策略，包括取消部分订单、重新采购和供应链优化 [42][43] 问答环节所有提问和回答 问题1: 为何不将提价纳入展望，以及在定价方面有哪些杠杆可以抵消关税影响？ - 公司有机会通过供应链效率和供应商谈判进行成本缓解，包括优化物流中心和供应链、降低运输成本、控制人员成本等 [52][53] - 公司服务的医疗保健专业人士客户群体注重产品的性价比和价格稳定性，提价是最后考虑的手段，目前更专注于内部缓解策略和与供应商合作 [55][56][57] 问题2: 需求正常化趋势是否持续，4月消费者市场的波动是否影响医疗保健专业人士的购买模式？ - 公司认为业务正从COVID影响中走出，进入更正常的阶段，Q2重复购买频率、美国业务、scrubwear和非scrubwear业务均有所增长，AOV创纪录，活跃客户数量增长4%，业务基本面强劲 [59][60] - 未观察到消费者行为的显著变化，Q1增长与Q4一致，Q2开局也呈正增长，但加拿大客户需求因关税情况有所疲软 [60][61] 问题3: 供应链和关税的近期波动是否影响改善客户体验的fit计划？ - fit计划按计划进行，不受供应链和关税变化的影响，公司将继续与现有供应商合作 [65] 问题4: 如何优化销售费用，以及销售费用节省机会在关税缓解和多年期的情况如何？ - 随着销售增长，物流中心的规模效应将自然带来成本改善 [67] - 公司正在探索多承运商机会、与供应商谈判等方式优化销售成本，并由新COO制定了相关路线图 [67][68] 问题5: 国际业务的增长情况如何，以及如何看待美国市场和国际市场在下半年的趋势？ - 本季度国际业务增长16%，较Q4增速有所下降，主要受关税调整、促销节奏变化和外汇影响，但墨西哥、欧洲和中东市场表现良好，需求健康 [71][72] - 下半年增长趋势放缓主要是由于促销活动减少的影响 [76] 问题6: 如何看待scrubwear品类的定价情况，以及如果提价将如何影响公司的定价策略？ - scrubwear业务本季度增长5%，主要来自限量版款式的增长 [77] - 公司有不同的核心产品和限量版产品定价，将战略性地考虑提价机会 [78] 问题7: 公司历史上是否有应对贸易问题的先例，以及如何应对？ - COVID期间公司成功应对了艰难的供应商环境，公司具有非季节性业务、补货驱动业务和高销量低SKU业务的优势，能够灵活调整生产和跨供应商采购 [80][81][82] 问题8: Q1 AOV增长的驱动因素是什么？ - AOV同比增长3%，达到119美元，创品牌历史新高，主要驱动因素是促销活动减少导致的折扣降低和产品组合的变化 [85][86] 问题9: 近期库存规划情况如何，以及B2B业务的增长机会和规划是怎样的？ - Q1库存同比增长1%，Q2可能因关税和库存到期情况而增加库存，但公司作为制服业务，对库存管理有信心，且正在进行fit转型和引入相关库存以支持增长 [92][93][94] - B2B业务具有巨大潜力，市场上15%的医疗保健专业人士由雇主购买制服，公司组建了外呼团队，已获得首个外呼订单，并简化了订购流程和技术，未来将继续拓展大型医疗保健机构客户 [96][97][98] 问题10: 客户重新激活的主要驱动因素是什么，重新激活的客户与流失客户的消费行为是否有差异？ - 重新激活客户主要得益于优质产品和营销努力的增加，公司采用全漏斗营销方法，通过“where do you wear figs”等活动增强品牌与客户的共鸣 [102][103][104] - 重新激活客户数量的增加是业务走出疫情影响、进入正常化阶段的标志，预计重复购买频率将继续提高 [105][106] 问题11: 关税实施后，竞争对手的定价是否有变化，公司是否有优势并可以趁机抢占市场份额？ - 少数小公司有提价情况，但不普遍 [112] - 公司在规模、品牌和供应链方面具有优势，将利用关税机会扩大市场份额，引领行业发展 [111] 问题12: 鉴于美国市场的不确定性，亚洲市场的路线图是否会加速或改变，以及公司是否会在国内市场进行机会性投资？ - 进入日本和韩国市场的计划不受当前情况影响，将按原计划进行 [116] - 公司将继续机会性地投资国际业务、团队业务和社区中心，以实现全球品牌目标和满足客户对实体体验的需求 [118][119][120]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入增长5%，达到1.249亿美元，高于预期 [31] - AOV增长3%，达到119美元，创品牌新高 [32] - 过去十二个月的活跃客户数量同比增长4%，达到270万，而每位活跃客户的净收入下降不到1%，为208美元 [32] - 第一季度毛利率收缩130个基点，至67.6%，与过去三个季度的趋势一致 [35] - 第一季度调整后EBITDA为900万美元，调整后EBITDA利润率为7.2%，高于5.5% - 6%的预期，但低于去年的10.9% [38] - 第一季度净亏损10万美元，摊薄后每股收益为0美元，去年同期净利润为140万美元，摊薄后每股收益为0.01美元 [38] - 第一季度末，净现金、现金等价物和短期投资为2.512亿美元，同比略有下降 [38] - 库存同比增长1%，达到1.316亿美元，较2023年第一季度的峰值水平下降27% [38] - 第一季度回购了约270万美元的股票，加权平均价格为每股4.73美元，还有5200万美元可用于未来回购 [39] - 第一季度资本支出为130万美元，全年计划约为500万美元 [39] - 第一季度自由现金流为790万美元 [39] - 2025年全年净收入展望不变，仍为同比低个位数下降 [42][46] - 2025年全年调整后EBITDA利润率预计在7.5% - 8.5%之间 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - scrubwear收入增长5%，占本季度净收入的80%，限量版款式表现良好，新推出的颜色和核心产品颜色表现平衡 [32] - 非scrubwear收入增长4%，占净收入的20%，鞋类和打底衫实现了强劲的两位数增长 [33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场销售额增长3%，达到1.06亿美元，是过去六个季度以来国内市场的最佳表现，回头客表现强劲 [34] - 国际市场销售额增长16%，尽管增速较第四季度有所放缓，但仍在多个关键指标上表现良好，包括流量强劲、转化率稳定以及非促销日表现出色 [34][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在本季度正式在日本推出产品，并在下半年进入韩国市场，以扩大国际业务 [18][19][20] - 公司正在调整团队业务的策略，积极开拓机构客户和新兴医疗领域的机会，已聘请专门的领导并组建了首个外呼团队，还获得了首个外呼订单 [20][21][22] - 公司看好社区中心的作用，继续测试和投资这一新兴渠道，计划在休斯顿开设新的社区中心，并在年底前再开设两家 [22][23][25] - 公司在产品创新方面持续投入，推出了Formex面料，引入了流行的款式，并构建了医疗服装行业前所未有的制服分层系统 [11] - 公司通过举办各种活动和开展营销活动，增强与医疗专业人士社区的互动和联系，提升品牌影响力 [12][14][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济和消费者压力带来了新的不确定性，但公司认为医疗行业背景依然有吸引力和韧性，美国医疗行业就业岗位预计将在未来十年以近三倍于整体就业市场的速度增长 [8] - 公司认为随着医疗专业人士在疫情期间囤货的影响逐渐消退，消费将趋于正常化，公司有望实现持续增长 [5][10] - 公司对长期前景充满信心，凭借品类领导地位、竞争优势和强大的财务状况，有能力抓住和创造市场份额，扩大竞争优势 [30] - 公司将灵活应对全球贸易政策的变化，采取一系列成本缓解策略，包括优化供应链、管理费用和考虑定价调整，但不会轻易提高价格，以免影响医疗专业客户 [40][44][45] 其他重要信息 - 公司大部分产品生产来自约旦，其次是越南，中国和秘鲁的贡献较小，近期征收的关税带来了成本压力，但公司凭借非季节性产品、补货驱动的业务和高销量、低SKU的核心产品组合，在供应商方面具有一定优势 [26][27] - 公司正在探索各种缓解关税影响的策略，包括取消某些订单和重新寻找供应商，同时保持对产品质量的承诺 [27][44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为什么不提高价格来抵消关税影响，以及在定价方面有哪些杠杆可以使用 - 公司有机会通过优化供应链、与供应商谈判和管理费用等方式进行成本缓解，目前正在严格执行这些措施 [54][55] - 公司服务的医疗专业客户中，三分之二的年收入低于10万美元，公司注重为他们提供价格合理且稳定的产品，因此价格调整将是最后考虑的手段，目前更专注于内部缓解策略 [57][58] 问题2: 需求正常化的趋势是否持续，4月消费者市场的波动是否影响医疗专业人士的购买模式 - 公司认为业务已从疫情影响中走出，进入更加正常化的阶段，第二季度的重复购买频率、美国业务、scrubwear和非scrubwear业务均有所增长，AOV创历史新高，活跃客户数量增长4%，业务基本面强劲 [60][61] - 公司在第一季度实现了5%的增长，与第四季度一致，第二季度开局也呈现正增长，但加拿大客户需求有所疲软，可能受到关税情况和社交媒体评论的影响 [62][63] 问题3: 供应链和关税的近期波动是否影响公司改善客户体验的合身计划 - 公司的合身过渡计划按计划进行，即使在短期内调整产能以抵消关税影响，该计划也不会受到影响，公司仍与同一批供应商合作 [66] 问题4: 请详细说明销售费用的优化情况，以及作为关税缓解措施和多年期的成本节约机会 - 随着销售增长，公司的配送中心将自然实现规模效益，目前仍处于发展初期，有机会通过多承运商合作、与供应商谈判等方式优化销售成本 [68][69] - 新的首席运营官已制定了路线图，公司将加速努力以实现成本节约 [70] 问题5: 请详细说明国际业务的表现，以及如何看待美国市场和国际市场在下半年的趋势 - 国际业务本季度增长16%，增速较第四季度有所放缓，主要是因为第四季度的增长受到关税重新分类调整的积极影响，以及促销节奏的变化和外汇因素的影响 [73][74] - 墨西哥、欧洲和中东市场表现良好，需求健康且积极，公司正在根据不同市场的特点进行本地化运营 [74][75][76] - 下半年增长趋势放缓主要是由于促销活动的调整，减少促销对下半年的影响将大于上半年 [77] 问题6: 请谈谈scrubwear品类的定价情况，以及如果该品类价格上涨，公司的定价理念将如何变化 - scrubwear本季度增长5%，增长主要来自限量版款式，包括核心颜色和新颜色 [78] - 公司对限量版和核心scrubwear有不同的定价，将根据具体情况战略地考虑定价机会 [79] 问题7: 公司历史上是否有应对贸易问题的先例，以及如何应对 - 疫情期间公司曾应对过艰难的供应商环境，凭借非季节性业务、补货驱动的业务和高销量、低SKU的业务模式，公司能够灵活调整生产，实现跨供应商采购 [81][82][83] - 公司将利用此次关税情况巩固领导地位，扩大竞争优势，抓住增长机会，加强与社区的联系 [84][85] 问题8: 第一季度AOV增长的驱动因素是什么 - AOV同比增长3%，达到119美元，创品牌历史新高，主要驱动因素是促销活动减少导致的折扣降低和产品组合的变化 [87][88] - AOV是品牌实力的重要指标，第一季度创纪录的AOV表明公司的业务正在朝着积极的方向发展 [89] 问题9: 请谈谈近期和长期的库存规划，以及B2B业务的增长机会和发展方向 - 第一季度末库存同比增长1%，进入第二季度，公司将评估是否在90天到期前提前采购库存，预计库存将同比增加，主要是因为有机会提前采购以应对潜在的成本增加，且公司的制服业务风险较低 [94][95][96] - B2B业务具有巨大的增长机会，市场上有15%的医疗专业人士由雇主购买制服，同时礼宾医疗等新兴领域也有需求，公司组建的外呼团队时机合适，已获得首个大型医疗公司的订单，团队技术简化了采购流程，未来前景乐观 [98][99][100] 问题10: 重新激活客户的主要驱动因素是什么，重新激活的客户与流失客户的消费行为是否有差异 - 重新激活客户主要是因为公司提供了优质的产品，并加大了营销力度，采用全漏斗营销方法，如“where do you wear figs”活动，增强了品牌与医疗专业人士的共鸣 [104][105][106] - 重新激活客户的数量增加是业务从疫情影响中恢复正常化的重要标志，公司期待客户的重复购买频率继续提高 [107][108] 问题11: 随着关税的实施，竞争对手的定价是否有变化，公司是否有优势，能否在动荡环境中抢占市场份额 - 公司认为在规模、品牌和供应链方面具有优势，将利用此次机会扩大竞争优势，引领行业发展 [113] - 少数小公司提高了价格，但这种情况并不普遍 [114] 问题12: 鉴于美国市场的不确定性，亚洲市场的路线图是否会加速或改变，以及公司是否会在国内市场进行机会性投资 - 公司进入日本、韩国和亚洲市场的计划不受当前情况影响，将按原计划进行 [118] - 公司将继续在国际业务、团队业务和社区中心等增长领域进行机会性投资，以扩大全球影响力，满足客户对实体体验的需求 [120][121][122]

活跃客户数据变化 - 截至2025年3月31日，公司拥有约270万活跃客户，较2024年3月31日的约260万增长3.8%[98][99] - 截至2025年3月31日，活跃客户为269.6万人，较2024年增加9.9万人；每位活跃客户净收入为208美元，较2024年减少2美元；平均订单价值为119美元，较2024年增加3美元[128] 净收入相关数据变化 - 2025年第一季度净收入从1.193亿美元增至1.249亿美元，同比增长4.7%[99] - 2025年第一季度净收入（亏损）从140万美元降至 - 10万美元[99] - 2025年第一季度净收入（亏损）利润率从1.2%降至 - 0.1%[99] 毛利率数据变化 - 2025年第一季度毛利率从68.9%降至67.6%，下降1.3个百分点[99] 调整后EBITDA数据变化 - 2025年第一季度调整后EBITDA从1300万美元降至900万美元，调整后EBITDA利润率为7.2%[106] - 2025年第一季度调整后EBITDA为900.4万美元，较去年同期减少398.6万美元，调整后EBITDA利润率为7.2%，较去年同期下降3.7个百分点[131] 现金流数据变化 - 2025年第一季度经营活动现金流从1160万美元降至920万美元[106] - 2025年第一季度自由现金流从1110万美元降至790万美元[106] - 2025年第一季度自由现金流为792.5万美元，较去年同期减少319.8万美元[135] - 2025年第一季度（截至3月31日）融资活动现金流为 - 270万美元[149] - 与去年同期相比，融资活动现金流减少270万美元，原因是回购A类普通股[149] 外部政策影响 - 2025年4月2日，美国宣布对所有美国进口商品征收10%的普遍基准关税[101] 采购来源情况 - 截至2025年3月31日，公司大部分成品从约旦采购，很大一部分从越南采购，少量从中国和秘鲁采购[102] 运营费用数据变化 - 2025年第一季度运营费用为8467万美元，较去年同期增加300万美元，增幅3.6%，占净收入百分比下降0.7个百分点[121] 销售费用数据变化 - 2025年第一季度销售费用为3267.8万美元，较去年同期增加420万美元，增幅14.8%，占净收入百分比增加2.3个百分点[122] 营销费用数据变化 - 2025年第一季度营销费用为1815.6万美元，较去年同期增加90万美元，增幅5.3%，占净收入百分比保持一致[123] 一般及行政费用数据变化 - 2025年第一季度一般及行政费用为3383.6万美元，较去年同期减少220万美元，降幅6.0%，占净收入百分比下降3.1个百分点[124] 其他收入净额数据变化 - 2025年第一季度其他收入净额为207.5万美元，较去年同期减少76.2万美元，降幅26.9%[125] 所得税拨备数据变化 - 2025年第一季度所得税拨备为196.6万美元，较去年同期增加12.1万美元，增幅6.6%[126] 现金及现金等价物数据变化 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为9000万美元，较2024年12月31日增加440万美元[136] 合同义务情况 - 公司合同义务与2024年10 - K年度报告所述相比无重大变化[150] 财务报表编制情况 - 公司简明合并财务报表按GAAP编制，编制需进行估计和判断，实际结果可能与估计有重大差异[151] 关键会计政策情况 - 公司关键会计政策与2024年12月31日相比无重大变化[152] 市场风险披露情况 - 关于市场风险的定量和定性披露与2024年10 - K年度报告相比无重大变化[153]

整体净收入情况 - 2025年第一季度净收入为1.249亿美元，同比增长4.7%[4] - 2025年第一季度净收入为-102美元，而2024年同期为1,435美元[16] - 2025年第一季度净收入为124,901美元，较2024年的119,293美元增长4.7%[16][21][25] - 2025年全年净收入较2024年预计下降个位数低百分比；调整后EBITDA利润率预计在7.5%至8.5%[5] 业务线净收入情况 - 2025年第一季度手术服净收入为9960万美元，同比增长4.9%[4] - 2025年第一季度非手术服净收入为2530万美元，同比增长3.8%[4] - 2025年第一季度Scrubwear产品净收入为99,569美元，较2024年的94,896美元增长4.9%；Non - Scrubwear产品净收入为25,332美元，较2024年的24,397美元增长3.8%[25] 地区净收入情况 - 2025年第一季度美国净收入为1.06亿美元，同比增长2.9%；国际净收入为1890万美元，同比增长16.4%[4] - 2025年第一季度美国市场净收入为106,019美元，较2024年的103,070美元增长2.9%；其他地区净收入为18,882美元，较2024年的16,223美元增长16.4%[25] 毛利率情况 - 2025年第一季度毛利率为67.6%，同比下降130个基点[4] 运营费用情况 - 2025年第一季度运营费用为8470万美元，同比增长3.6%；占净收入的比例从去年同期的68.5%降至67.8%[4] 净利润情况 - 2025年第一季度净亏损为10万美元，摊薄后每股亏损0.00美元；去年同期净利润为140万美元，摊薄后每股收益0.01美元[4] 调整后EBITDA情况 - 2025年第一季度调整后EBITDA为900万美元，同比减少400万美元；调整后EBITDA利润率为7.2%，去年同期为10.9%[4] - 2025年第一季度净收入利润率为-0.1%，2024年同期为1.2%；调整后EBITDA利润率2025年为7.2%，2024年为10.9%[21] 活跃客户情况 - 截至2025年3月31日，活跃客户数量同比增长3.8%至270万；每位活跃客户的净收入为208美元，同比下降1.0%[4] - 截至2025年3月31日，活跃客户数量为2,696千，2024年同期为2,597千[23] - 2025年3月31日每活跃客户净收入为208美元，2024年同期为210美元[23] 平均订单价值情况 - 2025年第一季度平均订单价值为119美元，2024年同期为116美元[23] 自由现金流情况 - 2025年第一季度自由现金流为7,925美元，2024年同期为11,123美元[21] 总资产情况 - 截至2025年3月31日，公司总资产为522,314美元，较2024年12月31日的509,787美元增长2.5%[14]

业绩总结 - 2025年第一季度净收入为1.249亿美元，同比增长5%[12] - 第一季度毛利率为67.6%[12] - 调整后的EBITDA利润率为7.2%[12] - 2025年第一季度净收入为124.9百万美元，同比增长4.7%[88] - 2025年第一季度调整后EBITDA利润率为7.2%[72] - 2025年第一季度毛利率为67.6%，较2024年第一季度下降[61] - 2025年第一季度销售费用占净收入的比例为30.2%[64] - 自由现金流为790万美元，期末现金及短期投资总额为2.512亿美元[13] - 预计2025年净收入增长将低于低个位数百分比[80] - 2025年调整后EBITDA利润率预期在7.5%至8.5%之间[80] 用户数据 - 活跃客户数量增长4%，达到270万[13] - 公司定义的“活跃客户”是指在过去12个月内至少进行过一次购买的独特客户账户[89] - 公司认为活跃客户数量是衡量增长的重要指标，反映了数字平台的覆盖范围和品牌认知度[89] - 公司计算“每位活跃客户的净收入”是将过去12个月的总净收入除以当前期间的活跃客户数量[89] - 公司认为“每位活跃客户的净收入”有助于理解客户的参与度和留存率[89] - 公司定义的“平均订单价值”是将特定期间的总净收入除以该期间内的总订单数量[89] - 平均订单价值（AOV）增长3%，达到119美元[13] - 公司认为相对较高的平均订单价值展示了其产品的高端特性[89] - 随着公司在更多产品类别、价格点和国际市场的扩展，平均订单价值可能会波动[89] 市场表现与扩张 - 美国市场收入增长3%，国际市场收入增长16%[13] - 公司在32个国际市场运营，计划在2025年第二季度进入日本市场，2025年下半年进入韩国市场[41] - 公司在国际市场的市场份额不足1%[53] - 2024财年和2025年第一季度的国际市场收入仅占其净收入的15%[41] 产品与技术 - 2025年第一季度非手术服装收入增长4%，手术服装收入增长5%[13] - 公司计划在2025年下半年开设三个新的社区中心[46] 行业展望 - 预计2023至2033年间，医疗和社会援助行业将成为增长最快的行业[53]

文章核心观点 - 分析师对医疗保健类股票感兴趣，采用自上而下和自下而上相结合的整体投资方法，认为公司资本结构和债务契约等细节对股票估值有重要影响 [2] 分析师投资理念 - 分析师对医疗保健类股票有长期投资兴趣，采用整体投资方法，综合考虑自上而下和自下而上的估值技术 [2] - 分析师认为公司的资本结构和债务契约等细节在股票估值中起重要作用，评估上市公司时会考虑这一点 [2]