财务数据和关键指标变化 - 第一季度合同价值(CV)下降4%,符合公司计划 [9] - 客户保留率和Forrester Decisions客户保留率保持稳定,Forrester Decisions客户保留率比传统研究产品高10个百分点 [9][28] - 咨询业务持续受到挑战,受到宏观经济环境和科技行业收缩的影响 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 研究业务收入下降5%,其中订阅研究产品收入下降3% [27] - 咨询业务收入下降27% [29] - 活动业务收入下降65% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲和亚洲市场表现强于美国市场 [49] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在向Forrester Decisions平台过渡,已有70%的合同价值迁移至该平台 [11][25] - 公司正在从"参考中心"模式向"战略合作伙伴"模式转型,更聚焦于客户需求和业务成果 [12][13] - 公司正在加强销售文化,提升销售团队的洞察力和影响力,推动更多多年合同和净合同价值增长 [20] - 公司正在利用人工智能工具Izola为客户提供快速、客观的研究洞见,这是公司在技术前沿的一大优势 [17][18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境和科技行业收缩给公司业务带来挑战,但公司有信心通过战略转型实现长期健康发展和合同价值增长 [10][23][37] - 大型企业对研究咨询的需求不会减弱,Forrester Decisions是抓住这一机遇的关键平台 [40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **销售环境的变化** **Nate Swan回答** 销售给高管层的信心很强,新业务团队的业绩大幅提升,但科技行业客户由于行业衰退面临一些挑战,其他行业如政府等表现较好 [47][48][49] 问题2 **Izola工具的客户反馈和预期效果** **Carrie Johnson和Nate Swan回答** 客户反馈很积极,Izola可以快速提供研究洞见,帮助客户更高效地与分析师互动,也是Forrester Decisions的一大卖点,有助于推动客户迁移和新客户拓展 [52][53][54][56] 问题3 **合同价值管线的变化** **Nate Swan回答** 合同价值管线正在增长,公司正在努力提升销售团队的能力,聚焦于更高层级的客户,这与Forrester Decisions的战略定位一致,预计将带动管线的持续增长 [80][81]

文章核心观点 - 介绍Forrester Research 2024年第一季度财报情况，包括营收、每股收益与预期对比，还提及关键指标表现及近一个月股价回报情况 [1][2][7] 营收与每股收益情况 - 2024年第一季度营收1.0008亿美元，同比下降12%，每股收益0.14美元，去年同期为0.27美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期1.0421亿美元，差异率-3.97%，每股收益低于共识预期0.22美元，差异率-36.36% [2] 关键指标表现 - 研究业务营收7658万美元，三位分析师平均预估为7577万美元，同比变化-5.4% [5] - 咨询服务及其他（咨询与活动）业务营收2350万美元，两位分析师平均预估为2672万美元，同比变化-28.3% [6] - 咨询业务营收2314万美元，两位分析师平均预估为2828万美元 [6] - 活动业务营收36万美元，两位分析师平均预估为102万美元 [6] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报-9.3%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化-2.5% [7] - 股票目前Zacks评级为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [7]

文章核心观点 - Forrester Research本季度财报未达预期，股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，同时受行业前景影响；PDF Solutions即将公布2024年第一季度财报 [1][3][4][6] Forrester Research财报情况 - 本季度每股收益0.14美元，未达Zacks共识预期的0.22美元，去年同期为0.27美元，此次财报盈利意外为 -36.36% [1][2] - 上一季度预期每股收益0.26美元，实际为0.25美元，盈利意外为 -3.85%；过去四个季度，公司两次超过共识每股收益预期 [2] - 2024年第一季度营收1.0008亿美元，未达Zacks共识预期3.97%，去年同期营收1.1367亿美元；过去四个季度，公司两次超过共识营收预期 [3] Forrester Research股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约29.5%，而标准普尔500指数上涨7.3% [5] Forrester Research未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期主要取决于管理层财报电话会议评论 [4] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，近期盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性 [6][7] - 财报发布前，公司盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [8] - 未来几个季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前本季度共识每股收益预期为0.74美元，营收预期为1.2276亿美元；本财年共识每股收益预期为1.56美元，营收预期为4.3777亿美元 [9] 行业情况 - 公司所属的Zacks计算机服务行业目前排名处于250多个Zacks行业的后10%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [10] PDF Solutions情况 - 同行业的PDF Solutions尚未公布2024年第一季度财报，预计5月9日发布 [11] - 预计本季度每股收益0.15美元，同比变化 -21.1%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [12] - 预计本季度营收4120万美元，较去年同期增长1.1% [12]

公司概况 - 公司是全球有影响力的研究和咨询公司，业务覆盖亚太、欧洲和北美，员工超1700人，服务62%的财富100强客户[10] 财务表现 - Q1 2024综合收入4.808亿美元，同比降11%；研究收入3.344亿美元，同比降6%；咨询收入同比降23%；活动收入2820万美元，同比降8%；调整后运营利润率10.9%，同比降209个基点；调整后每股收益1.90美元，同比降23%；调整后EBITDA利润率同比降205个基点；自由现金流1620万美元[21] - 2024全年指引：收入4.3 - 4.5亿美元，较上年下降约40 - 140个基点；调整后运营利润率9.5% - 10.5%；GAAP每股收益指引0.24 - 0.44美元；调整后每股收益指引1.50 - 1.70美元[29][52][56] 业务转型 - 业务转型旨在推动合同价值持续增长，聚焦合同价值，开发Forrester Decisions平台，调整收入引擎[4][12] - 自2023年第四季度起更新合同价值计算方法，以更好反映业务情况[35] 投资价值 - 投资Forrester Decisions三年ROI达259%，净现值1830万美元，企业投入成本71万美元，获收益2540万美元，转型举措成功率提高26% [18] 客户案例 - 助力保险公司开展以客户为中心的数字化转型，带来15亿美元总机会价值；帮助消费银行数字化转型，节省10万美元并消除超100万条过时记录[39][89]

财务表现 - 公司2024年第一季度合同价值（CV）为3.231亿美元，同比下降4%[1] - 2024年第一季度总收入为1.001亿美元，同比下降12%，主要受咨询业务下滑影响[2] - 公司2024年第一季度GAAP净亏损为670万美元，每股亏损0.35美元[3] - 2024年第一季度调整后净利润为280万美元，每股收益0.14美元，调整后有效税率为29%[4] - 公司预计2024年全年总收入在4.3亿至4.5亿美元之间，GAAP每股收益预计在0.24至0.44美元之间[5] - 公司预计2024年调整后每股收益在1.50至1.70美元之间，调整后有效税率为29%[6] 客户与员工 - 公司2024年第一季度客户保留率为72%，钱包保留率为88%[13] - 公司2024年第一季度总员工数为1690人，销售团队为604人[13] 公司战略与投资 - 公司董事会授权增加2500万美元的股票回购计划，总回购授权达到约8900万美元[2] - 公司已将70%的合同价值迁移至Forrester Decisions平台，并推出了生成式AI工具Izola[2]

文章核心观点 Forrester宣布2024年6月17 - 20日在田纳西州纳什维尔线下及线上举办的CX Summit North America活动完整议程，强调企业领导者运用生成式AI改善客户体验时需平衡人类独特能力与AI工具运用，活动将提供结合两者以提升客户信任和忠诚度的建议 [1][2][8] 会议信息 - 会议名称为CX Summit North America [1] - 举办时间是2024年6月17 - 20日 [1] - 举办地点在田纳西州纳什维尔，同时线上进行 [1] 行业现状 - 去年底美国40%的B2C营销高管已在探索生成式AI用例 [1] 会议目的 - 为客户体验、B2C营销和数字领域领导者提供将生成式AI与人类能力融合的实用建议，以提升客户信任和忠诚度 [2] - 表彰Forrester 2024年北美客户痴迷奖的获奖者 [2] 重要会议环节 - “Forge Boundless Experiences With Humans + AI”：学习结合AI与人类能力创造差异化客户体验 [3] - “Don’t Get Canceled: Overcoming GenAI Consumer Backlash”：揭示消费者对AI反感的因素及品牌负责任部署生成式AI的方法 [4] - “Align To Win: CX, Digital, And Marketing”：揭示客户体验、数字和营销面向客户的职能间的协同如何推动业务增长 [5] - “Leveraging AI To Drive Customer Loyalty”：探索未来五年AI对客户忠诚度的影响 [6] - “Introducing Your Future AI Consumer”：分析最新数据以了解AI时代品牌与消费者的关系 [7] 参会体验 - 线下参会者可参与引导式讨论、咨询研讨会和特别会议 [8] - 可参加Forrester的CX认证课程、Forrester女性领导力计划和仅限CX、营销和数字高管参加的高管领导力交流计划 [8] 资源信息 - 可注册参加Forrester的CX Summit North America [9] - 可查看CX Summit North America完整议程和演讲者信息 [9] - 可了解今年CX Summit North America的更多预期内容 [9] - 可关注@Forrester和ForrCX获取更新 [9] 公司介绍 - Forrester是全球最具影响力的研究和咨询公司之一 [10] - 帮助技术、客户体验、数字、营销、销售和产品等领域的领导者以客户为中心加速增长 [10] - 通过专有研究、咨询和活动赋能全球领导者 [10] - 独特见解基于对全球超70万消费者、企业领导者和技术领导者的年度调查等 [10]

收入占比与构成 - 研究收入占总收入的比例从2022年的约66%增至2023年的约70%[89] - 截至2023年12月31日和2024年1月1日，约62%和66%的合同价值来自Forrester Decisions产品平台，长期预计约80%的合同价值将来自该平台[92] - 2023年美国以外客户收入占比22%，较2022年的21%提升1个百分点，但收入金额从1.117亿美元降至1.073亿美元，下降4%[107] 合同与客户情况 - 2023年合同价值为3.321亿美元，较2022年的3.454亿美元下降4%[92] - 2023年客户留存率为73%，较2022年的74%下降1个百分点[92] - 2023年钱包留存率为87%，较2022年的94%下降7个百分点[92] - 2023年客户数量为2449个，较2022年的2778个减少329个，下降12%[92] 应收账款与资产情况 - 2023 - 2021年客户应收账款核销额分别为0.7百万美元、0.7百万美元和0.3百万美元[94] - 截至2023年12月31日，商誉和有限寿命无形资产为2.819亿美元[98] - 2023年记录了190万美元的使用权资产减值和加速摊销以及70万美元的租赁改良减值[103] - 截至2023年和2022年12月31日，估值备抵分别为110万美元和100万美元[104] 营收情况 - 2023年总营收4.808亿美元，较2022年的5.378亿美元下降11%，其中研究收入、咨询收入和活动收入分别下降6%、23%和8%[107] - 2023年公司总营收4.80779亿美元，较2022年的5.37787亿美元下降11%，各业务板块营收均下降，研究、咨询和活动板块分别下降8%、19%和8%[129] 成本与费用情况 - 2023年服务和履约成本为2.045亿美元，较2022年的2.238亿美元下降9%，服务和履约员工数量减少15%[112] - 2023年销售和营销费用为1.674亿美元，较2022年的1.819亿美元下降8%，销售和营销员工数量减少15%[113] - 2023年一般和行政费用为6850万美元，较2022年的6770万美元增长1%，一般和行政员工数量减少9%[114] - 2023年无形资产摊销费用较2022年减少120万美元，预计2024年无形资产摊销费用约为1000万美元[116] - 2023年利息费用较2022年增加60万美元，其他收入净额增加210万美元[120][121] - 2023年所得税费用为320万美元，较2022年的890万美元下降64%，有效税率从29%升至51%[123] - 2023年公司总费用1.98029亿美元，较2022年的2.12256亿美元下降7%，各业务板块费用均下降，研究、咨询和活动板块分别下降1%、21%和6%[129] 裁员情况 - 2023年1月、5月分别实施约4%、8%的裁员，2024年2月实施约3%的裁员[117][118][119] 业务部门情况 - 公司运营分为研究、咨询和活动三个可报告业务部门[125] 现金流量情况 - 2023年和2022年公司经营活动产生的现金分别为2170万美元和3940万美元，2023年减少1780万美元，主要因净收入减少1880万美元[135] - 2023年公司投资活动使用现金3680万美元，2022年为680万美元，2023年主要用于净购买有价证券3130万美元和购置财产及设备550万美元[136] - 2023年公司融资活动使用现金1830万美元，2022年为3890万美元，2023年主要用于偿还循环信贷额度1500万美元、回购普通股410万美元等[137] 股票回购与信贷安排 - 截至2023年12月31日，公司剩余股票回购授权约为7090万美元[137] - 公司有一个最高提供1.5亿美元循环信贷承诺的信贷安排，截至2023年12月31日，未偿还金额为3500万美元，该安排于2026年12月到期[138] 合同现金义务 - 截至2023年12月31日，公司未来12个月及以后的主要合同现金义务为经营租赁付款，未来1年、2 - 3年、4 - 5年和5年后的剩余租赁付款分别为1600万美元、2620万美元、860万美元和600万美元[140] 外汇兑换损失 - 2023年、2022年和2021年公司分别产生外汇兑换损失30万美元、20万美元和140万美元[148] 债务情况 - 截至2023年12月31日，公司总债务本金为3500万美元，均基于浮动基准利率，利率假设变动25个基点，未来12个月的年度税前利息费用将变动约10万美元[148][149]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度总收入为1.181亿美元,同比下降14% [41] - 2023年全年总收入为4.807亿美元,同比下降11% [41] - 研究业务收入同比下降8%,主要受到传统研究和打印产品下滑的影响 [44] - 咨询业务收入同比下降25%,受到宏观环境和内部策略调整的影响 [46] - 事件业务收入同比下降36%,受到活动时间调整的影响 [46] - 2023年全年营业利润为5,230万美元,同比下降25% [49] - 2023年全年每股收益为1.90美元,同比下降23% [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 研究业务合同价值(CV)为3.321亿美元,同比下降4%,主要受到保留客户续约率下降和小型供应商流失的影响 [42][43] - 咨询业务收入下降23%,主要受到宏观环境和内部策略调整的影响 [46] - 事件业务收入下降8%,主要受到赞助收入下降的影响 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场表现良好,是公司最好的业务区域之一 [78] - 政府行业表现良好,是增长较快的领域之一 [78] - 高科技行业是最具挑战的领域,受到技术衰退的影响较大 [78] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司完成了将66%合同价值迁移到Forrester Decisions平台的目标 [10] - 公司将重点聚焦于为1亿美元以上收入的大型企业提供服务,提高销售效率和业务可扩展性 [11][12] - 公司将咨询业务定位为支持合同价值业务,该业务占比将逐步下降 [13] - 公司正在不断完善Forrester Decisions平台,提升客户价值和满意度 [15][17][18][19][20][21] - 公司正在大力投入生成式AI相关的研究,预计2024年将占总研究的15%-20% [70][71] - 公司认为竞争格局未发生重大变化,主要竞争对手仍在研究领域,但一些小公司正在转向为供应商提供销售线索 [75][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是公司产品转型的关键一年,受到内部和外部因素的影响,财务表现受到挑战 [9][22] - 2024年将是公司的转折点,完成产品转型和销售策略调整,为2025年及以后的增长奠定基础 [23][57] - 公司对Forrester Decisions产品和销售团队的未来发展充满信心,预计2024年下半年合同价值将开始回升 [37][52][53][54] - 公司将继续控制成本,维持较高的利润率,为未来可持续增长奠定基础 [22][49][53] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Anja Soderstrom 提问** 内部转型和宏观环境对公司业绩的影响比重如何 [60][61][62][63][64][65][66][67] **George Colony 和 Chris Finn 回答** - 宏观环境尤其是科技行业的衰退是主要影响因素,对小型供应商和大型供应商都有较大影响 [64][65][66][67] - 内部转型也对短期业绩产生一定影响,但2024年将是最后一年,公司有信心在2025年实现增长 [61][62][63] 问题2 **Vincent Colicchio 提问** 公司目前客户中高管级别占比70%,是否达到预期目标 [86][87][88][89][90][91][92][93][94][95][96][97][98][99] **George Colony 和 Chris Finn 回答** - 这个比例符合公司的目标,即聚焦于大型企业的高管层 [88][89][90][91][92][93][94][95][96][97] - 但公司仍希望进一步提高这一比例,因为高管层是公司最有价值的客户群体 [94][95][96][97] - 公司正在采取措施提高销售团队的执行力,以获取更多高管级别的客户 [26][27][28][29][30][31]

合同与客户情况 - 截至2023年9月30日，合同价值为3.494亿美元，与上年同期基本持平；客户留存率为73%，较上年同期下降2个百分点；钱包留存率为91%，较上年同期下降7个百分点；客户数量为2538个，较上年同期减少337个，降幅为12%[98] - 预计长期内约80%的合同价值将来自Forrester Decisions产品平台，截至2023年9月30日，该平台的合同价值占比约为57%[98] 营收情况 - 2023年第三季度和前九个月总营收分别为1.134亿美元和3.627亿美元，较上年同期分别下降11%和10%[101] - 2023年第三季度和前九个月研究收入分别为8060万美元和2.492亿美元，较上年同期分别下降7%和5%[101] - 2023年第三季度和前九个月咨询收入分别为2820万美元和9000万美元，较上年同期分别下降24%和22%[101] - 2023年第三季度和前九个月活动收入分别为460万美元和2350万美元，较上年同期分别增长41%和基本持平[101] - 2023年第三季度和前九个月美国以外客户收入分别为2580万美元和7900万美元，较上年同期分别增长1%和下降5%[101] - 2023年第三季度和前九个月美国以外客户收入占比分别为23%和22%，较上年同期分别增加3个百分点和1个百分点[101] - 2023年第三季度，研究、咨询和活动业务收入分别为8060.6万、2823.7万和458.8万美元，同比变化为-9%、-23%和41%；九个月收入分别为2.49211亿、8995.7万和2352.2万美元，同比变化为-8%、-18%和持平[126] - 2023年前九个月，研究业务收入占公司总收入约69%，公司经营活动产生的现金分别为980万和3780万美元，同比减少2800万美元[133] 运营费用情况 - 公司主要运营费用包括服务和履行成本、销售和营销费用以及一般和行政费用[94] - 截至2023年9月30日的三个月和九个月内，服务和履约成本分别下降9%，主要因专业服务成本、薪酬福利成本等减少，部分被活动费用增加抵消[107][108] - 截至2023年9月30日的三个月和九个月内，销售和营销费用分别下降10%和8%，主要因薪酬福利成本、软件成本等减少[109][110] - 截至2023年9月30日的三个月内，一般和行政费用下降8%，九个月内增加8%，增加主要因法律成本和软件成本增加[111][112] - 2023年第三季度，研究、咨询和活动业务费用分别为3174.9万、1073.9万和403.1万美元，同比变化为-4%、-27%和19%；九个月费用分别为9979.2万、3452.1万和1618.6万美元，同比变化为持平、-20%和持平[126] - 研究业务费用下降主要因薪酬福利成本和专业服务成本减少；咨询业务费用下降因专业服务、薪酬福利和外包费用减少；活动业务费用增长因活动数量增加[128][130][132] 公司策略与关键指标 - 公司关键指标聚焦于合同价值产品，这些产品是最盈利的产品，历史续约率较高[96] - 2023年1月和5月，公司分别实施约4%和约8%的裁员以精简运营和调整成本结构，预计大部分遣散及相关成本在2023年支付[115][116] 财务收支其他情况 - 截至2023年9月30日的三个月和九个月内，利息费用分别增加0.2百万美元和0.6百万美元，主要因借款年利率上升[117] - 截至2023年9月30日的三个月和九个月内，其他收入净额分别增加0.2百万美元和1.4百万美元，主要因利息收入增加[118] - 截至2023年9月30日的九个月内，所得税费用减少7.3百万美元，主要因运营收入减少，2023年有效税率上升主要因股份支付奖励结算的税务费用[120] - 公司预计2023年全年有效税率约为50%[121] 业务板块情况 - 公司运营三个可报告业务板块：研究、咨询和活动，根据板块收入和费用评估业绩和分配资源[122][125] 活动业务情况 - 截至2023年9月30日的三个月内，活动收入增长41%，九个月内与上年同期持平，2023年第四季度举办活动将比2022年同期少一场[105] 现金流情况 - 2023年前九个月，公司投资活动产生现金630万美元，主要来自1020万美元的有价证券投资净到期，部分被390万美元的财产和设备购买抵消；2022年同期使用现金570万美元[134] - 2023年前九个月，公司融资活动使用现金1820万美元，主要用于偿还循环信贷额度、回购普通股等；2022年同期使用现金3880万美元[135] 债务与资金情况 - 截至2023年9月30日，公司循环信贷额度余额为3500万美元，将于2026年12月到期，可增加最高5000万美元的承诺额度[136] - 截至2023年9月30日，公司剩余不可撤销租赁付款为2023年400万美元、2024 - 2025年2970万美元、2026 - 2027年1800万美元以及2027年后880万美元[138] - 截至2023年9月30日，公司现金、现金等价物和有价证券投资为1.115亿美元，其中7360万美元在美国境外，公司打算永久再投资这些资金[140] 业务收入变动原因 - 研究业务收入下降主要因重印产品、小产品和停产产品收入下降，订阅研究产品收入有增有减；咨询业务收入下降因宏观环境和业务策略调整；活动业务收入增长因活动数量增加[127][129][131]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合同价值(CV)持平 [1][2] - 整体收入下降11%,主要受到咨询业务和传统研究产品下降的影响 [4] - 客户和钱包保留率略有下降,但Forrester Decisions客户和钱包保留率仍高于整体水平约12个百分点 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 研究收入下降7%,其中订阅研究产品收入下降1% [4] - 咨询收入下降24%,受到客户削减非必要支出的影响 [4] - 事件业务收入增长41%,主要由于本季度举办的活动数量增加 [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 政府市场表现强劲,包括美国和亚太地区签下多个百万美元以上的合同 [3] - 大型科技公司也有扩大合作关系的趋势,签下1.2百万美元的Forrester Decisions合同 [3] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加快Forrester Decisions产品的转型,预计到年底将有约2/3的CV转移到该平台 [2][4][5] - 公司正在开发基于生成式AI的新功能Izola,以提升客户体验和内部效率 [2][6][7] - 公司正在调整销售策略,聚焦于大客户和政府市场,并优化客户成功流程 [3][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境持续不确定,预计将影响到2024年 [4][5] - 公司有信心执行既定战略,并相信生成式AI将为研究行业带来变革 [2][3][5][6][7] - 公司维持了2023年全年的收入和利润指引 [4][5] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tom Ross 提问** 询问CV增长的稳定性以及对未来的预期 [6] **Chris Finn 回答** CV增长在未来几个季度可能会有一定波动,但公司有信心在2024年下半年实现CV增长 [6] 问题2 **Anja Soderstrom 提问** 询问客户流失主要原因以及Forrester Decisions客户的保留率 [7] **Chris Finn 回答** 客户流失主要来自于小型供应商,Forrester Decisions客户的保留率比整体业务高约12个百分点 [7] 问题3 **Vince Colicchio 提问** 询问销售团队规模变化及销售策略调整 [8][9] **Nate Swan 回答** 公司正在增加销售人员,尤其是针对大客户和政府市场的新业务拓展 [8][9]