财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入同比下降8%至1.117亿美元，其中研究业务收入下降7%至7790万美元，咨询业务收入下降5%至2340万美元，活动业务收入下降23%至1020万美元 [22][23][25] - 客户保留率环比上升1个百分点至74%，但钱包保留率下降至71% [7] - 调整后营业利润下降24%至1370万美元，营业利润率从14.7%降至12.2% [26] - 每股收益同比下降25%至0.51美元 [27] - 上半年经营活动现金流为2310万美元，资本支出为130万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 研究业务：订阅研究产品收入下降3%，剔除FeedbackNow剥离影响后下降5% [22] - 咨询业务：咨询产品线持平，但咨询收入同比下降5% [23][24] - 活动业务：北美和欧洲CX峰会现场出席人数分别增长11%和21%，但赞助收入面临挑战 [16][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 政府领域表现强劲，与美国州和地方政府以及欧洲联邦机构签订多个重要合同 [9] - 美国联邦政府削减一次性咨询支出，但增加研究业务机会 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 销售组织优化：销售渠道增长15%，招聘时间缩短21%，75%销售人员经验超过25个月 [10][11][42] - 新产品：推出B2B购买网络研究系列和B2C总体验评分（TX Score）新指标 [12][13] - AI工具iZOLA升级：支持图表数据解读，客户使用量增长22%，查询量增长44% [17][18] - 活动业务：新任负责人上任，将活动与营销组织整合 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 维持全年利润率8-9%和每股收益1.2-1.35美元的指引，但将收入预期从4-4.1亿美元下调至下降5-8% [29][30] - 预计下半年合同价值将改善至低个位数下降 [21] - 经济不确定性持续，地缘政治和关税波动影响客户预算 [7][20] 其他重要信息 - 现金余额1.35亿美元，债务3500万美元，剩余8000万美元股票回购授权 [28] - 多年度合约占比达72%，同比上升8个百分点 [39][40] 问答环节所有的提问和回答 问题: 活动业务赞助挑战的改善措施 - 更新赞助产品组合，增加非展位类产品，提升销售团队能力以销售基于结果的赞助方案 [35][36] - 将CX活动从伦敦迁至阿姆斯特丹以刺激赞助兴趣 [37] 问题: 多年度合约趋势 - 多年度合约占比达72%，22%为三年期合约，各地区表现均有提升 [38][39] 问题: 销售团队建设情况 - 销售团队75%成员经验超过25个月， attrition处于预期水平，继续招聘高质量候选人 [41][42] 问题: 销售渠道和转化率 - 销售渠道环比增长15%，但转化率需要提升，平均成交时间保持70天不变 [46][47][48] - 重点改善早期阶段管理，建立买卖双方承诺机制以提高转化率 [53][54][55] 问题: 销售人员变动原因 - 人员变动为自愿与非自愿混合，加强绩效管理导致部分人员流失 [51][52]

业绩总结 - 2025年第二季度总收入为1.117亿美元，同比下降8%[57] - 2025年第二季度研究收入为7790万美元，同比下降7%[57] - 2025年第二季度咨询收入为2350万美元，同比下降5%[57] - 2025年第二季度活动收入为1020万美元，同比下降23%[57] - 2024年全年总收入为4.325亿美元，同比下降10%[58] - 2024年全年研究收入为3.167亿美元，同比下降5%[58] - 2024年全年咨询收入为9730万美元，同比下降18%[58] - 2024年全年活动收入为1850万美元，同比下降34%[58] - 2025年第二季度调整后的每股收益为0.51美元，同比下降25%[57] - 2025财年预计收入为4亿到4.1亿美元，较前一年下降5%到8%[71] 现金流与利润 - 2025年第二季度自由现金流为-420万美元[57] - 2024年第二季度自由现金流为-460万美元，2025年第二季度自由现金流为2180万美元[79] - 调整后的营业利润率预计为8.0%到9.0%，较前一年下降约90个基点到增加约10个基点[71] - 2025财年GAAP营业利润率预计为-18.4%到-17.4%[80] 未来展望 - 调整后的每股收益预计为1.20美元到1.35美元，较前一年下降8%到18%[72][73] - 2024年第二季度调整后的营业收入为1790万美元，2025年第二季度调整后的营业收入预计为1370万美元[75] - 2024年第二季度调整后的EBITDA为2000万美元，2025年第二季度调整后的EBITDA预计为1530万美元[75] 负面信息 - 2025年第二季度自由现金流为-420万美元，显示出现金流压力[57] - 2024年全年活动收入同比下降34%，反映出市场需求疲软[58]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比） - 第二季度总收入为1.117亿美元，同比下降8.3%（对比去年同期的1.218亿美元）[5] - 第二季度GAAP净收入为390万美元，摊薄后每股收益0.20美元，同比下降38.1%（对比去年同期的630万美元和0.33美元）[5] - 第二季度调整后净收入为980万美元，摊薄后每股收益0.51美元，同比下降24.0%（对比去年同期的1290万美元和0.68美元）[6] - 上半年GAAP净亏损为8336万美元，主要受8390万美元商誉减值影响[15] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比） - 第二季度调整后项目包括400万美元股权补偿、220万美元收购相关无形资产摊销及50万美元重组成本[6] 各条业务线表现 - 第二季度研究业务收入为7793万美元，咨询业务收入为2349万美元，活动业务收入为1024万美元[15] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年全年总收入约为4.00亿至4.10亿美元，同比下降7.5%至5.2%[10] - 公司预计2025年全年GAAP摊薄后每股亏损约为4.16至4.01美元[10] - 公司预计2025年全年调整后摊薄每股收益约为1.20至1.35美元[10] 其他财务数据：现金流和营运资本 - 现金及现金等价物和可交易投资从2024年底的1.0469亿美元增长至2025年6月30日的1.34954亿美元，增长28.9%[18] - 应收账款净额从2024年底的5549万美元下降至2025年6月30日的4024.4万美元，下降27.5%[18] - 递延收入从2024年底的1.45404亿美元增长至2025年6月30日的1.54502亿美元，增长6.3%[18] - 公司债务保持稳定，未偿还金额为3500万美元[18] - 经营活动提供的净现金从2024年同期的净流出229.5万美元改善为2025年的净流入2309.6万美元[18] 其他重要内容：客户和员工指标 - 第二季度合同价值为2.887亿美元，同比下降7%[3] - 合同价值从2024年同期的3.119亿美元下降至2025年的2.887亿美元，下降7.4%[18] - 客户保留率从2024年同期的72%提升至2025年的74%[18] - 钱包保留率从2024年同期的88%下降至2025年的85%[18] - 客户数量从2024年同期的2052家减少至2025年的1805家，减少12%[18] - 总员工人数从2024年同期的1656人减少至2025年的1465人，减少11.5%[19]

公司评级与投资价值 - Forrester Research (FORR) 近期被Zacks评级上调至2（买入），反映其盈利预期的上升趋势[1] - Zacks评级唯一依据是公司盈利预期的变化，通过追踪卖方分析师对当前及未来年度每股收益（EPS）的共识预期[2] - 盈利预期的变化被证明与股票短期价格走势高度相关，因机构投资者以此计算股票公允价值并调整持仓[5] 盈利预期调整分析 - Forrester Research 2025财年预期EPS为1.27美元，与上年持平，但过去三个月Zacks共识预期已上调1.8%[9] - 盈利预期的持续上调表明公司基本面改善，可能推动股价上涨[6] - Zacks Rank 1（强力买入）股票自1988年以来年均回报率达+25%，显示该评级系统的有效性[8] Zacks评级系统特点 - 该系统覆盖4000余只股票，仅前5%获"强力买入"评级，前20%包含Forrester Research当前评级[10][11] - 评级基于四项盈利相关指标，分为五档（1至5），中立分布买卖评级比例[10] - 进入前20%的股票通常具备盈利预期持续修正特征，可能产生超额收益[11]

投资策略与背景 - Paul Franke拥有38年交易经验 曾是Maverick Investor®通讯编辑和出版人 在1990年代被CNBC® Barron's®等广泛引用 [1] - 在2008-2009年Motley Fool® CAPS选股比赛中排名第一 超过60,000个投资组合 [1] - 2010-2013年担任Quantemonics Investing®研究总监 管理多个模型投资组合 包括Covestor平台上波动性最低的完全投资股票组合 [1] - 截至2024年9月 在TipRanks®博主中排名前3% 基于过去十年选股表现 [1] 选股方法论 - 开发"Victory Formation"系统 结合逆向选股风格和每日算法分析基本面与技术数据 [1] - 重点关注由特定股价和成交量变动显示的供需失衡信号 [1] - 建议投资者对个股设置10%或20%止损位 并持有至少50只优质股票以实现持续超额收益 [1] - "Bottom Fishing Club"专注于深度价值候选股或技术动量出现重大反转的股票 [1] - "Volume Breakout Report"讨论由强劲价格和成交量支撑的趋势转变 [1]

收入和利润（同比环比） - 研究收入占总收入的比例从2024年3月31日止三个月的约77%降至2025年3月31日止三个月的约76%[100] - 2025年第一季度总营收为8990万美元，较2024年同期的1.001亿美元减少1020万美元，降幅10%[106] - 2025年第一季度研究收入为6840万美元，较2024年同期的7660万美元减少820万美元，降幅11%[106] - 2025年第一季度咨询收入为2140万美元，较2024年同期的2310万美元减少170万美元，降幅7%[106] - 2025年第一季度活动收入为0，较2024年同期的40万美元减少30万美元，降幅93%[106] - 2025年第一季度研究、咨询和活动三个业务板块总营收8987.6万美元，同比下降10%；运营利润5407.7万美元 [129] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度服务与履约成本为3960万美元，较2024年同期的4470万美元减少510万美元，降幅11%[108] - 2025年第一季度销售与营销费用为3570万美元，较2024年同期的3940万美元减少370万美元，降幅9%[109] - 2025年第一季度一般及行政费用为1.31亿美元，较去年同期的1.41亿美元下降7%，主要因员工薪酬和福利成本减少110万美元，员工数量从264人降至230人，降幅13% [110] - 2025年第一季度折旧费用较去年同期减少60万美元，因部分软件资产已全额折旧 [111] - 2025年第一季度所得税收益为100万美元，较去年同期的210万美元减少51%，有效税率从24%降至1%，预计2025年全年有效税率在 - 3%至7% [123] - 2025年第一季度研究、咨询和活动三个业务板块总费用3579.9万美元，同比下降18% [129] 各条业务线表现 - 2025年3月31日合同价值为2.909亿美元，较去年同期的3.128亿美元减少2190万美元，降幅7%[102] - 2025年3月31日客户留存率为73%，较去年同期增加1个百分点；钱包留存率为86%，较去年同期减少1个百分点[102] - 2025年3月31日客户数量为1822个，较去年同期的2122个减少300个，降幅14%[102] 管理层讨论和指引 - 2025年第一季度，因股价和市值下跌等因素，公司对两个有商誉的报告单元进行定量减值测试，研究报告单元商誉减值8390万美元 [113][114] - 2024年2月公司裁员约3%，2023年第四季度和2024年第一季度分别记录遣散费等成本70万美元和280万美元；2024年第一季度因关闭办公室产生重组费用380万美元 [117] - 2025年1月公司裁员约6%，2024年第四季度和2025年第一季度分别记录遣散费等成本420万美元和150万美元 [119] - 公司认为当前现金余额和经营现金流可满足未来12个月营运资金、融资活动和资本支出需求以及已知长期现金需求[140] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年第一季度公司经营活动产生现金2670万美元，较去年同期的60万美元增加2610万美元，主要因应计费用现金使用减少2090万美元 [133] - 2025年第一季度公司投资活动使用现金850万美元，主要用于购买有价证券和财产设备 [134] - 2025年第一季度公司融资活动产生现金20万美元，截至2025年3月31日，剩余股票回购授权约8000万美元，信贷额度为1.5亿美元，已使用3500万美元，到期日为2026年12月 [135][136] - 截至2025年3月31日公司完全遵守信贷安排中的契约条款，并预计未来12个月持续遵守[137] - 未来12个月及以后的合同现金义务主要为办公场地经营租赁付款，2025年3月31日后1年、2 - 3年、4 - 5年和5年后的剩余租赁付款分别为1040万美元、1800万美元、580万美元和320万美元[138] - 2025年4月11日公司就马萨诸塞州剑桥市总部大楼签订租赁修正案和新租约，2027年3月1日至2039年6月30日不可撤销租赁付款总额为5110万美元[138] - 截至2025年3月31日公司现金、现金等价物和有价投资为1.343亿美元，其中8390万美元存于美国境外[139] - 公司打算将美国境外资金永久再投资，当前计划无资金汇回美国运营的需求[140] - 如需查看近期会计声明相关信息，可参考合并财务报表附注中的注释1[141] - 如需了解关键会计政策和估计相关信息，可参考2024财年年报的注释1和项目7，且这些内容无重大变化[142] - 公司对市场风险敏感性评估自2024年年报披露后无重大变化[143]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益为0.11美元 超出市场预期的0.08美元 但低于去年同期的0.14美元 [1] - 本季度盈利超出预期37.5% 上一季度盈利超出预期5.88% [1] - 过去四个季度中 公司有两次超出每股收益预期 三次超出收入预期 [2] 财务数据 - 季度收入为8988万美元 低于市场预期0.89% 较去年同期的1.0008亿美元下降 [2] - 下一季度预期每股收益0.51美元 收入1.1112亿美元 本财年预期每股收益1.30美元 收入4.0781亿美元 [7] 股价表现 - 年初至今股价下跌37.9% 同期标普500指数下跌3.9% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内表现将弱于市场 [6] 行业情况 - 所属计算机服务行业在Zacks行业排名中位于前37% [8] - 同行业公司WidePoint预计季度每股亏损0.01美元 较去年同期改善85.7% 收入预期3857万美元 同比增长12.7% [9][10] 未来展望 - 公司未来股价走势将取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] - 盈利预期修订趋势目前不利 但可能随最新财报发布而改变 [6] - 行业前景对股票表现有重要影响 排名前50%的行业表现优于后50% [8]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合同价值下降7%，预计全年合同价值持平或略有下降 [18] - 总收入8990万美元，较去年同期的1.001亿美元下降10% [19] - 研究收入较2024年第一季度下降11%，其中订阅研究产品收入下降6% [20] - 咨询业务收入2140万美元，较去年同期下降7% [21] - 客户留存率73%与上季度持平，钱包留存率从89%降至86% [20] - 运营费用下降10%，主要因薪酬及相关成本降低，第一季度员工人数较2024年同期下降11% [22] - 运营收入下降27%至250万美元，占收入的2.8% [22] - 利息费用从2024年第一季度的80万美元降至70万美元 [23] - 净收入和每股收益分别下降28%和21%，本季度净收入200万美元，每股收益0.11美元 [23] - 第一季度经营活动现金流2670万美元，资本支出60万美元 [23] - 记录了约8400万美元的商誉减值费用 [23] - 预计2025年营收4 - 4.15亿美元，较2024年下降4% - 8%，运营利润率8% - 9%，利息费用270万美元，全年税率29%，每股收益1.2 - 1.35美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 研究业务：收入下降，客户留存率持平，钱包留存率下降，主要受预算和宏观经济因素影响 [20] - 咨询业务：收入下降，咨询产品线收入下降，但咨询业务中的咨询服务有个位数增长 [21] - 活动业务：本季度和去年同期收入均不显著，未举办活动 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国联邦政府业务占合同价值不到6%，有几笔与华盛顿相关的合同取消，预计政府部门的续约和新业务全年将保持紧张 [9] - 第一季度关税主要影响亚洲和欧洲业务，买家表现出犹豫 [9] - 受影响较大的垂直市场包括离散制造业、零售和金融服务 [9][58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优化市场推广策略以匹配产品平台，提升销售团队流程和方法，服务高层管理人员并扩大客户群体 [7] - 推出专注于帮助企业应对波动的研究，涵盖多个领域和主题 [10] - 利用政府部门对人工智能和网络安全的关注，拓展政府业务 [11] - 扩大人工智能研究，包括生成式和智能体人工智能，提升iZola能力，使其成为领先的人工智能研究公司 [12][14] - 改进Forrester Decisions，推出扩展访问服务，提供更广泛内容，获得客户广泛采用 [14] - 推出新的交互式数据工具，使客户能够按垂直市场、人口统计和地理位置查询调查数据 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济不确定性在本季度出现并预计全年持续，导致客户削减开支或推迟项目，但客户仍需要指导，公司有能力提供帮助 [8][20] - 尽管年初未达计划，经济不稳定带来新挑战，但公司拥有强大平台Forrester Decisions，能够帮助客户度过不确定时期 [15] - 2025年是动荡的一年，政府效率措施和关税不确定性可能影响经济各领域，但公司是企业应对不确定时期的理想合作伙伴 [27] 其他重要信息 - 第一季度公司股价大幅下跌，市值低于账面价值，因此记录了约8400万美元的商誉减值费用，但不影响对业务长期前景的预期 [23][24] 问答环节所有提问和回答 问题1: 维持指导的信心来源以及第一季度未达计划的原因 - 年初收入指导较为保守，目前有一定的有利外汇因素，公司更关注盈利、利润率和现金流，并准备控制成本以与收入保持一致。尽管面临挑战，但政府业务有机会，目前政府合同取消约200万美元，占比不到6% [33][34][36] 问题2: 销售团队取得进展的具体领域 - 销售团队在销售方法、每个客户经理的销售管道和客户留存生命周期活动三个方面取得进展。销售团队采用FAST销售方法，与分析师团队保持沟通一致；每个客户经理的销售管道同比增长33%，并在4月持续增长；客户成功和销售团队加强与客户高层沟通，推动客户留存 [42][43][45] 问题3: 销售团队人员流失情况及全年人员增长计划 - 人员减少部分是由于自然流失，部分是因为未填补部分地区岗位。公司计划在下半年增加人员，目前正在全球范围内评估增加人员的合适地区 [48] 问题4: 销售周期延长情况 - 销售周期延长了10 - 12天，主要因审批流程增加和客户更加谨慎。公司已做好应对准备，后续不会对此感到意外 [53] 问题5: 第二季度活动举办情况 - 公司将在欧洲和伦敦举办CX活动，以及在纳什维尔举办CX北美活动，CX北美活动的参会人数增长良好 [57] 问题6: 哪些行业面临挑战 - 除政府部门外，制造业、金融服务和零售业面临挑战较大，关税对亚洲和欧洲业务影响明显 [58][59] 问题7: 对全年收入估计的可见性 - 公司认为对研究业务的订阅部分收入估计较为可靠，整体收入指导平衡了风险和机会，高科技行业表现最佳，公司将密切关注并希望其持续良好表现 [63] 问题8: 客户总数下降原因及何时恢复增长 - 客户总数下降主要因小客户流失，新兴科技业务表现良好，保留率较高。非留存的主要原因是产品与客户不匹配，公司销售时会更加谨慎。单座许可证客户是需要改进的领域，公司希望销售团队解决方案 [65][66][67]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司收入为8990万美元，较去年同期的1.001亿美元下降10% [18] - 研究收入较2024年第一季度下降11%，其中订阅研究产品收入下降6% [20] - 咨询业务收入为2140万美元，较去年下降7%，咨询产品线收入下降，但咨询服务业务有个位数增长 [21] - 第一季度运营费用下降10%，主要因薪酬及相关成本降低，员工人数较2024年同期下降11% [22] - 运营收入下降27%，至250万美元，占收入的2.8%，低于2024年第一季度的340万美元和3.4% [22] - 利息支出从2024年第一季度的80万美元略降至本季度的70万美元 [23] - 净利润和每股收益分别下降28%和21%，本季度净利润为200万美元，每股收益为0.11美元，而2024年第一季度净利润为280万美元，每股收益为0.14美元 [23] - 第一季度经营活动现金流为2670万美元，资本支出为60万美元，未偿还债务或回购股票，股票回购授权仍有8000万美元 [23] - 2025年公司预计收入在4亿至4.15亿美元之间，较2024年下降4% - 8%，预计运营利润率在8% - 9%之间，利息支出为270万美元，全年税率为29%，每股收益预计在1.2 - 1.35美元之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 研究业务收入下降，客户留存率为73%，与过去三个季度持平，但钱包留存率从上个季度的89%降至86% [20] - 咨询业务收入下降7%，咨询产品线收入下降，但咨询服务业务有个位数增长 [21] - 活动业务本季度和去年同期收入均微不足道，因未举办活动 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国联邦政府业务占合同价值不到6%，已出现约200万美元的合同取消，预计下半年还有150 - 200万美元的风险 [17][34] - 关税对亚洲市场影响最大，其次是欧洲，这些地区的公司采购出现犹豫 [8][60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成向Forrester Decisions的过渡，正优化市场推广策略以匹配产品平台 [6] - 推出专注于帮助公司应对波动的研究，涵盖多个领域和主题，该研究在过去四周内是公司研究组合中阅读量最高的 [9][11] - 利用政府部门重组机遇，以人工智能和网络安全为切入点，进入更多华盛顿的客户账户 [11] - 持续拓展人工智能研究，包括生成式AI和智能代理AI领域，并与客户合作开发相关应用 [12] - 扩大iZola的功能，使其纳入消费者和技术数据以及WAVE评估研究，第一季度还让客户能够使用iZola与个别报告进行对话 [13] - 推出Expanded Access，为Forrester Decisions客户提供更广泛的内容，第一季度大多数新的FD预订采用了这种形式 [14] - 推出新的交互式数据工具，使客户能够按垂直市场、人口统计和地理位置查询调查集 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度未达计划，经济不稳定带来新挑战，但Forrester Decisions平台可帮助客户应对不确定时期 [15] - 销售活动和销售管道逐月增加，预计这一趋势将持续全年，随着季度推进，公司业绩将得到改善 [7] - 2025年经济波动较大，政府效率措施和关税不确定性可能影响经济各领域，但公司是企业应对不确定时期的理想合作伙伴 [26] 其他重要信息 - 本季度记录了约8400万美元的商誉减值费用，这是由于公司股价在第一季度大幅下跌，市值低于账面价值所致，但不影响对公司长期未来的预期 [23][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 维持业绩指引的信心来源，以及第一季度未达计划是受宏观预算还是政府逆风影响？ - 业绩指引在年初设定时较为保守，目前有一定的有利外汇因素，公司更注重盈利、利润率和现金流，并准备确保成本与收入保持一致 [32][33] - 目前政府业务取消约200万美元，占比不到6%，预计下半年还有150 - 200万美元的风险，但政府业务也存在机会，且新的政府业务领导团队带来了信心 [34][35] 问题2: 从销售团队角度，哪些方面有早期表现更好的迹象？ - 销售团队采用FAST销售方法，确保与客户和内部沟通方式一致，并让分析师和销售人员在业务和机会沟通上达成共识 [41] - 按每个客户主管（AE）计算，销售管道同比增长约33%，并在4月延续这一趋势，销售团队专注于增加会议和机会，快速筛选并推进交易 [42] - 客户成功和销售团队加强了客户留存生命周期活动，与购买服务的组织高层领导沟通，以提高客户留存率 [43] 问题3: 销售团队的自愿离职率和非自愿离职率情况，以及今年剩余时间的人员增长计划？ - 销售团队人员增长计划在下半年，目前正在重新考虑政府业务的人员配置，并可能将人员重新分配到其他领域 [46][47] - 人员较去年同期减少，部分是由于人员流失，部分是因为未填补一些地区的职位，但现在认为地区规模合适，是时候开始增加人员 [48] 问题4: 销售管道扩大，但销售周期延长的情况如何？ - 从初步接触到成交的交易周期延长了10 - 12天，主要是因为审批流程更加严格，公司已做好应对这些变化的准备 [53][54] 问题5: 第二季度是否举办两场大型活动，情况如何？ - 公司将在欧洲和伦敦举办CX活动，以及在纳什维尔举办CX北美活动，从观众角度看，两场活动情况良好，尤其是CX北美活动的参会人数有很好的增长 [56] 问题6: 哪些行业面临的挑战更大？ - 除政府部门外，制造业、金融服务和零售业等行业都面临一定压力，关税对亚洲市场影响最大，其次是欧洲 [59][60] 问题7: 对今年收入预估低端的可见性与去年同期相比如何？ - 公司认为在研究业务的订阅方面，今年的预估是合理的，整体业绩指引平衡了风险和机会，尤其是在政府业务和部分表现较弱的行业，高科技行业表现较好 [64][65] 问题8: 客户总数下降是否主要是小客户，何时有望恢复增长？ - 客户总数下降主要是小客户，新兴科技业务表现较好，保留率较高，但仍有一些小供应商流失，主要原因是产品与客户不匹配 [66][67] - 公司在销售时会更加谨慎，确保产品与客户优先级和角色相匹配，同时避免向单一许可证持有者销售，而是推广团队解决方案 [67][68]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度合同价值2.909亿美元，较上年下降7%[3] - 2025年第一季度总营收8990万美元，2024年同期为1.001亿美元[4] - 2025年第一季度GAAP基础净亏损8730万美元，合每股摊薄亏损4.62美元，2024年同期净亏损670万美元，合每股摊薄亏损0.35美元[5] - 2025年第一季度调整后净收入200万美元，合每股摊薄收益0.11美元，调整后有效税率29%；2024年同期调整后净收入280万美元，合每股摊薄收益0.14美元，调整后税率29%[6] - 2025年全年总营收预计约4 - 4.15亿美元，较上年下降7.5% - 4.0%[9] 管理层讨论和指引 - 2025年全年GAAP基础运营利润率预计约为 - 18.6%至 - 17.6%，调整后运营利润率约为8.0% - 9.0%[9] - 2025年全年利息费用预计约270万美元[9] - 2025年全年GAAP基础有效税率预计为 - 7%至 - 3%，调整后有效税率29%[9] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年3月31日客户保留率73%，钱包保留率86%，客户数量1822个[17] - 2025年3月31日总员工数1510人，销售团队558人[17]