文章核心观点 公司通过排名系统和风格评分系统寻找优质股票，价值投资是受欢迎的选股方式，Forrester Research（FORR）当前可能被低估，是市场上较强的价值股之一 [1][2][4] 选股方法 - 公司采用排名系统，注重盈利预测和预测修正来寻找优质股票，同时关注价值、增长和动量的最新趋势 [1] - 投资者可结合Zacks Rank和风格评分系统，价值投资者可关注“价值”类别，高Zacks Rank和价值评级为“A”的股票是优质价值股 [1] Forrester Research（FORR）情况 - FORR目前Zacks Rank为2（买入），价值评级为A [2] - FORR的P/E比率为9.95，行业平均为19.62，过去一年其Forward P/E最高16.70，最低9.74，中位数11.84 [2] - FORR的PEG比率为0.74，行业平均为1.86，过去52周其PEG最高1.34，最低0.71，中位数0.87 [2] - FORR的P/B比率为1.31，行业平均为3.39，过去一年其P/B最高2.41，最低1.28，中位数1.57 [3] - FORR的P/S比率为0.69，行业平均为1.54 [3] - FORR的P/CF比率为9.26，行业平均为14.60，过去52周其P/CF最高14.76，最低9.05，中位数10.83 [4]

文章核心观点 - 与Perficient相比，Forrester Research有更强劲的估值指标和更积极的盈利预期，是价值投资者更好的选择 [7] 分组1：研究方法 - 寻找价值机会的模型是将风格评分系统中价值类别的高评分与强劲的Zacks排名相结合，Zacks排名强调盈利预测和预测修正，风格评分用于识别具有特定特征的股票 [2] 分组2：Zacks排名情况 - Forrester Research的Zacks排名为2（买入），Perficient的Zacks排名为3（持有），Zacks排名倾向于近期盈利预测有积极修正的股票，表明Forrester Research盈利前景正在改善 [3] 分组3：价值投资者分析指标 - 价值投资者分析各种传统指标以寻找被低估的公司，风格评分的价值等级考虑了多种关键基本面指标，如市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [4] 分组4：具体估值指标对比 - Forrester Research的预期市盈率为11.31，Perficient为20.42；Forrester Research的PEG比率为0.84，Perficient为1.70；Forrester Research的市净率为1.36，Perficient为4.68 [5][6] 分组5：价值等级情况 - 基于上述指标，Forrester Research的价值等级为A，Perficient的价值等级为C [6]

投资策略 - 价值投资是寻找优质股票的流行方法 价值投资者使用传统指标和基本面分析来寻找他们认为当前股价被低估的公司 [2] - Zacks Rank 和 Style Scores 系统可帮助投资者找到具有特定特征的股票 价值投资者可关注 "Value" 类别 高 Zacks Rank 和 "A" 级 Value 评分的股票是市场上最高质量的价值股票 [3] Forrester Research (FORR) 估值分析 - FORR 目前持有 Zacks Rank 2 (买入) 和 Value 评分 A 其市盈率 (P/E) 为 11.09 低于行业平均的 19.71 过去 12 个月 FORR 的远期市盈率最高为 16.70 最低为 9.98 中位数为 12.15 [4] - FORR 的 PEG 比率为 0.82 低于行业平均的 1.84 过去 52 周 FORR 的 PEG 比率最高为 1.34 最低为 0.71 中位数为 0.89 [5] - FORR 的市净率 (P/B) 为 1.45 低于行业平均的 3.35 过去 52 周 FORR 的市净率最高为 2.44 最低为 1.33 中位数为 1.60 [6] - FORR 的市销率 (P/S) 为 0.71 低于行业平均的 1.97 [7] - FORR 的市现率 (P/CF) 为 10.26 低于行业平均的 14.41 过去 12 个月 FORR 的市现率最高为 14.76 最低为 9.10 中位数为 10.93 [8] 总结 - 综合以上估值指标 FORR 目前可能被低估 结合其强劲的盈利前景 FORR 是市场上最具价值潜力的股票之一 [9]

分组1：期权市场动态 - Forrester Research的2024年9月20日到期、行权价为15美元的看涨期权近期在期权市场中表现出较高的隐含波动率 [1] - 高隐含波动率表明市场预期Forrester Research股票未来可能出现大幅波动 可能是由于即将发生的事件导致股价大幅上涨或下跌 [2] 分组2：分析师观点与基本面 - Forrester Research目前在Zacks评级中为计算机服务行业的第5级（强烈卖出） 行业排名位于后29% [3] - 过去30天内 没有分析师上调当前季度的盈利预期 而有两名分析师下调了预期 导致Zacks共识预期从每股40美分降至35美分 [3] 分组3：期权交易策略 - 高隐含波动率可能意味着市场正在形成某种交易机会 期权交易者通常会寻找高隐含波动率的期权以出售溢价 这种策略旨在利用时间价值的衰减 期望到期时股价波动小于预期 [4] 分组4：交易建议 - Zacks执行副总裁Kevin Matras提供了一种简单但高效的期权交易方法 近期实现了双位数和三倍数的收益 这种方法不仅具有可观的盈利潜力 还能降低风险 [5]

收入情况 - 公司总收入在三个月和六个月期间分别下降10%和11%[116,119] - 研究收入在三个月和六个月期间分别下降5%[121] - 咨询收入在三个月和六个月期间分别下降17%和22%[116,119] - 活动收入在三个月和六个月期间分别下降25%和28%[116,119] - 来自美国境外客户的收入占总收入的22%，较上年同期增加1个百分点[118,120] 合同和客户情况 - 合同价值在2024年6月30日较上年同期下降3%[114] - 客户保留率下降1个百分点至73%[114] - 钱包保留率保持在89%[114] - 客户数量从2023年6月30日的2,604家下降384家至2,220家[114] - 约73%的合同价值来自公司于2021年8月推出的Forrester Decisions产品平台[115] 成本和费用情况 - 服务和履行成本下降6%和8%，主要由于员工人数和奖金成本下降[124,125,126] - 销售和营销费用下降3%和4%，主要由于员工人数、佣金和奖金成本下降[127,129,130] - 管理费用下降6%和22%，主要由于法律费用和员工人数及奖金成本下降[131,132,133] - 重组和相关成本包括裁员和关闭办公室的费用[136,137] - 所得税费用增加91%和117%，主要由于一些税收因素的影响[140,141,142] 分部业绩情况 - 研究分部收入在2024年6月30日结束的三个月和六个月内分别下降6%和7%，主要是由于重印产品和其他较小及已停止产品的收入下降[151] - 咨询分部收入在2024年6月30日结束的三个月和六个月内分别下降16%和19%，主要是由于咨询服务交付减少[152] - 活动分部收入在2024年6月30日结束的三个月和六个月内分别下降25%和28%，主要是由于赞助收入和门票收入下降[152] 现金流情况 - 公司在2024年6月30日结束的六个月内使用了230万美元的现金用于经营活动，主要是由于合同订单减少导致应收账款和递延收入现金减少9.1百万美元[153] - 公司在2024年6月30日有1.108亿美元的现金、现金等价物和可用投资，其中7380万美元存放在美国境外[154]

财务数据和关键指标变化 - 总合同价值(CV)下降3%,但CV预订超出计划,同比增长5% [11][13] - 收入下降10%,主要受Events和Consulting业务拖累 [13] - 客户保留率73%,钱包保留率89%,略有改善 [35][36] - Forrester Decisions客户保留率81%,钱包保留率90%,优于整体 [36] - Forrester Decisions占比CV达73%,目标年底达80% [14][38] Forrester Decisions和产品更新 - Izola(生成式AI工具)使用率持续提升,客户反馈积极 [17][18][19][20] - 推出新版Forrester Wave交互工具,提升客户使用价值 [23][24] - 推出Reprints Hub和Flexible Reprints新产品 [25] - 客户满意度调查结果提升3个点 [26] 各业务线数据和关键指标变化 - 研究业务收入下降5%,其中订阅产品下降1% [34] - Consulting业务收入下降17%,受宏观环境影响 [39] - Events业务收入下降25%,主要受赞助下降影响 [40] 公司战略和发展方向 - 继续推进Forrester Decisions转型,预计年底完成 [14][16][33][48] - 加强对生成式AI技术的研究和应用,发布行业首个LLM评估报告 [21][22] - 拓展政府客户,获得政府部门的认可 [60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍然充满挑战,但公司内部转型和产品创新为未来增长奠定基础 [52][55][56][57] - 预计2025年有望实现收入增长,但2024年仍面临挑战 [48][49] 其他重要信息 - 新增两名董事会成员,Cory Munchbach和Bob Bennett [28][29] - 任命Jobina Gonsalves为新任首席人力资源官 [30]

财务表现 - 公司2024年第二季度营收为1.2183亿美元，同比下降10.2% [1] - 每股收益(EPS)为0.68美元，低于去年同期的0.94美元 [1] - 营收略高于Zacks共识预期的1.2121亿美元，超出0.51% [5] - EPS低于Zacks共识预期的0.70美元，差距为-2.86% [5] 业务板块表现 - 研究业务营收3816万美元，同比下降20.3%，但高于分析师平均预期的3299万美元 [3] - 咨询业务营收1335万美元，同比下降25.5%，低于分析师平均预期的1730万美元 [9] - 咨询和活动业务营收2481万美元，同比下降17.2%，略高于分析师平均预期的2429万美元 [6] - 其他业务营收8366万美元，同比下降4.6%，高于分析师平均预期的7923万美元 [8] 市场表现 - 公司股价在过去一个月上涨10.3%，同期标普500指数仅上涨0.1% [10] - 公司目前Zacks评级为3(持有)，预计短期内表现将与大盘持平 [10]

文章核心观点 - 介绍Forrester Research季度财报情况、股价表现及未来展望，还提及同行业PDF Solutions业绩预期 [1][3][9] Forrester Research财报情况 - 本季度每股收益0.68美元，未达Zacks共识预期的0.70美元，去年同期为0.94美元，本季度盈利意外为 - 2.86% [1] - 上一季度预期每股收益0.22美元，实际为0.14美元，盈利意外为 - 36.36% [1] - 过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收1.2183亿美元，超Zacks共识预期0.51%，去年同期为1.3559亿美元，过去四个季度有两次超过共识营收预期 [2] Forrester Research股价表现 - 自年初以来股价下跌约29.4%，而标准普尔500指数上涨14.5% [3] Forrester Research未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预估变化值得关注，当前季度共识每股收益预期为0.40美元，营收1.0422亿美元，本财年共识每股收益预期为1.58美元，营收4.4024亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，计算机服务行业目前处于250多个Zacks行业的后36%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] PDF Solutions业绩预期 - 预计8月8日公布截至2024年6月季度财报，预计本季度每股收益0.15美元，同比变化 - 21.1%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收4160万美元，与去年同期持平 [10]

财务指标 - 公司第二季度合同价值(CV)为3.23亿美元，同比下降3%[1] - 公司合同价值为333,200(a)[24] - 客户保留率为74%[22] - 钱包保留率为89%(a)[22] - 客户数量为2,604[22] - 总员工人数为1,793[23] - 销售人员为616人[23] 业务发展 - 公司正在稳步推进产品迁移，预计到年底Forrester Decisions平台占CV比重将达到80%[2] - 公司咨询和活动业务在本季度表现不佳，导致公司下调了2024年全年指引[2] 财务预测 - 公司预计2024年全年收入将在4.25亿美元至4.35亿美元之间，调整后每股收益为1.37美元至1.57美元[5][6] - 公司2024年第二季度GAAP净利润为632万美元，同比增长19%[4] - 公司2024年第二季度调整后净利润为1,291万美元，同比下降29%[5]

合同与客户相关指标变化 - 截至2024年3月31日，合同价值为3.231亿美元，较上年同期减少1480万美元，降幅4%；客户留存率为72%，较上年同期下降2个百分点；钱包留存率为88%，较上年同期下降2个百分点；客户数量为2308个，较上年同期减少370个，降幅14%[95] 产品平台合同价值占比 - 截至2024年3月31日，约70%的合同价值来自Forrester Decisions产品平台，长期预计该比例将达80%[95] 总营收及各业务线收入变化 - 2024年第一季度总营收为1.001亿美元，较上年同期减少1360万美元，降幅12%；研究收入为7660万美元，较上年同期减少430万美元，降幅5%；咨询收入为2310万美元，较上年同期减少860万美元，降幅27%；活动收入为40万美元，较上年同期减少70万美元，降幅65%[98] 美国以外客户收入变化 - 2024年第一季度来自美国以外客户的收入为2350万美元，较上年同期减少170万美元，降幅7%，占总收入的比例从22%提升至23%[98] 服务和交付成本及员工数量变化 - 2024年第一季度服务和交付成本为4470万美元，较上年同期减少460万美元，降幅9%，占总收入的比例从43%提升至45%；服务和交付员工数量为747人，较上年同期减少126人，降幅14%[100] 销售和营销费用及员工数量变化 - 2024年第一季度销售和营销费用为3940万美元，较上年同期减少210万美元，降幅5%，占总收入的比例从37%提升至39%；销售和营销员工数量为679人，较上年同期减少109人，降幅14%[101] 运营及净亏损率变化 - 2024年第一季度运营亏损率为9.3%，上年同期为4.5%；净亏损率为6.7%，上年同期为3.6%[97] 研究收入减少原因 - 研究收入主要按合同期限分期确认，2024年第一季度减少主要因合同价值下降、重印产品及其他小产品和停产产品收入减少，订阅研究产品收入下降3%[98] 咨询收入减少原因 - 咨询收入减少27%是由于客户预订量下降，导致咨询和顾问服务交付减少[99] 活动收入情况 - 2024年和2023年第一季度活动收入均不显著，因两个期间均未举办活动[99] 一般及行政费用及员工数量变化 - 2024年第一季度一般及行政费用为1.41亿美元，较去年同期的2.12亿美元下降7200万美元，降幅34%；占总收入的比例从19%降至14%；员工数量从304人降至264人，减少40人，降幅13%[102] 无形资产摊销费用变化 - 2024年第一季度无形资产摊销费用较去年同期减少60万美元，主要因商标和技术无形资产摊销减少[104] 裁员情况及成本 - 2023年1月、5月及2024年2月公司分别进行裁员，比例约为4%、8%和3%，产生的遣散及相关成本分别为490万美元、800万美元和350万美元[105][106][107] 其他收入净额变化 - 2024年第一季度其他收入净额较去年同期增加70万美元，主要因利息收入增加[109] 所得税收益变化及税率预计 - 2024年第一季度所得税收益较去年同期增加80万美元，增幅61%，主要因经营亏损增加；预计2024年全年有效税率约为50%[110] 业务板块营收和费用变化 - 2024年第一季度研究、咨询和活动三个业务板块的总营收为1.00077亿美元，较去年同期的1.1367亿美元下降12%；总费用为4509.7万美元，较去年同期的4949.1万美元下降9%[116] 经营活动现金流量变化 - 2024年第一季度公司经营活动产生的现金为60万美元，较去年同期的1230万美元减少1170万美元，主要因应收账款和递延收入产生的现金减少980万美元以及预付费用和其他流动资产增加580万美元[121] 投资活动现金流量变化 - 2024年第一季度公司投资活动使用现金720万美元，主要用于有价证券净购买580万美元和购置财产及设备140万美元；去年同期投资活动产生现金130万美元[122] 融资活动现金流量变化 - 2024年第一季度公司融资活动使用现金430万美元，主要用于回购普通股410万美元和支付限制性股票单位净股份结算相关税款140万美元；去年同期使用现金1420万美元[123] 剩余不可撤销租赁付款情况 - 截至2024年3月31日，公司剩余不可撤销租赁付款为：2024年1220万美元，2025 - 2026年2630万美元，2027 - 2028年860万美元，2028年后600万美元[126] 近期会计声明相关 - 近期会计声明的完整描述及预期采用日期、对经营成果和财务状况的影响可参考合并财务报表附注中的注释1[129] 关键会计政策和估计信息 - 有关公司关键会计政策和估计的信息可参考截至2023年12月31日财年的10 - K年度报告中的注释1和项目7，且这些关键会计政策和估计自报告披露后无重大变化[130] 市场风险敏感性评估 - 自2023年12月31日财年的10 - K年度报告项目7A披露后，公司对市场风险敏感性的评估无重大变化[131]