文章核心观点 - 比较了两家化工特种公司H.B. Fuller (FUL)和Hawkins (HWKN),分析哪家公司目前的估值更具吸引力 [1][3][4] - 使用了Zacks Rank和Style Scores模型对两家公司的估值指标进行了对比分析 [2][3][5][6][7][8] - 总结认为FUL在Zacks Rank和Style Scores模型中表现更优,因此更具投资价值 [9] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - H.B. Fuller (FUL)和Hawkins (HWKN)都是化工特种公司 [1] 估值分析 - FUL目前Zacks Rank为2(买入),HWKN为3(持有) [3] - FUL的市盈率(19.36)低于HWKN(29.16),PEG率(1.38)也低于HWKN(4.86) [6] - FUL的市净率(2.59)低于HWKN(5.52) [7] - 综合估值指标,FUL获得B级价值评分,HWKN获得D级 [8] 投资评级 - 总体来看,FUL在Zacks Rank和Style Scores模型中表现更优,更具投资价值 [9]

文章核心观点 - 价值投资者在化学专业领域的H. B. Fuller（FUL）和Hawkins（HWKN）两只股票中 FUL 是更优选择 [1][7] 投资策略 - 寻找价值机会的模型是将风格评分系统价值类别中的高评级与强大的 Zacks 排名相结合 Zacks 排名针对盈利预测修正趋势为正的公司 风格评分基于特定特征对公司进行评级 [2] 公司 Zacks 排名情况 - H. B. Fuller 的 Zacks 排名为 2（买入） Hawkins 的 Zacks 排名为 4（卖出） 表明 FUL 的盈利预测修正活动更出色 分析师对其前景更看好 [3] 价值评估指标 - 价值类别通过多种关键指标突出被低估的公司 包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [4] - FUL 远期市盈率为 18.27 HWKN 为 26.33 FUL 的 PEG 比率为 1.30 HWKN 为 4.39 [5] - FUL 的市净率为 2.45 HWKN 为 4.99 [6] 公司价值评级 - FUL 的价值评级为 B HWKN 的价值评级为 D [6]

文章核心观点 介绍筛选具有价值和盈利前景股票的方法，并以H.B. Fuller公司为例说明其投资潜力，同时提及市场行情和投资者可能的操作 [12][13][3] 公司情况 H.B. Fuller公司业务 - 公司是全球胶粘剂公司，也是关键幕后行业中最大的纯业务公司，其胶粘剂和密封剂解决方案应用于航空航天、汽车、电子、食品包装、玻璃等领域，产品包括胶粘剂、功能性涂料和密封剂 [2][8] H.B. Fuller公司财务与业绩 - 公司在2024财年第二季度业绩超预期并给出可靠指引，预计2024财年收入增长4%，2025财年增长5.4%，调整后收益分别增长14%和15% [3] - 公司股息收益率为1.2%，高于Zacks化工专业行业0.9%的平均水平，过去五年和十年其股票表现轻松超越行业和Zacks基础材料板块，在过去五年和12个月中也远超同行Axalta Coating Systems和AdvanSix [9] H.B. Fuller公司估值与股价 - 公司市盈率低于行业中位数，市销率也低于行业中位数，远期市盈率为16.1倍，较其高点有21%的折扣，较行业有29%的折扣 [1][8][4] - 公司股价较Zacks平均目标价低11%，较2023年末峰值低约6% [4] H.B. Fuller公司战略 - 公司CEO表示正在努力创新并为客户提供定制增值解决方案，同时收购高利润、快速增长的企业（如ND Industries）以扩大在差异化细分市场的市场份额，并执行重组计划以精简全球业务布局 [4] 行业与市场情况 市场行情 - 标准普尔500指数和纳斯达克指数周一创下新高，周二午后因杰伊·鲍威尔言论市场上涨，多头受预期降息和强劲盈利前景推动 [15] 通胀与利率预期 - 最新CPI数据显示6月通胀率从5月的3.3%降至3%，市场对鲍威尔和美联储9月开始降息以缓解美国经济放缓压力的预期上升 [10] 投资者操作 - 由于纳斯达克指数远高于21日移动平均线且相对强弱指数过热，投资者可能在7月寻找交易机会 [11] 筛选股票方法 筛选工具 - 筛选方法包含在Research Wizard中，旨在从高排名的Zacks股票中找出一些顶级价值股 [13] 筛选条件 - 仅筛选Zacks排名为1（强力买入）或2（买入）的股票 [19] - 寻找市盈率低于行业中位数的股票 [1][19] - 寻找市销率低于行业中位数的股票 [8][18] - 筛选季度盈利增长率高于行业中位数的股票 [14] - 利用评级变化和预估修正因素筛选出最佳的七只股票 [8][14]

文章核心观点 - H.B. Fuller公司公布2024财年第二季度财务结果，各财务指标有不同表现，同时对2024财年做出展望，此外还提及其他相关公司情况 [12][17][20] 财务表现 现金流 - 2024财年前六个月运营现金流为1.29亿美元，上年同期为1.08亿美元 [1] - 预计运营现金流在3 - 3.5亿美元之间 [2] 盈利情况 - 调整后每股收益预计在4.2 - 4.45美元，同比增长9 - 15% [2] - 生态实验室（Ecolab）当前年度盈利共识预期为6.59美元，同比增长26.5%，过去四个季度均超共识预期，平均盈利惊喜为1.3%，过去一年股价上涨近27.6% [3] - H.B. Fuller公司第二季度净利润5100万美元，合每股0.91美元，调整后净利润6400万美元，调整后每股收益1.12美元，盈利惊喜6.7%，同比增长20% [12] - 卡彭特科技公司（CRS）当前年度盈利共识预期为4.35美元，同比增长282%，过去四个季度中三次超共识预期、一次相符，平均盈利惊喜15.1%，过去一年股价飙升94.7% [6] - ATI公司当前年度盈利共识预期为2.45美元，过去60天上涨8.4%，过去四个季度均超共识预期，平均盈利惊喜8.34%，过去一年股价上涨24.3% [7] 营收情况 - 公司第二季度净收入9.171亿美元，同比增长2.1%，超营收共识预期9.108亿美元0.7% [13] - 销量增长3.3%，因预期定价调整，有机营收与上年持平，三个全球业务部门销量均增长，外币换算使净收入减少1.7%，收购贡献3.9%的增长 [8] 利润情况 - 第二季度调整后EBITDA达1.57亿美元，同比增长10%，调整后EBITDA利润率同比上升120个基点至17.1% [10] - 毛利润2.82亿美元，调整后毛利润2.86亿美元，调整后毛利润率31.1%，同比上升210个基点 [14] 费用情况 - 销售、一般和行政（SG&A）费用本季度为1.81亿美元，调整后SG&A为1.73亿美元，上年同期为1.59亿美元，调整后SG&A增加因收购、工资和服务通胀及可变薪酬费用增加，部分被重组节省抵消 [15] 债务情况 - 2024财年第二季度末，H.B. Fuller净债务为19亿美元，环比增加2亿美元，同比增加1亿美元，主要因本季度收购ND Industries, Inc [16] 公司展望 - 2024财年，H.B. Fuller预计净收入增长2 - 4%，有机营收同比持平至增长2%，净利息费用预计约1.3亿美元 [17] - 2024财年调整后EBITDA预计在6.2 - 6.4亿美元之间，同比增长7 - 10%，第三季度调整后EBITDA预计在1.65 - 1.75亿美元之间 [18] 价格表现 - H.B. Fuller公司股价过去一年上涨7.4%，行业下跌14.8% [4] Zacks评级及其他关键选择 - H.B. Fuller当前Zacks评级为2（买入） [5] - 基础材料领域其他顶级股票有卡彭特科技公司（CRS）、ATI公司（ATI）和生态实验室（Ecolab），卡彭特科技Zacks评级为1（强力买入），ATI和生态实验室Zacks评级为2 [20]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入增长2.1%,其中汇率影响为负1.7%,收购影响为正3.9%,剔除这些因素后有机收入下降0.1%,其中体量增长3.3%,价格下降3.4% [21] - 调整后毛利率为31.1%,同比提升210个基点,主要得益于价格和原材料成本管理、重组节省以及销量增长 [21] - 调整后销售、一般及管理费用同比增长9%,其中收购带来约一半增幅,其余为工资通胀和绩效薪酬增加,部分被重组节省抵消 [22] - 调整后EBITDA为1.57亿美元,同比增长10%,主要得益于价格和原材料成本管理、销量带来的杠杆效应、重组节省以及收购带来的贡献 [23] - 调整后每股收益为1.12美元,同比增长20%,主要得益于经营利润的强劲增长 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 工程粘合剂(EA) - 有机收入增长2.5%,电子、汽车、航空航天和休闲车市场分部强劲,但木工和清洁能源市场分部需求较弱 [11] - 调整后EBITDA增长13%,调整后EBITDA利润率提升160个基点至18.4%,主要得益于价格和原材料成本管理以及重组带来的效益 [11] 家居及个护(HHC) - 有机收入下降,主要受到配方调整和指数定价调整的影响,但瓶装标签、包装和医疗分部有所改善,抵消了卫生市场的持续下滑 [12] - 调整后EBITDA持平,调整后EBITDA利润率提升50个基点至16.6%,主要得益于价格和原材料成本管理、重组效益以及收购带来的贡献 [12] 建筑粘合剂(CA) - 有机收入增长7%,其中屋顶分部有20%的有机增长,建筑市场环境有所改善,基本恢复正常建筑季节 [13] - 调整后EBITDA增长24%至2300万美元,调整后EBITDA利润率提升90个基点至15%,主要得益于价格和原材料成本管理、销量改善以及重组节省 [13] 各个市场数据和关键指标变化 美洲 - 有机收入持平,其中EA和CA实现正增长,合计有6%以上的有机增长,主要得益于电子、航空航天和屋顶分部的强劲表现;HHC有7%的有机下滑,主要受到卫生市场的持续负面影响 [14] 欧洲、中东和非洲(EIMEA) - 有机收入同比下滑,但较一季度有明显改善,各业务分部的有机收入发展均有顺序改善,主要系一季度的需求疲软属于暂时性 [15] 亚太 - 有机收入增长7%,主要得益于电子、汽车、饮料标签和柔性包装分部的强劲表现,其中中国市场有近10%的有机增长 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于与客户合作,共同开发创新产品,为客户提供定制的高附加值粘合剂解决方案 [30][31][32][33][34] - 公司通过收购高毛利、高增长的业务,不断优化业务组合,提升整体利润率,目标是未来3-5年内实现公司整体20%以上的EBITDA利润率 [8][16][17][111][112][117] - 公司正在积极优化全球生产布局,通过关闭冗余工厂和仓储网络优化,持续提升成本效率和资本回报率 [114][115] - 公司的并购管线保持充沛,未来一年内有望完成3-4亿美元的并购,主要集中在高毛利、高增长的细分市场 [68][69][70][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度的强劲业绩表现感到非常满意,体现了团队坚定的执行力和对长期战略的坚持 [7][35] - 公司看好未来的增长前景,预计2024年全年有机收入增长0-2%,调整后EBITDA增长7-10% [26][27] - 公司认为,通过持续优化业务组合、提升运营效率,有望在未来3-5年内实现20%以上的EBITDA利润率目标 [8][16][17] 其他重要信息 - 公司在2023年第二季度完成了对ND Industries的收购,这是一笔高度战略和财务吸引力的交易,有助于公司进入新的高增长细分市场 [17][18][49][50][51][52][53] - 公司在2023年和2024年连续两年获得了粘合剂与密封剂协会(ASC)的年度创新奖,分别是针对电动车和太阳能电池组件的创新产品 [34][35] - 公司已经重启了股票回购计划,未来将定期回购股票以抵消股权激励计划带来的摊薄 [25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matt Krueger 提问** 询问各业务分部在第二季度的具体销量表现以及对下半年的预期 [37][38][39][40][41][42] **Celeste Mastin 回答** - 建筑粘合剂业务第二季度销量增长最强,达到两位数;工程粘合剂业务也实现中单位数的销量增长;家居及个护业务销量小幅增长 [38] - 公司预计下半年整体销量增长将达到中单位数 [39] - 公司今年的重组计划将带来约2000万美元的效益,其中35-40%体现在上半年,剩余部分将在下半年实现 [41][42] 问题2 **Kevin McCarthy 提问** 询问ND Industries收购的具体财务影响以及整合计划 [48][49][50][51][52] **Celeste Mastin 回答** - 公司预计ND Industries在下半年将为公司贡献约1300万美元的EBIT

公司整体净收入情况 - 2024年第二季度净收入同比增长2.1%，主要因收购增长3.9%和销量增长3.3%，部分被定价下降3.4%和负汇率影响1.7%抵消[117] - 2024年前六个月净收入同比增长1.2%，因收购增长4.4%和销量增长1.4%，部分被定价下降3.4%和负汇率影响1.2%抵消[118] - 2024年第二季度净收入同比下降2.8%，前六个月下降3.5%；有机增长分别下降4.7%和7.1%，并购分别增长4.0%和4.9%，货币因素分别下降2.1%和1.3%[154][155] - 2024年前六个月公司净收入同比增长0.7%，有机增长归因于销量增加，部分被产品定价下降抵消；并购带来1.9%的增长；运营收入增长12.7%，运营利润率增加130个基点[179] 归属于H.B. Fuller的净收入及每股收益情况 - 2024年第二季度归属于H.B. Fuller的净收入为5130万美元，2023年同期为4040万美元；摊薄后每股收益为0.91美元，2023年同期为0.73美元[119] - 2024年前六个月归属于H.B. Fuller的净收入为8230万美元，2023年同期为6230万美元；摊薄后每股收益为1.45美元，2023年同期为1.12美元[127] - 2024年第二季度公司净收入为5130万美元，稀释后每股收益为0.91美元，2023年同期分别为4040万美元和0.73美元[152] - 2024年前六个月公司净收入为8230万美元，稀释后每股收益为1.45美元，2023年同期分别为6230万美元和1.12美元[163] 销售成本占比情况 - 2024年第二季度销售成本占净收入的百分比同比下降210个基点，原材料成本占比下降280个基点，其他制造成本占比上升70个基点[139] - 2024年前六个月销售成本占净收入的百分比同比下降260个基点，原材料成本占比下降370个基点，其他制造成本占比上升110个基点[120] 毛利润及毛利率情况 - 2024年第二季度毛利润同比增长9.9%，毛利率提高220个基点，主要因原材料成本下降280个基点，部分被其他制造成本上升70个基点抵消[121] - 2024年前六个月毛利润同比增长10.5%，毛利率提高260个基点，因原材料成本下降370个基点，部分被其他制造成本上升110个基点抵消[134] SG&A费用占比情况 - 2024年第二季度SG&A费用占净收入的百分比同比增加130个基点，前六个月增加170个基点，主要因收购影响和薪酬成本增加[122][135] 重组计划成本情况 - 公司预计在2023 - 2026财年实施的重组计划将产生约3910 - 4410万美元（税后3040 - 3440万美元）成本，截至2024年6月1日已产生3710万美元成本[128] 其他收入净额情况 - 2024年第二季度其他收入净额为360万美元，较2023年的60万美元增长500%；前六个月为510万美元，较2023年的320万美元增长59.4%[143] 利息费用情况 - 2024年第二季度利息费用为3230万美元，较2023年的3310万美元下降2.4%；前六个月为6420万美元，较2023年的6620万美元下降3.0%[145] 利息收入情况 - 2024年第二季度利息收入为120万美元，较2023年的90万美元增长33.3%；前六个月为250万美元，较2023年的160万美元增长56.3%[147] 所得税费用情况 - 2024年第二季度所得税费用为2240万美元，较2023年的1930万美元增长16.1%；前六个月为3020万美元，较2023年的290万美元增长4.1%[149] 权益法投资收益情况 - 2024年第二季度权益法投资收益为60万美元，较2023年的120万美元下降50.0%；前六个月为160万美元，较2023年的230万美元下降30.4%[162] 各业务线净收入占比情况 - 2024年第一季度卫生、健康和消费品粘合剂净收入39310万美元，占比43%；2023年同期为40450万美元，占比45%；2024年上半年为76080万美元，占比44%；2023年同期为78800万美元，占比46%[166] - 2024年第一季度工程粘合剂和建筑粘合剂净收入37350万美元，占比41%；2023年同期为36410万美元，占比41%；2024年上半年为70230万美元，占比41%；2023年同期为69710万美元，占比41%[166] - 2024年第一季度粘合剂净收入15050万美元，占比16%；2023年同期为12960万美元，占比14%；2024年上半年为26440万美元，占比15%；2023年同期为22230万美元，占比13%[166] 各业务线运营收入占比情况 - 2024年第一季度卫生、健康和消费品粘合剂运营收入5050万美元，占比50%；2023年同期为5160万美元，占比57%；2024年上半年为9740万美元，占比58%；2023年同期为9670万美元，占比64%[167] - 2024年第一季度工程粘合剂和建筑粘合剂运营收入5180万美元，占比52%；2023年同期为4440万美元，占比49%；2024年上半年为8660万美元，占比52%；2023年同期为7690万美元，占比51%[167] - 2024年第一季度粘合剂运营收入1040万美元，占比10%；2023年同期为600万美元，占比7%；2024年上半年为780万美元，占比5%；2023年同期亏损370万美元，占比 - 2%[167] 工程胶粘剂业务净收入情况 - 工程胶粘剂业务2024年第二季度净收入为3.735亿美元，较2023年增长2.6%；前六个月为7.023亿美元，较2023年增长0.7%[156] 某业务净收入情况 - 某业务2024年第二季度净收入为1505万美元，较2023年增长16.1%；前六个月为2644万美元，较2023年增长19.0%[158] 卫生、健康和消费品粘合剂业务情况 - 2024年第二季度卫生、健康和消费品粘合剂净收入同比增长2.6%，主要因销量增加，部分被产品定价下降抵消；并购带来1.9%的增长；运营收入增长16.7%，运营利润率增加170个基点[169] 建筑粘合剂业务情况 - 2024年前六个月建筑粘合剂净收入同比增长19.0%，有机增长归因于销量增加，部分被产品定价下降抵消；并购带来10.5%的增长；运营亏损减少312.9%转为运营收入，运营利润率增加470个基点[171] 公司细分业务运营亏损情况 - 2024年第二季度，公司细分业务运营亏损为1210万美元，较2023年同期的1180万美元增加2.7%；2024年前六个月，细分业务运营亏损为2430万美元，较2023年同期的1950万美元增加24.7%[182][183] 公司现金及债务情况 - 截至2024年6月1日，公司现金及现金等价物为1.148亿美元，2023年12月2日为1.795亿美元，2023年6月3日为1.032亿美元；总债务为20.249亿美元，2023年12月2日为18.384亿美元，2023年6月3日为18.823亿美元；总债务与总资本比率为53.0%，2023年12月2日为51.1%，2023年6月3日为52.8%[185] 公司经营活动现金及自由现金流情况 - 2024年前六个月，公司经营活动提供的净现金为1.29亿美元，2023年同期为1.084亿美元；自由现金流为3880万美元，2023年同期为2580万美元[190][191] 净营运资本变动现金情况 - 2024年前六个月，净营运资本变动带来现金流入490万美元，2023年同期为5490万美元[191] 存货现金情况 - 2024年前六个月，存货使用现金5650万美元，2023年同期为带来现金流入830万美元；存货周转天数均为74天[192] 贸易应付款现金情况 - 2024年前六个月，贸易应付款带来现金流入3880万美元，2023年同期为使用现金2030万美元[193] 公司购买支出情况 - 2024年前六个月，公司购买物业、厂房及设备支出9020万美元，2023年同期为8260万美元；购买业务支付现金净额为2.543亿美元，2023年同期为1.037亿美元[195] 公司股票回购情况 - 2024年4月7日 - 5月4日，公司回购25000股，每股均价75.58美元；2024年5月5日 - 6月1日，回购157400股，每股均价78.60美元[213] 公司市场风险情况 - 公司面临利率、外汇和原材料价格等市场风险，自2023年12月2日以来市场风险无重大变化[208] 公司披露控制和程序情况 - 截至2024年6月1日，公司披露控制和程序有效[209]

2024年第二季度整体财务数据关键指标 - 2024年第二季度净收入5100万美元，摊薄后每股收益0.91美元，调整后每股收益1.12美元，同比增长20%[3][5][9] - 2024年第二季度净收入9.17亿美元，同比增长2.1%，有机收入持平，销量增长3.3%[5][6] - 2024年第二季度调整后EBITDA为1.57亿美元，同比增长10%，调整后EBITDA利润率为17.1%，同比增加120个基点[3][5][10] - 2024年第二季度调整后毛利润为2.86亿美元，调整后毛利率为31.1%，同比增加210个基点[7] - 2024年第二季度销售、一般和行政费用为1.81亿美元，调整后为1.73亿美元[8] - 2024年第二季度公司净收入为5126.4万美元，调整后净收入为6352.4万美元[56] - 2024年第二季度公司利息费用为3231.3万美元，利息收入为 - 119.7万美元[56] - 2024年第二季度公司调整后所得税为2265.8万美元[56] - 2024年第二季度公司折旧和摊销费用为3995.2万美元[56] 2024财年财务数据预测 - 2024财年净收入预计增长2% - 4%，有机收入持平至增长2%[15] - 2024财年调整后EBITDA预计在6.2 - 6.4亿美元之间，同比增长约7% - 10%，第三季度预计在1.65 - 1.75亿美元之间[15] - 2024财年调整后摊薄每股收益预计在4.2 - 4.45美元之间，同比增长9% - 15%[15] 六个月财务数据对比 - 六个月净收入2024年6月1日为82,255,000美元，占比4.8%，2023年6月3日为62,290,000美元，占比3.6%[23] - 六个月基本每股收益2024年6月1日为1.50美元，2023年6月3日为1.15美元[23] - 六个月摊薄每股收益2024年6月1日为1.45美元，2023年6月3日为1.12美元[23] - 六个月加权平均流通普通股数量基本2024年6月1日为54,824,000股，2023年6月3日为54,222,000股；摊薄2024年6月1日为56,604,000股，2023年6月3日为55,818,000股[23] - 六个月每股股息2024年6月1日为0.428美元，2023年6月3日为0.395美元[23] - 调整后六个月净收入2024年6月1日为101,215,000美元，2023年6月3日为82,841,000美元[25] - 调整后六个月EBITDA 2024年6月1日为280,268,000美元，2023年6月3日为252,436,000美元[25] - 调整后六个月摊薄每股收益2024年6月1日为1.79美元，2023年6月3日为1.48美元[25] - 六个月净收入2024年6月1日为1,727,525,000美元，2023年6月3日为1,707,421,000美元[23][25][32] - 调整后六个月EBITDA利润率2024年为16.2%，2023年为14.8%[25][32] - 2024年6月1日止六个月净收入（含非控股权益）为82,309美元，2023年6月3日止六个月为62,338美元[70] 特定时间段税前及所得税相关数据 - 2024年6月1日止三个月，公司税前及权益法投资前收入为73,115千美元，2023年同期为58,556千美元；六个月为110,896千美元，2023年同期为89,024千美元[35] - 2024年6月1日止三个月，公司调整后税前及权益法投资前收入为85,616千美元，2023年同期为70,367千美元；六个月为135,914千美元，2023年同期为111,259千美元[35] - 2024年6月1日止三个月，公司所得税为(22,418)千美元，2023年同期为(19,291)千美元；六个月为(30,231)千美元，2023年同期为(29,024)千美元[37] - 2024年6月1日止三个月，公司调整后所得税为(22,658)千美元，2023年同期为(19,421)千美元；六个月为(36,289)千美元，2023年同期为(30,707)千美元[37] - 2024年6月1日止三个月，公司调整后实际所得税税率为26.5%，2023年同期为27.6%；六个月为26.7%，2023年同期为27.6%[37] 特定时间段净收入、毛利润及毛利率数据 - 2024年6月1日止三个月，公司净收入为917,107千美元，2023年同期为898,239千美元；六个月为1,727,525千美元，2023年同期为1,707,421千美元[40] - 2024年6月1日止三个月，公司毛利润为282,052千美元，2023年同期为256,775千美元；六个月为521,288千美元，2023年同期为471,583千美元[40] - 2024年6月1日止三个月，公司毛利率为30.8%，2023年同期为28.6%；六个月为30.2%，2023年同期为27.6%[40] - 2024年6月1日止三个月，公司调整后毛利润为285,523千美元，2023年同期为260,576千美元；六个月为529,254千美元，2023年同期为477,855千美元[40] - 2024年6月1日止三个月，公司调整后毛利率为31.1%，2023年同期为29.0%；六个月为30.6%，2023年同期为28.0%[40] 特定时间段各业务线财务数据 - 截至2024年6月1日的三个月，卫生、健康和消费品粘合剂业务净收入为51,984,000美元，调整后EBITDA为65,216,000美元，调整后EBITDA利润率为16.6%[44] - 截至2024年6月1日的三个月，工程粘合剂业务净收入为52,876,000美元，调整后EBITDA为68,817,000美元，调整后EBITDA利润率为18.4%[44] - 截至2024年6月1日的三个月，建筑粘合剂业务净收入为11,849,000美元，调整后EBITDA为22,628,000美元，调整后EBITDA利润率为15.0%[44] - 截至2024年6月1日的六个月，卫生、健康和消费品粘合剂业务净收入为100,356,000美元，调整后EBITDA为127,474,000美元，调整后EBITDA利润率为16.8%[44] - 截至2024年6月1日的六个月，工程粘合剂业务净收入为88,762,000美元，调整后EBITDA为121,164,000美元，调整后EBITDA利润率为17.3%[44] - 截至2024年6月1日的六个月，建筑粘合剂业务净收入为10,662,000美元，调整后EBITDA为32,195,000美元，调整后EBITDA利润率为12.2%[44] 2023年特定时间段财务数据 - 2023年3个月内，公司净收入为40,401美元，调整后净收入为52,082美元，调整后EBITDA为142,765美元，收入为898,239美元，调整后EBITDA利润率为15.9%[47] - 2023年6个月内，公司净收入为62,290美元，调整后净收入为82,841美元，调整后EBITDA为252,436美元，收入为1,707,421美元，调整后EBITDA利润率为14.8%[47] - 2023年3个月内，卫生、健康和消费品粘合剂折旧和摊销费用为12,542美元，工程粘合剂为15,987美元，建筑粘合剂为10,534美元，总计39,063美元[47] - 2023年6个月内，卫生、健康和消费品粘合剂折旧和摊销费用为24,554美元，工程粘合剂为31,513美元，建筑粘合剂为20,909美元，总计76,976美元[47] - 2023年3个月内，公司利息费用为33,131美元，利息收入为 - 932美元，调整后所得税为19,421美元[47] - 2023年6个月内，公司利息费用为63,511美元，利息收入为 - 1,599美元，调整后所得税为30,707美元[47] 特定时间段净收入增长因素分析 - 截至2024年6月1日的3个月，公司总净收入同比增长2.1%，其中价格下降3.4%，销量增长3.3%，有机增长下降0.1%，并购增长3.9%，固定货币增长3.8%，外汇影响下降1.7%[50] - 截至2024年6月1日的6个月，公司总净收入同比增长1.2%，其中价格下降3.4%，销量增长1.4%，有机增长下降2.0%，并购增长4.4%，固定货币增长2.4%，外汇影响下降1.2%[50] 特定时间段各业务线净收入增长情况 - 截至2024年6月1日的3个月，卫生、健康和消费品粘合剂净收入同比下降2.8%，工程粘合剂增长2.6%，建筑粘合剂增长16.0%[51] - 截至2024年6月1日的6个月，卫生、健康和消费品粘合剂净收入同比下降3.5%，工程粘合剂增长0.7%，建筑粘合剂增长19.0%[52] 过去十二个月及特定时间点调整后EBITDA、净债务等数据 - 截至2024年6月1日的过去十二个月，公司调整后EBITDA为6.08668亿美元，2023年12月2日为5.80838亿美元[56][61] - 截至2024年6月1日，公司净债务为19.10093亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为3.1；2023年12月2日净债务为16.58978亿美元，比率为2.9[61] - 截至2024年6月1日，公司净营运资本为5.93124亿美元，占年化收入的16.2%；2023年6月3日净营运资本为6.49508亿美元，占比18.1%[63] - 2024年6月1日公司总资产为49.1911亿美元，2023年12月2日为47.23575亿美元[66] - 2024年6月1日公司总负债为31.26996亿美元，2023年12月2日为29.67662亿美元[67] - 2024年6月1日公司股东总权益为17.92114亿美元，2023年12月2日为17.55913亿美元[68] 2024年与2023年现金流量及相关数据对比 - 2024年折旧45,099美元，2023年为39,163美元[70] - 2024年摊销39,574美元，2023年为37,813美元[70] - 2024年经营活动提供的净现金为128,975美元，2023年为108,397美元[70] - 2024年投资活动使用的净现金为343,774美元，2023年为183,699美元[70] - 2024年发行长期债务所得款项为1,497,000美元，2023年为1,300,000美元[70] - 2024年融资活动提供的净现金为160,816美元，2023年为93,280美元[70] - 2024年汇率变动对现金及现金等价物的影响为 - 10,647美元，2023年为5,295美元[70] - 2024年现金及现金等价物净变动为 - 64,630美元，2023年为23,273美元[70] - 2024年期末现金及现金等价物为114,823美元，2023年为103,183美元[70]

文章核心观点 - 介绍H. B. Fuller 2024年5月季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期对比，还提及关键指标表现和股价回报情况 [1][3][4] 营收与每股收益情况 - 2024年5月季度公司营收9.1711亿美元，同比增长2.1%，高于Zacks共识预期的9.1082亿美元，超预期0.69% [1] - 同期每股收益1.12美元，去年同期为0.93美元，高于共识预期的1.05美元，超预期6.67% [1] 关键指标表现 - 卫生、健康和消费品粘合剂净营收3.9311亿美元，低于三位分析师平均预期的3.9894亿美元，同比下降2.8% [3] - 建筑粘合剂净营收1.5048亿美元，高于三位分析师平均预期的1.4939亿美元，同比增长16% [3] - 工程粘合剂净营收3.7352亿美元，高于三位分析师平均预期的3.5875亿美元，同比增长2.6% [3] - 工程粘合剂调整后EBITDA为6882万美元，高于三位分析师平均预期的6314万美元 [3] - 建筑粘合剂调整后EBITDA为2263万美元，高于三位分析师平均预期的2190万美元 [3] - 卫生、健康和消费品粘合剂调整后EBITDA为6522万美元，低于三位分析师平均预期的7027万美元 [3] - 公司未分配调整后EBITDA为59万美元，高于两位分析师平均预期的 - 243万美元 [3] 股价表现 - 过去一个月H. B. Fuller股价回报率为 - 2.6%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 + 3.2% [4] - 该股目前Zacks排名为2（买入），表明短期内可能跑赢大盘 [4]

公司盈利情况 - H. B. Fuller本季度每股收益1.12美元，击败Zacks共识预期的1.05美元，去年同期为0.93美元，本季度盈利惊喜为6.67% [2][9] - 过去四个季度，公司三次超过共识每股收益预期 [3] - 一家化工公司即将发布的报告预计季度每股收益0.98美元，同比变化+5.4%，过去30天该季度共识每股收益预期保持不变 [1] 公司营收情况 - Blachem预计营收2.406亿美元，较去年同期增长4% [8] - H. B. Fuller截至2024年5月的季度营收9.1711亿美元，超过Zacks共识预期0.69%，去年同期为8.9824亿美元，过去四个季度仅一次超过共识营收预期 [10] 公司股价表现 - H. B. Fuller自年初以来股价下跌约6.3%，而标准普尔500指数上涨14.7% [11] 公司评级与展望 - H. B. Fuller盈利预估修正趋势有利，当前Zacks排名为2（买入），预计近期股票表现将超越市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为1.22美元，营收9.404亿美元，本财年共识每股收益预估为4.33美元，营收36.1亿美元 [13] 行业情况 - 化工-特种行业在Zacks行业排名中处于底部33%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [7] 其他信息 - Blachem尚未公布截至2024年6月季度的业绩 [14] - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] - 投资者可通过盈利预估修正趋势或Zacks排名等工具判断股票走势 [5][12]

文章核心观点 - 文章比较了两家化学特种公司H. B. Fuller (FUL)和Hawkins (HWKN),分析了它们的估值指标,认为FUL目前是更优质的价值投资选择 [2][3][6][7][8] 公司比较 H. B. Fuller (FUL) - 目前FUL的Zacks排名为2(买入),表明其盈利预测修正活动更为出色,分析师预期较为乐观 [2][3] - FUL的估值指标如市盈率(17.63)、市盈率/预期增长率(1.21)、市净率(2.35)等均优于HWKN [6][7] - 综合各项估值指标,FUL被评为B级价值股,优于HWKN的D级 [7] Hawkins (HWKN) - HWKN目前的Zacks排名为4(卖出),表明其盈利预测修正活动相对较弱 [2] - HWKN的估值指标如市盈率(24.31)、市盈率/预期增长率(4.05)、市净率(4.60)等均弱于FUL [6][7] - 综合各项估值指标,HWKN被评为D级价值股,不如FUL [7]