文章核心观点 - 分析师在2023年10月将通用电气航空公司的股票评级从“买入”下调至“持有” 原因是公司股价相对于预期盈利显示出估值过高 [1] 分析师背景与研究方法 - 分析师拥有航空航天工程背景 专注于航空航天 国防和航空业的分析 [1] - 该分析师的投资理念由数据驱动的分析所推动 其投资研究服务提供对数据分析监测器的直接访问 [1] - 分析师的目标是在航空航天 国防和航空业中发现投资机会 并对复杂行业的发展提供背景分析 [1]

财报季概况 - 第四季度财报季正在加速进行 多家大型银行已于上周公布业绩 本周将有嘉信理财(SCHW)和五三银行(FITB)等地区性银行发布财报 但市场注意力可能会转向奈飞(NFLX)和英特尔(INTC)的业绩 [1] - 截至1月16日 标普500指数成分股中已有7%的公司公布了第四季度业绩 华尔街分析师预计该指数第四季度每股收益将同比增长8.2% 若此增速得以保持 这将是该指数连续第10个季度实现年度盈利增长 [2] - 在本财报季开始前 分析师预期每股收益将增长8.3% 低于第三季度13.6%的盈利增长率 华尔街在最近几个月上调了盈利预期 尤其是对科技公司 这些公司在最近几个季度推动了盈利增长 [3] 市场关注焦点与主题 - 尽管大型科技公司继续主导市场 但本次财报季将检验2026年初出现的股市广度改善现象 [4] - 驱动2025年市场的主题——人工智能 特朗普政府的关税和经济政策 以及K型消费者经济——将继续为投资者提供大量需要解读的信息 [4] - 本周值得关注的财报发布公司包括 奈飞(NFLX) 英特尔(INTC) 联合航空(UAL) 3M公司(MMM) D.R. Horton (DHI) 强生(JNJ) GE Aerospace (GE) 宝洁(PG) 雅培(ABT)和第一资本(COF) [5]

公司业绩表现 - 在周四公布业绩前 通用电气已连续12个季度财报超出华尔街盈利预期 [1]

文章核心观点 - GE Aerospace的盈利表现需要超越仅仅提振股价的层面，才能让看涨者重获动力 [1] 公司表现与市场预期 - 市场对GE Aerospace的盈利表现抱有更高期待，认为其需要提供更强劲的基本面支撑 [1]

公司近期股价与市场预期 - 尽管行业背景有利且需求强劲 但GE Aerospace股价在过去三个月表现相对平淡 仅上涨3.3% [1] - 从技术分析角度看 股价并未过度拉伸 其14日相对强弱指数为59.55 明显低于通常表示超买的70水平 表明若业绩和指引超预期 股价有上行空间 [3] - 期权市场预计财报发布后股价将出现约4.6%的波动 这与过去四个季度的平均波动幅度基本一致 上一次财报发布后股价下跌了2.9% [4] 2025年前三季度财务表现 - 调整后营收同比增长21% 营业利润率扩大140个基点 这得益于销量增长和运营效率提升 [2] - 调整后每股收益大幅增长近46% 显示出强劲的经营杠杆效应 [2] - 自由现金流达到59亿美元 截至第三季度末 积压订单高达1750亿美元 为未来营收增长奠定了坚实基础 [2] 第四季度业绩展望与业务驱动力 - 公司业务持续增长的势头有望在第四季度延续 报告强劲增长 [3] - 公司业务受益于庞大的飞机发动机装机量 强劲的售后服务需求以及发动机交付的稳步复苏 这些因素将继续支持营收增长和盈利能力 [5] - 预计商用发动机与服务业务将是主要增长动力 其受到服务收入增长和设备销售改善的支持 随着更多发动机进入维护、修理和大修周期 对服务和备件的需求显著增加 使公司能够利用更高的业务量和有利的定价条件 同时 发动机交付量的增加也提供了进一步助力 [6]

公司财务与增长表现 - GE Aerospace 第三季度业绩表现异常强劲，收入增长26%至113亿美元，营业利润增长26%至23亿美元，调整后每股收益飙升44%至1.66美元 [4] - 公司自由现金流转化率超过130%，现金流状况极为健康 [1] - 2024年调整后收益增长63.7%，预计2025年将再增长35.6% [3] 股东回报与股价表现 - 自2024年从通用电气分拆以来，GE Aerospace 股价已上涨超过一倍 [1] - 公司承诺在2024-2026年间向股东回报240亿美元，较最初的分拆计划增加了20% [2] - 公司市值达3310亿美元，过去12个月股价回报率达71% [3] 业务运营与市场地位 - 公司运营着全球最庞大的商用喷气发动机装机量，拥有78,000台发动机，为全球四分之三的商用飞机提供动力 [4] - 通过该装机量，公司不仅为全球四分之三的商用飞机提供动力，还为美国三分之二的战斗和旋翼飞机提供动力 [5] - 庞大的机队产生了稳定且可预测的高利润率服务收入流 [5] 近期业绩驱动因素 - 服务收入增长28%，得益于材料供应改善和进厂维修次数增加 [8] - 内部进厂维修收入因工作量增加和工作范围扩大而增长33% [8] - 随着供应链限制缓解，备件销售增长25% [8] - 第三季度LEAP发动机交付量同比增长40% [8] 未来展望与预期 - 市场关注将于1月22日公布的第四季度业绩，这将是股价的近期驱动因素 [3] - 分析师预计第四季度收入将从去年同期的98.8亿美元增至112亿美元 [6] - 预计第四季度调整后每股收益将从1.32美元扩大至1.43美元 [6]

财报季总体概况 - 第四季度财报季正在加速进行 多家大型银行已于上周公布业绩 本周将有嘉信理财(SCHW)和五三银行(FITB)等地区性银行发布财报 但市场注意力可能会转向奈飞(NFLX)和英特尔(INTC)的业绩 [1] - 截至1月16日 标普500指数成分股中已有7%的公司公布了第四季度业绩 华尔街分析师预计该指数第四季度每股收益将同比增长8.2% 若此增速得以保持 将是该指数连续第10个季度实现盈利同比增长 [2] - 在财报季开始前 分析师预期每股收益增长8.3% 低于第三季度13.6%的盈利增长率 华尔街在最近几个月上调了盈利预期 尤其是对科技公司 科技板块是近几个季度盈利增长的主要驱动力 [3] 市场关注焦点与主题 - 尽管大型科技公司继续主导市场 但本次财报季将检验2026年初出现的市场广度改善现象 此外 2025年驱动市场的主题——人工智能 特朗普政府的关税和经济政策 以及K型消费者经济——将继续为投资者提供大量需要解读的信息 [4] - 本周值得关注的财报发布公司包括 奈飞(NFLX) 英特尔(INTC) 联合航空(UAL) 3M公司(MMM) D.R. Horton (DHI) 强生(JNJ) GE航空航天(GE) 宝洁(PG) 雅培(ABT)和第一资本(COF) [5]

公司近期动态与合同 - 公司与洛克希德·马丁合作，成功完成了一系列高超音速导弹用液体燃料旋转爆震冲压发动机的测试，这是双方在联合技术开发安排下的首次此类合作，该演示成功将使导弹飞得更快、更远，同时相比其他冲压发动机方案降低成本 [1][2] - 公司于1月8日从海军航空系统司令部获得一份价值14亿美元的多年度合同，将为海军陆战队的CH-53K直升机提供额外的T408发动机，该合同是之前六份T408涡轴发动机协议的延续，其中包括2023年一份价值6.84亿美元的合同，根据最新协议，公司将提供新的生产发动机、备用发动机以及持续保障支持 [3] 分析师观点与市场评级 - 基于9位分析师评级，该股为强力买入评级，其一年的平均目标股价为348.33美元，以1月19日收盘价计算，代表有7.14%的上涨潜力 [5] - 近期分析师动态包括：瑞银于1月15日将其目标价从366美元上调至368美元，并给予买入评级；花旗集团于1月13日重申买入评级，但将其目标价从386美元下调至378美元 [4] 公司行业地位与业务概览 - 公司是标普500指数中10支最佳国防股之一，是国防领域的重要参与者 [1] - 公司是一家全球航空航天推进、服务和系统公司，拥有约25,000台军用发动机和45,000台商用发动机的装机量 [5]

财报发布与预期 - 通用电气航空航天公司计划于1月22日美股开盘前发布2025年第四季度财报 [1] - 市场普遍预期第四季度营收为112.6亿美元，较上年同期增长14% [1] - 市场普遍预期每股收益为1.42美元，过去60天内上调了1.4%，较上年同期增长7.6% [1] 历史业绩与预测 - 公司在过去四个季度均实现超预期的业绩，平均盈利超出预期19.1% [2] - 上一季度每股收益1.66美元，超出市场普遍预期1.46美元达13.7% [2] - 预测模型显示公司本次财报可能再次超预期，因其盈利ESP为+1.98%（最准确预估1.45美元高于共识预期1.42美元）且目前Zacks评级为3 [7][8][10] 商业引擎与服务业务 - 商业和国防终端市场对其发动机平台使用率提高，以及强大的装机基础，预计将推动第四季度业绩 [3] - 受航空交通增长、机队更新和扩张活动支持，对LEAP、GEnx和GE9X发动机及相关服务的强劲需求可能使商业引擎与服务业务受益 [3] - 该业务部门第四季度营收共识预期为90.9亿美元，同比增长18.8% [3] 国防与推进技术业务 - 国防领域对其推进与增材技术、关键飞机系统及售后服务的需求增长，预计将提升国防与推进技术业务的业绩 [4] - 强劲的美国及国际国防预算、加剧的地缘政治紧张局势以及积极的航空公司和飞机制造商动态预计对该部门有利 [4] - 该部门营收共识预期为27.3亿美元，同比增长8% [4] 运营与投资 - 公司一直在美国和海外进行重大投资以扩建和升级制造设施，这可能提升了其运营能力以满足商业和国防客户日益增长的需求 [5] - 对运营执行、强劲的积压订单水平以及产生健康自由现金流的关注，预计将提振其业绩 [5] 面临的挑战 - 长期以来，公司在某些项目上一直承担高成本和运营费用，这可能对业绩造成压力 [6] - 供应链挑战和劳动力短缺，特别是在航空航天和国防市场，可能影响了第四季度的业绩 [6]

公司概况与市场评价 - GE Aerospace 是一家制造商用和军用飞机发动机、动力系统及相关组件的公司 同时提供维护、修理、大修服务以及航空和军事应用的备件 [2] - 公司首席执行官 Larry Culp 因其领导了公司的重塑和惊人转型而受到高度赞扬 被认为是一位杰出的领导者 [1][2] - 公司转型为投资者带来了丰厚的回报 被描述为“改变了生活”的投资 [2] 财务表现与前景 - 公司即将发布财报 鉴于飞机积压订单量巨大 其业绩被预期将非常出色 甚至用“spectacular”（惊人的）来形容 [1] - 该股票被列为知名财经节目主持人 Jim Cramer 本周投资计划中的一员 并被称为“Cramer fave”（Cramer的最爱） [1]