五大评级上调 - 杰富瑞将露露乐蒙评级从“跑输大盘”上调至“持有”，目标价从120美元上调至170美元，认为首席执行官即将离任是“重大利好” [5][10] - 瑞银将美国航空评级从“中性”上调至“买入”，目标价从14美元上调至20美元，认为市场未充分认识到企业客户营收复苏将使其未来几年利润“大幅提升” [5][10] - 摩根大通将花旗集团评级从“中性”上调至“增持”，目标价从107美元上调至124美元，认为2026年稳健的经济和强劲的市场业务将使花旗比同行获益更多 [5][10] - 古根海姆将百时美施贵宝评级从“中性”上调至“买入”，给出2026年62美元目标价，认为其投资性价比和管线驱动的风险收益比“颇具吸引力” [5][10] - 德意志银行将忠实航空评级从“持有”上调至“买入”，目标价105美元，指出2026年美国国内航空运力供需“相对均衡”及廉航希望实现正回报，将营造“良好的运营环境” [5][10] 五大评级下调 - 摩根大通将Roblox评级从“增持”下调至“中性”，目标价从145美元下调至100美元，认为用户活跃度承压、预订量增速放缓及利润率收窄将使该股在2026年迎来“阶段性休整” [5][10] - 贝尔德将贝宝评级从“跑赢大盘”下调至“中性”，目标价从83美元下调至66美元，称四季度交易量“波动”、2026年开启新投资周期及平台升级时间不确定，使短期“利空出清”可能性低 [5][10] - 斯蒂菲尔将RH评级从“买入”下调至“持有”，目标价从320美元下调至165美元，指出公司年内第二次下调2025财年营收及EBITDA指引，反映全年需求正逐步放缓 [5][10] - 诺斯兰将思佳讯评级从“跑赢大盘”下调至“市场持平”，目标价190美元，认为结合当前估值及一季度产能“售罄”，2026财年业绩指引等利好已“完全体现在当前股价中” [5][10] - 凯投银行将维瓦系统评级从“增持”下调至“行业标配”，称渠道调研显示大型制药客户在软件评估阶段更倾向选择赛富时，意味着维瓦系统可能遭遇更多订单流失 [5][10] 五大首次覆盖评级 - 花旗首次覆盖波音，给予“买入”评级及265美元目标价，称其为“极具吸引力的大盘股转型标的” 同时首次覆盖通用电气航空、L3哈里斯技术、RTX公司和诺斯罗普・格鲁曼，均给予“买入”评级 对洛克希德・马丁、通用动力和博思艾伦则首次给予“中性”评级 [5][9] - 杰富瑞首次覆盖莫德纳，给予“持有”评级及30美元目标价，表示2026年其新冠及RSV疫苗海外销售额有望增长，同时运营费用预计下降约8%，但仍需更多业绩增量达成指引 [5][11] - 瑞银首次覆盖AppFolio，给予“买入”评级及285美元目标价，渠道调研显示该公司暂无支出放缓迹象，也未面临新增的竞争压力 [5][11] - 加拿大皇家银行旗下考恩首次覆盖泰勒科技，给予“买入”评级及650美元目标价，称其为“公共部门市场的领先供应商”，有望依托2027-2028年加速的云迁移项目，实现20%的可持续SaaS业务增速 [6][11] - 杰富瑞首次覆盖贝吉獾仪表，给予“买入”评级及220美元目标价，补充称该股近期回落为这只具备“高个位数有机增长复利能力”的标的提供了“颇具吸引力的入场时机” [6][11]

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在昨日收盘时，一件 逾四分之一个世纪以来未曾发生的大事 落定：思科（Cisco, CSCO）收 于历史新高。 如下图所示，该公司在互联网泡沫时期创下的 80.06 美元高点，曾持续保持了 25 年之久。 对于一位在 2000 年高点买入思科股票的假设性投资者而言，其持仓股价如今终于实现浮盈。 但需要指出的是，以昨日收盘价计算，思科当前的估值已远低于当年水平 —— 目前市值为 3170 亿美元，而 2000 年时 的市值高达 5500 亿美元。 【如需和我们交流可扫码添加进社群】 榜单榜首的企业即便在今天，依然是全球市值最高的企业之一，它就是微软（Microsoft, MSFT）。这只龙头股自 1999 年末创下高点以来，累计涨幅已超 700%，不过在 2016 年 10 月之前，其股价相较于 1999 年高点一直处于倒挂状态。 当年市值排名第二和第三的企业，正是近期相继突破历史高点的思科与通用电气。 至此，在 2000 年前后的十大龙头股中，仅剩两家企业的股价尚未回到 1999 至 2000 年的高点，它们 分别是英特尔（Intel, INTC）与诺基亚（Nokia, NOK）。 只聊干货 社长独家分享| 一 ...

文章核心观点 - GE医疗中国区近期对医学影像与高级可视化解决方案两大核心业务板块进行高层人事调整，这并非简单的人事变动，而是公司为应对中国市场变化、优化组织结构、强化业务协同与推动新增长引擎所进行的战略性重新规划[2][4][16] 一轮覆盖多条业务线的组织优化 - 调整涉及三项关键人事变动：医学影像业务总经理陈金雷在任职七年后调整岗位，将继续担任中国区领导团队成员；现任中国区副总裁兼AVS总经理陈楚晖转任医学影像业务总经理；徐悦从外部加入，担任中国区AVS副总裁兼总经理[4] - 三项变动分别体现了“内部轮岗”、“内部继任”和“外部补强”三类机制，且均聚焦于影像和可视化两大核心业务线[4] - 这种同时覆盖多条业务线的组织结构更新是一个战略信号，表明在复杂市场环境下，公司旨在提升组织效率、强化业务带宽并推动新增长引擎建设[4] 影像业务竞争加剧与数字化转型重塑市场节奏 - 中国大型医用影像市场进入结构化分化阶段：三甲医院持续升级设备、追求更高性能与智能化平台，而下沉市场需求增长受预算、使用场景、政策等因素影响，呈现不均衡态势[5] - 国产影像企业在CT、MR、DR等传统赛道加速追赶，部分细分领域已具备与跨国企业同台竞争的能力，这意味着跨国企业过去单纯依靠产品技术优势的时代正在改变[6] - 商业运营能力、市场进入策略、数字化工程服务能力以及与医院临床工作流的对接，正成为决定竞争力的关键因素[6] - 随着医院数字化建设推进，影像部门成为临床诊疗能力提升的“中枢节点”，“影像 + 软件 + 智能服务”的组合成为下一阶段重要战场[6] 三项高管调整的整体逻辑 - **陈金雷调整**：其在影像业务任职七年，带领团队经历了市场格局快速变化、竞争加剧及疫情冲击，保持了业务稳健运行并推动产品线可持续布局，此次是角色转变而非离任，将继续作为中国区领导团队成员向总裁宋为群汇报[7][9] - **陈楚晖转任**：自2024年回归GE医疗后，其在AVS业务线推动了组织优化与战略明确，拥有在雅培诊断、强生医疗科技、波士顿科学等公司的高级管理经验，以及GE医疗MR的早期经验，此次从AVS转任体量更大的影像业务总经理，旨在借助其对中国临床市场的敏锐判断和管理能力，推动影像业务稳固与再增长，任命自2026年1月1日起生效，向宋为群及全球影像业务总裁Roland Rott汇报[10][12][13] - **徐悦加入**：其拥有超过20年行业经验，覆盖神经介入、肿瘤、心血管、医美等多个领域，曾在强生医疗科技带领中国区神经介入业务实现关键转折，在高德美掌舵医美业务期间经历高速增长，此次外部加入担任AVS中国区负责人，将为该业务线注入“外部增长型”特质，承担中国区AVS全域损益、市场策略、产品规划等全面职责，并直接参与全球领导团队，表明公司希望中国在AVS领域不仅是市场执行者，更是全球创新与增长的重要节点[14] 组织结构的重心前移与中国市场的增长预期 - 三项调整共同描绘出清晰战略趋势：公司正以影像业务为基础盘，以AVS为增长引擎，通过内部继任、经验沉淀与外部补强的组合，搭建面向未来的新组织结构[16] - 从产业视角看，此轮调整反映出跨国医疗科技企业在中国正进入“结构优化 + 加速竞争”的新阶段，影像从增量市场转向结构性竞争市场，数字化从辅助能力转向核心价值模块，组织效率从后台职能转向业务执行力本身[16] - 此次组织更新是为未来数年的业务节奏、市场竞争与创新布局重设地基，新领导团队能否推动组织能力跃升，将直接影响公司在中国下一阶段的增长曲线[16]

文章核心观点 - 在航空航天板块中寻找表现优于同行的公司是明智之举 GE Aerospace和AAR是今年表现强劲的股票 [1] - GE Aerospace今年以来的回报率远超航空航天板块和其所在细分行业的平均水平 表现突出 [4][5] - AAR今年以来的回报率也超过了其所在细分行业的平均水平 表现良好 [4][6] - 两家公司均获得Zacks Rank 2 (买入)评级 且近期盈利预期被上调 显示分析师情绪改善 [3][5] 公司表现与数据 - **GE Aerospace (GE)** - 今年以来股价已上涨约72.2% [4] - 过去三个月 全年盈利的Zacks共识预期上调了5.7% [3] - 目前拥有Zacks Rank 2 (买入)评级 [3] - 属于航空航天-国防工业组 该组包含25家公司 年内平均上涨26.8% GE表现更优 [5] - **AAR (AIR)** - 今年以来股价回报率为32.4% [4] - 过去三个月 当前年度每股收益(EPS)共识预期上调了2.9% [5] - 目前拥有Zacks Rank 2 (买入)评级 [5] - 属于航空航天-国防设备工业组 该组包含37家公司 年内上涨28.2% AAR表现更优 [6] 行业背景与排名 - 航空航天板块包含63只个股 在Zacks板块排名中位列第3 (共16个组别) [2] - Zacks板块排名通过衡量板块内个股的平均Zacks Rank来评估各组实力 [2] - Zacks Rank是一个强调盈利预估和预估修正的选股模型 用于识别未来1-3个月可能跑赢大盘的股票 [3] - 航空航天-国防工业组在Zacks工业排名中位列第61 [5] - 航空航天-国防设备工业组在Zacks工业排名中位列第97 [6] 市场比较 - 航空航天板块年内平均回报率为27.2% [4] - GE Aerospace 72.2%的年内涨幅显著高于板块平均的27.2% [4] - GE Aerospace的涨幅也高于其所在的航空航天-国防工业组平均26.8%的涨幅 [5] - AAR 32.4%的年内涨幅高于其所在的航空航天-国防设备工业组28.2%的涨幅 [6]

华尔街分析师评级与GE航空航天 - 华尔街分析师评级常被投资者用作买卖股票的参考 但其可靠性存疑 投资者不应仅依赖此信息做决策 [1][5] - 通用电气航空航天目前的平均经纪商建议评级为1.60 介于强力买入和买入之间 该评级基于20家经纪公司的建议计算得出 [2] - 在构成当前ABR的20份建议中 有14份为强力买入 2份为买入 强力买入和买入分别占总建议的70%和10% [2] 经纪商评级的内在问题 - 经纪商对其覆盖的股票存在既得利益 这导致其分析师在评级时存在强烈的正面偏见 研究显示 经纪商每给出1个“强力卖出”建议 就会给出5个“强力买入”建议 [6] - 这意味着机构的利益并不总是与散户投资者一致 因此ABR对于股票未来价格走势方向的参考价值有限 [7] Zacks评级模型的特点与优势 - Zacks Rank是一个专有的股票评级工具 拥有经外部审计的优异业绩记录 它将股票分为五类 是预测股票近期价格表现的有效指标 [8] - Zacks Rank的核心是盈利预测修正 实证研究表明盈利预测修正趋势与短期股价变动之间存在强相关性 [12] - 与ABR不同 Zacks Rank能及时反映未来价格走势 因为经纪分析师会不断修正盈利预测以反映公司业务趋势变化 这些行动会迅速体现在Zacks Rank中 [13] - Zacks Rank的五个等级会按比例应用于所有经纪分析师提供当年盈利预测的股票 即该工具始终在其五个等级间保持平衡 [12] GE航空航天投资前景分析 - 就GE的盈利预测修正而言 当前年度的Zacks共识预期在过去一个月里上涨了0.5% 达到6.2美元 [14] - 分析师对公司盈利前景日益乐观 表现为他们在上调每股收益预期方面高度一致 这可能是该股近期上涨的合理理由 [14] - 基于共识预期的近期变化幅度以及其他三个与盈利预测相关的因素 GE获得了Zacks Rank 2的评级 [15] - 因此 GE的买入级ABR或许可以为投资者提供有用的参考 [15]

So far in December, the biggest reported insider buying came from beneficial owners boosting stakes in GE Aerospace (NYSE: GE), Hycroft Mining Holding Corp. ...

国家知识产权局信息显示，通用电气技术有限公司取得一项名为"用于对涡轮转子执行维护的系统和方 法"的专利，授权公告号CN113266536B，申请日期为2021年1月。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 本文源自：市场资讯 作者：情报员 ...

美国制造业综合实力 - 美国仍是全球顶尖的制造业强国，综合实力远超欧洲和日本，企业在高端制造领域长期保持领先优势 [2] - 美国服务业中60%以上为制造业提供配套支持，制造业实际对GDP的贡献占比超过60% [21] 洛克希德·马丁 - 公司是美国第一大军工承包商，长期占据五角大楼采购榜首 [4] - 旗下明星产品涵盖F-22、F-35战斗机，爱国者、海马斯、三叉戟弹道导弹，宙斯盾战斗系统，以及“毅力号”火星探测器等，堪称全球防务领域的“标杆企业” [4] 通用电气 - 在航空发动机领域，与英国罗罗、美国普惠并称“三巨头”，在制造能力、技术深度和市场版图上长期稳居前列 [6] - 与法国赛峰联合打造的CFM56发动机自1982年以来累计交付3.1万台，是民航史上最成功的发动机之一 [6] - 继任者LEAP引擎订单量已突破1.7万台，几乎垄断空客A320与波音737的动力需求，同时也是中国国产大飞机C919的发动机 [6] - 全球推力最大的民用涡轮发动机GEnx-1B（推力61吨）专为满载350吨的波音777X打造，同样出自通用电气 [6] 卡特比勒 - 公司是全球最大的工程机械制造商，实力远超第二名的日本小松 [8] - 核心竞争力源于世界领先的柴油机技术，旗下797F矿用卡车单次可装载400吨矿石，是全球最大的矿运卡车 [8] 3M公司 - 公司是全球最大的特种材料制造商，其100年前发明的透明胶带至今仍是标志性产品，且目前全世界最好的胶带依旧由3M制造 [10] - 凭借在特种材料领域的技术积累，产品广泛应用于工业、医疗、消费等多个领域，影响力遍布全球 [10] 波音 - 公司不仅是全球最大的航天航空器制造商，还是美国第二大防务承包商、美国宇航局（NASA）最大承包商 [11] - 旗下产品覆盖民航、防务、航天三大核心领域，包括B-52轰炸机、F/A-18战斗机、C-17运输机、CH-47直升机，以及Delta系列火箭、NASA轨道飞行器等 [11] 强生 - 公司是全球营收和市值最高的医疗健康公司，拥有139年历史 [13] - 旗下发明产品涵盖婴儿爽身粉、隐形眼镜、创可贴等，品牌包括杨森、邦迪、李施德林、泰诺、美林等 [13] - 2024年，公司的创新药业务贡献了569亿美元的收入，成为其核心盈利支柱 [13] 霍尼韦尔 - 公司为全球飞行器提供核心技术支持，产品包括飞行管理系统、自动驾驶仪、航空引擎控制系统、卫星导航系统、机载气象雷达系统等关键设备 [15] - 霍尼韦尔也是全球仅有的四家能制造黑匣子的企业之一，堪称“飞行器的核心大脑供应商” [15] 苹果 - 公司仅凭全球19%的手机市场份额，就占据了整个手机行业80%的利润 [17] - 从重新定义智能手机的iPhone，到开创平板电脑品类的iPad，再到颠覆传统手表行业的Apple Watch（如今已成为全球最大的手表制造商，销量超过劳力士），始终以创新引领消费电子潮流 [17] - 其配件AirPods的单产品利润，甚至超过部分主流安卓手机 [17] 英伟达 - 尽管过去一个月股价累计下跌14%，市值从5万亿美元回落至4.3万亿美元左右，但仍是全球市值最高的企业，市值规模超过2023年日本的GDP总量 [19] - 随着人工智能、物联网的爆发式发展，英伟达在AI芯片领域的技术垄断地位持续巩固，未来仍将主导全球高端芯片市场 [19] 埃克森美孚 - 公司前身可追溯至1870年洛克菲勒创立的标准石油公司，拥有超过150年的发展历史 [21] - 目前在全球拥有3.7万多座加油站、45个炼油厂，2024年营收高达3500亿美元，是全球最大的石油巨头之一 [21]

作者：情报员 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 本文源自：市场资讯 国家知识产权局信息显示，通用电气公司取得一项名为"具有燃料喷射器的燃烧器"的专利，授权公告号 CN116293797B，申请日期为2022年4月。 ...