深加工企业到车量减少，企业多提价促收 11月中下旬以来，东北深加工企业玉米到车量持续减少，多数企业提价促收以满足日常生产。卓创资讯 统计数据显示，11月18日至12月8日，黑龙江深加工企业玉米收购均价由2008元/吨涨至2079元/吨，涨 幅3.54%，但样本企业晨间玉米到车量由547车降至81车，降幅85.19%。主要原因是随着市场价格持续 上涨，产区基层农户及小型贸易商惜售情绪浓厚，且深加工企业价格缺乏竞争优势，到车量明显减少。 由于原料玉米成本提升明显，东北玉米深加工除淀粉行业盈利外，其他行业亏损严重，个别企业被动调 减开工负荷。随着期货市场盘面明显回落，市场看涨情绪略有松动，部分基层小型贸易商及农户正常售 粮，深加工企业到车量增加，个别企业小幅下调玉米收购价格。12月9-12日，黑龙江深加工企业玉米收 购均价由2080元/吨降至2073元/吨，降幅0.34%。 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 卓创资讯玉米市场分析师李霞 【导语】11-12月东北深加工企业玉米收购均价涨幅明显，主要受到市场上量缓慢、需求增加的驱动， 企业盈利下降甚至亏损，市场价格上涨乏力，但企业仍有建库 ...

欢迎关注微信公众号 | | | | 【每日精选观点】 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 品种 | 合约 | 观点 | | | | 碳酸锂 | LC2605 | 農荡偏强 | | | | 本乙烯 | EB2602 | 農荡偏弱 | | | | 焦煤 | JM2605 | 底部反弹 | | | | 棕榈油 | P2605 | 震荡偏弱 | | | 板块 | 品种 | 主力合约 | 【全品种日评】 | 操作建议 | | | | | 点评 | 美联储本次会后公布决定继续降息25bp,其发言 | | | | IF2512 | 亚太市场流动性担忧,股指全线回调 | 态度对通胀乐观,并将启动短债买入,超预期鸽 | | | 股指 | IH2512 | | 派,短期全球流动性预期改善,但日央行加息预期 | | | | IC2512 | | 影响叠加下,市场震荡回调。当前主线未明,谨慎 | | | | IM2512 | | 观望为主。 | | | | | | 短期来看30年品神缺少配置盘或维持贯幅波动, | | | | T2603 TF2603 | | TL下方支撑难寻,预期波动仍大 ...

证券日报网讯12月12日，兴化股份（002109）在互动平台回答投资者提问时表示，目前公司主要经营实 体为全资子公司兴化化工和控股子公司榆神能化。兴化化工和榆神能化均属于煤化工生产企业，主营业 务为煤制合成氨、甲醇、甲胺、DMF、乙醇、乙酸甲酯的生产和销售。公司子公司主要产品大部分为 基础化工产品，其广泛应用于化工、农业、国防、能源、医药等诸多领域，具体产品简介及用途请参见 公司年度报告"第三节管理层讨论与分析"相关内容。 ...

时隔5年，陕西的"双极"格局终于官宣了。 12月8日，陕西"十五五"规划建议全文发布，首次明确提出西安和榆林"双极"格局——将实施"双极带 动、多点支撑、三区协同"战略，强化西安、榆林两大增长极对全省发展的带动作用，持续提升其他城 市支撑作用。 事实上，早在2020年，榆林市政府相关负责人就曾在一次公开场合透露，"西安、榆林'双核'战略即将 纳入全省'十四五'规划，榆林发展的战略地位将进一步凸显。"彼时，榆林市GDP（地区生产总值）首 次突破4000亿元，位居西部第六位。 然而，无论是在全省"十四五"规划建议还是最终的规划纲要中，相关表述并未出现。而在这之后的5年 时间里，榆林继续"狂飙"，2024年GDP逾7500亿元，几乎以一己之力抬高了中西部省域副中心城市 的"天花板"，也悄然改变了陕西的区域经济版图。 陕西省社科院研究员张宝通向《每日经济新闻》记者表示，在能源大省、工业大省陕西，"工业第一 市"不是西安，而是榆林，构建西安、榆林"双极"格局来支撑陕西"十五五"的经济发展很有必要。 不过，"双极"格局想要真正落地，不仅考验着"升级"后的榆林如何突破自身资源困境，真正走出对煤炭 产业的路径依赖，更在于西安 ...

新华财经纽约12月10日电（记者徐静）芝加哥期货交易所玉米、小麦和大豆期价10日涨跌不一。 天气预报显示，本周末阿根廷降雨概率有所提高，12月21日至25日期间还将再次迎来降雨。巴西中部和 北部地区每日将出现典型的热带阵雨。马托格罗索州部分地区长期存在的降水不足问题将在10天内得到 缓解。 （文章来源：新华财经） 美国农业部当日宣布，美国出口商向中国出口了136,000吨大豆，向未知目的地出口了331,000吨大豆， 向波兰出口了120,000吨豆粕。 当天，芝加哥期货交易所玉米市场交投最活跃的2026年3月合约收于每蒲式耳4.44美元，比前一交易日 下跌3.75美分，跌幅为0.84%；小麦2026年3月合约收于每蒲式耳5.3美元，比前一交易日下跌5美分，跌 幅为0.94%；大豆2026年1月合约收于每蒲式耳10.91美元，比前一交易日上涨4美分，涨幅为0.37%。 美国能源信息署10日发布的数据显示，截至12月5日当周，美国乙醇产量3.25亿加仑，与前一周持平， 同比增长3%；乙醇库存维持在9.45亿加仑不变，与2024年同期基本持平；上周美国汽油日消耗量为846 万桶，同比下降 4%，连续第二周同比大幅下 ...

中国能化现货估价指数整体表现 - 截至2025年12月10日，中国能化现货估价指数报801.05点，较前一工作日下跌3.01点，跌幅为0.37% [1] - 该指数较基期（2024年7月2日）下跌198.95点，跌幅达19.9% [1] - 指数延续跌势，主要受原油收盘下跌及消息面利空持续抑制市场心态影响，多数商品供需端表现疲软 [6] 石油行业指数及主要品类价格变动 - 石油行业估价指数报769.74点，较前一工作日下跌4.39点，跌幅为0.57% [1] - 山东港进口原油到岸价下跌30元/吨至3263元/吨，跌幅0.91% [7] - 华北地区汽油价格下跌10元/吨至7215元/吨，跌幅0.14%；山东省汽油价格下跌20元/吨至7030元/吨，跌幅0.28% [7] - 华北地区柴油价格下跌50元/吨至6500元/吨，跌幅0.76%；山东省柴油价格下跌50元/吨至6110元/吨，跌幅0.81% [7] - 山东低硫保税燃料油价格下跌8美元/吨至462美元/吨，跌幅1.70%；上海与舟山低硫保税燃料油价格均下跌6美元/吨至442美元/吨，跌幅1.34% [7][8] - 东营市液化石油气价格下跌75元/吨至4365元/吨，跌幅1.69%；南京市液化石油气价格上涨30元/吨至4510元/吨，涨幅0.67% [8] 天然气行业指数及主要品类价格变动 - 天然气行业估价指数报940.98点，较前一工作日持平 [2] - 内蒙古自治区、浙江省及厂外市的液化天然气（LNG）价格均维持不变，分别为3990元/吨、4390元/吨和4590元/吨 [8] 化工行业指数及主要品类价格变动 - 化工行业估价指数报805.21点，较前一工作日下跌2.04点，跌幅为0.25% [3] - 华东地区PTA价格下跌20元/吨至4610元/吨，跌幅0.43% [8] - 山东省苯乙烯价格下跌25元/吨至6575元/吨，跌幅0.38%；江苏省苯乙烯价格下跌150元/吨至6625元/吨，跌幅2.21%；广东省苯乙烯价格下跌105元/吨至6680元/吨，跌幅1.55% [8] - 天津市LLDPE价格下跌80元/吨至6625元/吨，跌幅1.19% [8] - 西北地区PVC价格下跌50元/吨至4080元/吨，跌幅1.21%；浙江地区PVC价格下跌50元/吨至4490元/吨，跌幅1.10% [8] - 上海市全乳胶（天然橡胶）价格上涨200元/吨至14850元/吨，涨幅1.37% [8] - 山东省甲醇价格上涨13元/吨至2235元/吨，涨幅0.56%；浙江省乙醇价格上涨20元/吨至3690元/吨，涨幅0.54% [8] 市场交易行为特征 - 当前市场持货商以降价促销为主 [6] - 终端买家采取择低入市、按需操作的策略，导致成交提升有限 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对各品种给出投资建议,涵盖股指、国债、贵金属、集运指数、钢材等多个板块,分析各品种走势并给出操作策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日精选观点 - 锡SN2601合约观点为震荡偏强,本乙烯EB2601、焦煤JM2605、玉米C2601合约观点为震荡偏弱 [3] 全品种日评及操作建议 - **股指板块**:12月美联储议息会议召开,继续降息是大概率情景,但市场担忧鹰派发言,顺周期资产回调,A股量能放大,阶段底部确认,股指低开低走,双创板块逆势上扬,低波动率持续月余后预期升波,短期单边期货做多难度大,可逢回调轻仓、分段布局中证1000看跌期权牛市价差 [3] - **国债板块**:10年期国债在1.85%阶段高点附近有阻力,T2603合约在107.6附近或有支撑,30 - 10Y利差达今年高位,超长端品种供需失衡等不利因素短期难扭转,情绪好转可选取10年以内品种轻仓试多,规避30年品种,期债短期可能回归震荡,单边策略观望,曲线策略倾向走陡 [3] - **贵金属板块**:美联储宽松预期升温,贵金属普涨,白银突破再创新高,金价在4200美元附近转入震荡,单边短期观望,可做虚值期权双卖策略赚取时间价值;白银实物交割需求弱于前几个交割月,叠加金价滞涨上行动力减弱,短期观望;铂钯行情波动收窄,保持日内短线高抛低吸操作思路 [3] - **集运指数(欧线)板块**:EC2602主力震荡上行,预期短期震荡 [3] - **钢材板块**:原料下跌拖累钢材,多螺空矿离场,1月做缩卷螺差可继续持有 [3] - **能源板块** - 铁矿:铁水下降,港存增加,铁矿高位震荡转弱,震荡偏空看待,区间参考730 - 780 [3] - 焦煤:产地煤价降价范围扩大,蒙煤价格回落,盘面弱势下跌,震荡偏空看待,区间参考1000 - 1150,可多焦炭空焦煤 [3] - 焦炭:12月焦炭首轮提降落地,港口贸易价格领先下跌,震荡偏空看待,区间参考1450 - 1600,可多焦炭空焦煤 [3] - **有色板块** - 铜:下游需求走弱,关注海外库存结构性风险,长线多单持有,短线多单逢高止盈,主力关注90000 - 91000支撑 [3] - 氧化铝:市场悲观情绪蔓延,短期基本面无明显边际变化,主力运行区间2500 - 2700,短线交易者可逢低轻仓布局多单博弈情绪性反弹 [3] - 铝:宏观扰动反复,关注美联储议息会议最终决议,主力运行区间21500 - 22200,前期多头逢高止盈,待减仓趋势放缓或反转后做多 [3] - 铝合金:现货跟涨不及电解铝,铝合金 - 铝价差扩大,主力参考20600 - 21400运行,可多AD03空AL03 [3] - 锌:出口对锌价形成支撑,现货成交一般,主力参考22500 - 23500,关注跨市反套机会 [3] - 锡:基本面偏强,锡价高位震荡,关注美利率决议情况,前期多单继续持有,回调低多思路 [3] - 镍:过剩收窄但上方空间受限,盘面震荡走弱,主力参考116000 - 120000 [3] - 不锈钢:盘面窄幅震荡调整,淡季库存去化力度不足,主力参考12400 - 12800 [3] - **新能源板块** - 工业硅:焦煤下跌、多晶有望控产,工业硅价格下跌,建议先行平仓 [3] - 多晶硅:有消息称平台公司成立,多晶硅期货继续走高,高位震荡,观望为主 [3] - 碳酸锂:消息真空盘面震荡走弱,短期市场分歧仍较大,主力参考9.2 - 9.6万 [3] - **化工板块** - PX:中期供需预期偏紧,PX低位存支撑,短期高位震荡对待 [3] - PTA:供需预期偏弱且油价偏弱,PTA短期震荡偏弱,TA短期高位震荡为主,TA5 - 9关注低位正套机会 [3] - 短纤:供需预期偏弱,短纤加工费以压缩为主,单边同PTA,盘面加工费逢高做缩为主 [3] - 瓶片:12月瓶片延续供需宽松格局,PR跟随原料波动,加工费预计受挤压,PR单边同PTA,主力盘面加工费预计在300 - 450元/吨区间波动,短期建议做缩加工费 [3] - 乙二醇:港口库存持续累库,但国内装置减产增加,EG低位震荡,EG1 - 5反套止盈离场 [3] - 纯苯:港口继续累库,供需近弱远强,BZ2603短期自身驱动偏弱,或跟随苯乙烯和油价波动 [3] - 苯乙烯:供需紧平衡,但上方空间受限,短期EB01震荡偏弱整理 [3] - LLDPE:现货领跌,市场情绪悲观,观望 [3] - PP:供应有回升预期,01压力偏大,关注PDH利润扩大 [3] - 甲醇:基差走强,成交尚可,05合约MTO缩小 [3] - 烧碱:供需仍存压力,继续偏弱运行,偏空对待 [3] - PVC:供大于求的矛盾观点未有改善,盘面反弹后走弱,偏空对待 [3] - 纯碱:产量高位过剩凸显,盘面继续走弱,空单持有 [3] - 玻璃:产销下滑部分区域现货走弱,盘面继续探底,偏空对待 [3] - 天然橡胶:关注泰柬地缘政治冲突,观望 [3] - 合成橡胶:BR上中游供应充裕,预计BR上方承压,BR2602维持逢高空思路,关注10800附近压力 [3] - **农产品板块** - 粕类:USDA报告无亮点,国内宽松格局延续,窄幅震荡 [3] - 生猪:腌腊需求支撑增强,期现共振,震荡偏强 [3] - 玉米:上量有所增加,盘面偏弱运行,震荡偏弱 [3] - 棕榈油:MPOB报告或呈现利空,棕油或继续趋弱,P主力不排除跌至8500的可能 [3] - 白糖:供应前景宽松,底部震荡 [3] - 棉花:USDA整体影响有限,区间震荡,关注13800 - 13900阻力位 [3] - 鸡蛋:产能去化节奏缓慢,供应仍宽松,震荡偏弱,关注前低附近支撑力度 [3] - 苹果:客商询价为主,苹果走货趋缓,短期或在9500附近震荡运行 [3] - 橙汁:供应压力存在,盘面反弹受限,低位震荡 [3]

中国能化现货估价指数整体表现 - 截至2025年12月9日，中国能化现货估价指数报804.06点，较前一工作日下跌5.44点，跌幅0.67%，较基期（2024年7月2日）下跌195.94点，跌幅19.59% [1] - 指数下跌主要受国际原油期货收盘下跌等消息面利空影响，国内主流能化产品报价普遍下行，市场成交氛围清淡，卖家对后市缺乏信心，中下游按需采购且进货量偏小 [6] 分行业指数表现 - 石油行业估价指数报774.13点，较前一工作日下跌7.18点，跌幅0.92% [1] - 天然气行业估价指数报940.98点，较前一工作日下跌3.02点，跌幅0.32% [2] - 化工行业估价指数报807.25点，较前一工作日下跌3.87点，跌幅0.48% [3] 石油行业主要产品价格变动 - 原油（山东港进口到岸价）当期价格3293元/吨，较上期下跌73元，跌幅2.17% [7] - 汽油价格涨跌互现，华北地区下跌15元至7225元/吨（-0.21%），山东省下跌20元至7050元/吨（-0.28%），华东地区上涨15元至7315元/吨（+0.21%） [7] - 柴油价格普遍下跌，华北地区下跌50元至6550元/吨（-0.76%），山东省下跌70元至6160元/吨（-1.12%），华东地区下跌10元至6510元/吨（-0.15%） [7] - 燃料油价格表现分化，华东地区船用180CST价格持平于4810元/吨，而低硫保税燃料油价格上涨，山东、上海、舟山分别上涨5、3、5美元/吨，涨幅分别为1.08%、0.67%、1.13% [7][8] - 液化石油气（LPG）价格多数持平或下跌，东营市下跌50元至4440元/吨（-1.11%），南京和广州价格持平 [8] - 沥青（山东省）价格下跌60元至3085元/吨，跌幅1.59% [8] 天然气行业主要产品价格变动 - 液化天然气（LNG）价格小幅下跌或持平，内蒙古自治区下跌35元至3990元/吨（-0.87%），浙江省下跌5元至4390元/吨（-0.11%），厂外市价格持平于4590元/吨 [8] 化工行业主要产品价格变动 - 基础化工品价格普遍下跌，山东省丙烯下跌10元至6090元/吨（-0.16%），浙江省乙醇下跌40元至3670元/吨（-1.08%），华东地区PTA下跌15元至4630元/吨（-0.32%） [8] - 苯乙烯价格区域表现不一，山东省上涨20元至6600元/吨（+0.30%），而江苏省和广东省分别下跌25元和30元，跌幅为0.37%和0.44% [8] - 甲醇价格多数下跌，内蒙古南线跌幅最大，下跌50元至1950元/吨（-2.50%），内蒙古北线、山东省、江苏省分别下跌15元、3元、8元 [8] - 聚烯烃产品（LLDPE、PP）价格全线下跌，跌幅在0.07%至0.47%之间，其中广东省PP下跌30元至6360元/吨，跌幅0.47% [8] - 聚氯乙烯（PVC）价格下跌，西北地区微跌5元，浙江地区下跌35元至4540元/吨（-0.77%） [8] - 天然橡胶价格涨跌互现，青岛市混合胶上涨10元至14345元/吨（+0.07%），上海市全乳胶和云南省全乳胶分别下跌50元和25元 [8] - 尿素价格小幅下跌，山东省、河南省、安徽省分别下跌10元、5元、5元，跌幅分别为0.59%、0.30%、0.30% [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周有12月美联储议息会议，就业数据疲软继续降息是大概率，A股主要指数企稳且量能放大，阶段底部确认后低波动率持续月余后预期升波 [2] - 10年期国债在1.85%阶段高点附近有阻力，对应T2603合约在107.6附近或有支撑，30 - 10Y利差达今年高位，超长端品种供需失衡不利因素短期难扭转 [2] - 金价在4200美元附近转入震荡，白银实物交割需求弱于前几个交割月叠加金价滞涨上行动力减弱，铂钯行情波动收窄 [2] - 集运指数欧线主力震荡上行，预期短期震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指 - 短期单边期货做多操作难度大，逢回调可轻仓、分段布局中证1000看跌期权牛市价差 [2] 国债 - 情绪好转可选取10年以内品种轻仓试多，暂时规避30年品种，单边策略暂时观望，曲线策略倾向于走陡 [2] 贵金属 - 黄金单边短期观望，可做虚值期权双卖策略赚取时间价值；白银和铂钯短期观望，铂钯保持日内短线高抛低吸操作思路 [2] 集运指数（欧线） - 预期短期震荡 [2] 钢材 - 钢厂减产，关注多螺空矿套利，做缩卷螺差 [2] 铁矿 - 铁水下降，港存增加，铁矿高位震荡转弱，震荡偏空看待，区间参考730 - 780 [2] 焦煤 - 产地煤价降价范围扩大，蒙煤价格回落，盘面弱势下跌，震荡偏空看待，区间参考1000 - 1150，多焦炭空焦煤 [2] 焦炭 - 12月焦炭首轮提降落地，港口贸易价格领先下跌，震荡偏空看待，区间参考1550 - 1700，多焦炭空焦煤 [2] 铜 - 下游需求走弱，铜价高位震荡，长线多单持有，短线多单逢高止盈，主力关注90000 - 91000支撑 [2] 氧化铝 - 盘面围绕行业现金成本底部震荡，短期下跌空间有限，主力运行区间2550 - 2800，短线交易者可逢低轻仓布局多单博弈情绪性反弹 [2] 铝 - 宏观扰动反复，关注美联储议息会议最终决议，短线逢低多，主力运行区间21700 - 22500 [2] 铝合金 - 现货跟涨不及电解铝，铝合金 - 铝价差扩大，主力参考20800 - 21600运行，多AD03空AL03套利 [2] 锌 - 出口带动现货趋紧，锌价高位震荡，主力参考22500 - 23500，关注跨市反套机会 [2] 锡 - 基本面偏强，锡价高位震荡，前期多单继续持有，回调低多思路 [2] 镍 - 宏观提振市场情绪，盘面偏强震荡为主，主力参考116000 - 120000 [2] 不锈钢 - 钢厂提价盘面震荡修复，淡季库存去化力度不足，主力参考12400 - 12800 [2] 工业硅 - 工业硅期货价格下跌后震荡回升，若有多单可持有 [2] 多晶硅 - 新增交割品牌，多晶硅期货低开高走，观望为主 [2] 碳酸锂 - 宏观提振盘面再度走强，短期市场分歧仍较大，主力参考9.2 - 9.6万 [2] PX - 中期供需预期偏紧，PX支撑偏强，短期高位震荡对待 [2] PTA - 供需格局近强远弱，PTA反弹空间受限，TA短期高位震荡为主，TA5 - 9关注低位正套机会 [2] 短纤 - 供需预期偏弱，短纤加工费以压缩为主，单边同PTA，盘面加工费逢高做缩为主 [2] 瓶片 - 12月瓶片延续供需宽松格局，PR跟随原料波动，加工费预计受挤压，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在300 - 450元/吨区间波动，短期建议做缩加工费 [2] 乙二醇 - 港口库存持续紧库，市场心态承压，EG仍在下探寻底，EG1 - 5反套 [2] 纯苯 - 港口继续累库，供需近弱远强，BZ2603短期自身驱动偏弱，或跟随苯乙烯和油价波动 [2] 苯乙烯 - 供需紧平衡，利润好转，但上方空间有限，短期EB01逢低偏多 [2] LLDPE - 现货领跌，周一成交偏好，观望 [2] PP - 供应有回升预期，01压力偏大，关注PDH利润扩大 [2] 甲醇 - 基差坚挺，成交好转，05合约MTO缩小 [2] 烧碱 - 供需仍存压力，预计偏弱运行，偏空对待 [2] PVC - 供大于求的矛盾观点未有改善，盘面反弹后走弱，等待反弹空机会 [2] 纯碱 - 产量下滑后重新回升，盘面震荡，等待反弹空的机会 [2] 玻璃 - 产销有一定下滑，现货价格趋弱，待现货走弱后择机15反套 [2] 天然橡胶 - 成本支撑走弱，胶价偏弱震荡，观望 [2] 合成橡胶 - BR上中游供应充裕，预计BR上方承压，BR2602维持逢高空思路，关注10800附近压力 [2] 粕类 - 关注USDA供需报告，国内宽松格局延续，窄幅震荡 [2] 生猪 - 腌腊需求支撑增强，期现共振，震荡偏强 [2] 玉米 - 下游接货不畅，盘面承压回落，震荡偏弱 [2] 油脂 - 马棕震荡，豆油跟随外盘小幅下跌，P主力短期乐观或测试8800的阻力 [2] 白糖 - 北半球榨季进展良好，底部震荡 [2] 棉花 - 关注USDA供需报告，关注13800 - 13900阻力位 [2] 鸡蛋 - 产能去化节奏缓慢，底部震荡，关注前低附近支撑力度 [2] 苹果 - 客商询价为主，苹果走货趋缓，短期或在9500附近震荡运行 [2] 红枣 - 供应压力存在，盘面反弹受限，低位震荡 [2]

内外走势分化，逻辑各有侧重 11月，国际糖价迎来反弹，ICE原糖期货主力合约收于15.21美分／磅，月涨幅为5.48%。原糖期价呈震 荡上行走势，主要原因是巴西、印度、泰国等主产国增产预期引发的悲观情绪已基本被市场消化。市场 关注点正从预期转向现实，开始对巴西最终产量的兑现程度、印度乙醇政策的实际影响等变量进行重新 定价。 与此同时，在新榨季供给压力下，国内糖价震荡走低，郑商所白糖期货主力合约收于5400元／吨，月跌 幅为1.51%，广西白糖现货价格同步回落至5405元／吨。2025/2026榨季食糖产量预期上调至1170万吨， 叠加进口量维持高位，形成了持续的供给宽松环境。而终端消费受高价抑制，普遍采取按需采购策略， 导致市场缺乏有效的去库存动力。 巴西中南部地区2025/2026榨季已接近尾声，产量格局基本定型。虽然榨季初期因恶劣天气导致开榨不 顺，压榨进度一度落后，但预计最终累计产糖量较上榨季增加30万～70万吨，累计产糖量与市场预期的 核心范围4000万～4100万吨基本相符。 截至11月上半月，巴西中南部地区2025/2026榨季累计入榨量为57625.3万吨，较去年同期的58359.4万吨 减少7 ...