公司财务状况 - 2022年，公司的主要财务和运营指标包括：住宅交付量增长2.9%，住宅交付收入增长30.0%，交付房屋的平均销售价格增长26.3%，净新住宅订单下降30.8%[88] - 公司2022年的住宅单位收入和新交付的住宅数量分别为1,703,951千美元和2,916套，分别比2021年增长30.1%和2.9%[90] - 公司2022年的净新住宅订单下降30.8%，但平均销售价格上涨17.5%[91] - 公司截至2022年12月31日拥有和控制的土地总数为25,527个[96] - 公司2022年12月31日拥有现金76.6百万美元，净债务占总资本比率为21.5%[97] - 公司2022年12月31日的未担保循环信贷额度为2,000万美元，利率为6.9%[98][99] - 公司发行的2026年到2029年不同系列的优先无担保票据利率分别为4.0%、3.35%、3.25%和3.25%[100][101][102][103] - 公司2022年12月31日的利息覆盖率为24.1比1，净资产为10.6亿美元，债务占总资本比率为27.1%[104] - 公司2022年12月31日的现金流量情况为经营活动净现金流入9,070万美元，投资活动净现金流出6,500万美元，融资活动净现金流出8,450万美元[109][110][111] 公司风险管理 - 公司与第三方开发商签订土地购买合同，需支付定金，购买房地产通常取决于满足某些要求[113] - 截至2022年12月31日，公司面临着涉及购买2923个地块的风险，涉及约2.46亿美元的购买价格[114] - 公司每季度对库存进行评估，以确定是否存在不可收回的情况，涉及高度审计师判断[115] - 未来结果与公司的假设和估计不一致，可能会对潜在减值指标的确定产生重大影响[127] - 审计程序包括评估管理对潜在减值指标的评估，比较实际贡献边际与管理目标贡献边际，评估关键输入和假设的合理性[130][132][133] 公司资产管理 - 公司在2022年的财报中对收购的商标进行了摊销，分别为每年0.1百万美元，累计摊销额为0.4百万美元[158] - 公司在2022年底对库存进行了潜在减值指标的评估，并对某些未来发展用地的账面价值进行了600万美元的减值调整[162] - 公司在2022年底对其投资进行了未合并实体的评估，包括GB Challenger, LLC、GBTM Sendera, LLC、EJB River Holdings, LLC等[163] - 公司在2022年的存货减值金额为600万美元，采用第三方经纪报价的Level 3测量方法估计了这些资产的公允价值[194] 公司财务运营 - 公司通过房屋销售和土地销售两个主要渠道获取收入[150] - 公司要求购房者和第三方买家提交定金以确保合同履行[150] - 公司的房屋销售合同包含单一履行义务，即房屋完工并转让产权给买家[150] - 公司对销售合同的增量成本进行资本化[152] - 公司支付销售佣金和建筑商激励费用[153] - 公司将广告费用视为当期费用[153] - 公司资本化与土地和房屋相关的直接和间接成本[155] - 公司根据ASC 718标准计量和处理股权奖励[155] - 公司根据资产和负债方法会计处理所得税[156] - 公司采用ASC 820-10标准进行公允价值计量[156]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度住宅收入同比增长17.1%至3.97亿美元，主要因平均销售价格上涨33%，推动房屋建筑毛利率达到创纪录的32.4% [7] - 公司净收入达7400万美元，摊薄后每股收益为1.57美元，同比增长65%；年初至今，年化股本回报率为34.9%，比去年高出约1100个基点 [8] - 2022年第三季度总收入同比增长19%至4.08亿美元，主要受已完工房屋平均销售价格上涨33%至60.7万美元推动，但部分被房屋交付数量下降12%至650套所抵消 [29] - 房屋建筑毛利率同比提高550个基点，达到32.4%，打破了2022年第二季度创下的32.3%的纪录 [30] - 销售、一般和行政费用（SG&A）杠杆率同比略有上升，2022年第三季度达到10.9% [31] - 由于收入和毛利率提高，本季度归属于公司的净收入同比增长52%；能源税收抵免使2022年第三季度摊薄后每股收益进一步提高至1.57美元，同比增长65% [32] - 2022年第三季度新房净订单同比下降41%至404套，季度平均每个活跃销售社区的吸纳率降至5.3套房屋；新订单收入下降34%，小于订单数量的下降幅度，因为新订单的平均销售价格从55.3万美元上涨12.5%至62.2万美元 [33] - 2022年第三季度取消率从去年同期的6.9%升至17.6%，高于上一季度的11.4% [34] - 年初至今，总收入同比增长40%，平均销售价格上涨31%；年初至今毛利率提高460个基点至31.1%，SG&A杠杆率改善150个基点至9.4%；归属于公司的净收入同比增长86%，摊薄后每股收益同比增长94% [35] - 年初至今年化股本回报率提高1090个基点至34.9%，在同行中最高 [36] - 2022年第三季度末积压订单同比下降45%至5.64亿美元，主要因积压订单数量下降54%，部分被积压订单平均销售价格上涨20%所抵消 [36] - 由于销售减少、交付房屋数量增加和积压订单数量下降，截至2022年9月底，在建样板房占总在建房屋的比例从去年的31%升至65% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宅业务：2022年第三季度住宅收入增长，平均销售价格上升，毛利率创新高，但订单数量和积压订单下降，取消率上升 [7][33][36] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国住房市场：抵押贷款利率翻倍，达到20年高点，潜在购房者持观望态度，市场波动大 [9] - 公司核心市场（达拉斯和亚特兰大）：表现优于加州、丹佛、凤凰城和拉斯维加斯等市场，2021 - 2022年吸引了140多家公司办公搬迁和扩张，人口迁入带来住房需求 [13] - 达拉斯市场：现有房屋库存供应为2.2个月，新房库存供应为1.3个月，均低于疫情前水平；预计第四季度和2023年现有库存将增加，建筑商已降低开工率 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略优势：保持强大资产负债表，债务与总资本比率降至28%，净债务与总资本比率为25.5%，大部分债务为长期固定利率；土地投资审慎，拥有优质土地储备，90%以上的地块由公司开发，具有批发定价优势；主要在优质市场和填充式子市场开展业务，80%以上的收入来自这些地区；提高运营效率，投资技术和流程；行业领先的毛利率为32.4%，有助于管理销售节奏和价格 [19][23][26][28] - 发展方向：评估2023年股票回购和直接投资机会；放缓土地收购，预计2023年土地和地块开发支出将比2022年下降约45%；计划在未来4 - 5个季度将活跃销售社区数量增加20% - 30%；继续推进奥斯汀市场的扩张，计划2023年初开工建设 [60][50][52][55] - 行业竞争：与采用轻土地模式的同行相比，公司在融资成本、地块采购成本、价格上涨和违约成本方面具有优势；部分同行因成本上升和需求放缓，放弃地块期权合同或土地银行交易 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：住房市场受高利率、通胀压力、地缘政治风险、政治不确定性和供应链中断等因素影响，短期内市场波动大，但长期来看，住房供需失衡问题依然存在 [9][10][11] - 未来前景：公司核心市场具有良好的人口结构和迁移趋势，预计将继续跑赢全国市场；随着建筑商降低开工率，预计建筑成本已见顶，公司有望降低建设支出；长期来看，千禧一代的住房需求和租金上涨将支撑住房市场 [13][16][18] 其他重要信息 - 公司在第三季度采用更激进的激励措施，新订单的折扣和激励从上个季度的2%升至4.2%；10月销售节奏放缓，激励措施从4.2%升至6.3% [45][46] - 公司房屋交付周期在2022年第三季度总体上环比缩短21天，但尚未恢复到疫情前水平；供应链在多个方面有所改善，但仍面临一些挑战 [55][56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: SG&A同比增加的原因及未来运行率 - 第三季度SG&A从8.2%升至10.9%，约60%是由于收入分母变小，40%与累计年度激励薪酬调整有关；正常化后应为10.2%；未来随着开工减少，公司将削减成本，但会有滞后性 [64][65][66] 问题: 2023年投资机会是在现有市场还是新市场 - 可能有机会在2023年收购符合公司文化和经济门槛的南方或东南部私人建筑商 [69] 问题: 未来一两个季度毛利率的走势 - A类填充式社区的毛利率有望维持，C类社区的毛利率较难预测，受同行定价影响较大；此外，融资和佣金增加也会影响毛利率 [72][73][75] 问题: 未来两三个季度成交平均销售价格（ASP）的走势 - ASP可能会继续略有上升，因为周边地区销售下降幅度大，而大部分社区位于AAA级地区，销售下降幅度小且ASP通常较高；10月平均折扣升至6.3%，会对ASP产生一定影响 [77][78] 问题: 2023年社区增长是否包括潜在收购南方建筑商以及相关情况 - 社区增长不涉及收购建筑商；2023年社区增长将由2022 - 2023年交付地块的73个社区推动，新社区位于理想区域，地块成本有利 [86][87][88] 问题: 若市场长期低迷，Trophy Signature的前景 - 若不接受较低毛利率，Trophy Signature增长将面临困难；公司认为在奥斯汀市场，以低于30万美元的价格定价房屋仍有很大需求和盈利空间 [90] 问题: 本季度不同区域订单下降水平 - A类地区的取消率至少是周边地区的一半；周边地区的主要问题是取消率高，而非需求不足 [93][94] 问题: 10月激励措施和取消率是否增加、季度末成品样板房数量以及2022年土地支出 - 10月激励措施从第三季度的4.2%升至6.3%；季度末有63套成品样板房；未提供2022年土地支出具体细节，但预计2022 - 2023年土地和开发支出将下降45%，差额约1.5亿美元，且该数据会因成本和阶段问题而有所波动 [97][98][100] 问题: 本季度开工数量及与上季度和去年同期的比较、新社区是否会以低价开盘、是否会增加样板房销售以及是否会维持特定销售节奏 - 第三季度开工490套房屋，去年同期为801套；新社区定价取决于邻里位置，会更具竞争力，且会谨慎考虑对积压订单的影响；由于买家担心利率和不确定性，样板房销售比例可能会增加；A类地区不追求维持特定销售节奏，周边地区会受同行影响 [105][106][108] 问题: Trophy Signature房屋目前在施工过程中的销售阶段以及2023年是否会改变 - 目前在板墙阶段销售，但买家更倾向于在干墙施工后和地毯铺设前购买；2023年可能会在施工后期销售 [114][118][119] 问题: 输入成本下降对毛利率的影响、能否将建筑成本降至15 - 17.5万美元以及该降幅是否适用于高价房屋、市场需求弹性 - 劳动力成本可能会随开工量下降而快速调整，占房屋成本约25%；水泥等成本因寡头垄断难以下降，预计明年春季会有影响；已在木材成本上实现大幅节省，一套2200平方英尺的房屋可节省2万美元；希望将建筑成本降至15 - 17.5万美元，涉及多项成本的降低；市场需求弹性因地区而异，部分地区降价有需求，周边地区买家更关注贷款资格 [123][124][132] 问题: 2023年成本行动与社区数量增长的关系、10月6.3%的激励措施对毛利率和SG&A的影响 - 社区增长的成本多为间接成本，现场人力成本将根据销售情况在未来6 - 12个月内变化；10月6.3%的激励措施全部计入毛利率，与经纪社区的促销活动费用在利润表线下体现 [135][136][138]

TABLE OF CONTENTS UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ___________________ FORM 10-Q ___________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15 (d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-33530 Green Brick Partners, Inc. | Delaware | | | 20-5952523 | | --- | --- ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度交付881套房屋，创纪录季度总收入达5.25亿美元，同比增长40% [6][21] - 住宅单元收入同比增长54%至5.13亿美元，平均售价同比攀升32%至57.9万美元 [21] - 净收入达1.01亿美元，摊薄后每股收益为2.08美元，同比增长104% [7] - 年度化股权回报率为45.6%，年初至今年化股权回报率为37.4%，高于去年的23% [7][24] - SG&A杠杆率同比改善200个基点至创纪录的8.2% [22] - 房屋建筑毛利率同比提高550个基点至32.3%，为公司历史最高 [22] - 净新订单同比下降9.8%，取消率升至11.4%，但仍低于许多同行 [24][25] - 积压订单房屋数量同比减少42%，但平均售价增长25.8%，总积压订单为7.1亿美元 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宅单元业务收入增长显著，交付量和平均售价均有提升 [21] - Trophy品牌在建单元中样板房比例较高，符合其业务模式 [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美联储加息后市场在寻求新平衡，短期内市场波动，但长期来看单户住宅需求仍将存在 [11] - 美国主要城市租金两位数增长，入住率保持高位 [15] - 新屋和现房库存接近历史低点，远低于金融危机时期或2018 - 2019年的库存调整水平 [13] - 达拉斯 - 沃思堡市场业务活动活跃，2021 - 2022年有超120家公司宣布办公地点搬迁或扩张 [16] - 第二季度后半段销售放缓，6月加速并持续到7月，达拉斯 - 沃思堡的酷热天气也影响了购房者参观样板房 [24] - 不同地区市场表现不同，达拉斯市场表现优于德州其他地区，亚特兰大和佛罗里达需求强劲，科罗拉多斯普林斯市场活跃，丹佛市场放缓 [72][78] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司运营于优质市场，专注于填补式开发，超80%的2022年至今收入来自这些子市场 [16][17] - 自2014年上市以来保持强劲资产负债表，债务与总资本比率低，87%的债务为长期固定利率 [18] - 拥有良好的土地储备，支持未来增长，且多数地块自行开发，有助于控制成本和交付日期 [19][38] - 持续优化后台和房屋建筑运营，提高效率 [19] - 下半年优先平衡积压订单和样板房数量，管理销售节奏、房价和开工节奏 [30] - 与土地轻模式的竞争对手相比，公司自有土地比例高，成本基础低，在经济放缓时更具优势 [58][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场短期内波动，但长期来看单户住宅需求将持续，原因包括千禧一代进入购房黄金年龄、机构资本涌入租赁市场、住房供应不足和租金上涨等 [11][12][13] - 公司战略定位使其能够在不断变化的环境中应对挑战，实现防御和进攻 [45] - 对奥斯汀市场的长期基本面持乐观态度，计划2023年初开始建设 [40] 其他重要信息 - 公司于7月正式加入标准普尔小型股600指数 [8] - 劳动力和供应链方面，新开工放缓使劳动力和贸易市场有缓解迹象，供应链仍有干扰但接近转折点，木材成本下降将在后期对利润率产生积极影响 [41][42][43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在新订单疲软时调整在建房屋计划以适应买家需求的灵活性 - 公司表示目前难以判断价格对首次购房者需求的影响，80%的收入来自供应受限的填补式市场，对这些市场有信心；在入门级社区，有新的低价项目推出，预计能提供更实惠的产品 [49][50][51] 问题: 激励措施和价格折扣对毛利率的影响，以及与2018年的差异 - 2018年毛利率下降是因为高价地块耗尽，且当时公司运营不如现在高效；现在公司有良好的土地储备，运营也更好，预计不会出现类似2018年的毛利率下降情况 [52][53][54] 问题: 当前条件对公司开设新社区决策的影响 - 公司表示将全力推进新社区建设，这些社区大多在疫情后以较低成本收购，主要面向入门级买家 [57] 问题: 公司自有土地与期权土地的风险对比 - 公司认为土地轻模式的建筑商资本成本高，需按零售价购买地块，且地块有价格 escalators，放弃期权成本高；相比之下，公司自有土地比例高，成本基础低，更具优势 [58][59][60] 问题: 公司是否会继续进行股票回购，以及回购与其他资本用途的考虑 - 公司会综合考虑业务增长、购买土地和回购股票等机会；预计未来12个月建筑商不会积极增长收入，可能会有私人收购机会，公司可能会预留资本 [64][65] 问题: 供应链的拐点情况 - 公司表示在土地开发和垂直建设方面，供应链都有改善，但仍有部分物品供应困难，整体情况比去年同期和年初要好 [68][69] 问题: 本季度订单下降的地理差异 - 公司表示第二季度后半段销售普遍下降，达拉斯市场表现优于德州其他地区，亚特兰大、佛罗里达需求强劲，科罗拉多斯普林斯市场活跃，丹佛市场放缓 [70][71][72] 问题: 公司对竞争对手竞争行动的应对策略，以及市场放缓的持续性 - 不同建筑商策略不同，有大量积压订单的建筑商不愿降价，样板房建筑商可能更倾向于打折；公司会根据市场情况调整，80%的收入来自受影响较小的填补式市场，但也会密切关注竞争对手动态 [82][83][84] 问题: 公司在取消率方面的情况，以及是否采取措施确保客户成交 - 公司入门级品牌Trophy的取消率较高，难以预测取消率趋势；公司会对积压订单进行压力测试，多数取消发生在签约后或交房时；公司通过提高定金要求来减少取消率 [88][89][90] 问题: 公司SG&A的全年展望 - 公司表示SG&A在年度化基础上会比较稳定，具体取决于各季度的收入情况 [91][92] 问题: 公司市场中竞争对手的开工率情况 - 竞争对手的开工率情况不一，有的大幅削减，有的削减较少，公司处于两者之间 [96] 问题: 买家为使房屋更实惠采取的行动 - 公司表示现在有买家开始选择一年前无人问津的1600 - 1800平方英尺的小房子 [97][98][99]

业绩总结 - 2022年第二季度总收入同比增长40.5%，达到525,144千美元[10] - 净收入同比增长93.7%，达到101,256千美元，稀释每股收益同比增长103.9%，达到2.08美元[10] - 房屋建筑毛利率同比提升550个基点，达到32.3%，创公司历史新高[10] - 2022年第二季度的销售和管理费用占住宅单位收入的比例改善200个基点，降至8.2%[10] - 2022年截至6月30日的年化普通股东适用净收入为322,790美元[21] - 2022年上半年普通股东适用净收入为161,395美元（年化）[21] 用户数据 - 35-44岁的人口预计在未来10年内增长超过400万，表明未来对单户住宅的强劲需求[3] - 单户住宅库存接近历史低点，现有库存为1,160,000套，新建未售出库存为37,000套[4] - 全国单户租金指数同比增长14.3%，高端租金增长为13.2%[5] - 2022年第二季度的取消率为10.8%，低于同行业平均水平[17] 财务状况 - 截至2022年6月30日，公司的债务占总资本比率为28.9%[7] - 2022年普通股东权益期初为826,852美元[21] - 2022年普通股东权益期末为899,695美元[21] - 2022年普通股东权益平均值为863,274美元[21] - 2022年普通股东权益的年化净收入回报率为37.4%[21] - 2021年普通股东权益的年化净收入回报率为25.9%[21] - 2020年普通股东权益的年化净收入回报率为19.5%[21] - 2019年普通股东权益的年化净收入回报率为11.8%[21]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 TABLE OF CONTENTS ___________________ FORM 10-Q ___________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15 (d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Green Brick Partners, Inc. Commission file number: 001-33530 (Exact name of registrant as specified in its c ...

业绩总结 - 2022年第一季度总收入同比增长67.9%，达到393,616千美元[7] - 2022年第一季度税前收入同比增长134.3%[7] - 2022年第一季度净收入为61,577千美元，同比增长137.1%[7] - 2022年第一季度稀释每股收益（EPS）为1.20美元，同比增长135.3%[7] - 2022年第一季度房屋建筑毛利率为27.8%，较上年同期的25.4%提高240个基点[7] - 2022年第一季度平均销售价格上涨31.7%，达到552,000美元[7] - 2022年第一季度，Green Brick的平均GAAP普通股权益回报率为28.8%[25] 用户数据 - 2022年第一季度交付新房数量为658套，同比增长27.5%[7] - 当前美国现有单户住宅库存为870,000套，新建未售出单户住宅库存为37,000套，显示出库存处于历史低位[20] - 35-44岁的人口段预计在未来10年内将增长超过400万，表明未来对住房的强劲需求[17] 市场表现 - 截至2022年第一季度，公司的债务资本比率为28.8%[9] - Green Brick的毛利率在行业中处于领先地位，2022年第一季度毛利率为30.3%[14] - 2021年，Green Brick的毛利率在同行业公司中高于大多数小型和中型公司[14] - 2021年，Green Brick的毛利率在多个季度中保持在26.8%至30.3%之间[14] - 2022年第一季度，Green Brick的毛利率较2021年第一季度的22.1%显著提升[14] 历史业绩 - 2021年总房屋交付量为3,326套，总收入为1,503.8百万美元[4] - 2021年，Green Brick的净收入为243,432美元，较2020年增长了113,693美元[25] - 2021年，Green Brick的普通股权益年初为826,852美元，年末为864,487美元[25] - 2021年，Green Brick的普通股权益平均为845,670美元，较2019年增长了350,000美元[25]

财务数据和关键指标变化 - 2022年Q1总营收同比增长68%至3.94亿美元，住宅单元收入同比增长68%至3.65亿美元 [7][10] - 2022年Q1交付658套房屋给购房者，较去年增加27.5%，平均售价（ASP）同比上涨32%至55.2万美元 [10] - 截至3月底，积压房屋1423套，积压房屋ASP同比上涨24%至60.9万美元 [11] - 2022年Q1净房屋订单较去年同期创纪录时期下降45%，但较2021年Q4环比增长26%，取消率为8%，处于过去两年6% - 12.3%的区间内 [13] - 2022年Q1销售、一般及行政费用（SG&A）杠杆率同比改善420个基点至9.4%，为历史第二好水平 [13] - 2022年Q1毛利率达到27.8%，为2015年第一季度以来的最高水平，同比上升240个基点，环比上升160个基点 [14] - 2022年Q1摊薄后每股收益（EPS）同比增长135% [15] - 2022年Q1年化净资产收益率（ROE）为28.8%，高于2021年的25.9% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宅建设业务：2022年Q1交付房屋数量和ASP均增长，推动住宅单元收入增长；积压房屋数量和ASP也有所上升；净房屋订单有变化，取消率稳定 [10][11][13] - 土地开发业务：2022年预计土地开发总支出约2.85亿美元，预计全年完成并交付超4300个成品住宅用地给建筑商 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司主要市场DFW、亚特兰大、奥斯汀和科罗拉多斯普林斯等，需求在2022年第一季度和4月保持稳定，购房者信用评分较高，债务收入比约34% [31][32][33] - 全国范围内新房和二手房供应持续降至历史低位，房屋建筑商在房屋销售中占比提高，但因库存和劳动力不足无法过度供应市场 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括大量投资地块增长、推动建筑子公司有机增长、在新市场扩张，同时保持投资纪律，不降低20%以上的内部收益率门槛 [21] - 计划2023年初在奥斯汀开始房屋建设 [21] - 公司认为专注于价格而非速度将持续维持毛利率高于多数同行，作为DFW第三大建筑商能更好控制成本和周期时间 [14][15] - 公司通过股票回购增加股东价值，董事会授权额外1亿美元用于股票回购 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管预计长期内较高的抵押贷款利率会对需求产生一定影响，但人口结构变化和创纪录的低现有住房库存将维持健康的住房市场 [29] - 未来十年超400万千禧一代将进入购房黄金年龄，住房建设行业将受益于这一群体购房需求的增加 [30] - 公司所在市场人口流入和就业增长强劲，需求持续稳定，购房者资质良好 [31][32][33] - 公司对自身增长和提升股东价值的能力充满信心 [35] 其他重要信息 - 公司欢迎Lila Manassa Murphy加入董事会，她拥有超25年多元化投资管理经验及相关领域背景 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链情况及未来几个季度的趋势，若变差有哪些供应困难的例子 - 供应链情况基本保持不变，供应商监控货物运输的能力有所提高，但因很多货物来自国外，港口关闭等情况仍会导致供应出现问题 [42] - 公司在Trophy品牌通过限制产品供应和SKU数量来应对，向供应商询问能确保供应的材料 [43] 问题2: 上一季度订单和交付的节奏 - Q1订单持续强劲，80%的收入来自A和B类地段，但公司因木材成本上涨且对全年情况不明，谨慎预售房屋 [44] 问题3: Trophy品牌在本季度订单方面与中高端品牌的表现对比，以及需要满足什么条件才能提高订单量 - Trophy在A和B类市场表现出色，远郊地区部分社区每月有两位数销售 [47][48] - 公司开工速度已恢复，订单和销售节奏将更正常，有助于业务更高效运营；目前房屋建设阶段影响房屋投放销售，现有房屋库存仍极低 [50][52][54] 问题4: 公司对社区核心毛利率的看法，与三到五年前相比情况如何 - 公司认为目前毛利率良好，预计未来仍将保持较高水平，部分2020年夏季购入土地开发的社区毛利率远超2022年Q1水平 [57] 问题5: 为何认为毛利率能在一段时间内保持较高水平 - 在A类地段市场，公司收入占比较大，这些地区房屋建成率高，与二手房竞争少，现有库存预计继续下降，竞争受限，因此毛利率将保持高位 [61][62][63] - Trophy业务扩张虽有不确定性，但公司土地成本低、地块供应充足，预计也能保持较好毛利率 [64] 问题6: 利率上升时现有房主倾向于原地不动的原因，以及为何对新建市场在利率上升环境下不太担忧 - 公寓市场饱和且置换成本高，消费者选择有限，这将维持行业高毛利率 [65] - 公司所在市场人口和就业增长强劲，住房需求独特，有定价权 [67][68] 问题7: Trophy与其他品牌的交付增长情况对比 - 公司不按品牌提供交付数据 [71] 问题8: 积压订单中购房者锁定利率的比例，客户对锁定利率的做法，以及抵押贷款合作伙伴的支持情况 - 约40%的购房者锁定了利率，公司有能力提高该比例，一家贷款合作伙伴提供了150天的利率锁定服务，公司每日监控相关情况 [72] - 因公司所在细分市场多为填充型区域，客户经济实力较强，部分开始转向五年或七年期贷款产品 [73] 问题9: 考虑到开工量回升，预计下一季度房屋交付量是否与第一季度持平或更高，以及定价能力情况 - 目前开工量增加将惠及未来季度，2021年Q2开工量大，相关房屋将进入交付队列，预计第二季度将受益 [74][75][76] - 公司定价能力较强，能持续抵消成本上升，但也认为价格上涨有上限，目前尚未达到 [78] 问题10: 是否认为此次情况不同，低库存与高房贷利率并存且无法纠正，以及高增长市场人口流入的影响 - 情况确实不同，住房需求并非完全是 discretionary购买，部分市场租金上涨15%也促使人们购房 [81][86] 问题11: 租金上涨与房价上涨的因果关系 - 两者关系是循环的，最终取决于需求，千禧一代和Z世代的增长推动了住房和租赁市场，行业尚未提高生产水平以满足需求 [87] 问题12: 各市场供需失衡程度是否有明显差异，以及2021年Q3和Q4开工量不足的原因 - 各市场情况不同，如亚特兰大业务与达拉斯的填充型市场类似，Challenger在科罗拉多斯普林斯有土地优势 [90] - 开工量不足是因为缺乏建筑工人，提高工资也无法增加劳动力供应，行业无法过度生产 [89] 问题13: 本季度开工房屋数量与去年同期及前一年同期的对比 - 2021年Q2开工约939套，2022年本季度开工约896套，2021年第一季度开工1038套，且ASP上涨超20% [94][95][96] 问题14: 公司毛利率是否还有提升空间，还是行业整体受益于定价权 - 行业整体毛利率改善，公司因地块优势更有能力维持高毛利率，部分同行地块优势减弱 [99] - 若2021年初未过早销售房屋，2022年Q1毛利率会更高，木材价格波动影响毛利率3% - 4%且难以预测 [100][101] 问题15: 是否跟踪其他州购房者情况，以及州际迁移对销售势头的贡献 - 公司跟踪相关情况，但数据可能有误导性，因来自高科技州的购房者常先租房后买房；经济发展组织显示，来自加州、芝加哥或纽约的搬迁活动和兴趣仍很高 [103] 问题16: 定价权在利率上升情况下是否保持，以及如何定价 - 公司按细分市场和社区定价，高端填充型区域定价权仍强，周边区域Q1定价激进，剩余时间将更温和 [106] 问题17: 本季度房屋建造时间与上一季度及去年同期相比是否增加 - 建造时间因产品类型、社区和市政情况而异，整体来看，材料方面有所改善，但劳动力方面变差，建造周期仍在延长 [108]

业绩总结 - 2022年第一季度总收入同比增长67.9%，达到393,616万美元[3] - 税前收入同比增长134.3%[3] - 每股摊薄收益同比增长135.3%，达到1.20美元[3] - 净资产收益率为28.8%，较2021年的25.9%有所提升[19] 用户数据 - 新交付住宅数量为658套，同比增长27.5%[3] - 平均销售价格同比增长31.7%，达到552,000美元[3] - 住宅毛利率为27.8%，较去年同期提高240个基点[3] - 销售、一般和管理费用占住宅单位收入的比例为9.4%，同比改善420个基点[3] 未来展望 - 预计2022财年将花费2.85亿美元用于土地开发[10] - 计划在41个社区完成并交付超过4,300个成品住宅地块[10]

TABLE OF CONTENTS UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ___________________ FORM 10-Q ___________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15 (d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Green Brick Partners, Inc. Commission file number: 001-33530 (Exact name of registrant as specified in its ...