Question-and-Answer SessionRobbie OwensPiper Sandler & Co., Research Division So let's talk about how GitLab has grown up over the last 4 or 5 years since you joined and just what you kind of came into and where we're at now. In the middle, we've had a pandemic. We've had free money and then we didn't. And just kind of walk us through the journey of this company a couple of years ago and what you exit now as you take on another opportunity? ...

公司概况 * 公司为GitLab 专注于提供完整的软件开发生命周期平台 [5][6] * 公司于五年前尚未有经审计的财务报表 账目准结需20天 11个月后成功在纳斯达克上市 成为当时最成功的IPO之一 [5] 核心业务与产品演进 * 公司最初仅有Premium和Ultimate两个基于席位的产品 后开发了Agile Plan SKU 该产品足以让部分公司替代Jira [7] * 为满足高监管行业需求 推出单租户SaaS产品GitLab Dedicated 该产品年同比增长92% [8] * 公司平台的安全模块可与Snyk Black Duck Checkmarx等竞争 并包含在平台中 [21] * Ultimate产品目前占总年度经常性收入的53% 并且连续几个季度占新订额的50%以上 是市场上定价最高的产品 [21] 财务与运营表现 * 公司上一季度增长率为29% [16] * 公司上一季度的流失和收缩率是三年半以来最佳 [19] * 净美元留存率按客户群组计算 10年前的群组与2年前的群组以相同速率扩张 [20] * 以2016年群组为例 其年度经常性收入在10年内增长了超过100倍 [20] * 公司非GAAP毛利率达90% [39] * 本财年前两个季度产生了约1.5亿美元的自由现金流 是Rule of 40公司 [43] * 公司实现了运营杠杆 销售和营销效率在过去20个季度每个季度都有提升 [43] 市场与客户 * 公司拥有超过50%的财富100强客户和约25%的全球2000强客户 [7] * 公司与微软合计估计拥有约1.8亿用户 其中公司免费层用户约5000万 [25] * 客户采用模式通常是自下而上 从一个部门开始 然后扩展到其他部门和运营及安全团队 [25][26][27] * 客户留存率处于顶级水平 属于最佳级别 客户流失率相对较低 [19] 人工智能战略 * 约七个季度前 AI开始进入销售周期对话 [9][11] * 公司在AI方面起步较晚但迅速追赶 与Google Oracle Amazon Web Services等合作 为DevSecOps开发特定AI功能 [10] * 公司认为大语言模型会商品化 并专注于开发能执行类人任务的智能体AI [10] * 公司将部分AI功能如DuoChat和代码建议包含在Premium和Ultimate产品中 因为交付成本相对较低 [33] 定价与商业模式 * 公司采用混合定价模式 核心GitLab平台保持基于席位的模式 AI功能层采用基于消费的模式 [34][35][36] * 基于消费的AI部分将分为套餐包和超量可变费用 并提供实时计量以避免客户意外 [36][37] * 公司认为基于席位的模式对于获取市场份额是正确的 而增加基于消费的AI的混合方法是正确方向 [39] 客户价值主张 * Forrester的总经济影响研究显示 产品投资回收期约为六个月 三年投资回报率超过480% [7] * 公司平台可将开发周期时间提高约7倍 [6] * 客户通过四种方式节省成本 淘汰点解决方案 减少集成团队 提高开发人员生产力 以及更快推出创收应用 [28][29][30] * 客户案例 UBS在9个月内部署了9000个许可证 15个月内达到18000个 [28] 未来展望与投资重点 * 公司认为市场总额达400亿美元 并且由于AI和公民开发者的出现 市场会变得更大 [39][48][49] * 公司投资重点在销售与市场营销以及研发 销售与市场营销的能力曲线和约9到10个月的企业客户上线时间至关重要 [45] * 研发投资重点在AI 安全 源代码管理 持续集成和持续交付领域 以保持最佳水平 [45][46] * 公司相信未来公民开发者和AI将增加软件复杂性 从而扩大市场 [48][49] 其他重要信息 * 公司首席财务官Brian Robbins即将离任 James Shin将于19日被任命为临时首席财务官 [11] * 公司首席营收官职位在过去两年半经历了四次变更 新任首席营收官Ian非常注重数据和基础 其改革旨在为明年及以后打下基础 预计不会影响今年收入 [17][18] * 公司文化强调每月发布大量软件 迭代并获得反馈 [21] * 公司的基本目标是负责任地增长 [44]

收购事件 - OpenAI以全股票交易方式收购产品实验与分析公司Statsig 交易金额达11亿美元 [1] - Statsig客户包括Notion等明星公司 OpenAI自身亦是其服务对象 [2] 办公室工作模式 - Statsig要求155名员工每周五天全员到岗工作 该政策自2021年公司成立起执行 [3] - 创始人Vijaye Raji认为强制性面对面工作可锻造高带宽深度协作的组织文化 [5] - OpenAI CEO Sam Altman支持办公室工作模式 认为初创公司集中办公效率最高 [6] - 微软内部调查显示远程办公导致跨团队协作时间下降25% [11] - Resume Builder 2024年调查显示61%强制返岗公司报告收入增长 [18] 远程工作模式 - 网络安全公司Chainguard估值35亿美元 无实体总部 团队遍布全球 [26] - GitLab自2011年实行全员远程模式 上市前估值达150亿美元 [29] - GitLab异步工作模式使产品迭代周期缩短20% [29] - 远程模式可为公司节省30%-50%运营成本 实现全球人才招募 [32] 工作模式选择维度 - 业务性质维度：AI与底层技术开发依赖高带宽实时沟通 内容创作与软件开发更适合深度独立思考 [38][39] - 公司阶段维度：初创期需要高强度磨合传递愿景 成长期需要远程体系支持全球扩张 [40][41] - 文化意图维度：军队式文化强调纪律执行力 精英联盟式文化崇尚自主创造力 [43]

投资理念 - 采用基本面分析与价值投资原则相结合的方法 重点识别具有长期增长潜力的低估公司[1] - 投资策略强调以低于内在价值的价格买入优质公司并长期持有[1] - 通过长期持有实现盈利复利增长和股东回报最大化[1] 披露声明 - 分析师声明未持有任何提及公司的股票、期权或衍生品头寸[2] - 分析师未来72小时内无任何相关头寸的建立计划[2] - 内容为分析师独立观点且未获得除Seeking Alpha外任何形式的补偿[2] 平台免责 - 明确提示历史表现不构成未来结果的保证[3] - 声明不提供任何特定投资适合性建议[3] - 强调平台非持牌证券交易商、经纪商或投资顾问机构[3]

Zacks研究服务与投资工具 - Zacks Premium研究服务提供多种工具帮助投资者提升投资信心和决策能力 包括每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank、Zacks第一排名列表的完全访问权限、股票研究报告以及高级股票筛选器 [1] - 该服务还包含Zacks Style Scores作为辅助指标 [1] Zacks Style Scores评分体系 - Zacks Style Scores是一组互补性指标 旨在帮助投资者挑选在未来30天内有最大概率跑赢市场的股票 [2] - 每只股票会根据其价值、增长和动量特征获得A、B、C、D或F的评级 A为最佳评级 [2] - 评分分为四个具体类别：价值评分、增长评分、动量评分以及综合三者VGM评分 [3][4][5][6] 价值评分 - 价值评分侧重于寻找价格合理且交易价格低于其真实价值的股票 评估指标包括市盈率P/E、市盈率与增长比率PEG、市销率Price/Sales、价格与现金流比率Price/Cash Flow以及其他多种倍数 [3] 增长评分 - 增长评分更关注公司的财务实力、健康状况及未来前景 通过考察预测和历史收益、销售额及现金流等指标 寻找能实现可持续增长的股票 [4] 动量评分 - 动量评分用于利用股票价格或盈利前景的上升或下降趋势 通过分析一周价格变动和盈利预测的月度百分比变化等因素 帮助确定买入高动量股票的有利时机 [5] VGM评分 - VGM评分是价值、增长和动量评分的综合 当与Zacks Rank结合使用时是一个重要指标 它根据共享的加权风格对股票进行评级 筛选出具有最具吸引力价值、最佳增长预测和最 promising 动量的公司 [6] Zacks Rank与Style Scores的协同作用 - Zacks Rank是一个专有的股票评级模型 利用盈利预测修正来帮助构建投资组合 [7] - 自1988年以来 排名第一强烈买入的股票实现了无与伦比的+2375%平均年回报率 超过标普500指数表现的两倍以上 [8] - 在任何给定日子 有超过200家公司被评为强烈买入排名第一 另有600家公司被评为买入排名第二 总计超过800只顶级评级股票 [8][9] - 为最大化回报 建议选择同时具有Zacks Rank第一或第二以及Style Scores为A或B的股票 对于排名第三持有的股票 也应确保其具有A或B评分以保障上行潜力 [9][10] - 即使股票具有A和B评分 但如果其Zacks Rank为第四卖出或第五强烈卖出 则盈利预测呈下降趋势 股价下跌的可能性更大 [10] 案例公司：GitLab Inc - GitLab Inc是DevSecOps平台的领先提供商 其平台整合了开发团队、IT运营团队和安全团队 以更快地构建更好、更安全的软件 [11] - 该公司Zacks Rank为第三持有 VGM评分为B [11] - 该计算机和科技股动量评分为A 其股价在过去四周上涨了227% [11] - 在过去60天内 有9位分析师上调了其对2026财年的盈利预测 Zacks共识预期每股收益增加了006美元至081美元 [12] - 该公司平均盈利惊喜达到+376% 结合其坚实的Zacks Rank和顶尖的动量及VGM评分 值得投资者关注 [12]

公司业绩表现 - 第二季度收入同比增长29%至2.36亿美元 超出市场预期[5] - 非GAAP运营利润率扩大至17% 较去年同期10%显著提升[5] - 全年调整后每股收益预测上调 但收入指引趋于保守[1] 股价与估值 - 年初至今股价下跌18.9% 52周内累计下跌18.1%[3] - 当前股价较52周高点74.18美元下跌38.4%[3] - 远期市销率达9.46倍 高于行业中位数水平[4] 管理层变动 - 首席财务官Brian Robins将于9月19日离职 转投Snowflake担任类似职务[1][4] - 管理层变动引发市场对短期前景的信心波动[1] 人工智能战略布局 - 推出GitLab Duo Agent平台 专注于提升开发者生产效率[2] - 通过AI技术增强企业参与度 深化DevSecOps平台整合[2] - 公司总市值达76亿美元 定位AI驱动的软件交付创新者[2] 市场反应 - 9月4日财报发布后股价单日下跌7.4%[4] - 9月8日交易时段出现反弹 单日上涨4.7%[4] - 尽管业绩超预期 但保守指引引发投资者重新评估[1]

Presentation[indiscernible] great conference. This is that I was delayed because there were so many people, could not get up on time. So welcome to the Goldman Sachs Communacopia and Technology Conference. I think it's your first time as CEO of GitLab.Kasthuri RanganHead of Software Coverage Yes, you have. This conference has been -- it was just day 2 of a 4-day conference and it's been -- would you say it's been an amazing success, 3,000-plus people. For our industry, that's a really huge attendance. We're ...

GitLab (NasdaqGS:GTLB) 2025 Conference September 09, 2025 04:05 PM ET Company ParticipantsKash Rangan - Managing DirectorBill Staples - CEO & DirectorBrian Robins - CFOKash RanganTell us what a great conference this is that I was delayed because there were so many people. I could not get up on time. Welcome to the Goldman Sachs Communication and Technology Conference. I think it's your first time as CEO of GitLab.Bill StaplesFirst time at GitLab, yeah.Kash RanganBrian, you've been here before, right?Brian R ...

One of the market's more notable losers last week was GitLab (NASDAQ: GTLB ). The DevSecOps company saw its shares tumble after the second quarter report featured a revenue guidance miss and CFO exit. While the announced quarter saw its usualI am a market enthusiast and part-time trader. I started writing for Seeking Alpha in 2011, and it has been a tremendous opportunity and learning experience. I have been interested in the markets since elementary school, and hope to pursue a career in the investment man ...

市场资金流向 - 投资者正在大规模抛售中小盘成长股并转向被视为安全资产的大型科技股 [1] - 大型科技股目前交易估值非常高 [1] 分析师背景 - 分析师Gary Alexander拥有在华尔街覆盖科技公司以及在硅谷工作的综合经验 [1] - 分析师担任多家种子轮初创公司的外部顾问 对塑造行业的多个主题有深入了解 [1]