文章核心观点 Guidewire Software股票表现良好，年初至今涨幅达36.1%，财务表现改善，云战略成效显著，但也面临服务收入受影响、研发成本上升等挑战 [1][2][9] 股票表现 - 年初至今股票涨幅36.1%，高于标普500综合指数的17.6%和子行业的10.3% [1] - 股价较52周高点下跌3.5% [1] 财务表现 - 过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均超预期幅度为109.2% [1] - 上一季度总收入2.407亿美元，同比增长16%，超Zacks共识预期4% [3] - 订阅和支持业务收入占总收入的57.3%，达1.38亿美元，同比增长28% [4] - 截至4月30日，年度经常性收入8.28亿美元，同比增长14.7% [4] - 订阅和支持业务毛利率从55.1%提升至65.5% [5] 云战略成效 - 云战略推动销售增长，一级交易数量可观，亚太地区迁移活动增加 [2] - 年初至今InsuranceSuite云业务交易达24笔，同比增长33% [2] - InsuranceSuite Cloud包含PolicyCenter Cloud、BillingCenter Cloud和ClaimCenter Cloud三个主要应用 [3] - 全球市场参与度增加，平台成熟将提升业务管道规模和参与质量 [3] 业绩指引上调 - 2024财年总收入预期上调至9.68 - 9.76亿美元 [6] - 年度经常性收入预期上调至8.56 - 8.64亿美元 [6] - 非GAAP运营收入预计在9400 - 1.02亿美元 [6] - 运营现金流预期上调至1.3 - 1.5亿美元 [7] 盈利预测上升 - 2024和2025财年营收预期分别为9.721亿美元和10.9亿美元，同比增长7.4%和11.8% [8] - 2024和2025财年每股收益预期分别为1.24美元和1.91美元，同比增长254.3%和54% [8] - 过去90天，2024和2025财年每股收益共识预期分别上升10.7%和9.8% [8] 面临挑战 - 服务收入受投入实施合作伙伴生态系统影响 [9] - 研发成本上升和整合风险是主要担忧 [9] - 上一季度总运营费用同比增长1.4%，达1.589亿美元 [9] 其他推荐股票 - Badger Meter（BMI）：Zacks排名1（强力买入），2024年每股收益预期4.06美元，过去30天上升4.4%，过去一年股价上涨24.5% [10][11] - Manhattan Associates（MANH）：Zacks排名1（强力买入），2024年每股收益预期4.26美元，过去一年股价上涨38.8% [10][13] - ANSYS（ANSS）：Zacks排名2（买入），2024年盈利预期9.72美元，过去30天上升3.7%，过去一年股价上涨10.2% [10][12]

文章核心观点 - 盈透证券的Zacks动量风格评分有助于解决动量指标定义难题，Guidewire Software公司目前Zacks排名为2（买入）且动量评分为A，近期表现良好，盈利预期上调，是值得关注的短期投资选择 [1][2][6] 动量投资理念 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势，目标是利用股价趋势进行及时且盈利的交易 [7] 公司表现与对比 - 过去一个季度，公司股价上涨28.15%，过去一年上涨84.1%，而同期标准普尔500指数分别仅上涨11.39%和24.26% [4] - 过去一周，公司股价上涨2.53%，而Zacks商业软件服务行业同期上涨0.74%；月度股价变化为6.99%，与行业的7.31%表现相当 [10] 盈利预期 - 过去两个月，全年盈利预测有7次上调无下调，过去60天共识预测从1.12美元提高到1.24美元；下一财年，6次预测上调，1次下调 [5] 交易指标 - 公司过去20天平均交易量为575,011股，交易量可作为价格与交易量的基线，上涨且交易量高于平均通常是看涨信号 [11]

Guidewire Software, Inc. (GWRE) recently introduced Built by Guidewire integrations with Box. This innovative solution is now available in the Guidewire Marketplace, allowing access to ClaimCenter, PolicyCenter and BillingCenter users on Guidewire Cloud. This advanced technology is designed to offer a comprehensive solution for managing content throughout its lifecycle by bridging the Box Content Cloud with Guidewire.Box, an intelligent cloud-based platform,  provides a cutting-edge cloud-based platform to ...

文章核心观点 - Guidewire Software因向保险公司提供实用工具，股价在过去18个月上涨150%，近期客户赢得、强劲财报促使分析师上调目标价，技术走势强劲，有望涨至180美元或更高 [1][5][12] 公司业务 - 公司是一家基于云的B2B SaaS企业，为财产和意外险保险公司提供一套平台，可按需使用或作为端到端解决方案 [1] - 使用该公司平台可改善客户体验、增加自动化、增强安全性和助力业务规划，有助于扩大利润率 [2] 客户情况 - 俄勒冈州的United Heritage Insurance决定将核心业务迁移到云端以改善运营和拓展业务 [3] - 新西兰保险公司FMG为简化IT运营和提高灵活性选择该公司平台 [4] 财务表现与分析师预期 - 公司第三季度财报表现稳健，业绩超预期，分析师上调目标价，预计2025年加速至12%的年增长率 [5] - 13位分析师中11位今年发布了修订，9位在第三季度财报后调整，9次更新包括提高目标价和重申买入评级，共识目标虽暗示4%下行但呈上升趋势 [7][10] 市场指标 - 公司股票整体MarketRank™评分为3.59分，有4.2%的下行空间，股息强度无相关数据 [6] - 分析师评级为“适度买入”，卖空兴趣健康 [9] 机构与技术分析 - 机构持有约99%的股票，今年总体呈买入状态 [11] - 月线图显示股价回调后大幅反弹100%，形成看涨旗形模式，技术目标显示股价可能上涨60至100%，达到180 - 240美元区间 [12]

公司概况 - 公司为P&C保险公司提供软件解决方案，其云平台有可靠基础设施、模块化和互连云服务，具备可扩展性、嵌入分析和核心工作流程的能力，每年更新三次以保持系统灵活性 [1] 股价表现 - 自6月4日上次财报公布以来，公司股价飙升25.5%，较52周高点仍下跌1.8% [2] - 公司股价年初至今上涨24.3%，而标准普尔500指数复合涨幅为14.9%，同期子行业下跌2.3% [10] 财务业绩 - 上一季度公司总收入2.407亿美元，同比增长16%，超出Zacks共识预期4% [3] - 过去四个季度公司收益均超Zacks共识预期，平均惊喜率为109.2% [11] - 第三财季订阅和支持业务收入占总收入的57.3%，达1.38亿美元，同比增长28% [13] - 截至4月30日，年度经常性收入（ARR）为8.28亿美元，同比增长14.7% [13] 业务发展 - 公司专注云战略成效显著，上季度销售增长得益于一级交易数量增加和迁移活动增多，尤其是亚太地区 [3] - 公司专注增强Guidewire Cloud平台功能，有望推动基于订阅解决方案的销售 [4] - 公司不断培育和拓展合作伙伴网络，以推动平台持续运营并创造更大价值 [5] - 报告季度Guidewire Cloud势头良好，赢得八笔交易，年初至今InsuranceSuite云业务交易达24笔，较上年增长33% [12] - 管理层专注高效推动云运营，以提高云利润率，订阅和支持业务毛利率同比从55.1%提升至65.5% [20] 业绩指引 - 由于强劲的业务储备活动，管理层上调2024财年指引，预计总收入在9.68 - 9.76亿美元之间，此前为9.57 - 9.67亿美元 [6] - 预计ARR在8.56 - 8.64亿美元之间，此前为8.52 - 8.62亿美元；非GAAP运营收入预计在9400 - 1.02亿美元之间 [6] - 预计2024财年和2025财年每股收益分别从上年实际值增长245.7%和55%，达到1.21美元和1.88美元 [15] - 预计2024财年和2025财年收入分别为9.708亿美元和10.8亿美元，较上年增长7.2%和11.6% [23] - 预计运营现金流在1.3 - 1.5亿美元之间，此前为1.2 - 1.4亿美元 [14] 分析师预期 - 过去60天，2024财年和2025财年每股收益共识预期分别增长8%和8.1% [7] 面临挑战 - 研发成本上升和整合风险是公司主要担忧，上季度总运营费用同比增长1.4%，达1.589亿美元 [8] - 公司加大对实施合作伙伴生态系统的投资，影响服务收入 [16] 其他公司情况 - Arista Networks 2024年每股收益共识预期为7.92美元，过去60天上涨5.7%，长期盈利增长率为15.7%，过去一年股价上涨121.9% [9] - Alphabet 2024年每股收益共识预期为7.60美元，过去60天上涨12.1%，长期盈利增长率为17.5%，过去一年股价上涨43.4% [17] - Woodward 2024财年每股收益共识预期过去60天增长11.6%至5.88美元，长期盈利增长率为16.5%，过去一年股价上涨59.1% [19] - Alphabet、Arista Networks和Woodward目前均为Zacks排名第一（强力买入） [21]

文章核心观点 - 随着通胀降温、保险公司开始采购决策以及公司运营亏损减少，市场重新评估了GWRE的企业价值/销售额倍数，但公司未来股价是否有显著增长空间取决于通胀是否会进一步缓解以及公司每股收益能否取得更多进展，短期内对GWRE持中性（持有）评级 [1] 公司业务与市场 - 公司在传统本地永久许可证产品上仍有大量客户，管理层鼓励这些客户向云端迁移 [4] - 2021年全球保险运营软件市场规模约为116亿美元，预计到2032年将超过320亿美元，2022 - 2032年复合年增长率为9.73%，增长主要源于财产及意外险公司通过数字化流程提高承保、风险评估和理赔流程效率的需求，人工智能功能也将带来增长机会 [4] 公司财务表现 - 季度毛利率因规模经济改善而持续上升，季度销售、一般及行政费用占总收入的百分比因现有成本结构下的同比收入增长而下降 [5] - 摊薄后每股收益因季节性因素和订阅收入持续增长而呈波动上升趋势 [6] - 过去十二个月自由现金流为1.673亿美元，资本支出仅为790万美元，但在过去四个季度支付了1457万美元的基于股票的薪酬 [7] - 2024财年第三季度财报超营收和盈利共识预期，过去一年公司大部分业绩改善来自负运营利润率的降低，股价被市场大幅重新评估 [8] - 过去一年GWRE股价上涨88.8%，而iShares扩展科技软件ETF（IGV）涨幅为22.6% [11] - 从2024财年第一季度到第三季度，公司未调整的Rule of 40表现显著改善，全部改善来自运营利润率，从负16.1%降至负5.9%，而收入增长率均为9.0% [12] - 季度总收入因通胀压力缓解保险公司更愿意做长期决策而同比上升，季度运营收入因运营费用低于预期且与收入增长相关而趋近盈亏平衡 [34] - 本季度末公司现金、等价物和短期投资为7.823亿美元，总债务为3.985亿美元，均为一年内到期的流动负债 [26] 公司业务动态 - 随着后疫情时代“大通胀”时期持续缓解，保险公司在支出决策上不再那么犹豫，公司需求出现反弹，亚太地区业务增强，在澳大利亚达成四项云迁移交易，英国和日本潜在客户参与度增加，2024财年第三季度达成八项InsuranceSuite云交易，积压订单同比增长33% [20] - 公司主要收入来源为订阅及支持、许可证和专业服务，其中订阅和支持收入是主要收入驱动力 [23] - 管理层认为生成式人工智能是重要增长途径，并推出Jutro平台供客户在其平台和数据源基础上构建各种功能 [31] 公司估值情况 - 截至2024年6月7日，GWRE的估值是更广泛的Meritech Capital SaaS指数的两倍多，过去一年其企业价值/销售额倍数几乎翻了一番 [18] - 市场对GWRE的估值为企业价值/销售额倍数约11倍，预计未来十二个月收入增长率为10.4%，而Meritech SaaS指数隐含的ARR增长率中值约为18% [36]

文章核心观点 - Guidewire Software凭借Guidewire Cloud平台获农村保险公司FMG青睐，推动公司财务表现，公司上调2024财年收入预期 [1][4][13] 公司合作情况 - 农村保险公司FMG选择Guidewire InsuranceSuite支持核心业务，预计迁移到Guidewire Cloud后可显著简化IT运营，GWRE与FMG自2012年建立合作 [1][2][9] - 2024年5月United Heritage Insurance公司采用InsuranceNow平台，3月Encova Insurance在Guidewire Cloud上实施Guidewire InsuranceSuite [11] 公司产品情况 - 公司优质解决方案包括InsuranceSuite Cloud、InsuranceNow和用于自行管理安装的InsuranceSuite，InsuranceSuite Cloud包含PolicyCenter Cloud、BillingCenter Cloud和ClaimCenter Cloud [3] 公司财务表现 - 公司第三财季业绩强劲，得益于一级交易量大和迁移活动增加，该季度云平台达成8笔交易，截至目前InsuranceSuite Cloud已获24笔交易，较上一财年同期增长33% [4][5] - 收入2.407亿美元，同比增长16%，超Zacks共识估计4%，公司上调2024财年收入预期至9.68 - 9.76亿美元，此前为9.57 - 9.67亿美元 [12][13] 公司股价表现 - 公司目前Zacks排名为3（持有），过去一年股价上涨81.3%，而子行业涨幅为18% [6] 其他可考虑股票 - Arista长期盈利增长预期为15.7%，过去四个季度平均盈利惊喜为15.4%，目前Zacks排名为1（强力买入） [7][14] - Motorola为政府部门、公共安全项目、大型企业和无线基础设施服务提供商提供服务和解决方案，过去四个季度平均盈利惊喜为7.5%，长期盈利增长预期为9.5%，目前Zacks排名为2（买入） [8][15] - NVIDIA是视觉计算技术全球领导者和图形处理单元发明者，目前Zacks排名为1，业务重点从PC图形转向基于AI的解决方案 [16]

文章核心观点 - 介绍Zacks Style Scores和Zacks Rank帮助投资者选股 并以Guidewire Software为例说明 [5][10][20] Zacks Style Scores相关 整体介绍 - Zacks Style Scores根据价值、增长和动量特征对股票评级 分为A、B、C、D、F 分数越好股票表现可能越好 [16] - 它是基于三种投资类型对股票评级的准则 与Zacks Rank互补 助投资者选未来30天跑赢市场的证券 [5] 分类介绍 - 价值风格评分考虑P/E、PEG等比率 突出有吸引力和被低估的股票 [6] - 增长风格评分分析预计和历史收益、销售和现金流等特征 寻找可持续增长的股票 [7] - 动量风格评分利用一周价格变化和盈利预测月百分比变化等因素 指示建仓高动量股票的有利时机 [8] - VGM Score是所有风格评分的组合 与Zacks Rank配合使用 对股票共享加权风格评级 [9] Zacks Rank相关 - Zacks Rank是利用盈利预测修正帮助投资者构建成功投资组合的股票评级模型 [10] - 1（强力买入）股票自1988年以来平均年回报率达+25.41% 超标普500指数一倍多 [17] - 选股时应选Zacks Rank 1或2且风格评分为A或B的股票 若为3（持有）评级 也应有A或B评分 [18] 案例：Guidewire Software（GWRE） - Guidewire Software为财产和意外险保险公司提供软件解决方案 平台结合多种技术并通过自管理软件或云服务交付 [13] - GWRE在Zacks Rank中为3（持有） VGM评分为B 动量风格评分为B 过去四周股价上涨11.6% [14][20] - 2024财年 一名分析师在过去60天上调盈利预测 Zacks共识估计提高0.02美元至每股1.14美元 平均盈利惊喜为109.2% [21]

文章核心观点 - Guidewire Software 2024财年第三季度财报表现出色，营收和盈利超预期，业务发展良好，管理层上调全年指引，股价在盘前交易上涨 [1][3][4] 各部分总结 财务业绩 - 2024财年第三季度非GAAP每股收益26美分，超Zacks共识预期的13美分，去年同期非GAAP亏损8美分 [1] - 营收2.407亿美元，同比增长16%，超Zacks共识预期4%，增长受一级交易数量和亚太地区迁移活动增加推动 [1] - 截至4月30日，年度经常性收入（ARR）8.28亿美元，同比增长14.7% [2] 业务亮点 - Guidewire Cloud本季度赢得8笔交易，截至目前InsuranceSuite云解决方案交易今年累计达24笔，较上一财年同期增长33% [2] 全年指引 - 因强劲的业务管道活动，公司上调2024财年指引，预计总收入在9.68 - 9.76亿美元之间，此前为9.57 - 9.67亿美元 [3] - ARR预计在8.56 - 8.64亿美元之间，此前预计为8.52 - 8.62亿美元 [3] - 非GAAP运营收入预计在9400 - 1.02亿美元之间 [3] - 运营现金流预计在1.3 - 1.5亿美元之间，此前指引为1.2 - 1.4亿美元 [4] 股价表现 - 财报公布后，6月5日盘前交易中股价上涨10.1%，过去一年股价飙升47.7%，而子行业增长14.5% [4] 各业务板块详情 - 订阅和支持业务收入占总收入57.3%，同比增长28%至1.38亿美元 [6] - 许可证业务收入占比23.4%，同比增长11%至5620万美元，受定期许可证续约和稳定的DWP调整活动推动 [6] - 服务业务收入占比19.3%，同比下降6%至4650万美元 [6] - 非GAAP毛利率从去年同期的51.9%扩大至62.6% [6] - 订阅和支持业务毛利率从去年同期的55.1%增至65.5%，归因于云基础设施效率提高 [7] - 服务业务非GAAP毛利率为10.3%，去年同期为负2.1% [7] - 总运营费用同比增长1.4%至1.589亿美元，非GAAP运营收入2080万美元，去年同期运营亏损1220万美元 [8] 财务细节 - 截至2024年4月30日，现金及现金等价物和短期投资为9.342亿美元，1月31日为7.776亿美元 [9] - 本季度运营活动产生现金480万美元，自由现金流约80万美元 [9] 第四季度展望 - 预计2024财年第四季度收入在2.79 - 2.87亿美元之间 [10] - ARR预计在8.56 - 8.64亿美元之间 [10] - 非GAAP运营收入预计在4300 - 5100万美元之间 [10] Zacks评级及相关股票 - Guidewire目前Zacks评级为3（持有） [11] - 科技领域一些排名靠前的股票值得关注，如Badger Meter（BMI）、Arista Networks（ANET）和NVIDIA Corporation（NVDA），均为Zacks排名1（强力买入） [11] - BMI 2024年每股收益Zacks共识预期为3.89美元，过去60天上涨9.9%，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度12.7%，长期盈利增长率15.6%，过去一年股价上涨27.9% [12] - Arista Network 2024年每股收益Zacks共识预期为7.92美元，过去60天上涨6.2%，长期盈利增长率15.7%，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度15.4%，过去一年股价上涨83.6% [13] - NVIDIA 2025财年每股收益Zacks共识预期在过去60天增长12%至26.84美元，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度18.4%，过去一年股价上涨200.7% [14]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为2.41亿美元,超出预期 [32][33][34][35] - 订阅收入增长35%,订阅及支持收入增长28% [34][35] - 许可收入增长11%,主要由于客户直接承保保费的增长 [35] - 服务收入好于预期,随着利用率的提高而增加 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司正在帮助客户在云平台上实现更快的创新和更好的数据驱动决策 [12][13] - 公司在商业线保险方面的产品敏捷性和创新能力得到了加强 [12] - 公司在亚太地区的云迁移交易活动强劲,包括4笔澳大利亚的云迁移交易 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在欧洲和亚太地区的市场参与度和势头都很强劲 [23][24][26] - 公司在伦敦市场的进展良好,正在将其全球能力与该市场的专业内容需求相结合 [23] - 公司在印度的新任命和开发者峰会标志着对该市场的承诺 [26][27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于将所有现有的现场客户迁移到云平台,以保持行业领导地位 [15] - 公司正在扩大合作伙伴生态系统,加速客户采用、部署和上市时间 [25] - 公司看到行业对敏捷性和数据驱动决策的需求不断增加,这有利于公司的核心价值主张 [49][50][51][60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来前景充满信心,认为持续的迭代改进有助于更多行业向公司的平台靠拢 [13] - 公司认为其定价模式和核心系统地位为其业务带来稳定性,有助于未来投资创新 [29] - 公司预计未来几年内所有现场客户都将完成向云平台的迁移 [126][127][128] 其他重要信息 - 公司发布了第10个版本Jasper,提高了商业线的敏捷性并扩展了加拿大的HazardHub数据 [12] - 公司在伦敦、悉尼和东京举办了成功的保险论坛,加强了与客户和生态系统的联系 [17][18][19][20][23] - 公司在亚太地区和欧洲任命了新的区域总经理,进一步加强了当地市场的联系 [21][22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kevin Kumar 提问** 询问公司在P&C市场的需求环境,以及客户在大型核心系统现代化方面的优先级 [49][50][51] **Mike Rosenbaum 回答** 公司看到需求和管线稳步增长,客户对公司平台的成功有信心,同时客户做出这些重大决策的过程与其他软件行业有所不同 [50][51] 问题2 **Dylan Becker 提问** 询问公司在商业线方面的进展,以及客户如何看待这些动态在其他P&C线带来的影响 [59][60][61][62][63][64][65][66] **Mike Rosenbaum 回答** 公司在商业线方面的重点是提高产品敏捷性,帮助客户快速创建和调整产品,满足不断变化的市场需求 [60][61][62][63][64][65][66] 问题3 **Rishi Jaluria 提问** 询问公司如何实现更线性的销售模式,以及未来年度的季节性模式 [87][88][89][92][93] **Mike Rosenbaum 和 Jeff Cooper 回答** 公司通过更严格的销售流程管理,如每月设定目标等,实现了更线性的销售模式。预计未来年度的季节性也将更加平滑 [87][88][89][92][93]