公司业绩表现 - 季度每股收益为0.49美元 低于Zacks共识预期的0.76美元 同比去年1.01美元下降51.49% 经非经常性项目调整 [1] - 季度营收12.8亿美元 低于共识预期0.89% 但同比去年10.2亿美元增长25.49% [2] - 过去四个季度中 公司仅一次超过每股收益预期 一次超过营收预期 [2] 市场反应与展望 - 本年度股价累计上涨4% 跑赢标普500指数1.3%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计未来表现与市场持平 [6] - 下季度共识预期为每股收益0.74美元 营收12.6亿美元 本财年预期每股收益3.6美元 营收53.4亿美元 [7] 行业比较 - 所属酒店与汽车旅馆行业在Zacks行业排名中处于后32%分位 [8] - 行业排名前50%的板块表现通常比后50%高出2倍以上 [8] 同业公司动态 - BJ's Wholesale Club预计季度每股收益0.86美元 同比下降22.5% 营收预期53.5亿美元 同比微降0.1% [9][10] - 该公司业绩发布日期定于2025年3月6日 [9]

财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度总营收12.84亿美元，2023年同期为10.19亿美元[4][6][75] - 2024年全年总营收为49.81亿美元，2023年为39.78亿美元[75] - 2024年第四季度归属于股东的净利润2000万美元，2023年同期为6800万美元[4][6][93][94] - 2024年全年归属于股东的净利润为4700万美元，2023年为3.13亿美元[93][94] - 2024年第四季度摊薄后每股收益0.19美元，2023年同期为0.62美元[4][6][93] - 2024年全年摊薄后每股收益为0.45美元，2023年为2.80美元[93] - 2024年第四季度调整后息税折旧摊销前利润2.4亿美元，2023年同期为2.7亿美元[4][6] - 2024年第四季度公司回购320万股普通股，花费1.25亿美元[4] - 公司预计2025年全年调整后息税折旧摊销前利润在11.25 - 11.65亿美元之间[4] - 2024年12月31日公司总现金及现金等价物3.28亿美元，受限现金4.38亿美元[15][16] - 2024年12月31日公司企业债务净额46亿美元，加权平均利率6.14%；无追索权债务净额23.18亿美元，加权平均利率5.24%[15] - 2023年净建设递延活动中，VOI销售确认（递延）全年为 -35美元[27] - 2023年净建设确认（递延）全年为 -21美元[27] - 2023年归属于股东的净收入全年为313美元[27] - 2023年利息费用全年为178美元[27] - 2023年所得税费用全年为136美元[27] - 2023年折旧和摊销全年为213美元[27] - 2023年EBITDA全年为842美元[27] - 2023年调整后EBITDA全年为1005美元[27] - 2024年末现金及现金等价物3.28亿美元，2023年末为5.89亿美元[67] - 2024年末受限现金4.38亿美元，2023年末为2.96亿美元[67] - 2024年末应收账款净额3.15亿美元，2023年末为5.07亿美元[67] - 2024年末分时度假融资应收款净额30.06亿美元，2023年末为21.13亿美元[67] - 2024年末存货22.44亿美元，2023年末为14亿美元[67] - 2024年第四季度净收入2600万美元，2023年同期为6800万美元[69] - 2024年全年净收入6000万美元，2023年全年为3.13亿美元[69] - 2024年全年归属于股东的净收入4700万美元，2023年全年为3.13亿美元[69] - 2024年第四季度净收入为2.6亿美元，2023年同期为6.8亿美元[71] - 2024年全年净收入为6亿美元，2023年为31.3亿美元[71] - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为1.05亿美元，2024年全年为3.09亿美元[71] - 2024年第四季度投资活动使用的净现金为5700万美元，2024年全年为15.71亿美元[71] - 2024年第四季度融资活动提供的净现金为1.85亿美元，2024年全年为11.56亿美元[71] - 2024年第四季度自由现金流为4800万美元，2023年同期为负2800万美元[73] - 2024年全年自由现金流为1.83亿美元，2023年为2.37亿美元[73] - 2024年调整后EBITDA利润率为19.1%，2023年为26.5%；2024年全年为22.0%，2023年为25.3%[76] - 2024年12月31日止三个月旅游流量为206,865，2023年同期为151,956；2024年全年为835,181，2023年全年为608,367[78] - 2024年12月31日止三个月自有合同销售占比81.7%，2023年同期为79.7%；2024年全年为82.0%，2023年全年为72.1%[78] - 2024年12月31日止三个月服务收费合同销售占比18.3%，2023年同期为20.3%；2024年全年为18.0%，2023年全年为27.9%[78] - 2024年12月31日止三个月合同销售额为8.37亿美元，2023年同期为5.72亿美元；2024年全年为30.02亿美元，2023年全年为23.10亿美元[78] - 2024年12月31日止三个月房地产利润率为21.7%，2023年同期为32.9%；2024年全年为24.1%，2023年全年为31.8%[78] - 2024年12月31日止三个月融资利润为9300万美元，2023年同期为5600万美元；2024年全年为2.76亿美元，2023年全年为2.08亿美元[82] - 2024年12月31日止三个月融资利润率为60.8%，2023年同期为68.3%；2024年全年为59.5%，2023年全年为67.8%[82] - 2024年末总会员数为723,968，2023年末为528,789；2024年综合净业主增长（NOG）为5,824，2023年为10,187；2024年综合净业主增长率（NOG）为1.1%，2023年为2.0%[85] - 2024年12月31日止三个月度假村和俱乐部管理利润率为71.4%，2023年同期为71.3%；2024年全年为70.8%，2023年全年为68.9%[85] - 2024年12月31日止三个月房地产销售和融资部门调整后EBITDA利润率为22.1%，2023年同期为32.3%；2024年全年为26.6%，2023年全年为32.0%[90] - 2024年第四季度调整后归属于股东的净利润为4900万美元，2023年同期为1.11亿美元[93] - 2024年全年调整后归属于股东的净利润为2.81亿美元，2023年为4.05亿美元[93] - 2024年第四季度调整后摊薄每股收益为0.49美元，2023年同期为1.01美元[93] - 2024年全年调整后摊薄每股收益为2.73美元，2023年为3.63美元[93] - 2024年第四季度EBITDA为1.98亿美元，2023年同期为2.11亿美元[94] - 2024年全年EBITDA为7.35亿美元，2023年为8.42亿美元[94] 业务线数据关键指标变化 - 2024年全年合同销售总额8.37亿美元[4] - 2024年底会员数72.4万，综合净业主增长率1.1%[4] - 2024年第四季度VOI净销售额4.5亿美元，2023年同期为3.76亿美元[69] - 2024年全年VOI净销售额19.09亿美元，2023年全年为14.16亿美元[69] 其他 - 公司是希尔顿独家度假所有权合作伙伴，约有720000名俱乐部会员[39] - 公司将在2025年2月27日上午11点（东部时间）召开财报电话会议讨论2024年第四季度和全年业绩[28]

文章核心观点 - 希尔顿分时度假公司即将公布的季度报告预计每股收益下降，但营收增长，分析师对关键指标有具体预测，公司股票近期表现与市场相近 [1][5][8] 盈利预测 - 公司即将公布的季度报告预计每股收益为0.76美元，较去年同期下降24.8% [1] - 过去30天，该季度的共识每股收益预期向下修正了0.7% [2] 营收预测 - 分析师预测公司季度营收为13亿美元，同比增长27.1% [1] - 分析师平均预测“营收 - 成本报销”为1.2633亿美元，较去年同期增长30.2% [5] - 分析师预计“营收 - VOI净销售额”为5.1628亿美元，较去年同期增长37.3% [5] - 分析师预计“营收 - 租赁及附属服务”将达到1.7681亿美元，较去年同期增长7.8% [6] - 分析师预计“营收 - 融资”将达到1.1452亿美元，较去年同期增长39.7% [6] - 分析师预计“营收 - 销售、营销、品牌及其他费用”可能达到1.4228亿美元，较去年同期增长7% [7] 股票表现 - 希尔顿分时度假公司的股票在过去一个月的回报率为 - 0.5%，与标准普尔500指数的变化相同 [8] - 公司的Zacks排名为3（持有），预计近期将与整体市场表现一致 [8]

文章核心观点 - 希尔顿分时度假酒店（HGV）预计2024年第四季度营收增长但盈利同比下降，实际业绩与预期的对比将影响短期股价，该公司可能实现盈利超预期 [1][2] 分组1：业绩预期 - 公司即将发布的报告预计季度每股收益为0.76美元，同比变化-24.8%，营收预计为13亿美元，同比增长27.1% [3] 分组2：预测修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调0.67%至当前水平，反映分析师重新评估初始预期，但总体变化不一定反映每位分析师的预测修正方向 [4] 分组3：盈利预测模型 - Zacks盈利ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测实际盈利与共识估计的偏差，仅正ESP读数有显著预测力 [6][7] - 正盈利ESP结合Zacks排名1、2或3是盈利超预期的有力预测指标，这种组合的股票近70%时间实现正惊喜，Zacks排名提升盈利ESP预测力 [8] - 负盈利ESP读数不代表盈利未达预期，负盈利ESP和/或Zacks排名4或5的股票难以预测盈利超预期 [9] 分组4：希尔顿情况分析 - 希尔顿最准确估计高于Zacks共识估计，盈利ESP为+6.73%，股票当前Zacks排名为3，表明公司很可能超预期 [10][11] 分组5：盈利惊喜历史 - 分析师计算未来盈利估计时会考虑公司过去达共识估计的程度，希尔顿上季度预期每股收益0.70美元，实际0.67美元，惊喜为-4.29% [12] - 过去四个季度公司两次超预期 [13] 分组6：总结建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一依据，但押注预期盈利超预期的股票增加成功几率，建议在季度发布前查看公司盈利ESP和Zacks排名 [14][15] - 希尔顿是盈利超预期的有力候选，但投资者在财报发布前还应关注其他因素 [16]

文章核心观点 - 希尔顿分时度假公司专注产品组合多元化和全球市场拓展，虽股价表现有差异、盈利预期有变化且面临成本问题，但仍有增长潜力，投资者可暂时持有该股票，同时推荐了同行业其他排名较好的股票 [1][2][3][4] 股价表现 - 过去三个月公司股价上涨6.2%，表现逊于Zacks消费者非必需消费品板块，但优于Zacks酒店和汽车旅馆行业以及标准普尔500指数，且其中位数股价表现好于同行 [2] 盈利预期 - 过去60天，公司2025年每股收益（EPS）的Zacks共识估计从3.63美元降至3.55美元，但预计同比增长3.4%，VGM评分为B，价值和动量评分为A，显示分析师看好、基本面强劲且短期内有望表现出色 [3] 增长驱动因素 增量收购与合作 - 公司通过增值收购和战略合作探索新产品和新市场机会，2024年1月17日以约16亿美元收购蓝绿色度假控股公司，2023年12月1日以1.17亿美元收购BRE大岛人母公司有限责任公司 [5] - 公司与巴斯百普商店和大狼小屋合作，2023年11月与巴斯百普签订10年独家营销协议，截至2024年9月30日在132家巴斯百普商店和卡贝拉商店开展销售和营销业务，2024年第三季度在大狼小屋开设4家新零售店，预计年底再开4家 [6] 品牌重塑 - 公司正在对多个钻石物业进行品牌重塑，预计2026年完成大部分蓝绿色物业的品牌重塑，2024年约80%的钻石物业已完成重塑，大部分重塑资产将归入希尔顿度假俱乐部物业 [8] - 公司计划将HGV Max引入蓝绿色系统，吸引新买家并促使现有业主升级会员资格 [9] 股东回报 - 公司通过平衡的资本配置策略确保股东价值，将自由现金流用于业务提升活动，2024年前九个月回购740万股，花费3.07亿美元 [10] - 公司过去12个月的净资产收益率（ROE）为16.4%，高于行业的5.4%，表明使用股东资金更有效率 [11] 发展阻碍 - 公司因销售和营销、度假村和俱乐部管理、租赁和辅助服务以及融资等费用增加，且受蓝绿色度假收购相关的收购和整合费用影响，运营费用较高，2024年前九个月总运营费用从25亿美元增至33.7亿美元 [12] 同行业推荐股票 挪威邮轮控股有限公司 - Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为4.2%，过去一年股价上涨44.4%，2025年销售额和每股收益预计分别增长8.4%和25% [13] 阿图尔生活方式控股有限公司 - Zacks排名为1，过去四个季度平均盈利惊喜为5.4%，过去一年股价上涨51.1%，2025年销售额和每股收益预计分别增长28.1%和24.6% [14] 环球技术学院公司 - Zacks排名为1，过去四个季度平均盈利惊喜为54.6%，过去一年股价上涨106%，2025财年销售额和每股收益预计分别增长10.1%和28% [15]

财务数据和关键指标变化 - 报告合同销售额为7.77亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2.76亿美元，利润率为22% [12] - 总营收（不含成本补偿）为11.3亿美元，调整后EBITDA为2.76亿美元，不含补偿的利润率为25%，其中包含本季度确认的1800万美元Bluegreen成本协同效应（年化运行率为7200万美元，目标是24个月内实现1亿美元成本协同效应）[30] - 本季度调整后的自由现金流为 - 4200万美元，包括9400万美元的库存支出 [42] - 公司本季度回购280万股普通股，花费1.08亿美元，截至10月31日，又回购140万股，花费5000万美元，剩余回购计划可用金额为5.03亿美元 [43] - 截至第三季度末，公司总净杠杆（TTM基础）为4倍 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 房地产业务 - 本季度合同销售额为7.77亿美元，其中Bluegreen贡献1.95亿美元销售额，新买家占合同销售额的31% [31] - 本季度旅游人次接近22.8万，较去年预计水平下降约2%，Bluegreen本季度贡献旅游人次不到6.6万，业主和新买家渠道的预计同比增长趋势与第二季度基本一致，但业主渠道增长略低 [31] - 9月旅游人次为2019年预计水平的101%，是全年最高水平 [32] - 本季度每间可售房收入（VPG）为3392美元，较2019年水平高出9%，两个渠道的同比增长趋势较第二季度有所改善，尤其是新买家渠道，预计新买家VPG自去年第三季度以来首次高于2019年水平 [33] - 本季度产品成本占净可售权益（VOI）销售额的12%，坏账准备占自有合同销售额的17.7%，房地产销售和营销费用为3.84亿美元，占合同销售额的49%，房地产利润为1.4亿美元，利润率为24% [34] 融资业务 - 本季度营收为1.05亿美元，部门利润为6000万美元，利润率为57%，营收和部门利润受收购Bluegreen和Diamond交易相关的非现金溢价摊销影响 [34][35] - 排除这些调整的临时影响，核心承销业务利息收入为1.18亿美元，利润率为65%，本季度发起的加权平均利率为15.2%，略高于第二季度 [36] - 本季度综合应收账款总额为39亿美元，扣除准备金后为30.1亿美元，总坏账准备为11亿美元，占应收账款余额的26%，综合投资组合（包括Bluegreen）的年化违约率本季度为10.4%，坏账准备占合同销售额的17.7% [37] 度假村和俱乐部业务 - 本季度末，综合会员数约为72.2万，净经营毛利（NOG）为1.2%，营收为1.79亿美元，部门利润为1.29亿美元，利润率为72% [40] - 本季度租金和辅助营收为1.83亿美元，部门利润为500万美元，利润率为3%，营收增长受Bluegreen加入、可用房晚和入住率提高的推动，但被平均每日房价（ADR）略降所抵消，传统业务费用因新增库存和Bluegreen租赁业务而持续偏高 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度入住率上升约2个百分点至83%，反映出部分内地市场的增长以及去年毛伊岛野火导致入住率下降后的回升 [15] - 第四季度综合入住人数较去年提前，租赁需求强劲，营销套餐管道较第二季度增加1.5万个套餐，增长至超过72万个套餐 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续执行Bluegreen收购相关的成本协同效应，进展超前于假设，组织变革初见成效，新买家业务结果开始改善，VPG在10月有所提高 [8] - 即将向Bluegreen会员推出HGV Max，预计吸引新买家和期待该计划的业主，基于趋势和计划，对成交率和VPG的发展势头持乐观态度 [10] - 尽管重组干扰已过，但仍面临挑战，销售和营销团队达到最佳人员配置水平尚需时间，宏观环境对部分消费者仍有不利影响，近期风暴影响了旅游人次 [10] - 继续推进战略计划，包括区域化和人员配置调整，新的区域销售和营销结构已部署完成，包括任命关键领导职位，为团队提供更多工具增强灵活性，人员配置方面取得进展，填补了部分市场的人员缺口，计划进一步改善 [19][20] - 在合作伙伴计划方面取得进展，如与Great Wolf的合作全速推进，本季度在Great Wolf开设4家新零售店，年内还有4家计划开业，收到业主积极反馈，VPG数据证实两个品牌间客户亲和力较高 [21] - 按计划在年底前完成80%的Diamond目标客房的品牌重塑，Bluegreen资产的品牌重塑也进展顺利，大部分资产将成为希尔顿度假俱乐部（Hilton Vacation Club）的物业，少数独特资产将成为希尔顿度假大酒店（Hilton Grand Vacations）品牌的一部分，Bluegreen资产的品牌重塑将在未来几年分阶段进行，大部分单元计划在2026年底前完成重塑 [22][23] - 在日本京都收购一处房产，预计明年年中开始销售，这是公司利用广泛地理覆盖吸引国内游客能力的又一范例 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临短期挑战，但对执行情况满意，预计下季度运营将进一步改善，对战略有信心，相信有合适的规模、结构和领导力为股东创造长期价值 [11] - 本季度受飓风影响，第四季度预计受影响更大，基于对风暴影响的预期，公司对全年10.75亿美元 - 11.35亿美元的现有指导区间的下限感到满意 [44][45] - 尽管宏观环境对部分消费者存在不利因素，但公司指标显示新买家的旅游背景仍然积极，公司将注意力更多地集中在高净值客户上，虽然可能影响整体旅游流量增长，但已开始在VPG方面看到收益 [75][76] 其他重要信息 - 本季度报告结果包含4900万美元的销售确认（与毛伊湾别墅和海洋塔项目新阶段开业有关），以及2200万美元的相关直接费用确认，调整这两项后，新闻稿中的EBITDA将净减少2700万美元至2.76亿美元 [28] - 本季度合资企业（JV）EBITDA为300万美元，公司管理费用（G&A）为3600万美元，许可费用为4900万美元，归属于非控制性权益的EBITDA为400万美元 [42] - 截至9月30日，公司流动性状况包括2.97亿美元的不受限制现金和3.08亿美元的循环信贷额度可用金额，季度末债务余额包括50亿美元的公司债务和约16亿美元的无追索权债务 [45] - 季度末仓库设施剩余容量为7.5亿美元，有17亿美元的票据当前正常支付但未证券化，其中约13亿美元将通过仓库借款或证券化变现，预计2.94亿美元的抵押票据在满足某些常规里程碑后有资格变现 [46] - 本季度末13亿美元中的5亿多美元在季度后已证券化，近期完成4亿美元的定期贷款A，用于提前偿还定价更贵的定期贷款B，每年节省约300万美元利息 [47] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于BVH销售整合问题是否已完全解决还是仍在进行中 - 整合进展顺利，成本节约方面进展良好，目前年化运行率约为7000万美元（目标为1亿美元），管理结构和重组已到位并开始发挥作用，10月的VPG结果积极 [49][50][52] 问题: 将全年指导区间下调至下限，是否仅仅因为飓风影响，是否还有其他因素 - 大部分与飓风有关，此外夏威夷酒店工人罢工有影响，HGV Max for Bluegreen的推出比原计划稍晚 [53] 问题: 上季度提到的本地市场趋势疲软，是否有更新 - 之前本地营销有所下降，部分原因是人员配置问题，优先安排直接营销旅游，减少了本地营销的名额，影响了旅游流量，目前人员配置正在改善，预计年底人员配备齐全后将提高本地营销旅游的能力 [55][56] 问题: 总结本季度分时度假业务的关键绩效指标（KPI），并分析各品牌与预期相比的正负情况 - 业主业务稳定，新买家旅游人次受飓风影响，宏观环境下各业务的消费者表现一致，Bluegreen受飓风影响更大，还受新买家渠道清理、第三方供应商淘汰、Max推出延迟等因素影响，但即将推出的Max预计将在四季度和明年带来好处 [59][60][61][62] 问题: 新买家成交率提高，是否调整了策略，还是因为销售团队重组后的协同效应 - 人员配置和组织协同有助于提高效率，推出了非现金激励、更多融资选择和促销活动，Great Wolf的自驾选项也有增强作用，Max的推出和对Bluegreen会员体验平台的扩展也将有益 [64][65] 问题: 对夏威夷、拉斯维加斯和奥兰多这三个主要市场未来的核心流量、销售等指标有何看法 - 拉斯维加斯市场表现良好，需求强劲；奥兰多的入住人数和租赁价格有所下降，但环球影城明年开业有望带动需求；夏威夷受日本自由行游客回归不足和罢工影响，但日本业主回归情况较好，罢工已解决 [69][70][71] 问题: 希尔顿的新品牌收购对公司有何助力，SLH的合作在营销方面如何运作 - 作为希尔顿的合作伙伴，希尔顿的发展对公司是积极趋势，Graduate品牌收购是优质收购，公司可获取相关客人数据 [72] 问题: 从新业主那里得到什么信息，选举后是否会有影响 - 选举后的不确定性消除对公司和国家都有益，消费者仍在旅游上消费，公司指标显示新买家的旅游背景积极，公司将重点转向高净值客户，虽可能影响旅游流量增长，但已在VPG方面看到收益 [74][75][76][77] 问题: 销售团队的领导是否已到位，销售人员融入新产品是否有提升计划，还需要采取哪些步骤 - 领导已到位，各区域有新领导，公司销售和营销也有新领导，从销售人员配置来看，进展良好，新招聘了10名招聘人员和1200名销售代表，增加了培训课程，预计年底人员配备将达95%，部分小市场可能需要更长时间 [80][81] 问题: 从销售和营销以及人员配置的角度看，二季度到三季度是下降还是提升，对销售团队整体的大致看法 - 从二季度到三季度是提升的，并且会持续改善，新领导和新员工需要时间适应和培训，随着时间推移执行方面会不断提高 [82][83][84]

公司房产与会员情况 - 2024年9月30日公司有大约200处房产位于美国、欧洲、加勒比海地区、墨西哥、加拿大和亚洲[141] - 截至2024年9月30日公司俱乐部会员约72.2万人[141] 销售相关数据 - 2024年前9个月服务费和即时库存销售额分别占合同销售额的18%和21%[144] - 目前按当前价格可出售的库存相关合同销售价值估计为129亿美元[144] - 2024年前9个月70%的合同销售面向现有业主2023年同期为69%[144] - 2024年9月止的三个月合同销售额为7.77亿美元2023年同期为6.03亿美元增长28.9%[170] - 2024年9月止的九个月合同销售额为21.65亿美元2023年同期为17.38亿美元增长24.6%[170] - 2024年9月止的三个月销售VOIs净额为5.5亿美元2023年同期为3.67亿美元增长49.9%[170] - 2024年9月止的九个月销售VOIs净额为14.59亿美元2023年同期为10.4亿美元增长40.3%[170] - 2024年9月止的三个月销售和营销费用净额为3.91亿美元2023年同期为2.71亿美元增长44.3%[171] - 2024年9月止的九个月销售和营销费用净额为10.85亿美元2023年同期为7.95亿美元增长36.5%[171] 财务营收情况 - 2024年9月30日止的三个月和九个月与2023年同期相比房地产销售和融资营收分别为8.14亿美元和22.41亿美元增长33.0%和26.9%[156] - 2024年9月30日止的三个月和九个月与2023年同期相比度假村运营和俱乐部管理营收分别为3.83亿美元和11.29亿美元增长18.9%和19.6%[156] - 2024年9月30日止的三个月和九个月与2023年同期相比总部门营收分别为11.97亿美元和33.7亿美元增长28.2%和24.4%[156] - 2024年9月30日止的三个月和九个月与2023年同期相比成本补偿分别为1.3亿美元和3.81亿美元增长34.0%和31.8%[156] - 2024年9月30日止的三个月和九个月与2023年同期相比部门间抵消分别为0.21亿美元和0.54亿美元增长61.5%和35.0%[156] - 2024年9月30日止的三个月和九个月与2023年同期相比总营收分别为13.06亿美元和36.97亿美元增长28.3%和24.9%[156] 股东净收入与调整后EBITDA - 2024年9月止的三个月股东应占净收入为2900万美元较2023年同期的9200万美元减少6300万美元降幅68.5%[158] - 2024年9月止的九个月股东应占净收入为2700万美元较2023年同期的2.45亿美元减少2.18亿美元降幅89.0%[158] - 2024年9月止的三个月调整后EBITDA为3.07亿美元较2023年同期的2.69亿美元增加3800万美元增幅14.1%[158] - 2024年9月止的九个月调整后EBITDA为8.49亿美元较2023年同期的7.35亿美元增加1.14亿美元增幅15.5%[158] - 房地产销售和融资部门2024年9月止的三个月调整后EBITDA较2023年同期增加2800万美元[161] - 房地产销售和融资部门2024年9月止的九个月调整后EBITDA较2023年同期增加6900万美元[161] - 度假村运营和俱乐部管理部门2024年9月止的三个月调整后EBITDA较2023年同期增加3000万美元[161] - 度假村运营和俱乐部管理部门2024年9月止的九个月调整后EBITDA较2023年同期增加8400万美元[161] 2024年9月各项费用对比 - 2024年9月三个月利息费用为8400万美元2023年同期为4500万美元差值为3900万美元涨幅86.7%[163] - 2024年9月三个月所得税费用为6100万美元2023年同期为4400万美元差值为1700万美元涨幅38.6%[163] - 2024年9月三个月折旧及摊销为6800万美元2023年同期为5300万美元差值为1500万美元涨幅28.3%[163] - 2024年9月三个月EBITDA为2.44亿美元2023年同期为2.34亿美元差值为1000万美元涨幅4.3%[163] - 2024年9月三个月其他净（收益）损失为 -900万美元2023年同期为100万美元差值为 -1000万美元[163] - 2024年9月三个月许可费用支出为4900万美元2023年同期为3700万美元差值为1200万美元涨幅32.4%[163] - 2024年9月三个月收购和整合相关费用为3600万美元2023年同期为1200万美元差值为2400万美元[163] - 2024年9月三个月一般及行政费用为4400万美元2023年同期为4000万美元差值为400万美元涨幅10.0%[163] 不同业务利润情况 - 2024年9月止的三个月房地产利润为1.67亿美元较2023年同期增长4.4%[171] - 2024年9月止的九个月房地产利润为4.21亿美元较2023年同期下降1.9%[171] - 2024年9月止的三个月融资利润增长1000万美元[173] - 2024年9月止的九个月融资利润增长3100万美元[173] - 度假村和俱乐部管理业务，2024年前三季度利润分别增加3400万美元和9100万美元，利润率分别为35.8%和33.3%[175] - 租赁和辅助服务业务，2024年前三季度利润分别减少1200万美元和2200万美元[176][177] 其他运营与非运营费用 - 其他运营费用中，一般及行政费用2024年前三季度分别增加400万美元和1700万美元[178] - 折旧和摊销费用2024年前三季度分别增加1500万美元和4200万美元[178] - 许可费用2024年前三季度分别增加1200万美元和2300万美元[178] - 收购和整合相关费用2024年前三季度分别增加2400万美元和15100万美元[179] - 非运营费用中，2024年前三季度利息费用分别增加3900万美元和11700万美元[180] - 2024年前三季度所得税费用分别增加1700万美元和减少4300万美元[180] 其他财务数据 - 2024年前九个月回购740万股花费3.07亿美元[182] - 2024年9月30日现金及现金等价物2.97亿美元受限现金2.44亿美元[182] - 2024年1月10日完成9亿美元2032年到期的优先担保票据发行[183] - 2024年1月17日以约16亿美元全现金完成对Bluegreen的收购[183] - 2024年9月30日已还清1.71亿美元次级次级债券[184] - 2024年9月30日循环贷款额度下剩余借款能力3.08亿美元[184] - 2024年9月30日分时度假贷款额度下剩余借款能力7.5亿美元[184] - 2024年前九个月经营活动提供净现金2.04亿美元2023年同期为3.12亿美元[185] - 2024年前九个月投资活动使用净现金15.14亿美元2023年同期为0.47亿美元[189] - 2024年前九个月融资活动提供净现金9.71亿美元2023年同期使用2.7亿美元[190] - 2024年前三季度，大雪松非控股权益应占净收入分别为300万美元和700万美元[181]

文章核心观点 - 希尔顿分时度假公司2024年第三季度财报显示营收增长但每股收益下降，部分关键指标表现与分析师预期有差异，近一个月股价表现优于标普500指数但评级为强烈卖出 [1][3][4] 财务数据 整体数据 - 2024年第三季度营收13.1亿美元，同比增长28.3%，比Zacks共识预期的12.9亿美元高出1.48% [1] - 每股收益0.67美元，去年同期为0.98美元，比共识预期的0.70美元低4.29% [1] 细分业务营收 - 度假村和俱乐部管理业务营收1.79亿美元，两位分析师平均预期1.746亿美元，同比增长29.7% [3] - 成本报销业务营收1.3亿美元，两位分析师平均预期1.26亿美元，同比增长34% [3] - 租赁及辅助服务业务营收1.83亿美元，两位分析师平均预期1.87亿美元，同比增长7% [3] - 销售、营销、品牌及其他费用业务营收1.59亿美元，两位分析师平均预期1.6895亿美元，同比下降6.5% [3] - 融资业务营收1.05亿美元，两位分析师平均预期1.0025亿美元，同比增长40% [3] - VOI净销售额5.5亿美元，两位分析师平均预期5.2625亿美元，同比增长49.9% [3] 股价表现与评级 - 希尔顿分时度假公司股价近一个月上涨13.9%，而Zacks标普500综合指数上涨3.2% [4] - 该股目前Zacks评级为5（强烈卖出），表明短期内可能跑输大盘 [4]

文章核心观点 - 希尔顿分时度假酒店（Hilton Grand Vacations）本季度盈利未达预期，股价年初至今表现逊于市场，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks评级为强烈卖出，同行业H World Group即将公布财报 [1][3][6] 希尔顿分时度假酒店（Hilton Grand Vacations）盈利情况 - 本季度每股收益0.67美元，未达Zacks共识预期的0.70美元，去年同期为0.98美元，本季度盈利意外下降4.29% [1] - 上一季度预期每股收益0.89美元，实际为0.62美元，盈利意外下降30.34% [1] - 过去四个季度，公司两次超过共识每股收益预期 [2] 希尔顿分时度假酒店（Hilton Grand Vacations）营收情况 - 截至2024年9月季度营收13.1亿美元，超过Zacks共识预期1.48%，去年同期为10.2亿美元 [2] - 过去四个季度，公司两次超过共识营收预期 [2] 希尔顿分时度假酒店（Hilton Grand Vacations）股价表现 - 年初至今股价无涨幅，而标准普尔500指数上涨24.3% [3] 希尔顿分时度假酒店（Hilton Grand Vacations）未来展望 - 未来股价走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预期方面，当前Zacks评级为强烈卖出，预计近期股价表现逊于市场，未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.88美元，营收13.2亿美元，本财年共识每股收益预期为3.55美元，营收50亿美元 [6][7] 行业情况 - Zacks行业排名中，酒店和汽车旅馆行业目前处于250多个Zacks行业的后11%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] H World Group情况 - 预计即将公布的季度财报每股收益0.69美元，同比增长23.2%，过去30天该季度共识每股收益预期上调3.1% [9] - 预计营收9.3386亿美元，同比增长8.5% [9]

2024年第三季度财务数据 - 2024年第三季度总合同销售额为7.77亿美元[1] - 2024年第三季度总营收为13.06亿美元相比2023年同期的10.18亿美元[1] - 2024年第三季度股东应占净收入为2900万美元2023年同期为9200万美元[1] - 2024年第三季度调整后股东应占净收入为6800万美元2023年同期为1.09亿美元[1] - 2024年第三季度稀释每股收益为0.28美元2023年同期为0.83美元[1] - 2024年第三季度调整后稀释每股收益为0.67美元2023年同期为0.98美元[1] - 2024年第三季度调整后股东应占EBITDA为3.03亿美元2023年同期为2.69亿美元[1] - 2024年第三季度利息费用为8400万美元2023年同期为4500万美元[54] - 2024年第三季度所得税费用为6100万美元2023年同期为4400万美元[54] - 2024年第三季度EBITDA为2.44亿美元2023年同期为2.34亿美元[54] - 2024年第三季度租赁收入1.71亿美元2023年为1.6亿美元[46] - 2024年第三季度归属于股东的净利润为2900万美元2023年同期为9200万美元[54] 2024年前三季度财务数据 - 2024年前三季度销售VOIs净额为14.59亿美元2023年同期为10.4亿美元[31] - 2024年前三季度总营收为36.97亿美元2023年同期为29.59亿美元[31] - 2024年前三季度净收入为3400万美元2023年同期为2.45亿美元[31] - 2024年前三季度基本每股收益为0.26美元2023年同期为2.21美元[31] - 2024年前三季度经营活动提供的净现金为2.04亿美元2023年同期为3.12亿美元[33] - 2024年前三季度投资活动使用的净现金为15.14亿美元2023年同期为0.47亿美元[33] - 2024年前三季度融资活动提供的净现金为9.71亿美元2023年同期为 - 2.7亿美元[33] - 2024年前三季度自由现金流为1.35亿美元2023年同期为2.65亿美元[34] - 2024年前三季度调整后的自由现金流为 - 0.46亿美元2023年同期为2.77亿美元[34] - 2024年前三季度房地产销售和融资营收为22.41亿美元2023年为17.66亿美元[35] - 2024年前三季度度假村运营和俱乐部管理营收为11.29亿美元2023年为9.44亿美元[35] - 2024年前三季度归属于股东的调整后EBITDA为8.38亿美元2023年为7.35亿美元[37] - 2024年前三季度调整后EBITDA利润率为23.0%2023年为24.8%[37] - 2024年前三季度旅游流量为628316人次2023年为456411人次[39] - 2024年前三季度合同销售额为21.65亿美元2023年为17.38亿美元[39] - 2024年前三季度融资利润为1.83亿美元2023年为1.52亿美元[41] - 2024年前三季度利息费用为2.5亿美元2023年同期为1.33亿美元[54] - 2024年前三季度折旧和摊销为1.98亿美元2023年同期为1.56亿美元[54] - 2024年前三季度房地产利润为4.21亿美元2023年同期为4.29亿美元[54] - 2024年前三季度融资利润为1.83亿美元2023年同期为1.52亿美元[54] - 2024年前三季度度假村和俱乐部管理利润为3.64亿美元2023年同期为2.73亿美元[54] 2023年财务数据 - 2023年第一季度VOIs销售确认（递延）为400万美元第二季度为 - 600万美元第三季度为 - 1200万美元第四季度为 - 2100万美元全年为 - 3500万美元[12] - 2023年归属于股东的净收入分别为第一季度7300万美元第二季度8000万美元第三季度9200万美元第四季度6800万美元全年3.13亿美元[12] - 2023年利息费用为1.78亿美元[12] - 2023年所得税费用为1.36亿美元[12] - 2023年折旧和摊销为2.13亿美元[12] - 2023年EBITDA为8.42亿美元[12] - 2023年调整后的EBITDA为10.05亿美元[12] 公司财务指标相关 - 公司提到某些非GAAP财务指标包括调整后净收入等[17] - 公司对调整后归属于股东的EBITDA等指标进行定义[20] - 调整后净收入等指标有助于投资者评估公司运营表现[22] 特定日期的资产负债情况 - 现金及现金等价物9月30日为2.97亿美元12月31日为5.89亿美元[29] - 受限现金9月30日为2.44亿美元12月31日为2.96亿美元[29] - 应收账款净额9月30日为4亿美元12月31日为5.07亿美元[29] - 分时度假融资应收款净额9月30日为30.09亿美元12月31日为21.13亿美元[29] - 库存9月30日为22.43亿美元12月31日为14亿美元[29] - 9月30日总资产为111.54亿美元12月31日为86.85亿美元[29] - 9月30日总负债为91.67亿美元12月31日为65.7亿美元[29] - 9月30日股东权益为18.45亿美元12月31日为21.15亿美元[29] - 非控制性权益9月30日为1.42亿美元12月31日无[29] - 9月30日总负债和权益为111.54亿美元12月31日为86.85亿美元[29] 会员相关数据 - 截至2024年9月30日会员数为72.2万净业主增长率为1.2%[1] - 2024年9月30日结束的十二个月总会员数为721504 2023年为525915[43] - 2024年净所有者增长6067 2023年为10973[43] - 2024年净所有者增长率为1.2% 2023年为2.1%[43] 公司部门相关财务数据 - 2024年俱乐部管理收入7400万美元2023年为5600万美元[44] - 2024年度假村和俱乐部管理利润为3.64亿美元2023年为2.73亿美元[44] - 2024年度假村和俱乐部管理部门调整后的息税折旧摊销前利润为1.56亿美元2023年为1.26亿美元[50] 公司股票相关 - 2024年公司回购280万股普通股花费1.08亿美元[1] - 公司重申2024年全年调整后EBITDA指引为10.75亿 - 11.35亿美元（不包括递延和确认）[1]