财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度总营收为940万美元，较去年同期的930万美元增长1.6%[19] - 2024年第三季度净亏损220万美元（摊薄后每股亏损0.16美元），2023年第三季度净利润为150万美元（摊薄后每股收益0.11美元），主要受MRI网络资产一次性非现金减值600万美元影响[27] - 2024年第三季度调整后净收入（排除一次性非现金减值等费用）为280万美元（摊薄后每股0.20美元），2023年第三季度调整后净收入为220万美元（摊薄后每股0.16美元）[29] - 2024年第三季度调整后EBITDA为490万美元，较去年同期370万美元增长，调整后EBITDA利润率为52%，去年同期为40%[31] - 2024年9月30日流动资产为5800万美元，2023年12月31日为5150万美元，2024年9月30日流动负债占流动资产的59.7%，2023年12月31日为69.4%[32][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第三季度特许经营特许权使用费为900万美元，去年同期为890万美元，其背后的系统销售额2024年第三季度为1.486亿美元，2023年同期为1.512亿美元[21] - 2024年第三季度服务收入为42.8万美元，较去年同期36.6万美元有所增长，服务收入受多种因素影响季度间会波动[23] - 2024年第三季度销售、一般和管理费用为540万美元，较去年同期640万美元下降15.3%[24] - 2024年第三季度净工人补偿费用约为49.9万美元，2023年第三季度约为150万美元[25] - 2024年第三季度薪酬相关费用为280万美元，2023年第三季度为290万美元，年初至今薪酬相关费用下降11.1%[26] 各个市场数据和关键指标变化 - 专业招聘和人员配置品牌销售额下降650万美元，临时人员配置品牌销售额较去年同期增加390万美元，导致系统销售额整体下降[22] - 商业建筑自2020年以来一直表现强劲，地理上德克萨斯州、田纳西州（虽有下滑）、佛罗里达州、佐治亚州等东南部地区一直表现强劲，中大西洋地区也开始变强，技能行业部门也在好转[44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 永久安置和高管招聘被视为重要的长期机会，MRI网络是这一市场增长战略的基石，但该业务面临行业性挑战并进行了资产减记[12][13][14] - 公司继续优先考虑费用管理，认为在销售增长5% - 10%的情况下无需增加销售、一般和管理费用，不过工资可能上涨[54] - 公司有一些潜在的收购交易在进行中，过去三个月已完成两笔收购，未来可能更多倾向于商业人员配置领域[57][58][59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临总统选举、经济形势不可预测、非法移民涌入等不利因素，公司在临时人员配置解决方案市场总营收仍有增长，系统销售额自2023年第一季度以来首次同比增长3.6%[7][8][9] - 公司认为临时和商业人员配置方面的需求压缩正在趋于平稳，2024年剩余时间和2025年有望取得更好的业绩[10] - 公司认为永久人员配置业务已处于极低水平，有望回升，部分原因是市场正在回归正常状态[48] - 利率降低减少了商业房地产和建筑市场崩溃的可能性，联邦政府对非法移民的处理方式改变，公司订单增加，员工和加盟商习惯恢复正常等因素使经营环境变好[40][41][42] 其他重要信息 - 公司自2020年第三季度开始定期支付季度股息，2024年9月16日向9月2日登记在册的股东支付了每股0.06美元的股息，并将根据董事会的决定继续支付[36] - 截至2024年9月30日，公司已动用1340万美元信贷额度，在遵守契约的情况下还有2690万美元可用额度，信贷额度未受一次性非现金减值影响[35] 问答环节所有的提问和回答 问题：选举结束后，为什么认为经营环境在变好，选举的平稳解决如何带来更多改善 - 利率降低减少商业房地产和建筑市场崩溃风险，联邦政府改变非法移民处理方式，公司订单增加，员工和加盟商习惯恢复正常[40][41][42] 问题：哪些业务线或业务类型、地理区域正在变好 - 商业建筑一直很强劲，地理上德克萨斯州、佛罗里达州、佐治亚州等东南部地区表现好，中大西洋地区变强，技能行业部门也在好转[44] 问题：在永久人员配置方面是否看到稳定或改善的迹象，对该业务的乐观程度 - 永久人员配置业务过去七个季度非常艰难，但已处于极低水平，有望回升，部分因为市场正在回归正常状态[48] 问题：能否回顾一下核心销售、一般和管理费用以及工人补偿费用的数字 - 2024年第三季度工人补偿费用约50万美元，2023年第三季度约150万美元，核心销售、一般和管理费用保持在540万美元[52][53] 问题：随着需求回升能否保持核心销售、一般和管理费用相对平稳 - 有能力在销售增长5% - 10%的情况下无需增加销售、一般和管理费用，但工资可能上涨，人头数可能保持不变[54][55] 问题：较软的需求环境是否带来更多收购机会，收购渠道情况和整体兴趣如何 - 本季度已完成两笔小收购，目前有一些交易在进行中，未来可能更多倾向于商业人员配置领域[57][58][59][60] 问题：本季度完成的收购是典型的商业人员配置吗，在哪些领域寻找收购机会 - 本季度两笔收购是按需型的，未来更多倾向于商业人员配置领域，收购对象可能是只有一两个市场的公司，有助于巩固市场地位或进入新城市[59][60][61]

文章核心观点 - HireQuest本季度财报表现超预期，股价年初至今跑输大盘，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；Zeta Global Holdings即将公布财报，预计盈利和营收同比增长 [1][3][9] HireQuest公司情况 盈利情况 - 本季度每股收益0.20美元，超Zacks共识预期0.16美元，去年同期为0.12美元，盈利惊喜为25%；上一季度盈利惊喜同样为25% [1] - 过去四个季度，公司三次超出共识每股收益预期 [2] 营收情况 - 截至2024年9月季度营收942万美元，超Zacks共识预期5.80%，去年同期为927万美元；过去四个季度，公司三次超出共识营收预期 [2] 股价表现 - 年初至今股价下跌约4.5%，而标准普尔500指数上涨24.3% [3] 盈利预期 - 盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.16美元，营收889万美元；本财年共识每股收益预期为0.59美元，营收3489万美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，人力资源服务公司目前处于250多个Zacks行业的后38%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] Zeta Global Holdings公司情况 财报发布时间 - 预计11月11日公布截至2024年9月季度财报 [9] 盈利预期 - 预计本季度每股收益0.17美元，同比增长88.9%；过去30天，本季度共识每股收益预期下调140% [9] 营收预期 - 预计营收2.4852亿美元，较去年同期增长31.5% [10]

营收情况 - 2024年第三季度特许经营权使用费为8988千美元占总营收95.5%2023年同期为8905千美元占96.1%[102] - 2024年第三季度服务营收为428千美元占总营收4.5%2023年同期为366千美元占3.9%[102] - 2024年第三季度总营收为9416千美元[102] - 2024年9月30日止三个月总营收约940万美元较2023年同期的930万美元增长约1.6%[111] - 2024年9月30日止三个月系统范围内销售额较2023年同期下降1.8%[111] - 2024年9月30日止三个月特许经营权使用费约900万美元较2023年同期增长约0.9%[112] - 2024年9月30日止三个月服务收入约42.8万美元较2023年同期增长6.2万美元[115] - 2024年9个月总营收约2650万美元，较2023年同期的2810万美元下降5.7%[132] - 2024年9个月特许经营权使用费约2500万美元，较2023年同期下降7.4%[133] - 2024年9个月服务营收约150万美元，较2023年同期增加38.5万美元[136] - 2024年前9个月公司整体销售较上年同期下降1.7%为148616千美元[169] 费用情况 - 2024年第三季度销售一般及行政费用为5379千美元占总营收57.1%2023年同期为6354千美元占68.5%[102] - 2024年第三季度商誉及无形资产减值费用为6035千美元占总营收64.1%[102] - 2024年第三季度折旧及摊销为697千美元占总营收7.4%2023年同期为699千美元占7.5%[102] - 2024年9月30日止三个月运营费用约1210万美元较2023年同期增加500万美元[117] - 2024年9月30日止三个月工人薪酬费用约49.9万美元较2023年同期减少96.8万美元[118] - 2024年9月30日止三个月其他销售、一般和管理费用为210万美元较2023年同期增长1.4%[120] - 2024年9个月运营费用约2440万美元，较2023年同期增加22.6%[137] - 2024年9个月工人薪酬约160万美元，较2023年同期减少72.4万美元[138] - 2024年9个月薪酬与福利约850万美元，较2023年同期减少11.1%[139] - 2024年9个月其他销售、一般和管理费用为610万美元，较2023年同期增加4.3%[140] 盈利情况 - 2024年第三季度运营亏损2695千美元占总营收 - 28.6%2023年同期盈利2218千美元占23.9%[102] - 2024年9月30日止三个月净（亏损）收入为 -2207000美元2023年同期为1483000美元[109] - 2024年9个月所得税费用约17.2万美元，净有效税率为9.7%[146] - 2024年9个月利息收入约42.4万美元，较2023年同期增加[144] - 2024年9月30日止三个月利息收入约13.8万美元较2023年同期的8.3万美元有所增长[124] - 2024年9月30日止三个月所得税收益约72.5万美元[126] 公司运营管理 - 公司管理策略包括有机和收购增长部分[99] - 2023年10月23日公司以约980万美元收购TEC部分资产[100] - 收购TEC前其在2023年9月30日结束的12个月内产生超3400万美元系统销售额[100] - 公司相信现有现金余额等将满足未来12个月运营需求[155] - 2024年前9个月持续经营活动提供现金约350万美元其中持续经营业务净收入约160万美元非现金项目调整约840万美元[157] - 2024年前9个月投资活动产生现金约55.7万美元[158] - 2024年前9个月融资活动使用现金约370万美元包括循环信贷净支付约71.7万美元股息支付约250万美元[159] - 2024年9月30日基于合格抵押品高级信贷额度下可用金额约2690万美元[163] - 2024年9月30日办公室数量为417个[170] 公司内部控制 - 截至2024年9月30日公司披露控制和程序无效存在重大弱点[178] - 尽管存在重大弱点公司管理层认为季报中的合并财务报表在所有重大方面公允地反映了公司财务状况经营成果和现金流量[180] - 2021年3月31日季度财报显示公司财务报告内部控制存在重大弱点因会计资源不足[182] - 公司为补救弱点聘请第三方专业人员参与后续收购[182] - 2023年11月聘请有17年经验的首席财务官[182] - 2024年10月聘请有9年经验的高级会计师[182] - 公司致力于维持强大内部控制环境并尽快补救弱点[183] - 截至2024年9月30日季度除上述情况无影响财务报告内部控制的重大变化[184] 公司法律事务 - 公司涉及法律诉讼预计不会有重大未保险损失[185] - 公司认为法律诉讼结果不会对业务等产生重大不利影响[185] 资产减值测试 - 商誉每年三季度进行减值测试若发生触发事件可能需进行中期测试[171] - 其他无形资产有确定使用寿命的按5 - 15年摊销无确定使用寿命的每年四季度进行减值测试[174]

2023 - 2024年第三季度营收情况 - 第三季度特许经营权使用费增长0.9%达900万美元[2] - 第三季度总营收增长1.6%达940万美元[2] - 2024年前三季度特许经营权使用费下降7.4%为2500万美元[3] - 2024年前三季度总营收下降5.7%为2650万美元[3] - 2024年前三季度服务收入为148.6万美元2023年同期为110.1万美元[31] - 2024年前三季度总营收为2651.5万美元2023年同期为2811.8万美元[31] 2023 - 2024年第三季度费用情况 - 第三季度销售、一般和管理费用下降15.3%为540万美元[2] - 2024年前三季度销售、一般和管理费用下降8.6%为1630万美元[3] 2023 - 2024年第三季度盈利情况 - 第三季度运营亏损270万美元运营收入较2023年第三季度的220万美元有所下降[2] - 第三季度净亏损220万美元稀释后每股0.16美元[2] - 2024年前三季度净收入为150万美元稀释后每股0.10美元[3] - 2024年前三季度净亏损为145.1万美元2023年同期净利润为612万美元[31] - 2024年前三季度调整后EBITDA为1232.4万美元[32] - 2024年前三季度调整后净收入为729万美元[33] - 2024年前三季度调整后净收入每股稀释为0.52美元[33] 2023 - 2024年公司财务状况 - 2024年9月30日现金为162.1万美元2023年为134.2万美元[30] - 2024年9月30日应收账款净额为5049.2万美元2023年为4439.4万美元[30] 公司运营形势 - 公司认为正进入运营成本降低人员配置市场稳定等有利时期[7]

文章核心观点 10月17日有三只具有买入评级和强劲收益特征的股票值得投资者考虑，分别是Logility Supply Chain Solutions、HireQuest和H&R Block [1][2] 各公司情况 Logility Supply Chain Solutions, Inc. (LGTY) - 软件应用公司，过去60天Zacks对其本年度收益的共识估计增长8.6% [1] - Zacks排名第一，股息收益率为4.2%，行业平均为0.0% [1] HireQuest, Inc. (HQI) - 提供临时人员配置解决方案的公司，过去60天Zacks对其本年度收益的共识估计增长9.3% [2] - Zacks排名第一，股息收益率为1.7%，行业平均为1.5% [2] H&R Block, Inc. (HRB) - DIY纳税申报服务公司，过去60天Zacks对其本年度收益的共识估计增长2.8% [2] - Zacks排名第一，股息收益率为2.5%，行业平均为0.0% [2][3]

文章核心观点 - 9月美国就业数据向好缓解经济放缓担忧 现阶段投资Zacks评级良好的人力资源股是明智之举 推荐RCM Technologies Inc.、HireQuest Inc.和ManpowerGroup Inc.三只股票 [1][2] 9月就业数据概览 - 9月非农就业人数达25.4万 远超市场预期的14.5万 8月和7月数据上修共增加7.2万个就业岗位 [3] - 9月失业率从8月的4.2%降至4.1% 实际失业率降至7.7% 平均工作周略降至34.2 [3] - 9月平均工资环比增长0.4% 高于预期的0.3% 8月数据从0.4%上修至0.5% 同比增长4% 超预期的3.8% [4] 推荐买入的三只人力资源股 RCM Technologies Inc. - 是为企业和政府部门提供信息技术和专业工程领域业务、技术和资源解决方案的全国性供应商 [6] - 在信息技术资源扩充、电子商务等领域增强了能力 工程专业知识涵盖技术设计等方面 [7] - 明年预计营收和盈利增长率分别为9.3%和20.2% 过去60天对明年盈利的Zacks共识预期提高7.7% 券商平均目标价较上一收盘价20.39美元上涨70% 目标价区间为33 - 35美元 [8] HireQuest Inc. - 在美国提供临时人力资源服务 服务包括直接派遣、高管搜寻等 服务行业广泛 [9][10] - 明年预计营收和盈利增长率分别为8%和32.2% 过去60天对明年盈利的Zacks共识预期提高8.3% 券商平均目标价较上一收盘价13.46美元上涨37.1% 目标价区间为17 - 19美元 [11] ManpowerGroup Inc. - 是全球领先的创新劳动力解决方案和服务提供商 在75个国家和地区设有2100个办事处 业务分四个可报告板块 [12] - 通过四大品牌提供广泛的人力资源解决方案及相关服务 [13] - 明年预计营收和盈利增长率分别为2.8%和31.2% 过去30天对明年盈利的Zacks共识预期提高0.3% 券商平均目标价较上一收盘价71.41美元上涨13.5% 目标价区间为65 - 92美元 [14] 人力资源行业情况 - 行业受益于韧性十足的劳动力市场 越来越多地利用技术简化流程、提高效率和提供更好服务 技术驱动的招聘方法如人工智能、社交媒体和大数据的应用呈上升趋势 [5]

文章核心观点 - HireQuest发布报告指出远程工作和返岗策略比许多高管和员工认为的更复杂，数据与公司观念存在矛盾，建议采用灵活的混合办公策略，同时报告还探讨了远程工作对经济的影响 [1][2][4] 公司信息 - HireQuest是一家全球人才管理公司，在全球拥有超500家加盟店，通过国际网络为约7.3万人提供就业机会，业务涉及多个行业 [2][7] 远程工作与返岗情况 - 86%的高管希望员工返岗以提高生产力，85%的经理不信任员工在家工作的生产力 [3] - 数据显示将员工从办公室转移到家中可使生产力提高13%，53%的远程员工表示在家能更好地集中注意力，29%的人认为在家工作更高效 [4] 应对策略 - 混合办公结构似乎能满足各方需求，不同组织的混合办公模式可能差异很大，应具体情况具体分析 [5] 远程工作对经济的影响 - 减少市中心人流量、降低地方税收、减少办公用品需求、降低停车费等收入、增加郊区住房需求、给郊区基础设施带来压力 [6]

文章核心观点 - 人力资源服务公司行业前景喜忧参半，服务活动虽强劲，但受制造业经济活动收缩挑战，部分公司受益于远程工作普及和技术应用 [1] 行业概况 - 扎克斯人力资源行业多元化，涵盖人力资源和劳动力解决方案，服务包括人员管理各方面，部分公司提供专业服务，客户广泛 [2] 行业发展趋势 - 稳定需求：行业成熟，服务需求稳定，预计收入、利润和现金流逐步恢复至疫情前水平，助多数企业支付稳定股息 [3] - 远程工作与混合模式普及：疫情后远程工作增加，促使招聘机构关注灵活用工解决方案，以满足客户和求职者对工作生活平衡的需求 [4] - 技术驱动招聘解决方案兴起：招聘行业利用技术优化运营、提高效率和提供优质服务，人工智能工具、社交媒体、大数据等技术应用增加，确保招聘服务需求持续 [5] 行业排名与表现 - 扎克斯人力资源公司行业目前排名第215，处于251个扎克斯行业的后14%，但近期有望继续跑赢大盘 [6][7] - 过去一年，该行业表现逊于标准普尔500指数和更广泛的行业板块，行业下跌3%，而标准普尔500指数上涨26.9%，更广泛板块上涨20.9% [8] 行业估值 - 基于EV - EBITDA，行业目前估值为7.96倍，低于标准普尔500指数的18.97倍和行业板块的29.23倍，过去五年最高达13.27倍，最低为3.63倍，中位数为6.96倍 [9] 有望增长的股票 - RCM Technologies：业务和技术解决方案提供商，各业务板块表现改善，HCM业务领先，生命科学和工程板块发展良好，目前Zacks排名第1，过去60天2024年盈利共识预期提高2.2%，过去一个月股价上涨11.9% [12][13][14] - HireQuest：美国临时招聘服务提供商，持续盈利，通过成本控制、特许经营模式和业务战略取得更好业绩，并购活动扩大市场，目前Zacks排名第2，过去60天2024年盈利共识预期提高1.7%，过去一个月股价上涨22.5% [15][16] - Kelly Services：为各行业提供劳动力解决方案，增长举措助其抢占市场份额，专业与工业业务板块需求稳定，2024年第二季度收入显著增加，目前Zacks排名第3，过去60天2024年每股收益共识预期提高20.3%，过去一个月股价上涨2.4% [17][18][19]

文章核心观点 - 公司虽估值有吸引力但缺乏有机增长，显著上行空间依赖并购战略执行，维持对其股票的中性评级 [2] 二季度财报亮点及关键要点 - 二季度营收同比降3.4%至870万美元，调整后EBITDA为400万美元，同比增2.5%，得益于年初成本削减措施 [3] - HireQuest Direct特许经营业务同比增长，Snelling特许经营业务下滑情况同比改善且环比上升，部分归因于去年12月完成的TEC收购 [3] - MRI和其他高管搜寻特许经营业务仍面临挑战，但较一季度有环比增长 [3] 二季度季报情况 - 管理层未提供指引，但CEO称改善趋势延续至三季度，有几周营收超去年同期 [4] - 二季度包括CEO在内的多位内部人士在公开市场买入股票，显示对业务的信心和乐观态度 [4] 未来展望 - 预计2024年下半年营收扭转下滑趋势，与2023年同期基本持平，HireQuest Direct将成主要驱动力，Snelling表现与二季度相似，高管搜寻业务将继续表现不佳 [5] - 年初成本削减措施使SG&A费用（不包括工人赔偿）同比降7%至460万美元，未来进一步削减费用可能性不大，盈利增长依赖未来季度营收增加 [6] - 工人赔偿费用在一二季度约为50万美元，虽不可预测但管理层预计不会产生类似去年的重大影响 [6] 资本配置机会 - 公司历史上严重依赖无机增长，未来并购对实现股东回报至关重要，CEO称当前市场环境带来更多并购机会并会进行评估 [7] - 公司财务实力较弱，净债务1500万美元，信贷额度还有2460万美元可用，但需遵守契约条款，业务有现金生成能力将增加流动性 [7] 公司股票估值 - 预计2024财年营收和调整后EBITDA分别为3800万美元和1700万美元，当前股价下EV/调整后EBITDA倍数为12，考虑到轻资产商业模式该指标合适 [8] - 过去两季度自由现金流生成较弱，主要因应收账款增加，预计未来两季度趋势逆转，全年自由现金流达800万美元 [8] - 行业大型同行如Robert Half International和ManpowerGroup营收也有个位数同比下滑，前者EV/EBITDA倍数为14，后者为9，公司估值合理，股价显著上行依赖管理层通过增值收购实现盈利增长的能力 [8] 结论 - 公司在挑战性环境中虽营收下滑但凭借轻资产特许经营模式维持了利润率，估值合理但有机增长可能低迷，显著盈利增长依赖并购，因此维持中性投资立场 [12]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为8.7百万美元,同比下降3.4% [22][23] - 特许经营费收入为8.2百万美元,同比下降5.7% [23][24] - 系统销售额为146.1百万美元,同比下降6.9% [24] - 服务收入为479,000美元,同比增长95.5% [25] - 销售、一般及管理费用为5.3百万美元,同比下降6% [26] - 工伤赔付费用为547,000美元,同比下降20.7% [26] - 薪酬福利费用为2.7百万美元,同比下降15% [27] - 净利润为2百万美元,与上年持平 [27] - 每股摊薄收益为0.15美元,与上年持平 [28] - 调整后EBITDA为4百万美元,同比增长2.6% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - HireQuest Direct特许经营费收入超过上年同期水平,系统销售额略低于上年 [9] - MRI网络业务受行业下行影响较大,销售额连续5个季度下滑,但环比有所改善 [14][15][40][42] 各个市场数据和关键指标变化 - 建筑行业是公司最强的业务领域,其他行业恢复情况参差不齐 [38] - 公司在一些之前下滑的市场看到恢复迹象,但整体行业仍处于低迷状态 [36] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司采取有机增长和并购相结合的策略,积极评估可以增强业务和创造股东价值的并购机会 [13][16] - 公司的特许经营模式灵活性强,能满足不同客户的需求,在不同经济环境下表现出色 [18][19][20] - 公司在过去5年内的业绩增长显著超过行业平均水平,证明了业务模式的有效性 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看到行业缓慢复苏的迹象,第三季度前几周的表现优于上年同期 [36] - 公司对未来保持谨慎乐观态度,但仍受到宏观经济环境的影响 [36] - MRI网络业务仍面临较大挑战,但情况有所好转,不如staffing业务恢复迅速 [40][42] 其他重要信息 - 公司维持了自2020年第三季度以来的季度股息支付 [31] - 公司拥有15.7百万美元的信用额度,为并购等提供了灵活性 [30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kevin Steinke 提问** 询问公司对行业复苏的看法以及HireQuest Direct业务的表现 [35][37] **Rick Hermanns 回答** 公司看到行业有所好转,HireQuest Direct业务主要受益于建筑行业的恢复 [36][38] 问题2 **Kevin Steinke 提问** 询问MRI网络业务的情况 [39] **Rick Hermanns 回答** MRI网络业务仍面临挑战,但情况有所好转,但仍不及staffing业务 [40][42] 问题3 **Kevin Steinke 提问** 询问公司的并购计划和预期 [45] **Rick Hermanns 回答** 公司看到更多并购机会,但估值仍有差距,正在积极评估 [46]