| 與本代表委任表格 | | --- | | （附註1） 有關之股份數目 | 本人╱吾等 （附註2） Haier Smart Home Co., Ltd.* 地址為 海爾智家股份有限公司 為海爾智家股份有限公司（「公司」、「本公司」） 股H股 （附註3 （ ） 每股人民幣1.00元）之持有人， （於中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） 股份代號：6690 2025年10月16日舉行之2025年第二次H股類別股東會 （或其任何續會）適用之代表委任表格 茲委任大會主席或 地址為 作為本人╱吾等並代表本人╱吾等出席本公司將於2025年10月16日（星期四）緊隨本公司於同日召開的2025年第一次臨時股東 會，本公司2025年第二次A股類別股東會及2025年第二次D股類別股東會（或其任何續會）結束後，假座中華人民共和國青島市 嶗山區海爾科創生態園謙園舉行之2025年第二次H股類別股東會（「H股類別股東會」）及其任何續會，並於該大會或其任何續會 上代表本人╱吾等，依照下列指示就H股類別股東會通告所載決議案投票，或倘無作出指示，則由本人╱吾等的代表酌情投 票。 | | 特別決議案 | 贊成 | （附註5） | 反對 | ...

Haier Smart Home Co., Ltd.* 海爾智家股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） 股份代號：6690 | | 決議案 | （附註5） 贊成 | 反對 | （附註5） | 棄權 | （附註5） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. | 審議及批准2025半年度利潤分配預案 | | | | | | | 2. | # 審議及批准關於變更部分回購股份用途並註銷的議 | | | | | | | | 案 | | | | | | 日期： 簽名 2025年10月16日舉行之2025年第一次臨時股東會 （或其任何續會）適用之代表委任表格 本人╱吾等 （附註2） 地址為 為海爾智家股份有限公司（「公司」、「本公司」） 股H股 （附註3 （ ） 每股人民幣1.00元）之持有人， （附註4） 茲委任大會主席或 地址為 作為本人╱吾等並代表本人╱吾等出席本公司將於2025年10月16日（星期四）14：00假座中華人民共和國青島市嶗山區 海爾科創生態園謙園舉行之2025年第一次臨時股東會（「臨時股東會」）及其任何續會，並於該大會或其任 ...

会议安排 - 公司定于2025年10月16日举行2025年第二次H股类别股东会[3] - 会议将审议变更部分回购股份用途并注销的议案[4] 股份登记 - 2025年10月10日至16日暂停办理H股股份登记手续[6] - 未登记过户文件的H股持有人须在10月9日下午4时30分前交回[6] 参会要求 - 委任代表的委托书须在10月15日下午2:00前送达指定地点[7] - 联名股份仅排名首位登记持有人投票被接受[8]

股息分配 - 董事会建议每10股派2.69元（含税）中期股息，总额约25.1亿元[5] 股东会安排 - 2025年10月16日14:00在青岛举行第一次临时股东会[3] - 10月10 - 16日暂停办理H股股份登记，过户文件10月9日下午4:30前交回[4] - 委任代表委托书10月15日下午2:00前送达指定地址[7] - 临时股东会预计不超半个工作日，费用股东自理[9]

财务业绩 - 报告期实现营收1564.94亿元 同比增长10.22% [1] - 归母净利润120.33亿元 同比增长15.59% [1] - 扣非净利润117.02亿元 同比增长15.18% [1] - 基本每股收益1.30元 拟每10股派现2.69元 [1] 国内市场表现 - 上半年国内市场收入增长8.8% [1] - 卡萨帝品牌收入增长超过20% [1] - Leader品牌收入增长超过15% [1] - 推出海尔麦浪冰箱、Leader懒人洗三筒洗衣机等现象级产品 [1] - 实施数字库存、数字营销等变革项目加速产品周转 [1] 海外市场表现 - 上半年海外市场收入增长11.7% [2] - 南亚市场增长33% [2] - 东南亚市场增长18% [2] - 中东非市场增长65% [2] - 美国、欧洲白电与暖通业务持续跑赢行业 [2] - CCR业务与Kwikot业务整合稳步推进 在产品协同和市场拓展领域取得进展 [2] 战略举措 - 深化多品牌战略协同发挥品牌合力 [1] - 以国家为经营单元聚焦引领市场地位达成 [2] - 加速本土化引领产品迭代与终端零售模式转型 [2] - 推进营销、物流、服务、数字化平台能力建设 [2]

交易概述 - 海尔智家全资附属公司海尔开利收购海尔集团附属公司海尔产业发展持有的海云联100%股权 代价约6831.69万元 [1] - 交易于2025年8月28日通过股权转让协议执行 [1] 交易影响 - 海尔开利可基于业务发展需求更灵活安排工厂生产布局 提升生产经营效率 [1] - 节省长期使用海云联厂房的租金支出 减少日常关联交易金额 [1] - 避免因租赁合同到期或租金上涨带来的不确定性 [1]

核心财务表现 - 报告期内收入达人民币1564.69亿元，同比增长10.2% [1] - 经调整经营利润132亿元，同比增长12.9% [1] - 公司股东应占溢利120.33亿元，同比增长15.6% [1] - 基本每股盈利1.3元，拟派发每10股股息2.69元 [1] 国内市场运营 - 上半年国内市场收入增长8.8% [1] - 卡萨帝品牌收入增长超20%，Leader品牌收入增长超15% [1] - 推出海尔麦浪冰箱、Leader懒人洗三筒洗衣机等创新产品 [1] - 实施数字库存和数字营销项目提升运营效率 [1] 海外市场表现 - 海外市场收入增长11.7% [2] - 新兴市场表现突出：南亚增长32%，东南亚增长18%，中东非增长66% [2] - 美国和欧洲白电与暖通业务持续超越行业水平 [2] - CCR业务和Kwikot业务整合进展顺利，在产品协同和市场拓展方面取得进展 [2] 盈利能力与成本控制 - 整体毛利率达26.4%，较去年同期提升0.1个百分点 [2] - 国内市场通过极致成本策略实现毛利率同比提升 [2] - 海外市场通过高端品牌战略和供应链优化提升毛利率 [2] - 搭建采购数字化平台和跨境物流平台增强成本竞争力 [2] 战略与运营举措 - 全面应用AI技术推进流程提效与平台升级 [1] - 深化业务模式与组织机制变革增强经营韧性 [1] - 以国家为经营单元聚焦海外市场引领地位 [2] - 加速本土化产品迭代和零售模式转型 [2]

交易概述 - 海尔智家全资附属公司海尔开利收购海尔集团附属公司海尔产业发展持有的海云联100%股权 代价约6831.69万元 [1] - 交易时间为2025年8月28日 [1] 交易影响 - 海尔开利可基于业务发展需求更灵活安排工厂生产布局 提升生产经营效率 [1] - 节省长期使用海云联厂房的租金支出 减少日常关联交易金额 [1] - 避免因租赁合同到期或租金上涨带来的不确定性 [1]

核心财务表现 - 报告期内收入达人民币1564.69亿元，同比增长10.2% [1] - 经调整经营利润132亿元，同比增长12.9% [1] - 股东应占溢利120.33亿元，同比增长15.6% [1] - 每股基本盈利1.3元，拟派发每10股股息2.69元 [1] 国内市场表现 - 上半年国内市场收入增长8.8% [1] - 卡萨帝品牌收入增长超20%，Leader品牌收入增长超15% [1] - 通过数字库存、数字营销变革项目加速产品周转 [1] - 推出海尔麦浪冰箱、Leader懒人洗三筒洗衣机等创新产品 [1] 海外市场表现 - 海外市场收入增长11.7% [2] - 新兴市场高速增长：南亚增32%、东南亚增18%、中东非增66% [2] - 美国及欧洲白电与暖通业务持续超越行业水平 [2] - CCR与Kwikot业务整合在产品协同、市场拓展领域取得进展 [2] 运营与战略举措 - 全链路应用AI工具推进流程提效与平台升级 [1] - 深化海外高端创牌模式，以国家为经营单元聚焦市场引领 [2] - 构建低成本高效率体系，国内毛利率同比提升 [2] - 通过采购数字化平台与跨境物流平台优化海外成本竞争力 [2] 盈利能力指标 - 整体毛利率达26.4%，较去年同期提升0.1个百分点 [2] - 国内毛利率因成本管控体系优化而提升 [2] - 海外毛利率通过高端战略与供应链协同实现增长 [2]

公司及行业 * 纪要涉及的公司为海尔智家 其竞争对手包括美的和格力 行业为家电行业 特别是白色家电 [1][2] * 纪要涉及的海外市场主要为美国市场 提及惠而浦等竞争对手 [2][4] 核心观点与论据 海尔智家2025年表现落后原因 * 经营环境承压 海外业务占比超过一半 主要集中于低迷的美国市场 美国房地产成交量处于21世纪以来历史最低水平 仅相当于2020年的60%左右 [4] * 美国市场面临价格战风险 例如惠而浦在2024年挑起了明显的价格战 [4] * 资金面处于劣势 因收购GE产生大量美元债务 财务费用率较高 [2][4] * 股息率相对较低 大约比美的和格力低1到2个百分点 [2][4] * 估值差距拉大 美的估值约13倍 而海尔仅11倍出头 两者差距1.5到2倍左右 [5] 2024年牛市中的资金流向 * 2024年牛市中 ETF对美的持仓从2023年底的大约4%提升到2024年底接近8% [6] * 被动基金对格力和美的增持较多 格力尽管业绩大幅下滑但股价涨幅仍优 主要因被动基金大量购买 [6] * 被动基金对海尔购买相对较少 [6] 海尔长期竞争力与增长逻辑 * 长期竞争力依然强劲 受益于出海和高端产品战略 [2][10] * 在国内市场通过卡萨帝品牌实现高端定位 与外资品牌竞争 卡萨帝品牌收入体量达到两三百亿 [11] * 在海外市场 尤其美国 份额超过惠而浦成为美国第一大家电公司 [2][11] * 在美国市场提升中高端子品牌占比 从收购时的7%提升至2023年的接近20% 实现量价齐升 [12] * 通过经营优化 每年净利润率提升约0.5个百分点 [12] 短期利好因素与潜在机会 * 美国进入降息周期 有望带动房地产市场复苏 美国房贷利率下降150-200个基点可能会使房地产增速达到双位数 [12][13] * 海尔在北美供应链占比超过80% 受益于关税政策变化 而竞争对手如惠而浦可能受不利影响 [13] * 海尔估值偏低 中报后的低点或是布局机会 [3][14] 白电板块股价影响因素 * 未来几年影响白电股价最重要的因素是资金面的结构变化 如消费资金 ETF资金以及外资布局 而非基本面的变化 [15] 其他重要内容 指数配置与市场态度 * 美的和格力在深交所上市 在指数编制中具有优势 在深证100 深证50等指数中基本都有6到7个点左右的成分配额 [7][8] * 海尔在上交所上市 在沪深300和上证50等主要ETF中成分权重比格力弱 [9] * 主动基金经理对国际贸易冲击保持谨慎 导致市场对海尔态度保守 [9] 竞争对手对比 * 美的受益于代工业务和2024年的补库周期 [2][4] * 格力内销占比达80%左右 受益于国内补贴政策 基本面优于海尔 [4] * 惠而浦去年（2024年）出现亏损 其份额和盈利能力均不如海尔 [13]