文章核心观点 - 投资者看重投资回报，收益型投资者关注现金流和股息，好时公司是有吸引力的投资机会 [1][4] 行业情况 - 食品糖果行业股息收益率为1.25%，标普500指数股息收益率为1.57% [2] 好时公司情况 股价与股息 - 好时公司今年迄今股价变动为 -0.46%，目前每股派息1.37美元，股息收益率为2.95% [2] - 公司当前年化股息为5.48美元，较去年增长23%，过去5年平均年增长率为12.12% [2] - 公司当前派息率为56%，即过去12个月每股收益的56%用于派息 [2] 盈利增长 - 2024年Zacks共识预期每股收益为9.60美元，同比增长率为0.10% [3] 投资建议 - 好时公司是有吸引力的投资机会，不仅是强劲的股息投资标的，目前Zacks评级为3（持有） [4]

文章核心观点 - 好时公司受益于全球强劲的消费者需求，通过战略定价、收购、品牌建设和创新推动增长，2024年开局良好，但面临成本上升压力，公司推进降本增效举措有望实现增长 [1][7] 好时公司利好因素 - 战略定价举措成效显著，2024年第一季度价格实现同比上涨5.2%，各业务板块有机定价均有提升 [2] - 公司进行收购增强产品组合实力和提升营收，2021年12月收购Dot's Pretzels LLC，还购买了Pretzels Inc. [3] - 拥有全球知名品牌，在糖食产品领域处于全球领先地位，行业抗衰退能力强 [3] - 核心品牌通过广告投入、店内陈列和创新实现强劲增长，2024年有创新、分销和营销活动计划 [4] 好时公司面临挑战 - 经营环境不稳定，成本上升对利润率造成压力，2024年第一季度调整后毛利率为44.9%，同比下降170个基点，预计全年毛利率下降约200个基点 [1][5][6] - 销售、营销和管理费用持续增加，2024年第一季度SG&A费用增长6.3%，广告及相关消费者营销费用增长12% [6] 其他食品公司情况 - Vital Farms Inc.提供一系列牧场养殖食品，Zacks评级为强力买入，过去四个季度平均盈利惊喜为102.1%，本财年销售和盈利预计分别增长22.5%和59.3% [8] - Utz Brands Inc.生产多种咸味零食，Zacks评级为买入，过去四个季度平均盈利惊喜为2%，本财年盈利预计增长26.3% [8] - Conagra Brands是一家消费品包装食品公司，Zacks评级为买入，本财年盈利预计下降5.1%，过去四个季度平均盈利惊喜为6.8% [9]

文章核心观点 2024年6月4日好时公司发布2023年环境、社会和治理（ESG）报告，展示其在六大优先领域实施全球可持续发展战略的进展，负责任和可持续的实践对其业务至关重要 [1] 各部分总结 公司愿景与理念 - 公司致力于加强业务，在重点领域产生最大影响，行动和进展旨在推动业务的长期弹性、地球的可持续性和员工的福祉 [2] 构建更具弹性和可持续的供应链 - 可可美好战略投资5亿美元，已完成51%的承诺 [3] - 推出好时收入加速计划，已向1850名可可农进行首次现金转移 [3] - 投资改善儿童福祉，与相关组织合作资助建设12所小学，首所学校于2023年12月启用 [3] - 推出新人权框架“人权影响路径”，以指导未来项目解决复杂问题 [3] 应对气候变化和减少浪费以增强业务弹性 - 2023年公司范围1和2的排放量较2018年基准减少43%，有望到2030年实现绝对减排50% [4] - 2023年通过消除、重新设计和减少包装，淘汰超170万磅材料 [4] - 将无森林砍伐和无转换承诺的结束日期从2030年提前至2025年 [4] - 自2022年以来所有设施的综合用水量绝对减少20%，公司总部减少46% [4] 促进职场团结以推动创新和业务增长 - 开发新的领导力发展试点项目“LSP领导者加速器”，以改善人才培养 [5] - 为每位受薪员工的年度薪酬声明实施薪酬透明程序 [5] - 招聘退伍军人超目标，并扩大招聘数据披露 [5][6] 公司概况 - 好时是行业领先的零食公司，在全球有超2万名员工，约80个国家拥有超90个品牌，年营收超112亿美元 [6] - 130年来公司一直致力于公平、道德和可持续运营，创始人创办米尔顿·好时学校，专注于通过公平的教育机会帮助儿童成功 [7]

文章核心观点 - 好时公司股息收益率达10年最高水平 虽股息安全但增长受限 且面临盈利压力和估值问题 综合考虑给予“持有”评级 [1][2][7] 股息情况 - 公司当前远期股息收益率近2.8% 远超约2.15%的历史平均水平 [1] - 公司已连续14年增加股息 近期季度普通股股息提高15%至每股1.37美元 [2] - 公司股息虽安全 但未来增长潜力有限 因近期盈利面临阻力 提高股息是以增加派息率和资产负债表紧张为代价 [2][3] - 按当前每股季度股息1.37美元计算 隐含派息率超57% 远高于48.25%的历史平均水平 现金股息支付率为57.3% 也远高于47.3%的历史平均水平 [3] 负债情况 - 公司流动负债和总负债在近2年左右显著增加 2021年10月流动负债为19亿美元 到2024年3月增至35亿美元 总负债从2021年10月的69亿美元增至2024年3月的83亿美元 [4] 盈利与估值 - 公司面临盈利压力 可可成本飙升、实施新ERP系统和利息费用增加等因素将使未来经营环境充满挑战 预计未来一年资本回报率约42% 低于历史平均水平 [5] - 采用格雷厄姆市盈率法评估 公司有机增长率约3.4% 名义增长率为5.9% 格雷厄姆市盈率约20.3倍 而当前市场对公司的远期市盈率估值为20.6倍 无安全边际 [6] 其他风险与机遇 - 公司面临行业性风险 如糖成本上升和消费者偏好转向健康产品 会挤压利润率和影响传统糖果产品需求 [7] - 公司正在进行扩张计划 宾夕法尼亚州一个25万平方英尺的巧克力工厂计划于2024年年中投入运营 这是10亿美元供应链网络投资的一部分 长期前景乐观 但未来2年左右难以解决当前问题 [7]

文章核心观点 - 尽管好时公司产品并非生活必需品，但凭借强大品牌知名度和定价能力，在经济困难时期仍具韧性 近期虽因可可价格上涨和通胀面临困境，但长期表现出色，有望为投资者带来9 - 11%的年回报率 [16] 公司业绩表现 - 自2000年以来，包括股息在内，好时公司回报率达1350%，同期标准普尔500指数回报率约为460% [1] - 过去十年，好时公司落后标准普尔500指数约70个百分点，主要因近期股价下跌 [2] - 作者11月5日后，好时公司股价回报率为7%，低于标准普尔500指数的21% [4] - 第一季度净销售额增长8.9%，受基础业务约2%的增长和因企业资源规划实施预期增加的约7%库存水平推动 [7] - 北美糖果业务净销售额增长10.4%，其中价格上涨6%，销量增长4.5% [10] 公司应对策略 - 为应对可可短缺，好时公司提高产品价格，并采取措施确保可可供应 [4] - 通过增加库存降低运营风险，目标是迅速减少库存，并坚持全年净销售额增长2 - 3%的预期 [9] - 推出与当前消费趋势相符的新产品，如为奥运会推出的里斯奖牌、新软糖品牌和新多特椒盐脆饼口味 [11] - 实施AAA计划，预计今年节省1亿美元，2026年及以后节省约3亿美元 [12] 股东回报 - 第一季度支付股息2.73亿美元，比2023年第一季度增加31.8%，包括2024年2月8日14.9%的股息上调和2023年7月27日15.1%的股息上调 [13] - 目前股息收益率为2.8%，派息率低于50%，五年复合年增长率为12.2%，已连续14年提高股息 [13] 公司前景与估值 - 公司预计保持6 - 8%的年度调整后每股收益增长，有望实现9 - 11%的年回报率 [14] - 分析师预计今年每股收益增长0%，2025年和2026年分别增长4%和6% [15] - 好时公司市盈率为20.6倍，低于20年正常市盈率22.7倍，长期风险回报更具吸引力 [14] 公司优劣势 优势 - 强大的品牌知名度带来持续需求和定价能力 [17] - 股息增长可观，股息收益率合理，派息率健康 [17] - 估值低于正常市盈率，长期风险回报有吸引力 [17] - 商业模式有韧性，经济压力下仍能保持稳定销售增长和盈利能力 [17] 劣势 - 产品非必需品且大多不健康，经济困难时可能不利 [18] - 可可价格上涨会影响利润率，尽管公司努力缓解影响 [18] - 预计每股收益增长温和，短期内可能限制股价表现 [18]

文章核心观点 - 部分蓝筹股虽过去成功但当前表现不佳，受高利率和管理决策影响，短期内难好转，建议卖出 [1] 分组1：好时公司（Hershey） - 好时是知名巧克力公司，长期为顶级蓝筹股，去年底发布2024年疲软展望后股价下跌 [2] - 最新财报虽盈利超预期，但2024年业绩指引平淡，净销售额预计仅增2% - 3%，每股收益零增长 [2] - 可可价格今年已翻倍，业绩指引平淡或致股价进一步下跌，建议提前卖出 [3] 分组2：星巴克（Starbucks） - 星巴克多年来是知名咖啡零售商，曾为顶级蓝筹股，今年股票遇困难，管理层解决问题方法或不当 [5] - 第二季度财报不佳，全球同店销售额降4%，净收入降2%，美国平均客单价增4%但交易数量降7% [5] - 管理层通过手机应用独家优惠降价，可能降低产品供应并影响交易数量，短期内难扭转销售下滑趋势，股价可能下跌 [6] 分组3：麦当劳（McDonald's） - 麦当劳上市以来长期为顶级蓝筹股，近年成功提价适应通胀，但最新财报显示调整后每股收益未达分析师预期，全球同店销售额仅增长3.4% [7] - 麦当劳销售增长放缓，通胀却持续上升，股票估值过高，近期可能下跌，不值得持有直至找到应对经济压力的方法 [7][8]

文章核心观点 - 投资者期望从金融投资组合中获得丰厚回报，收益型投资者更关注稳定现金流，股息是现金流重要来源，学术研究表明股息在长期回报中占比大，好时公司是有吸引力的投资机会 [1][4] 公司情况 - 好时公司总部位于好时镇，是消费必需品类股票，今年股价变化5.99%，目前每股股息1.37美元，股息收益率2.77%，高于食品糖果行业的1.2%和标普500指数的1.59% [2] - 公司当前年化股息5.48美元，较去年增长23%，过去五年每年同比提高股息，年均增幅12.12%，当前派息率56% [2] - 好时公司预计本财年盈利将稳健增长，2024年每股收益预期为9.60美元，较去年同期增长0.10% [3] - 好时公司是优质股息投资标的，目前Zacks评级为3（持有） [4] 行业情况 - 大型成熟且利润稳定的公司通常是最佳股息选择，高增长企业或科技初创公司较少向股东提供股息，利率上升时高收益股票表现往往不佳 [4]

文章核心观点 - 分析师看好 Realty Income、Procter & Gamble 和 Hershey 三只面向消费者的股票，希望长期持有并传给女儿，还分析了看好原因及给出投资建议 [1] 各公司分析 Realty Income - 股息收益率约 5.6%，接近过去十年最高水平，股价有吸引力，且连续三十年提高年度股息，资产负债表为投资级 [2] - 是最大的净租赁房地产投资信托基金，拥有全球多元化的零售和工业资产组合，持有超 15400 处房产 [2][3] - 规模大、财务实力强，能以低成本进入资本市场，可积极竞购房产、承接大型交易，实现稳定增长 [3] Procter & Gamble - 股息收益率约 2.4%，分析师买入时收益率接近 4%，已获资本收益，公司财务实力强，为股息之王，连续 68 年提高年度股息 [4] - 专注创新支持行业领先和高端品牌，凭借规模优势大力投入研发、分销和广告，为零售商吸引顾客 [4][5] Hershey - 因减肥新药和可可价格上涨，股价下跌，股息收益率约 2.6%，接近历史高位，价格有吸引力，连续 15 年提高股息，过去十年年化增长率近 10% [6] - 主要靠巧克力和糖果盈利，也生产咸味零食，有拓展美国以外糖果市场和发展咸味零食平台两个增长途径 [6][7] - 可可价格有望稳定，消费者愿意为巧克力支付高价，减肥新药影响有限，核心业务无长期风险 [7] 投资建议 - 若现在选股，Procter & Gamble 不是最佳选择，但可列入愿望清单以防市场抛售，Realty Income 吸引追求高股息者，Hershey 适合股息增长投资者 [8]

文章核心观点 - 好时公司旗下奇巧品牌推出限时版粉红柠檬水口味巧克力棒，满足消费者口味需求，展现品牌创新能力 [1][2] 奇巧新品信息 - 奇巧粉红柠檬水口味巧克力棒为经典脆饼裹上粉红柠檬水味奶油，带有草莓味，能带来清爽味觉体验 [1] - 该新品有标准装和特大装，于2024年5月17日起在全美商店上架销售 [1][2] - 奇巧品牌致力于为粉丝打造新口味体验，此新品加入了巧克力糖霜甜甜圈、薄荷+黑巧克力、生日蛋糕等令人惊喜的口味行列 [2] 市场定位与目标群体 - 奇巧品牌通过推出新口味来迎合消费者需求，尤其是超过93%表示偏爱粉红柠檬水零食的Z世代和千禧一代 [2] 好时公司概况 - 好时公司是行业领先的零食公司，在全球约80个国家拥有超90个品牌，年营收超112亿美元，旗下品牌包括好时、里斯、奇巧等 [4] - 好时公司有超2万名员工，130多年来一直致力于公平、道德和可持续经营，创始人创办了米尔顿·好时学校，公司专注于通过公平的教育机会帮助儿童取得成功 [4] 品牌宣传与信息获取 - 可在Facebook、Instagram和TikTok上关注奇巧品牌的相关信息 [3] - 可访问www.thehersheycompany.com了解好时公司更多信息，也可通过Twitter、LinkedIn、Facebook、YouTube和Instagram等平台关注该公司 [5] 产品定价 - 奇巧粉红柠檬水口味巧克力棒的定价由零售商决定 [3]

文章核心观点 - Fair360的Top 50调查认可重视公平的美国大型雇主，长期将员工放在首位、尊重和接纳多元性的公司表现更优且更能适应市场条件，好时公司在促进公平方面表现突出 [1] 调查相关情况 - Fair360的Top 50调查自2001年起为美国大型雇主的公平性提供外部验证 [1] - 今年有160家雇主、约730万美国员工提交领导力问责、人力资本多元化等方面的数据和指标 [1] - 表现优秀者可入选名人堂联盟、Top 50公司等榜单 [1] 获奖公司情况 - 好时公司排名第一，其通过行动促进包容，“Pathways框架”获认可，该框架是一个为期5年的计划，旨在促进工作场所和社区的包容，公司优先发展支持所有人职业发展的包容性项目 [1] 活动亮点 - 聚焦“连接DEI与战略业务”的Top 50活动亮点包括巴斯夫、安永等公司高管发言，《超级沟通者》作者查尔斯·杜希格探讨解锁连接的秘密语言 [2] 关于Fair360 - Fair360前身为DiversityInc，利用比较性人力资本数据，通过基准测试和最佳实践帮助组织打造公平包容的工作场所，使命是为领导者提供见解以推动有效的劳动力规划战略，确保所有员工的公平，是VA认证的退伍军人拥有的企业，也是Disability:IN认证的残疾人拥有的公司 [2] 其他信息 - 关于整体模型（克朗巴哈α可靠性得分为0.93）的更多信息可访问http://www.fair360.com/Methodology [3]