As Halloween approaches and candy takes over entire aisles in grocery stores, it’s the perfect time to assess two giants of the snack world: Hershey (NYSE: HSY ) and Mondelez International (NASDAQ: MDLZ ). With iconic brands like Reese’s and KitJoseph Jones, professor at The University of Southern Mississippi, has over fifteen years of experience studying the market. He focuses on portfolio construction from a dividend growth investor's perspective. The insights expressed in his research are solely his own; ...

文章核心观点 1. 巧克力和休闲食品行业是一个稳定的行业,可以作为长期投资的标的 [1] 2. 赫尔希公司(Hershey)和MTY Food Group是两家具有吸引力的高股息股票 [1] 3. 赫尔希公司在巧克力和休闲食品行业中处于领导地位,具有稳定性和抗风险能力 [2][3][4][5][6] 4. MTY Food Group的多元化经营使其在各个季节和细分市场都有稳定的业务 [7][8][9][10] 赫尔希公司(Hershey) 1. 赫尔希公司在巧克力和休闲食品行业中处于领导地位,拥有三大最知名的巧克力品牌 [4] 2. 公司最近收购的Skinny Pop Popcorn和Dot's Homestyle Pretzels业务增长迅速 [4] 3. 公司连续两次大幅提高了股息,目前股息收益率接近10年高点 [5] 4. 公司短期面临一些挑战,但长期来看仍是一家优质的核心持股标的 [3][4][6] MTY Food Group 1. MTY Food Group拥有约90个快餐品牌,业务涵盖各个季节和细分市场 [7][8] 2. 公司主要采取特许经营模式,资产轻,现金流稳定 [8] 3. 公司过去10年通过并购不断扩张,现金流增长迅速 [9] 4. 公司目前股息收益率较高,且仅占现金流的14%,未来有进一步提高的空间 [9] 5. 公司在股价下跌时会大量回购股票,体现了管理层的价值投资理念 [9][10]

文章核心观点 - 公司与9个可可生产合作社签署5年协议,旨在与农民建立持久关系,提高可可供应链的抗风险能力[1][2] - 该协议是公司"可可为善"10年5亿美元投资计划的一部分,旨在解决可可农场面临的复杂挑战[1][4] - 该协议与科特迪瓦可持续可可国家战略保持一致,采取协调和持久的方法解决科特迪瓦可可行业的关键挑战[4] 根据相关目录分别进行总结 与农民合作,提高可可种植的盈利性 - 与农民合作,专业化可可种植,提高他们的盈利能力[2] - 长期合作为农民提供稳定性,能够更直接地解决农场层面的挑战[2] 改善社区福祉 - 投资改善家庭福祉的社区资源[2] 保护环境,增强农场抗风险能力 - 保护环境,增强农场抗风险能力[2] 公司其他相关投资 - 公司在2023年启动了4000万美元的收入加速计划[4] - 公司还通过与国家行动监督委员会和国际可可倡议的协议,为农村社区建设小学[4]

文章核心观点 好时公司宣布将于2024年11月7日发布第三季度销售和盈利结果，并于当天上午8点30分（美国东部时间）与分析师举行电话会议 [1] 分组1 - 公司将通过好时公司网站的直播网络研讨会主持电话会议，可点击链接或复制粘贴URL获取网络研讨会详情 [1]

文章核心观点 - 介绍好时公司（Hershey）最新股价表现、未来盈利预测、估值情况，以及食品糖果行业排名等信息，为投资者提供投资参考 [1][2][3][4] 股价表现 - 最新收盘价为187.58美元，较前一日上涨0.03%，涨幅小于标准普尔500指数当日0.97%的涨幅，道琼斯指数上涨0.3%，以科技股为主的纳斯达克指数上涨1.45% [1] - 过去一个月股价下跌7.73%，表现逊于必需消费品板块3.52%的跌幅和标准普尔500指数5.41%的涨幅 [1] 盈利预测 - 即将公布的财报预计每股收益2.71美元，较上年同期增长4.23%，预计营收31亿美元，较上年同期增长2.41% [1] - 年度预期每股收益9.47美元，营收113.2亿美元，较去年分别变动-1.25%和+1.38% [2] 分析师预测 - 近30天，Zacks共识每股收益预期下降0.36%，目前好时公司Zacks排名为4（卖出） [3] - 分析师预测的近期修正反映近期业务趋势，积极的预测修正表明对公司业务前景乐观，预测修正与即将到来的股价表现直接相关 [2] 估值情况 - 目前远期市盈率为19.81，高于行业平均的18.64，意味着好时公司的交易价格高于行业平均水平 [3] - 好时公司的PEG比率为5.46，食品糖果行业平均PEG比率为3.8 [3] 行业排名 - 食品糖果行业属于必需消费品板块，目前Zacks行业排名为103，处于250多个行业的前41% [4] - Zacks行业排名通过确定构成行业组的个股的平均Zacks排名来评估行业组的实力，排名前50%的行业表现优于后50%的行业两倍 [4]

文章核心观点 - 好时公司当前估值较高但股价下跌，面临宏观环境挑战、销售下滑、成本上升等问题，未来业绩预期不佳，股票或有进一步下行风险，同时推荐了三只排名更好的食品股 [1][2][6] 好时公司估值与股价表现 - 好时公司远期12个月市销率为3.35，显著高于行业平均的2.17，但其价值评分仅为C [1] - 过去六个月好时股价下跌1.4%，而行业下跌0.2%，同期该公司表现落后于大盘和标普500指数 [1] 好时公司面临的挑战 - 宏观经济环境不佳，消费者减少非必要支出和购物次数，影响公司业绩，2024年第二季度北美糖果净销售额下降20.7% [2] - 便利店渠道销售疲软，该渠道是好时销售的重要驱动力，消费者购买习惯改变和减少即时消费影响了该渠道销售 [2] - 好时旗下SkinnyPop品牌所在的即食爆米花类别整体表现不佳，增长慢于预期，面临消费者偏好变化和竞争加剧问题 [3] - 好时毛利率受可可和糖等原材料成本上升压力，2024年第二季度调整后毛利率为43.2%，同比收缩200个基点 [4] 好时公司2024年业绩预期 - 管理层预计2024年整体净销售额同比增长约2%，此前预期为2 - 3% [5] - 公司预计全年毛利率下降200个基点，调整后每股收益略降至9.49 - 9.59美元，此前预计同比无变化 [5] - Zacks对好时当前和下一财年每股收益的共识预期分别从9.50美元降至9.47美元、从9.33美元降至9.29美元 [5] 投资建议 - 好时目前Zacks排名为4（卖出），若无明显催化剂扭转困境，股价可能进一步下跌，投资者需谨慎 [6] 其他推荐股票 - 厨师仓库公司主营特色食品分销，Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为33.7%，当前财年销售额和收益预计分别增长9.7%和12.6% [7] - 鲜花食品公司是美国最大的包装烘焙食品生产商之一，Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为1.9%，当前财年销售额和收益预计分别增长约1%和5% [7] - 麦考密克公司是香料、调味料等产品的领先制造商，Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为13.8%，当前财年销售额和收益预计分别增长0.6%和7% [8]

文章核心观点 - 好时公司近半年面临挑战，股价下跌，受宏观经济、成本上升等因素影响，但核心糖果业务有韧性，创新产品和咸味零食业务有增长潜力，投资上建议新投资者等待时机，现有股东可持股 [1][6][9] 公司股价表现 - 近六个月公司股价下跌0.7%，行业微跌1%，标普500指数上涨8.2% [1] - 昨日收盘价190.52美元，较52周高点211.92美元下跌10.1%，且跌破50日和200日移动平均线 [2] 盈利预期调整 - 过去60天，分析师将2024财年每股收益预期下调0.7%至9.49美元，2025财年下调1.1%至9.32美元，预计2024财年和2025财年收益同比分别下降1.04%和1.83% [3] 业务表现不佳原因 - 关键渠道如便利店表现疲软，2024年第二季度北美糖果净销售额下降20.7% [4] - 爆米花业务增长慢于预期，消费者偏好改变和竞争加剧带来挑战 [4] - 投入成本上升，可可和糖价高于历史水平，第二季度调整后毛利率同比收缩200个基点，预计全年毛利率下降200个基点 [5] 业务增长潜力 - 糖果、薄荷糖和口香糖类别零售销售额年初至今增长2%，公司预计下半年创新和营销推动增长 [6] - 2024年第二季度北美咸味零食业务零售销售额增长8%，市场份额增加22个基点，预计全年实现中个位数销售增长 [7] - SkinnyPop销售趋势企稳，有望年底恢复增长 [7] - 2024年下半年创新产品如里斯奖牌、爱国之吻和沙克美味软糖预计推动销售 [8] 投资建议 - 因成本上升、利润率收缩和巧克力业务价格敏感度增加，未来盈利预期下降，新投资者可等待更好切入点，现有股东可持股，目前评级为持有 [9] 其他推荐股票 - 厨师仓库公司从事特色食品分销，评级为强烈买入，当前财年销售额和收益预计分别增长9.7%和12.6% [10] - 普利茅斯骄傲公司生产和销售鸡肉及猪肉产品，评级为强烈买入，当前财年收益预计增长183.43% [10][12] - 花旗食品公司是美国最大包装烘焙食品生产商之一，评级为买入，当前财年销售额和收益预计分别增长约0.9%和5% [12]

文章核心观点 - Jefferies分析师将好时评级下调至表现不佳并降低目标价，指出巧克力销量增长落后于其他零食且购买频率降低，可可价格上涨使巧克力生产商成本上升 [1] 评级调整 - Jefferies分析师将好时公司评级降至表现不佳，称巧克力是美国零食行业“最令人担忧”的细分领域之一 [1] - 分析师将好时目标价从184美元降至163美元，较公司周三收盘价低近15% [1] 行业现状 - 巧克力销量增长落后于其他零食，尽管其是按销售额计算的最大品类，但购买频率降低 [1] - 薯片、椒盐脆饼和饼干销量增长，而巧克力未能跟上，因美国消费者寻求节省预算的方式 [1] 成本压力 - 可可价格攀升至历史新高，多年收成不佳导致，巧克力生产商面临更高的投入成本 [2] - 消费者越来越倾向于选择更具成本效益的零食 [2] 股价表现 - 好时股价今年上涨约2%，过去12个月下跌 [2]

文章核心观点 - 好时公司股价下跌为长期投资者带来机会，尽管面临诸多问题，但该分红增长股仍值得购买 [1] 面临的问题 - 可可价格上涨，作为关键原料，其价格未显著下降且问题将长期存在，因生产缺乏投资、树木老化和作物病害 [2] - 公司更新分销系统，切换前库存增加推高收益，完成后库存减少抑制收益，与可可成本上升叠加影响不佳 [3] - 爆米花业务放缓，注重成本的消费者转向更饱腹零食，该业务曾是增长动力现已停滞 [3] - 新型减肥药可能改变人们饮食习惯，长期来看糖果需求可能下降，对公司构成威胁 [4] 问题的解决情况或影响程度 - 可可只是众多原料之一，公司可通过减少巧克力使用、推出非巧克力零食和调整产品尺寸应对，管理层有应对价格波动经验，不太可能使公司长期受挫 [5] - 系统更新只是小插曲，随着时间推移问题会消失，运营和订单流将恢复正常 [6] - 公司已调整爆米花包装尺寸以提升价值，有助于销售重回正轨 [6] - 新型减肥药影响不确定，人们难以长期坚持服药，长期影响可能与短期不同 [6] 投资价值 - 公司面临的问题大多可解决或为暂时的，股票股息收益率接近过去十年最高水平，过去十年股息年化增长率达10%，最近一次增长近15% [7] - 公司市销率和市盈率均低于五年平均水平，可视为价值股，对成长和收益投资者或股息增长投资者有吸引力 [8]

文章核心观点 - 卡夫亨氏和好时股价均低于三年高点，投资者需判断是否是投资机会及哪家公司股票更值得购买，综合来看好时似乎是更有吸引力的投资选择 [1][9][10] 公司股价表现 - 卡夫亨氏股价较三年高点下跌20%，好时股价较三年高点下跌约25% [1] 股息比较 - 卡夫亨氏股息收益率为4.5%，好时为2.7%，标准普尔500指数收益率仅1.2%，以消费必需品精选行业SPDR基金为代表的消费必需品股票平均收益率为2.6% [2] - 卡夫亨氏在2020年代初削减股息后一直持平，而好时股息已连续15年稳步增长 [2] 投资者对卡夫亨氏负面态度原因 - 卡夫亨氏由两家标志性食品制造商合并而成，原计划通过削减成本提高利润未达预期，后需转向创新和品牌建设并削减债务 [4] - 公司计划精简产品组合并专注于最佳品牌，但2024年第二季度其在最大市场北美重点关注的关键品牌有机销售额下降2.4%，投资者持观望态度 [4][5] 投资者对好时负面态度原因 - 好时升级分销系统，切换前库存增加推动盈利，切换成功后消化库存压低盈利，且业务季节性强，重要假期在季度间变动导致盈利波动 [6] - 可可价格上涨可能使该商品进入更高价格区间，但好时长期应对通胀和商品价格波动有经验，会进行价格、产品和包装尺寸调整 [7] - 新型减肥药可能改变消费者饮食习惯，但巧克力是低成本的享受，需求不太可能消失 [8] 投资建议 - 若只关注股息收益率可能会购买卡夫亨氏，但该公司问题较难解决且是自找的，扭亏过程可能漫长，且短期内股息无增长 [9] - 好时面临的问题虽多，但似乎都并非不可克服，无需从根本上改变业务，且股息仍在稳步增长，是更有吸引力的投资 [9][10]