核心观点 - 多家公司发布季度财报后股价出现显著波动 其中Adobe、Ibex和Huize Holding因业绩超预期或积极展望而股价上涨 RH和Frequency Electronics因业绩不及预期而股价下跌[2] 公司业绩表现 - Adobe第三季度每股收益531美元超出分析师预期518美元 季度收入599亿美元高于市场预期591亿美元 公司同时上调2025财年展望 股价在盘后交易中上涨26%至35965美元[2] - RH第二季度每股收益293美元低于分析师预期320美元 季度收入89915百万美元逊于市场预期90464百万美元 股价在盘后交易中下跌68%至21273美元[2] - Frequency Electronics第一季度财务业绩未达预期 股价在盘后交易中下跌98%至3100美元[2] - Ibex第四季度财务业绩超预期 并发布强劲的2026财年销售指引 股价在盘后交易中大涨27%至3869美元[2] 股价异动 - Huize Holding将于9月12日盘前公布第二季度未经审计财务业绩 股价在盘后交易中暴涨1163%至612美元[2] - 美国股指期货周五早盘小幅走低[1]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度营收达1.471亿美元，同比增长18.2%，为近三年最高增长季度 [12] - 2025财年全年营收达5.583亿美元，同比增长9.8% [8] - 2025财年第四季度调整后EBITDA为2050万美元，占营收13.9%；全年调整后EBITDA为7200万美元，占营收12.9% [12][20] - 2025财年第四季度GAAP净利润为960万美元，与去年同期980万美元基本持平；全年GAAP净利润为3690万美元，高于去年同期的3370万美元 [12][19] - 2025财年第四季度调整后每股收益为0.87美元，去年同期为0.58美元；全年调整后每股收益为2.75美元，同比增长31% [12][21] - 2025财年第四季度自由现金流达2300万美元，创历史最佳季度；全年自由现金流达2730万美元 [8][22] - 公司期末净现金头寸为1370万美元，较第三季度末净负债760万美元改善2120万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字和全渠道服务收入占总营收82%，高于去年同期的77%，本季度同比增长25% [14] - 数字获客业务表现突出，成为增长驱动力之一 [12][19] - 公司关闭了一条非常小的业务线，并计提了200万美元的遣散费和资产减值费用 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 离岸地区收入本季度增长17%，占总营收49%，有助于维持31.4%的毛利率 [13] - 2025财年离岸收入占总营收51%，增长15%；在岸收入占总营收24%，增长13%；近岸收入占总营收25%，下降3% [19] - 公司成功进入印度市场，并进行了地理扩张 [8][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于三大支柱：文化参与与品牌、自研WaveX技术平台、深度分析与商业洞察（BPO 2.0） [4] - 2024财年提出新愿景BPO 3.0，目标是成为向客户提供AI解决方案的行业领导者 [6] - 公司在内部部署AI以提升运营团队效率，并在部署AI代理解决方案（如聊天机器人和语音机器人）方面领先于竞争对手 [6] - 提供从AI代理到人工代理的无缝集成解决方案，使其在支持整个客户旅程方面具有独特优势 [7] - 公司定位为增长领导者，其10%的营收增长远高于许多大型同行的低个位数或负增长 [10] - 超过80%的业务是高价值的数字优先和集成全渠道支持 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025财年是公司超越BPO市场的变革之年，实现了多项关键财务指标的历史最佳成绩 [8] - 公司从AI解决方案的概念验证阶段转向全面部署阶段，为未来增长奠定基础 [9] - 公司拥有健康的资产负债表，净债务为零，自由现金流强劲 [10] - 公司对未来三到五年充满信心 [11] - 公司预计正常化税率将在20%至22%之间 [20] - 预计DSO将稳定在70多天的中段水平 [22] - 基于当前市场环境，公司对业务保持信心并提供了2026财年指引 [24] 其他重要信息 - 公司客户多元化程度高，最大客户占营收不足10%，前5、前10、前25大客户集中度分别为36%、54%和79% [17] - 2025财年资本支出为1800万美元，占营收3.3%，主要用于满足高利润地区的强劲需求 [22] - 公司在2025财年回购了390万股股票，其中包括7000万美元的TRGI股票回购 [16][23] - 第四季度末现金为1500万美元，债务为160万美元 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度营收环比增长5%，打破了以往季度持平或下降的趋势，增长是否包含一次性因素？"其他"垂直领域增长超过100%，约800万美元，是否与新客户有关且可持续？ [29][30] - 回答：增长不包含一次性因素，均为可持续的年金式业务 [30] - 增长主要源于在现有客户群中赢得市场份额、数字获客业务的加速以及新客户团队的持续表现 [30][31][32] - "其他"垂直领域的增长是数字获客业务加速的结果，预计将持续到今年上半年 [30][31] 问题: 对生成式AI的看法，是正面还是负面？ [33] - 回答：第四季度已从概念验证进入全面生产实施阶段 [34] - 自动化存在机会，但更重要的是拥有整个客户旅程，将AI代理与人工代理连接起来的端到端价值主张对客户极具价值 [34] - 公司在此方面处于领先地位，并拥有比行业任何公司都多的端到端旅程数据，这有助于创造另一个增长向量 [35]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度收入达到1.471亿美元 同比增长18.2% 环比增长5% 创下约三年来的最高增长季度[12] - 2025财年全年收入5.583亿美元 同比增长9.8% 创历史新高[8] - 第四季度调整后EBITDA为2050万美元 占收入13.9% 去年同期为1790万美元 占收入14.4%[16] - 全年调整后EBITDA为7200万美元 同比增长10%以上 占收入12.9%[8] - 第四季度调整后每股收益0.87美元 去年同期0.58美元 全年调整后每股收益2.75美元 同比增长31%[8][16] - 第四季度自由现金流2300万美元 创历史最高季度记录 全年自由现金流2730万美元[8][22] - 期末净现金头寸1370万美元 较第三季度净债务760万美元改善2120万美元[23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字和全渠道服务收入占比从去年同期的77%提升至82% 同比增长25%[14] - 数字营销业务表现突出 成为重要增长驱动力[12][31] - 高利润离岸地区收入同比增长17% 占总收入49%[13] - 零售和电子商务垂直业务增长25% 健康科技增长19% 旅行运输物流增长10%[12] - 金融科技垂直业务占比从13.7%下降至10.6% 但预计将趋于稳定[18] 各个市场数据和关键指标变化 - 离岸地区收入同比增长15% 占总收入51%[19] - 在岸地区收入同比增长13% 占总收入24%[19] - 近岸地区收入同比下降3% 占总收入25% 部分业务转移至离岸地区[19] - 成功进入印度市场 成为新的增长点[9][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从BPO 2.0战略升级至BPO 3.0 专注于为客户提供AI解决方案[6] - 在AI与CX融合领域处于行业领先地位 已从概念验证阶段进入全面部署阶段[6][9] - 拥有从AI代理到人工代理的无缝集成解决方案 提供端到端的客户旅程支持[7][34] - 超过80%业务为高价值的数字优先和集成全渠道支持[10] - 客户集中度持续改善 最大客户占比低于10% 前5大客户占比36% 前10大占比54% 前25大占比79%[17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司表现远超BPO市场 在多个关键财务指标上创下历史最佳[8] - 数字化转型成效显著 数字和全渠道业务从2016年几乎可忽略提升至当前82%占比[14] - AI解决方案为客户创造巨大价值 成为新的增长动力[34] - 对2026财年业绩持乐观态度 预计收入5.9-6.1亿美元 调整后EBITDA 7500-7900万美元[24] - 资本支出预计保持在2000-2500万美元范围 主要用于高利润地区的产能扩张[24][25] 其他重要信息 - 2025财年回购390万股股票 包括第四季度回购5.8万股 耗资170万美元[16] - 第四季度产生200万美元遣散费和减值费用 涉及长期资产和小型业务线关闭[15] - 有效税率19% 预计正常化税率将在20%-22%范围[20] - DSO为72天 预计将稳定在70多天水平[22] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度异常强劲增长的原因及可持续性 - 增长主要来自三个方面：在现有客户中赢得市场份额、数字营销业务加速增长、新客户获取持续表现良好[30] - 所有增长均为可持续的年金型业务 没有一次性因素[30] - 具体案例显示公司在第二大电商客户的所有市场都实现了大幅增长[30] 问题: 生成式AI对公司业务的影响 - AI解决方案已从概念验证进入全面生产实施阶段[34] - 公司拥有行业领先的端到端客户旅程数据优势[35] - AI自动化带来机遇 但更重要的是拥有整个客户旅程[34] - 客户对AI代理到人工代理的集成解决方案评价极高 创造了新的增长向量[34]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度营收达1亿4710万美元 同比增长18%[11] 环比增长5%[29] - 2025财年全年营收达5亿5830万美元 同比增长10%[7][18] - 第四季度调整后EBITDA为2050万美元 占营收13.9%[15] 全年调整后EBITDA为7200万美元 同比增长10%[7][19] - 第四季度GAAP净利润为960万美元 与去年同期980万美元基本持平[13] 全年GAAP净利润为3690万美元 同比增长9%[18] - 第四季度调整后净利润为1260万美元 同比增长24%[15] 全年调整后净利润为4300万美元 同比增长12%[7][20] - 第四季度调整后每股收益0.87美元 同比增长50%[15] 全年调整后每股收益2.75美元 同比增长31%[7][20] - 第四季度自由现金流2300万美元创历史新高[8][23] 全年自由现金流2730万美元[20][22] - 期末净现金头寸1370万美元 较第三季度净负债760万美元改善2120万美元[23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字和全渠道服务收入占比达82% 较去年同期77%提升[12] 较2020年IPO时65%显著提升[12] - 数字营销业务表现突出 成为重要增长驱动力[12][18][32] - 关闭一条非常小的业务线 产生200万美元减值和遣散费用[14] 各个市场数据和关键指标变化 - 离岸收入同比增长17% 占总收入49%[12] 全年离岸收入占比51% 增长15%[18] - 在岸收入全年增长13% 占比24%[18] - 近岸收入全年下降3% 占比25% 部分业务转移至离岸地区[18] - 成功进入印度市场 进行战略性投资[7][8][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略从BPO 2.0升级至BPO 3.0 专注于AI解决方案[6] - 在AI与CX结合领域处于行业领先地位 从概念验证进入全面部署阶段[8][35] - 建立无缝集成的AI代理到人工代理解决方案 形成独特竞争优势[6][35] - 文化、技术和分析能力三大支柱支撑公司差异化战略[4][5] - 赢得重要新客户 客户集中度持续改善 最大客户占比低于10%[16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025财年是突破性的一年 公司显著超越BPO市场表现[7] - AI解决方案从概念验证进入全面部署 为未来增长奠定基础[8][35] - 公司处于增长拐点 势头强劲 为2026财年及以后做好充分准备[10][11][24] - 数字化转型趋势持续 数字和全渠道服务从2016年可忽略水平增长至目前82%占比[12] 其他重要信息 - 2025财年回购390万股股票[15] 包括7000万美元的TRGI股票回购[23] - 加权平均稀释流通股从1760万股降至1450万股[15] - 有效税率19%[15] 预计正常化税率将在20%-22%范围[19] - DSO为72天 预计将稳定在70多天水平[21] - 资本支出1800万美元 占营收3.3%[22] 预计2026财年资本支出2000-2500万美元[25] 2026财年业绩指引 - 全年营收预期5.9-6.1亿美元[24] - 全年调整后EBITDA预期7500-7900万美元[24] - 第一季度营收预期1.43-1.46亿美元[24] - 第一季度调整后EBITDA预期1750-1900万美元[24] 问答环节所有提问和回答 问题: 第四季度环比增长5%的原因及可持续性 - 增长主要来自三个方面：在现有客户中赢得市场份额、数字营销业务加速增长、新客户获取持续表现良好[30][32] - 所有增长均为可持续的年金式业务 没有一次性因素[30] - 举例说明第二大电子商务客户在所有市场都有大幅增长 包括巴基斯坦、菲律宾和中美洲[31] 问题: 生成式AI对公司的影响 - 第四季度AI解决方案从概念验证进入全面生产实施[35] - 公司拥有从AI代理到人工代理的端到端价值主张 这被客户视为极其宝贵[35] - 公司在AI驱动CX解决方案方面处于行业领先地位 拥有比行业其他公司更多的端到端旅程数据[36] - AI创造了另一个增长向量 而不仅仅是自动化替代[35]

公司业务 - 公司负责所有与业绩电话会议文稿相关的项目开发 [1] - 公司目前每季度在其网站上发布数千份季度业绩电话会议文稿 [1] - 公司业务持续增长并扩大覆盖范围 [1] 公司沟通 - 公司通过此简介与读者分享文稿相关的新进展 [1]

业绩总结 - FY2025财年收入达到5.583亿美元，同比增长10%[12] - Q4 FY2025收入为1.471亿美元，同比增长18.2%[19] - FY2025调整后的EBITDA为7200万美元，同比增长10.4%[12] - Q4 FY2025调整后的净收入为960万美元，同比下降2.0%[19] - FY2025调整后的每股收益（EPS）为2.75美元，同比增长30.7%[12] - Q4 FY2025调整后的EBITDA为2050万美元，同比增长14.5%[21] - FY2025净现金生成自运营为4570万美元，同比增长27.5%[32] - 2025年全年净收入为36,864,000美元，较2024年全年33,655,000美元增长了9.8%[43] - 2025年全年调整后EBITDA为71,955,000美元，较2024年全年65,176,000美元增长了10.6%[44] 用户数据 - 2025年第二季度净收入为9,596,000美元，较2024年同期的9,845,000美元下降了2.5%[43] - 2025年第二季度调整后净收入为12,567,000美元，较2024年同期的10,195,000美元增长了23.3%[43] - 2025年第二季度调整后净收入率为8.5%，较2024年同期的8.2%有所上升[43] - 2025年第二季度净收入率为6.5%，较2024年同期的7.9%下降了1.4个百分点[44] 未来展望 - FY2026第一季度收入指导为1.43亿至1.46亿美元[36] 新产品和新技术研发 - Q4 FY2025自由现金流创纪录为2280万美元[32] 资本支出 - FY2025资本支出为1840万美元，占收入的3.3%[32] - 2025年第二季度稀释每股收益为0.66美元，较2024年同期的0.56美元增长了17.9%[43] - 2025年第二季度加权平均稀释股份为14,491,000股，较2024年同期的17,639,000股减少了17.8%[43]

收入和利润（同比环比） - 公司2025财年收入5.583亿美元同比增长9.8%[257] - 公司2025财年净利润3690万美元同比增长9.5%[257] - 公司2025财年完全稀释每股收益2.36美元较上年1.84美元增长[257] - 公司2025财年收入5.58273亿美元同比增长9.8%[282] - 营业利润率8.3%同比提升0.5个百分点[292] - 经调整净利润4300万美元利润率7.7%[300] - 经调整每股收益2.75美元同比增长31%[300] - 2025财年净利润为3686.4万美元，净利润率6.6%[305][306] - 2025财年调整后EBITDA为7195.5万美元，调整后EBITDA利润率12.9%[305][307] 成本和费用（同比环比） - 薪酬相关成本2.91亿美元占收入比例降至52.1%[285] - 有效税率19.7%同比上升1.8个百分点[295] - 资本支出从2024财年885.5万美元增至2025财年1837.5万美元，增幅107.5%[308][324] - 员工薪资成本中菲律宾比索占比32.7%牙买加元12.3%巴基斯坦卢比9.7%[274] - 2025财年4%营收来自非美元货币，薪酬成本中32.7%以菲律宾比索支付，12.3%以牙买加元支付，9.7%以巴基斯坦卢比支付[168] 各业务线表现 - 零售电商垂直业务收入增长12.6%达1.62亿美元占总收入26%[282][283] - 健康科技业务收入增长23.2%达1.55亿美元占比提升至14.7%[282][283] 运营效率与产能 - 产能利用率从84%提升至88%[279] - 美国地区工作站利用率达223%超负荷运行[280] - 离岸地区工作站利用率94%同比增长6个百分点[280] - 近岸和离岸地区工作站占比达97%[266] - 公司全球员工约33000人管理近1.69亿次客户互动[255] 客户构成 - 最大客户收入占比11%前三大客户占比26%[269] - 年收入超100万美元客户超60家超500万美元客户超25家[269] - 新客户签约16家与上年18家基本持平[256] 现金流状况 - 2025财年经营活动现金流净额为4566.8万美元，同比增长27.2%[308][323] - 2025财年自由现金流为2729.3万美元，与去年基本持平[308][309] - 现金及等价物从2024财年6272万美元降至2025财年1535万美元，降幅75.5%[311][322] - 2025财年融资活动现金流出7466万美元，主要用于7820万美元股票回购[320][325] - 海外现金占比从2024财年8.1%提升至2025财年78.0%[322] 资本结构与债务 - 公司拥有HSBC信贷额度7140万美元未使用额度[313] - 总债务为161.9万美元，全部为融资租赁负债[311][314] - 截至2025年6月30日，公司合同义务总额为8.5681亿美元，其中12个月内需支付2.4503亿美元，13个月后需支付6.1178亿美元[336] - 财务租赁义务总额为161.9万美元，其中12个月内需支付82.3万美元[336] - 经营租赁义务总额为6813.6万美元，其中12个月内需支付1433.2万美元[336] - 采购义务总额为1592.6万美元，主要涉及长期电信合同和企业云解决方案[336][337] 未来资本支出指引 - 2026财年资本支出预计占营收3.0%-4.0%，其中50%用于业务增长，50%用于现有资产维护[338] 会计政策与估值方法 - 公司持有购买普通股的认股权证，使用Black-Scholes模型估值，关键假设包括预期期限、无风险利率、预期波动率和零股息率[348] - 股票奖励使用Black-Scholes模型（期权）和蒙特卡洛模型（TSR奖励）进行估值，关键假设包括预期期限、无风险利率、预期波动率和零股息率[352][353][354] - 递延税项资产的确认基于"更可能实现"原则，需考虑未来应税收入、税务筹划策略和近期经营结果[357] - 公司根据ASC 740确认不确定税务头寸，采用两步流程评估技术合理性和超过50%可能实现的税务效益金额[358] 业务依赖与风险 - 公司依赖与营销伙伴的关系，包括金融和在线服务公司、联盟计划和在线广告商，成功因素包括营销伙伴客户的购买转化百分比[173] - 公司面临无法维持现有营销伙伴关系或建立新关系的风险，可能对业务产生负面影响[174] - 公司向无运营经验国家扩张可能遇到经济、监管和人员困难，导致运营成本增加，包括员工薪酬费用上升[175] - 公司设施全部租赁运营，租约续签失败或租金上涨可能 disrupt 运营或增加成本[176] 法律与监管风险 - 公司受多国法律监管，包括数据隐私法（如FTC规则、欧盟GDPR），违规可能导致诉讼或监管行动[177][178] - 公司需遵守电信法律如美国CPNI规则和TCPA法案，限制营销呼叫和短信，违规面临FTC或FCC执法[181] - 公司受进出口法规限制，加密技术许可要求变化可能减少产品使用或禁止向某些国家出口[181] - 公司受反腐败法约束如美国FCPA和英国Bribery Act，员工或第三方违规可能导致罚款或声誉损害[181] - 公司曾于2020年8月经历网络安全事件，威胁增加可能导致系统渗透、数据泄露或欺诈支付[184] 税务风险 - 公司因百慕大注册受税务风险影响，如经济实质法案要求本地管理和运营，未合规可能面临罚款或业务限制[191] - 美国《通胀削减法案》引入15%公司最低税和1%股票回购消费税[192][193] - 经合组织全球最低税规则要求年收入超7.5亿欧元跨国企业适用15%最低税率[194] - 百慕大《公司所得税法》对年收入超7.5亿欧元跨国集团本地实体征收15%净收入税[196] - 公司目前未达7.5亿欧元收入门槛故不适用百慕大税法[197][198] - 若公司被归类为被动外国投资公司(PFIC)，美国股东可能面临不利税务影响[214] 公司治理与股权结构 - 主要股东TRGI持有13%股份且对重大决策有一票否决权[204][205] - 亚马逊认股权证可认购公司10%稀释股份（1,171,812股已归属）[206] - 公司符合"新兴成长企业"资格年收入上限为12.35亿美元[207] - "大型加速申报者"资格要求非关联方持股达7亿美元[207] - 萨班斯法案404条款合规将增加审计成本和管理负担[210][212] - 目前豁免注册会计师对内部控制有效性审计要求[210] - 公司普通股数量为13,315,077股[215] - 公司自2020年8月上市以来从未宣布或支付任何股息[220] - 公司当前不计划在可预见的未来宣布普通股股息[220] - 公司资产市场价值主要取决于普通股市场价格波动[214] - 大股东(持股50%或以上，若无则25%或以上)可任命董事会多数董事[216] - 公司董事会可在未经股东批准情况下发行优先股[217] - 优先股可能享有优于普通股的股息或清算优先权[217] - 可转换优先股的后续转换可能稀释现有普通股股东权益[217] - 股票价格波动可能导致证券集体诉讼，产生重大成本[219]

收入和利润（同比环比） - 第四季度营收1.471亿美元，同比增长18.2%；全年营收5.583亿美元，同比增长9.8%[2][3][4][6] - 第四季度营收为1.471亿美元，同比增长18.1%[27] - 全年营收为5.583亿美元，同比增长9.8%[27] - 第四季度稀释后每股收益0.66美元，同比增长18.7%；全年稀释后每股收益2.36美元，同比增长27.8%[2][4] - 第四季度调整后每股收益0.87美元，同比增长50.0%；全年调整后每股收益2.75美元，同比增长30.7%[2][4] - 第四季度净利润为960万美元，同比下降2.5%[27] - 全年净利润为3686万美元，同比增长9.5%[27] - 第四季度调整后净利润为1257万美元，调整后净利润率为8.5%[31] - 公司2025年第二季度净收入为959.6万美元，同比下降2.5%（2024年第二季度为984.5万美元）[33] 调整后EBITDA表现 - 第四季度调整后EBITDA为2050万美元，同比增长14.0%；全年调整后EBITDA为7200万美元，同比增长10.4%[2][9][10] - 公司2025年第二季度调整后EBITDA为2045万美元，同比增长14.0%（2024年第二季度为1793.7万美元）[33] - 公司2025年第二季度调整后EBITDA利润率为13.9%，同比下降0.5个百分点（2024年第二季度为14.4%）[33] - 公司过去十二个月调整后EBITDA为7195.5万美元，同比增长10.4%（上年同期为6517.6万美元）[33] 现金流表现 - 第四季度自由现金流达2280万美元，推动全年自由现金流增至2730万美元[12][16] - 全年经营活动产生的净现金流入为4567万美元[29] - 公司2025年第二季度自由现金流为2277.8万美元，同比增长49.8%（2024年第二季度为1520.2万美元）[35] - 公司过去十二个月自由现金流为2729.3万美元，同比增长0.9%（上年同期为2704.5万美元）[35] 资本支出和投资活动 - 2025财年资本支出为1840万美元，同比增加950万美元，主要用于高利润率地区的产能扩张[16] - 全年资本支出为1838万美元，主要用于购置物业和设备[29] - 2026财年资本支出预计在2000万至2500万美元之间[17] - 公司回购约390万股股票（占流通股23%），全年回购金额达7720万美元[16] - 全年回购库存股票支出7801万美元，导致库存股增至1.033亿美元[25][29] 财务状况（现金及债务） - 现金及现金等价物为1535万美元，较去年同期的6272万美元大幅下降75.5%[25][29] - 公司现金及现金等价物截至2025年6月30日为1535万美元，较上年同期下降75.5%[37] - 公司2025年第二季度净现金为1373.1万美元，同比大幅下降77.6%（2024年第二季度为6119.3万美元）[37] - 公司总债务截至2025年6月30日为161.9万美元，较上年同期增长6.0%[37] - 应收账款净额为1.171亿美元，同比增长19.1%[25] 成本和费用 - 公司2025年第二季度股权激励费用为192.6万美元，同比增长88.1%（2024年第二季度为102.4万美元）[33] 管理层讨论和指引 - 2026财年营收指引为5.9亿至6.1亿美元，调整后EBITDA指引为7500万至7900万美元[17] - 2026财年第一季度营收指引为1.43亿至1.46亿美元，调整后EBITDA指引为1750万至1900万美元[17]

核心观点 - 公司2025财年第四季度及全年业绩表现强劲，多项财务指标创纪录，包括营收、每股收益及自由现金流 [4][7] - 增长主要由前三大垂直行业（零售与电商、健康科技、旅行交通物流）的出色表现以及数字获客业务的强劲增长驱动 [5][9] - 公司通过股份回购显著减少了流通股数量，并消除了受控公司状态，同时AI解决方案从概念验证进入全面部署阶段，为未来增长奠定基础 [4][14] - 基于当前势头，公司对2026财年给出了积极的业绩指引，预计营收和调整后EBITDA将继续增长 [15][20] 第四季度财务表现 - **营收**：达到1.471亿美元，同比增长18.2%，为过去十一个季度最高增速 [2][5] - **净利润**：为960万美元，与去年同期的980万美元基本持平；净利润率从7.9%下降至6.5%，主要因支持增长的薪酬等相关成本增加570万美元等因素影响 [2][12] - **调整后净利润**：为1260万美元，同比增长23.3%；调整后净利润率为8.5%，提升30个基点 [2][12] - **每股收益**：稀释后每股收益为0.66美元，同比增长18.7%；调整后稀释每股收益为0.87美元，大幅增长50.0% [2][8] - **调整后EBITDA**：为2050万美元，同比增长14.0%；调整后EBITDA利润率为13.9%，同比下降50个基点 [2][12] 2025财年全年财务表现 - **营收**：达到5.583亿美元，同比增长9.8%，为三年来最高增速 [2][9] - **净利润**：为3690万美元，同比增长9.5%；净利润率维持在6.6% [2][13] - **调整后净利润**：为4300万美元，同比增长12.1%；调整后净利润率为7.7%，提升20个基点 [2][13] - **每股收益**：稀释后每股收益为2.36美元，同比增长27.8%；调整后稀释每股收益为2.75美元，同比增长30.7% [2][13] - **调整后EBITDA**：为7200万美元，同比增长10.4%；调整后EBITDA利润率为12.9%，与上年持平 [2][13] 现金流与资产负债表 - **资本性支出**：全年为1840万美元，同比增加950万美元，主要用于高利润地区的产能扩张 [13] - **经营活动现金流**：全年为4570万美元，同比增加980万美元，主要受营收增长推动的盈利能力提升以及营运资本使用减少影响 [13] - **自由现金流**：第四季度创纪录达2280万美元，全年自由现金流为2730万美元 [13][39] - **股份回购**：全年回购约390万股（包括从TRGI回购的360万股），占总流通股的23%，回购总额达7720万美元（不含费用），导致净现金头寸从去年同期的6120万美元降至1370万美元 [13][14] - **净现金状况**：截至2025年6月30日，净现金为1370万美元，较2025年3月31日的净负债760万美元改善2140万美元 [13][41] 2026财年业绩指引 - **全年指引**：预计营收在5.9亿至6.1亿美元之间，调整后EBITDA在7500万至7900万美元之间，资本性支出预计在2000万至2500万美元之间 [20] - **第一季度指引**：预计营收在1.43亿至1.46亿美元之间，调整后EBITDA在1750万至1900万美元之间 [20]

核心观点 - 公司宣布新战略重点为政府机构提供人工智能驱动的客户体验解决方案 将私营部门创新引入公共部门以提升公民服务体验 [1][2][7] 业务战略 - 将数十年服务世界顶级品牌的经验扩展至政府领域 为联邦 州和地方机构提供新一代联络中心和公民互动解决方案 [1][2] - 通过人工智能和数字化优先的解决方案帮助政府实体满足日益增长的公民期望 [2] - 利用符合HIPAA SOC 2和PCI标准的运营经验 为高度监管的政府部门提供可信赖的现代化转型合作 [3] 技术能力 - Wave iX人工智能解决方案平台为核心产品 提供生成式客户体验能力 实现更高效有效的客服互动 [4] - 平台支持全渠道无缝支持 包括语音 聊天 邮件和社交媒体 确保公民获得一致的高质量服务 [4] - 每年管理近1.7亿次关键客户互动 通过AI技术每年增加超过22亿美元客户终身价值 [6] 运营规模 - 全球拥有超过33,000名员工 在约30个运营设施组成全球客户体验交付中心网络 [5][6] - 服务领域覆盖零售 电子商务 医疗保健 金融科技 公用事业和物流等多个行业 [5] 市场机遇 - 政府机构面临预算限制和供应链效率提升需求 业务流程外包可帮助改造呼叫中心运营并降低响应时间 [3] - 公民在私营部门体验高质量AI驱动互动后 对政府服务产生同等期待 创造巨大市场需求 [3]