销售情况 - 2023年，公司净销售额增长3%，达到82亿美元，运营收入为9.57亿美元，净利润为6.43亿美元[188] - 北美地区净销售额增长5%，达到51.88亿美元，运营收入增长27%，达到7.18亿美元[198][199] - 南美地区净销售额下降6%，达到10.62亿美元，运营收入下降16%，达到1.42亿美元[200][201] - 亚太地区净销售额下降2%，达到10.89亿美元，运营收入增长35%，达到1.26亿美元[203][204] - 欧洲、中东和非洲地区净销售额增长5%，达到8.21亿美元，运营收入增长42%，达到1.56亿美元[205] 财务活动 - 2023年投资活动中现金使用增加到3.29亿美元，主要是由于2023年的资本支出增加[215] - 2023年融资活动中现金使用为5.69亿美元，相比于2022年的融资活动提供的1.03亿美元[216] - 2023年支付的股息，包括非控股权益的股息，从2022年的1.81亿美元增加了7%至1.94亿美元[217] 公司目标 - 我们的长期目标是保持调整后投入资本回报率超过10.0%[227] - 我们的长期目标是将净负债与调整后EBITDA比率定为2.5或更低。截至2023年和2022年12月31日，该比率分别为1.5和2.2[231] 中国市场 - 我们的收入来源于中国市场，我们在中国市场取得了收入纪录[110] 公司资产 - 公司在2023年12月31日拥有价值超过9.18亿美元的商誉[239] - 公司在2023年7月1日对无限期无形资产和商誉进行了减值测试，结果显示无需减值[242] 养老福利 - 公司对养老福利计划的净周期性成本为2023年1200万美元，2022年为600万美元[246] - 公司在2023年12月31日的美国养老金计划的加权平均贴现率为5.00%，非美国养老金计划为5.24%，后退休计划为7.37%[247] 公司运营 - 公司的投资政策是通过多样化的投资组合平衡风险和回报[249] - 公司的全球约500名科学家在32个Ingredion Idea Labs®中进行创新食品解决方案的研发[44] - 公司的销售团队直接向制造商和分销商销售产品，同时提供行业技术支持[46] - 公司拥有超过1900项专利和待批专利，以及一些已建立的商标[48] - 公司雇佣了约11600名员工，其中约3200名位于美国和加拿大[50] - 公司的目标是实现性别平等，自认为女性员工占领导团队的30%以上[56] - 公司的运营受到联邦、州、外国和地方法律和法规的监管，包括食品、药品和化妆品法案以及职业安全与健康法案[58] - 公司在2023年投入了3600万美元用于环境控制和废水处理设备，并计划在2024年投资约3600万美元用于环境设施和项目[59] - 公司预计未来环境合规成本不会成为重大开支，但无法保证公司将保持合规或合规成本不会对未来财务状况和业绩产生重大不利影响[60]

文章核心观点 文章是Ingredion公司2023年第四季度和全年财报，展示财务业绩、各地区表现，给出2024年业绩预期，公司对未来发展有信心 [1][11]。 财务业绩 净销售额 - 2023年第四季度净销售额19.21亿美元，同比降3%；全年净销售额81.6亿美元，同比增3% [2][15]。 - 各地区中，北美全年净销售额51.88亿美元，同比增5%；南美全年10.62亿美元，同比降6%；亚太全年10.89亿美元，同比降2%；EMEA全年82.1亿美元，同比增5% [4][6][8][9]。 营业收入 - 2023年第四季度报告的营业收入2.02亿美元，同比增29%；全年9.57亿美元，同比增26% [2]。 - 调整后的第四季度营业收入2.03亿美元，同比增21%；全年9.69亿美元，同比增23% [2]。 摊薄后每股收益（EPS） - 报告的2023年第四季度EPS为1.97美元，同比增15%；全年9.60美元，同比增31% [1][15]。 - 调整后的第四季度EPS为1.97美元，同比增20%；全年9.42美元，同比增26% [1]。 现金流 - 2023年经营活动产生的现金为10.57亿美元，较2022年增加1.52亿美元 [1]。 资产负债 - 截至2023年12月31日，公司总资产76.42亿美元，总负债39.92亿美元，股东权益35.52亿美元 [16][17]。 业绩变动原因 第四季度 - 净销售额下降主要因销量减少，部分被价格/组合改善抵消 [2]。 - 营业收入增长得益于业务驱动因素，部分被外汇影响和重组/减值成本抵消 [2]。 全年 - 净销售额增长因价格/组合改善，部分被销量减少和外汇影响抵消 [2]。 - 营业收入增长得益于业务驱动因素和成本管理，部分被外汇影响和重组/减值成本抵消 [2]。 各地区表现 北美地区 - 第四季度净销售额11.9亿美元，同比降2%；全年51.88亿美元，同比增5% [4]。 - 第四季度营业收入1.43亿美元，同比增17%；全年7.18亿美元，同比增27% [5]。 南美地区 - 第四季度净销售额2.67亿美元，同比降8%；全年10.62亿美元，同比降6% [6]。 - 第四季度营业收入4600万美元，同比增5%；全年1.42亿美元，同比降16% [7]。 亚太地区 - 第四季度净销售额2.73亿美元，同比降3%；全年10.89亿美元，同比降2% [8]。 - 第四季度营业收入3800万美元，同比增65%；全年1.26亿美元，同比增35% [8]。 EMEA地区 - 第四季度净销售额1.91亿美元，同比降5%；全年82.1亿美元，同比增5% [9]。 - 第四季度营业收入2500万美元，同比增25%；全年1.56亿美元，同比增42% [10]。 2024年展望 EPS - 预计2024年GAAP摊薄后每股收益在10.20 - 11.15美元之间，调整后在9.15 - 9.85美元之间 [1][11]。 有效税率 - 预计2024年GAAP有效税率在24.0% - 26.0%之间，调整后在25.5% - 26.5%之间 [26]。 其他 - 预计2024年净销售额将保持平稳或实现小幅增长，调整后的营业收入将实现增长 [11][12]。

财务数据和关键指标变化 - 公司2023年全年净销售额达82亿美元,创历史新高 [21] - 公司2023年全年调整后营业利润达9.69亿美元,同比增长23%,创历史新高 [21] - 公司2023年全年调整后每股收益为9.42美元,同比增长26%,创历史新高 [21] - 公司2023年第四季度毛利率超过20%,连续第6个季度实现毛利率增长 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司2023年全年特殊配料业务净销售额增长4%,占总销售额的34% [12] - 食品系统和制药个人护理业务表现强劲,实现了强劲的销售增长 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第四季度,南美地区增长主要受益于汇率影响和阿根廷合资企业的出色表现 [25] - 2023年第四季度,欧洲中东非洲地区和北美地区销量下降,主要是由于客户在12月暂停订单以等待1月合同价格下降 [28][29] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司宣布重组业务运营,将纹理和健康解决方案业务全球化,而食品和工业配料业务将采取区域和本地化的方式 [54][55] - 公司将继续专注于特殊配料、商业卓越、成本竞争力和以人为本的增长文化等四大战略支柱 [9][12][15][18] - 公司将继续投资于有机增长和可再生农业等可持续发展计划 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,客户库存调整已基本结束,公司有望在2024年捕捉到增量的销量机会 [52] - 管理层预计2024年销量将温和增长,但受原材料价格下降影响,销售额将保持持平至小幅增长 [43] - 管理层预计2024年调整后营业利润将中个位数增长,第二至第四季度的增长将超过第一季度 [43][47] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ben Bienvenu 提问** 询问公司出售韩国业务的所得款项的用途 [60][61][62][63][64] **James D. Gray 和 James P. Zallie 回答** 公司将审慎考虑使用所得款项,包括股票回购和潜在的并购机会,但首要任务仍是投资于有机增长和可靠性 [61][62][63][64] 问题2 **Andrew Strelzik 提问** 询问公司新的业务重组如何帮助更好地服务客户 [86][87][88][89][90][91][92] **James P. Zallie 回答** 新的业务结构将使纹理和健康解决方案业务能够更加专注于全球客户需求,提高创新能力和服务水平 [86][87][88][89][90][91][92] 问题3 **Josh Spector 提问** 询问公司是否看到客户在配方创新和新产品开发方面的趋势 [119][120][121][122][123][124][125] **James D. Gray 和 James P. Zallie 回答** 公司看到客户在食品服务创新、天然无添加配料、甜味剂替代等方面有较强需求,反映了消费者对健康、可持续性的偏好 [119][120][121][122][123][124][125]

业绩总结 - 2023年净收入为6.43亿美元，稀释每股收益为9.60美元，较2022年分别增长30%和30%[18] - 2023年调整后的净收入为6.31亿美元，调整后的稀释每股收益为9.42美元，较2022年分别增长27%和28%[18] - 2023财年净销售额为81.6亿美元，同比增长3%[100] - 2023年调整后营业收入为9.69亿美元，同比增长23%[100] - 2023年第四季度净销售额同比增长4%，调整后的营业收入增长25%[39] - 2023年第四季度调整后每股收益为1.97美元，同比增长21%[63] - 2023年第四季度报告的营业收入为2.02亿美元，同比增长29%[63] - 2023年现金流为10.57亿美元，创纪录，超过10亿美元[79][115] - 2023年资本支出约为3.14亿美元[80] 用户数据与市场表现 - 2023年全球特种产品净销售额同比增长超过4%，特种产品占净销售额的34%[42] - 2023年“创意实验室”客户参与度增长26%[40] - 2023年第四季度毛利为4亿美元，毛利率为20.8%，较去年同期提升310个基点[63] - 2023年公司股东回报率为15%[47] 未来展望 - 预计2024年第一季度的业绩将低于去年，受到阿根廷货币贬值的影响[5] - 2024年第一季度预计收入在213百万美元之间，较2023年第一季度下降25%至35%[114] - 2024年GAAP有效税率预期在24.0%至26.0%之间，调整后的有效税率预期在25.5%至26.5%之间[31] - 预计2024年每股收益将继续增长，保持市场增长机会的业务重组[115] - 2023年每股收益（EPS）预期范围为10.20美元至11.15美元，调整后的EPS预期为9.15美元至9.85美元[134] 成本与运营表现 - 2023年公司通过定价措施和成本节约措施实现了强劲的运营表现[38] - 2023年重组和减值成本为0.12美元，收购和整合成本为0.00美元，税项和其他事项影响为0.30美元[103] - 2023年公司实现了连续第六个季度的毛利率扩张[46] - 公司连续第九年提高股息率[107]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额约20亿美元,同比增长1% [21] - 毛利润同比增长13%,毛利率达到20.7% [25] - 报告和调整后的营业利润分别为2.13亿美元和2.19亿美元,同比增长15% [10][21] - 报告和调整后的每股收益分别为2.36美元和2.33美元,同比增长48%和35% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特殊配料业务年初至今销售额增长6%,毛利率持续扩大 [11] - 纹理解决方案、制药和个人护理以及食品系统业务实现两位数增长 [11] - 核心配料业务在墨西哥市场表现强劲,第三季度营业利润创历史新高 [18] - 美国葡萄糖需求旺盛,生产设施满负荷运转 [19] - 工业配料业务在美国需求稳步回升 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区净销售额增长3%,营业利润增长36% [26] - 南美地区净销售额下降8%,营业利润下降33%,主要受到能源成本上升影响 [27] - 亚太地区净销售额下降2%,营业利润增长22% [28] - 欧洲、中东和非洲地区净销售额增长1%,营业利润增长7% [29] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将在2024年第一季度重组业务,以更好地服务于纹理和健康解决方案的全球客户 [47] - 重组后将提供更多关于公司产品能力和市场机会的洞见,更好地反映公司的战略价值驱动因素 [47] - 公司正在与客户合作开展再生农业项目,为农民、公司和客户创造增值 [13] - 公司在安全生产、员工关系和企业文化等方面持续表现出色 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有信心在2023年创下历史新高业绩,体现了多元化产品组合和客户关系的力量 [46] - 公司看到第三季度以来的销量改善趋势将持续,对2024年前景持谨慎乐观态度 [45][59] - 公司已与大型客户续签多年合同,将支持2024年的利润增长 [56][57] - 公司有信心利用定价中心等能力应对不同的市场环境,包括原材料价格下降的情况 [58][123][124] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kristen Owen 提问** 询问重组对内部协同效应和创新周期的影响 [50][51][52][53] **James Zallie 回答** 重组将更好地服务于纹理和健康解决方案的全球客户,带来运营、销售和市场机会协同 [51][52][53] 问题2 **Ben Theurer 提问** 询问各地区和产品线的销量动态及驱动因素 [62][63][64][65][66][67][69] **James Zallie 和 Jim Gray 回答** - 核心甜味剂和工业淀粉需求相对稳定,食品配料受到去库存影响较大 [64][65][66][67] - 墨西哥市场需求强劲,美国工业淀粉需求回升 [69] - 巴西第三季度需求有所恢复,接近2022年水平 [64] 问题3 **Ben Bienvenu 提问** 询问公司未来资本配置策略,特别是股票回购的空间 [72][73][74] **Jim Gray 回答** - 公司将继续灵活和战略性地部署经营活动产生的超额现金,包括股票回购 [73] - 未来仍有一些增长性投资需求,但公司有足够的闲置产能可以满足 [74]

公司工厂数量 - 截至2023年9月30日，公司有47个制造工厂[100] 整体财务数据关键指标变化 - 2023年第三季度净销售额为20.33亿美元，同比增长1%；营业收入为2.13亿美元，同比增长17%；净收入为1.58亿美元，同比增长49%[102] - 2023年前三季度净销售额为62.39亿美元，同比增长5%；净收入为5.12亿美元，同比增长35%[124][132] - 2023年第三季度销售成本为16.12亿美元，同比下降2%；前三季度销售成本为48.9亿美元，同比增长2%[107][125] - 2023年第三季度营业费用为2.03亿美元，同比增长13%；前三季度营业费用为5.78亿美元，同比增长9%[109][126] - 2023年第三季度有效所得税税率为13.5%，低于去年同期的32.3%；前三季度有效所得税税率为21.9%，低于去年同期的28.9%[113][130] 各地区业务线数据关键指标变化 - 2023年前三季度北美地区净销售额为39.98亿美元，同比增长7%；营业收入为5.75亿美元，同比增长30%[133][134] - 2023年前三季度南美地区净销售额为7.95亿美元，同比下降5%；营业收入为0.96亿美元，同比下降23%[135][136] - 2023年前三季度亚太地区净销售额为8.16亿美元，同比下降1%；营业收入为0.88亿美元，同比增长26%[137][138] - 2023年前三季度EMEA地区净销售额为6.3亿美元，同比增长9%；营业收入为1.31亿美元，同比增长46%[139][140] 公司流动性与债务情况 - 截至2023年9月30日，公司总可用流动性约为16.31亿美元，其中国内流动性为6.72亿美元，国际流动性约为9.59亿美元[141][144] - 截至2023年9月30日，公司未偿还债务总额约为24亿美元，剔除未偿还商业票据和其他短期借款后约为19亿美元，未偿还债务加权平均利率在2023年前九个月约为4.4%，2022年前九个月约为3.3%[145] - 公司认为现有现金余额、未来经营现金流、债务市场准入以及循环信贷和商业票据计划的借款能力将为未来至少十二个月及可预见的未来提供足够流动性[146] 公司现金流量情况 - 2023年前九个月，公司经营活动提供的现金为6.47亿美元，2022年同期为8000万美元[147] - 2023年前九个月，公司资本支出和机械商店采购使用现金2.33亿美元，2022年同期为2.03亿美元，2023年资本投资承诺预计约为3.1亿美元[148] - 2023年前九个月，公司融资活动使用现金3.01亿美元，2022年同期融资活动提供现金1.22亿美元[149] 公司股息与股票回购情况 - 2023年前九个月，公司支付股息1.43亿美元，2022年同期为1.33亿美元，2023年第三季度股息率从每股0.65美元提高至0.71美元，2023年8月7日宣布每股0.78美元的季度现金股息于10月24日支付[150] - 2023年前九个月，公司在公开市场回购100万股普通股，净成本为1.01亿美元，2022年前九个月回购130万股，净成本为1.12亿美元[151][152] 公司会计政策与公告 - 公司关键会计政策和估计自2022年12月31日以来无变化，新会计公告信息参考本报告中简明合并财务报表附注2[154][155] 公司财报风险提示 - 公司财报包含前瞻性陈述，实际结果可能因俄乌冲突、全球经济、行业竞争等多种风险和不确定性与预期存在重大差异[156][159]

业绩总结 - 第三季度净销售额为20.33亿美元，同比增长1%[15] - 第三季度毛利为4.21亿美元，毛利率为20.7%，较去年同期增长220个基点[15] - 第三季度调整后每股收益为2.33美元，较去年同期增长0.60美元[15] - 全球特殊产品净销售额同比增长6%[10] - 特殊产品毛利持续扩张，第三季度特殊产品净销售额表现良好[10] 地区业绩 - 北美地区第三季度净销售额同比增长3%，运营利润同比增长36%[19] - 南美地区第三季度净销售额同比下降8%，运营利润同比下降33%[19] - 亚太地区第三季度净销售额同比下降2%，运营利润同比增长22%[20] - 欧洲、中东和非洲地区第三季度净销售额同比增长1%，运营利润同比增长7%[20] 未来展望 - 2023年全年净销售预计将增长中单位数位[25] - 2023年全年调整后营业收入预计将增长高两位数[25] - 2023年全年调整后每股收益预计为9.05至9.45美元[25] - 2023年全年现金运营预计为6.5亿至7.5亿美元[25] - 2023年全年资本支出约为3.1亿美元[25] 预测地区销售 - 预计北美地区净销售将增长5%至10%[27] - 预计南美地区净销售将持平至下降5%[28] - 预计亚太地区净销售将增长5%至10%[28] - 预计EMEA地区净销售将增长40%至45%[28]

财务数据关键指标变化 - 季度数据 - 2023年第二季度公司净销售额为21亿美元，较2022年同期的20亿美元增长1%[96] - 2023年第二季度公司营业收入为2.51亿美元，较2022年同期的2.13亿美元增长18%[96] - 2023年第二季度归属于公司的净利润为1.63亿美元，较2022年同期的1.42亿美元增长15%[96] - 2023年第二季度销售成本为16.28亿美元，较2022年同期的16.54亿美元下降2%，毛利率从19%提升至21%[101] - 2023年第二季度融资成本为3000万美元，较2022年同期的1700万美元增长76%[106] 财务数据关键指标变化 - 半年度数据 - 2023年上半年公司净销售额为42.06亿美元，较2022年同期的39.36亿美元增长7%[119] - 2023年上半年销售成本为32.78亿美元，较2022年同期的31.67亿美元增长4%，毛利率从20%提升至22%[120] - 2023年上半年融资成本为6200万美元，较2022年同期的4100万美元增长51%[123] - 2023年上半年有效所得税税率降至25.1%，2022年同期为27.4%[124] - 2023年上半年归属于公司的净利润增至3.54亿美元，2022年同期为2.72亿美元[126] 公司流动性情况 - 截至2023年6月30日，公司总可用流动性约为14.69亿美元，其中国内流动性为6.14亿美元，国际流动性约为8.55亿美元[135][136] - 公司主要流动性来源是内部产生的现金流，预计现有现金余额、未来经营现金流、债务市场渠道及信贷额度将提供足够流动性至少满足未来十二个月需求[139] - 公司未来现金流需求受多种因素影响，可能需筹集额外资金或承担债务以支持战略举措[139] 公司债务情况 - 截至2023年6月30日，公司未偿还债务总额约为25亿美元，不包括未偿还商业票据和其他短期借款约为19亿美元，未偿还债务中17亿美元为高级票据，加权平均利率在2023年上半年约为4.3%，2022年上半年约为3.1%[138] 公司现金流量情况 - 2023年上半年公司经营活动提供的现金为2.79亿美元，2022年上半年为使用现金400万美元，主要因营运资金和当期净收入变化[140] - 2023年上半年公司用于资本支出和机械商店采购的现金为1.54亿美元，2022年上半年为1.44亿美元，2023年资本投资承诺预计约为3亿美元[141] - 2023年上半年公司支付的股息为9500万美元，2022年上半年为9000万美元，因2022年第三季度季度股息从每股0.65美元提高到0.71美元[142] - 2023年上半年公司未回购普通股，2022年上半年在公开市场交易中回购约95.7万股普通股，净成本为8300万美元[143] 公司会计政策与陈述风险 - 2023年上半年公司关键会计政策和估计无变化[145] - 公司财报包含前瞻性陈述，实际结果可能因多种风险和不确定性与预期有重大差异[147][150]

业绩总结 - 2023年第二季度调整后的非GAAP营业收入为251百万美元，较上一季度的215百万美元增长16.74%[15] - 2023年第二季度净销售额为20.69亿美元，同比增长1%[85] - 2023年第二季度毛利润为4.41亿美元，毛利率为21.3%，较去年同期增长220个基点[85] - 2023年第二季度调整后每股收益为2.32美元，同比增长17%[97] - 2023年上半年净销售额为42.06亿美元，同比增长7%[100] - 2023年上半年毛利润为9.28亿美元，毛利率为22.1%，较去年同期增长260个基点[100] - 2023年上半年报告的每股收益为5.27美元，同比增长28%[100] - 2023年调整后每股收益预计在8.80至9.40美元之间[126] 用户数据 - 2023年第二季度全球特种成分净销售额同比增长3%，若不考虑外汇影响则增长超过4%[66] - 2023年第二季度北美地区净销售额因外汇影响下降3%，但价格组合提升15%[89] - 2023年第二季度南美地区净销售额因外汇影响下降3%，整体下降11%[89] - 北美净销售额为12.84亿美元，同比增长5%[106] - 南美净销售额为2.90亿美元，同比下降11%，剔除外汇影响后下降8%[106] - 亚太地区净销售额为2.67亿美元，同比下降3%[108] 未来展望 - 预计2023年全年的调整后每股收益（EPS）范围为8.80至9.40美元[36] - 预计2023年GAAP有效税率为25.5%至27.0%[41] - 预计2023年调整后的有效税率高端为8.95%[56] - 预计2023年现金流为6亿至7亿美元[126] - 2023年资本支出预计约为3亿美元[126] 新产品和新技术研发 - 公司将继续专注于运营成本控制和生产力提升[1] 负面信息 - 食品供应链的需求量因库存重新平衡和消费者节省开支而减弱[1] - 2023年上半年，重组和减值费用分别为2百万美元和4百万美元[24] - 南美营业收入为2300万美元，同比下降41%[106] - 亚太地区营业收入为4200万美元，同比增长45%[108]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度报告和调整后的营业收入均为2.51亿美元，增长得益于有利的价格组合，但部分被原材料和投入成本上升以及销量下降所抵消 [11] - 第二季度报告和调整后的每股收益分别为2.42美元和2.32美元，较上年同期分别增长14%和9%，报告的每股收益受益于墨西哥比索走强带来的0.10美元税率降低 [11] - 外汇在第二季度造成3%的不利影响，销量下降11%，价格组合上涨15%，2023年第二季度业绩创历史新高 [12] - 毛利率同比提高220个基点至21.3%，得益于去年秋季合同周期的追补定价行动 [13] - 非运营项目使每股收益减少0.20美元，主要是融资成本增加0.15美元 [15] - 年初至今净销售额为42亿美元，同比增长7%，毛利率为22.1%，提高260个基点，报告的营业收入为5.42亿美元，调整后的营业收入为5.47亿美元 [15] - 上半年运营现金流为2.79亿美元，去年同期为运营亏损400万美元，截至第二季度末，净营运资金投资为2.18亿美元，预计全年保持相对平稳或改善，净资本支出为1.53亿美元，符合全年预期，上半年向股东支付股息9500万美元 [17] - 公司上调2023年全年调整后每股收益指引至8.80 - 9.40美元，预计净销售额将实现中到高个位数增长，全年运营现金流预计在6 - 7亿美元之间，稀释加权平均流通股数量略微增加至6700 - 6800万股 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特种配料业务本季度净销售额增长3%，得益于更好的价格组合，但供应链库存再平衡导致销量疲软，与寻求提高配方性价比的客户合作增加，推动新业务发展，甜菊糖解决方案势头良好，公司将吉隆坡甜菊糖生物转化工厂进行大幅扩建 [30][31][32] - 公司在全球高强度天然甜味剂减糖市场处于领先地位，该市场规模约50亿美元，年复合增长率为6%，收购PureCircle推动了公司在该市场的增长，自收购以来新增约185个客户，帮助消费者自2020年以来减少约3.3万亿卡路里摄入 [7][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区本季度净销售额下降3%，按固定汇率计算持平，营业收入为2700万美元，同比增长29%，剔除外汇影响，调整后的营业收入增长33% [14] - EMEA地区本季度净销售额增长4%，剔除外汇影响增长15%，营业收入为4200万美元，同比增长42%，剔除外汇影响，调整后的营业收入增长59% [14] - 北美地区净销售额同比增长5%，得益于强劲的价格组合和核心配料销售增长，营业收入为1.97亿美元，同比增长22% [38] - 南美地区可比净销售额同比下降11%，按固定汇率计算下降8%，营业收入降至2300万美元，同比下降41%，主要受巴西玉米库存成本上升、销量下降和阿根廷合资企业外汇逆风影响 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕四个战略增长支柱开展工作，特种配料业务年初至今净销售额按固定汇率计算实现两位数增长，运营团队通过严格管理生产计划波动来减轻固定成本吸收的影响，公司注重以目标为导向和以人为本的增长文化，被评为2023 - 2024年最佳工作公司之一，并入选《今日美国》首届气候领袖名单 [8][9][10] - 公司创建并推出零食专业中心，以抓住全球零食类别3% - 5%的年增长率带来的增长机会，利用公司在特种淀粉、植物蛋白和甜味剂方面的解决方案能力，与大型零食公司开展更多项目合作，形成数百万美元的业务管道 [6] - 公司通过价值定价和产品及客户组合管理推动利润增长和改善利润率，利用区域定价卓越中心评估产品价值并定价，投资提高订单跟踪可见性和改善仓储物流，提高了净推荐值和客户满意度得分，同时跟踪消费者购买渠道变化以应对需求变化 [33] - 公司全球运营团队处于推动互联工厂战略以提高生产力的早期阶段，如汉堡团队利用人工智能优化批次周期时间，提高资产利用率达5%，未来将扩展到其他工厂 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 食品和饮料供应链整体销量需求疲软，主要是由于库存再平衡和消费者因价格通胀而节约开支，但预计下半年销量将逐步回升，公司全年指引反映了销量需求前景及其对固定成本吸收的影响，经过两年高供应链成本和原材料通胀后，公司毛利率正逐步恢复到疫情前水平，公司将积极采取措施提高盈利质量和降低盈利波动性 [20] - 公司认为销量下降主要是由于食品供应链从“以防万一”的库存模式转向“即时”模式，行业可能过度调整安全库存水平，但相信需求已触底，未来几个季度将逐步回升 [23] 其他重要信息 - 公司宣布将股息提高10%至每股0.78美元，这是连续第9年提高季度股息，反映了公司业务的持续强劲 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司资本配置优先事项以及并购和股票回购情况 - 公司资本配置优先考虑有机增长机会，若销量停滞，将有更多精力关注并购和股息分配，公司目标是将长期股息支付率维持在调整后每股收益的38% - 40% [24][48] 问题2: 南美市场利润率大幅下降的原因及快速恢复的信心来源 - 利润率下降是因为旧玉米库存成本高，新作物收获后成品价格下降，同时巴西能源结构从天然气向生物质锅炉转型产生一次性成本，此外巴西市场消费放缓和哥伦比亚工厂临时关闭也是原因，未来随着玉米成本降低和定价管理，利润率有望改善，且南美第四季度通常是最大销售季度 [53][54][58] 问题3: 北美地区利用率情况 - 美国高果糖玉米糖浆等甜味剂需求稳定，餐饮服务流量较好，对销量有稳定作用，目前未看到广泛的衰退影响消费者外出就餐，但欧洲市场相对疲软，需关注下半年情况 [83][84] 问题4: 何时能从玉米价格下降中受益以及是否会影响定价谈判 - 由于公司在2022年末进行了玉米套期保值，今年下半年玉米成本仍将较高，套期保值损失已反映在指引中，对于副产品，预计下半年价值将适度下降，也已纳入全年指引，对于2024年，如果市场情况不变，预计会将部分玉米成本下降因素传递给客户 [65][66][99] 问题5: 如何实现全年指引的两端目标 - 公司未明确说明实现全年指引两端目标的具体情况，需进一步观察未来几个月的销量和需求情况，以及食品通胀和能源通胀的走势 [69] 问题6: 第二季度销量与预期的比较以及未来销量走势 - 糖浆发货量相对稳定，主要是饮料需求，北美工业淀粉销量有见底迹象，目前预计销量在第三季度仍将疲软，第四季度开始逐步恢复 [72][73] 问题7: 固定成本吸收情况及全年预期 - 第二季度销量下降时，公司减少了一些半可变成本，如加班时间和加急运费，虽然固定成本吸收较高，但通过降低额外成本进行了一定程度的缓解，预计第三季度销量仍将疲软，第四季度有所恢复，未吸收的固定成本已包含在全年指引中 [103] 问题8: 植物基市场需求情况及公司看法 - 公司认为植物基是长期趋势，但目前市场仍疲软，美国第二季度植物基牛奶和替代肉类销售额同比分别下降10%和18%，公司专注于建立客户管道和满足客户新规格要求，通过提供蛋白质强化、良好口感和清洁标签的产品来抓住机会 [110] 问题9: 客户对定价的反馈以及价格组合与销量疲软的关系 - 目前难以判断2024年市场定价情况，因为虽然部分商品成本通胀有所缓解，但食品通胀在其他领域仍较顽固，能源价格也有上涨趋势，市场对通胀是否会再次抬头存在担忧，未来几个月的销量和需求情况很重要，如果供应链库存需要补充，加上油价上涨和食品通胀上升，可能会使市场情况变得紧张，公司希望保留定价优势，同时会谨慎考虑，也在推动成本竞争力方面的生产力举措 [93]