文章核心观点 - 通过对比英格瑞迪公司（Ingredion）年初至今的表现与必需消费品同行，判断其是否为表现优于同行的股票，该公司和凯瑞集团（Kerry Group PLC）有望继续保持良好表现，值得投资者关注 [1][6] 公司情况 - 英格瑞迪是必需消费品集团成员，目前Zacks排名为2（买入），过去三个月，Zacks对其全年收益的共识预期提高了2.6%，年初至今回报率约为26.6% [2][3][4] - 凯瑞集团年初至今回报率为18.1%，过去三个月对其本年度每股收益的共识预期提高了1.3%，目前Zacks排名为2（买入） [4][5] 行业情况 - 必需消费品集团包含183家不同公司，在Zacks行业排名中位居第10，年初至今该行业公司平均回报率为9% [2][4] - 英格瑞迪和凯瑞集团同属食品-杂项行业，该行业包含46只个股，在Zacks行业排名中位居第102，今年该行业股票平均涨幅为4% [5]

文章核心观点 - 投资者在食品杂项行业选股时可考虑英格锐登（INGR）和雀巢公司（NSRGY），综合评估后英格锐登可能是更优价值选择 [1][7] 分组1：选股方法 - 寻找优质价值股的最佳方式是结合强劲的Zacks排名和风格评分系统价值类别中的出色评级，Zacks排名倾向于盈利预测修正趋势良好的股票，风格评分突出具有特定特征的公司 [2] 分组2：公司Zacks排名情况 - 英格锐登和雀巢公司目前的Zacks排名分别为2（买入）和3（持有），该系统强调盈利预测有积极修正的公司，英格锐登盈利前景改善程度可能更大 [3] 分组3：价值投资者分析方法及指标 - 价值投资者会分析一系列传统数据和指标，以判断公司当前股价是否被低估，风格评分系统的价值类别通过多个关键指标识别被低估的公司，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等基本面指标 [4] 分组4：公司估值指标对比 - 英格锐登的预期市盈率为13.49，雀巢公司为18.42；英格锐登的PEG比率为1.23，雀巢公司为2.77；英格锐登的市净率为2.37，雀巢公司为6.71 [5][6] 分组5：公司价值评级情况 - 基于多项指标，英格锐登的价值评级为A，雀巢公司为C [6]

文章核心观点 - 英格锐公司董事会宣布普通股季度股息为每股0.80美元，将于2024年10月22日支付给10月1日收盘时登记在册的股东，这是公司董事会连续第十年在第三季度批准提高季度股息 [1] 公司信息 - 英格锐公司总部位于芝加哥郊区，是全球领先的配料解决方案提供商，业务覆盖近120个国家 [2] - 2023年公司年净销售额约为80亿美元，将谷物、水果、蔬菜和其他植物性原料转化为增值配料解决方案，服务于食品、饮料、动物营养、酿造和工业市场 [2] - 公司在全球设有英格锐创新实验室，拥有超12000名员工，与客户共同创新，致力于将人类、自然和技术的潜力相结合，让生活更美好 [2] 联系方式 - 投资者联系Noah Weiss，电话773 - 896 - 5242 [3] - 媒体联系Rick Wion，电话708 - 209 - 6323 [3]

文章核心观点 - 英格锐登和凯瑞集团可能延续良好表现，消费必需品股票投资者应持续关注这两只股票 [7] 行业情况 - 消费必需品板块有184只个股，在Zacks板块排名中位列第10，该排名涵盖16个不同板块，按各板块内个股平均Zacks排名从优到差排列 [2] - 食品杂项行业有45只个股，在Zacks行业排名中位列第98，该行业个股今年平均涨幅为2.4% [6] 公司情况 英格锐登（INGR） - 目前Zacks排名为2（买入），该排名模型能凸显未来1 - 3个月有跑赢市场潜力的股票，注重盈利预测修正，青睐盈利前景改善的公司 [3] - 过去三个月，Zacks对其全年盈利的共识预测提高2%，显示分析师情绪改善和盈利前景向好 [4] - 今年迄今股价上涨约22.3%，跑赢消费必需品板块整体7.8%的平均回报率 [4] - 属于食品杂项行业，在今年迄今的回报率表现上优于该行业平均水平 [6] 凯瑞集团（KRYAY） - 今年迄今回报率为14%，跑赢消费必需品板块整体 [5] - 过去三个月，市场对其当前年度每股收益的共识预测提高1.8%，目前Zacks排名为2（买入） [5] - 同样属于食品杂项行业 [6]

行业情况 - 过去几个月食品价格大幅回落，通胀有所降温，上月必需品消费支出表现出韧性，在线杂货销售额再次上升 [1] - 7月在线杂货销售额达79亿美元，同比增长9.2% [1] - 7月配送销售额增长22%，送货上门增长6%，自提业务同比持平，大型杂货零售商加强配送业务并提供折扣，推动在线杂货销售增长 [2] - 7月整体零售行业强劲反弹，零售销售额增长1%，此前一个月下降0.2%，且超过分析师预期的0.3% [3] - 美联储准备降息，市场预计9月降息50个基点，低利率将降低借贷成本，刺激消费者支出 [4] 投资建议 - 鉴于当前形势，投资具有强大在线业务的杂货股是明智之选 [4] 推荐股票 Vital Farms, Inc. (VITL) - 提供一系列牧场养殖食品，产品包括带壳鸡蛋、黄油、煮鸡蛋、酥油和液态全蛋 [6] - 本年度预期盈利增长率为88.1%，过去60天内本年度盈利预期共识提高了18.1%，目前Zacks评级为2（买入） [6] Pilgrim's Pride Corporation (PPC) - 专注加强即食食品类别，增加有机产品组合，包括无抗生素产品，以满足消费者不断变化的口味 [7] - 本年度预期盈利增长率超过100%，过去60天内本年度盈利预期共识提高了12.7%，目前Zacks评级为1（强力买入） [7] Ingredion Incorporated (INGR) - 是一家配料解决方案提供商，专注于天然甜味剂、淀粉和营养配料，服务于食品、饮料、酿造、制药等多个行业 [8] - 本年度预期盈利增长率为5.6%，过去60天内本年度盈利预期共识提高了2.6%，目前Zacks评级为2（买入） [8]

文章核心观点 当前市场表现波动，散户独立选股并获得稳定回报困难，可参考经纪人推荐选股，但构建投资组合不能仅依赖经纪人评级上调，还需考虑其他因素，同时给出筛选潜在优质股的策略及符合筛选条件的部分股票信息 [1][2][3] 选股建议 - 可参考经纪人推荐的股票，如Ingredion Incorporated（INGR）、YETI Holdings, Inc.（YETI）、Dutch Bros Inc.（BROS）、Heritage Insurance Holdings, Inc.（HRTG）和Genpact Limited（G） [2] - 构建投资组合不能仅依赖经纪人评级上调，要综合考虑其他因素以确保稳定回报 [3] 筛选策略 - 过去四周经纪人评级上调1%或以上 [4] - 当前股价高于5美元 [4] - 20日平均成交量大于100,000 [4] - Zacks Rank等于1（强力买入）或2（买入） [5] - VGM Score为A或B [5] 符合筛选条件的股票 Ingredion Incorporated（INGR） - 位于伊利诺伊州韦斯特切斯特，生产和销售甜味剂、淀粉、营养成分和生物材料解决方案，产品源自玉米湿磨和加工等，面向全球多个行业 [5] - 2024年盈利预计同比增长5.6%，过去四周经纪人评级上调20%，Zacks Rank为2 [6] YETI Holdings, Inc.（YETI） - 总部位于德克萨斯州奥斯汀，以YETI品牌设计、零售和分销户外及休闲市场产品，通过独立零售商和官网YETI.com销售 [6] - 2024年盈利预计同比增长16%，过去四周经纪人评级上调5.9%，Zacks Rank为2 [7] Dutch Bros Inc.（BROS） - 位于俄勒冈州格兰茨帕斯，在美国经营和特许经营得来速门店，业务包括公司自营门店和特许经营等板块 [7] - 2024年盈利预计增长23%，过去四周经纪人评级上调8.3%，Zacks Rank为2 [8] Heritage Insurance Holdings, Inc.（HRTG） - 总部位于佛罗里达州坦帕，通过独立代理网络提供个人和商业住宅保险产品 [8] - 2024年盈利预计同比增长10.3%，过去四周经纪人评级上调33.3%，Zacks Rank为1 [8] Genpact Limited（G） - 位于百慕大汉密尔顿，提供业务流程外包和信息技术服务，业务包括金融服务、消费与医疗保健、高科技与制造三个板块 [9] - 2024年盈利预计同比增长2%，过去四周经纪人评级上调8.3%，Zacks Rank为2 [9] 工具推荐 可使用Research Wizard选股和回测软件获取剩余符合筛选条件的股票并测试投资想法，该软件简单易用、表述清晰、操作直观，可免费试用 [10][11]

文章核心观点 - 寻找表现优异的必需消费品股票可关注英格瑞迪和纽约时报公司，二者或能保持良好表现 [1][6] 公司情况 - 英格瑞迪是必需消费品集团成员 目前Zacks排名为2（买入） 过去90天全年盈利的Zacks共识预期提高2% 今年迄今回报率为16.8% 表现优于同行 [1][3][4] - 纽约时报公司今年迄今股价上涨9.6% 过去三个月当前年度每股收益的共识预期提高3.1% 目前Zacks排名为2（买入） [4][5] 行业情况 - 必需消费品集团包含184家不同公司 目前在Zacks板块排名中位居第14 该板块股票今年平均上涨约5.5% [2][4] - 英格瑞迪所属的食品杂项行业包含45只个股 目前在Zacks行业排名中位居第95 今年迄今平均下跌0.2% [5] - 纽约时报公司所属的报纸出版行业目前有2只股票 排名第216 今年以来该行业上涨10.6% [6]

财务业绩 - 公司第二季度净销售额同比下降9%至18.78亿美元[145] - 第二季度毛利率从上年同期的21%上升至24%[146] - 第二季度运营费用同比增加2%至1.91亿美元[147] - 第二季度重组和减值费用为2300万美元[149] - 第二季度融资成本同比下降67%至1000万美元[150] - 第二季度归属于Ingredion的净利润从上年同期的1.63亿美元下降至1.48亿美元[152] - 2024年前三季度公司净销售额同比下降11%至37.60亿美元[162] 分部业绩 - 第二季度T&HS部门净销售额同比下降5%至5.88亿美元[154] - 第二季度F&II-LATAM部门营业利润同比增长29%至1.30亿美元[157] - 第二季度F&II-美国/加拿大部门营业利润同比增长31%至1.05亿美元[159] 现金流和资本支出 - 公司在2024年年初至今使用1.2亿美元的现金进行资本支出和机械设备采购,以更新、扩展和改善设施,而2023年年初至今使用1.54亿美元用于同样目的[182] - 公司在2024年年初至今使用5.26亿美元进行融资活动,而2023年年初至今使用0.97亿美元,主要是由于2024年年初至今偿还了3.27亿美元的商业票据[183] - 公司在2024年年初至今支付的股息为1.04亿美元,而2023年年初至今为0.95亿美元,增加是由于每股季度股息从0.71美元增加到0.78美元[184] - 公司在2024年第二季度和年初至今回购了57.2万股和57.7万股普通股,净成本分别为0.65亿美元和0.66亿美元,而2023年同期未进行任何回购[185] 会计政策和新准则 - 公司未就某些外国子公司的未分配盈利计提外国预提税、州所得税和联邦和州外币收益/损失税,因为这些收益被视为永久再投资[186] - 公司的关键会计政策和估计在2024年年初至今未发生变化[187] - 公司在本报告中提供了新的会计准则的相关信息[188] 其他信息 - 公司提供了前瞻性声明的相关信息,包括风险因素[189-194] - 公司在2024年年初至今的市场风险管理情况与2023年年末相比未发生重大变化[195]

文章核心观点 Ingredion公司公布2024年第二季度业绩，各业务板块表现有差异，公司预计全年净销售额、净利润等指标有一定变化范围，同时提及成本控制计划及相关财务调整事项[1][14][15] 分组1：公司整体业绩情况 - 2024年第二季度净销售额18.78亿美元，同比降9%；上半年37.6亿美元，同比降11% [18][22] - 第二季度净利润1.5亿美元，同比降9%；上半年3.68亿美元，同比升3% [18] - 第二季度摊薄后每股收益2.22美元，同比降8%；上半年5.46美元，同比升4% [18] 分组2：各业务板块情况 质地与健康解决方案业务 - 第二季度净销售额5.88亿美元，同比降5%；上半年11.85亿美元，同比降8% [22] - 第二季度经营利润8600万美元，同比降18%；上半年1.6亿美元，同比降31% [22] 食品与工业配料 - 拉丁美洲业务 - 第二季度净销售额6.3亿美元，同比降5%；上半年12.46亿美元，同比降7% [22] - 第二季度经营利润1.3亿美元，同比升29%；上半年2.31亿美元，同比升4% [22] 食品与工业配料 - 美国/加拿大业务 - 第二季度净销售额5.55亿美元，同比降8%；上半年10.96亿美元，同比降10% [22] - 第二季度经营利润1.05亿美元，同比升31%；上半年1.92亿美元，同比升12% [22] 其他业务 - 第二季度净销售额1.05亿美元，同比降42%；上半年2.33亿美元，同比降38% [22] - 第二季度经营亏损1000万美元，同比亏损扩大；上半年亏损1400万美元，同比亏损扩大 [22] 分组3：财务指标分析 毛利率 - 第二季度毛利率23.7%，同比升1个百分点；上半年22.9%，同比降0.7个百分点 [18] 经营利润率 - 第二季度经营利润率12.8%，同比降0.5个百分点；上半年12%，同比降2.2个百分点 [18] 有效所得税率 - 第二季度报告为34.8%，调整后为25.4%；上半年报告为27.3%，调整后为26.7% [26] 分组4：公司展望与计划 - 预计2024年全年净销售额102 - 107亿美元，调整后摊薄每股收益9.7 - 10.2美元 [14][15][27] - 实施Cost2Compete计划，目标到2025年底节省5000万美元成本，已节省1800万美元 [2] 分组5：其他重要信息 - 2024年7月23日宣布派发0.78亿美元季度股息 [14] - 2024年第二季度回购6500万美元股票 [14] - 8月6日举行投资者会议，可通过官网查看相关信息 [15]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度销售额下降9%,主要是由于原材料成本下降导致价格下降以及去年韩国业务的剥离 [11][33] - 毛利润增加1%,毛利率提升240个基点至23.7%,主要得益于销量增长、原材料成本下降和固定成本吸收 [32] - 报告和调整后的营业利润分别为2.4亿美元和2.7亿美元,调整后营业利润同比增长8%,主要受益于原材料和投入成本下降以及销量增加 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 质地与健康解决方案业务销售额下降5%,营业利润率为14.6%,受到不利价格组合的影响,但被销量增长、固定成本吸收和原材料成本下降所抵消 [37][38] - 拉美食品和工业原料业务销售额下降9%,营业利润率为20.6%,主要受益于原材料成本下降以及阿根廷合资企业业绩强劲 [39] - 美加食品和工业原料业务销售额下降8%,营业利润率约19%,得益于原材料成本管控和多年客户合同的更新 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥业务受益于甜味剂需求增加和糖价上涨,业绩创新高 [90] - 阿根廷业务因为比预期汇率贬值较小而表现强劲 [90] - 巴西啤酒业务持续复苏,营养补充剂业务在哥伦比亚也实现了良好的重启 [17][18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进"成本竞争力"战略支柱,通过成本削减计划和全球运营模式优化来提高盈利能力 [23][24][55] - 公司正在加大在质地与健康解决方案业务的投资,并通过创新解决方案和客户合作来推动这一业务的发展 [20][21] - 公司正在积极拓展亚洲市场,在中国的投资以及木薯淀粉业务的强劲表现带动了新客户的获取 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,尽管消费者正在经济化,但公司多样化的产品组合和客户群、以及可负担性优势,使其能够在当前环境下保持强劲的业绩增长 [11][61][62][63] - 管理层预计下半年销量增长、原材料成本进一步下降以及毛利率持续改善的趋势将延续,并带动营业利润中单位数增长 [50][51][54] 其他重要信息 - 公司已实现全球范围内22%的绝对温室气体排放量减少,并将可再生电力采购比例提高至25% [28] - 公司已实现100%的全球糖水玉米和甜菊糖供应的可持续采购,并已有74,000英亩土地采用再生农业实践 [29] - 公司与可持续性研究平台HowGood建立合作,使客户能够获取公司全部产品组合的碳足迹数据 [30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kristen Owen 提问** 提问了对于分销商库存水平和未来销量增长的预期 [59][60] **Jim Zallie 和 Jim Gray 回答** - 公司认为分销商正在补充库存,这是销量增长的一个重要推动因素 [61][62][63][65][66] - 公司在家庭用餐和食品服务领域都看到了积极的需求趋势 [63][65][66] 问题2 **Adam Samuelson 提问** 询问了公司在资本配置和并购方面的计划 [82][83] **Jim Gray 和 Jim Zallie 回答** - 公司将继续保持灵活的股票回购策略,同时也在积极培育并购管线 [83][84][85][86] - 公司在并购方面的目标是在整合协同效应后三年内实现ROIC大于10%,并在两到三年内实现现金和盈利的增厚 [88] 问题3 **Ben Theurer 提问** 询问了质地与健康解决方案业务利润率指引下调的原因 [101][102][103][104][105] **Jim Zallie 和 Jim Gray 回答** - 该业务经历了更多的去库存,需要调整定价以维持市场份额,同时也进行了一些存货减记,压缩了利润率 [102][103][104] - 但随着销量的强劲增长、客户管线的改善以及固定成本的吸收,预计未来利润率将逐步提升 [104][105][106][107]