文章核心观点 - 公司2023年业绩表现良好提升全年盈利指引但下调销售指引，估值有吸引力虽一季度利润率表现异常强劲或有挫折 2024年业绩预计停滞但处于较高水平，投资者可获合理回报等待增长回归 [4][6] 公司业务情况 - 公司提供超1000种成分产品，涵盖甜味剂、果蔬产品、淀粉等，应用于日常食品及其他产品，所处全球配料市场规模超1500亿美元，可提升便利性、改善口感和简化烹饪，且配料成本相对较低 [8] 历史业绩表现 - 2017年至疫情期间，公司销售额停滞在60亿美元左右，因成本上升盈利从每股约7美元降至5美元，营业利润率从15%降至10%，股价从2018年峰值135美元下跌，估值倍数压缩使股价在2023年前多在80 - 100美元区间波动 [8] - 受疫情后通胀影响，2021年营收升至69亿美元，2022年进一步升至79亿美元，营业利润7.62亿美元略低于10%，调整后每股收益约7.50美元，净债务22亿美元，杠杆率2倍，EBITDA约10亿美元 [9] - 2023年公司预计销售额两位数增长，但利润率持续承压，调整后每股收益适度提升至7.70 - 8.40美元 [9] - 2023年全年销售额增长3%至81.6亿美元，主要受价格驱动，抵消6.48亿美元销量/组合影响；因通胀压力降低，营业利润增长26%至9.57亿美元，GAAP每股收益增长31%至9.60美元，调整后每股收益略低为9.42美元；净债务降至18亿美元，EBITDA约10亿美元，杠杆率降至2倍以下 [5] 近期业务动态 - 去年夏季公司发布有韧性的二季度财报，但股价秋季回落至90美元，随后逐渐回升至当前约120美元 [5] - 今年年初公司出售韩国业务给Saja集团，该业务销售额3.25亿美元占比约4%，净购买价2.47亿美元低于报告销售额 [5] - 今年2月发布2023年业绩同时给出今年指引，调整后每股收益中点为9.50美元，上下浮动0.35美元，业务部门重组虽有成本但有望提升业绩，2024年资本支出预计3.4亿美元，高于2023年折旧费用2.19亿美元 [6] - 今年5月发布一季度财报，销售额下降12%至18.8亿美元，因销量下降4000万美元、韩国业务剥离影响5100万美元和定价/组合效应1.76亿美元，调整后每股收益从2.80美元降至2.08美元；净债务降至14亿美元多，公司维持全年盈利指引中点9.50美元，预计全年销售额持平至低个位数增长，排除韩国业务影响，信心源于去库存压力消除和自身产品创新 [6] 行业情况及同行对比 - 食品行业受通胀压力影响，公司虽销量趋势不佳但受益于强劲定价和成本下降 [7] - 公司主要上市同行McCormick过去十年面临类似困境，但近年营收未像公司一样增长，营业利润率处于中个位数，估值溢价，市盈率达20多倍，相比之下公司估值有吸引力 [4]

文章核心观点 - 植物性股票近几个月有所下跌,但长期前景仍然看好 [1][2][3] - 植物性食品行业有望保持强劲增长,预计到2033年市场规模将达到966亿美元,复合年增长率为8.4% [3] - 这一增长将得益于对更健康食品的需求上升、素食者人数增加、技术进步和可持续农业实践等多重因素 [4] 公司总结 Oatly (OTLY) - Oatly在进入美国市场时迅速获得成功,主要依靠在第三波咖啡文化中的强势地位 [6] - 尽管OTLY股价自首次上市以来有所下跌,但最近的迹象显示公司正在复苏,一季度亏损收窄,收入和毛利均有所增长 [7] - 尽管面临宏观经济环境的动荡,但Oatly的基本面仍然很强,长期来看有望成为有竞争力的植物性股票 [8] SunOpta (STKL) - SunOpta是一家加拿大植物性食品和饮料公司,产品线包括非转基因植物和水果类零食饮料,以及肉汤和骨头 [9] - 公司一季度业绩表现不错,收入同比增长18%,调整后利润也有所增长,并上调了全年指引 [10][11] - 尽管面临食品价格压力,但SunOpta的前景乐观,分析师普遍给予买入评级 [11] Ingredion (INGR) - Ingredion是一家专注于加工水果蔬菜生产各种配料的供应商,包括植物性食品的配料 [13] - 公司一季度收入略低于预期,但每股收益超预期并同比增长,并上调了全年业绩指引 [14] - Ingredion是一家派息股,股价估值合理,是一个不错的投资选择 [15]

文章核心观点 - 英格锐公司将发布2024年第二季度财报并举行电话会议介绍财务表现 [1][2] 公司信息 - 公司是全球领先的食品配料解决方案提供商，总部位于芝加哥郊区，服务近120个国家的客户 [3] - 2023年年度净销售额约80亿美元，将谷物、水果、蔬菜等植物原料转化为增值配料解决方案，应用于多个市场 [3] - 公司在全球设有创新中心，拥有超12000名员工，与客户共同创新，致力于融合人力、自然和技术潜力改善生活 [3] 财报与会议安排 - 公司将于2024年8月6日美股开盘前发布截至2024年6月30日的第二季度财报 [1] - 公司总裁兼首席执行官Jim Zallie和执行副总裁兼首席财务官Jim Gray将于8月6日上午8点CT主持电话会议讨论财务表现 [2] - 电话会议及幻灯片演示将在指定网址进行网络直播，建议参与者提前10分钟登录，演示回放将在公司网站提供 [2] 联系方式 - 投资者联系Noah Weiss，电话773 - 896 - 5242 [4] - 媒体联系Rick Wion，邮箱corpcomm@ingredion.com [4]

文章核心观点 公司发布2023年可持续发展报告，展示在2023年的可持续发展成果，并强调对2030年可持续发展目标的承诺 [1][3] 公司概况 - 公司是全球领先的食品和饮料行业配料解决方案提供商，总部位于芝加哥郊区，为近120个国家的客户提供服务 [4] - 2023年年度净销售额约为80亿美元，将谷物、水果、蔬菜和其他植物性材料转化为增值配料解决方案，应用于食品、饮料、动物营养、酿造和工业市场 [4] - 公司在全球设有Ingredion Idea Labs®创新中心，拥有超过12000名员工，与客户共同创新，致力于将人、自然和技术的潜力结合起来，让生活更美好 [4] 2023年可持续发展成果 - 公司总裁兼首席执行官表示，2023年在可持续发展方面取得成就，包括降低温室气体排放、加强与合作伙伴和社区的关系以及对全球供应链可持续性进行战略投资 [1] - 绝对范围1和2的碳减排量相比2019年基线降低了22% [1] - 可再生电力采购比例扩大到25% [1] - 与客户共同推广再生农业，与种植者合作的项目扩大了74000英亩 [1] - 朝着2025年100%可持续采购一级优先作物（玉米、木薯、马铃薯、甜叶菊和豆类）的目标迈进，2023年底达到66.8%，较上一年增长近20% [1] 联系方式 - 投资者联系Noah Weiss，电话773 - 896 - 5242 [5] - 媒体联系邮箱corpcomm@ingredion.com [5]

文章核心观点 Ingredion公司发布2023年可持续发展报告，展示在2030年可持续发展目标上的进展，体现将人类、自然和技术潜力相结合以改善生活的宗旨 [1] 公司概况 - 公司是全球领先的食品和饮料行业配料解决方案提供商，总部位于芝加哥郊区，为近120个国家的客户提供服务 [3] - 2023年年度净销售额约为80亿美元，将谷物、水果、蔬菜和其他植物性材料转化为增值配料解决方案，服务于食品、饮料、动物营养、酿造和工业市场 [3] - 公司在全球设有Ingredion Idea Labs®创新中心，拥有超12000名员工，与客户共同创新 [3] 2023年可持续发展亮点 - 公司总裁兼首席执行官表示2023年在可持续发展方面取得成就，成功降低温室气体排放、加强与合作伙伴和社区的关系，并进行战略投资以加强全球供应链的可持续性 [2] - 绝对范围1和2的碳减排相对于2019年基线达到 -22% [2] - 可再生购买电力占比扩大到25% [2] - 与客户推广再生农业，与种植者的合作项目扩大74000英亩 [2] - 朝着2025年100%可持续采购一级优先作物（玉米、木薯、马铃薯、甜叶菊和豆类）的目标迈进，2023年底达到66.8%，较上一年增长近20% [2] 联系方式 - 投资者联系Noah Weiss，电话773 - 896 - 5242 [4] - 媒体联系邮箱corpcomm@ingredion.com [4]

文章核心观点 - Better Juice公司开发了一种创新的酶技术,可以将果汁中的糖分转化为非可消化的纤维,从而大幅降低果汌和果冰淇淋的糖含量[1][4][5] - 该技术可以将果汁和果冰淇淋的糖含量降低50%-70%,热量降低40%,但保留了水果的营养成分[4][6] - 该技术已获得美国FDA的GRAS认证,可以在美国市场销售,未来还计划拓展到欧洲等其他地区[10] - 该技术不仅可应用于果汁,还可用于果酱、水果卷等含有水果成分的产品[11] 根据目录分类总结 技术创新 - Better Juice公司开发了一种基于非转基因微生物的酶技术,可以将果汁中的蔗糖、葡萄糖和果糖转化为益生元寡糖和其他不可消化纤维[5] - 该技术通过连续流柱处理,利用固定化的糖分降解珠粒来实现[5] - 该技术可将果汁和果冰淇淋的糖含量降低50%-70%,热量降低40%[4][6] 产品应用 - Better Juice公司将该技术应用于果汁、果冰淇淋和果汁等产品,成功开发出糖含量大幅降低的果汁和果冰淇淋[4][7][8] - 该技术可以为冰淇淋和果汁制造商提供即插即用的设备,帮助他们降低产品的糖含量[7][8][9] - 该技术不仅可应用于果汁,还可用于果酱、水果卷等含有水果成分的产品[11] 市场拓展 - Better Juice公司已获得美国FDA的GRAS认证,可以在美国市场销售其产品[10] - 该公司计划未来将该技术拓展到欧洲等其他地区[10] - Better Juice公司与Ingredion公司达成合作,Ingredion公司将领投该公司的A轮融资,加快其技术在美国果汁市场的渗透[12]

文章核心观点 - 食品行业公司正受益于产品创新和组合优化,以满足不断变化的消费者偏好 [2][3] - 食品公司通过有效的定价策略来应对成本上涨的挑战 [11] - 食品公司正在采取措施应对宏观经济环境的挑战,如价值营销和促销活动 [14] 行业概况 - 食品行业包括制造和销售各种食品和包装食品的公司,如谷物、面粉、酱料、烘焙食品、香料和调味品、天然和有机食品以及冷冻产品 [5][6][7] - 一些公司还提供宠物食品和补充剂,并销售有机和天然产品 [6] - 公司主要通过批发商、分销商、大型零售机构、连锁超市、大型商场、药店和电子商务服务提供商销售产品 [6] - 一些公司还为餐厅、咖啡馆和酒店等餐饮渠道以及学校、医院和工业餐饮供应商提供服务 [7] 行业趋势 - 优化产品组合和加强品牌: 知名品牌的力量是食品公司的重要优势,推动了消费者忠诚度和增长 [8][9][10] - 主动定价: 有效的定价策略为食品公司提供了应对成本通胀的关键缓冲 [11] - 成本挑战: 原料、劳工、包装和物流成本上升影响了利润率,公司正在采取成本节约措施应对 [12][13] - 经营环境严峻: 通胀降低了消费者购买力,导致消费者转向价格较低的私有品牌,对主要食品公司的销量产生不利影响 [14]

文章核心观点 消费者对健康和可持续营养的关注度增加，食品饮料制造商寻求为产品添加营养健康益处的方法，Ingredion和Univar Solutions合作，为制造商提供创新食品配料组合，提升产品性能和客户吸引力，双方将在Univar Solutions的全球解决方案中心合作，满足市场趋势和客户需求 [1][5][6] 分组1：合作背景与意义 - 消费者对兼具口味、价值、营养且来源可持续的产品需求增长，食品饮料制造商寻求为产品添加营养健康益处的方法 [1] - Univar Solutions和Ingredion是有影响力和受尊重的公司，双方合作多年，共同致力于为全球客户提供优质配料、服务、质量和创新，以塑造食品行业未来 [5] - Ingredion与Univar Solutions在欧洲关键市场加强合作，为客户提供数字工具和战略洞察，提高响应速度和上市速度，帮助客户适应消费趋势 [10] 分组2：合作内容 - Ingredion和Univar Solutions可为制造商提供包括改性、有机和清洁标签淀粉、植物蛋白和甜叶菊天然甜味剂产品在内的食品配料组合，应用广泛，能提升产品性能和客户吸引力，减少脂肪和糖含量，改善质地和成本效率 [1] - 双方将在Univar Solutions的全球解决方案中心合作，包括德国埃森的旗舰中心，这些中心由专业人员组成，可帮助客户解决产品挑战，满足市场趋势 [6] 分组3：Univar Solutions介绍 - Univar Solutions是全球领先的特种化学品和配料分销商，拥有行业最大的私人运输车队和技术销售团队，具备物流、市场和监管知识，能提供配方和食谱开发以及数字工具，为多市场提供定制解决方案和增值服务，致力于与客户和供应商共同成长 [12] - 各类食品品牌会向Univar Solutions的Foodology寻求产品开发挑战的帮助，其内部厨师和食品科学家通过全球食品解决方案中心和测试厨房更新和开发配方，提升产品功效 [6] 分组4：Ingredion介绍 - Ingredion是全球领先的配料解决方案提供商，总部位于芝加哥郊区，服务近120个国家的客户，2023年年度净销售额约80亿美元，将植物材料转化为增值配料解决方案，在全球设有创新中心，拥有超12000名员工 [7]

文章核心观点 - Univar Solutions与Ingredion扩大合作，在欧洲部分地区分销功能性食品和饮料配料，双方合作旨在为全球客户提供优质配料、服务、质量和创新，满足消费者对健康和可持续营养的需求，提升产品市场竞争力 [1] 合作双方表态 - Univar Solutions高级副总裁兼部门总裁Nick Powell表示很高兴与Ingredion进一步扩大合作，双方多年合作体现了为全球客户提供卓越配料等的共同承诺，公司将利用商业影响力为全球客户开拓新增长领域 [1] - Ingredion高级副总裁Michael O'Riordan称很高兴在欧洲关键市场扩展与Univar Solutions的合作，此次合作将为客户提供数字工具和战略洞察以加速增长，体现了公司在质地和健康方面提供创新解决方案的承诺 [2] 合作背景与意义 - 消费者健康意识增强，对兼具口味、价值、营养且来源可持续的产品需求增加，食品和饮料制造商也在寻求为产品增加营养等益处的方法，双方合作可提供创新食品配料组合，满足市场需求 [1] - Ingredion的食品配料应用广泛，能提升产品性能和吸引力，减少脂肪和糖含量，改善质地和成本效率，有助于市场推出更高质量产品 [1] - 双方合作旨在提高响应速度和上市速度，使客户能快速适应消费者趋势，通过相关配料解决方案满足市场需求 [2] 合作方式与支持 - 各类食品品牌会向Univar Solutions的Foodology寻求产品开发挑战的帮助，公司内部厨师和食品科学家通过全球食品解决方案中心和测试厨房更新和开发配方，提升产品功效 [2] - 双方将在Univar Solutions的全球解决方案中心合作，包括德国埃森的旗舰店，这些创新中心由专业人员组成，可帮助客户解决产品挑战，顺应市场趋势，提升产品水平 [2] 合作双方介绍 - Ingredion总部位于芝加哥郊区，是全球领先的配料解决方案提供商，服务近120个国家的客户，2023年年度净销售额约80亿美元，公司将植物材料转化为增值配料解决方案，在全球设有创新中心，拥有超12000名员工 [4] - Univar Solutions是全球领先的特种化学品和配料分销商，拥有行业最大的私人运输车队和技术销售团队，具备物流、市场和监管知识等多方面能力，能为广泛市场提供定制解决方案和增值服务 [5]

文章核心观点 - 食品行业公司通过产品创新和组合优化来满足不断变化的消费者偏好,同时采取有效的定价策略来应对成本上涨压力 [1][2][3] - 行业公司正在采取一些策略来应对动态的消费者环境对销量的影响,如价值营销和促销活动 [2][8] - 这些优势使得Mondelez、Conagra Brands、Lamb Weston和Ingredion等公司处于良好的增长态势 [3] 行业概况 - 该行业包括生产和销售各类食品和包装食品的公司,如谷物、面粉、酱料、烘焙食品、调味品、有机食品和冷冻产品等 [4] - 公司主要通过批发商、分销商、大型零售机构、连锁超市、大型商场、药店和电商渠道销售产品,也有部分公司服务于餐饮、学校、医院等渠道 [4] 行业主要趋势 - 公司不断优化产品组合、强化品牌,以满足消费者对更健康、营养食品的需求,同时提升制造能力和多元化产品组合 [5] - 公司采取有效的定价策略,在应对成本上涨压力的同时维持收入增长 [6] - 原材料、人工、包装和物流成本上升,以及必要的业务投入,给公司利润率带来压力,公司正在采取成本控制措施应对 [7][8] 行业发展前景 - 行业整体发展前景向好,行业排名靠前的公司有望表现优于行业整体 [9][10][11] - 过去一年行业整体表现低于大盘和消费品板块,但行业估值水平相对较低 [12][13][14] 重点公司分析 - Conagra Brands:创新和品牌建设推动,冷冻食品业务表现强劲 [15][16] - Lamb Weston:通过提升产品组合和产能扩张满足需求,同时采取有效定价应对成本压力 [16][17] - Ingredion:产品和客户多元化,定价策略和运营效率提升帮助应对成本上涨 [18][19] - Mondelez:受益于新兴市场和核心巧克力、饼干品类的强劲表现,并通过并购和剥离优化组合 [19][20]