文章核心观点 - 投资者在食品杂项行业选股时可考虑英格瑞迪（INGR）和兰姆韦斯顿（LW），当前英格瑞迪可能是更优价值选择 [1][7] 选股方法 - 发现优质价值投资机会的最佳方式是结合强劲的Zacks排名和风格评分系统价值类别的高分 [2] - Zacks排名倾向于盈利预测修正趋势良好的股票，风格评分突出具有特定特征的公司 [2] 公司Zacks排名情况 - 英格瑞迪Zacks排名为2（买入），兰姆韦斯顿为5（强力卖出），该系统强调盈利预测有积极修正的公司，英格瑞迪盈利前景改善程度可能更大 [3] 价值投资者分析方法 - 价值投资者会分析一系列传统数据和指标，以判断公司在当前股价水平是否被低估 [4] - 价值类别通过多种关键指标突出被低估的公司，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等基本面指标 [4] 公司估值指标对比 - 英格瑞迪远期市盈率为12.23，兰姆韦斯顿为18.97；英格瑞迪PEG比率为1.11，兰姆韦斯顿为1.45 [5] - 英格瑞迪市净率为2.24，兰姆韦斯顿为5.77；这些指标使英格瑞迪价值评级为A，兰姆韦斯顿为C [6]

文章核心观点 - 农业科技和食品创新公司提供了有吸引力的投资机会，2025年投资相关股票可稳定投资组合，推荐Ingredion Inc.和Tyson Foods Inc.两只股票 [1][3] 农业科技和食品创新行业概述 - 农业科技和食品创新公司开发技术以提高农业效率、可持续性和食品产量，满足可持续食品生产和改善粮食安全的需求 [1] - 农业科技涵盖精准农业、智能灌溉、无人机技术和农业生物技术等创新，可提高作物产量、减少资源使用、降低食品生产成本和环境影响；食品创新包括植物蛋白和实验室培育肉类，旨在满足对可持续和道德食品替代品的需求 [2] 农业科技和食品创新行业优缺点 优点 - 解决气候变化、人口增长和资源稀缺等全球关键挑战，随着全球人口增长对可持续食品来源需求增加，市场潜力大 [4] - 行业内公司常处于技术前沿，有显著增长机会和高回报潜力 [4] 缺点 - 行业仍处于新兴阶段，许多公司处于早期发展阶段，风险和波动性较高 [5] - 面临监管障碍、产品开发周期长、研发成本高和市场采用缓慢等挑战 [5] 推荐股票情况 Ingredion Inc. - 是一家为北美、南美、亚太、欧洲、中东和非洲等地区多个行业提供基于天然甜味剂、淀粉和营养成分的解决方案提供商，服务于食品、饮料、酿造、制药等行业 [7] - 甜味剂产品包括葡萄糖、果糖、多元醇、高果糖玉米糖浆和麦芽糊精等；营养解决方案包括益生元纤维、抗性淀粉、可溶性纤维和菊粉纤维等；淀粉基产品包括工业级和食品级淀粉 [8] - 股票估值有吸引力，远期市盈率为13.51倍，低于行业的17.55倍和标准普尔500指数的19.40倍；市销率为1.23倍，行业为0.91倍，标准普尔500指数为3.01倍；市净率为2.34倍，低于行业的2.36倍和标准普尔500指数的3.61倍 [9] - 2025年预计收入和收益增长率分别为1.3%和5.5%，过去60天里2025年收益的Zacks共识估计提高了5.4% [10] - 券商平均短期目标价比上一收盘价142.16美元上涨15.5%，目标价范围在147美元至178美元，最大涨幅为25.2% [10] Tyson Foods Inc. - 多元化的蛋白质产品组合使其能有效应对市场周期，鸡肉和预制食品表现强劲，公司计划通过提高产能利用率和调整运营以适应区域市场需求来扩大国际业务，实现增长途径多元化 [12] - 多渠道、多蛋白战略是其长期韧性和增长的核心，拥有泰森、吉米迪恩、希尔郡农场和鲍尔公园等标志性蛋白质品牌，在八个核心业务领域占据第一或第二的市场份额，巩固了其在蛋白质领域的领先地位 [13] - 股票估值有吸引力，远期市盈率为17.03倍，与行业持平，低于标准普尔500指数的19.40倍；市销率为0.40倍，低于行业的0.71倍和标准普尔500指数的3.01倍；市净率为1.15倍，低于行业的1.48倍和标准普尔500指数的3.61倍 [14] - 2025年预计收入和收益增长率分别为0.7%和17.5%，过去60天里2025年收益的Zacks共识估计提高了4.8% [15] - 券商平均短期目标价比上一收盘价59.40美元上涨6.8%，目标价范围在55美元至76美元，最大涨幅为28%，最大跌幅为7.4% [15]

投资策略与估值方法 - Zacks 使用其排名系统，重点关注盈利预测和预测修正，以寻找优质股票 [1] - 价值投资是寻找优质股票的流行方法之一，价值投资者使用多种估值指标 [2] - Zacks 开发了 Style Scores 系统，其中“价值”类别对价值投资者尤为重要，具有“A”级价值评分和高 Zacks 排名的股票是当前市场上最具价值的股票 [3] Ingredion (INGR) 的估值分析 - Ingredion (INGR) 目前拥有 Zacks 排名第 1（强烈买入）和价值评分 A，其市盈率（P/E）为 12.83，低于行业平均的 15.81 [4] - INGR 的远期市盈率在过去一年中最高为 14.44，最低为 10.92，中位数为 11.88 [4] - INGR 的 PEG 比率为 1.17，低于行业平均的 1.34，过去 52 周内 PEG 比率最高为 1.31，最低为 0.99，中位数为 1.08 [5] - INGR 的市现率（P/CF）为 10.59，远低于行业平均的 17.40，过去 52 周内 P/CF 最高为 11.48，最低为 8.20，中位数为 8.93 [6] 投资机会总结 - 综合估值指标显示，Ingredion (INGR) 目前可能被低估，结合其强劲的盈利前景，INGR 被视为当前极具价值的股票 [7]

文章核心观点 - 文章推荐了五只增长股票，并分析了这些股票的短期催化剂和潜在上涨空间 [2][7] 市场表现 - 2023年，道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克综合指数分别上涨了13.7%、23.9%和43.4% [1] - 截至年底，道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克综合指数分别上涨了18.5%、27.6%和31.9% [1] 经济数据 - 美国GDP在2024年第一、二、三季度分别增长了1.6%、3%和2.8% [3] - 亚特兰大联储GDPNow预测第四季度GDP增长率为2.7% [3] - 个人消费支出（PCE）价格指数在10月份环比增长0.2%，同比增长2.3% [4] - 核心PCE价格指数环比增长0.3%，同比增长2.8% [4] - 美国消费者信心指数在11月达到111.7，高于预期的111 [5] - 10月消费者信心指数从108.7上调至109.6 [5] - 11月当前状况指数从10月的136.5上升至140.9 [6] - 预期指数从10月的91.9上升至92.3 [6] 推荐股票 monday.com Ltd. (MNDY) - monday.com开发软件应用程序，提供云端工作操作系统 [10] - 预计2025年收入和盈利增长率分别为25.6%和11.7% [12] - 未来一年盈利预期在过去30天内提高了8.8% [12] - 平均目标价较当前收盘价上涨17.9%，最高上涨26.4%，最低下跌3.8% [12] Inspire Medical Systems Inc. (INSP) - Inspire Medical Systems专注于开发和商业化治疗阻塞性睡眠呼吸暂停（OSA）的微创解决方案 [13] - 预计2025年收入和盈利增长率分别为19.1%和52.6% [15] - 未来一年盈利预期在过去7天内提高了0.5% [15] - 平均目标价较当前收盘价上涨27.1%，最高上涨40.7%，无下跌 [15] Ingredion Inc. (INGR) - Ingredion提供天然甜味剂、淀粉和营养成分 [16] - 预计明年收入和盈利增长率分别为1.3%和6.1% [17] - 未来一年盈利预期在过去30天内提高了3.7% [17] - 平均目标价较当前收盘价上涨12.4%，最高上涨19.4%，最低下跌1.4% [17] Parsons Corp. (PSN) - Parsons提供技术驱动的解决方案，专注于国防、情报和关键基础设施市场 [18] - 预计明年收入和盈利增长率分别为6.8%和11.9% [20] - 未来一年盈利预期在过去30天内提高了3.2% [20] - 平均目标价较当前收盘价上涨19.9%，最高上涨37.2%，最低下跌14.5% [20] Impinj Inc. (PI) - Impinj提供云连接平台，服务于零售、供应链和物流等行业 [21] - 预计明年收入和盈利增长率分别为19.5%和33.9% [23] - 未来一年盈利预期在过去30天内提高了4.2% [23] - 平均目标价较当前收盘价上涨30%，最高上涨43.5%，无下跌 [23][24]

文章核心观点 - Zacks Rank系统关注盈利预测和预测修正来寻找优质股票 同时也结合价值、增长和动量趋势选股 英格瑞迪公司（INGR）当前被低估 是优质价值股 [1][7] 选股方法 - Zacks Rank系统通过关注盈利预测和预测修正来寻找优质股票 [1] - 价值投资是在任何市场环境中寻找优质股票的流行方式 价值投资者使用基本面分析和传统估值指标寻找被市场低估的股票 [2] - Zacks开发了Style Scores系统来突出具有特定特征的股票 价值投资者会对“价值”类别评级高的股票感兴趣 [3] 英格瑞迪公司（INGR）情况 - INGR目前Zacks Rank为1（强力买入） 价值评级为A [4] - INGR的市盈率为12.91 行业平均市盈率为15.81 过去一年其远期市盈率最高为14.44 最低为10.45 中位数为11.78 [4] - INGR的PEG比率为1.17 行业平均PEG比率为1.33 过去一年其PEG比率最高为1.31 最低为0.95 中位数为1.07 [5] - INGR的市现率为10.70 行业平均市现率为17.39 过去一年其市现率最高为11.48 最低为8.01 中位数为8.87 [6] - 这些指标表明INGR可能被低估 结合其盈利前景 INGR是优质价值股 [7]

合作双方基本情况 - Ingredion是一家为食品饮料和工业应用提供配料解决方案的全球领先企业总部位于芝加哥郊区在近120个国家服务客户2023年净销售额约80亿美元将谷物水果蔬菜和其他植物性材料转化为增值配料解决方案在全球设有Idea Labs®创新中心拥有12000多名员工[4] - Lantmännen是一家农业合作社北欧农业生物能源食品和配料领域的领先企业由18000名瑞典农民所有拥有12000名员工在20多个国家开展业务年营业额超过70亿美元[5] 合作内容 - 双方宣布建立新的长期合作关系合作将从满足欧洲市场对有竞争力可持续来源和高质量豌豆蛋白分离物的需求以及销售产品创新和工艺改进等方面开始[1] - Lantmännen将投资超过1亿欧元在瑞典建设一家先进工厂并与Ingredion合作开发基于黄豌豆的差异化植物蛋白分离物组合工厂将于2027年建成[2] 合作意义 - 对于Ingredion通过与Lantmännen合作正在扩大其在欧洲市场的足迹这是巩固其在植物蛋白行业全球领导者地位战略中的一个重要里程碑可以利用双方的优势提供优质可持续来源的豌豆蛋白分离物以满足全球市场不断变化的需求[3] - 对于Lantmännen与Ingredion合作是一个改变游戏规则的举措Ingredion广泛的市场覆盖范围以及在工艺工程和产品开发方面的深厚专业知识与Lantmännen的垂直整合生产能力完美互补双方有望通过创新高质量的豌豆蛋白分离物革新植物蛋白市场[3]

纪要涉及的公司 Ingredion是一家拥有超百年历史的公司，业务聚焦于为食品和饮料行业提供配料和解决方案，尤其在淀粉领域处于领先地位，拥有超3500种淀粉产品，业务覆盖全球超120个国家，设有30多个创意实验室。其Texture and Healthful Solutions业务板块规模达24 - 25亿美元，2024年运营利润率为13% - 15%，约90%的销售额来自食品和饮料领域。 纪要提到的核心观点和论据 - **行业前景**：全球质地解决方案市场规模约200亿美元，且呈2% - 5%的增长态势。消费者对食品质地的关注度日益提升，超50%的消费者在购买产品时会有意识地考虑质地因素。随着城市化、经济增长和人口增长，对食品和质地的需求持续增加，不同市场对质地的需求存在差异，如发达市场追求更精致的产品和优质质地，发展中市场则更注重食品的可负担性。此外，食品配送、多元文化食品和健康食品等趋势也推动了质地市场的需求增长[12][23][28][29]。 - **公司优势** - **产品组合**：拥有丰富的产品组合，包括超3500种淀粉产品，以及在水胶体方面的专业知识，能够为客户提供全面的解决方案。公司在特种淀粉产品组合方面处于行业领先地位，其淀粉产品是质地的基础构建块。 - **技术能力**：具备多种技术平台和功能能力，如植物科学、配料科学、工艺技术和生物转化等，能够从分子层面理解和操纵质地。公司还拥有独特的感官科学技术和烹饪学能力，能够将这些能力整合到最终产品中，以满足消费者的需求。 - **市场地位**：在全球多个地区拥有领先的市场份额，尤其在亚洲太平洋地区的麻糬质地市场取得了成功，并开始在欧洲和美国看到相关趋势的增长。公司致力于成为质地和健康解决方案的首选供应商，通过创新和合作，为客户提供更好的产品和服务。 - **客户合作**：采用灵活的客户合作方式，根据客户需求提供定制化的解决方案，包括服务和配料的组合。公司能够帮助客户解决产品开发中的问题，提高产品的成功率，并通过创新和技术能力为客户创造价值。 - **财务展望**：预计未来四年，Texture and Healthful Solutions业务板块的净销售额复合年增长率为5% - 6%，毛利率将从目前的27% - 28%扩大至超过30%，运营收入复合年增长率为8% - 10%，EBITDA利润率到2028年将接近20%。公司将继续投资于研发和团队建设，以支持业务的增长和创新[128][129]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - **创新能力**：公司正在积极投资于数据科学和人工智能，以实现预测配方，提高产品开发的成功率和速度。公司还在开发一种质地语言（texicon）和甜味词汇表，以提升对质地和甜味的科学理解和表达。 - **可持续发展**：公司关注可持续发展，通过植物科学能力，能够在种子层面影响玉米的特性，实现非转基因、清洁标签的淀粉生产。公司还在探索合成生物学领域，如发酵甘蔗Reb M，以满足食品行业对可持续性和高效生产的需求。 - **客户案例**：公司通过与客户合作，成功解决了一些实际问题，如为客户开发出价格降低20%的奶酪配方，同时不影响质地和口感；为冰淇淋客户开发出在高于正常温度下不融化的配方，降低了能源消耗。 - **市场趋势**：食品配送市场的增长对食品质地提出了新的要求，公司正在研究如何使食品在配送过程中保持良好的质地。多元文化食品的交流和融合为公司提供了拓展市场的机会，公司正在努力改善不同国家和地区食品的质地，以适应消费者的需求。

业绩总结 - 预计2024年Texture & Healthful Solutions的净销售额为24亿至25亿美元[30] - 2024年运营收入预计在4.5亿到5.5亿美元之间，运营收入率为13%-15%[183] - 纹理解决方案的毛利率预计在27%-28%之间[183] - 预计2024年Texture & Healthful Solutions的市场增长率为2%至5%[50] - 预计2024年全球消费的纹理市场清洁标签部分约为130亿美元[49] 用户数据 - 84%的消费者将轻盈的纹理与更健康的选择联系在一起[28] - 60%的消费者偏好多种纹理和多种风味的食品[72] - 75%的消费者认为“全自然”声明非常吸引人[53] - 纹理在消费者整体喜好中占比40%[97] 市场展望 - 全球纹理市场的规模约为200亿美元，包装食品零售市场为6000亿美元[34] - 2024年纹理市场规模预计为约50亿美元，年均增长率（CAGR）为2-3%[84] - 运动和能量饮料市场规模为170亿美元，年均增长率为15%[103] - 预计到2024年，全球将有20亿消费者使用外卖服务[70] 新产品与技术研发 - 2023年推出的产品中，约10%具有前包装纹理声明[35] - 约80%的新产品推出失败，成功需要显著的知识和专业技能[94] 战略与投资 - 公司在纹理市场的领导地位将通过有机资本投资和战略性并购持续扩展[194] - 2021年至2024年期间在基于淀粉的纹理剂上投资超过1.6亿美元[195] - 预计2025年至2028年EBITDA利润率将达到15%-17%[183]

文章核心观点 - 英格锐公司宣布任命马克·卡恩斯为企业发展与并购副总裁，他将助力公司战略增长和并购项目执行 [1][2] 公司任命信息 - 英格锐公司于2024年11月13日宣布，马克·卡恩斯将于12月2日起担任企业发展与并购副总裁，他将成为执行领导团队成员并向总裁兼首席执行官吉姆·扎利汇报 [1] 新任命人员职责 - 卡恩斯将领导企业战略与并购职能，使公司战略增长议程保持一致并优化，推动公司并购项目执行 [2] 新任命人员评价 - 扎利称卡恩斯是经验丰富的领导者，凭借并购、资本市场和咨询经验带来企业范围影响，在多个消费领域交易估值和执行方面有良好记录 [3] 新任命人员表态 - 卡恩斯表示期待运用知识和经验，与公司领导及战略与并购团队合作，助力公司实现成为优质解决方案供应商的目标 [4] 新任命人员履历 - 卡恩斯来自惠而浦公司，曾担任全球并购主管；此前在贝尔德公司全球消费投资银行集团任董事，9年执行超60笔并购和融资交易；还曾在波士顿咨询集团从事战略咨询，在Goense Bounds & Partners从事私募股权工作 [5] 新任命人员教育背景 - 卡恩斯拥有芝加哥大学工商管理硕士学位和弗吉尼亚大学优异学士学位 [6] 公司简介 - 英格锐公司总部位于芝加哥郊区，是全球领先的配料解决方案供应商，服务近120个国家客户，2023年净销售额约80亿美元，将植物材料转化为增值配料解决方案，在全球设有创新中心，拥有超1.2万名员工 [7]

2024年第三季度财务数据 - 2024年第三季度净销售额为18.7亿美元较2023年同期下降8%主要因原材料成本降低导致价格组合变动以及出售韩国业务导致销售量减少部分被销量增加抵消[89] - 2024年第三季度销售成本为13.91亿美元较2023年同期下降14%[90] - 2024年第三季度运营费用为1.98亿美元较2023年同期下降3%占净销售额的11%[91] - 2024年第三季度融资成本为100万美元较2023年同期下降96%[94] - 2024年第三季度有效所得税率为30.8%较2023年同期的13.5%上升[96] - 2024年归属于Ingredion的净收入为1.88亿美元较2023年同期增加[97] 2024年至今财务数据 - 2024年至今净销售额为56.3亿美元较2023年同期下降10%[103] - 2024年至今销售成本为42.88亿美元较2023年同期下降12%[104] - 2024年至今融资成本为3000万美元较2023年同期下降66%[106] 公司流动性相关 - 截至2024年9月30日公司总可用流动性为25亿美元[115] 公司现金使用情况 - 2024年初至今用于资本支出和机械库存采购的现金为1.7亿美元，2023年初至今为2.33亿美元，2024年剩余时间资本投资承诺预计在3.1亿到3.3亿美元之间[120] - 2024年初至今用于融资活动的现金为6.01亿美元，2023年初至今为3.01亿美元[121] 公司股息与股份回购情况 - 2024年初至今支付给普通股股东的股息为1.56亿美元，2023年初至今为1.43亿美元，2024年初至今每股季度股息从0.71美元提高到0.78美元[122] - 2024年第三季度和年初至今分别回购18.5万和76.2万股普通股，净成本分别为2100万和8700万美元，2023年第三季度和年初至今回购100万股普通股，净成本为1.01亿美元，2024年初至今以4000万美元从少数股东手中购买子公司股份，持股比例提高到98%[123] 公司税务相关 - 公司未提供外国预扣税等相关税款，不打算将资金汇回美国满足国内流动性需求[124] 公司会计政策相关 - 2024年初至今关键会计政策和估计无变化[125] - 新会计公告信息参考本报告中合并财务报表附注1[126] 公司前瞻性陈述相关 - 公司前瞻性陈述包含多种内容且受多种风险和不确定性影响[127][128][129][130][131] - 公司不承担更新前瞻性陈述的义务[132] 公司风险相关无重大变化情况 - 2024年初至今在利率原材料能源成本和外汇风险方面无重大变化[133]