公司业绩 - Intuitive Surgical 第四季度初步业绩远超分析师预期 股价上涨6% [1] - 公司第四季度收入增长25% 远超分析师预期的14% [2] - 这是自2021年疫情反弹以来公司最快的收入增长 远高于过去十年15%的年均增长率 [3] 产品与技术 - 2024年推出的最新系统da Vinci 5推动了业绩增长 [3] - 系统收入（安装的手术机器人）增长36% [3] 商业模式 - 公司采用剃刀与刀片模式 系统与仪器、配件和服务捆绑销售 [4] - 系统安装基数增长快于往常 将带来更高的经常性收入 [4] - 83%的总销售额来自经常性收入 约10,000台da Vinci系统安装基数 [5] 行业地位 - Intuitive Surgical是机器人辅助手术行业的绝对领导者 拥有广泛的市场份额 [5] - 公司在行业中拥有宽阔的护城河 持续保持显著优势 [5]

财务与运营亮点 - 公司预计2024年第四季度收入约为24.1亿美元，同比增长25%，2023年同期为19.3亿美元 [3] - 公司预计2024年全年收入约为83.5亿美元，同比增长17%，2023年同期为71.2亿美元 [3] - 2024年第四季度仪器和配件收入预计为14.1亿美元，同比增长23%，2023年同期为11.4亿美元 [4] - 2024年全年仪器和配件收入预计为50.8亿美元，同比增长19%，2023年同期为42.8亿美元 [4] - 2024年第四季度系统收入预计为6.55亿美元，同比增长36%，2023年同期为4.8亿美元 [6] - 2024年全年系统收入预计为19.7亿美元，同比增长17%，2023年同期为16.8亿美元 [6] 达芬奇手术系统表现 - 2024年第四季度达芬奇手术量同比增长约18% [5] - 2024年全年达芬奇手术量约为268.3万例，同比增长17%，2023年同期为228.6万例 [5] - 2024年第四季度公司安装了493台达芬奇手术系统，其中174台为达芬奇5系统，同比增长19% [7] - 2024年全年公司安装了1526台达芬奇手术系统，其中362台为达芬奇5系统，同比增长11% [9] 市场与客户表现 - 2024年公司在美国的普通外科手术量增长19%，美国以外地区手术量增长23%，主要受癌症手术推动 [5] - 公司预计2025年全球达芬奇手术量将增长13%至16% [5][8] COVID-19影响 - 2024年公司未因COVID-19疫情出现明显手术量中断 [10] - 2023年第一季度，公司在中国的手术量受到COVID-19疫情反弹影响，但在2月和3月恢复 [10] - 公司认为疫情期间积压的患者大部分已得到治疗，因此积压对2024年手术量的影响较小 [10] 公司展望与活动 - 公司计划在2025年1月15日的J.P.摩根医疗健康会议上进行展示 [12] - 公司将于2025年1月23日召开电话会议，详细讨论2024年第四季度财务结果 [12]

公司分析 - Intuitive Surgical (ISRG) 是一家专注于尖端手术设备的公司 其产品不受美联储或总统政策影响 因为美国人将继续进行手术 [1] - 公司开发的达芬奇系统是全球使用最广泛的手术机器人 预计年需求增长率为12%至16% [2] - 最新推出的达芬奇5系统已在超过12,000例手术中使用 其技术比人类手术更精确 创伤更小 患者恢复更快 [2] - 在特朗普第一任期内 ISRG股票回报率达到179% [3] - 公司不支付股息 但投资者可以通过购买股票并出售看涨期权来制造收益 [3] 行业趋势 - 手术室正朝着机器人化方向发展 因为人类外科医生成本高且容易出错 [2] - 医疗保健行业整体估值较低 尤其是BlackRock Health Sciences Trust (BMEZ)基金 目前以资产净值9%的折扣交易 [5][9] - 特朗普提名Robert F. Kennedy Jr.领导卫生与公众服务部 导致投资者抛售医疗保健类股票 [6] - 制药行业尤其受到冲击 但手术机器人创新者Intuitive Surgical不受此影响 [7] 投资策略 - 通过购买BMEZ基金 投资者可以间接持有ISRG股票 该基金目前以资产净值9%的折扣交易 [5][6] - BMEZ基金采用出售看涨期权的策略 为投资者提供14.3%的年化股息收益率 按月支付 [4][9] - 基金在12月支付了0.17809美元的股息 将收益率提高到14.3% [9] - 在特朗普第一任期内 BMEZ基金前五大持仓公司的回报率分别为126% 141% 179% 227%和超过1000% [8] 市场表现 - BMEZ基金目前以资产净值9%的折扣交易 相当于以0.91美元的价格购买1美元的资产 [5][6] - 尽管医疗保健行业整体被抛售 但BMEZ基金的抛售行为缺乏逻辑依据 因为其持有的ISRG等公司不属于受政策影响的制药行业 [7] - BMEZ基金的投资组合受益于较少的监管 在特朗普第一任期内表现出色 [8]

人工智能在医疗行业的应用 - 投资者通常首先关注科技行业以从人工智能市场中获益 但其他行业也有公司正在悄然将AI融入业务 并可能成为未来的领导者 [1] - 医疗行业中的Intuitive Surgical公司正在将AI技术应用于其业务 特别是在机器人辅助手术领域 [2] Intuitive Surgical的创新与技术 - Intuitive Surgical的da Vinci系统是首个获得FDA批准的机器人辅助手术设备 自2000年以来 公司已推出多个迭代版本 [3] - 2023年3月 公司获得第五代da Vinci系统的批准 新设备引入了多项尖端技术 包括力反馈技术 可帮助医生更好地控制手术中的压力 减少创伤并可能加快恢复时间 [4] - 第五代da Vinci系统具备比前代强大10,000倍的计算能力 未来可能通过AI支持的洞察力改善患者治疗效果 [5] Intuitive Surgical的AI应用 - 公司已在部分器械中集成AI技术 例如使用AI监控组织连接的吻合器 [6] - 公司的SimNow模拟器利用AI模拟和预测实际手术中的情况 为医生培训提供宝贵见解 [6] - 公司还提供咨询服务 其中一些服务整合了AI 例如帮助医院优化手术室调度 [6] 财务表现与市场前景 - Intuitive Surgical的财务表现良好 2023年第三季度收入为20.4亿美元 同比增长17% [8] - 调整后的每股收益为1.84美元 同比增长26% 总手术量同比增长18% [9] - 第五代da Vinci系统的采用速度超出分析师预期 第三季度379台设备中有110台为最新型号 已用于12,000例手术 [8] - 机器人辅助手术市场仍有巨大增长空间 2023年仅有不到5%的适用手术采用机器人技术 随着全球人口老龄化 需求将持续增长 [10] 长期展望 - Intuitive Surgical在AI领域的工作未来可能变得更加重要 但无论是否依赖AI 公司的长期前景都较为强劲 [11]

公司领导层变动 - 公司宣布三位高管晋升，以支持其全球增长战略并推动微创护理的使命 [1] - Henry Charlton晋升为执行副总裁兼首席商务和营销官，负责全球营销组织和战略 [2] - Gary Loeb晋升为执行副总裁兼首席法律和合规官，负责法律、治理、ESG报告和合规职能 [3] - Jamie Samath晋升为执行副总裁、首席财务官和企业技术负责人，负责财务、信息技术、房地产和采购职能 [4] 公司战略与使命 - 公司致力于推动微创护理的发展，通过领导层变动进一步强化团队，以应对新机遇和大规模挑战 [5] - 公司是机器人辅助微创手术领域的先驱，30年前推出了达芬奇手术系统，全球已完成超过1500万例手术，超过76000名外科医生接受过培训 [5] 公司背景与产品 - 公司总部位于加利福尼亚州森尼韦尔，是全球微创护理和机器人手术领域的领导者 [7] - 主要技术包括达芬奇手术系统和Ion腔内系统，通过先进系统、渐进式学习和增值服务帮助医生优化护理 [7] 领导层汇报关系 - Henry Charlton继续向公司总裁Dave Rosa汇报，Gary Loeb和Jamie Samath继续向CEO Gary Guthart汇报 [6]

公司表现 - 公司股票在最近交易日收盘价为53883美元，较前一交易日上涨034%，表现优于标普500指数的下跌004% [1] - 公司股票在过去一个月内下跌028%，表现优于医疗行业的下跌431%，但落后于标普500指数的上涨105% [6] - 公司预计在即将发布的财报中每股收益为176美元，同比增长10%，营收预计为221亿美元，同比增长1453% [2] - 公司年度每股收益预计为688美元，同比增长2049%，营收预计为815亿美元，同比增长1436% [9] 估值指标 - 公司当前PEG比率为418，高于医疗仪器行业平均的246 [4] - 公司当前远期市盈率为7806，远高于行业平均的2857，表明公司股票相对于行业处于溢价状态 [8] 行业分析 - 医疗仪器行业在Zacks行业排名中位列53，处于所有250多个行业的前22% [11] - Zacks行业排名显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，比例为2比1 [5] 分析师评级 - 公司当前Zacks评级为3（持有），过去一个月内Zacks共识每股收益预期上调009% [10] - 分析师对公司的盈利预期调整与股价表现直接相关，积极的预期调整反映了分析师对公司业务和盈利能力的乐观态度 [3][7]

投资评级 - 报告对直觉外科（ISRG）的评级为“持有”，目标价为558.63美元，较现价有3.7%的上升空间 [3] 核心观点 - 直觉外科2024Q3收入为20.4亿美元，同比增长17%，其中仪器与配件收入增长18%至12.6亿美元，系统收入增长17%至4.45亿美元 [1] - 2024Q3手术量同比增长18%，尽管减肥手术量下降且韩国医生罢工影响韩国地区手术量，但美国普外科及日本、德国、法国、英国等地区手术量高速增长 [1] - 2024Q3安装了379台达芬奇手术系统，同比增加67台，其中DV5系统Q3安装量提升至110台，ION系统安装量为58台 [1] - 公司预计2024年全年手术增长率将在16%-17%，毛利率维持在68.5%-69%，经营费用同比增长10-12%，资本支出维持在10-12亿美元 [3] 产品与技术 - DV5系统通过力反馈技术、高质量3D手术成像系统及Case Insights术后报告分析工具提升用户体验和手术精准性，计划2025年中期实现广泛推出 [2] - DV5已在韩国获批用于泌尿科、普通科、妇科等手术，日本审批进行中，欧洲CE认证技术文件已提交，预计2025年底前获得CE标志 [2] 财务表现 - 2024Q3 Non-GAAP归母净利润为6.69亿美元，同比增长28% [1] - 公司预计2024年非现金股票薪酬支出为6.7-6.9亿美元，其他收入（主要由利息收入构成）预计提升至3.25-3.45亿美元 [3] 市场与竞争 - 达芬奇手术系统装机基数截至2024年9月30日达到9539套，较2023Q3末增加15% [1] - 公司通过DV5系统持续巩固在高端手术机器人领域的护城河，未来营收增长空间巨大 [2]

分组1: Zacks评级升级与收益预期 - Intuitive Surgical的Zacks评级被提升至2（买入），主要原因是其收益预期的上升趋势，这是影响股价的最强大因素之一 [1] - Zacks评级系统依赖于公司收益预期的变化，通过跟踪卖方分析师对当前和未来年度每股收益（EPS）的共识估计来衡量 [1] - Zacks评级升级反映了市场对Intuitive Surgical收益前景的乐观态度，可能转化为买入压力和股价上涨 [3] 分组2: 收益预期与股价关系 - 公司未来收益潜力的变化（通过收益预期修正反映）与股价短期走势之间存在强相关性 [4] - 机构投资者在估值模型中使用收益和收益预期来计算公司股票的公平价值，收益预期的增减直接影响其买卖决策 [4] - 收益预期的上升趋势表明公司基本业务的改善，投资者应通过推高股价来反映这一趋势 [5] 分组3: Zacks评级系统的有效性 - Zacks评级系统利用与收益预期相关的四个因素将股票分为五类，从1（强力买入）到5（强力卖出），自1988年以来，1评级股票的平均年回报率为+25% [7] - Zacks评级系统在任何时候对其覆盖的4000多只股票保持“买入”和“卖出”评级的均衡比例，只有前5%的股票获得“强力买入”评级，接下来的15%获得“买入”评级 [9] - Intuitive Surgical被提升至Zacks评级2，表明其在收益预期修正方面表现优异，位于Zacks覆盖股票的前20%，可能在未来短期内产生超越市场的回报 [10][11] 分组4: Intuitive Surgical的收益预期 - 预计Intuitive Surgical在2024财年每股收益为6.88美元，较去年同期增长20.5% [8] - 过去三个月，分析师对Intuitive Surgical的Zacks共识预期上调了4.3% [8]

关于Intuitive Surgical公司 - Intuitive Surgical在加利福尼亚州破土动工建设新的大型总部同时继续构建其手术系统组合并扩展达芬奇手术系统[2] - 有分析师对Intuitive Surgical股票持有多头头寸通过股票所有权期权或其他衍生品[3] 关于The Retirement Forum - 提供可行的理念高收益安全退休投资组合和宏观经济展望以帮助最大化资本和收入并搜索整个市场来帮助最大化回报[1] 关于The Value Portfolio - 专门构建退休投资组合并采用基于事实的研究策略来识别投资包括大量阅读10K文件分析师评论市场报告和投资者报告并投资自己推荐的股票[2]

核心观点 - 公司Intuitive Surgical, Inc. (ISRG) 和 Atossa Genetics Inc. (ATOS) 是医疗行业中表现优异的股票，值得投资者关注 [1][6] 公司表现 - 公司ISRG年初至今的回报率为56.4%，远超医疗行业平均的-1.3% [4] - 公司ISRG在医疗行业中排名第3，属于Zacks Sector Rank中的16个行业组之一 [2] - 公司ISRG的Zacks Rank为2 (Buy)，表明其具有在未来一到三个月内跑赢市场的潜力 [3] - 公司ISRG的全年度盈利共识估计在过去一个季度中提高了4.3%，显示出分析师情绪的改善和积极的盈利前景 [3] - 公司ISRG所属的医疗仪器行业年初至今平均增长3.2%，而ISRG的表现优于该行业 [5] - 公司ATOS年初至今的回报率为45.5%，同样表现优异 [4] - 公司ATOS的当前年度EPS共识估计在过去三个月中增加了6%，且其Zacks Rank也为2 (Buy) [5] 行业表现 - 医疗行业目前排名Zacks Sector Rank的第3位，涉及1024家公司 [2] - 医疗仪器行业包含86只个股，目前排名Zacks Industry Rank的第59位 [5]