新闻内容分析 - 提供的文档内容不包含任何实质性的新闻、事件、财报或行业信息 文档内容仅为一条技术性提示 要求用户启用浏览器Javascript和Cookie 并禁用广告拦截器以继续访问 [1]

公司动态与战略 - 直观医疗全球董事会主席于2025年10月参加第三十七次上海市市长国际企业家咨询会议 [1] - 公司用于肺癌早期精准诊断的最新操作系统在2025年完成亚太首发并落地上海 [1] - 公司于2024年6月在上海张江启用了其在亚太地区最大的研发、生产、培训、服务一体化中心 [1] - 公司将核心技术“家底”放在了上海 [1] - 公司是达芬奇手术机器人的制造商 [1] - 公司自2017年起与复星医药开启紧密合作 [1] 市场与业务拓展 - 公司核心产品达芬奇手术机器人提供了比传统开放式手术更精准的治疗方案 [1] - 公司依托上海强大的产业基础，实现了技术落地与市场拓展的互利共赢 [1] - 随着中国制造业领域外资准入限制措施全面“清零”及医疗等领域试点开放，公司加速深耕中国市场 [1] 行业与政策环境 - 上海在2025年9月发布了《上海市促进高端医疗器械产业全链条发展行动方案》 [1] - 上海在智慧医疗领域有领先布局 [1] - 公司认为良好的环境促使其决定在上海投资 [1] - 公司是上海持续优化营商环境举措的直接受益者 [1] - 各类要素深度融合，形成良性循环 [1]

文章核心观点 - 2026年JPM健康大会揭示了大型医疗器械公司正从投资期转向增长执行期，核心焦点在于如何将产品、组织与资本使用方式对齐，以在既有优势业务中兑现增长[40] - 行业共识不在于押注单一技术路线，而在于明确阶段性执行动作，管理层发言更侧重于当前优先级和具体落地计划，而非远期口号[40] - 贯穿大会的主要议题包括并购、人工智能、组织重构与增长再平衡，反映了行业对进入下一发展阶段的准备[2] 美敦力 - 公司战略从“投资期叙事”转向“增长执行期”，核心任务是加快增长兑现并通过并购补强关键环节[6] - 并购策略明确优先考虑tuck-in型小型战略收购，已设立董事会层面的增长委员会以加快决策，预计2026年将明显加强并购执行力度[6] - 手术机器人Hugo系统已获FDA首个适应证批准（泌尿外科），预计2026年正式进入美国市场并加速全球推广，定位为软组织手术的重要突破口[7] - 心脏电生理业务是核心增长引擎，认为脉冲场消融具备数十亿美元级市场潜力，未来在全球房颤手术中的渗透率有望超过60%[7] - 肾去神经被定位为“多亿美元机会”，预计2026年进入商业化加速阶段，成为新的增长支点[7] - 计划分拆糖尿病业务以厘清边界并提升资本效率[7] - 对2026年的营收增长预期为中高个位数，结构性机会来自门诊手术中心渗透、AI赋能手术规划及核心业务兑现[7] 波士顿科学 - 依靠脉冲电场消融与WATCHMAN左心耳封堵器等核心产品，实现了连续三年10%以上的收入增长，并带来约150个基点的利润率改善[10] - 电生理业务是最强劲的增长引擎，2025年市场增长率超过20%，预计未来三年仍将维持至少15%的高增长水平[10] - 核心产品WATCHMAN在细分市场中占据约91%的份额，其与FARAPULSE的联合手术渗透率目前已达25%，未来有望突破50%[10] - 2026年PFA三项重点任务：提升心律失常治疗普及率、推动FARAPOINT导管拓展新适应证（如室性心动过速）、进军门诊手术中心场景[11] - 创新管线包括临床阶段的FARAFLEX导管、即将进入的心腔内超声市场、针对持续性房颤的AVANT GUARD试验，以及血管介入领域的SEISMIQ碎石设备和冠脉FRACTURE试验[11] 史赛克 - 整体基调克制但自信，分享更偏向执行层面，预计2026年增长7%–9%，被视为执行力稳定、并购节奏可预期的公司[14] - 并购仍是重要工具，将继续在骨科、神经与脊柱等领域寻找tuck-in型收购，以补强Mako机器人平台及其耗材与服务生态[14] - Mako智能机器人平台是核心支柱，预计2026年将在美国和欧洲持续提升渗透率，并进一步整合AI手术规划能力[14] - 强调门诊手术中心带来的结构性机会，认为其将成为关节置换的重要增量来源[14] - 骨科业务计划于2026年推出新一代植入物与数字化工具，手术器械侧聚焦内镜与创伤修复创新[14] 强生 - 公司状态概括为“回归基本面”，随着外部政策不确定性消散，重心重新放在执行与长期增长上，对2026年持明确乐观预期[17] - 宣布将在美国投资约550亿美元用于新工厂建设与研发能力扩张，其中MedTech业务是重要方向，目标到2030年实现5%–7%的年复合增长[17] - 手术机器人Ottava系统已向FDA提交申请，预计2026年将迎来关键监管节点，但显著收入贡献更可能出现在2028年之后[17] - 战略投资Distalmotion的Dexter机器人系统（已获FDA批准），被视为加快门诊手术中心布局的重要信号[18] - MedTech板块将围绕机器人与门诊手术中心场景持续投入，为后续增长打基础[18] 直觉医疗 - 分享重点放在既有平台的推广与生态巩固上，而非新突破，预计2026年营收增长12%–15%[20] - da Vinci 5多孔系统推广被反复提及，2026年将在美国和欧洲加速装机，覆盖妇科、泌尿及胸外科手术，并持续引入AI功能[20] - 面对美敦力Hugo与强生Ottava的竞争，强调自身在培训体系、数据平台与长期装机基础上的生态优势，认为先发壁垒仍具支撑力[20] - 区域布局上重点提到日本与欧洲市场的持续扩张，计划将装机基数提升15%–20%，并更多关注门诊手术中心场景[20] - 增长主要来自手术量恢复与国际市场扩展[20] 爱尔康 - 公司坚持眼健康专业化路线，围绕手术业务与视力保健两大板块推进创新，同时高度重视效率提升与资本纪律[22] - 手术业务主推Unity生态系统，覆盖诊断、手术设备与云端规划，目标提升医生效率，在视网膜手术领域已实现约20%的单日手术量提升[22] - PanOptix Pro人工晶状体完成升级，新一代单焦点人工晶状体也被纳入产品节奏[22] - 视力保健板块强调干眼症药物Tryptyr的报销推进，以及隐形眼镜、护理产品和眼部美容新品的布局[23] - 未来两年将推出10–15款新产品，每年研发投入维持在约10亿美元水平[23] 雅培 - 公司当前关键词是“稳定执行”，关注供应链、渗透率与产品节奏的持续改善[24] - 糖尿病管理业务是最具确定性的增长来源，FreeStyle Libre连续血糖监测系统全球渗透持续推进，供应链问题已基本解决，2026年计划拓展非传统糖尿病人群应用场景[24] - 心血管领域重点提及结构性心脏产品与TAVR业务的持续推进，预计2026年市场份额将稳步提升[24] - 神经调控方面，BurstDR脊髓刺激系统是重点产品，计划2026年推出升级版本并结合AI探索个性化治疗路径[24] - 预计2026年MedTech业务营收增长8%–10%，重心放在内部创新与执行效率上，未宣布新的大型并购[24] GE医疗 - 人工智能定位从嵌入设备的功能模块转向能够产生独立收入的软件工具形态，强调需“单独定价、单独商业化”[25] - 未来两年产品节奏包括集成AI的MRI平台、全身PET系统以及光子计数CT等新一代成像产品，核医学领域明确将PET/SPECT作为长期增长支点[25] - 经营层面强调“简化”，以CT为例将原本十余种配置收敛为更少的标准化组合，以降低客户复杂度并压缩内部成本结构[25] - 2026年路径清晰：通过分子成像、诊断制剂与高端影像推动有机增长，通过组织简化与生产力提升释放利润空间，在神经、心脏等重点领域深度连接设备、软件与耗材，并继续推进并购扩张[25] Illumina（因美纳） - 公司状态形容为“恢复与重构”，2025年第四季度业绩超预期，利润率提升约200个基点[29] - 当前增长逻辑概括为三大战略支柱：以NovaSeq X为核心的测序业务、多组学驱动的生物发现，以及服务、数据与软件的规模化[30] - BioInsight业务通过整合测序、AI与大数据能力，与默克、阿斯利康等药企合作构建大规模细胞图谱以加速药物研发数字化[30] - 年均可产生约10亿美元现金流，已通过股票回购向股东返还可观资金，未来将在创新投资、精准并购与股东回报之间保持平衡[30] - 中国市场制裁已解除，客户需求稳定，团队正逐步恢复业务节奏[30] - 2026年目标延续增长态势，深耕临床市场，推动多组学与AI融合，构建从基因组到个性化医疗的完整生态体系[30] 爱德华生命科学 - 公司继续深耕结构性心脏病领域，围绕TAVR、TMTT以及外科手术三大平台推进长期增长[33] - 核心竞争力在于持续进入技术复杂度高、尚无成熟解决方案的细分领域，2025年研发投入超过10亿美元，实现销售额8%–10%的增长[33] - 2025年发布两项可能改变临床实践的TAVR研究数据，并获批两款全球首创的导管式瓣膜产品[33] - JenaValve收购受阻不影响公司在主动脉反流领域的长期战略，正通过关键性研究持续推进突破性疗法[33] - 美国CMS重启TAVR全国医保覆盖评估流程，被视为提升患者可及性、推动市场扩容的重要变量[33] - 预计2026年维持当前增速水平，每股收益增长约15%，并推动运营利润率进一步提升[33] 捷迈邦美 - 公司过去五年经历“蜕变”，从2018年面临挑战到2025年推出22款新产品并重建创新体系，最困难阶段已过去[36] - 当前优先事项是整合过去14个月内收购的三家企业，短期内不会启动新的大型并购[36] - 2026年战略重心放在美国市场的销售模式转型上，美国市场占营收63%，但销售团队效率明显低于主要竞争对手[36] - 产品与技术层面计划2026年全球首发碘涂层植入器械，并结合AI构建覆盖感染预测、预防、诊断与治疗的完整链路[36] - 长期希望突破传统骨科植入物边界，探索组织修复等新方向[36] 博士伦 - “创新”是贯穿全程的关键词，公司已重塑内部创新文化，2025年专利申请量创十年新高，覆盖消费、隐形眼镜、制药与手术四大业务板块[39] - 2026年将重点推进PreserVision AREDS3以及青光眼手术设备Elios，认为AREDS3有望显著扩大目标市场规模，Elios可能改变现有青光眼手术范式[39] - 未来几年将通过提升核心业务效率、加速管线落地以及强化手术业务盈利能力，逐步实现EBITDA利润率的中期目标[39]

公司战略与定位 - 公司认为自身在医疗科技和医疗保健领域占据非常有利的地位 [1] - 公司的使命和愿景体现了其战略定位 并驱动着团队的热情 [2] - 公司致力于开发并交付全球最先进的技术 包括机器人技术、人工智能和先进成像系统等 [2] - 公司将尖端技术与医疗保健的人文目标相结合 [2] 人才与文化 - 公司的使命和愿景使其能够从全球招募和吸引顶尖人才 [2] - 公司的使命和愿景在过去30年持续有效 并相信在未来30年仍将保持 [2] 未来展望 - 公司CEO的发言包含对未来的前瞻性陈述 [1]

文章核心观点 - 历史是投资者的秘密武器 通过回顾过去可以学习到超越短期市场波动的长期投资智慧 从而在当前做出更明智的决策 [1] - 投资成功的关键在于坚持长期主义 在市场下跌时保持投资纪律并持续投入 而非试图择时交易 [5] - 投资组合的表现由少数巨大的赢家驱动 这些赢家的收益远超众多失败或平庸投资带来的损失 [6][12] 公司表现与案例 - **Intuitive Surgical (ISRG)** 在2005年3月被推荐 截至2026年 为Rule Breakers会员带来了120倍的投资回报 仅从2006年7月起算也实现了53倍的增长 [6][16] - **MercadoLibre (MELI)** 在2009年3月被首次推荐 从推荐日至2012年2月上涨了497% 截至2026年 股价从2012年2月的86美元上涨至2195美元 实现24倍增长 [13][16] - **Salesforce (CRM)** 在2009年初被推荐 到2010年10月已成为一个“四倍股” 截至2026年 其价值增长了38倍 [8][12] - **Alphabet (GOOGL)** 在首次公开募股时被推荐 截至2026年 为Rule Breakers会员带来了28倍的投资回报 [12] - **Akamai (AKAM)** 在2005年以12美元被推荐 于2011年以24美元被售出 实现翻倍 [6] - **Green Mountain Coffee Roasters** 在2009年3月被推荐 至2012年2月上涨了426% [13] - **Blue Nile, PDL BioPharma, Acme Packet, Click Tech (QLIK)** 这些公司的投资结果不佳 或被低价收购 或业务失败 凸显了投资组合中存在失败案例是常态 [6][12] 投资方法论与原则 - **Rule Breakers服务表现** 该服务于2004年10月启动 截至2010年10月（六年内） 其144个推荐股票的平均回报率为28% 而同期标普500指数下跌5% 平均跑赢市场33个百分点 [8] - **长期持有与复利** 最大的错误是在市场波动时“跳进跳出” 从而中断了年化9%-10%的复利增长奇迹 对于65岁以下的投资者而言 即使在市场艰难时期也应坚持定期投资 [5] - **应对市场波动** 市场每隔几年就会出现有意义的下跌 例如2006年春季的抛售导致投资组合平均每股利润回撤25个百分点 大多数推荐股票在4月底至7月间下跌了25% [3][5][6] - **历史高点的常态性** 市场长期呈上升趋势 创历史新高是频繁且正常的现象 不应因此感到恐惧或停止买入 真正优秀的Rule Breakers股票在创历史新高时可能仍是买入时机 [9] - **相对表现的重要性** 投资者应以市场基准（如标普500指数）来衡量自身表现 在2009年3月至2012年2月间 标普500上涨了73.9% 而Rule Breakers的某些精选股票涨幅高达数百个百分点 [13][14] - **投资心态与习惯** 在市场极度悲观时期（如2009年3月）坚持投资至关重要 尽管当时Rule Breakers服务的平均选股在五年内下跌了三分之一 但坚持下来的投资者最终获得了巨大回报 [13][15] 服务与团队发展 - **团队协作模式** Rule Breakers是一个基于团队的服务 由多名选股人共同贡献 其历史优异表现证明了团队协作的成功 [8] - **持续改进** Motley Fool致力于持续改进其服务 例如在2014年将年度推荐股票列表的名称从“核心”改为“入门股票” 以更准确地反映其用途并避免会员误解 [16][18][19] - **社区与人才成长** 许多社区成员（如Brian Withers）从讨论板参与者成长为公司的签约撰稿人或企业家 体现了公司文化的培养作用 [22]

公司：Intuitive Surgical (ISRG) * 公司是一家专注于机器人辅助微创手术的医疗技术公司，核心平台包括多孔腔镜手术机器人da Vinci、单孔手术机器人da Vinci SP和支气管镜机器人Ion [1][3][5] 核心观点与论据 财务与运营表现 * 2025年全年营收增长21%，达到100亿美元 [9] * 2025年全年手术量增长19%，达到320万例，其中约300万例在多孔平台完成，5.5万例在单孔平台完成，14万例在Ion平台完成 [5] * 2025年第四季度手术量增长18%，其中美国增长15%，美国以外市场增长21%（经季节调整后约为22%）[30] * 2025年系统装机量增长13%，总装机量达到1.2万台，全年共投放约1900套系统 [5] * 2026年手术量增长指引为13%-15%，考虑因素包括美国普通外科和急症护理的增长、大数定律影响、医保补贴变化、美国以外部分欧洲市场的资本压力、中国招标量和竞争强度以及日本持续的资本挑战 [31] 产品平台进展与里程碑 * **da Vinci 5**：2025年全球成功发布，已获美国、韩国、日本和欧洲批准，已完成27万例手术，装机1200台，超过1万名外科医生使用，在美国的利用率比da Vinci Xi高11% [9][10] * **da Vinci SP**：2025年手术量增长87%，装机量增长39%，利用率增长29%，在美国新增了保留乳头乳房切除术等适应症，并在美国以外多个地区扩展 [19] * **Ion**：2025年手术量增长51%，装机量增长24%，利用率增长9%，自2019年上市以来进展良好，在美国已过半数里程碑 [22][34] * 公司累计手术量在2025年第四季度突破2000万例里程碑，其中35%的手术发生在美国以外市场（2005年该比例为17%）[4] 市场机会与增长驱动 * **软组织手术机会**：公司服务的领域约有2300万例软组织手术，其中约2000万例适合微创方式，目前公司拥有明确产品、批准和有利经济性的“可见机会”约为900万例 [20] * **增长驱动**：中期增长来自三个层面：1) 在900万例“可见机会”内扩大份额（2025年完成300万例）；2) 通过投资将“可见机会”从900万例扩大到2000万例；3) 在软组织手术之外开发新平台（如Ion）并拓展适应症 [32] * **Ion平台机会**：目前“可见机会”约为70万例活检手术，而总活检市场规模约为150万例，未来通过整合ROSE（快速现场评估）、EBUS（超声支气管镜）和聚焦治疗等技术，有望在肺癌诊疗全路径中创造更大价值 [26] 创新、研发与数字化 * **da Vinci 5持续创新**：自发布以来已增加力反馈、力测量计、用户界面改进、弯型血管闭合器等新功能，并计划未来增加分子成像、关节腕式多连发夹钳、高光谱成像（显示组织氧合）以及远程手术功能 [12][13][14][17] * **数字化生态**：数据是基础，目前每天接收超过1000例手术数据，用于数据挖掘和生成“病例洞察”，未来将增加术中引导、远程协作工具，最终实现增强灵巧性（如设置禁飞区保护关键解剖结构） [15][16][17] * **人工智能整合**：AI已应用于Ion平台，用于肺部CT扫描分割和减少CT与身体偏差，未来将是实现数字化旅程、提供术中引导和增强系统灵巧性的基础 [41][42] 竞争与市场策略 * **竞争格局**：公司认为竞争不仅是产品特性对比，更是整个生态系统（产品、支持结构、服务、培训）的较量，公司拥有数千名工程师和大量研发投入以保持领先 [44][45] * **产品组合与定价策略**：通过细分系统组合（包括新推出的翻新Xi系统，即XIR）来满足不同客户的财务目标和项目需求，XIR在成本敏感市场（如美国ASC和部分国际市场）将发挥关键作用 [38][45] * **应对挑战**：承认面临贸易环境、中国市场的定价与竞争、日本和英国的压力，以及GLP-1药物对减重手术的持续影响等不利因素 [8] 客户与临床价值 * **客户满意度**：2025年净推荐值（NPS）提升1点至76分，属于世界级水平，这归因于产品和服务帮助客户解决问题 [6] * **临床证据**：2025年发表了4000篇经同行评审的出版物，累计约4.8万篇，探讨公司产品及其临床影响 [5] * **Ion的临床价值**：早期诊断对肺癌生存率至关重要，Ion结合锥形束CT能将I期肺癌诊断率提升约30个百分点，从而提高患者生存机会 [24][25] 其他重要内容 * **翻新Xi系统（XIR）**：2025年第四季度投放了23台翻新Xi系统，旨在降低客户的初始购置成本，特别是在成本敏感的市场和场景 [38] * **利润率考量**：2026年毛利率将受到全年关税影响，同时以旧换新周期的推进（用Xi换购da Vinci 5会产生更高的置换抵免额）将影响系统平均售价和利润率 [46][47] * **国际市场拓展重点**：将美国以外市场的良性手术视为扩大“可见机会”的重要部分，需要生成当地证据并完成特定的市场准入和报销工作 [37]

公司业绩概览 - 直觉外科公司发布了2025年第四季度及全年初步业绩 尽管业绩表现积极 但公司股价在周三下跌了4.24%至538.01美元 [1][6] - 2025年第四季度初步营收约为28.7亿美元 超出市场预期的27.2亿美元 较2024年同期增长约19% [4] - 2025年全年初步营收约为100.6亿美元 较2024年增长约21% [4] 手术量增长 - 2025年第四季度 全球使用达芬奇和Ion系统的手术量同比增长约18% [2] - 其中 达芬奇手术量增长约17% Ion手术量大幅增长约44% [2] - 2025年全年 合计手术量较2024年增长约19% [2] - 公司预计2026年全球达芬奇手术量将增长约13%至15% [2] 系统装机情况 - 2025年第四季度 公司共安装了532台达芬奇手术系统 其中包括303台最新的达芬奇5代系统 [3] - 2025年全年 公司共安装了1,721台达芬奇手术系统 [3] - 2025年早些时候 Ion腔内系统的装机量低于2024年同期 [3] 收入驱动因素 - 营收增长主要由手术量提升和系统装机量增加驱动 [4] - 2025年第四季度 初步仪器和配件收入同比增长约17% [4] - 2025年全年 仪器和配件收入较上年增长约19% [5] - 初步系统收入也因装机量更强劲和平均售价更高而增长 [5] 管理层观点与市场表现 - 公司首席执行官Dave Rosa表示 公司见证了更广泛的平台采用和不断增长的手术量 [5] - 公司持续专注于改善患者护理和治疗效果的目标 [5] - 过去6个月 ISRG股价累计上涨超过4% [1]

Key Points Intuitive pre-announced sales results for Q4 today -- and growth is slowing down. Full-year and Q4 earnings results won't come out for another week. 10 stocks we like better than Intuitive Surgical › Intuitive (NASDAQ: ISRG) stock (the robotic surgery company formerly known as "Intuitive Surgical") tumbled 5.8% through 11 a.m. ET Wednesday despite pre-announcing a sales beat ahead of official Q4 earnings. Analysts expect Intuitive to report $2.7 billion in quarterly sales, but Intuitive ...

财务业绩摘要 - 公司公布2025年第四季度及全年未经审计的初步财务业绩 [1] - 预计2025年第四季度营收约为28.7亿美元，较2024年第四季度的24.1亿美元增长19% [3] - 预计2025年全年营收约为100.6亿美元，较2024年的83.5亿美元增长21% [3] 营收驱动因素 - 第四季度及全年营收增长主要由手术量增长、达芬奇系统装机量增加以及装机基数扩大驱动 [3] - 2025年第四季度仪器与配件收入约为16.6亿美元，同比增长17%，主要由全球手术量约18%的增长驱动 [4] - 2025年全年仪器与配件收入约为60.2亿美元，同比增长19%，主要由全球手术量约19%的增长驱动 [4] - 2025年第四季度系统收入约为7.86亿美元，高于2024年同期的6.55亿美元，增长反映了达芬奇系统装机量增加、租赁装机基数扩大以及平均售价提高 [6][7] - 2025年全年系统收入约为24.7亿美元，高于2024年的19.7亿美元 [7] 手术量与系统装机 - 2025年第四季度全球手术量（达芬奇与Ion合计）同比增长约18% [6] - 2025年第四季度达芬奇手术量同比增长约17%，Ion手术量同比增长约44% [6] - 2025年全年，使用达芬奇手术系统完成的手术量约为3,153,000例，较2024年的约2,683,000例增长约18% [5] - 2025年全球手术量（达芬奇与Ion合计）同比增长约19% [6] - 2025年达芬奇手术量同比增长约18%，Ion手术量同比增长约51% [6] - 2025年第四季度达芬奇系统平均使用率同比增长4%，主要受达芬奇5在美国的采用以及美国以外市场使用率持续增长驱动 [6] - 公司预计2026年全球达芬奇手术量将较2025年增长约13%至15% [5][6] 系统装机详情 - 2025年第四季度，公司装机了532台达芬奇手术系统，其中303台为达芬奇5系统；而2024年第四季度装机了493台，其中174台为达芬奇5系统 [6][8] - 2025年第四季度，公司装机了42台Ion腔内系统，而2024年第四季度装机了69台 [6] - 2025年全年，公司装机了1,721台达芬奇手术系统，其中870台为达芬奇5系统；而2024年装机了1,526台，其中362台为达芬奇5系统 [6][9] - 2025年全年，公司装机了195台Ion腔内系统，而2024年装机了271台 [6] 业务运营模式 - 2025年第四季度，在运营租赁安排下装机了250台达芬奇系统，其中150台为基于使用量的运营租赁；2024年同期分别为222台和140台 [8] - 2025年全年，在运营租赁安排下装机了872台达芬奇系统，其中496台为基于使用量的运营租赁；2024年分别为776台和467台 [9] 管理层评论与业务进展 - 公司CEO表示，2025年手术平台采用率和使用率提高，产品获批和适应症在地域上得到扩展，并完成了超过310万例达芬奇手术 [10] - 公司专注于实现与客户共同的目标，即改善患者护理和疗效 [10] 公司背景与活动 - 公司是微创护理和机器人辅助手术领域的全球技术领导者和先驱，产品包括达芬奇手术系统和Ion腔内系统 [1][12] - 公司计划于2026年1月14日在第44届摩根大通医疗健康大会上进行演示 [1] - 公司计划于2026年1月22日召开电话会议，详细讨论2025年第四季度及全年财务业绩 [11]

财务数据关键指标变化：收入 - 2025年第四季度总营收为28.662亿美元，同比增长19%；2025年全年总营收为100.647亿美元，同比增长21%[2] - 2025年第四季度器械与附件收入为16.583亿美元，同比增长17%；全年收入为60.189亿美元，同比增长19%[2] 财务数据关键指标变化：系统销售与定价 - 2025年第四季度达芬奇手术系统装机量为532台，同比增长8%；全年装机量为1,721台，同比增长13%[2] - 2025年第四季度达芬奇5系统（双操控台）装机量达130台，同比大幅增长183%；全年装机量达298台，同比增长414%[2] - 2025年第四季度平均系统售价为168万美元，同比增长5%；全年平均售价为160万美元，同比增长7%[2] - 2025年第四季度涉及以旧换新的系统装机量为146台，同比大幅增长135%；全年达437台，同比增长191%[2] 业务线表现：手术量 - 2025年第四季度手术量达84.9万例，同比增长17%；全年手术量达315.3万例，同比增长18%[2] 各地区表现：手术量 - 2025年全年美国市场手术量达201.2万例，同比增长15%；美国以外市场手术量达114.1万例，同比增长23%[3] - 2025年全年美国市场普通外科手术量达125.0万例，同比增长18%；美国以外市场普通外科手术量达33.4万例，同比增长31%[3] 其他重要内容：装机基数 - 截至2025年底，达芬奇手术系统全球装机基数为11,106台，同比增长12%[2]